注冊會計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》試題解析

注冊會計(jì)師全國一致考試《財(cái)務(wù)成本管理》試題及答案一、單項(xiàng)選擇題（本題型共l0題，每題l分。共10分。每題只有一個正確答案，請從每題的備選答案中選出一個你認(rèn)為最正確的答案，在答題卡相應(yīng)地址上用2B鉛筆填涂相應(yīng)的答案代碼。答案寫在試題卷上無效）1.以下估量中，屬于財(cái)務(wù)估量的是（）。A.銷售估量B.生產(chǎn)估量A.產(chǎn)品成本估量D.資本支出估量[答案]D[解析]財(cái)務(wù)估量是關(guān)于資本籌辦和使用的估量，包括短期的現(xiàn)金出入估量和信貸估量，以及長遠(yuǎn)的資本支出和長遠(yuǎn)資本籌辦估量。

（見教材

82頁）2.運(yùn)用隨機(jī)模式和成本解析模式計(jì)算最正確現(xiàn)金擁有量，均會涉及到現(xiàn)金的（）

。A.機(jī)遇成本B.管理成本C.短缺成本D.交易成本[答案]A[解析]在成本解析模式下，企業(yè)擁有的現(xiàn)金有三種成本：機(jī)遇成本、管理成本、短缺成本，而在隨機(jī)模式下有價(jià)證券的日利息率，就是機(jī)遇成本。見教材169頁與175頁3.以下相關(guān)租借的表述中，正確的選項(xiàng)是（）。由承租人負(fù)責(zé)租借財(cái)富保護(hù)的租借，被稱為毛租借合同中注明出租人能夠提前清除合同的租借，被稱為能夠撤掉租借C.依照我國稅法規(guī)定，租借期為租借財(cái)富使用年限的大部分（75%或以上）的租借，被視為融資租借依照我國會計(jì)制度規(guī)定，租借開始日最低付款額的現(xiàn)值小于租借開始日租借財(cái)富公允價(jià)值90%的租借，按融資租借辦理[答案]C[解析]選項(xiàng)A應(yīng)該把“毛租借”改為“凈租借”；選項(xiàng)B應(yīng)該把“出租人”改為“承租人”；依照我國稅法的規(guī)定，吻合下了條件之一的租借為融資租借：（1）在租借期滿時，租借資產(chǎn)的全部權(quán)轉(zhuǎn)讓給承租方；（2）租借期為租借財(cái)富使用年限的大部分（75%或以上）；（3）租借期內(nèi)租借最低付款額大于或基本等于租借開始日財(cái)富的公允價(jià)值。由此可知，C的說法正確；選項(xiàng)D應(yīng)該把“小于租借開始日租借財(cái)富公允價(jià)值90%”改為“大于或等于租借開始日租借財(cái)富原賬面價(jià)值的90%”。4.以下關(guān)于現(xiàn)金最優(yōu)返回線的表述中，正確的選項(xiàng)是（）?，F(xiàn)金最優(yōu)返回線的確定與企業(yè)最低現(xiàn)金每日需求量沒關(guān)有價(jià)證券利息率增加，會以致現(xiàn)金最優(yōu)返回線上升當(dāng)現(xiàn)金的擁有量高于或低于現(xiàn)金最優(yōu)返回線時，應(yīng)馬上購入或銷售有價(jià)證券[答案]C[解析]現(xiàn)金最優(yōu)返回線R＝＋L，其中：L與企業(yè)最低現(xiàn)金每日需求量相關(guān)，因此，A不是答案；i表示的是有價(jià)證券的日利息率，由此可知，B的說法不正確；b表示的是有價(jià)證券的每次固定變換成本，因此，C的說法正確；若是現(xiàn)金的擁有量在上下限之內(nèi)，則不需要購入或銷售有價(jià)證券，因此，D的說法不正確。5.在基本生產(chǎn)車間均進(jìn)行產(chǎn)品成本計(jì)算的情況下，不便于經(jīng)過“生產(chǎn)成本”明細(xì)賬分別考察各基本生產(chǎn)車間存貨占用資本情況的成本計(jì)算方法是（）。品種法分批法平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法[答案]D[解析]平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法的缺點(diǎn)是：不能夠供應(yīng)各個步驟的半成品成本資料，在產(chǎn)品的花銷在產(chǎn)品最后完成以前，不隨實(shí)物轉(zhuǎn)出而轉(zhuǎn)出，即不按其所在的地址登記，而按其發(fā)送的地址登記，從而也就不便于經(jīng)過“生產(chǎn)成本”明細(xì)賬分別察看各基本生產(chǎn)車間存貨占用資本情況。6.甲產(chǎn)品在生產(chǎn)過程中，需經(jīng)過二道工序，第一道工序定額工時2小時，第二道工序定額工時3小時。期末，甲產(chǎn)品在第一道工序的在產(chǎn)品40件，在第二道工序的在產(chǎn)品20件。作為分配計(jì)算在產(chǎn)品加工成本（不含原資料成本）的依照，其期末在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量為（）件。A.18B.22C.28D.36[答案]B[解析]第一道工序的完工程度為：（2×50%）/（2＋3）×100%=20%，第二道工序的完工程度為：（2＋3×50%）（/2＋3）×100%=70%，期末在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量=40×20%＋20×70%=22（件）7.生產(chǎn)車間登記“在產(chǎn)品收發(fā)結(jié)存賬”所依照的憑證、資料不包括（）。A.領(lǐng)料憑證B.在產(chǎn)品內(nèi)部轉(zhuǎn)移憑證C.在產(chǎn)品資料定額、工時定額資料D.產(chǎn)成品入庫憑證[答案]C[解析]生產(chǎn)車間依照領(lǐng)料憑證、在產(chǎn)品內(nèi)部轉(zhuǎn)移憑證、產(chǎn)成品檢驗(yàn)憑證和產(chǎn)品交庫憑證，登記在產(chǎn)品收發(fā)結(jié)存賬。由此可知，該題答案為C。8.以下關(guān)于多種產(chǎn)品加權(quán)平均邊緣貢獻(xiàn)率的計(jì)算公式中，錯誤的選項(xiàng)是（）A.加權(quán)平均邊緣貢獻(xiàn)率=B.加權(quán)平均邊緣貢獻(xiàn)率=∑（各產(chǎn)品安全邊緣率×各產(chǎn)品銷售收益率）C.加權(quán)平均邊緣貢獻(xiàn)率=D.加權(quán)平均邊緣貢獻(xiàn)率=∑（各產(chǎn)品邊緣貢獻(xiàn)率×各產(chǎn)品占總銷售比重）

。[答案]B[解析]依照教材內(nèi)容可知，A、D的表達(dá)式正確；由于安全邊緣率×邊緣貢獻(xiàn)率＝銷售收益率，因此，B的表達(dá)式不正確；同時，由于總的邊緣貢獻(xiàn)＝收益＋固定成本，因此，表達(dá)式也正確。9.部門邊緣貢獻(xiàn)等于（）。A.部門商品銷售收入-商品變動成本-變動銷售花銷B.部門商品銷售收入-商品變動成本-變動銷售花銷-可控固定成本

C的C.部門商品銷售收入-商品變動成本-變動銷售花銷-可控固定成本-不能控固定成本D.部門商品銷售收入-商品變動成本-變動銷售花銷-可控固定成本-不能控固定成本－企業(yè)管理費(fèi)[答案]C[解析]選項(xiàng)A表示的是邊緣貢獻(xiàn)，選項(xiàng)B表示的是可控邊緣貢獻(xiàn)，選項(xiàng)C表示的是部門邊緣貢獻(xiàn)，選項(xiàng)D表示的是部門稅前收益。10.以下關(guān)于收益責(zé)任中心的說法中，錯誤的選項(xiàng)是（）。擁有供貨本源和市場選擇決策權(quán)的責(zé)任中心，才能成為收益中心核查收益中心的業(yè)績，除了使用收益指標(biāo)外，還需使用一些非財(cái)務(wù)指標(biāo)C.為了便于不相同規(guī)模的收益中心業(yè)績比較，應(yīng)以收益中心實(shí)現(xiàn)的收益與所占用財(cái)富相聯(lián)系的相對指標(biāo)作為其業(yè)績核查的依照為防范責(zé)任轉(zhuǎn)嫁，正確核查收益中心業(yè)績，需要擬定合理的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格[答案]C[解析]從根本目的上看，收益中心是指管理人員有權(quán)對其供貨的本源和市場的選擇進(jìn)行決策的單位，因此，A的說法正確；收益中心沒有權(quán)益決定該中心財(cái)富的投資水平，不能夠控制占用的財(cái)富，因此，C的說法不正確；關(guān)于收益中心進(jìn)行核查的指標(biāo)主若是收益，除了使用收益指標(biāo)外，還需要使用一些非財(cái)務(wù)指標(biāo)，如生產(chǎn)率、市場所位等等，因此，B的說法正確；擬定內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格的一個目的是防范成本轉(zhuǎn)移帶來的部門間責(zé)任轉(zhuǎn)嫁，因此，D的說法正確。二、多項(xiàng)選擇題（本題型共8題，每題2分，共l6分。每題均有多個正確答案，請從每題的備選答案中選出你認(rèn)為正確的答案，在答題卡相應(yīng)地址上用2B鉛筆填涂相應(yīng)的答案代碼。每題全部答案選擇正確的得分；不答、錯答、漏答均不得分。答案寫在試題卷上無效。）1.若是資本市場是完好有效的，以下表述中正確的有（）。股價(jià)能夠綜合反響企業(yè)的業(yè)績運(yùn)用會計(jì)方法改進(jìn)企業(yè)業(yè)績能夠提高股價(jià)投資者只能獲取與投資風(fēng)險(xiǎn)相當(dāng)?shù)某杲餥答案]ACD[解析]若是資本市場是有效的，股價(jià)能夠反響全部的可獲取的信息，而且面對新信息完好能迅速地做出調(diào)整，因此，股價(jià)能夠綜合地反響企業(yè)的業(yè)績，企業(yè)的財(cái)務(wù)決策會影響股價(jià)的顛簸，運(yùn)用會計(jì)方法改進(jìn)企業(yè)業(yè)績無法提高股價(jià)。A是答案，B不是答案，C別的，若是資本市場是有效的，購置或銷售金融工具的交易的凈現(xiàn)值為零，因此，投資者只能獲取與投資風(fēng)險(xiǎn)相當(dāng)?shù)某杲?，D的說法正確。

是答案。2.假設(shè)企業(yè)今年的經(jīng)營效率、資本結(jié)構(gòu)和股利支付率與上年相同，目標(biāo)銷售收入增加率為30%（大于可連續(xù)增加率），則以下說法中正確的有（）。A.今年權(quán)益凈利率為30%B.今年凈收益增加率為30%C.今年新增投資的酬金率為30%D.今年總財(cái)富增加率為30%[答案]BD[解析]經(jīng)營效率指的是財(cái)富周轉(zhuǎn)率和銷售凈利率，資本結(jié)構(gòu)指的是權(quán)益乘數(shù)，由此可知，今年的權(quán)益凈利率與上年相同，不能夠推出“權(quán)益凈利率＝銷售增加率”這個結(jié)論，因此，A不是答案；別的，新增投資的酬金率與銷售增加率之間沒有必然的關(guān)系，因此，C也不是答案；依照財(cái)富周轉(zhuǎn)率不變，可知財(cái)富增加率＝銷售增加率＝30%，因此，D是答案；依照銷售凈利率不變，可知凈收益增加率＝銷售增加率＝30%，因此，B是答案。3.擬定企業(yè)的信用政策，需要考慮的因素包括（）

。A.等風(fēng)險(xiǎn)投資的最低酬金率C.存貨數(shù)量D.現(xiàn)金折扣

B.收賬花銷[答案]ABCD[解析]信用政策包括信用時期、信用標(biāo)準(zhǔn)和現(xiàn)金折扣政策。由此可知，

D是答案；信用期的確定，主若是解析改變現(xiàn)行信用政策對收入和成本的影響，此時需要考慮收賬花銷、壞賬損失、應(yīng)收賬款占用資本應(yīng)計(jì)利息以及存貨占用資本應(yīng)計(jì)利息等等，計(jì)算應(yīng)收賬款占用資本應(yīng)計(jì)利息以及存貨占用資本應(yīng)計(jì)利息時，依照等風(fēng)險(xiǎn)投資的最低酬金率作為利息率，因此，B、C、D也是答案。4.某企業(yè)已決定添置一臺設(shè)備。企業(yè)的平均資本成本率為15%，權(quán)益資本成本率為l8%；借款的預(yù)期稅后平均利率為l3%，其中擔(dān)保借款利率l2%，無擔(dān)保借款利率14%。該企業(yè)在進(jìn)行設(shè)備租借與購置的決策解析時，以下作法中不合適的有（）。A.將租借期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率定為12%，租借期末設(shè)備余值的折現(xiàn)率定為l8%B.將租借期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率定為13%，租借期末設(shè)備余值的折現(xiàn)率定為l5%C.將租借期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率定為14%，租借期末設(shè)備余值的折現(xiàn)率定為l8%D.將租借期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率定為15%，租借期末設(shè)備余值的折現(xiàn)率定為l3%[答案]BCD[解析]依照教材的相關(guān)規(guī)定，租借期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率為稅后有擔(dān)保借款利率，租借期末設(shè)備余值的折現(xiàn)率為全部使用權(quán)益資本籌資時的機(jī)遇成本（即權(quán)益資本成本）。因此，本題只有A的說法正確，BCD是答案。5.以下關(guān)于租借解析中的損益平衡租金特點(diǎn)的表述中，正確的有（）。A.損益平衡租金是指租借損益為零的租金額B.損益平衡租金是指稅前租金額C.損益平衡租金是承租人可接受的最高租金額D.損益平衡租金是出租人可接受的最低租金額[答案]BCD[解析]損益平衡租金指的是凈現(xiàn)值為零的稅前租金，因此，

A不正確，

B

正確；關(guān)于承租人來說，損益平衡租金是可接受的最高租金額，關(guān)于出租人來說，損益平衡租金是可接受的最低租金額，因此，C、D正確。6.發(fā)放股票股利與發(fā)放現(xiàn)金股利對照，其優(yōu)點(diǎn)包括（）。A.減少股東稅負(fù)B.改進(jìn)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)C.提高每股收益D.防范企業(yè)現(xiàn)金流出[答案]AD[解析]發(fā)放股票股利能夠增加原有股東擁有的一般股股數(shù)，有些國家稅法規(guī)定銷售股票所需繳納的資本利得稅率比收到現(xiàn)金股利所需繳納的所得稅稅率低，因此，A是答案；由于發(fā)放股票股利不會影響股東權(quán)益總數(shù)，全部，B不是答案；由于會以致一般股股數(shù)增加，若是盈利總數(shù)不變，則每股收益會下降，因此，C也不是答案。發(fā)放股票股利不用支付現(xiàn)金，因此，D是答案。7.為了正確計(jì)算產(chǎn)品成本，必定正確劃分的企業(yè)各項(xiàng)正常生產(chǎn)經(jīng)營成本的界限包括（）。A.產(chǎn)品成本與時期成本的界限B.各會計(jì)時期成本的界限C.不相同產(chǎn)品成本的界限D(zhuǎn).完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品成本的界限[答案]ABCD[解析]為了正確計(jì)算產(chǎn)品成本，要分清以下花銷界限：（1）應(yīng)記入產(chǎn)品成本和不應(yīng)計(jì)入產(chǎn)品成本的花銷界限。其中，生產(chǎn)經(jīng)營活動成本分為正常的成本和非正常的成本，而正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動成本分為產(chǎn)品成本和時期成本，由此可知，A是答案；（2）各會計(jì)期成本的界限。由此可知，B是答案；（3）不相同成本對象的花銷界限。由此可知，C是答案；（4）完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品成本的界限。由此可知，D是答案。8.依照不相同情況將制造花銷分?jǐn)偮鋵?shí)到各成本責(zé)任中心的方法有（）。A.直接計(jì)入B.按責(zé)任基礎(chǔ)進(jìn)行分配C.按受益基礎(chǔ)進(jìn)行分配D.按承受能力基礎(chǔ)進(jìn)行分配[答案]ABC[解析]業(yè)績議論中，關(guān)于制造花銷的分?jǐn)偡椒òǎ海?）直接計(jì)入責(zé)任中心；（2）按責(zé)任基礎(chǔ)分配；（3）按受益基礎(chǔ)分配。三、判斷題（本題型共l0題，每題l分，共10分。請判斷每題的表述可否正確，你認(rèn)為正確的，在答題卡相應(yīng)地址上用2B鉛筆填涂代碼“√”，你認(rèn)為錯誤的，填涂代碼“×”。每題判斷正確的得l分；每題判斷錯誤的倒扣0.5分；不答題既不得分，也不扣分?？鄯肿疃嗫壑帘绢}型零分為止。答案寫在試題卷上無效。）1.兩家商業(yè)企業(yè)本期銷售收入、存貨平均余額相同，但毛利率不相同，則毛利率高的企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率（以銷售成本為基礎(chǔ)計(jì)算）也高。（）[答案]×[解析]毛利率＝1－銷售成本率，存貨周轉(zhuǎn)率＝銷售成本/平均存貨余額，銷售收入相同的情況下，毛利率越高，銷售成本越低，存貨平均余額相同的情況下，存貨周轉(zhuǎn)率越低。2.某股票的β值反響當(dāng)股票收益率變動與整個股票市場收益率變動之間的相關(guān)程度。[答案]√[解析]某一股票的β值的大小反響了這種股票收益的變動與整個股票市場收益變動之間的相關(guān)關(guān)系，計(jì)算β值就是確定這種股票與整個股市收益變動的影響的相關(guān)性及其程度。

（）3.依照經(jīng)濟(jì)訂貨量占用資本的計(jì)算公式，存貨單位變動儲蓄成本的提高會引起經(jīng)濟(jì)訂貨量占用資本的上升。（）[答案]×[解析]經(jīng)濟(jì)訂貨量占用資本＝，其中的

Kc

指的是存貨單位變動儲蓄成本，由此可知，

存貨單位變動儲蓄成本的提高會引起經(jīng)濟(jì)訂貨量占用資本的下降。4.長遠(yuǎn)租借的主要優(yōu)勢在于能夠使租借雙方獲取抵稅上的好處，而短期租借的主要優(yōu)勢則在于能夠降低承租方的交易成本。（）[答案]√[解析]節(jié)稅是長遠(yuǎn)租借存在的主要原因，若是沒有所得稅制度，長遠(yuǎn)租借可能無法存在；租借企業(yè)能夠大批量購置某種財(cái)富，從而獲取價(jià)格優(yōu)惠，關(guān)于租借財(cái)富的維修，租借企業(yè)可能更專家更有效率，關(guān)于舊財(cái)富的辦理，租借企業(yè)更有經(jīng)驗(yàn)。由此可知，承租人經(jīng)過租賃能夠降低交易成本，交易成本的差別是短期租借存在的主要原因。因此，原題說法正確。5.在有效市場中，依照市價(jià)以現(xiàn)金回購本企業(yè)股票，若是回購前后凈財(cái)富收益率和市盈率不變，則股價(jià)不變。（）[答案]×[解析]凈財(cái)富收益率＝每股收益/每股凈財(cái)富，市盈率＝每股市價(jià)/每股收益，凈財(cái)富收益率×市盈率＝每股市價(jià)/每股凈財(cái)富，若是在回購前，每股凈財(cái)富不等于每股市價(jià)，則依照市價(jià)以現(xiàn)金回購本企業(yè)股票會以致回購后每股凈財(cái)富變化，若是回購前后凈財(cái)富收益率和市盈率不變，即每股市價(jià)/每股凈財(cái)富不變，則會以致股價(jià)變化。6.假設(shè)影響期權(quán)價(jià)值的其他因素不變，股票價(jià)格上升時以該股票為標(biāo)的財(cái)富的歐式看跌期權(quán)價(jià)值下降，股票價(jià)格下降時以該股票為標(biāo)的財(cái)富的美式看跌期權(quán)價(jià)值上升。（）[答案]√[解析]假設(shè)影響期權(quán)價(jià)值的其他因素不變，則股票價(jià)格與看跌期權(quán)（包括歐式和美式）的價(jià)值反向變化，因此，原題說法正確。7.關(guān)于未到期的看漲期權(quán)來說，當(dāng)其標(biāo)的財(cái)富的現(xiàn)行市價(jià)低于執(zhí)行價(jià)格時，該期權(quán)處于虛值狀態(tài)，其當(dāng)前價(jià)值為零。（）[答案]×[解析]期權(quán)價(jià)值＝內(nèi)在價(jià)值＋時間溢價(jià)，關(guān)于未到期的看漲期權(quán)來說，時間溢價(jià)大于0，當(dāng)其標(biāo)的財(cái)富的現(xiàn)行市價(jià)低于執(zhí)行價(jià)格時，該期權(quán)處于虛值狀態(tài)，不會被執(zhí)行，此時，期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值為零，但期權(quán)價(jià)值不為零。8.當(dāng)間接成本在產(chǎn)品成本中所占比重較大的情況下，產(chǎn)量基礎(chǔ)成本計(jì)算制度經(jīng)常會夸張高產(chǎn)量產(chǎn)品的成本，而減小低產(chǎn)量產(chǎn)品的成本。（）[答案]√[解析]產(chǎn)量基礎(chǔ)作業(yè)制度下，間接成本的分配基礎(chǔ)是產(chǎn)品數(shù)量，每件“高產(chǎn)量”產(chǎn)品與每件“低產(chǎn)量”產(chǎn)品分配的單位間接成本是相同的，而一般來說，高產(chǎn)量產(chǎn)品經(jīng)常加工比較簡單，再加上數(shù)量的優(yōu)勢，單位產(chǎn)品耗費(fèi)的間接成本比低產(chǎn)量產(chǎn)品單位耗費(fèi)要少，當(dāng)間接成本在產(chǎn)品成本中所占比重較大的情況下，若是可是簡單的平均分配，即可能會夸張高產(chǎn)量產(chǎn)品的成本，而減小低產(chǎn)量產(chǎn)品的成本。9.固定成本是指在特定的產(chǎn)量范圍內(nèi)不受產(chǎn)量變動的影響，在一準(zhǔn)時期內(nèi)總數(shù)保持固定不變的成本。（）[答案]×[解析]固定成本是指在特定的產(chǎn)量范圍內(nèi)不受產(chǎn)量變動影響，一準(zhǔn)時期的總數(shù)能保持相對牢固的成本，但這其實(shí)不意味著指在特定的產(chǎn)量范圍內(nèi)固定成本的數(shù)額每個月的實(shí)質(zhì)發(fā)生額都完好相同，比方：照明用電在相關(guān)范圍內(nèi)不受產(chǎn)量變動的影響，但是每個月實(shí)質(zhì)用電度數(shù)和支付的電費(fèi)依舊會有或多或少的變化。因此，原題說法不正確，不能夠認(rèn)為在一準(zhǔn)時期內(nèi)總數(shù)保持固定不變。10.標(biāo)準(zhǔn)成本中心不擔(dān)當(dāng)完好成本法下產(chǎn)生的固定制造花銷能量成本差別的責(zé)任。[答案]×[解析]固定制造花銷能量成本差別包括閑置能量差別和效率差別，在完好成本法下，標(biāo)準(zhǔn)

（）成本中心可是不對閑置能量差別負(fù)責(zé)，對效率差別要負(fù)責(zé)，因此，原題說法不正確。四、計(jì)算解析題（本題型共5題，每題6分，共30分。要求列出計(jì)算步驟，除非有特別要求，每步驟運(yùn)算得數(shù)精確到小數(shù)點(diǎn)后兩位，百分?jǐn)?shù)、概率和現(xiàn)值系數(shù)精確到萬分之二一。在答題卷上解答，答在試題卷上無效。）1.資料：1）A企業(yè)2006年的財(cái)富負(fù)債表和收益表以下所示：財(cái)富負(fù)債表2006年12月31日單位：萬元2）A企業(yè)2005年的相關(guān)指標(biāo)以下表。表中各項(xiàng)指標(biāo)是依照當(dāng)年財(cái)富負(fù)債表中相關(guān)項(xiàng)目的期末數(shù)與收益表中相關(guān)項(xiàng)目的當(dāng)期數(shù)計(jì)算的。3）計(jì)算財(cái)務(wù)比率時假設(shè)：“錢幣資本”全部為金融財(cái)富；“應(yīng)收票據(jù)”、“應(yīng)收賬款”、“其他應(yīng)收款”不收取利息；“應(yīng)付票據(jù)”等短期應(yīng)付項(xiàng)目不支付利息；“長遠(yuǎn)應(yīng)付款”不支付利息；財(cái)務(wù)花銷全部為利息花銷。要求：1）計(jì)算2006年的凈經(jīng)營財(cái)富、凈金融負(fù)債和經(jīng)營收益。2）計(jì)算2006年的凈經(jīng)營財(cái)富收益率、凈利息率、凈財(cái)務(wù)杠桿、杠桿貢獻(xiàn)率和權(quán)益凈利率。按（1）、（2）的要求計(jì)算各項(xiàng)指標(biāo)時，均以2006年財(cái)富負(fù)債表中相關(guān)項(xiàng)目的期末數(shù)與收益表中相關(guān)項(xiàng)目的當(dāng)期數(shù)為依照。（3）對2006年權(quán)益凈利率較上年變動的差別進(jìn)行因素分解，依次計(jì)算凈經(jīng)營財(cái)富收益率、凈利息率和凈財(cái)務(wù)杠桿的變動對2006年權(quán)益凈利率變動的影響。（4）若是企業(yè)2007年要實(shí)現(xiàn)權(quán)益凈利率為21%的目標(biāo)，在不改變凈利息率和凈財(cái)務(wù)杠桿的情況下，凈經(jīng)營財(cái)富收益率應(yīng)該達(dá)到什么水平?[答案]1）經(jīng)營財(cái)富＝515－（10＋5）＝500（萬元）經(jīng)營負(fù)債＝315－（30＋105＋80）＝100（萬元）凈經(jīng)營財(cái)富＝500-100＝400（萬元）凈金融負(fù)債＝凈經(jīng)營財(cái)富－股東權(quán)益＝400－200＝200（萬元）平均所得稅稅率＝17.14/57.14＝30%凈利息花銷＝22.86×（1-30%）＝16（萬元）經(jīng)營收益＝凈收益＋凈利息花銷＝40＋16＝56（萬元）（2）凈經(jīng)營財(cái)富收益率＝經(jīng)營收益/凈經(jīng)營財(cái)富＝56/400＝14%凈利息率＝凈利息/凈金融負(fù)債＝16/200＝8%凈財(cái)務(wù)杠桿＝凈金融負(fù)債/股東權(quán)益＝200/200＝100%杠桿貢獻(xiàn)率＝（凈經(jīng)營財(cái)富收益率－凈利息率）×凈財(cái)務(wù)杠桿＝（14%-8%）×100%＝6%權(quán)益凈利率＝凈經(jīng)營財(cái)富收益率＋杠桿貢獻(xiàn)率＝14%＋6%＝20%3）2006年權(quán)益凈利率－2005年權(quán)益凈利率＝20%－21%＝-1%2005年權(quán)益凈利率＝17%＋（17%－9%）×50%＝21%取代凈經(jīng)營財(cái)富收益率：14%＋（14%-9%）×50%＝16.5%取代凈利息率：14%＋（14%-8%）×50%＝17%取代凈財(cái)務(wù)杠桿：14%＋（14%-8%）×100%＝20%凈經(jīng)營財(cái)富收益率變動影響＝16.5%-21%＝－4.5%凈利息率變動影響＝17%-16.5%＝0.5%凈財(cái)務(wù)杠桿變動影響＝20%-17%＝3%由于凈經(jīng)營財(cái)富收益率降低，使權(quán)益凈利率下降4.5%；由于凈利息率下降，使權(quán)益凈利率上升0.5%；由于凈財(cái)務(wù)杠桿上升，使權(quán)益凈利率上升3%。三者共同作用使權(quán)益凈利率下降1%，其中凈經(jīng)營財(cái)富收益率下降是主要影響因素。（4）令2007年凈經(jīng)營財(cái)富收益率為x，則x＋（x－8%）×100%＝21%解得，x＝14.5%2.資料：2007年7月1日刊行的某債券，面值l00元，限時3年，票面年利率8%，每半年付息一次，付息日為6月30日和l2月31日。要求：1）假設(shè)等風(fēng)險(xiǎn)證券的市場利率為8%，計(jì)算該債券的實(shí)質(zhì)年利率和單利計(jì)息下全部利息在2007年7月1日的現(xiàn)值。2）假設(shè)等風(fēng)險(xiǎn)證券的市場利率為10%，計(jì)算2007年7月1日該債券的價(jià)值。（3）假設(shè)等風(fēng)險(xiǎn)證券的市場利率為12%，2008年7月1日該債券的市價(jià)是85元，試問該債券當(dāng)時可否值得購置?（4）假設(shè)某投資者2009年7月1日以97元購入該債券，試問該投資者擁有該債券至到期日的收益率是多少?[答案]1）債券實(shí)質(zhì)年利率＝（1+8%/2）2－1＝8.16%每次發(fā)放的利息＝100×8%/2＝4（元）利息現(xiàn)值＝4/（1+4%）+4/（1+8%）+4/（1+12%）+4/（1+16%）+4/（1+20%）+4/（1+24%）3.846+3.704+3.571+3.448+3.333+3.226＝21.13（元）2）債券價(jià)值＝4×（P/A，5%，6）+100×（P/S，5%，6）＝20.30+74.62＝94.92（元）3）2008年7月1日債券價(jià)值＝4×（P/A，6%，4）+100×（P/S，6%，4）＝13.86+79.21＝93.07（元）（4）4×（P/S，i/2，1）+104×（P/S，i/2，2）＝97i＝12%時：4×（P/S，6%，1）+104×（P/S，6%，2）＝3.77+92.56＝96.33i＝10%時：4×（P/S，5%，1）+104×（P/S，5%，2）＝3.81+94.33＝98.14利用內(nèi)插法：（i－10%）/（12%-10%）＝（98.14-97）/（98.14-96.33）解得，i＝11.26%3.B企業(yè)的資本當(dāng)前全部由刊行一般股獲取，其相關(guān)資料以下：B企業(yè)準(zhǔn)備按

7%的利率刊行債券

900000元，用刊行債券所得資本以每股

l5

元的價(jià)格回購部分刊行在外的一般股。因刊行債券，預(yù)計(jì)企業(yè)股權(quán)成本將上升到

11%。該企業(yè)預(yù)期未來息稅前收益擁有可連續(xù)性，且預(yù)備將全部稅后收益用于發(fā)放股利。要求：（1）計(jì)算回購股票前、后該企業(yè)的每股收益。（2）計(jì)算回購股票前、后該企業(yè)的股權(quán)價(jià)值、實(shí)體價(jià)值和每股價(jià)值。（3）該企業(yè)應(yīng)否刊行債券回購股票，為什么?（4）假設(shè)B企業(yè)預(yù)期每年500000元息稅前收益的概率分布以下：依照這一概率分布，計(jì)算回購股票后的息稅前收益不足以支付債券利息的可能性（概率）[答案]

。1）回購股票前每股收益＝500000×（1-40%）/200000＝1.5（元/股）回購股票股數(shù)＝900000/15＝60000（股）回購股票后每股收益＝（500000－900000×7%）×（1-40%）/（200000-60000）＝262200/140000＝1.87（元/股）（2）回購股票前：實(shí)體價(jià)值＝股權(quán)價(jià)值＝500000×（1-40%）/10%＝3000000（元）每股價(jià)值＝3000000/200000＝15（元/股）回購股票后：股權(quán)價(jià)值＝（500000－900000×7%）×（1-40%）/11%＝2383636.36（元）實(shí)體價(jià)值＝2383636.36+900000＝3283636.36（元）每股價(jià)值＝2383636.36/（200000-60000）＝17.03（元/股）3）回購股票后，企業(yè)實(shí)體價(jià)值、每股價(jià)值和每股收益都增加了，因此應(yīng)該刊行債券回購股票。4）債券年利息＝900000×7%＝63000（元）只有息稅前收益為60000元時，息稅前收益不足以支付債券利息，因此息稅前收益不足支付債券利息的概率為0.1。4.C企業(yè)的每股收益是l元，其預(yù)期增加率是12%。為了評估該企業(yè)股票價(jià)值可否被低估，收集了以下3個可比企業(yè)的相關(guān)數(shù)據(jù)：要求：（1）采用修正平均市盈率法，對C企業(yè)股票價(jià)值進(jìn)行評估。（2）采用股價(jià)平均法，對C企業(yè)股票價(jià)值進(jìn)行評估。[答案]（1）可比企業(yè)平均市盈率＝（8+25+27）/3＝20可比企業(yè)平均預(yù)期增加率＝（5%+10%+18%）/3＝11%修正平均市盈率＝20/（11%×100）＝1.818企業(yè)每股價(jià)值＝1.818×12%×100×1＝21.82（元/股）（2）5.G企業(yè)僅有一個基本生產(chǎn)車間，只生產(chǎn)甲產(chǎn)品。該企業(yè)采用變動成本計(jì)算制度，月尾對外供應(yīng)財(cái)務(wù)報(bào)告時，對變動成本法下的成本計(jì)算系統(tǒng)中相關(guān)賬戶的本期累計(jì)發(fā)生額進(jìn)行調(diào)整。相關(guān)情況和成本計(jì)算資料以下：（1）基本生產(chǎn)車間按約當(dāng)產(chǎn)量法計(jì)算分配完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品成本。8月份甲產(chǎn)品完工入庫600件；期末在產(chǎn)品500件，平均完工程度為40%；直接資料在生產(chǎn)開始時一次投入。（2）8月份相關(guān)成本計(jì)算帳戶的期初余額和本期發(fā)生額以下表：（3）8月份期初庫存產(chǎn)成品數(shù)量180件，當(dāng)月銷售發(fā)出產(chǎn)成品650件。4）8月尾，對相關(guān)賬戶的本期累計(jì)發(fā)生額進(jìn)行調(diào)整時，固定制造花銷在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間的分配采用“在產(chǎn)品成本按年初固定數(shù)計(jì)算”的方法；該企業(yè)庫存產(chǎn)成品發(fā)出成本按加權(quán)平均法計(jì)算（提示：發(fā)出產(chǎn)成品應(yīng)負(fù)擔(dān)的固定制造花銷轉(zhuǎn)出也應(yīng)按加權(quán)平均法計(jì)算）。要求：（1）填寫甲產(chǎn)品成本計(jì)算單（不要求寫出計(jì)算過程，計(jì)算結(jié)果填列在答題卷第6頁給定的“成本計(jì)算單”內(nèi)）。同時，編制結(jié)轉(zhuǎn)完工產(chǎn)品成本的會計(jì)分錄。2）月尾，對相關(guān)賬戶的累計(jì)發(fā)生額進(jìn)行調(diào)整。寫出相關(guān)調(diào)整數(shù)額的計(jì)算過程和調(diào)整會計(jì)分錄。[答案]注：分配直接資料的約當(dāng)產(chǎn)量＝600+500＝1100（件）分配直接人工的約當(dāng)產(chǎn)量＝600+500×40%＝800（件）結(jié)轉(zhuǎn)完工產(chǎn)品成本：借：產(chǎn)成品7620貸：生產(chǎn)成本－直接資料2880－直接人工2760－變動制造花銷1980（2）使變動成本法下的成本信息能夠滿足對外報(bào)告的許營，調(diào)整的主要科目是“固定制造花銷”科目。在產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的固定制造花銷按年初固定數(shù)計(jì)算，因此本月完工產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的固定制造花銷＝固定制造花銷本期發(fā)生額＝1820（元）結(jié)轉(zhuǎn)本期完工產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的固定制造花銷；借：固定制造花銷－產(chǎn)成品1820貸：固定制造花銷－在產(chǎn)品1820庫存產(chǎn)成品負(fù)擔(dān)的單位平均固定制造花銷＝（520+1820）/（180+600）＝3（元/件）本月已銷產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的固定制造花銷＝650×3＝1950（元）結(jié)轉(zhuǎn)本期已銷產(chǎn)品成本負(fù)擔(dān)的固定制造花銷：借：產(chǎn)品銷售成本1950貸：固定制造花銷－產(chǎn)成品1950五、綜合題（本題型共2題，每題l7分，共34分。要求列出計(jì)算步驟，除非有特別要求，每步驟運(yùn)算得數(shù)精確到小數(shù)點(diǎn)后兩位，百分?jǐn)?shù)、概率和現(xiàn)值系數(shù)精確到萬分之一。在答題卷上解答，答在試題卷上無效。）1.請你對H企業(yè)的股權(quán)價(jià)值進(jìn)行評估。相關(guān)資料以下：（1）以2006年為展望基期，該年經(jīng)修正的收益表和財(cái)富負(fù)債表以下（單位：萬元）

：（2）以2007年和2008年為詳細(xì)展望期，2007年的預(yù)計(jì)銷售增加率為l0%，2008年的預(yù)計(jì)銷售增加率為5%，今后各年的預(yù)計(jì)銷售增加率牢固在5%的水平。3）假設(shè)H企業(yè)未來的“稅后經(jīng)營收益／營業(yè)收入”、“經(jīng)營運(yùn)營資本凈額／營業(yè)收入”、“經(jīng)營固定財(cái)富凈額／營業(yè)收入”