如何解析總結(jié)計(jì)劃上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表格

如何剖析上市企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表證券投資已經(jīng)成為百姓經(jīng)濟(jì)生活中不能夠或缺的一部分。但是大多數(shù)中小投資者不是專業(yè)人員，缺少必要的財(cái)務(wù)知識(shí)，很多投資者由于不懂報(bào)表而錯(cuò)失買賣股票的良機(jī)。因此，如何正確地剖析上市企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表，挖掘真切具備投資價(jià)值的企業(yè)，是廣大投資者的當(dāng)務(wù)之急。一、對財(cái)產(chǎn)負(fù)債表的剖析財(cái)產(chǎn)負(fù)債表是反響上市企業(yè)會(huì)計(jì)期末全部財(cái)產(chǎn)、負(fù)債和全部者權(quán)益情況的報(bào)表。經(jīng)過財(cái)產(chǎn)負(fù)債表，能認(rèn)識(shí)企業(yè)在報(bào)表日的財(cái)務(wù)情況，長短期的償債能力，財(cái)產(chǎn)、負(fù)債、權(quán)益和結(jié)構(gòu)等重要信息。（一）對財(cái)產(chǎn)負(fù)債表中財(cái)產(chǎn)類科目的剖析在財(cái)產(chǎn)負(fù)債表中財(cái)產(chǎn)類的科目很多，但投資者在進(jìn)行上市企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的剖析時(shí)重點(diǎn)應(yīng)關(guān)注應(yīng)收款項(xiàng)、待攤開支、待辦理財(cái)產(chǎn)凈損失和遞延財(cái)產(chǎn)四個(gè)項(xiàng)目。應(yīng)收款項(xiàng)。（1）應(yīng)收賬款：一般來說，企業(yè)存在三年以上的應(yīng)收賬款是一種極不正常的現(xiàn)象，這是由于在會(huì)計(jì)核算中設(shè)有“壞賬準(zhǔn)備”這一科目，正常情況下，三年的時(shí)間已經(jīng)把應(yīng)收賬款全部計(jì)提了壞賬準(zhǔn)備，因此它不會(huì)對股東權(quán)益產(chǎn)生負(fù)面影響。但在我國，由于存在大量“三角債”，以及利用關(guān)系交易經(jīng)過該科目來進(jìn)行利潤控制等情況。因此，當(dāng)投資者發(fā)現(xiàn)一個(gè)上市企業(yè)的財(cái)產(chǎn)很高，必然要剖析該企業(yè)的應(yīng)收賬款項(xiàng)目可否存在三年以上應(yīng)收賬款，同時(shí)要結(jié)合“壞賬準(zhǔn)備”科目，剖析其可否存在財(cái)產(chǎn)不實(shí)，“潛虧掛賬”現(xiàn)象。（2）預(yù)付賬款：該賬戶同應(yīng)收賬款相同是用來核算企業(yè)間的購銷業(yè)務(wù)的。這也是一種信用行為，一旦接受預(yù)付款方經(jīng)營惡化，缺少資本支持正常業(yè)務(wù)，那么付款方的這筆貨物也就無法獲取，其科目所表現(xiàn)的資產(chǎn)也就不能夠能實(shí)現(xiàn)，從而出現(xiàn)虛增財(cái)產(chǎn)的現(xiàn)象。（3）其他應(yīng)收款：主要核算企業(yè)發(fā)生的非購銷活動(dòng)的應(yīng)收債權(quán)，如企業(yè)發(fā)生的各種賠款、存出保證金、備用金以及應(yīng)向職工收取的各種墊付款等。但在實(shí)質(zhì)工作中，其實(shí)不是這么簡單。比方，大股東或關(guān)聯(lián)企業(yè)經(jīng)常將占用上市企業(yè)的資本掛在其他應(yīng)收款下，形成難以講解和回收的財(cái)產(chǎn)，這樣就形成了虛增財(cái)產(chǎn)。因此，投資者應(yīng)該注意到，當(dāng)上市企業(yè)報(bào)表中的“其他應(yīng)收款”數(shù)額出現(xiàn)異常放大時(shí)，就應(yīng)該加以警惕了。待辦理財(cái)產(chǎn)凈損失。很多上市企業(yè)的財(cái)產(chǎn)負(fù)債表上掛賬列示巨額的“待辦理財(cái)產(chǎn)凈損失”，有的甚至掛賬達(dá)數(shù)年之久。這種現(xiàn)象明顯不切合收益確認(rèn)中的盛大原則，不利于投資者正確討論企業(yè)的財(cái)務(wù)情況和盈利能力。待攤開支和遞延財(cái)產(chǎn)。待攤開支和遞延財(cái)產(chǎn)并無實(shí)質(zhì)上的重要差異，它們均為本期企業(yè)已經(jīng)支出，但其攤銷期不一樣樣?！按龜傞_支”的攤銷期在一年以內(nèi)，而“遞延財(cái)產(chǎn)”的攤銷期高出一年。從嚴(yán)格意義上講，待攤開支和遞延財(cái)產(chǎn)其實(shí)不切合財(cái)產(chǎn)的定義，但它們憂如又同未來的經(jīng)濟(jì)利益相聯(lián)系，而且在會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)中，很多人也習(xí)慣于把已發(fā)生的成本描繪為財(cái)產(chǎn)。（二）對財(cái)產(chǎn)負(fù)債表中負(fù)債類科目的剖析投資者在對上市企業(yè)財(cái)產(chǎn)負(fù)債表中負(fù)債類科目的剖析中，重點(diǎn)應(yīng)關(guān)注其償債能力。主要經(jīng)過以下幾個(gè)指標(biāo)剖析：短期償債能力剖析。（1）流動(dòng)比率：流動(dòng)比率即流動(dòng)財(cái)產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債之間的比率，是衡量企業(yè)短期償債能力常用的指標(biāo)。一般來說，流動(dòng)財(cái)產(chǎn)應(yīng)遠(yuǎn)高于流動(dòng)負(fù)債，最少不得低于1∶1，一般以大于2∶1較合適。其計(jì)算公式是：流動(dòng)比率=流動(dòng)財(cái)產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債。但是，對于企業(yè)和股東，流動(dòng)比率也不是越高越好。由于，流動(dòng)財(cái)產(chǎn)還包括應(yīng)收賬款和存貨，特別是由于應(yīng)收賬款和存貨余額大而引起的流動(dòng)比率過大，會(huì)加大企業(yè)短期償債風(fēng)險(xiǎn)。因此，投資者在對上市企業(yè)短期償債能力進(jìn)行分析的時(shí)候，必然要結(jié)合應(yīng)收賬款及存貨的情況進(jìn)行判斷。（2）速動(dòng)比率：速動(dòng)比率是速動(dòng)財(cái)產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的比率，即用于衡量企業(yè)到期清理能力的指標(biāo)。一般認(rèn)為，速動(dòng)比率最低限為0.5∶1，若是保持在1∶1，則流動(dòng)負(fù)債的安全性較有保障。由于，當(dāng)此比率達(dá)到1∶1時(shí)，即使企業(yè)資本周轉(zhuǎn)發(fā)生困難，也不致影響其即時(shí)償債能力。其計(jì)算公式為：速動(dòng)比率=速動(dòng)財(cái)產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債。該指標(biāo)剔除了應(yīng)收賬款及存貨對短期償債能力的影響，一般來說投資者利用這個(gè)指標(biāo)來剖析上市企業(yè)的償債能力比較正確。長遠(yuǎn)償債能力剖析。（1）財(cái)產(chǎn)負(fù)債率、權(quán)益比率、負(fù)債與全部者權(quán)益比率，這三個(gè)比率的計(jì)算公式為：財(cái)產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總數(shù)/財(cái)產(chǎn)總數(shù)；全部者權(quán)益比率=全部者權(quán)益總數(shù)/財(cái)產(chǎn)總數(shù)；負(fù)債與全部者權(quán)益比率=負(fù)債總數(shù)/全部者權(quán)益總數(shù)。財(cái)產(chǎn)負(fù)債率反響企業(yè)的財(cái)產(chǎn)中有多少負(fù)債，一旦企業(yè)破產(chǎn)清理，債權(quán)人獲取的保障程度如何；全部者權(quán)益比率反響全部者在企業(yè)財(cái)產(chǎn)中所占份額，全部者權(quán)益比率與資產(chǎn)負(fù)債率之和為1；負(fù)債與全部者權(quán)益比率反響的是債權(quán)人獲取的利益保護(hù)程度。投資者在看財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)，只要看一下財(cái)產(chǎn)、負(fù)債、全部者權(quán)益、無形財(cái)產(chǎn)總數(shù)這幾項(xiàng)，即可大概看出該企業(yè)的長遠(yuǎn)償債能力情況，這三個(gè)比率只有在同行業(yè)、不一樣樣時(shí)間段比較較，才有一定價(jià)值。（2）長遠(yuǎn)財(cái)產(chǎn)與長遠(yuǎn)資本比率。其公式為：長遠(yuǎn)財(cái)產(chǎn)與長遠(yuǎn)資本比率=（財(cái)產(chǎn)總數(shù)-流動(dòng)財(cái)產(chǎn)）/（長遠(yuǎn)負(fù)債+全部者權(quán)益）。這一指標(biāo)主要用來反響企業(yè)的財(cái)務(wù)情況及償債能力，該值應(yīng)該低于100％，若是高于100％，則說明企業(yè)動(dòng)用了一部分短期債務(wù)來購置長遠(yuǎn)財(cái)產(chǎn)，這樣就會(huì)影響企業(yè)的短期償債能力，其經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)也將加大，實(shí)為危險(xiǎn)之舉。二、對收益表的剖析在財(cái)務(wù)報(bào)表中，企業(yè)的盈虧情況是經(jīng)過收益表來反響的。收益表反響企業(yè)一準(zhǔn)時(shí)期的經(jīng)營成就和經(jīng)營成就的分配關(guān)系。它是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營成就的集中反響，是衡量企業(yè)生計(jì)和發(fā)展能力的主要尺度。投資者在剖析收益表時(shí)，應(yīng)主要抓住以下幾個(gè)方面：（一）收益表結(jié)構(gòu)剖析收益表是把上市企業(yè)在一準(zhǔn)時(shí)期的營業(yè)收入與同一會(huì)計(jì)期的營業(yè)開支進(jìn)行配比，以獲取該時(shí)期的凈收益（或凈損失）的情況。由此可知，該報(bào)表的重點(diǎn)是有關(guān)的收入指標(biāo)和開支指標(biāo)。“收入-開支=收益”能夠視作閱讀這一報(bào)表的基本思路。當(dāng)投資者看到一份收益表時(shí)，會(huì)注意到以下幾個(gè)會(huì)計(jì)指標(biāo)。它們分別是：“主營業(yè)務(wù)收益”、“營業(yè)收益”、“收益總數(shù)”、“凈收益”。在這些指標(biāo)中應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注主營業(yè)務(wù)收入、主營業(yè)務(wù)收益、凈收益，特別應(yīng)關(guān)注主營業(yè)務(wù)收益與凈收益的盈虧情況。很多投資者經(jīng)常只關(guān)心凈收益情況，認(rèn)為凈收益為正就代表企業(yè)盈利，于是高枕無憂。實(shí)質(zhì)上，企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展動(dòng)力來自于對自己主營業(yè)務(wù)的開拓與經(jīng)營。嚴(yán)格意義上而言，主營損失但凈收益有盈利的企業(yè)比主營業(yè)務(wù)盈利但凈收益損失的企業(yè)更危險(xiǎn)。企業(yè)能夠經(jīng)過投資收益、營業(yè)外收入將當(dāng)期收益總數(shù)和凈收益作成盈利，可誰又敢保證下一年度還有投資收益和營業(yè)外收入呢？（二）經(jīng)過剖析關(guān)系交易判斷上市企業(yè)收益的本源上市企業(yè)為了向社會(huì)公眾展現(xiàn)自己的經(jīng)營業(yè)績，提高社會(huì)形象，經(jīng)常利用關(guān)系方間的交易來調(diào)治其收益，主要剖析方法有以下幾種：增加收入，轉(zhuǎn)嫁開支。投資者在進(jìn)行投資剖析時(shí)，必然要剖析其關(guān)系交易，特別是母子企業(yè)間可否存在著互有關(guān)系交易，轉(zhuǎn)嫁開支的現(xiàn)象，對于有母子企業(yè)關(guān)系交易的，必然要將其上市企業(yè)的當(dāng)年收益剔除掉關(guān)系交易虛增收益。財(cái)產(chǎn)租借。由于上市企業(yè)大多數(shù)都是從母企業(yè)剝離出來的，上市企業(yè)的大多數(shù)財(cái)產(chǎn)主若是從母企業(yè)以租借方式獲取的。從而租借財(cái)產(chǎn)的租借數(shù)量、租借方式和租借價(jià)格就是上市企業(yè)與母企業(yè)之間能夠隨時(shí)調(diào)整的閥門。有的上市企業(yè)還可將從母企業(yè)租來的財(cái)產(chǎn)同時(shí)轉(zhuǎn)租給母企業(yè)的子企業(yè)，以分別轉(zhuǎn)移母企業(yè)與子企業(yè)之間的收益。委托或合作投資。（1）委托投資。當(dāng)上市企業(yè)接受一個(gè)周期長、風(fēng)險(xiǎn)大的項(xiàng)目時(shí)，則可將某一部分現(xiàn)金轉(zhuǎn)移給母企業(yè)，以母企業(yè)的名義進(jìn)行投資，將其風(fēng)險(xiǎn)全部轉(zhuǎn)嫁到母企業(yè)，卻將投資收益確定為上市企業(yè)當(dāng)年的收益。（2）合作投資。上市企業(yè)要想配股其凈財(cái)產(chǎn)收益率要達(dá)到必然的標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)一旦發(fā)現(xiàn)其凈財(cái)產(chǎn)收益率很難達(dá)到這個(gè)要求，便倒推出收益缺口，今后與母企業(yè)簽訂結(jié)合投資合同，投資回報(bào)按倒推出的收益缺口確定，其實(shí)這塊收益是由母企業(yè)出的。財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓置換。一般來說上市企業(yè)經(jīng)過與母企業(yè)財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓置換，從根本上改變自己的經(jīng)營情況，長遠(yuǎn)擁有“殼資源”所帶來的配股能力，對上市企業(yè)及其母企業(yè)都是一個(gè)雙贏戰(zhàn)略。平時(shí)上市企業(yè)購置母企業(yè)優(yōu)異財(cái)產(chǎn)的款項(xiàng)掛來往賬，不計(jì)利息或資本占用費(fèi)，這樣上市企業(yè)不僅獲取了優(yōu)異財(cái)產(chǎn)的經(jīng)營收益，而且不需付出任何代價(jià)，把風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給母企業(yè)。其他上市企業(yè)經(jīng)常將不良財(cái)產(chǎn)和等額的債務(wù)剝離給母企業(yè)或母企業(yè)控制的子企業(yè)，以達(dá)到防備不良財(cái)產(chǎn)經(jīng)營所產(chǎn)生的損失或損失的目的。三、現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表是反響企業(yè)在一準(zhǔn)時(shí)期內(nèi)現(xiàn)金流入、流出及其凈額的報(bào)表，它主要說明企業(yè)本期現(xiàn)金來自哪處、用往何方以及現(xiàn)金余額如何構(gòu)成。投資者在剖析現(xiàn)金流量表時(shí)應(yīng)注意以下幾個(gè)方面：（一）現(xiàn)金流量的剖析一些企業(yè)會(huì)經(jīng)過來往資本控制現(xiàn)金流量表。上市企業(yè)與其大股東之間經(jīng)過來往資本來改進(jìn)本來難看的經(jīng)營現(xiàn)金流量。本來關(guān)系企業(yè)的來往資本經(jīng)常帶有融資性質(zhì)，但是借款方其實(shí)不作為短期借款也許長遠(yuǎn)借款，而是放在其他應(yīng)付款中核算，貸款方不作為債權(quán)，而是在其他應(yīng)收款中核算。這樣其他應(yīng)付、應(yīng)收款變動(dòng)額在編制現(xiàn)金流量表時(shí)就作為經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，而實(shí)質(zhì)上這些變動(dòng)反響的是籌資、投資活動(dòng)業(yè)務(wù)。這樣當(dāng)其他應(yīng)付、應(yīng)收款的變動(dòng)是增加現(xiàn)金流量時(shí)，經(jīng)營活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額即可能被夸張。（二）注意上市企業(yè)的現(xiàn)金股利分配的情況現(xiàn)金股利分配有很強(qiáng)的信息含量。財(cái)務(wù)情況優(yōu)異的企業(yè)經(jīng)常能夠連續(xù)分配較好的現(xiàn)金股利，有一些上市企業(yè)誠然賬面收益美麗，但是收益是虛假的，財(cái)務(wù)情況惡劣，一般不能夠經(jīng)常分配現(xiàn)金股利。（三）“每股現(xiàn)金流量”這一指標(biāo)反響的問題“每股現(xiàn)金流量”和“每股稅后收益”應(yīng)該是相輔相成的，有的上市企業(yè)有較好的稅后收益指標(biāo)，但現(xiàn)金流量較不充分，這就是典型的關(guān)系交易所以致的，其他有的上市企業(yè)在年度內(nèi)變賣財(cái)產(chǎn)而出現(xiàn)現(xiàn)金流大幅增加，這也不用然是好事。現(xiàn)金流量多大才算正常呢？作為一家抓牢主業(yè)并靠主業(yè)盈利的上市企業(yè)，其每股經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額，不應(yīng)低于其同期的每股收益。道