中央銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)教學(xué)課件

中央銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)(1)幻燈片PPT本課件PPT僅供大家學(xué)習(xí)使用學(xué)習(xí)完請自行刪除，謝謝！本課件PPT僅供大家學(xué)習(xí)使用學(xué)習(xí)完請自行刪除，謝謝！中央銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)(1)幻燈片PPT本課件PPT僅供中央銀行的資產(chǎn)是指中央銀行在一定時(shí)點(diǎn)上所擁有的各種債權(quán)，主要包括再貼現(xiàn)貸款、貸款、證券和黃金外匯等。中央銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)就是如何通過對這些債權(quán)的處理，履行中央銀行的職能。主要包括再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)、貸款業(yè)務(wù)、證券買賣業(yè)務(wù)、黃金外匯儲(chǔ)藏業(yè)務(wù)和其他資產(chǎn)業(yè)務(wù)。中央銀行的資產(chǎn)是指中央銀行在一定時(shí)點(diǎn)上所擁有的各種債權(quán)，主要第一節(jié)中央銀行的再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)

和貸款業(yè)務(wù)一、再貼現(xiàn)和貸款業(yè)務(wù)的重要性第一節(jié)中央銀行的再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)

和貸款業(yè)務(wù)一、再貼現(xiàn)和貸款業(yè)務(wù)二、再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)〔一〕再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的概念所謂再貼現(xiàn)是指商業(yè)銀行將通過貼現(xiàn)業(yè)務(wù)持有的尚未到期的商業(yè)票據(jù)向中央銀行申請轉(zhuǎn)讓，籍此獲得中央銀行的資金融通。因此，中央銀行再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)也就是中央銀行通過再貼現(xiàn)向商業(yè)銀行提供資金融通的業(yè)務(wù)?！捕吃儋N現(xiàn)業(yè)務(wù)的一般規(guī)定1、再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)開展的對象。由于中央銀行開展再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的目的是提供短期資金融通，因此，很多國家都規(guī)定只有在中央銀行開設(shè)帳戶的商業(yè)銀行等存款貨幣銀行才能成為再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的對象。二、再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)2、再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的申請和審查再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)對象必須以已辦理貼現(xiàn)的未到期合法票據(jù)申請?jiān)儋N現(xiàn)。中央銀行在承受申請后，應(yīng)審查票據(jù)的合法性和申請者資金運(yùn)用狀況，確定是否符合再貼現(xiàn)的條件。假設(shè)審查通過，申請者在票據(jù)上背書后交中央銀行辦理再貼現(xiàn)。3、再貼現(xiàn)金額和利率確實(shí)定〔1〕再貼現(xiàn)金額再貼現(xiàn)時(shí)實(shí)際支付的金額，由再貼現(xiàn)票據(jù)的票面金額扣除再貼現(xiàn)利息，用公式可以表示為：再貼現(xiàn)金額=票據(jù)面額—貼息額貼息額=票據(jù)面額×日再貼現(xiàn)率×未到期日數(shù)日再貼現(xiàn)率=年再貼現(xiàn)率÷360=月再貼現(xiàn)率÷302、再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的申請和審查〔2〕再貼現(xiàn)率因?yàn)橹醒脬y行再貼現(xiàn)對象通常是短期票據(jù)，所以再貼現(xiàn)率是一種短期利率，最長不超過4個(gè)月，對金融市場的影響主要是在貨幣市場。某些國家將再貼現(xiàn)率保持在比貨幣市場利率高一些的水平上，作為“懲罰性利率〞，引導(dǎo)存款貨幣銀行盡量通過市場解決資金融通，不到最后關(guān)頭盡量不要向中央銀行融通資金；而在大多數(shù)國家，再貼現(xiàn)率作為“基準(zhǔn)利率〞發(fā)揮作用，反映中央銀行的政策意向，其他利率隨再貼現(xiàn)率的變化而變化。由于再貼現(xiàn)率是由中央銀行決定的，特別是在利率完全市場化的經(jīng)濟(jì)體中，再貼現(xiàn)率可以說是中央銀行唯一可以直接調(diào)控的利率，所以，再貼現(xiàn)率也是中央銀行最常見的政策工具之一?！?〕再貼現(xiàn)率例如有一張銀行承兌票據(jù)，面額為100萬元，年再貼現(xiàn)率為7.2%，尚有25天到期，要求再貼現(xiàn)，再貼現(xiàn)金額是：100萬元-〔100萬元×7.2%÷360×25=〕0.5=99.5萬元需要注意的是再貼現(xiàn)金額僅與票據(jù)面額和再貼現(xiàn)率有關(guān)，與票據(jù)原來的利息無關(guān)。例如有一張銀行承兌票據(jù)，面額為100萬元，年再貼現(xiàn)率為7.4、再貼現(xiàn)票據(jù)的規(guī)定很多國家都規(guī)定再貼現(xiàn)對象的票據(jù)必須是確有商品交易為根底的“真實(shí)票據(jù)〞。美聯(lián)儲(chǔ)規(guī)定申請?jiān)儋N現(xiàn)的票據(jù)必須具備以下條件：商業(yè)票據(jù)不得超過90天，農(nóng)產(chǎn)品交易的票據(jù)不得超過9個(gè)月；必須是根據(jù)交易行為產(chǎn)生的自償性票據(jù)；必須是直接從事經(jīng)營農(nóng)工商業(yè)的借款人出具的票據(jù)；投機(jī)或長期資本支出產(chǎn)生的票據(jù)不得申請?jiān)儋N現(xiàn)。英格蘭銀行規(guī)定申請?jiān)儋N現(xiàn)票據(jù)必須有兩家國內(nèi)信譽(yù)極佳企業(yè)簽署，并且其中一家必須是承兌人；未到期國庫券申請?jiān)儋N現(xiàn)必須距到期日一個(gè)月以內(nèi)。德國規(guī)定申請?jiān)儋N現(xiàn)票據(jù)必須有三個(gè)被公認(rèn)有支付能力的義務(wù)人擔(dān)保并在3個(gè)月內(nèi)到期。4、再貼現(xiàn)票據(jù)的規(guī)定5、再貼現(xiàn)額度的規(guī)定因?yàn)閷⒃儋N現(xiàn)率降至貨幣市場利率以下，將引起對中央銀行貼現(xiàn)貸款的強(qiáng)烈需求，通過規(guī)定再貼現(xiàn)票據(jù)的種類可以到達(dá)按照中央銀行意圖引導(dǎo)資金流向的效果。這也是不少國家規(guī)定再貼現(xiàn)利率低于貨幣市場利率的原因之一。當(dāng)商業(yè)銀行在資金缺乏或其他條件許可時(shí)，往往希望通過中央銀行再貼現(xiàn)獲得資金。但是，過多依賴中央銀行的再貼現(xiàn)貸款對銀行穩(wěn)健經(jīng)營并不是一件可喜的事。因此，不少國家都限制對商業(yè)銀行的再貼現(xiàn)金額，并對過多利用這個(gè)權(quán)利的銀行進(jìn)展檢查。5、再貼現(xiàn)額度的規(guī)定6、再貼現(xiàn)款的收回再貼現(xiàn)的票據(jù)到期，中央銀行通過票據(jù)交換和清算系統(tǒng)向承兌單位和承兌銀行收回資金。

6、再貼現(xiàn)款的收回表5-1中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債票據(jù)+10億美元準(zhǔn)備存款+10億美元（貨幣發(fā)行）+10億美元表5-1中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債票據(jù)表5-2商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債準(zhǔn)備存款（現(xiàn)金）+10億美元票據(jù)-10億美元表5-2商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債準(zhǔn)備存款（現(xiàn)金）表中，中央銀行在資產(chǎn)中增加票據(jù)10億元。同時(shí)在負(fù)債中也增加商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金存款10億元或新發(fā)行貨幣10億元。商業(yè)銀行那么利用此項(xiàng)活動(dòng)到達(dá)改變資產(chǎn)構(gòu)成、即運(yùn)用中央銀行的負(fù)債到達(dá)購置新的資產(chǎn)，或者歸還債務(wù)的目的。如表中，增加持有準(zhǔn)備金存款10億元或現(xiàn)金10億元。中央銀行向商業(yè)銀行購置票據(jù)的價(jià)格直接關(guān)系商業(yè)銀行改變資產(chǎn)構(gòu)成的本錢上下和能力大小，價(jià)格高，即再貼現(xiàn)率低，商業(yè)銀行購置新資產(chǎn)的能力就大，反之那么小。例如，在上例中如果年再貼現(xiàn)率下降到3.6%，那么再貼現(xiàn)金額就增加到99.75萬元，表示中央銀行放松銀根，鼓勵(lì)商業(yè)銀行向中央銀行再貼現(xiàn)。表中，中央銀行在資產(chǎn)中增加票據(jù)10億元。同時(shí)在負(fù)債中也增加商同樣由于商業(yè)銀行改變資產(chǎn)構(gòu)成的本錢上下決定了購置新資產(chǎn)的能力大小和要價(jià)上下，能力大，那么要價(jià)低，反映在銀行客戶獲得銀行貸款的數(shù)量多寡和銀行購置證券的價(jià)格上下。在表5-2中，商業(yè)銀行在獲得中央銀行再貼現(xiàn)融資時(shí)，首先表現(xiàn)在銀行在中央銀行賬戶中準(zhǔn)備金存款的增加，商業(yè)銀行當(dāng)然不會(huì)就此善罷甘休的。因?yàn)闇?zhǔn)備金存款是沒有利息收入的，如果就此停頓行動(dòng)，還不如繼續(xù)持有商業(yè)票據(jù)，與商業(yè)銀行要求再貼現(xiàn)的行為矛盾。同樣由于商業(yè)銀行改變資產(chǎn)構(gòu)成的本錢上下決定了購置新資產(chǎn)的能力商業(yè)銀行將把這筆資金用于貸款，或者用于購置證券。于是引起整個(gè)銀行體系的資產(chǎn)負(fù)債的倍數(shù)擴(kuò)張。也就是說，中央銀行可以通過改變再貼現(xiàn)率的上下，控制和調(diào)節(jié)信貸規(guī)模，影響社會(huì)貨幣量的變化。

商業(yè)銀行將把這筆資金用于貸款，或者用于購置證券。于是引起整個(gè)三、再貸款業(yè)務(wù)(一)對金融機(jī)構(gòu)的放款1、對商業(yè)銀行的貸款向商業(yè)銀行等融通資金，保證商業(yè)銀行的支付能力是中央銀行作為“銀行的銀行〞的最重要職責(zé)之一。中央銀行通常定期公布貸款利率，商業(yè)銀行提出借款申請，中央銀行審查批準(zhǔn)具體數(shù)量、期限、利率和用途。一般來說，中央銀行貸款都是短期的，采取的形式大多是以政府債券或商業(yè)票據(jù)為擔(dān)保的抵押貸款。隨金融市場的開展和金融創(chuàng)新，商業(yè)銀行的融資渠道不斷增多、融資手段也多樣化了。但中央銀行貸款仍是商業(yè)銀行擴(kuò)大信用能力的重要渠道和保證支付的最后手段。三、再貸款業(yè)務(wù)2、對其他金融機(jī)構(gòu)的貸款其他金融機(jī)構(gòu)是指不吸收一般存款的金融機(jī)構(gòu)。包括證券公司、信托投資公司、租賃公司以及有政府背景的政策性金融機(jī)構(gòu)。提問：從中國人民銀行的資產(chǎn)股債表可以看出，人民銀行對金融機(jī)構(gòu)的放款主要有哪些？比重如何？貸款用途是什么？如何計(jì)息？2、對其他金融機(jī)構(gòu)的貸款〔二〕對政府的貸款政府在其提供公共效勞的過程中，也會(huì)發(fā)生暫時(shí)性的收支失衡。因此，作為政府的銀行的中央銀行都有提供信貸支持的義務(wù)。對政府的貸款可通過直接提供貸款和買入政府債券兩條渠道進(jìn)展。鑒于向政府直接提供貸款往往造成通貨膨脹的經(jīng)歷，在大多數(shù)國家直接貸款都被限定在短期貸款。由于對政府貸款往往都是采用信用貸款方式，因此，又對貸款額度進(jìn)展限制?！捕硨φ馁J款〔三〕其他放款按照貸款對象來分的話，大致有兩類：一類是對非金融部門的貸款，貸款對象的范圍比較狹窄，一般都有特定目的和用途，帶有政策傾向，如我國的老少邊窮地區(qū)貸款。另一類是對外國政府和外國金融機(jī)構(gòu)的貸款。例如中韓日三國和東盟十國簽訂的貨幣互換協(xié)議，根據(jù)協(xié)議如果協(xié)議簽訂國發(fā)生國際支付困難，其他簽訂國使用本國貨幣提供貸款。一旦實(shí)行，就構(gòu)成對外國政府的貸款。

〔三〕其他放款第二節(jié)中央銀行的證券買賣業(yè)務(wù)第二節(jié)中央銀行的證券買賣業(yè)務(wù)一、中央銀行證券買賣業(yè)務(wù)的概念和規(guī)定與再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)和貸款業(yè)務(wù)一樣，證券買賣業(yè)務(wù)也是中央銀行的主要資產(chǎn)業(yè)務(wù)，并且隨著證券市場的開展，其在中央銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)中的重要性不斷提高。中央銀行證券買賣業(yè)務(wù)在調(diào)控貨幣供給量的同時(shí)，也為中央銀行調(diào)整自己的資產(chǎn)構(gòu)造提供了手段。中央銀行買賣證券最重要的意義在于：影響金融體系的流動(dòng)性，調(diào)控根底貨幣，從而調(diào)節(jié)貨幣供給量，實(shí)現(xiàn)體系內(nèi)流動(dòng)性總量適度、構(gòu)造合理、變化平緩和貨幣市場利率根本穩(wěn)定的目標(biāo)。所謂中央銀行證券買賣業(yè)務(wù)是中央銀行作為市場參與者的一員，在公開市場進(jìn)展證券的買賣。中央銀行用自己發(fā)行的貨幣買入證券實(shí)際上是通過市場向社會(huì)投放貨幣；反之，賣出證券等于將流通中的貨幣收回。一、中央銀行證券買賣業(yè)務(wù)的概念和規(guī)定二、中央銀行證券買賣業(yè)務(wù)與貸款業(yè)務(wù)的異同1、一樣之處〔1〕買入證券實(shí)際上是以自己創(chuàng)造的負(fù)債去擴(kuò)大資產(chǎn)，相當(dāng)于中央銀行貸款；賣出證券相當(dāng)于收回貸款，融資效果一樣。〔2〕對貨幣供給量的影響一樣。都會(huì)通過貨幣乘數(shù)作用引起貨幣供給量的多倍擴(kuò)張?！?〕都是中央銀行調(diào)節(jié)和控制貨幣供給量的工具。二、中央銀行證券買賣業(yè)務(wù)與貸款業(yè)務(wù)的異同2、不同之處〔1〕證券買賣以證券的質(zhì)量為依據(jù)，中央銀行貸款如果是信用貸款那么是以商業(yè)銀行的信用為依據(jù)。如果是抵押貸款，那么既以商業(yè)銀行的信用為依據(jù)，也以抵押物的質(zhì)量為依據(jù)。〔2〕主動(dòng)性不同。雖然中央銀行貸款遵循流動(dòng)性原那么，提供的大多是短期貸款。即使如此，也必須到期才能收回。而證券買賣業(yè)務(wù)不僅可以隨時(shí)兌現(xiàn)，中央銀行還可以通過證券的買和賣，進(jìn)展逆向操作，隨時(shí)修正政策方向?！?〕貸款有利息收入，而證券那么不僅有利息收入還有買賣價(jià)差收益?！?〕證券業(yè)務(wù)對經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境的要求較高，以存在興旺的金融市場為前提。2、不同之處三、中央銀行買賣證券的種類及業(yè)務(wù)操作〔一〕中央銀行買賣證券的交易對象 由于中央銀行所有的業(yè)務(wù)都是為了履行中央銀行的職能進(jìn)展的，中央銀行買賣證券的業(yè)務(wù)也不例外，必須遵循流動(dòng)性原那么，否那么就不能靈活地調(diào)節(jié)投放貨幣的數(shù)量。因此，中央銀行買賣證券主要限定在政府債券、國庫券等流動(dòng)性高的平安資產(chǎn)。例如美聯(lián)儲(chǔ)規(guī)定證券買賣業(yè)務(wù)的對象是政府債券，英格蘭銀行規(guī)定是商業(yè)票據(jù)和政府債券。我國中央銀行證券買賣對象限定為短期國債〔國債回購〕、中央銀行融資券和政策性金融債券。三、中央銀行買賣證券的種類及業(yè)務(wù)操作另外,為了防止直接購置政府債券可能引起通貨膨脹的惡果，一般還限定證券買賣業(yè)務(wù)只能在二級(jí)市場進(jìn)展。因?yàn)槿绻粚χ醒脬y行開展證券買賣業(yè)務(wù)的市場進(jìn)展限制，如果中央銀行的獨(dú)立性也沒有同時(shí)得到保證的話，就可能造成中央銀行直接購置政府發(fā)行的債券的局面，中央銀行淪為政府彌補(bǔ)財(cái)政赤字的工具。另外,為了防止直接購置政府債券可能引起通貨膨脹的惡果，一般還(二)中央銀行買賣證券的交易對手中央銀行買賣證券的交易對手是公開市場上的交易商。中央銀行公開市場作為一國貨幣市場的子市場，對進(jìn)入該市場交易的機(jī)構(gòu)有較高的要求。一般而言，中央銀行根據(jù)交易商在貨幣市場上的表現(xiàn)，選擇那些在本國占有一定業(yè)務(wù)比重、具有一定資金吞吐能力、信譽(yù)良好的機(jī)構(gòu)參與公開市場的大批量買賣、競標(biāo)，再通過這些批發(fā)商在貨幣市場其它子市場進(jìn)展交易，向金融體系的其它交易商傳遞中央銀行的貨幣政策信號(hào)。(二)中央銀行買賣證券的交易對手〔三〕中央銀行買賣證券的交易品種通常來說，公開市場的買賣方式有兩種：買〔賣〕斷和回購。買〔賣〕斷和回購的區(qū)別是回購交易在買入〔賣出〕的同時(shí)，約定在將來的某個(gè)時(shí)候反向操作，即賣出〔買入〕。前者稱之為正回購，后者稱之為逆回購。由于經(jīng)濟(jì)活動(dòng)對貨幣的需求存在季節(jié)波動(dòng)，如果預(yù)見到將來某個(gè)時(shí)候，對貨幣的需求增加〔或減少〕，可通過在回購市場進(jìn)展逆回購〔或正回購〕操作，縮小市場對貨幣供給和需求的缺口，防止利率的大幅度變化。特別是中長期國債成為公開市場的主力交易品種，國債回購市場也隨之興起、規(guī)模擴(kuò)大，成為中央銀行證券買賣業(yè)務(wù)的最適宜的市場和交易方式。〔三〕中央銀行買賣證券的交易品種〔四〕中央銀行買賣證券的交易方式中央銀行買賣證券的交易方式包括數(shù)量招標(biāo)和價(jià)格〔數(shù)量〕招標(biāo)。中央銀行根據(jù)不同階段的操作意圖，相機(jī)選擇不同的招標(biāo)方式。數(shù)量招標(biāo)是指中央銀行明確最高招標(biāo)量和價(jià)格，公開市場交易商以數(shù)量為標(biāo)進(jìn)展招標(biāo)，如投標(biāo)量超過招標(biāo)量，那么按比例分配，反之那么按實(shí)際投標(biāo)量確定中標(biāo)量。價(jià)格〔利率〕招標(biāo)那么是指中央銀行明確招標(biāo)量，公開市場業(yè)務(wù)交易商以價(jià)格〔利率〕為標(biāo)的進(jìn)展投標(biāo)，價(jià)格〔利率〕由競標(biāo)形成?！菜摹持醒脬y行買賣證券的交易方式第三節(jié)

中央銀行的黃金外匯儲(chǔ)藏業(yè)務(wù)、中央銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)教學(xué)課件一、中央銀行保管和經(jīng)營黃金外匯儲(chǔ)藏的目的及意義〔一〕保管和經(jīng)營黃金外匯儲(chǔ)藏的目的 世界各國之間商品和勞務(wù)的進(jìn)出口、資本借貸以及各種贈(zèng)與和援助都會(huì)產(chǎn)生相互之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。一定時(shí)期內(nèi)，這種債權(quán)債務(wù)需要使用國際通用貨幣進(jìn)展清算。用什么充當(dāng)國際通用貨幣或者稱之為國際清算手段，在不同的貨幣制度下是不同的。在金幣和金塊本位制下，使用黃金。在戰(zhàn)后布雷頓森林體系下，使用黃金和美元并創(chuàng)設(shè)了國際貨幣基金組織份額和特別提款權(quán)。在牙買加體系下，實(shí)現(xiàn)了國際清算手段的多元化，不僅美元，一些主要興旺國家的貨幣都成為國際清算手段。一、中央銀行保管和經(jīng)營黃金外匯儲(chǔ)藏的目的及意義盡管黃金非貨幣化，但是黃金的天然屬性使其仍然在很多國家的國際儲(chǔ)藏中占有重要地位。一個(gè)國家持有可用作國際清算手段的儲(chǔ)藏資產(chǎn)，在國際收支發(fā)生逆差時(shí)，進(jìn)展債務(wù)清償是非常必要的。因此，在絕大多數(shù)國家都將外匯和黃金以及其他國際清算手段作為儲(chǔ)藏資產(chǎn)委托中央銀行保管和經(jīng)營，形成中央銀行的儲(chǔ)藏資產(chǎn)業(yè)務(wù)。盡管黃金非貨幣化，但是黃金的天然屬性使其仍然在很多國家的國〔二〕中央銀行保管和經(jīng)營黃金外匯儲(chǔ)藏的意義1、穩(wěn)定幣值。幣值穩(wěn)定是經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的必要前提，因此，由中央銀行持有一定數(shù)量的黃金外匯儲(chǔ)藏可以在國內(nèi)商品供給缺乏、物價(jià)上漲時(shí)，從國外進(jìn)口商品或直接向社會(huì)出售黃金外匯，回籠貨幣，平抑物價(jià)，保持幣值穩(wěn)定。2、穩(wěn)定匯率。在浮動(dòng)匯率制下，一國貨幣的對外價(jià)值，也就匯率經(jīng)常在變化之中，匯率的變化會(huì)影響該國的國際收支狀況甚至對整體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重大影響。中央銀行就可以通過買賣黃金外匯，使匯率保持在比較合理的水平，穩(wěn)定本國貨幣的對外價(jià)值。3、調(diào)節(jié)國際收支。當(dāng)國際收支出現(xiàn)逆差時(shí)，中央銀行可以動(dòng)用黃金外匯直接彌補(bǔ)差額，保持國際收支平衡。〔二〕中央銀行保管和經(jīng)營黃金外匯儲(chǔ)藏的意義二、國際儲(chǔ)藏資產(chǎn)的構(gòu)成。首先是黃金。黃金是最古老的儲(chǔ)藏資產(chǎn)，也最平安可靠。但是在牙買加體系下，黃金非貨幣化，黃金不能直接用于支付結(jié)算。而且，由于持有黃金沒有收益還要支付較高的管理本錢，因此在世界各國的儲(chǔ)藏資產(chǎn)中的比重在下降。盡管如此，由于黃金的天然屬性，比較適合作為保值手段，仍然是重要的儲(chǔ)藏資產(chǎn)之一。其次是外匯。外匯具有流動(dòng)性好、管理本錢低、有收益等優(yōu)點(diǎn)。但是，外匯的匯率變幻莫測，很容易造成外匯貶值的損失，具有較高的風(fēng)險(xiǎn)。需要通過外匯資產(chǎn)多元化分散風(fēng)險(xiǎn)。因此，外匯比較適合作為周轉(zhuǎn)手段。第三是特別提款權(quán)以及在國際貨幣基金組織的儲(chǔ)藏頭寸。既平安可靠又有流動(dòng)性，但是，這局部的儲(chǔ)藏資產(chǎn)不能隨意獲得，是分配的。二、國際儲(chǔ)藏資產(chǎn)的構(gòu)成。三、保管和經(jīng)營儲(chǔ)藏資產(chǎn)應(yīng)注意的幾個(gè)問題。1、確定合理的儲(chǔ)藏資產(chǎn)數(shù)量。過多是浪費(fèi)資源，過少可能喪失國際支付能力。影響合理持有儲(chǔ)藏資產(chǎn)數(shù)量的因素有：國際收支狀況、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策、進(jìn)口數(shù)量、債務(wù)數(shù)量以及長短期債務(wù)的比重。對于儲(chǔ)藏貨幣國家來說，因?yàn)橛芯S持本國貨幣幣值穩(wěn)定的義務(wù)，因此持有外匯儲(chǔ)藏的多寡要視情況而定。當(dāng)要使本國貨幣的匯率堅(jiān)硬時(shí)，需要較多的外匯儲(chǔ)藏；要使本國貨幣匯率下跌時(shí)，并不需要很多外匯儲(chǔ)藏。2、保持合理的儲(chǔ)藏資產(chǎn)構(gòu)成。一般情況下，與管理任何一種金融資產(chǎn)一樣，根據(jù)平安性、流動(dòng)性和收益性的三性原那么，考慮各種儲(chǔ)藏資產(chǎn)的構(gòu)成比例。三、保管和經(jīng)營儲(chǔ)藏資產(chǎn)應(yīng)注意的幾個(gè)問題。第四節(jié)我國中央銀行的主要資產(chǎn)業(yè)務(wù)第四節(jié)我國中央銀行的主要資產(chǎn)業(yè)務(wù)一、再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)我國人民銀行票據(jù)再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)始于1986年。但由于商業(yè)信用不興旺，商業(yè)票據(jù)少，能夠辦理貼現(xiàn)和再貼現(xiàn)的商業(yè)票據(jù)就更少了。1994年國務(wù)院決定在煤炭、電力、冶金、化工和鐵道5個(gè)產(chǎn)供銷嚴(yán)密相連的行業(yè)推行商業(yè)匯票結(jié)算。特意安排根底貨幣的投放中一局部專門用于再貼現(xiàn)。一、再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的開展，首先要有貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的興旺作保證，而貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的興旺又要有信用的興旺為條件，我國商業(yè)銀行過分強(qiáng)調(diào)承兌風(fēng)險(xiǎn)，不愿辦理承兌。或者要求辦理承兌的企業(yè)繳存高額無息保證金。有些銀行甚至拖延付款或無理拒付。同時(shí)還要有高效的結(jié)算制度相配合，否那么有些銀行為了減少在途資金，不愿托收。反映我國換軌時(shí)期經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)，中國人民銀行再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)呈現(xiàn)以下特點(diǎn)：再貼現(xiàn)有額度，額度由各級(jí)人民銀行控制。1998年以前商業(yè)銀行的貼現(xiàn)貸款也被納入信貸規(guī)模控制。再貼現(xiàn)率的調(diào)整比較僵硬。對再貼現(xiàn)票據(jù)的規(guī)定比較嚴(yán)格，必須是經(jīng)商業(yè)銀行市級(jí)以上分支機(jī)構(gòu)承兌的匯票。有時(shí)再貼現(xiàn)資金也會(huì)受到投向限制。再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的開展，首先要有貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的興旺作保證，而貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的二、貸款業(yè)務(wù)我國規(guī)定我國中央銀行中國人民銀行貸款業(yè)務(wù)的對象必須是經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)、持有經(jīng)營金融業(yè)務(wù)許可證、在中國人民銀行開立獨(dú)立的往來帳戶、向中國人民銀行按規(guī)定繳存存款準(zhǔn)備金的商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)。根據(jù)1994年發(fā)布的信貸資金管理方法規(guī)定，共有三類金融機(jī)構(gòu)可以獲得中國人民銀行的貸款。首先是商業(yè)銀行。規(guī)定商業(yè)銀行在組織存款、內(nèi)部資金調(diào)度和市場融資以后，仍資金缺乏方可申請貸款。二、貸款業(yè)務(wù)其次是城市信用合作社、農(nóng)村信用合作社、信托投資公司、金融租賃公司和企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司等非銀行金融機(jī)構(gòu)。規(guī)定非銀行金融機(jī)構(gòu)堅(jiān)持以資本總額制約資產(chǎn)，資金來源與資金運(yùn)用應(yīng)該自求平衡，當(dāng)資金周轉(zhuǎn)發(fā)生困難時(shí)，應(yīng)首先通過貨幣市場解決。確實(shí)不能通過貨幣市場解決時(shí)，才由中國人民銀行通過短期貸款給予解決。其次是城市信用合作社、農(nóng)村信用合作社、信托投資公司、金融租賃第三類金融機(jī)構(gòu)是政策性銀行。中國農(nóng)業(yè)開展銀行從中國農(nóng)業(yè)銀行分設(shè)時(shí)，農(nóng)副產(chǎn)品收購貸款所占用的中國人民銀行貸款也劃轉(zhuǎn)到中國農(nóng)業(yè)開展銀行，成為中國人民銀行貸款。同時(shí)中國農(nóng)業(yè)開展銀行還承擔(dān)糧棉油收購、國家重要農(nóng)副產(chǎn)品儲(chǔ)藏和農(nóng)業(yè)開發(fā)信貸資金的籌措和供給，這些資金往往由于季節(jié)性因素發(fā)生先支后收的資金臨時(shí)需要。因此，與其他兩家政策性銀行不同，中國人民銀行不得不向中國農(nóng)業(yè)開展銀行發(fā)放短期貸款給與支持。如中國人民銀行資產(chǎn)負(fù)債表所示，中國農(nóng)業(yè)開展銀行在與中國人民銀行業(yè)務(wù)聯(lián)系方面被歸入存款貨幣銀行。從這個(gè)意義上來說，政策性銀行在我國也并不是中國人民銀行的貸款對象。第三類金融機(jī)構(gòu)是政策性銀行。我國規(guī)定申請中國人民銀行貸款必須具備的三個(gè)根本條件〔1〕必須是中國人民銀行的貸款對象；〔2〕信貸資金營運(yùn)根本正常；〔3〕還款資金來源有保證。中國人民銀行貸款共分四個(gè)檔次：20天、3個(gè)月、6個(gè)月和1年。我國規(guī)定申請中國人民銀行貸款必須具備的三個(gè)根本條件三、證券買賣業(yè)務(wù)1994年4月4日在原全國18個(gè)外匯公開市場的根底上組建中國外匯交易中心。1996年4月9日在二級(jí)市場上開場買賣國債。中國人民銀行根據(jù)貨幣供給量和商業(yè)銀行準(zhǔn)備金頭寸以及市場外匯匯率等指標(biāo)的變化，決定證券買賣的具體操作。決策由行長辦公會(huì)議進(jìn)展，其中外匯操作由總行設(shè)在上海的公開市場操作室具體執(zhí)行。我國規(guī)定證券買賣的對象共有三種，即國債、中央銀行債券和政策金融債券。三、證券買賣業(yè)務(wù)由于我國的特殊情況，債券回購市場被分割為三個(gè)局部，即證券交易所市場、場外市場和銀行間市場。中國人民銀行公開市場操作是在銀行間市場進(jìn)展的。銀行間市場的參與者必須是參加同業(yè)拆借市場的各類金融機(jī)構(gòu)，除了我國商業(yè)銀行以外還有外資銀行、保險(xiǎn)公司、證券公司、投資基金和農(nóng)村信用聯(lián)社。1996年以后，由于我國短期國債市場的不興旺和同業(yè)拆借市場管理等因素，國債回購市場成為證券買賣的主要場所，并逐漸成為中國人民銀行非常重要的調(diào)節(jié)貨幣數(shù)量的手段。由于我國的特殊情況，債券回購市場被分割為三個(gè)局部，即證券交易四、儲(chǔ)藏資產(chǎn)業(yè)務(wù)〔一〕我國國際儲(chǔ)藏的構(gòu)成及管理概況。國際儲(chǔ)藏有四種形式，即黃金、外匯、特別提款權(quán)和在國際貨幣基金組織的份額。一般來說，特別提款權(quán)和在國際貨幣基金組織的份額都是分配的，在一定時(shí)期內(nèi)比較穩(wěn)定。持有黃金，既不如外匯資產(chǎn)可獲得經(jīng)營收入，又要支出保管費(fèi)用。在金本位制崩潰以后，雖然由于黃金的天然屬性，一直在國際儲(chǔ)藏中占有一席之地，但是其重要性已經(jīng)大大降低。我國國際儲(chǔ)藏中的黃金在1980年以后一直保持在1267萬盎司，約合256億元。因此，我國中央銀行儲(chǔ)藏資產(chǎn)業(yè)務(wù)主要表現(xiàn)在對外匯儲(chǔ)藏資產(chǎn)的管理方面。四、儲(chǔ)藏資產(chǎn)業(yè)務(wù)1992年以前，我國對外匯儲(chǔ)藏資產(chǎn)的統(tǒng)計(jì)口徑比較寬，將中國銀行的外匯資產(chǎn)也列入國家儲(chǔ)藏資產(chǎn)。1993年以后，我國儲(chǔ)藏資產(chǎn)已不包括中國銀行的外匯資產(chǎn)?！捕澄覈鈪R儲(chǔ)藏的規(guī)模管理。確定一個(gè)國家合理的外匯儲(chǔ)藏規(guī)模，主要考慮國際收支的影響。國際上通常認(rèn)為外匯儲(chǔ)藏到達(dá)3-4個(gè)月的進(jìn)口額、或者外債余額的30%是比較合理的。如果低于這個(gè)水準(zhǔn)，可能難以完成彌補(bǔ)國際收支差額的職能。如果高于這個(gè)水準(zhǔn)，那么表示該國沒有充分利用現(xiàn)有的資源。由于，我國還對資本工程的資本流動(dòng)實(shí)行限制，所以，我國在確定外匯儲(chǔ)藏資產(chǎn)規(guī)模時(shí)，不僅要考慮進(jìn)口數(shù)量和外債余額，還要充分考慮實(shí)現(xiàn)人民幣可兌換以后，國際資本的流出入對國際收支影響的因素。1992年以前，我國對外匯儲(chǔ)藏資產(chǎn)的統(tǒng)計(jì)口徑比較寬，將中國銀〔三〕我國外匯儲(chǔ)藏的經(jīng)營管理與其他金融資產(chǎn)的經(jīng)營管理一樣，外匯儲(chǔ)藏資產(chǎn)的經(jīng)營也必須遵循平安性、流動(dòng)性和收益性的原那么。同時(shí)，也必須考慮到外匯儲(chǔ)藏資產(chǎn)的特殊性，靈活運(yùn)用“三性〞原那么。第一，建立嚴(yán)密的風(fēng)險(xiǎn)管理制度。與國內(nèi)金融資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)管理不同，外匯儲(chǔ)藏資產(chǎn)的經(jīng)營還要考慮所持外匯資產(chǎn)所在國的官方和民間由于政治原因不能兌付的“主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)〞。并且根據(jù)國民經(jīng)濟(jì)開展的實(shí)際需要和對外經(jīng)濟(jì)關(guān)系的密切程度、進(jìn)出口和債務(wù)的幣種構(gòu)造，綜合考慮國際金融市場的變化，選擇相應(yīng)國家的外匯資產(chǎn)?！踩澄覈鈪R儲(chǔ)藏的經(jīng)營管理第二，由于持有外匯儲(chǔ)藏資產(chǎn)的主要目的是平衡國際收支和維持匯率的穩(wěn)定，因此，在經(jīng)營中應(yīng)首先考慮平安性，根據(jù)所持幣種情況，投資于高信用等級(jí)的金融工具。第三，在保證平安的前提下，也要注意防范市場風(fēng)險(xiǎn)，合理安排資產(chǎn)的期限構(gòu)造和幣種構(gòu)造，以分散風(fēng)險(xiǎn)。第四，根據(jù)我國的國情，建立外匯儲(chǔ)藏資產(chǎn)經(jīng)營模式?？梢詤⒖忌虡I(yè)銀行一線準(zhǔn)備和二線準(zhǔn)備的做法，將外匯儲(chǔ)藏資產(chǎn)分成兩局部，一局部作為戰(zhàn)略儲(chǔ)藏，不輕易動(dòng)用，投資于較長期的高信用等級(jí)的金融工具，滿足國家較長期的需求。另一局部作為日常儲(chǔ)藏，用于干預(yù)外匯市場、穩(wěn)定匯率、保持必要的國際支付能力。第二，由于持有外匯儲(chǔ)藏資產(chǎn)的主要目的是平衡國際收支和維持匯率中央銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)(1)幻燈片PPT本課件PPT僅供大家學(xué)習(xí)使用學(xué)習(xí)完請自行刪除，謝謝！本課件PPT僅供大家學(xué)習(xí)使用學(xué)習(xí)完請自行刪除，謝謝！中央銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)(1)幻燈片PPT本課件PPT僅供中央銀行的資產(chǎn)是指中央銀行在一定時(shí)點(diǎn)上所擁有的各種債權(quán)，主要包括再貼現(xiàn)貸款、貸款、證券和黃金外匯等。中央銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)就是如何通過對這些債權(quán)的處理，履行中央銀行的職能。主要包括再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)、貸款業(yè)務(wù)、證券買賣業(yè)務(wù)、黃金外匯儲(chǔ)藏業(yè)務(wù)和其他資產(chǎn)業(yè)務(wù)。中央銀行的資產(chǎn)是指中央銀行在一定時(shí)點(diǎn)上所擁有的各種債權(quán)，主要第一節(jié)中央銀行的再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)

和貸款業(yè)務(wù)一、再貼現(xiàn)和貸款業(yè)務(wù)的重要性第一節(jié)中央銀行的再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)

和貸款業(yè)務(wù)一、再貼現(xiàn)和貸款業(yè)務(wù)二、再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)〔一〕再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的概念所謂再貼現(xiàn)是指商業(yè)銀行將通過貼現(xiàn)業(yè)務(wù)持有的尚未到期的商業(yè)票據(jù)向中央銀行申請轉(zhuǎn)讓，籍此獲得中央銀行的資金融通。因此，中央銀行再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)也就是中央銀行通過再貼現(xiàn)向商業(yè)銀行提供資金融通的業(yè)務(wù)?！捕吃儋N現(xiàn)業(yè)務(wù)的一般規(guī)定1、再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)開展的對象。由于中央銀行開展再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的目的是提供短期資金融通，因此，很多國家都規(guī)定只有在中央銀行開設(shè)帳戶的商業(yè)銀行等存款貨幣銀行才能成為再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的對象。二、再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)2、再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的申請和審查再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)對象必須以已辦理貼現(xiàn)的未到期合法票據(jù)申請?jiān)儋N現(xiàn)。中央銀行在承受申請后，應(yīng)審查票據(jù)的合法性和申請者資金運(yùn)用狀況，確定是否符合再貼現(xiàn)的條件。假設(shè)審查通過，申請者在票據(jù)上背書后交中央銀行辦理再貼現(xiàn)。3、再貼現(xiàn)金額和利率確實(shí)定〔1〕再貼現(xiàn)金額再貼現(xiàn)時(shí)實(shí)際支付的金額，由再貼現(xiàn)票據(jù)的票面金額扣除再貼現(xiàn)利息，用公式可以表示為：再貼現(xiàn)金額=票據(jù)面額—貼息額貼息額=票據(jù)面額×日再貼現(xiàn)率×未到期日數(shù)日再貼現(xiàn)率=年再貼現(xiàn)率÷360=月再貼現(xiàn)率÷302、再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的申請和審查〔2〕再貼現(xiàn)率因?yàn)橹醒脬y行再貼現(xiàn)對象通常是短期票據(jù)，所以再貼現(xiàn)率是一種短期利率，最長不超過4個(gè)月，對金融市場的影響主要是在貨幣市場。某些國家將再貼現(xiàn)率保持在比貨幣市場利率高一些的水平上，作為“懲罰性利率〞，引導(dǎo)存款貨幣銀行盡量通過市場解決資金融通，不到最后關(guān)頭盡量不要向中央銀行融通資金；而在大多數(shù)國家，再貼現(xiàn)率作為“基準(zhǔn)利率〞發(fā)揮作用，反映中央銀行的政策意向，其他利率隨再貼現(xiàn)率的變化而變化。由于再貼現(xiàn)率是由中央銀行決定的，特別是在利率完全市場化的經(jīng)濟(jì)體中，再貼現(xiàn)率可以說是中央銀行唯一可以直接調(diào)控的利率，所以，再貼現(xiàn)率也是中央銀行最常見的政策工具之一?！?〕再貼現(xiàn)率例如有一張銀行承兌票據(jù)，面額為100萬元，年再貼現(xiàn)率為7.2%，尚有25天到期，要求再貼現(xiàn)，再貼現(xiàn)金額是：100萬元-〔100萬元×7.2%÷360×25=〕0.5=99.5萬元需要注意的是再貼現(xiàn)金額僅與票據(jù)面額和再貼現(xiàn)率有關(guān)，與票據(jù)原來的利息無關(guān)。例如有一張銀行承兌票據(jù)，面額為100萬元，年再貼現(xiàn)率為7.4、再貼現(xiàn)票據(jù)的規(guī)定很多國家都規(guī)定再貼現(xiàn)對象的票據(jù)必須是確有商品交易為根底的“真實(shí)票據(jù)〞。美聯(lián)儲(chǔ)規(guī)定申請?jiān)儋N現(xiàn)的票據(jù)必須具備以下條件：商業(yè)票據(jù)不得超過90天，農(nóng)產(chǎn)品交易的票據(jù)不得超過9個(gè)月；必須是根據(jù)交易行為產(chǎn)生的自償性票據(jù)；必須是直接從事經(jīng)營農(nóng)工商業(yè)的借款人出具的票據(jù)；投機(jī)或長期資本支出產(chǎn)生的票據(jù)不得申請?jiān)儋N現(xiàn)。英格蘭銀行規(guī)定申請?jiān)儋N現(xiàn)票據(jù)必須有兩家國內(nèi)信譽(yù)極佳企業(yè)簽署，并且其中一家必須是承兌人；未到期國庫券申請?jiān)儋N現(xiàn)必須距到期日一個(gè)月以內(nèi)。德國規(guī)定申請?jiān)儋N現(xiàn)票據(jù)必須有三個(gè)被公認(rèn)有支付能力的義務(wù)人擔(dān)保并在3個(gè)月內(nèi)到期。4、再貼現(xiàn)票據(jù)的規(guī)定5、再貼現(xiàn)額度的規(guī)定因?yàn)閷⒃儋N現(xiàn)率降至貨幣市場利率以下，將引起對中央銀行貼現(xiàn)貸款的強(qiáng)烈需求，通過規(guī)定再貼現(xiàn)票據(jù)的種類可以到達(dá)按照中央銀行意圖引導(dǎo)資金流向的效果。這也是不少國家規(guī)定再貼現(xiàn)利率低于貨幣市場利率的原因之一。當(dāng)商業(yè)銀行在資金缺乏或其他條件許可時(shí)，往往希望通過中央銀行再貼現(xiàn)獲得資金。但是，過多依賴中央銀行的再貼現(xiàn)貸款對銀行穩(wěn)健經(jīng)營并不是一件可喜的事。因此，不少國家都限制對商業(yè)銀行的再貼現(xiàn)金額，并對過多利用這個(gè)權(quán)利的銀行進(jìn)展檢查。5、再貼現(xiàn)額度的規(guī)定6、再貼現(xiàn)款的收回再貼現(xiàn)的票據(jù)到期，中央銀行通過票據(jù)交換和清算系統(tǒng)向承兌單位和承兌銀行收回資金。

6、再貼現(xiàn)款的收回表5-1中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債票據(jù)+10億美元準(zhǔn)備存款+10億美元（貨幣發(fā)行）+10億美元表5-1中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債票據(jù)表5-2商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債準(zhǔn)備存款（現(xiàn)金）+10億美元票據(jù)-10億美元表5-2商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債準(zhǔn)備存款（現(xiàn)金）表中，中央銀行在資產(chǎn)中增加票據(jù)10億元。同時(shí)在負(fù)債中也增加商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金存款10億元或新發(fā)行貨幣10億元。商業(yè)銀行那么利用此項(xiàng)活動(dòng)到達(dá)改變資產(chǎn)構(gòu)成、即運(yùn)用中央銀行的負(fù)債到達(dá)購置新的資產(chǎn)，或者歸還債務(wù)的目的。如表中，增加持有準(zhǔn)備金存款10億元或現(xiàn)金10億元。中央銀行向商業(yè)銀行購置票據(jù)的價(jià)格直接關(guān)系商業(yè)銀行改變資產(chǎn)構(gòu)成的本錢上下和能力大小，價(jià)格高，即再貼現(xiàn)率低，商業(yè)銀行購置新資產(chǎn)的能力就大，反之那么小。例如，在上例中如果年再貼現(xiàn)率下降到3.6%，那么再貼現(xiàn)金額就增加到99.75萬元，表示中央銀行放松銀根，鼓勵(lì)商業(yè)銀行向中央銀行再貼現(xiàn)。表中，中央銀行在資產(chǎn)中增加票據(jù)10億元。同時(shí)在負(fù)債中也增加商同樣由于商業(yè)銀行改變資產(chǎn)構(gòu)成的本錢上下決定了購置新資產(chǎn)的能力大小和要價(jià)上下，能力大，那么要價(jià)低，反映在銀行客戶獲得銀行貸款的數(shù)量多寡和銀行購置證券的價(jià)格上下。在表5-2中，商業(yè)銀行在獲得中央銀行再貼現(xiàn)融資時(shí)，首先表現(xiàn)在銀行在中央銀行賬戶中準(zhǔn)備金存款的增加，商業(yè)銀行當(dāng)然不會(huì)就此善罷甘休的。因?yàn)闇?zhǔn)備金存款是沒有利息收入的，如果就此停頓行動(dòng)，還不如繼續(xù)持有商業(yè)票據(jù)，與商業(yè)銀行要求再貼現(xiàn)的行為矛盾。同樣由于商業(yè)銀行改變資產(chǎn)構(gòu)成的本錢上下決定了購置新資產(chǎn)的能力商業(yè)銀行將把這筆資金用于貸款，或者用于購置證券。于是引起整個(gè)銀行體系的資產(chǎn)負(fù)債的倍數(shù)擴(kuò)張。也就是說，中央銀行可以通過改變再貼現(xiàn)率的上下，控制和調(diào)節(jié)信貸規(guī)模，影響社會(huì)貨幣量的變化。

商業(yè)銀行將把這筆資金用于貸款，或者用于購置證券。于是引起整個(gè)三、再貸款業(yè)務(wù)(一)對金融機(jī)構(gòu)的放款1、對商業(yè)銀行的貸款向商業(yè)銀行等融通資金，保證商業(yè)銀行的支付能力是中央銀行作為“銀行的銀行〞的最重要職責(zé)之一。中央銀行通常定期公布貸款利率，商業(yè)銀行提出借款申請，中央銀行審查批準(zhǔn)具體數(shù)量、期限、利率和用途。一般來說，中央銀行貸款都是短期的，采取的形式大多是以政府債券或商業(yè)票據(jù)為擔(dān)保的抵押貸款。隨金融市場的開展和金融創(chuàng)新，商業(yè)銀行的融資渠道不斷增多、融資手段也多樣化了。但中央銀行貸款仍是商業(yè)銀行擴(kuò)大信用能力的重要渠道和保證支付的最后手段。三、再貸款業(yè)務(wù)2、對其他金融機(jī)構(gòu)的貸款其他金融機(jī)構(gòu)是指不吸收一般存款的金融機(jī)構(gòu)。包括證券公司、信托投資公司、租賃公司以及有政府背景的政策性金融機(jī)構(gòu)。提問：從中國人民銀行的資產(chǎn)股債表可以看出，人民銀行對金融機(jī)構(gòu)的放款主要有哪些？比重如何？貸款用途是什么？如何計(jì)息？2、對其他金融機(jī)構(gòu)的貸款〔二〕對政府的貸款政府在其提供公共效勞的過程中，也會(huì)發(fā)生暫時(shí)性的收支失衡。因此，作為政府的銀行的中央銀行都有提供信貸支持的義務(wù)。對政府的貸款可通過直接提供貸款和買入政府債券兩條渠道進(jìn)展。鑒于向政府直接提供貸款往往造成通貨膨脹的經(jīng)歷，在大多數(shù)國家直接貸款都被限定在短期貸款。由于對政府貸款往往都是采用信用貸款方式，因此，又對貸款額度進(jìn)展限制。〔二〕對政府的貸款〔三〕其他放款按照貸款對象來分的話，大致有兩類：一類是對非金融部門的貸款，貸款對象的范圍比較狹窄，一般都有特定目的和用途，帶有政策傾向，如我國的老少邊窮地區(qū)貸款。另一類是對外國政府和外國金融機(jī)構(gòu)的貸款。例如中韓日三國和東盟十國簽訂的貨幣互換協(xié)議，根據(jù)協(xié)議如果協(xié)議簽訂國發(fā)生國際支付困難，其他簽訂國使用本國貨幣提供貸款。一旦實(shí)行，就構(gòu)成對外國政府的貸款。

〔三〕其他放款第二節(jié)中央銀行的證券買賣業(yè)務(wù)第二節(jié)中央銀行的證券買賣業(yè)務(wù)一、中央銀行證券買賣業(yè)務(wù)的概念和規(guī)定與再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)和貸款業(yè)務(wù)一樣，證券買賣業(yè)務(wù)也是中央銀行的主要資產(chǎn)業(yè)務(wù)，并且隨著證券市場的開展，其在中央銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)中的重要性不斷提高。中央銀行證券買賣業(yè)務(wù)在調(diào)控貨幣供給量的同時(shí)，也為中央銀行調(diào)整自己的資產(chǎn)構(gòu)造提供了手段。中央銀行買賣證券最重要的意義在于：影響金融體系的流動(dòng)性，調(diào)控根底貨幣，從而調(diào)節(jié)貨幣供給量，實(shí)現(xiàn)體系內(nèi)流動(dòng)性總量適度、構(gòu)造合理、變化平緩和貨幣市場利率根本穩(wěn)定的目標(biāo)。所謂中央銀行證券買賣業(yè)務(wù)是中央銀行作為市場參與者的一員，在公開市場進(jìn)展證券的買賣。中央銀行用自己發(fā)行的貨幣買入證券實(shí)際上是通過市場向社會(huì)投放貨幣；反之，賣出證券等于將流通中的貨幣收回。一、中央銀行證券買賣業(yè)務(wù)的概念和規(guī)定二、中央銀行證券買賣業(yè)務(wù)與貸款業(yè)務(wù)的異同1、一樣之處〔1〕買入證券實(shí)際上是以自己創(chuàng)造的負(fù)債去擴(kuò)大資產(chǎn)，相當(dāng)于中央銀行貸款；賣出證券相當(dāng)于收回貸款，融資效果一樣?！?〕對貨幣供給量的影響一樣。都會(huì)通過貨幣乘數(shù)作用引起貨幣供給量的多倍擴(kuò)張?！?〕都是中央銀行調(diào)節(jié)和控制貨幣供給量的工具。二、中央銀行證券買賣業(yè)務(wù)與貸款業(yè)務(wù)的異同2、不同之處〔1〕證券買賣以證券的質(zhì)量為依據(jù)，中央銀行貸款如果是信用貸款那么是以商業(yè)銀行的信用為依據(jù)。如果是抵押貸款，那么既以商業(yè)銀行的信用為依據(jù)，也以抵押物的質(zhì)量為依據(jù)。〔2〕主動(dòng)性不同。雖然中央銀行貸款遵循流動(dòng)性原那么，提供的大多是短期貸款。即使如此，也必須到期才能收回。而證券買賣業(yè)務(wù)不僅可以隨時(shí)兌現(xiàn)，中央銀行還可以通過證券的買和賣，進(jìn)展逆向操作，隨時(shí)修正政策方向?！?〕貸款有利息收入，而證券那么不僅有利息收入還有買賣價(jià)差收益?！?〕證券業(yè)務(wù)對經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境的要求較高，以存在興旺的金融市場為前提。2、不同之處三、中央銀行買賣證券的種類及業(yè)務(wù)操作〔一〕中央銀行買賣證券的交易對象 由于中央銀行所有的業(yè)務(wù)都是為了履行中央銀行的職能進(jìn)展的，中央銀行買賣證券的業(yè)務(wù)也不例外，必須遵循流動(dòng)性原那么，否那么就不能靈活地調(diào)節(jié)投放貨幣的數(shù)量。因此，中央銀行買賣證券主要限定在政府債券、國庫券等流動(dòng)性高的平安資產(chǎn)。例如美聯(lián)儲(chǔ)規(guī)定證券買賣業(yè)務(wù)的對象是政府債券，英格蘭銀行規(guī)定是商業(yè)票據(jù)和政府債券。我國中央銀行證券買賣對象限定為短期國債〔國債回購〕、中央銀行融資券和政策性金融債券。三、中央銀行買賣證券的種類及業(yè)務(wù)操作另外,為了防止直接購置政府債券可能引起通貨膨脹的惡果，一般還限定證券買賣業(yè)務(wù)只能在二級(jí)市場進(jìn)展。因?yàn)槿绻粚χ醒脬y行開展證券買賣業(yè)務(wù)的市場進(jìn)展限制，如果中央銀行的獨(dú)立性也沒有同時(shí)得到保證的話，就可能造成中央銀行直接購置政府發(fā)行的債券的局面，中央銀行淪為政府彌補(bǔ)財(cái)政赤字的工具。另外,為了防止直接購置政府債券可能引起通貨膨脹的惡果，一般還(二)中央銀行買賣證券的交易對手中央銀行買賣證券的交易對手是公開市場上的交易商。中央銀行公開市場作為一國貨幣市場的子市場，對進(jìn)入該市場交易的機(jī)構(gòu)有較高的要求。一般而言，中央銀行根據(jù)交易商在貨幣市場上的表現(xiàn)，選擇那些在本國占有一定業(yè)務(wù)比重、具有一定資金吞吐能力、信譽(yù)良好的機(jī)構(gòu)參與公開市場的大批量買賣、競標(biāo)，再通過這些批發(fā)商在貨幣市場其它子市場進(jìn)展交易，向金融體系的其它交易商傳遞中央銀行的貨幣政策信號(hào)。(二)中央銀行買賣證券的交易對手〔三〕中央銀行買賣證券的交易品種通常來說，公開市場的買賣方式有兩種：買〔賣〕斷和回購。買〔賣〕斷和回購的區(qū)別是回購交易在買入〔賣出〕的同時(shí)，約定在將來的某個(gè)時(shí)候反向操作，即賣出〔買入〕。前者稱之為正回購，后者稱之為逆回購。由于經(jīng)濟(jì)活動(dòng)對貨幣的需求存在季節(jié)波動(dòng)，如果預(yù)見到將來某個(gè)時(shí)候，對貨幣的需求增加〔或減少〕，可通過在回購市場進(jìn)展逆回購〔或正回購〕操作，縮小市場對貨幣供給和需求的缺口，防止利率的大幅度變化。特別是中長期國債成為公開市場的主力交易品種，國債回購市場也隨之興起、規(guī)模擴(kuò)大，成為中央銀行證券買賣業(yè)務(wù)的最適宜的市場和交易方式?！踩持醒脬y行買賣證券的交易品種〔四〕中央銀行買賣證券的交易方式中央銀行買賣證券的交易方式包括數(shù)量招標(biāo)和價(jià)格〔數(shù)量〕招標(biāo)。中央銀行根據(jù)不同階段的操作意圖，相機(jī)選擇不同的招標(biāo)方式。數(shù)量招標(biāo)是指中央銀行明確最高招標(biāo)量和價(jià)格，公開市場交易商以數(shù)量為標(biāo)進(jìn)展招標(biāo)，如投標(biāo)量超過招標(biāo)量，那么按比例分配，反之那么按實(shí)際投標(biāo)量確定中標(biāo)量。價(jià)格〔利率〕招標(biāo)那么是指中央銀行明確招標(biāo)量，公開市場業(yè)務(wù)交易商以價(jià)格〔利率〕為標(biāo)的進(jìn)展投標(biāo)，價(jià)格〔利率〕由競標(biāo)形成?！菜摹持醒脬y行買賣證券的交易方式第三節(jié)

中央銀行的黃金外匯儲(chǔ)藏業(yè)務(wù)、中央銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)教學(xué)課件一、中央銀行保管和經(jīng)營黃金外匯儲(chǔ)藏的目的及意義〔一〕保管和經(jīng)營黃金外匯儲(chǔ)藏的目的 世界各國之間商品和勞務(wù)的進(jìn)出口、資本借貸以及各種贈(zèng)與和援助都會(huì)產(chǎn)生相互之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。一定時(shí)期內(nèi)，這種債權(quán)債務(wù)需要使用國際通用貨幣進(jìn)展清算。用什么充當(dāng)國際通用貨幣或者稱之為國際清算手段，在不同的貨幣制度下是不同的。在金幣和金塊本位制下，使用黃金。在戰(zhàn)后布雷頓森林體系下，使用黃金和美元并創(chuàng)設(shè)了國際貨幣基金組織份額和特別提款權(quán)。在牙買加體系下，實(shí)現(xiàn)了國際清算手段的多元化，不僅美元，一些主要興旺國家的貨幣都成為國際清算手段。一、中央銀行保管和經(jīng)營黃金外匯儲(chǔ)藏的目的及意義盡管黃金非貨幣化，但是黃金的天然屬性使其仍然在很多國家的國際儲(chǔ)藏中占有重要地位。一個(gè)國家持有可用作國際清算手段的儲(chǔ)藏資產(chǎn)，在國際收支發(fā)生逆差時(shí)，進(jìn)展債務(wù)清償是非常必要的。因此，在絕大多數(shù)國家都將外匯和黃金以及其他國際清算手段作為儲(chǔ)藏資產(chǎn)委托中央銀行保管和經(jīng)營，形成中央銀行的儲(chǔ)藏資產(chǎn)業(yè)務(wù)。盡管黃金非貨幣化，但是黃金的天然屬性使其仍然在很多國家的國〔二〕中央銀行保管和經(jīng)營黃金外匯儲(chǔ)藏的意義1、穩(wěn)定幣值。幣值穩(wěn)定是經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的必要前提，因此，由中央銀行持有一定數(shù)量的黃金外匯儲(chǔ)藏可以在國內(nèi)商品供給缺乏、物價(jià)上漲時(shí)，從國外進(jìn)口商品或直接向社會(huì)出售黃金外匯，回籠貨幣，平抑物價(jià)，保持幣值穩(wěn)定。2、穩(wěn)定匯率。在浮動(dòng)匯率制下，一國貨幣的對外價(jià)值，也就匯率經(jīng)常在變化之中，匯率的變化會(huì)影響該國的國際收支狀況甚至對整體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重大影響。中央銀行就可以通過買賣黃金外匯，使匯率保持在比較合理的水平，穩(wěn)定本國貨幣的對外價(jià)值。3、調(diào)節(jié)國際收支。當(dāng)國際收支出現(xiàn)逆差時(shí)，中央銀行可以動(dòng)用黃金外匯直接彌補(bǔ)差額，保持國際收支平衡。〔二〕中央銀行保管和經(jīng)營黃金外匯儲(chǔ)藏的意義二、國際儲(chǔ)藏資產(chǎn)的構(gòu)成。首先是黃金。黃金是最古老的儲(chǔ)藏資產(chǎn)，也最平安可靠。但是在牙買加體系下，黃金非貨幣化，黃金不能直接用于支付結(jié)算。而且，由于持有黃金沒有收益還要支付較高的管理本錢，因此在世界各國的儲(chǔ)藏資產(chǎn)中的比重在下降。盡管如此，由于黃金的天然屬性，比較適合作為保值手段，仍然是重要的儲(chǔ)藏資產(chǎn)之一。其次是外匯。外匯具有流動(dòng)性好、管理本錢低、有收益等優(yōu)點(diǎn)。但是，外匯的匯率變幻莫測，很容易造成外匯貶值的損失，具有較高的風(fēng)險(xiǎn)。需要通過外匯資產(chǎn)多元化分散風(fēng)險(xiǎn)。因此，外匯比較適合作為周轉(zhuǎn)手段。第三是特別提款權(quán)以及在國際貨幣基金組織的儲(chǔ)藏頭寸。既平安可靠又有流動(dòng)性，但是，這局部的儲(chǔ)藏資產(chǎn)不能隨意獲得，是分配的。二、國際儲(chǔ)藏資產(chǎn)的構(gòu)成。三、保管和經(jīng)營儲(chǔ)藏資產(chǎn)應(yīng)注意的幾個(gè)問題。1、確定合理的儲(chǔ)藏資產(chǎn)數(shù)量。過多是浪費(fèi)資源，過少可能喪失國際支付能力。影響合理持有儲(chǔ)藏資產(chǎn)數(shù)量的因素有：國際收支狀況、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策、進(jìn)口數(shù)量、債務(wù)數(shù)量以及長短期債務(wù)的比重。對于儲(chǔ)藏貨幣國家來說，因?yàn)橛芯S持本國貨幣幣值穩(wěn)定的義務(wù)，因此持有外匯儲(chǔ)藏的多寡要視情況而定。當(dāng)要使本國貨幣的匯率堅(jiān)硬時(shí)，需要較多的外匯儲(chǔ)藏；要使本國貨幣匯率下跌時(shí)，并不需要很多外匯儲(chǔ)藏。2、保持合理的儲(chǔ)藏資產(chǎn)構(gòu)成。一般情況下，與管理任何一種金融資產(chǎn)一樣，根據(jù)平安性、流動(dòng)性和收益性的三性原那么，考慮各種儲(chǔ)藏資產(chǎn)的構(gòu)成比例。三、保管和經(jīng)營儲(chǔ)藏資產(chǎn)應(yīng)注意的幾個(gè)問題。第四節(jié)我國中央銀行的主要資產(chǎn)業(yè)務(wù)第四節(jié)我國中央銀行的主要資產(chǎn)業(yè)務(wù)一、再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)我國人民銀行票據(jù)再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)始于1986年。但由于商業(yè)信用不興旺，商業(yè)票據(jù)少，能夠辦理貼現(xiàn)和再貼現(xiàn)的商業(yè)票據(jù)就更少了。1994年國務(wù)院決定在煤炭、電力、冶金、化工和鐵道5個(gè)產(chǎn)供銷嚴(yán)密相連的行業(yè)推行商業(yè)匯票結(jié)算。特意安排根底貨幣的投放中一局部專門用于再貼現(xiàn)。一、再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的開展，首先要有貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的興旺作保證，而貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的興旺又要有信用的興旺為條件，我國商業(yè)銀行過分強(qiáng)調(diào)承兌風(fēng)險(xiǎn)，不愿辦理承兌?；蛘咭筠k理承兌的企業(yè)繳存高額無息保證金。有些銀行甚至拖延付款或無理拒付。同時(shí)還要有高效的結(jié)算制度相配合，否那么有些銀行為了減少在途資金，不愿托收。反映我國換軌時(shí)期經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)，中國人民銀行再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)呈現(xiàn)以下特點(diǎn)：再貼現(xiàn)有額度，額度由各級(jí)人民銀行控制。1998年以前商業(yè)銀行的貼現(xiàn)貸款也被納入信貸規(guī)?？刂啤Ｔ儋N現(xiàn)率的調(diào)整比較僵硬。對再貼現(xiàn)票據(jù)的規(guī)定比較嚴(yán)格，必須是經(jīng)商業(yè)銀行市級(jí)以上分支機(jī)構(gòu)承兌的匯票。有時(shí)再貼現(xiàn)資金也會(huì)受到投向限制。再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的開展，首先要有貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的興旺作保證，而貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的二、貸款業(yè)務(wù)我國規(guī)定我國中央銀行中國人民銀行貸款業(yè)務(wù)的對象必須是經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)、持有經(jīng)營金融業(yè)務(wù)許可證、在中國人民銀行開立獨(dú)立的往來帳戶、向中國人民銀行按規(guī)定繳存存款準(zhǔn)備金的商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)。根據(jù)1994年發(fā)布的信貸資金管理方法規(guī)定，共有三類金融機(jī)構(gòu)可以獲得中國人民銀行的貸款。首先是商業(yè)銀行。規(guī)定商業(yè)銀行在組織存款、內(nèi)部資金調(diào)度和市場融資以后，仍資金缺乏方可申請貸款。二、貸款業(yè)務(wù)其次是城市信用合作社、農(nóng)村信用合作社、信托投資公司、金融租賃公司和企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司等非銀行金融機(jī)構(gòu)。規(guī)定非銀行金融機(jī)構(gòu)堅(jiān)持以資本總額制約資產(chǎn)，資金來源與資金運(yùn)用應(yīng)該自求平衡，當(dāng)資金周轉(zhuǎn)發(fā)生困難時(shí)，應(yīng)首先通過貨幣市場解決。確實(shí)不能通過貨幣市場解決時(shí)，才由中國人民銀行通過短期貸款給予解決。其次是城市信用合作社、農(nóng)村信用合作社、信托投資公司、金融租賃第三類金融機(jī)構(gòu)是政策性銀行。中國農(nóng)業(yè)開展銀行從中國農(nóng)業(yè)銀行分設(shè)時(shí)，農(nóng)副產(chǎn)品收購貸款所占用的中國人民銀行貸款也劃轉(zhuǎn)到中國農(nóng)業(yè)開展銀行，成為中國人民銀