固定資產折舊對比模型和固定資產更新決策模型的設計課件

三、固定資產折舊對比

模型的設計三、固定資產折舊對比

模型的設計1三、固定資產折舊對比

模型的設計（一）固定資產折舊函數固定資產折舊不是現金流量，但由于它會對凈利潤產生影響，而間接產生抵稅效果，影響企業(yè)的現金流量。因此，在進行固定資產投資分析時，折舊方法是決策必須考慮的重要因素。固定資產折舊的方法很多，有直線法、工作量法、加速折舊法等等三、固定資產折舊對比

模型的設計（一）固定資產折舊函數2固定資產折舊一、固定資產折舊的影響因素：固定資產的原值固定資產的凈殘值（估計數）固定資產的使用年限（估計數）二、固定資產計提折舊的范圍：（一）固定資產不再計提折舊的情況：（1）已提足折舊仍繼續(xù)使用的固定資產（2）按規(guī)定單獨作價作為固定資產入賬的土地（二）當月增加的固定資產，當月不提折舊，從下月開始計提折舊

當月減少的固定資產，當月照提折舊，從下月開始不提折舊使用期滿不提折舊，沒到使用期滿，提前報廢，也不提折舊固定資產折舊3四、折舊方法平均的方法：平均年限法、工作量法加速折舊法：年數總和法、雙倍余額遞減法1、平均的方法：平均年限法、工作量法折舊額＝原值×折舊率折舊率＝（1-預計凈殘值）/預計使用年限2、年數總和法計提基數：原值-凈殘值

年折舊率＝尚可使用年數/預計使用年限的年數總和折舊額＝折舊基數×折舊率例：02年12月份，購買一臺固定資產原值16萬元，預計凈殘值1萬元，預計可使用5年，03年固定資產開始使用

03年固定資產折舊額：（16-1）×5/15四、折舊方法4例：03年4月份，購買一臺固定資產原值16萬元，預計凈殘值1萬元，預計可使用5年。計算04年固定資產的折舊（16-1）×5/15×4/12+（16-1）×4/15×8/123、雙倍余額遞減法

計提的基數：期初的賬面凈值（固定資產賬面凈值）

折舊額＝固定資產賬面凈值×折舊率折舊率=1÷預計可使用年限×2例：01年12月份，購買一臺固定資產原值16萬元，預計凈殘值1萬元，預計可使用5年，計算1到5年固定資產的折舊02年折舊額：16×2/5=6.403年折舊額：（16-6.4）×2/5=3.8404年折舊額:(16-6.4-3.84)×2/5=2.30405\06年折舊額:(16-6.4-3.84-2.304-1)÷2=1.228

例：03年4月份，購買一臺固定資產原值16萬元，預計凈殘值15常用的EXCEL固定資產折舊函數直線折舊法函數SLN（）格式：SLN（cost，salvage，life）功能：返回某項固定資產每期按直線折舊法計算的折舊數額參數：cost——固定資產的原始成本；salvage——固定資產報廢時的預計凈殘值；life——固定資產可使用年數的估計數。平均的方法：平均年限法、工作量法折舊額＝原值×折舊率折舊率＝（1-預計凈殘值）/預計使用年限常用的EXCEL固定資產折舊函數直線折舊法函數SLN（）6常用的EXCEL固定資產折舊函數雙倍余額遞減法函數DDB（）格式：DDB（cost，salvage，life，period，factor）功能：返回固定資產在某期間（period）的折舊數額。參數：cost、salvage、life含義同上；period——所要計算的折舊的期限，必須與life參數采用相同的計量單位；factor——遞減速率，為選擇性參數，缺省值為2。雙倍余額遞減法

計提的基數：期初的賬面凈值（固定資產賬面凈值）

折舊額＝固定資產賬面凈值×折舊率

折舊率=1÷預計可使用年限×2常用的EXCEL固定資產折舊函數雙倍余額遞減法函數DDB（）7常用的EXCEL固定資產折舊函數固定余額遞減法函數DB（）格式：DB（cost，salvage，life，period,month）功能：返回某項固定資產每期按固定余額遞減法計算的折舊數額參數：cost、salvage、life含義同上period——所要計算的折舊的期限，必須與life參數采用相同的計量單位；Month——第一年的約束，可缺省。常用的EXCEL固定資產折舊函數固定余額遞減法函數DB（）8常用的EXCEL固定資產折舊函數倍率余額遞減法函數VDB（）格式：VDB（cost，salvage，life，stat_period，end_period,factor,no_switch）功能：返回固定資產在某期間（stat_period與end_period之間）的折舊數額。參數：cost、salvage、life含義同上；stat_period——所要計算的折舊的起始時間，end_period——所要計算的折舊的終止時間factor——遞減速率，為選擇性參數，缺省值為2。常用的EXCEL固定資產折舊函數倍率余額遞減法函數VDB（）9常用的EXCEL固定資產折舊函數年數總和法函數SYD（）格式：SYD（cost，salvage，life，per）功能：返回固定資產在某期間按年數總和法計算的折舊數額。參數：cost、salvage、life含義同上；per——所要計算的第幾期折舊數額，必須與life參數采用相同的計量單位；年數總和法是將固定資產的原價減去殘值后的凈額乘以一個逐年遞減的分數計算每年的折舊額。年折舊額=（固定資產原價—預計凈殘值）╳尚可使用年限/預計使用年限之和注意：企業(yè)年數總和法計提折舊額是以年為單位，即每年遞減。當固定資產是年中取得時，則是12個月為一個計算單位計算。常用的EXCEL固定資產折舊函數10（二）折舊對比模型的建立(1)建立折舊對比工作表(2)輸入要折舊的固定資產的基本數據(A2:B4)(3)使用折舊函數計算該固定資產各期折舊數額,以雙倍余額法為例,可采用直接輸入公式或啟動函數向導兩種方式:如采用啟動函數向導,則在選定C6單元后,單擊[FX]函數,在其出現的對話框中的[函數分類]列表中選擇[財務],并在其[函數名]列表中選擇[DDB]函數,單擊[確定]按鈕后,在其出現的對話框中輸入函數的參數,再單擊[確定]即可,然后,將該公式復制到C7,C8單元格中即可,并修改相應Period參數值,接著,選定C9單元格后,單擊[淋貼函數]工具,在其出現的對話框在其出現的對話框中的[函數分類]列表中選擇[財務],并在其[函數名]列表中選擇[DDB]函數,單擊[確定]按鈕后,在其出現的對話框中輸入函數的參數,再單擊[確定]即可,最后將C9的單元計算公式復制到C10（二）折舊對比模型的建立(1)建立折舊對比工作表11固定資產折舊對比模型和固定資產更新決策模型的設計12四、設備更新決策固定資產更新是對技術上或經濟上不易繼續(xù)使用的舊資產用新資產更換，或用先進的技術對原有設備進行局部改造。固定資產更新決策主要研究兩個問題.一個是決定是否更新，即繼續(xù)使用還是更換新資產；另一個是決定選擇什么樣的資產來更新（一）固定更新決策基礎（二）固定資產更新決策模型的建立

四、設備更新決策固定資產更新是對技術上或經濟上不易繼續(xù)使用的13（一）更新決策基礎1、更新決策的分析方法更新決策不同于一般的投資決策，一般來說，設備的更新并不直接改變企業(yè)的生產能力，不增加企業(yè)的現金流入。更新決策的現金流量主要是現金流出，即使有少量的殘值變價收入，也屬于支出的抵減，而非實質上流入增加，這給直接采用貼現現金流量分析帶來困難。（一）更新決策基礎1、更新決策的分析方法14(一)、固定資產更新決策

通過對新、舊設備的收益和成本進行分析評價，確定是否以新設備替換舊設備的決策。（一）使用年限相同項目的更新決策——差量分析法舊設備剩余使用年限=新設備使用年限可采用差額分析法計算兩種決策的現金流量差額，并以此計算凈現值或內含報酬率，以判斷是否更新。由于這種情況十分罕見，技術處理上也相當困難，所以在進行固定資產更新決策時通常平均成本法。（二）使用年限不等項目的更新決策——平均年成本法通過計算和比較新舊設備平均每年使用成本的高低，來評價設備更新方案是否可行的一種決策分析方法。(一)、固定資產更新決策15案例分析：固定資產是否更新？繼續(xù)使用舊設備：原值2200萬元預計使用年限10年已經使用年限4年最終殘值200萬元變現價值600萬元年運行成本700萬元更新購入新設備原值2400萬元預計使用年限10年已經使用年限0年最終殘值300萬元變現價值2400萬元年運行成本400萬元在生活當中：手機、汽車、家電、甚至住房都會面臨是否更新問題的困擾！案例分析：固定資產是否更新？繼續(xù)使用舊設備：更新購入新設備在16600700700700700700700繼續(xù)使用舊設備n＝62002400400400400400400400400400400400300更換新設備n＝10（1）新舊設備現金流量分析600700700700700700700繼續(xù)使用舊設備17（2）NPV和IRR的困境由于沒有適當的現金流入，無論那個方案都不能計算其凈現值和內含報酬率。通常，在收入相同時，我們認為成本較低的方案是好方案。那么，我們可否通過比較兩個方案的總成本來判斷方案的優(yōu)劣呢？（2）NPV和IRR的困境由于沒有適當的現金流入，無論那個方18仍然不妥。因為舊設備尚可使用6年，而新設備可使用10年，兩個方案取得的“產出”并不相同。因此，我們應當比較其1年的成本，即獲得1年的生產能力所付出的代價，據以判斷方案的優(yōu)劣。家庭財產決策與此非常類似仍然不妥。19差額分析法只適用于新舊設備使用年限相同的情況我們是否可以使用差額分析法，根據實際的現金流量進行分析呢？仍然有問題。兩個方案投資相差1800元（2400－600），作為更新的現金流出；每年運行成本相差300元（700－400），是更新帶來的成本節(jié)約額，視同現金流入。問題在于舊設備第六年報廢，新設備第7年至第10年仍可使用，后4年無法確定成本節(jié)約額。因此，這種辦法仍然不妥。除非新、舊設備未來使用年限相同（這種情況十分罕見），或者能確定繼續(xù)使用舊設備時第7年選擇何種設備（這也是相當困難的），根據實際現金流動進行分析會碰到困難。差額分析法只適用于新舊設備使用年限相同的情況我們是否可以使用20（3）設備更新的平均成本法

固定資產的平均成本是指該資產引起的現金流出的年平均值。如果不考慮貨幣的時間價值，它是未來使用年限內的現金流出總額與使用年限的比值。如果考慮貨幣時間價值，它是未來使用年限內現金流出的總現值與年金現值系數的比值，即平均每年的現金流出。有三種計算方法,計算現金流出的總現值，然后分攤給每一年；另一種是先將原始投資和殘值攤銷到每年，然后與各年相等的運行成本相加，求得每年平均的現金流出量；還有一種是將殘值在原始投資中扣除，視同每年承擔相應的利息，然后與凈投資攤銷及年運行成本總計，求出每年的平均成本。

（3）設備更新的平均成本法固定資產的平均成本是指該資21（3）固定資產的平均年成本分析固定資產的平均年成本，是指資產引起的現金流出的年平均值。如果不考慮貨幣的時間價值，它是未來使用年限內的現金流出總額與使用年限的比值。如果考慮貨幣的時間價值，它是未來使用年限內現金流出總現值與年金現值系數的比值，即平均每年的現金流出。（3）固定資產的平均年成本分析固定資產的平均年成本，是指資產22

年平均成本的計算公式：

a+b*(P/A,I,n1－n2)－c*(P/s,I,n1－n2)年平均成本=───────────────────(p/A,I,n1—n2)其中：a：舊設備的變現價值或新設備的購置價格b:年運行成本c:最終殘值n1：預計使用年限n2：已使用年限i：最低投資報酬率(P/A,I,n1—n2):年金現值系數(1-（1+i)-n)/in=n1-n2(P/S,I,n1—n2):復利現值系數1/(1+i)n年平均成本的計算公式：23計算固定資產的平均成本計算現金流出的總現值，然后分攤給每一年結論：由于舊設備的年平均成本低于新設備，故此不應該更新。計算固定資產的平均成本計算現金流出的總現值，然后分攤給每一年24案例思考：繼續(xù)使用舊設備和更新使用新設備應該看作兩個彼此獨立的方案舊設備的變價收入不能夠看作新設備的現金流入量，反而應該將其看作舊設備的初始投資如果使用年限相同，而且能夠產生收益，可以使用兩方案的現金流量的差額分析法案例思考：繼續(xù)使用舊設備和更新使用新設備應該看作兩個彼此獨立25案例：固定資產經濟壽命的分析更新年限原值（1）余值（2）8％的貼現率（3）余值的現值（4）＝（2）×（3）運行成本（5）運行成本的現值（6）＝（5）×（3）更新時運行成本現值（7）＝∑（6）現值總成本（8）＝（1）－（4）＋（7）年金現值系數（i＝8％）（9）平均年成本（10)=(8)/(9)1140010000。9269262001851856590.926711.7214007600。85765122018937411231.783629.8314006000。79447625019957314972.577580.9414004600。73533829021378618483.312558.0514003400。681232340232101821863.993547.5614002400。630151400252127025194.623544.9714001600。58393450262153228395.206545.3814001000。54154500271180331495.749547.8案例：固定資產經濟壽命的分析更新年限原值余值8％的貼現率（326固定資產折舊對比模型和固定資產更新決策模型的設計27案例某公司有一臺設備，購于3年前，現在考慮是否需要更新。該公司所得稅率為40％，其他有關資料見表項目舊設備新設備原價6000050000稅法規(guī)定殘值（10％）60005000稅法規(guī)定使用年限（年）64已用年限30尚可使用年限44每年操作成本86005000兩年后大修成本28000最終報廢殘值700010000目前變現價值10000每年折舊額（直線法）（年數總和法）第一年900018000第二年900013500第三年90009000第四年04500案例某公司有一臺設備，購于3年前，現在考慮是否需要更新。該公28分析說明假設兩臺設備的生產能力相同，并且未來可使用年限相同，因此我們可通過比較其現金流出的總現值，判斷方案的優(yōu)劣。如果未來的尚可使用年限不同，則需要將總現值轉換成平均年成本，然后進行比較。分析說明假設兩臺設備的生產能力相同，并且未來可使用年限相同，29項目現金流量時間（年次）系數（10％）現值繼續(xù)用舊設備：舊設備變現價值（10000）01(10000)舊設備變現損失減稅（10000－33000）×0.4＝(9200）01(9200)每年付現操作成本8600×（1－0.4）＝（5160）1～43.170(16357.2)每年折舊抵稅9000×0.4＝36001～32.4878953.2兩年末大修成本28000×（1－0.4）＝（16800）20.826(13876.8)殘值變現收入700040.6834781殘值變現凈收入（7000－6000）×0.4＝（400）40.683(273.2)納稅合計(35973)繼續(xù)使用舊設備的財務分析項目現金流量時間系數現值繼續(xù)用舊設備：舊設備變現價值（30項目現金流量時間（年次）系數（10％）現值更換新設備：設備投資（50000）01(50000)每年付現操作成本5000×（1－0.4）＝（3000）1～43.170(9510)每年折舊抵稅：第一年18000×0.4＝720010.9096544.8第二年13500×0.4＝540020.8264460.4第三年9000×0.4＝360030.7512703.6第四年4500×0.4＝180040.6831229.4殘值收入1000040.6836830殘值凈收入納稅（10000－5000）×0.4＝（2000）40.683(1366)合計(39107.80)更新使用新設備的財務分析項目現金流量時間系數現值更換新設備：設備投資（50000）31分析結果：更新新設備的現金流出總現值為39107.80元，比繼續(xù)使用舊設備的現金流出總現值35973元要多出3134.80元。因此，繼續(xù)使用舊設備較好。分析結果：更新新設備的現金流出總現值為39107.80元，比321、營業(yè)現金流量的確定營業(yè)現金流量＝營業(yè)現金收入－付現成本－所得稅＝營業(yè)現金收入－（營業(yè)成本－折舊）－所得稅＝營業(yè)利潤＋折舊－所得稅＝稅后利潤＋折舊因此：折舊屬于營業(yè)現金流量的增加因素1、營業(yè)現金流量的確定營業(yè)現金流量332、稅后現金流量計算所得稅是企業(yè)的一種現金流出，它的大小取決于利潤的大小和稅率的高低。而利潤的大小受折舊方法的影響，因此討論所得稅問題必然會涉及折舊問題。加入這兩項因素后，現金流量的計算有三種方法：2、稅后現金流量計算所得稅是企業(yè)的一種現金流出，它342、稅后現金流量計算（1）根據現金流量的定義計算營業(yè)現金流量=營業(yè)收入-付現成本-所得稅（2）根據年末營業(yè)結果計算營業(yè)現金流量=稅后利潤+折舊（3）根據所得稅對收入和折舊的影響計算稅后成本=支出金額*（1-稅率）稅后收入=收入金額*（1-稅率）稅負減少=折舊*稅率營業(yè)現金流量=稅后收入-稅后成本+稅負減少=收入*（1-稅率）-付現成本*（1-稅率）+折舊*稅率2、稅后現金流量計算（1）根據現金流量的定義計算35固定資產更新決策模型的建立(1)打開”固定資產折舊對比和更新策略”工作簿,選擇一張工作表,并命名為”固定資產更新策略”(2)輸入基本數據,(A2:C13)(3)按照所給出的折舊方法計算各期新、舊設備的折舊額(4)計算有關各項目的新、舊設備的差額，1）計算新、舊設備的該年銷售收入的差額就是新設備的該年銷售收入減去舊設備的該年銷售收入，B17=$C$9-$C$9,按后復制公式至C17，D17，E17，F172)計算有關各項目的新、舊設備的差額，新、舊設備的該年銷售收入的差額就是新設備的該年銷售收入減去舊設備的該年銷售收入固定資產更新決策模型的建立(1)打開”固定資產折舊對比和更新36固定資產折舊對比模型和固定資產更新決策模型的設計37固定資產折舊對比模型和固定資產更新決策模型的設計38三、固定資產折舊對比

模型的設計三、固定資產折舊對比

模型的設計39三、固定資產折舊對比

模型的設計（一）固定資產折舊函數固定資產折舊不是現金流量，但由于它會對凈利潤產生影響，而間接產生抵稅效果，影響企業(yè)的現金流量。因此，在進行固定資產投資分析時，折舊方法是決策必須考慮的重要因素。固定資產折舊的方法很多，有直線法、工作量法、加速折舊法等等三、固定資產折舊對比

模型的設計（一）固定資產折舊函數40固定資產折舊一、固定資產折舊的影響因素：固定資產的原值固定資產的凈殘值（估計數）固定資產的使用年限（估計數）二、固定資產計提折舊的范圍：（一）固定資產不再計提折舊的情況：（1）已提足折舊仍繼續(xù)使用的固定資產（2）按規(guī)定單獨作價作為固定資產入賬的土地（二）當月增加的固定資產，當月不提折舊，從下月開始計提折舊

當月減少的固定資產，當月照提折舊，從下月開始不提折舊使用期滿不提折舊，沒到使用期滿，提前報廢，也不提折舊固定資產折舊41四、折舊方法平均的方法：平均年限法、工作量法加速折舊法：年數總和法、雙倍余額遞減法1、平均的方法：平均年限法、工作量法折舊額＝原值×折舊率折舊率＝（1-預計凈殘值）/預計使用年限2、年數總和法計提基數：原值-凈殘值

年折舊率＝尚可使用年數/預計使用年限的年數總和折舊額＝折舊基數×折舊率例：02年12月份，購買一臺固定資產原值16萬元，預計凈殘值1萬元，預計可使用5年，03年固定資產開始使用

03年固定資產折舊額：（16-1）×5/15四、折舊方法42例：03年4月份，購買一臺固定資產原值16萬元，預計凈殘值1萬元，預計可使用5年。計算04年固定資產的折舊（16-1）×5/15×4/12+（16-1）×4/15×8/123、雙倍余額遞減法

計提的基數：期初的賬面凈值（固定資產賬面凈值）

折舊額＝固定資產賬面凈值×折舊率折舊率=1÷預計可使用年限×2例：01年12月份，購買一臺固定資產原值16萬元，預計凈殘值1萬元，預計可使用5年，計算1到5年固定資產的折舊02年折舊額：16×2/5=6.403年折舊額：（16-6.4）×2/5=3.8404年折舊額:(16-6.4-3.84)×2/5=2.30405\06年折舊額:(16-6.4-3.84-2.304-1)÷2=1.228

例：03年4月份，購買一臺固定資產原值16萬元，預計凈殘值143常用的EXCEL固定資產折舊函數直線折舊法函數SLN（）格式：SLN（cost，salvage，life）功能：返回某項固定資產每期按直線折舊法計算的折舊數額參數：cost——固定資產的原始成本；salvage——固定資產報廢時的預計凈殘值；life——固定資產可使用年數的估計數。平均的方法：平均年限法、工作量法折舊額＝原值×折舊率折舊率＝（1-預計凈殘值）/預計使用年限常用的EXCEL固定資產折舊函數直線折舊法函數SLN（）44常用的EXCEL固定資產折舊函數雙倍余額遞減法函數DDB（）格式：DDB（cost，salvage，life，period，factor）功能：返回固定資產在某期間（period）的折舊數額。參數：cost、salvage、life含義同上；period——所要計算的折舊的期限，必須與life參數采用相同的計量單位；factor——遞減速率，為選擇性參數，缺省值為2。雙倍余額遞減法

計提的基數：期初的賬面凈值（固定資產賬面凈值）

折舊額＝固定資產賬面凈值×折舊率

折舊率=1÷預計可使用年限×2常用的EXCEL固定資產折舊函數雙倍余額遞減法函數DDB（）45常用的EXCEL固定資產折舊函數固定余額遞減法函數DB（）格式：DB（cost，salvage，life，period,month）功能：返回某項固定資產每期按固定余額遞減法計算的折舊數額參數：cost、salvage、life含義同上period——所要計算的折舊的期限，必須與life參數采用相同的計量單位；Month——第一年的約束，可缺省。常用的EXCEL固定資產折舊函數固定余額遞減法函數DB（）46常用的EXCEL固定資產折舊函數倍率余額遞減法函數VDB（）格式：VDB（cost，salvage，life，stat_period，end_period,factor,no_switch）功能：返回固定資產在某期間（stat_period與end_period之間）的折舊數額。參數：cost、salvage、life含義同上；stat_period——所要計算的折舊的起始時間，end_period——所要計算的折舊的終止時間factor——遞減速率，為選擇性參數，缺省值為2。常用的EXCEL固定資產折舊函數倍率余額遞減法函數VDB（）47常用的EXCEL固定資產折舊函數年數總和法函數SYD（）格式：SYD（cost，salvage，life，per）功能：返回固定資產在某期間按年數總和法計算的折舊數額。參數：cost、salvage、life含義同上；per——所要計算的第幾期折舊數額，必須與life參數采用相同的計量單位；年數總和法是將固定資產的原價減去殘值后的凈額乘以一個逐年遞減的分數計算每年的折舊額。年折舊額=（固定資產原價—預計凈殘值）╳尚可使用年限/預計使用年限之和注意：企業(yè)年數總和法計提折舊額是以年為單位，即每年遞減。當固定資產是年中取得時，則是12個月為一個計算單位計算。常用的EXCEL固定資產折舊函數48（二）折舊對比模型的建立(1)建立折舊對比工作表(2)輸入要折舊的固定資產的基本數據(A2:B4)(3)使用折舊函數計算該固定資產各期折舊數額,以雙倍余額法為例,可采用直接輸入公式或啟動函數向導兩種方式:如采用啟動函數向導,則在選定C6單元后,單擊[FX]函數,在其出現的對話框中的[函數分類]列表中選擇[財務],并在其[函數名]列表中選擇[DDB]函數,單擊[確定]按鈕后,在其出現的對話框中輸入函數的參數,再單擊[確定]即可,然后,將該公式復制到C7,C8單元格中即可,并修改相應Period參數值,接著,選定C9單元格后,單擊[淋貼函數]工具,在其出現的對話框在其出現的對話框中的[函數分類]列表中選擇[財務],并在其[函數名]列表中選擇[DDB]函數,單擊[確定]按鈕后,在其出現的對話框中輸入函數的參數,再單擊[確定]即可,最后將C9的單元計算公式復制到C10（二）折舊對比模型的建立(1)建立折舊對比工作表49固定資產折舊對比模型和固定資產更新決策模型的設計50四、設備更新決策固定資產更新是對技術上或經濟上不易繼續(xù)使用的舊資產用新資產更換，或用先進的技術對原有設備進行局部改造。固定資產更新決策主要研究兩個問題.一個是決定是否更新，即繼續(xù)使用還是更換新資產；另一個是決定選擇什么樣的資產來更新（一）固定更新決策基礎（二）固定資產更新決策模型的建立

四、設備更新決策固定資產更新是對技術上或經濟上不易繼續(xù)使用的51（一）更新決策基礎1、更新決策的分析方法更新決策不同于一般的投資決策，一般來說，設備的更新并不直接改變企業(yè)的生產能力，不增加企業(yè)的現金流入。更新決策的現金流量主要是現金流出，即使有少量的殘值變價收入，也屬于支出的抵減，而非實質上流入增加，這給直接采用貼現現金流量分析帶來困難。（一）更新決策基礎1、更新決策的分析方法52(一)、固定資產更新決策

通過對新、舊設備的收益和成本進行分析評價，確定是否以新設備替換舊設備的決策。（一）使用年限相同項目的更新決策——差量分析法舊設備剩余使用年限=新設備使用年限可采用差額分析法計算兩種決策的現金流量差額，并以此計算凈現值或內含報酬率，以判斷是否更新。由于這種情況十分罕見，技術處理上也相當困難，所以在進行固定資產更新決策時通常平均成本法。（二）使用年限不等項目的更新決策——平均年成本法通過計算和比較新舊設備平均每年使用成本的高低，來評價設備更新方案是否可行的一種決策分析方法。(一)、固定資產更新決策53案例分析：固定資產是否更新？繼續(xù)使用舊設備：原值2200萬元預計使用年限10年已經使用年限4年最終殘值200萬元變現價值600萬元年運行成本700萬元更新購入新設備原值2400萬元預計使用年限10年已經使用年限0年最終殘值300萬元變現價值2400萬元年運行成本400萬元在生活當中：手機、汽車、家電、甚至住房都會面臨是否更新問題的困擾！案例分析：固定資產是否更新？繼續(xù)使用舊設備：更新購入新設備在54600700700700700700700繼續(xù)使用舊設備n＝62002400400400400400400400400400400400300更換新設備n＝10（1）新舊設備現金流量分析600700700700700700700繼續(xù)使用舊設備55（2）NPV和IRR的困境由于沒有適當的現金流入，無論那個方案都不能計算其凈現值和內含報酬率。通常，在收入相同時，我們認為成本較低的方案是好方案。那么，我們可否通過比較兩個方案的總成本來判斷方案的優(yōu)劣呢？（2）NPV和IRR的困境由于沒有適當的現金流入，無論那個方56仍然不妥。因為舊設備尚可使用6年，而新設備可使用10年，兩個方案取得的“產出”并不相同。因此，我們應當比較其1年的成本，即獲得1年的生產能力所付出的代價，據以判斷方案的優(yōu)劣。家庭財產決策與此非常類似仍然不妥。57差額分析法只適用于新舊設備使用年限相同的情況我們是否可以使用差額分析法，根據實際的現金流量進行分析呢？仍然有問題。兩個方案投資相差1800元（2400－600），作為更新的現金流出；每年運行成本相差300元（700－400），是更新帶來的成本節(jié)約額，視同現金流入。問題在于舊設備第六年報廢，新設備第7年至第10年仍可使用，后4年無法確定成本節(jié)約額。因此，這種辦法仍然不妥。除非新、舊設備未來使用年限相同（這種情況十分罕見），或者能確定繼續(xù)使用舊設備時第7年選擇何種設備（這也是相當困難的），根據實際現金流動進行分析會碰到困難。差額分析法只適用于新舊設備使用年限相同的情況我們是否可以使用58（3）設備更新的平均成本法

固定資產的平均成本是指該資產引起的現金流出的年平均值。如果不考慮貨幣的時間價值，它是未來使用年限內的現金流出總額與使用年限的比值。如果考慮貨幣時間價值，它是未來使用年限內現金流出的總現值與年金現值系數的比值，即平均每年的現金流出。有三種計算方法,計算現金流出的總現值，然后分攤給每一年；另一種是先將原始投資和殘值攤銷到每年，然后與各年相等的運行成本相加，求得每年平均的現金流出量；還有一種是將殘值在原始投資中扣除，視同每年承擔相應的利息，然后與凈投資攤銷及年運行成本總計，求出每年的平均成本。

（3）設備更新的平均成本法固定資產的平均成本是指該資59（3）固定資產的平均年成本分析固定資產的平均年成本，是指資產引起的現金流出的年平均值。如果不考慮貨幣的時間價值，它是未來使用年限內的現金流出總額與使用年限的比值。如果考慮貨幣的時間價值，它是未來使用年限內現金流出總現值與年金現值系數的比值，即平均每年的現金流出。（3）固定資產的平均年成本分析固定資產的平均年成本，是指資產60

年平均成本的計算公式：

a+b*(P/A,I,n1－n2)－c*(P/s,I,n1－n2)年平均成本=───────────────────(p/A,I,n1—n2)其中：a：舊設備的變現價值或新設備的購置價格b:年運行成本c:最終殘值n1：預計使用年限n2：已使用年限i：最低投資報酬率(P/A,I,n1—n2):年金現值系數(1-（1+i)-n)/in=n1-n2(P/S,I,n1—n2):復利現值系數1/(1+i)n年平均成本的計算公式：61計算固定資產的平均成本計算現金流出的總現值，然后分攤給每一年結論：由于舊設備的年平均成本低于新設備，故此不應該更新。計算固定資產的平均成本計算現金流出的總現值，然后分攤給每一年62案例思考：繼續(xù)使用舊設備和更新使用新設備應該看作兩個彼此獨立的方案舊設備的變價收入不能夠看作新設備的現金流入量，反而應該將其看作舊設備的初始投資如果使用年限相同，而且能夠產生收益，可以使用兩方案的現金流量的差額分析法案例思考：繼續(xù)使用舊設備和更新使用新設備應該看作兩個彼此獨立63案例：固定資產經濟壽命的分析更新年限原值（1）余值（2）8％的貼現率（3）余值的現值（4）＝（2）×（3）運行成本（5）運行成本的現值（6）＝（5）×（3）更新時運行成本現值（7）＝∑（6）現值總成本（8）＝（1）－（4）＋（7）年金現值系數（i＝8％）（9）平均年成本（10)=(8)/(9)1140010000。9269262001851856590.926711.7214007600。85765122018937411231.783629.8314006000。79447625019957314972.577580.9414004600。73533829021378618483.312558.0514003400。681232340232101821863.993547.5614002400。630151400252127025194.623544.9714001600。58393450262153228395.206545.3814001000。54154500271180331495.749547.8案例：固定資產經濟壽命的分析更新年限原值余值8％的貼現率（364固定資產折舊對比模型和固定資產更新決策模型的設計65案例某公司有一臺設備，購于3年前，現在考慮是否需要更新。該公司所得稅率為40％，其他有關資料見表項目舊設備新設備原價6000050000稅法規(guī)定殘值（10％）60005000稅法規(guī)定使用年限（年）64已用年限30尚可使用年限44每年操作成本86005000兩年后大修成本28000最終報廢殘值700010000目前變現價值10000每年折舊額（直線法）（年數總和法）第一年900018000第二年900013500第三年90009000第四年04500案例某公司有一臺設備，購于3年前，現在考慮是否需要更新。該公66分析說明假設兩臺設備的生產能力相同，并且未來可使用年限相同，因此我們可通過比較其現金流出的總現值，判斷方案的優(yōu)劣。如果未來的尚可使用年限不同，則需要將總現值轉換成平均年成本，然后進行比較。分析說明假設兩臺設