元宇宙行業(yè)專題研究：中國特色的元宇宙之路

元宇宙行業(yè)專題研究：中國特色的元宇宙之路中國特色元宇宙：政府引導(dǎo)，方興未艾二級市場熱度短期漸熄，中國政府入局，看好中長期行業(yè)發(fā)展機(jī)會。隨著元宇宙先行者M(jìn)eta逐漸收縮投入，二級市場對VR出貨量高速增長以及元宇宙應(yīng)用迅速擴(kuò)張的期待短期落空，2022上半年海內(nèi)外相關(guān)標(biāo)的股價回撤明顯。但我們看見：1）盡管元宇宙概念仍然存在較大爭議，但海外除科技大廠外，傳統(tǒng)金融、消費企業(yè)也紛紛入局，2）國內(nèi)政策態(tài)度逐漸清晰，地方政府相繼將元宇宙寫入政府工作報告，建立產(chǎn)業(yè)園區(qū)，成立發(fā)展基金，引導(dǎo)行業(yè)持續(xù)發(fā)展。我們相信經(jīng)過一定時間的積累，元宇宙產(chǎn)業(yè)鏈將看到明顯發(fā)展成果。元宇宙基本框架逐漸清晰。全球來看，元宇宙世界將由包括應(yīng)用、治理、身份、激勵的一系列要素構(gòu)成，而這些要素都需要建立于基礎(chǔ)設(shè)施上，未來主要建設(shè)方向包括互操作系統(tǒng)

（ARVR等終端）、價值結(jié)算系統(tǒng)（區(qū)塊鏈）、信息基礎(chǔ)設(shè)施（數(shù)據(jù)中心、云計算、通信光模塊、邊緣計算）、內(nèi)容生產(chǎn)系統(tǒng)（軟件引擎、VRAR內(nèi)容生產(chǎn)等）四個方向。中國和海外的產(chǎn)業(yè)鏈分別在不同的方向有比較優(yōu)勢。我們認(rèn)為與海外相比，中國特色的元宇宙之路有以下特點：

1）政府牽頭，引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。我們看到中央態(tài)度明確后，各地方政府紛紛出臺政策，構(gòu)建產(chǎn)業(yè)園區(qū)，設(shè)立專項基金，引進(jìn)相關(guān)企業(yè)與人才，引導(dǎo)元宇宙產(chǎn)業(yè)發(fā)展；

2）去虛擬貨幣化。中國政府對虛擬貨幣、NFT態(tài)度明確，監(jiān)管嚴(yán)厲。我們認(rèn)為在中國特色的元宇宙中，NFT在交易中的使用將是與海外不同之處；

3）硬件發(fā)展具有更強(qiáng)比較優(yōu)勢。依托中國消費電子領(lǐng)先的制造能力，我們看到目前中國在VR代工，上游光學(xué)、顯示、傳感器，以至于通信設(shè)施有比較強(qiáng)的優(yōu)勢，但在主芯片、內(nèi)容生產(chǎn)系統(tǒng)上還有差距。4）各類應(yīng)用場景百花齊放。在政府的引導(dǎo)和支持下，我們看到科技大廠如字節(jié)、騰訊、華為、百度等紛紛入局，除打造自己的VRAR品牌外，也在探索數(shù)字藏品、VR游戲、數(shù)字虛擬人、車載娛樂、工業(yè)元宇宙等多種應(yīng)用場景。海外玩家走到哪一步？元宇宙是達(dá)沃斯論壇上最受關(guān)注也最具爭議的話題，反應(yīng)元宇宙仍處于萌芽期。我們看到22年5月召開的達(dá)沃斯論壇上第一次開設(shè)專場討論元宇宙相關(guān)問題，MagicLeapCEOpeggy，樂高集團(tuán)公共事務(wù)負(fù)責(zé)人，SecondLife創(chuàng)始人Philip，MetaCPOChrisCox，以及社會學(xué)、工程學(xué)、神經(jīng)學(xué)領(lǐng)域的學(xué)者及企業(yè)家紛紛與會。我們明顯感受到，元宇宙/Web3已經(jīng)取代人工智能成為WEF上最受關(guān)注也最具爭議的話題。一方面，科技巨頭、社會學(xué)家、政府、參與者等利益相關(guān)者正發(fā)揮創(chuàng)造力進(jìn)行探索；但另一方面，由于Web2時代許多惡性問題的出現(xiàn)（恐怖主義溫床、網(wǎng)暴、假新聞假視頻、數(shù)據(jù)安全、成癮性割裂現(xiàn)實中人與社會的關(guān)系），有些提問者對元宇宙的意義與安全性仍然存在質(zhì)疑。這些熱烈討論反映元宇宙仍處于萌芽期。建立元宇宙標(biāo)準(zhǔn)論壇，討論統(tǒng)一行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。2022年6月，構(gòu)建了OpenXR標(biāo)準(zhǔn)的KhronosGroup宣布成立MetaverseStandardsForum元宇宙標(biāo)準(zhǔn)論壇，首批36個參與者既有Meta、微軟等傳統(tǒng)科技硬件廠商，也有Adobe、EPIC等平臺廠商，此外還有以Avataar為代表的區(qū)塊鏈公司和以宜家為代表的消費大廠。根據(jù)KhronosGroup官網(wǎng)，截止2022年7月18日，該標(biāo)準(zhǔn)論壇已經(jīng)擁有超過650個成員，后續(xù)將會召開行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一相關(guān)會議。與互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展初期統(tǒng)一的W3C行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)類似，元宇宙行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)完成統(tǒng)一是元宇宙行業(yè)發(fā)展的重大催化劑?？萍加布?nèi)容平臺、區(qū)塊鏈，甚至消費、金融等不同行業(yè)玩家紛紛進(jìn)軍元宇宙。科技大廠包括微軟、索尼、谷歌，芯片廠如高通、英偉達(dá)、英特爾，工具平臺廠如Adobe、Blacksharkai提供用于數(shù)字孿生、3D建模的元宇宙資產(chǎn)生產(chǎn)工具，引擎平臺廠如Epic、Unity提供攝取和處理項目的引擎，玩具龍頭樂高正大力發(fā)展元宇宙課堂，運動廠商龍頭耐克公司開設(shè)元宇宙店鋪，使用NFT技術(shù)出售虛擬球鞋，以Wendy’s和摩根大通為代表的餐飲、金融等行業(yè)廠商也在開設(shè)元宇宙虛擬店鋪，大力進(jìn)軍元宇宙。我國的政策引導(dǎo)：邊界在哪里？機(jī)會又在哪里？地方政府牽頭構(gòu)建產(chǎn)業(yè)集群是中國特色的高科技發(fā)展之路，歷史上有眾多成功案例。2007年國家發(fā)改委發(fā)布的《促進(jìn)產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展的指導(dǎo)意見》被視為國內(nèi)首個較為標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展方法論，文件提出政府對產(chǎn)業(yè)集群應(yīng)當(dāng)進(jìn)行管理、引導(dǎo)和協(xié)調(diào)服務(wù)，加大財政金融支持等基本方針，各地政府在后續(xù)實踐中總結(jié)出人才支持、企業(yè)培育支持、投融資支持、研發(fā)支持、產(chǎn)學(xué)研結(jié)合和打造產(chǎn)業(yè)生態(tài)等重點扶持方式。各地政府產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展方法論已經(jīng)較為成熟，國內(nèi)誕生了多項成功案例：

1）北京亦莊智能駕駛集群：初期通過批準(zhǔn)自動駕駛測試引導(dǎo)政策和提供自動駕駛測試環(huán)境優(yōu)惠政策吸引企業(yè)入駐，后期圍繞自動駕駛打造產(chǎn)業(yè)生態(tài)進(jìn)一步扶持產(chǎn)業(yè)發(fā)展。2）上海人工智能集群：初期通過“22條”引導(dǎo)政策和提供千億AI產(chǎn)業(yè)基金為主的優(yōu)惠政策吸引企業(yè)入駐，后期圍繞AI產(chǎn)業(yè)上下游構(gòu)建政府—企業(yè)—學(xué)術(shù)網(wǎng)格協(xié)作體系。3）上海半導(dǎo)體集群：初期布局完整半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈打造規(guī)模效應(yīng)，最近幾年持續(xù)使用如科創(chuàng)板、大基金等政策組合滿足產(chǎn)業(yè)鏈不同環(huán)節(jié)差異化成長需求，打造完整產(chǎn)業(yè)集群。4）合肥電動汽車集群：初期通過《支持政策》等引導(dǎo)政策和新能源車企財政補(bǔ)貼等優(yōu)惠政策吸引大眾、比亞迪等企業(yè)入駐，后期政府牽頭成立產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟持續(xù)賦能產(chǎn)業(yè)集群。2021年底開始，中國中央政策對于元宇宙的態(tài)度逐漸清晰。2021年11月，人大常委會在

《信息保護(hù)法》中開始討論元宇宙立法，12月國務(wù)院《“十四五”數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃》表示數(shù)字經(jīng)濟(jì)正推動生產(chǎn)方式、生活方式和治理方式深刻變革，文旅部開始討論元宇宙相關(guān)工作協(xié)同機(jī)制，紀(jì)監(jiān)委表示應(yīng)“理性看待元宇宙帶來的新一輪技術(shù)革命和對社會的影響，不低估5-10年的機(jī)會，也不高估1-2年的演進(jìn)變化"。2021年12月央行發(fā)布《金融科技發(fā)展規(guī)劃（2022-2025年）》表示將“以線下為基礎(chǔ)，依托5G高帶寬、低延時特性將增強(qiáng)現(xiàn)實(AR)混合現(xiàn)實(MR)等視覺技術(shù)與銀行場景深度融合”。2022年1月工信部表示將“培養(yǎng)一批培育一批進(jìn)軍元宇宙、區(qū)塊鏈、人工智能等新興領(lǐng)域的創(chuàng)新型中小企業(yè)”。去虛擬貨幣化是中國政府元宇宙政策的邊界，數(shù)字資產(chǎn)炒作受到嚴(yán)監(jiān)管。海外最早于2017年開始使用NFT技術(shù)生成數(shù)字資產(chǎn)，虛擬貨幣（如以太坊）交易量隨NFT作品數(shù)量提升而提升，相關(guān)交易開始普遍化。國內(nèi)政府在2017年9月就明確代幣發(fā)行融資是違法行為，2021年5月發(fā)布公告要求金融機(jī)構(gòu)、支付機(jī)構(gòu)嚴(yán)格禁止虛擬貨幣交易業(yè)務(wù)。此外，中國在審核、支付、交易等多個環(huán)節(jié)限制數(shù)字資產(chǎn)炒作行為，央行發(fā)行受嚴(yán)格監(jiān)管的數(shù)字人民幣保障數(shù)字資產(chǎn)交易可控性。隨著中央態(tài)度的轉(zhuǎn)變，各地地方政府扶持元宇宙政策紛至沓來。北京、上海、杭州、深圳、海南等地紛紛出臺政策，建設(shè)元宇宙產(chǎn)業(yè)園區(qū)，設(shè)立母基金，引進(jìn)人才與相關(guān)企業(yè)，扶持元宇宙產(chǎn)業(yè)生態(tài)可持續(xù)發(fā)展。2021年12月，上海市《上海市電子信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展“十四五”

規(guī)劃》，首次將元宇宙寫入地方政府工作報告；2022年1月，武漢市市長在《政府工作報告》中提出，要加快壯大數(shù)字產(chǎn)業(yè)，推動元宇宙等與實體經(jīng)濟(jì)融合；合肥市市長同樣在《政府工作報告》中提到未來5年，將前瞻布局未來產(chǎn)業(yè)，瞄準(zhǔn)元宇宙等前沿領(lǐng)域，打造一批領(lǐng)航企業(yè)、尖端技術(shù)、高端產(chǎn)品。截至2022年7月國內(nèi)至少7省17市地方政府已經(jīng)發(fā)布元宇宙產(chǎn)業(yè)相關(guān)建設(shè)規(guī)劃，包括北京、上海、南京、無錫、潮州、廊坊、保定、三亞等都已經(jīng)或明確將開展相關(guān)工作。北京：打造以通州張家灣元宇宙創(chuàng)新中心為核心的“1+N”產(chǎn)業(yè)聚集區(qū)。北京政府以張家灣作為技術(shù)和應(yīng)用的創(chuàng)新中心，周邊宋莊藝術(shù)區(qū)、運河商務(wù)區(qū)等多地作為技術(shù)和應(yīng)用的落地區(qū)域，產(chǎn)業(yè)上下游布局完整。同時，北京市政府采用千億級別“母基金+直投”給予企業(yè)投融資支持，對入駐的元宇宙企業(yè)給予房租財政補(bǔ)貼，為入駐元宇宙公司初創(chuàng)期保駕護(hù)航。此外，北京市政府還通過組建產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟和國際論壇等產(chǎn)業(yè)合作活動，增強(qiáng)內(nèi)外部交流，對于優(yōu)秀的元宇宙人才和團(tuán)隊給予資金、財政和立法支持。上海：建設(shè)元宇宙產(chǎn)業(yè)高地，重視產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟協(xié)同效應(yīng)。上海政府當(dāng)前推出漕河涇、張江數(shù)鏈兩大元宇宙特色園區(qū)和百億元宇宙產(chǎn)業(yè)基金等系列配套政策，意在發(fā)展元宇宙核心技術(shù)基礎(chǔ)能力如云計算+邊緣計算、人工智能+大數(shù)據(jù)的同時升級數(shù)字業(yè)態(tài)，為元宇宙技術(shù)提供商務(wù)、娛樂、工業(yè)等落地場景，打造上海成為元宇宙產(chǎn)業(yè)高地。此外，上海政府積極建設(shè)產(chǎn)學(xué)研一體化產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟。在7月8日舉行的上海市政府新聞發(fā)布會上，上海市經(jīng)濟(jì)信息化委表示要打造10家具有國際競爭力的頭部企業(yè)、100家掌握核心技術(shù)的專精特新企業(yè)，到2025年，全市元宇宙產(chǎn)業(yè)規(guī)模突破3500億。杭州：用足政策發(fā)展XR產(chǎn)業(yè)。杭州首先打造“有核無邊”的4萬平米產(chǎn)業(yè)園區(qū)，面向長三角延展研發(fā)鏈和產(chǎn)業(yè)鏈。根據(jù)杭州市余杭區(qū)政府網(wǎng)站，將通過建立10億元產(chǎn)業(yè)基金，單項目最高500萬的風(fēng)險池等方式為入駐企業(yè)提供全鏈條投融資服務(wù)，加速企業(yè)技術(shù)成果轉(zhuǎn)化。杭州市政府還會每年開放一批XR應(yīng)用場景，并給予入駐企業(yè)政府優(yōu)先采購權(quán)，加速行業(yè)應(yīng)用落地。此外，杭州市政府對于人才引進(jìn)、XR專利預(yù)審，知識產(chǎn)權(quán)權(quán)益保護(hù)等方面還有較多優(yōu)惠政策。海南：內(nèi)部孵化與外部企業(yè)共建并重，探索元宇宙發(fā)展新模式。海南政府發(fā)布《2022年?？谑姓ぷ鲌蟾妗罚瑢⒃钪娼ㄔO(shè)列入重點工作，政府會加快重點園區(qū)發(fā)展，如復(fù)興城產(chǎn)業(yè)園加快國際數(shù)字港、國家文化出口基地、國家區(qū)塊鏈技術(shù)和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展基地、元宇宙產(chǎn)業(yè)基地、集成電路公共服務(wù)平臺等項目建設(shè)，拓展年輕人創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)空間。另一方面，海南政府與網(wǎng)易等元宇宙重量級玩家合作，共建元宇宙產(chǎn)業(yè)基地滿足企業(yè)差異化需求，網(wǎng)易海南國際化數(shù)字新文創(chuàng)中心是全國首個政府與企業(yè)一同建設(shè)的元宇宙產(chǎn)業(yè)園，為政府探索元宇宙建設(shè)發(fā)展方式提供素材。中國大廠布局情況如何？#1字節(jié)跳動：搶奪硬件入口，內(nèi)容布局圍繞游戲+社交硬件側(cè)：收購國內(nèi)領(lǐng)先VR設(shè)備商Pico國內(nèi)Pico依托字節(jié)體系流量優(yōu)勢，加碼營銷宣傳助銷售。據(jù)企查查，2021年8月，字節(jié)跳動以15億美元（約90億人民幣）收購國內(nèi)領(lǐng)先的VR硬件廠商Pico。據(jù)Pico官網(wǎng)，Pico旗下?lián)碛蠫系列和Neo系列VR一體機(jī)，產(chǎn)品矩陣完善。Pico在被收購后，背靠字節(jié)流量與資本，擴(kuò)張速度明顯加快：據(jù)抖音App，截至2022年8月2日，話題“玩VR選Pico”

總播放量達(dá)10.6億。歐洲市場推出頭顯PicoNeo3Link，組建Pico美國團(tuán)隊，拓展海外市場。2022年4月，在LavalVirtual展會上，Pico展示了消費級VR頭顯PicoNeo3Link，售價449歐元，并于2022年5月起率先在法國、德國等歐洲國家供貨。據(jù)VR陀螺，2022年6月字節(jié)跳動已開始通過招聘和從TikTok轉(zhuǎn)崗的方式，在美國西海岸組建一支由Pico員工組成的團(tuán)隊，專注內(nèi)容許可及向美國消費者推銷其硬件產(chǎn)品。Pico1Q22出貨量同增64.8%，海外市場亦為重要陣地。據(jù)IDC數(shù)據(jù)，2021年P(guān)ico出貨量51.1萬，同比提升57%；1Q22Pico單季度出貨量為16.0萬，同比增長64.8%，其中國內(nèi)市場出貨量14.8萬，同比提升70.9%，海外市場出貨量1.2萬，同比提升15.9%。積極圍繞XR產(chǎn)業(yè)鏈投資。AI方面，據(jù)企查查，字節(jié)跳動在2019-2021年相繼投資了熵智科技、百煉智能、奇點云和迦智科技，涵蓋AI游戲研發(fā)、AI3D視覺技術(shù)、AI自動化內(nèi)容創(chuàng)作等多領(lǐng)域。同時字節(jié)跳動于2021年2月投資GPU芯片設(shè)計公司摩爾線程，2021年9月投資了專注于RISC-V處理器研發(fā)制造的睿思芯科，2021年10月投資了云脈芯聯(lián)和光舟半導(dǎo)體，2022年1月跟投聚芯微電子，在半導(dǎo)體等領(lǐng)域亦有布局。2021年11月，字節(jié)跳動投資眾趣科技，涉足VR數(shù)字孿生云服務(wù)。內(nèi)容側(cè)：重點圍繞VR游戲、社交方向展開組織架構(gòu)上，積極組建VR內(nèi)容團(tuán)隊。收購Pico后，字節(jié)在內(nèi)容側(cè)面亦加大布局。據(jù)晚點Latepost，2022年3月，西瓜視頻負(fù)責(zé)人任利鋒、抖音綜藝負(fù)責(zé)人宋秉華、抖音娛樂總監(jiān)吳作敏轉(zhuǎn)崗至VR業(yè)務(wù)。元宇宙社交方面，字節(jié)跳動自研+收購雙輪驅(qū)動，虛擬空間、數(shù)字虛擬人并進(jìn)。海外虛擬社區(qū)方面，據(jù)彭博社，字節(jié)跳動于2021年9月初在海外上線元宇宙社交產(chǎn)品Pixsoul，該產(chǎn)品定位為沉浸式虛擬社交平臺，是一款專注于人臉面部修飾的AI捏臉社交APP。國內(nèi)社區(qū)方面，2022年7月字節(jié)跳動旗下的元宇宙社交App“派對島”開放對外測試，作為一個實時線上活動社區(qū)，用戶可以創(chuàng)建個人形象，與其他用戶輕松社交、多樣互動；2022年6月，字節(jié)跳動進(jìn)一步并購二次元虛擬社交公司北京波粒子科技，波粒子原團(tuán)隊50余人整體并入到Pico社交中心。虛擬人方面，字節(jié)跳動投資了虛擬人公司李未可科技。#2騰訊：社交流量為基，內(nèi)部研發(fā)+外部投資持續(xù)布局騰訊以海量社交流量為核心，構(gòu)筑全真互聯(lián)網(wǎng)。鏈接是騰訊元宇宙布局的關(guān)鍵，作為騰訊核心的用戶流量護(hù)城河，微信和QQ均已形成成熟的社交網(wǎng)絡(luò)互通生態(tài)，旗下豐富的產(chǎn)品矩陣能夠?qū)崟r鏈接海量用戶和各類企業(yè)，提供多種內(nèi)容形態(tài)及生活服務(wù)，可以認(rèn)為已經(jīng)初步具備元宇宙雛形。同時，以社交為核心，依托社交產(chǎn)品的外溢優(yōu)勢，騰訊不斷向外延伸內(nèi)容產(chǎn)品布局，在視頻、影視、文學(xué)、音樂等泛文娛領(lǐng)域均有深厚產(chǎn)品儲備，已經(jīng)形成相對完整的“社交+內(nèi)容+娛樂”產(chǎn)業(yè)版圖。騰訊于2021年11月舉辦的騰訊生態(tài)大會上提出虛實集成世界概念，并表示人類正逐步走向全真互聯(lián)網(wǎng)時代。2021年11月騰訊在3Q21業(yè)績會上，馬化騰表示，公司在游戲業(yè)務(wù)、社交網(wǎng)絡(luò)方面有較多積累，技術(shù)方面擁有搜索引擎、人工智能，能夠覆蓋廣泛的用戶群體，對于數(shù)字內(nèi)容經(jīng)濟(jì)、數(shù)字資產(chǎn)管理具備一定經(jīng)驗，在技術(shù)、內(nèi)容等方面有多路徑把握元宇宙的機(jī)遇。#3華為：河圖Cyberverse構(gòu)建底層架構(gòu)，把握硬件/軟件核心技術(shù)底層架構(gòu)：推出河圖Cyberverse打造全息互聯(lián)網(wǎng)。華為在2019年9月舉辦的開發(fā)者大會上正式發(fā)布華為河圖Cyberverse。Cyberverse=Cyber（網(wǎng)絡(luò)）+Universe（宇宙）。據(jù)華為云官網(wǎng)，華為河圖致力于構(gòu)建一個地球級的、不斷演進(jìn)的、與現(xiàn)實無縫融合的數(shù)字新世界，探索“全息互聯(lián)網(wǎng)”。據(jù)河圖Cyberverse總工程師羅巍，河圖Cyberverse融合全場景空間計算、超高精地圖HDMAP、強(qiáng)場景理解、沉浸式渲染4大核心能力，旨在將整個現(xiàn)實世界變成了信息展示的面板、可點擊的桌面、可涂鴉的畫板、游戲的樂園，讓人與機(jī)器的交互最終成為人與世界的交互，為用戶帶來全新的交互模式與顛覆性視覺體驗。河圖Cyberverse已在多領(lǐng)域落地。據(jù)華為官網(wǎng)，2021年11月，華為發(fā)布了基于Cyberverse虛實融合技術(shù)的“星光巨塔”AR交互體驗APP，參與者進(jìn)入App即可見到一個虛實融合的世界，并在其中打怪通關(guān)，獲得前所未有的交互體驗。據(jù)青亭網(wǎng)，2022年1月起，基于華為河圖Cyberverse打造的華為AR地圖支持首鋼元宇宙中心，元宇宙中心通過鋼鐵器械、立體空間、機(jī)甲飛船、全息廣告等未來元素打造過去、現(xiàn)在與未來融合的元宇宙綜合體，并以AR多人互動游戲的形式構(gòu)建一個賽博朋克風(fēng)格的沉浸式全景體驗地和未來科幻城，展現(xiàn)了華為在相關(guān)技術(shù)領(lǐng)域的豐富儲備。硬件方面，華為在VR終端、芯片均有布局。VR眼鏡方面，據(jù)華為官網(wǎng)，2019年9月，華為正式發(fā)布VRGlass，具備3200*1600分辨率、90°視場角和3D音效，采用超短焦光學(xué)模組，機(jī)身厚度僅26.6mm、重量僅為166g。2021年11月進(jìn)一步推出VRGlass6DoF游戲套裝，包含VRGlass、6DoF視覺模組、6DoF游戲手柄和散熱背夾，產(chǎn)品采用輕量化設(shè)計，結(jié)合視覺模組重量僅為188g，同時全新的6DoF模組新增三個自由度感應(yīng)，能夠識別前后左右移動、跳起和蹲下，大幅提升游戲的可玩性。VR一體機(jī)方面，華為在2021年9月推出首款一體機(jī)MateStationX，配備AMD銳龍75800H處理器和4K+分辨率的全面屏，支持十點觸控，鍵盤指紋開機(jī)鍵可實現(xiàn)一鍵指紋開機(jī)、解鎖。芯片方面，2020年5月，海思正式發(fā)布XR芯片平臺，集成GPU、NPU，支持8K解碼能力，RokidVisionAR成為首款搭載該芯片的AR眼鏡。HarmonyOS實現(xiàn)萬物互聯(lián)，推出引擎、開發(fā)工具助力內(nèi)容創(chuàng)作。HarmonyOS：鴻蒙作為華為開發(fā)的新一代智能終端操作系統(tǒng)，能夠輕松調(diào)用其他終端的硬件外設(shè)能力，帶來跨終端無縫協(xié)同體驗。在華為提出的“1+8+N”全場景中，“1”指手機(jī)，“8”指四個大屏入口

（平板、PC、HD、車機(jī)）與四個非大屏入口（AI音箱、耳機(jī)、VR、穿戴），N則是泛IoT硬件構(gòu)成的華為HiLink生態(tài)。VR/AR引擎：據(jù)華為開發(fā)者官網(wǎng)，AREngine是一款用于Android增強(qiáng)現(xiàn)實應(yīng)用開發(fā)的引擎，通過整合AR核心算法，提供運動跟蹤、環(huán)境跟蹤、人體和人臉跟蹤等AR基礎(chǔ)能力。VREngine是面向VR內(nèi)容開發(fā)者開放的一站式內(nèi)容開發(fā)和上傳平臺，為內(nèi)容開發(fā)者提供VREngineSDK，支持主流Unity和Unreal引擎的開發(fā)。內(nèi)容開發(fā)工具：據(jù)華為開發(fā)者官網(wǎng)，RealityStudio為一款XR內(nèi)容開發(fā)工具，致力于為開發(fā)者完整的3D場景編輯、動畫制作和交互功能，且使用門檻低、開發(fā)效率高。#4百度：背靠AI能力，推出虛擬空間希壤和虛擬人平臺曦靈依托自身強(qiáng)大的AI能力，百度推出VR2.0產(chǎn)業(yè)化平臺。據(jù)VR陀螺，在2021年10月舉辦的世界VR產(chǎn)業(yè)大會上，百度副總裁馬杰表示，VR是進(jìn)入元宇宙的第一入口，而AI技術(shù)將成為元宇宙最重要的基礎(chǔ)設(shè)施。百度多年來持續(xù)深耕人工智能技術(shù)，在智能語音、NLP、知識圖譜等領(lǐng)域具備業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的技術(shù)優(yōu)勢，百度將利用強(qiáng)大的AI技術(shù)做好元宇宙基建工作。同時，百度推出了VR2.0產(chǎn)業(yè)化平臺，依托百度大腦，搭建VR技術(shù)平臺、VR內(nèi)容交互平臺，承載多場景的VR解決方案。百度推出虛擬空間希壤，希壤逐漸成為重要事件的發(fā)布平臺。2021年12月27日，百度于AI開發(fā)者大會上正式發(fā)布元宇宙平臺希壤。希壤的命名源于《山海經(jīng)》，造型來源于莫比烏斯環(huán)星球并加入大量中國元素，用戶可以通過手機(jī)、PC與VR一體機(jī)登錄平臺，創(chuàng)造虛擬形象，實現(xiàn)虛擬社交、身份認(rèn)同。據(jù)百度官網(wǎng)，希壤作為一個經(jīng)濟(jì)繁榮、跨越虛擬與現(xiàn)實、永久存續(xù)的多人互動虛擬社區(qū)，核心特點包括：1）智能互動：基于百度AI技術(shù)，打造智能Avatar、智能語音助手；2）聲臨其境：依托百度方位語音、大場景混音等技術(shù)，增強(qiáng)臨場感；3）萬人同在：支持10萬人同屏互動，為用戶提供包括生態(tài)湖、朋克區(qū)等廣闊地圖；

4）開放共創(chuàng)：希壤客戶、開發(fā)者能夠在希壤中發(fā)揮創(chuàng)意，共創(chuàng)開放世界。百度憑借AI技術(shù)推出數(shù)字人平臺曦靈，在多場景實現(xiàn)廣泛應(yīng)用。2021百度開發(fā)大會上，百度CTO王海峰宣布推出智能數(shù)字人平臺曦靈，旨在為各行各業(yè)提供多種數(shù)字人生成與內(nèi)容生產(chǎn)服務(wù)，進(jìn)一步降低數(shù)字人的使用門檻。據(jù)青亭網(wǎng)，百度將數(shù)字人分為演藝型數(shù)字人和服務(wù)型數(shù)字人，目前由百度打造的數(shù)字人已經(jīng)實現(xiàn)較廣的覆蓋，其中演藝型數(shù)字人包括央視網(wǎng)虛擬主持人小C，同時聯(lián)合手機(jī)百度代言人龔俊推出“龔俊數(shù)字人”；服務(wù)型數(shù)字人方面，百度已經(jīng)為浦發(fā)銀行、民生銀行、交通銀行等大客戶提供包括數(shù)字客服、數(shù)字理財專員等多樣化的服務(wù)。5#阿里巴巴：加碼數(shù)字虛擬人、數(shù)字藏品等，達(dá)摩院設(shè)立XR實驗室加強(qiáng)技術(shù)研發(fā)阿里巴巴圍繞虛擬數(shù)字人、數(shù)字藏品，加碼元宇宙營銷。虛擬數(shù)字人方面，據(jù)VR陀螺，2021年9月，國內(nèi)首個超寫實數(shù)字AYAYI宣布入職阿里，成為天貓超級品牌日的數(shù)字主理人，AYAYI后續(xù)與LOUISVUITTON、歐萊雅等多個知名品牌開展合作；2022年5月，據(jù)VR陀螺，阿里巴巴推出共創(chuàng)型數(shù)字偶像锘亞Noah，其性格、長相等均由粉絲投票決定，锘亞Noah目前已經(jīng)與TOMFORD等品牌開展?fàn)I銷合作。數(shù)字藏品方面，據(jù)阿里巴巴官網(wǎng)，2021年雙11期間，阿里巴巴上線“天貓雙11首屆元宇宙藝術(shù)展”，與Alienware、小鵬汽車、Burberry、五糧液等多品牌合作，用戶購買產(chǎn)品即有機(jī)會獲得對應(yīng)品牌數(shù)字藏品，通過數(shù)字藏品營造品牌調(diào)性，加強(qiáng)消費者認(rèn)知。阿里巴巴達(dá)摩院宣布增設(shè)XR實驗室，加強(qiáng)元宇宙相關(guān)技術(shù)研發(fā)。2021年10月阿里巴巴2021年度云棲大會上，阿里巴巴達(dá)摩院宣布增設(shè)XR實驗室。達(dá)摩院XR實驗室負(fù)責(zé)人譚平表示，AR/VR將逐漸取代手機(jī)，成為即將普及的下一代移動計算機(jī)平臺，在AR/VR時代，每個人都會有一個虛擬替身，顯示和交互將由2D轉(zhuǎn)為3D，元宇宙將成為互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)在這個平臺上的呈現(xiàn)。據(jù)達(dá)摩院官網(wǎng)，XR實驗室在研方向包括：物品與人物的三維建模、高真實感渲染、自然人機(jī)交互、大場景地圖與定位與機(jī)器人抓取操縱。中國內(nèi)容廠商元宇宙之路：追趕與創(chuàng)新并進(jìn)AR/VR內(nèi)容：VR游戲、社交、直播蓬勃發(fā)展，AR提升空間較大#1中國VR游戲整體較海外發(fā)展滯后，國產(chǎn)硬件崛起有望帶動生態(tài)完善從全球來看，VR游戲頭部效應(yīng)明顯，3A作品主要由國外大廠打造。2021Connect大會上，扎克伯格表示，游戲是大量用戶接觸元宇宙的第一場景，各大廠正以其為突破口切入元宇宙賽道。目前VR游戲頭部效應(yīng)較明顯，據(jù)Steam官網(wǎng)，2022年1月-8月，《Half-Life:Alyx》與《BeatSaber》基本穩(wěn)居Steam熱銷榜Top2，短時間內(nèi)難以被超越。從2021年SteamVR獨占游戲鉑金榜單看，3A大作均由海外大廠打造，國內(nèi)整體研發(fā)水平與國際大廠仍有一定差距。國內(nèi)VR游戲發(fā)展整體相對滯后，我們認(rèn)為主要因：1）國內(nèi)VR硬件質(zhì)量、出貨量較國外更低，VR消費者數(shù)量更少，消費心智尚未成熟，內(nèi)容廠商難以盈利；2）國內(nèi)大廠轉(zhuǎn)型時間整體晚于海外大廠，內(nèi)容廠商所受扶持相對更少；3）國內(nèi)尚未設(shè)置VR類別游戲版號，VR游戲內(nèi)容良莠不齊。但我們也看到，部分中國內(nèi)容廠商已取得亮眼表現(xiàn)，《Contractors》、《FancySkiing》等多部游戲出圈，表明中國廠商仍有一定研發(fā)實力。國內(nèi)大廠加碼布局，收購+自研為VR游戲發(fā)展注入動力。騰訊、網(wǎng)易等互聯(lián)網(wǎng)大廠在2016-2018年便已開啟VR游戲領(lǐng)域探索，其中網(wǎng)易2016年自研上線VR游戲《破曉喚龍者》，2018年合資成立影核互娛，代理Survios旗下VR游戲發(fā)行；騰訊則相繼投資多家海外VR游戲開發(fā)商。2021年以來，伴隨元宇宙概念持續(xù)深化，國內(nèi)大廠亦加碼布局。其中騰訊投資威魔紀(jì)元、云南盒子怪，成立XR部門；米哈游旗下的《原神》已初具元宇宙雛形，2022年2月米哈游正式推出元宇宙品牌HoYoverse；三七互娛已投資VR游戲內(nèi)容研發(fā)商Archiact；網(wǎng)易在VR游戲方面，先后上線東方奇幻風(fēng)格的VRRPG游戲《破曉喚龍者》，VR開放世界游戲《故土》，VRFPS游戲《荒野潛伏者》等自研產(chǎn)品，與美國VR內(nèi)容研發(fā)商Survivos合資成立影核互娛，主營業(yè)務(wù)為VR游戲研發(fā)、發(fā)行、線下體驗店等。我們認(rèn)為，隨著大廠的持續(xù)投入，國內(nèi)的VR游戲內(nèi)容有望快速發(fā)展。Pico、DPVR、愛奇藝

VR等VR硬件廠商崛起，有望改善國內(nèi)VR生態(tài)。據(jù)IDC數(shù)據(jù)，1Q22中國品牌Pico和大朋（DPVR）市占率分別達(dá)到4.5/1.8%，出貨量達(dá)16.0/6.6萬，位居全球出貨量第二和第三，HTC和愛奇藝VR分列第四第五。我們認(rèn)為伴隨中國廠商的崛起、國內(nèi)VR出貨量提升，有望持續(xù)改善VR內(nèi)容變現(xiàn)環(huán)境，反哺內(nèi)容創(chuàng)作。#2VR直播方興未艾，走中國特色元宇宙內(nèi)容之路相比起海外，國內(nèi)的直播生態(tài)更加完善，接受程度更高，字節(jié)跳動等廠商以直播為切入口，持續(xù)豐富VR內(nèi)容。據(jù)VR陀螺，2022年2月冬奧會期間，觀眾可以通過PicoNeo3下載央視視頻VR版應(yīng)用，觀看8K高清VR冰壺、冰球等多項賽事，總計19個比賽日約569場比賽。2022年2月，歌手王昕在Pico中舉辦虛擬演唱會，這是Pico第一次公開的8K、3D、VR互動直播。2022年4月，Pico承接了德甲聯(lián)賽首次VR平臺同步直播，用戶可以通過PicoVR一體機(jī)獲得全新觀賽方式與沉浸式視覺體驗。2022年5月與7月，歌手鄭鈞、汪峰分別在Pico中舉辦虛擬演唱會。3#VR社交仍處初級階段，產(chǎn)品迭代，玩法持續(xù)豐富目前VR社交主要由海外廠商引領(lǐng)，如Meta旗下的HorizonWorlds，以及RecRoom與VRChat等，但國內(nèi)的廠商也在加速布局。2021年12月百度發(fā)布的元宇宙社交平臺百度希壤支持VR設(shè)備，為用戶提供沉浸式的體驗。2022年6月芒果幻城在Pico、愛奇藝奇遇VR、NOLO等各大平臺上線。據(jù)芒果官網(wǎng)，芒果幻城以社交為核心板塊，用戶可以根據(jù)自己喜好打造個性化的虛擬空間。以外，芒果官網(wǎng)顯示芒果幻城還與瀟湘電影集團(tuán)、天娛傳媒等多家公司開展合作，后續(xù)虛擬數(shù)字人蘇小妹、虛擬音樂人K、Vince、小繆Metamuse等亦將入駐。#4AR游戲生態(tài)尚未完善，中國大廠產(chǎn)品持續(xù)推進(jìn)，長期仍有較大提升空間從全球來看，目前AR游戲生態(tài)尚未成熟，市場主要由《PokémonGo》、《Enix'sDragonQuestWalk》等爆款驅(qū)動。據(jù)Omdia的數(shù)據(jù)，由于頭部產(chǎn)品流水下滑，2022年全球AR游戲收入預(yù)計為15.7億美元，低于2019年的19.9億美元，Omdia預(yù)測2027年全球AR游戲收入有望達(dá)31.7億美元，2022-27年CAGR15.1%。中國廠商方面，騰訊在2019年4月推出首款A(yù)R探索手游《一起來捉妖》；網(wǎng)易在2017年分別上線AR對戰(zhàn)手游《破曉喚龍者：龍魂對決AR》與AR解謎手游《悠夢》，并于2022年7月在日本測試LBS手游《陰陽百鬼物語》。中國大廠的AR手游仍在持續(xù)推進(jìn)，但規(guī)模體量相對較小。長期來看，我們認(rèn)為伴隨著消費級AR產(chǎn)品推廣、游戲玩法升級，仍然有較大提升空間。數(shù)字虛擬人：電商/營銷/娛樂直播等多領(lǐng)域落地，進(jìn)入發(fā)展快車道#1供需驅(qū)動，政策催化，國內(nèi)數(shù)字虛擬人發(fā)展進(jìn)入快車道數(shù)字虛擬人即具有數(shù)字化外形的虛擬人物，特征包括：1）虛擬：存在于圖片、視頻、VR設(shè)備等非物理世界中；2）數(shù)字：由計算機(jī)圖形學(xué)、圖形渲染、動作捕捉、深度學(xué)習(xí)、語音合成等計算機(jī)手段創(chuàng)造及使用，3）人：具有外貌、表演、交互等多重人類特征。展望未來，伴隨技術(shù)成熟、新消費崛起，疊加政策催化，國內(nèi)數(shù)字虛擬人發(fā)展有望進(jìn)入快車道。供給方面，CG、AI、動捕等技術(shù)逐漸成熟，門檻降低，成本有所回落；VR等相關(guān)配套設(shè)備出貨量提高，國內(nèi)大廠加碼布局。需求方面，Z世代用戶崛起，成為元宇宙虛擬內(nèi)容的首批粉絲，同時疫情推動線下場景虛擬化，民族自信催生中國風(fēng)、國潮數(shù)字人消費。政策方面，2021年以來多項政策利好產(chǎn)業(yè)發(fā)展，其中2021年3月國家將虛擬數(shù)字技術(shù)的發(fā)展納入“十四五規(guī)劃”，2021年10月出臺《廣播電視和網(wǎng)絡(luò)視聽“十四五”科技發(fā)展規(guī)劃》，同年11月出臺《“十四五”信息通信行業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，多項政策推動數(shù)字虛擬人技術(shù)在虛擬主播、新聞播報、節(jié)目生產(chǎn)、多行業(yè)消費場景的落地。#2國內(nèi)服務(wù)型/身份型變現(xiàn)方式各異，2030年空間有望達(dá)2,700億元服務(wù)型虛擬人、虛擬IP/偶像、虛擬分身的應(yīng)用價值和變現(xiàn)模式各異。1）服務(wù)型虛擬人：

可廣泛與各行業(yè)相結(jié)合，主要落地場景為電商、虛擬直播、ToC服務(wù)等。服務(wù)型虛擬人能重構(gòu)內(nèi)容生產(chǎn)模式，提升數(shù)字內(nèi)容生產(chǎn)效率和質(zhì)量，還能充當(dāng)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的抓手，助力企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營提質(zhì)增效；2）虛擬IP/偶像：主要在品牌代言、虛擬演唱會、虛擬直播等文娛領(lǐng)域落地，通過廣告、發(fā)布單曲唱片、直播粉絲打賞等模式變現(xiàn)，重新定義粉絲經(jīng)濟(jì)，助力品牌傳播快速出圈；3）虛擬分身：主要在元宇宙社交、游戲中落地，將成為元宇宙的交互載體和入口，是元宇宙中的基礎(chǔ)要素。據(jù)量子位預(yù)測，2030年我國數(shù)字虛擬人市場規(guī)模將達(dá)到2,703億，其中服務(wù)型/身份型數(shù)字虛擬人分別為955/1,747億元。而身份型數(shù)字虛擬人中，虛擬IP將主導(dǎo)市場，2030年空間預(yù)計達(dá)1,487億元，虛擬分身約為260億元。1）服務(wù)型虛擬人簡單交互型：虛擬主播、虛擬客服快速發(fā)展，直播電商是中國特色落地方向虛擬主播：中國特色的直播電商快速落地，有望降本增效。電商平臺對直播賣貨需求旺盛，而虛擬人成本可控且能24h待命。目前，虛擬主播在淘寶、京東等平臺實現(xiàn)廣泛應(yīng)用，與觀眾進(jìn)行AI交互，有效提升直播銷售額。如中科深智提供虛擬直播一站式服務(wù)，包括客戶端、布置方案、硬件系統(tǒng)、乃至流量運用等配套服務(wù)，并將直播場景中的運營細(xì)節(jié)融入產(chǎn)品設(shè)計中，迎合消費者心理、適配平臺的流量分發(fā)機(jī)制。虛擬客服漸成趨勢，在金融領(lǐng)域率先落地。虛擬人能夠基于知識圖譜、數(shù)據(jù)迭代等進(jìn)行更快的業(yè)務(wù)知識升級。在現(xiàn)有技術(shù)條件下，業(yè)務(wù)需求和規(guī)則流程相對明確的客服場景成為數(shù)字虛擬人落地的理想方式。金融領(lǐng)域由于對新技術(shù)接受程度較高，且能夠承擔(dān)目前達(dá)數(shù)百萬元的客單價，正成為主要應(yīng)用行業(yè)。部分銀行已推出數(shù)字虛擬人項目并應(yīng)用于線上線下服務(wù)，如浦發(fā)銀行和百度推出的虛擬人小浦采用電影工業(yè)級的人像建模技術(shù)，可以成為每位客戶的虛擬私人金融助理，隨時回答問題。我們認(rèn)為，虛擬客服不僅能降本增效，還能塑造全新的服務(wù)理念、傳遞企業(yè)獨特形象，引入虛擬人客服已成為一種流行趨勢。內(nèi)容生產(chǎn)型：以新聞播報為主要場景數(shù)字虛擬人內(nèi)容生成平臺以新聞播報為主要場景。內(nèi)容生產(chǎn)型虛擬人重構(gòu)內(nèi)容生產(chǎn)模式，提升數(shù)字內(nèi)容生產(chǎn)效率和質(zhì)量，國內(nèi)廠商包括火山引擎、相芯科技、八點八數(shù)字、新華智云等，自研平臺以新聞播報為主要場景。使用者只需將需要播報的內(nèi)容輸入平臺，選擇主持人形象、音色、背景后，即可快速生成相關(guān)播報視頻。使用者可以利用時間軸，對數(shù)字虛擬人進(jìn)行動作等調(diào)節(jié)。部分產(chǎn)品還支持插入演示面板、根據(jù)時間軸調(diào)整位置等，最終生成圖文并茂，帶有解釋說明的視頻。2）虛擬IP/偶像：直播、代言為核心落地場景直播領(lǐng)域國內(nèi)IP/偶像型虛擬主播數(shù)量快速增加，商業(yè)化變現(xiàn)路徑明確。IP/偶像型虛擬主播在直播領(lǐng)域最先發(fā)展出PUGC生態(tài)，包括B站、淘寶直播、愛奇藝、虎牙直播、抖快平臺都已廣泛引入IP型虛擬主播。據(jù)2021年6月的B站12周年主題演講，B站已擁有3.2萬位虛擬主播，每月有約4,000多個虛擬主播直播。IP/偶像型