境內(nèi)企業(yè)IO流程及要點(diǎn)課程

境內(nèi)企業(yè)IPO流程及要點(diǎn)分析目錄一、IPO概述二、IPO前的準(zhǔn)備三、材料申報(bào)及審核四、發(fā)行及上市IPO與上市決策何為“股票上市，何為公司上市？”股票上市：指公司發(fā)行在外的股票在證券交易所申請(qǐng)掛牌交易公司上市：公司發(fā)行普通股票并申請(qǐng)?jiān)诮灰姿鶔炫平灰?，?shí)現(xiàn)資本的公眾化IPO：英文全稱InitialPublicOffering

中文：首次公開發(fā)行新股IPO與上市的聯(lián)系：IPO后就算上市了，但是上市卻不一定要IPO。IPO是上市的方法之一，但不是唯一的方法。

本節(jié)特指的上市：指公司首次公開發(fā)行新股并促使股票在二級(jí)市場流通，使公司資本公眾化。IPO上市一定好嗎？大多數(shù)的企業(yè)會(huì)發(fā)現(xiàn)隨著公司的成長，規(guī)模的擴(kuò)大，他們?cè)诨I資能力方面存在諸多限制，這時(shí)他們會(huì)傾向于通過IPO并在交易所掛牌交易成為上市公司，獲得上市公司所具備的更強(qiáng)的融資能力和公司治理方面的優(yōu)勢。跟風(fēng)沒有果子吃不是所有的企業(yè)都適合上市，以美國市場為例，近年來IPO公司數(shù)量呈逐年減少的趨勢，而與此同時(shí)有越來越多的公司做出下市的決策，即從交易所摘牌，成為私人企業(yè)。真倒霉請(qǐng)股東在進(jìn)行IPO與上市決策時(shí)先問問自己：為什么要上市？上市有必要嗎？IPO概述IPO是公司實(shí)現(xiàn)多渠道融資的一種手段公司通過IPO可以一次性地獲得股權(quán)性資金以支持企業(yè)的發(fā)展公司成功掛牌上市后，可以繼續(xù)方便、靈活地從資本市場獲得大量的資金支持（配股、增發(fā)、定向發(fā)行、發(fā)行可轉(zhuǎn)債、發(fā)行企業(yè)債、發(fā)行權(quán)證等）IPO是公司發(fā)展到一定階段的重要選擇IPO概述IPO是公司從私人公司走向公眾公司的一個(gè)過程IPO是公司、股東及高管價(jià)值實(shí)現(xiàn)的最佳方式凈資產(chǎn)不再是衡量公司及股東價(jià)值的標(biāo)準(zhǔn)，公司市值將成為衡量價(jià)值的標(biāo)準(zhǔn)高管價(jià)值實(shí)現(xiàn)財(cái)富價(jià)值：股權(quán)/期權(quán)價(jià)值凸現(xiàn)無形價(jià)值IPO是公司股東風(fēng)險(xiǎn)分散化的一種方式公司經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)及出售風(fēng)險(xiǎn)成為上市公司的四大好處1）便于籌措新的資金2）便于決定公司的價(jià)值4）可以提高股權(quán)的變現(xiàn)能力3）便于原始股東分散風(fēng)險(xiǎn)成為為上上市市公公司司的的四四大大壞壞處處1）稀稀釋釋原原有有股股東東的的控控制制權(quán)權(quán)2）維維持持上上市市地地位位需需要要支支付付很很高高的的費(fèi)費(fèi)用用3）必須對(duì)外外公開公司司的經(jīng)營狀狀況與財(cái)務(wù)務(wù)資料4）降低公司司決策的效效率104LastModified:2004兺06懍14粧10:15湰屃權(quán)衡利弊，，果斷決策策上市的利與與弊猶如以以下兩條小小蛇總是糾糾纏不清，，生死與共共。每一個(gè)個(gè)公司對(duì)待待利弊的取取舍都有其其自身的理理解，明白白了成為上上市公司的的利弊之后后，企業(yè)應(yīng)應(yīng)當(dāng)根據(jù)自自己的實(shí)際際情況，問問清自己““為什么要要上市”，，然后權(quán)衡衡取舍，作作出最終決決策。IPO概述IPO流程:以有限公司司為例股份制改制制輔導(dǎo)導(dǎo)材料申報(bào)報(bào)審核核股票發(fā)行行及上市市公司性質(zhì)質(zhì)業(yè)務(wù)股權(quán)機(jī)構(gòu)構(gòu)制度完善善高管培訓(xùn)訓(xùn)資料準(zhǔn)備備四會(huì)三階階段批文路演詢價(jià)價(jià)發(fā)行上市市IPO流程一、改制制重組適應(yīng)監(jiān)管管部門要要求:避免同業(yè)業(yè)競爭，，減少和和規(guī)范關(guān)關(guān)聯(lián)交易易，突出出主營業(yè)業(yè)務(wù)，明明晰產(chǎn)權(quán)權(quán)，完善善法人治治理機(jī)構(gòu)構(gòu)及“三三分開、、五獨(dú)立立”等等。準(zhǔn)備工作作成立公司司改制辦辦確定改制制目標(biāo)選擇中介介機(jī)構(gòu)召開組織織會(huì)議盡職調(diào)查查制定方案案實(shí)施方案案發(fā)起人的的選擇出資方式式的選擇擇避免同業(yè)業(yè)競爭減少、規(guī)規(guī)范關(guān)聯(lián)聯(lián)交易產(chǎn)權(quán)明晰晰確定基準(zhǔn)準(zhǔn)日中介機(jī)構(gòu)構(gòu)出具文文件簽署相關(guān)關(guān)文件驗(yàn)資、創(chuàng)創(chuàng)立大會(huì)會(huì)、股份份公司成成立IPO流程盡職調(diào)查查材料準(zhǔn)備備推出發(fā)行行中國證監(jiān)監(jiān)會(huì)受理理申請(qǐng)文文件，開始始審核程程序就中國證證監(jiān)會(huì)提提出的意見作出出回復(fù)，，并與預(yù)預(yù)審員保保持持續(xù)續(xù)溝通準(zhǔn)備上會(huì)會(huì)材料中國證監(jiān)監(jiān)會(huì)召開開發(fā)審會(huì)會(huì)通過對(duì)對(duì)上市申申請(qǐng)的審審核決定推出出發(fā)行研究報(bào)告告的發(fā)出出發(fā)行前促促銷工作作確定發(fā)行行規(guī)模和和價(jià)格大量印制制招股書書舉行路演演建立訂單單賬簿定價(jià)、發(fā)發(fā)行定價(jià)股份配置置交易和穩(wěn)穩(wěn)定股價(jià)價(jià)發(fā)行結(jié)束束研究報(bào)道道后市支持持確定發(fā)行行結(jié)構(gòu)：：發(fā)行目目標(biāo)、發(fā)發(fā)行規(guī)模模、分銷銷架構(gòu)、、投資者者興趣、、估值選擇承銷銷商召開組織織會(huì)議草擬招股股書準(zhǔn)備法律律和會(huì)計(jì)計(jì)文件向中國證證監(jiān)會(huì)/上市地證證監(jiān)會(huì)提提交上市市申請(qǐng)二、發(fā)行行上市確定發(fā)行行目標(biāo)，，與監(jiān)管管部門充充分溝通通，制作作發(fā)行材材料，挖挖掘企業(yè)業(yè)亮點(diǎn)，，尋找目目標(biāo)客戶戶及后市市支持。。IPO概述中介機(jī)構(gòu)構(gòu)及費(fèi)用用中介機(jī)構(gòu)構(gòu)：保薦薦人、律律師、會(huì)會(huì)計(jì)師費(fèi)用：保薦人：：承銷費(fèi)費(fèi)（按照照募集資資金的2％－3％收取，保薦薦費(fèi)）律師：50－120萬會(huì)計(jì)師：70－180萬IPO前的準(zhǔn)備股份制改制股份公司改制制是IPO的重要階段改制的兩種主主要方式：發(fā)發(fā)起設(shè)立、有有限公司整體體變更改制需要重點(diǎn)點(diǎn)考慮以下問問題業(yè)務(wù)主營業(yè)務(wù)突出出避免同業(yè)競爭爭減少關(guān)聯(lián)交易易公司的歷史沿沿革股權(quán)結(jié)構(gòu)所需時(shí)間1－3月企業(yè)改制應(yīng)注注意的相關(guān)問問題1、明晰產(chǎn)權(quán)權(quán)關(guān)系，轉(zhuǎn)換換企業(yè)經(jīng)營機(jī)機(jī)制；2、股份公司司的設(shè)立要與與日后公開發(fā)發(fā)行的規(guī)模、、募集資金投投向、資產(chǎn)負(fù)負(fù)債率等因素素統(tǒng)籌考慮；；3、符合國家家頒布的法律律、法規(guī)對(duì)資資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和有有關(guān)比例的規(guī)規(guī)定；4、合理重組組資產(chǎn)，保障障股份公司形形成完整、健健全、獨(dú)立的的生產(chǎn)經(jīng)營體體系；5、合理分離離資產(chǎn)、債務(wù)務(wù)，保障股份份公司、控股股股東（或集集團(tuán)）的正當(dāng)當(dāng)權(quán)益和發(fā)展展?jié)摿?，合理理確立控股股股東（或集團(tuán)團(tuán)）與股份公公司的經(jīng)濟(jì)關(guān)關(guān)系；6、嚴(yán)格禁止止控股股東與與股份公司的的同業(yè)競爭；；7、減少關(guān)聯(lián)聯(lián)交易，8、主營業(yè)務(wù)務(wù)突出，9、保持獨(dú)立立性改制重組的總總體要求企業(yè)改制應(yīng)注注意的相關(guān)問問題設(shè)立股份公司司的方式（一）發(fā)起設(shè)設(shè)立（二）募集設(shè)設(shè)立（三）整整體變更更（一）公公司法（二）股股票交易易與管理理暫行條條例（三）審審核備忘忘錄的相相關(guān)規(guī)定定（四）其其他相關(guān)關(guān)法律法法規(guī)的規(guī)規(guī)定企業(yè)改制制涉及的的主要法法律法規(guī)規(guī)新公司法法增加了了定向募募集的設(shè)設(shè)立方式式IPO前的準(zhǔn)備備發(fā)行人的的主體資資格要求求詳見56頁發(fā)行人的的獨(dú)立性性要求五獨(dú)立：：業(yè)務(wù)、、資產(chǎn)、、財(cái)務(wù)、、人員、、機(jī)構(gòu)發(fā)行人的的運(yùn)行規(guī)規(guī)范性要要求詳見56頁發(fā)行人的的財(cái)務(wù)狀狀況要求求詳見56頁材料申報(bào)報(bào)及審核核材料申報(bào)報(bào)申報(bào)材料料須嚴(yán)格格按照證證監(jiān)會(huì)《公開發(fā)行行證券的的公司信信息披露露內(nèi)容與與格式準(zhǔn)準(zhǔn)則第9號(hào)――首次公開開發(fā)行股股票并上上市申請(qǐng)請(qǐng)文件》證監(jiān)發(fā)行行字[2006]6號(hào)要求制制作公司簽署署招股說說明書律師、會(huì)會(huì)計(jì)師出出具相關(guān)關(guān)法律文文件保薦人按按證監(jiān)會(huì)會(huì)要求須須對(duì)整套套申報(bào)材材料進(jìn)行行內(nèi)核，，內(nèi)核通通過出具具保薦書書正式申報(bào)報(bào)，證監(jiān)監(jiān)會(huì)做形形式審查查，材料料齊全正正式受理理。材料申報(bào)報(bào)及審核核審核——四會(huì)三階階段“四會(huì)””指見面面會(huì)、反反饋會(huì)、、部例會(huì)會(huì)、發(fā)審審會(huì)，““三階段段”指預(yù)預(yù)審階段段、初審審階段、、發(fā)審階階段見面會(huì)：：發(fā)行部部有關(guān)領(lǐng)領(lǐng)導(dǎo)、預(yù)預(yù)審員與與發(fā)行人人領(lǐng)導(dǎo)及及項(xiàng)目組組見面，，會(huì)后預(yù)預(yù)審員開開始審核核申請(qǐng)文文件。申申請(qǐng)文件件遞交中中國證監(jiān)監(jiān)會(huì)后即即進(jìn)入靜靜默期，，不得與與預(yù)審員員進(jìn)行溝溝通反饋會(huì)及及反饋意意見：發(fā)發(fā)行部內(nèi)內(nèi)部會(huì)議議，總結(jié)結(jié)發(fā)行申申請(qǐng)材料料中存在在的問題題，出具具正式反反饋意見見公司及各各方中介介機(jī)構(gòu)根根據(jù)反饋饋意見回回復(fù)并上上報(bào)后，，保持與與預(yù)審員員的溝通通，對(duì)有有關(guān)問題題作出解解釋說明明部例會(huì)：：發(fā)行部部內(nèi)部會(huì)會(huì)議，根根據(jù)前一一階段審審核情況況，決定定項(xiàng)目是是否具備備上發(fā)審審會(huì)的條條件或者者尚需進(jìn)進(jìn)一步反反饋發(fā)審會(huì)會(huì)：發(fā)發(fā)審委委對(duì)發(fā)發(fā)行人人的申申請(qǐng)文文件和和中國國證監(jiān)監(jiān)會(huì)的的初審審報(bào)告告進(jìn)行行審核核，以以投票票方式式對(duì)股股票發(fā)發(fā)行申申請(qǐng)進(jìn)進(jìn)行表表決，，提出出審核核意見見。中中國證證監(jiān)會(huì)會(huì)依法法作出出予以以核準(zhǔn)準(zhǔn)或者者不予予核準(zhǔn)準(zhǔn)的決決定封卷：：通過過發(fā)審審會(huì)后后，根根據(jù)委委員的的意見見再次次回復(fù)復(fù)完畢畢后，，即辦辦理封封卷手手續(xù)。。材料申申報(bào)及及審核核注意事事項(xiàng)產(chǎn)業(yè)政政策資本形形成過過程（（民營營企業(yè)業(yè)）持續(xù)經(jīng)經(jīng)營能能力（（盈利利模式式、以以前年年度、、未來來經(jīng)營營能力力）納稅環(huán)保土地其他發(fā)行及及上市市路演及及詢價(jià)價(jià)是確定定發(fā)行行價(jià)格格的過過程路演過過程是是宣傳傳企業(yè)業(yè)，使使投資資者充充分認(rèn)認(rèn)識(shí)擬擬發(fā)行行公司司價(jià)值值的過過程。。保薦薦人出出具公公司研研究報(bào)報(bào)告保薦人人向詢?cè)儍r(jià)機(jī)機(jī)構(gòu)進(jìn)進(jìn)行詢?cè)儍r(jià)后后，根根據(jù)一一定規(guī)規(guī)則確確定發(fā)發(fā)行價(jià)價(jià)，并并將詢?cè)儍r(jià)情情況及及詢價(jià)價(jià)結(jié)果果報(bào)證證監(jiān)會(huì)會(huì)證監(jiān)會(huì)會(huì)對(duì)保保薦機(jī)機(jī)構(gòu)確確定的的發(fā)行行價(jià)進(jìn)進(jìn)行窗窗口指指導(dǎo)發(fā)行及及上市市網(wǎng)下下配配售售及及網(wǎng)網(wǎng)上上定定價(jià)價(jià)發(fā)發(fā)行行驗(yàn)資向交易所報(bào)送送有關(guān)上市材材料登記公司進(jìn)行行股份登記上市定價(jià)理念I(lǐng)PO定價(jià)過程高低股價(jià)區(qū)間分析員研究出具研究報(bào)告告初步詢價(jià)累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)價(jià)IPO定價(jià)發(fā)行價(jià)格總體估值目標(biāo)融資規(guī)模目標(biāo)發(fā)行人定價(jià)過程合理的發(fā)行價(jià)價(jià)格，能夠有有效平衡發(fā)行行人和投資者者利益，實(shí)現(xiàn)現(xiàn)成功發(fā)行。。定價(jià)資本市場部投資銀行業(yè)務(wù)部行業(yè)發(fā)展情況市場整體走勢市場環(huán)境短期價(jià)格上漲長期回報(bào)提升投資者行業(yè)研究股票估值國信證券研究所市值管理推介公司研究報(bào)告保持市場流通性銷售與交易定期公司研究報(bào)告向潛在投資者推介拜訪投資者行業(yè)研究報(bào)告構(gòu)建投資組合模型研究支持關(guān)系管理建議關(guān)系管理路演/會(huì)議最新市場行情投資者結(jié)構(gòu)分析投資者關(guān)系管理財(cái)務(wù)咨詢服務(wù)持續(xù)融資服務(wù)

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--股票、債券持續(xù)融資服務(wù)市值管理首次公開發(fā)行行股票申請(qǐng)文文件的制作編報(bào)依據(jù)《公開發(fā)行證證券公司信息息披露內(nèi)容與與格式準(zhǔn)則第第9號(hào)——首次公公開發(fā)行股票票申請(qǐng)文件》》《公開發(fā)行證證券的公司信信息披露內(nèi)容容與格式準(zhǔn)則則第1號(hào)———招股說明書書》申請(qǐng)文件包括括兩個(gè)部分：：要求在指定定報(bào)刊及網(wǎng)站站披露的；不不要求在指定定報(bào)刊及網(wǎng)站站披露的；一經(jīng)申報(bào)，非非經(jīng)同意，不不得隨意增加加、撤回或更更換材料；申請(qǐng)文件應(yīng)為為原件，如不不能提供原件件的，應(yīng)由發(fā)發(fā)行人律師提提供鑒證意見見；申請(qǐng)文件的紙紙張應(yīng)采用A4紙張規(guī)格，雙雙面印刷；申請(qǐng)文件的封封面和側(cè)面應(yīng)應(yīng)標(biāo)有“XXX公司首次公開開發(fā)行股票申申請(qǐng)文件”字字樣；申請(qǐng)文件的扉扉頁應(yīng)附相關(guān)關(guān)當(dāng)事人的聯(lián)聯(lián)系方式；申請(qǐng)文件首次次報(bào)送五份，，其中一份為為原件；應(yīng)提供與主承承銷商簽定的的承銷協(xié)議；；同時(shí)報(bào)送一份份標(biāo)準(zhǔn)電子文文件申請(qǐng)文件的基基本要求首次公開發(fā)行行股票申請(qǐng)文文件的制作申請(qǐng)文件的主主要章節(jié)第一章招招股說明書及及發(fā)行公告第二章保保薦機(jī)構(gòu)推薦薦文件第三章發(fā)發(fā)行人律師的的意見第四章發(fā)發(fā)行申請(qǐng)及授授權(quán)文件第五章募募集資金運(yùn)用用的有關(guān)文件件第六章股股份有限公司司的設(shè)立文件件及章程第七章發(fā)發(fā)行方案及發(fā)發(fā)行定價(jià)分析析報(bào)告（上會(huì)會(huì)前提供）第八章其其他相關(guān)文件件第九章定定募公司需提提供的文件要求在指定報(bào)報(bào)刊及網(wǎng)站披披露的文件不要求在指定定報(bào)刊及網(wǎng)站披露的的文件招股說明書引引用的經(jīng)審計(jì)計(jì)的最近一期期財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)資資料在財(cái)務(wù)報(bào)報(bào)告截止日后后六個(gè)月內(nèi)內(nèi)有效；招股說明書的的有效期為六六個(gè)月，自下下發(fā)核準(zhǔn)通知知前招股說明明書最后一次次簽署之日起起計(jì)算；關(guān)于補(bǔ)充披露露：（1）報(bào)送申申請(qǐng)文件后公公開披露前（（2）核準(zhǔn)后后（3）公開開披露后至刊刊登上市公告告前；在首頁做“特特別風(fēng)險(xiǎn)提示示”；引用的數(shù)據(jù)應(yīng)應(yīng)提供資料來來源；文字應(yīng)簡潔、、通俗、平實(shí)實(shí)和明確，不不得刊載任何何有祝賀性、、廣告性和恭恭維性的詞句句。招股說明書的的基本要求首次公開發(fā)行行股票申請(qǐng)文文件的制作第一節(jié)封封面、書脊、、扉頁、目錄錄、釋義第二節(jié)概概覽第三節(jié)本本次發(fā)行概況況第四節(jié)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)因素第五節(jié)發(fā)發(fā)行人基本情情況第六節(jié)業(yè)業(yè)務(wù)和技術(shù)第七節(jié)同同業(yè)競爭和關(guān)關(guān)聯(lián)交易第八節(jié)董董事、監(jiān)事、、高級(jí)管理人人員與核心技技術(shù)人員第九節(jié)公公司治理結(jié)構(gòu)構(gòu)第十節(jié)財(cái)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息息第十一節(jié)業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展目目標(biāo)第十二節(jié)募募股資金運(yùn)運(yùn)用第十三節(jié)發(fā)發(fā)行定價(jià)及及股利分配政政策第十四節(jié)其其他重要事事項(xiàng)第十五節(jié)董董事及有關(guān)關(guān)中介機(jī)構(gòu)聲聲明第十六節(jié)附附錄和備查查文件招股說明書的的主要章節(jié)首次公開發(fā)行行股票申請(qǐng)文文件的制作公司概況公司名稱：：中國國際際航空公司行業(yè)：航空運(yùn)運(yùn)輸業(yè)經(jīng)營范圍：國國際國內(nèi)空客客、貨、郵和和行李運(yùn)輸業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)；；公務(wù)飛行業(yè)業(yè)務(wù)、飛機(jī)執(zhí)執(zhí)管業(yè)務(wù)；航航空器維修、、航空公司司間業(yè)務(wù)代理理；地面服務(wù)務(wù)和航空快遞遞公司法定人：：李家祥股票代碼：601111公司A股代碼：中國國國航境內(nèi)事務(wù)所：：安永華明會(huì)會(huì)計(jì)師事務(wù)所所境外事務(wù)所：：安永會(huì)計(jì)師師事務(wù)所新中國國國際際航空空公司司成立立于2002年，是是在原原中國國國際際航空空公司司、西西南航航空公公司、、中國國航空空公司司基礎(chǔ)礎(chǔ)上整整合組組建的的國際際化航航空公公司，，擁有有空客客，波波音、、CRJ-200等客機(jī)機(jī)144架，貨貨機(jī)6架。正正逐步步形成成以北北京為為樞紐紐、以以長江江三角角洲、、珠江江三角角洲、、成渝渝經(jīng)濟(jì)濟(jì)帶為為依托托，連連接國國內(nèi)干干線、、支線線并對(duì)對(duì)國際際航線線形成成全面面支持持的國國際國國內(nèi)航航空運(yùn)運(yùn)輸網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)。。綜合合實(shí)力力位居居全國國第一一。2006財(cái)務(wù)分分析報(bào)表結(jié)結(jié)構(gòu)分分析：：1、資產(chǎn)產(chǎn)總額額2、負(fù)債債及所所有者者權(quán)益益2006年2005年其中:短期借款8,509,374,5007,477,497,937流動(dòng)負(fù)債合計(jì)26,560,523,78424,235,406,601長期負(fù)債合計(jì)25,639,294,83922,214,760,732負(fù)債合計(jì)52,199,818,62346,450,167,333股本12,251,362,2739,433,210,909資本公積金14,291,942,1158,505,378,735盈余公積金768,397,876362,884,343未分配利潤4,131,428,2291,582,711,272股東權(quán)益合計(jì)31,239,979,58219,840,022,241負(fù)債及股東權(quán)益總計(jì)87,117,437,29169,061,959,812報(bào)告期2006123120051231一、主營業(yè)務(wù)收入47,005,820,01140,081,238,004主營業(yè)務(wù)收入凈額47,005,820,01140,081,238,004減：主營業(yè)務(wù)成本38,969,320,89832,014,850,658主營業(yè)務(wù)稅金及附加1,113,751,406971,425,138二、主營業(yè)務(wù)利潤6,922,747,7077,094,962,208加：其他業(yè)務(wù)利潤325,058,910222,005,075營業(yè)費(fèi)用2,624,428,3132,232,450,843管理費(fèi)用2,182,502,9181,853,179,616財(cái)務(wù)費(fèi)用913,556,462840,048,430三、營業(yè)利潤1,527,318,9242,391,288,394加：投資收益3,229,836,41069,538,653補(bǔ)貼收入124,420,23252,784,421營業(yè)外收入74,214,478146,121,832減：營業(yè)外支出90,381,686101,161,523四、利潤總額4,865,408,3582,558,571,777減：所得稅689,625,300642,353,985減：少數(shù)股東權(quán)益984,402,054206,930,837五、凈利潤3,191,381,0041,709,286,955盈利能能力分分析200620052004毛利率17.10%20.13%25.34%銷售凈利潤率6.79%4.26%7.35%資產(chǎn)凈利潤率4.09%2.50%4.25%凈資產(chǎn)收益率10.22%8.62%15.05%每股收益0.260.1810.283償債能能力分分析20062005

2004流動(dòng)比率0.430.330.61速動(dòng)比率0.380.290.58負(fù)債比率59.92%67.26%71.01%