經濟景氣度對公允價值計量結果可靠性的影響研究

經濟景氣度對公允價值計量結果可靠性的影響研究內容摘要：當下，中國計量體系正處于逐步完善與發(fā)展期，已有的國際價值計量模型于2006年2月被從新引入中國，由于緊隨其后爆發(fā)的全球金融危機，使得公允價值的應用為理論界所質疑。能否公允價值計量的結果是真正可靠科學的，成為國內外專家學者研究的聚焦點，而經濟景氣水平作為當下的研究熱門也使得其與公允價值可靠性和會計信息質量的關系問題被學者關注。本文關鍵詞語：公允價值計量；會計信息質量；會計信息可靠性中圖分類號：F233+F830.42文獻標識碼：A文章編號：1008-4428〔2019〕76-0082-03一、研究背景CAS39頒布后，當前在市場化進程的不斷發(fā)展與推進的背景下，學者們對于公允價值會計的深度和廣度也在不斷擴大和擴大，使得公允價值會計的價值與主要水平逐步提升。公允價值計量模型是企業(yè)影響最大的計量模型，僅憑公允價值并不能單獨影響公司當下的可把持利潤大小，由于中國宏觀經濟環(huán)境的復雜性，加之經濟形勢變化對我們國家的影響，公允價值計量形式難免成為了企業(yè)新的盈余把持的工具。因而，我們有需要從經濟景氣度的角度研究其對公允價值計量結果可靠性的影響。經濟景氣度既能夠從宏觀角度，觀察企業(yè)在不同經濟周期下、不同經濟運行情況下的盈余管理水平的變化，也能從中觀角度，結合各行業(yè)景氣度，來比照位于不同行業(yè)發(fā)展態(tài)勢下的企業(yè)怎樣進行盈余管理工作和會計計量工具的選擇。因而，經濟景氣度概念的引入，對于綜合性實現(xiàn)考量公允價值計量與條理對于會計信息質量可靠性的研究能夠實現(xiàn)愈加立體和全面的研究。二、研究意義〔一〕理論意義1.豐富了公允價值計量可靠性影響因素研究“CAS39〞的頒布使公允價值計量在企業(yè)大范圍應用，通過分析公允價值變動損益、投資收益、資產減值損失、營業(yè)外收入、商譽與把持性應計利潤之間的關系，來把握公司盈余管理水平的變化，為監(jiān)管部門檢測公司潛在的盈余管理行為提供了根據(jù)，會計原則制訂者能夠根據(jù)文章實證結論對原則中存在盈余管理空間的條款進行調整完善。2.豐富了經濟景氣度后果影響研究基于經濟繁榮的公允價值計量結果可靠性研究的影響實際上有利于為中國公允價值計量模型的實際應用建立更為良好的監(jiān)督環(huán)境，為企業(yè)會計原則的完善提供后續(xù)的參考。〔二〕現(xiàn)實意義1.有利于企業(yè)根據(jù)經濟景氣度情況加強公允價值計量的治理和控制。完善公司會計核算體系，提升公允價值計量結果的可靠性。2.有利于監(jiān)管部門完善會計原則，加強公允價值計量監(jiān)管。通過探究宏觀經濟景氣度在公允價值計量范圍與盈余管理水平之間的調整功能，其實是有助于弄清公允價值計量模型的實際應用環(huán)境的，進一步實現(xiàn)對各公司的計量效率的提升。3.有利于投資者根據(jù)經濟景氣度對其公允價值計量信息作出正確判定，提升投資有效性。幫助投資者清楚地確定被投資方怎樣在不同的經濟繁榮時期與階段使用公允價值計量來調整公司的可把持應計利潤的大小。三、國內外文獻綜述〔一〕公允價值運用對會計信息質量的影響2014年中國財務部發(fā)布了〔企業(yè)會計原則第39號——公允價值計量〕的文件，通過喬恩見進一步規(guī)范了公允價值的計量和披露的原則，該原則創(chuàng)新性地把公允價值計量分為三個條理，即市場計量、同類市價計量以及可靠估值計量條理。在會計實務中越來越多的企業(yè)選擇使用公允價值計量方式。一種觀點以為，公允價值計量牽涉估值和主觀的選擇判定，層往往會具備較大的裁量權，通過一系列方式增長本身盈余管理的時機與可能性。〔Dechow，2010〕，Paananen〔2008〕研究發(fā)現(xiàn)德國公司在引入國際財政報告原則后出現(xiàn)愈加嚴重的盈余平滑現(xiàn)象。還有可能導致上市公司利用金融工具分類為盈余管理和收益平滑提供“蓄水池〞。Healy〔1985〕討論了企業(yè)管理層薪酬契約對于公司的盈余管理和會計政策選擇的影響，當公司當期的盈余水平尚未到達管理層獎金鼓勵的目的盈余水平且差額并不大時，管理層會通過增長企業(yè)盈余的方法和手段使得企業(yè)盈余水平到達目的值進而獲得獎金。若企業(yè)當期盈余水平遠遠低于或高于目的值，則管理層可能會進行“大洗澡〞或者估計降低盈余水平來為將來跨越盈余目的值“積累力量〞，進而導致會計信息可靠性的降低。在債務重組中，也有可能利用估值技術的不確定性，使債務雙方通過調整估值參數(shù)來提升公允價值美化債務人經營管理能力，利用盈余管理操控利益。在實際金融資產確定中，會缺乏活潑踴躍的交易市場，運用公允價值計量就會導致一些數(shù)目衡量不精確容易出現(xiàn)舞弊或以為把持利潤的情況。除此之外，還有諸如收入等會計信息可靠性的規(guī)定，重要與公允價值有關。由于公允價值變動包括在權益中，因而很容易使它們成為調整收益，避免損失以至退市的貯備庫。除此之外，表中披露的衍生金融工具一旦缺乏公開市場報價，往往會使得其估值模型非常復雜。這不僅為管理層的盈余管理或把持提供了空間，而且還具有很強的隱蔽性。另有一種觀點以為，公允價值計量并不會對會計信息可靠性造成晦氣影響，由于公允價值的估計經過是會計的固有屬性，是所有會計數(shù)據(jù)的共有特點，并不能成為質疑公允價值計量削弱會計信息可靠性的理由。第三條理公允價值的運用不僅不會降低會計信息可靠性，而且能夠顯著提升會計信息的相關性，尤其是運用于資產和負債市場化水平較低的企業(yè)中時效果愈加顯著。〔二〕公允價值計量范圍與條理對會計信息可靠性的影響在2007年末美國次貸危機和2008年全球金融危機之后，研究人員對公允價值會計信息的質量進行了三個不同級其余研究。多數(shù)的研究結果表示清楚，整體公允價值的可靠性水平實際上取決于相應的估計水平的高低。借助企業(yè)第三級公允價值計量的資產和負債的總和與借助公允價值計量的資產和負債的總和之比用作衡量第三級計量范圍的指標，結果顯示第三條理計量范圍對企業(yè)會計信息可靠性并沒有顯著影響，在第三條理運用較多的企業(yè)相關性顯著提升。而蔡利等人運用取值范圍為1～6即等于公允價值計量的會計科目數(shù)量之和這個指標來反映公允價值計量范圍大小，結果顯示公允價值計量范圍和應計盈余管理無顯著相關性，而與真實盈余管理存在顯著相關關系。但是，有人以為，當前中國的適用范圍其實太過狹窄，應擴大公允價值計量范圍。例如固定資產和無形資產應改為借助公允價值計量，存貨應改為成本會計，公允價值補充披露以及企業(yè)的投資性房地產應改為公允價值計量。通過以上研究發(fā)現(xiàn)，雖然理論界關于公允價值計量與會計信息可靠性關系研究已經做了較具體的研究，結果較為豐富，為本文研究奠定了較好的理論基礎。但是度量公允價值計量范圍都比較單一，仍值得深切進入討論。〔三〕經濟景氣度對盈余管理的影響研究當前有大量的文獻討論了整體的宏觀經濟因素對個體公司盈余管理的影響。Liu和Ryan發(fā)現(xiàn)，在1990年代的經濟繁榮與蕭條擴張期間，大量利潤豐厚的銀行往往通過計提某些貸款損失預備金而減少了利潤。Liu和Ryan進一步研究發(fā)現(xiàn)，在1990年代之前的經濟衰退期間，整體表現(xiàn)欠佳的銀行會通過延遲推延提供相應的企業(yè)貸款來增長利潤。Lin和Shih發(fā)現(xiàn)，在1990年至1991年的經濟衰退期間，大多數(shù)企業(yè)〔除金融業(yè)以外〕總體上的利潤是微薄的。尤其在實際增加非常強勁或非常疲軟的季度中，多數(shù)企業(yè)可管理的應計利潤其實非常大。進一步分析指出，盈余管理水平與實際增加率是非線性的關系。以上這些研究表示清楚，公司盈余管理與經濟繁榮有關。宏觀經濟周期其實與行業(yè)的類型和發(fā)展水平親密相關。任澤安然平靜陳長生以為，宏觀經濟是由一系列工業(yè)經濟構成的。宏觀經濟實際上是從繁榮到衰退的周期性出現(xiàn)，而與之相應的法律將在行業(yè)層面上顯示出來，進一步實現(xiàn)對傳導水平的影響。張立兵等人以為，當行業(yè)景氣到達頂峰時，產品需求上升，價格急劇上漲，產能也會急劇上升，當然在經濟蕭條時期恰恰相反。陳迪紅等以為，當行業(yè)處于不同的周期節(jié)點時，行業(yè)繁榮將呈現(xiàn)不同的市場場景。任澤安然平靜陳長生〔2012年〕建立了“發(fā)展研究中心中國年度和月度行業(yè)繁榮模型〞，用以反映行業(yè)繁榮的波動。其“中國月度行業(yè)繁榮模型〞表示清楚，行業(yè)經濟波動與總體經濟波動之間存在時間差。一些行業(yè)的繁榮波動先于宏觀經濟的波動，一些行業(yè)同步發(fā)展，有些行業(yè)滯后。假如盈余管理與經濟周期有關，那么由于宏觀經濟波動與行業(yè)繁榮波動之間的親密關系，相應企業(yè)盈余管理也應與行業(yè)繁榮波動呈現(xiàn)相關的關系?！菜摹辰洕皻舛葘ζ髽I(yè)盈利水平的影響研究聚焦整體經濟繁榮與企業(yè)個人盈利能力之間關系的研究是從Brown和Ball開始進行的。他們使用1947年至1965年美國的數(shù)據(jù)進行了研究，通過數(shù)據(jù)分析發(fā)現(xiàn)企業(yè)的個人獲利水平，行業(yè)的獲利水平以及整個經濟的運營之間存在正相關關系。平均而言，總體經濟運行能夠解釋35%～40%的公司利潤水平變化，而行業(yè)因素能夠解釋10%～15%的價格。馬吉同時還發(fā)現(xiàn)，整體宏觀經濟的增加對公司盈利能力具有主要的解釋力。但是他的研究發(fā)現(xiàn)與上述二人的不同之處在于，他發(fā)現(xiàn)宏觀經濟因素和行業(yè)因素對公司盈利能力的影響其實是同等主要的。克萊因和馬夸特〔KleinandMarquardt〕發(fā)現(xiàn)，在控制會計保守性，小公司效應和公司實力等一系列因素之后，宏觀經濟周期其實具有非常主要的解釋損失的能力。尚特和列維研究的創(chuàng)新之處在于采取了一個全新的變量用于多角度計量經濟周期——貨幣供給量作為M1變量，這也是其研究的創(chuàng)新之處。在后續(xù)的研究中他們此處存在正相關關系，即前一時期的貨幣供給量和當期會計利潤這二者之間，1975年之前的數(shù)據(jù)被尚特和列維使用的，因而存在一定水平數(shù)據(jù)不適應當今會計計量的可能性。這些數(shù)據(jù)橫跨1978年至2003年觀察貨幣供給量〔M1，M2〕與會計盈余之間的關系，假如當局對采用控制辦法之后，將在很大水平上削弱貨幣供給量與會計盈余之間的正向關系，使其變得不那么主要。林發(fā)現(xiàn)，包含收入在內的很多會計變量都與下面兩大要素即經濟周期和企業(yè)對經濟的敏感性有極其深刻的關聯(lián)性。顯而易見的是對經濟敏感的公司的會計盈余的增加速度將比快速增加時期和經濟低迷時期的衰落速度更快；與此同時金斯對63家公司在1927～1960年間進行了研究，發(fā)現(xiàn)一個主要結論即一個經濟體的經濟景氣度的發(fā)展情況能夠在很大水平上解釋經濟體中一些企業(yè)股票變化水平的一半原因。在之前闡述的基礎上我們能夠梳理得出，關于經濟繁榮水平與公司績效之間關系的研究得出了一個能夠獲得廣泛共鳴的結論：即在下面二者之間存在顯著的正向相關關系包含宏觀經濟環(huán)境與微觀經濟利益之間。所采集的文獻組織強調了商業(yè)周期與公司利潤和股票收益之間的關系?！参濉辰洕皻舛葘ζ渌蠊绊懷芯吭谖⒂^層面上，關于經濟繁榮對單個公司行為這方面的影響的研究很少，而且更突出的問題是很少將經濟繁榮作為關注的所有研究變量中的重要變量進行研究。在經濟繁榮即經濟景氣度高的時期，由于受制于企業(yè)規(guī)模的影響，企業(yè)的經營成本將大幅度趨向于降低，企業(yè)資產管理也將在很大可能性上加速，企業(yè)成本的粘性也將隨之相對較小。在經濟繁榮即經濟景氣度高的時期，公司由于經濟景氣度的原因有足夠的訂單和足夠的利潤，管理層能夠獲得更多的回報，換句話來說增長補償?shù)慕^對值可彌補相對性的不足，進而減少基于管理比較的薪資比較行為。隨著經濟的連續(xù)發(fā)展，投資時機增長，管理層對將來的期望變得愈加樂觀和自負，而且面對諸多的期權投資往往會導致出現(xiàn)過度投資的結果。張麗冰等人的研究發(fā)現(xiàn)，假如經濟繁榮與公司業(yè)績相比高，則與之相應的IPO的門檻就相對較低，這將在很大水平上促進IPO。薛爽則在另一個角度調查了宏觀經濟周期和行業(yè)繁榮即經濟景氣度對赤字公司定價的綜合影響。四、文獻評價通過以上研究發(fā)現(xiàn)，雖然學術界關于公允價值計量與會計信息可靠性互相影響關系研究比較成熟，做了較具體的研究，結果