如何選擇股課件

第九章如何選擇股票人常說：投資股票是七賠二平一賺。這一說法盡管缺乏確實(shí)的數(shù)據(jù)驗(yàn)證，但打聽一下周圍的親朋好友，賠錢的人肯定不在少數(shù)。賠錢的人會尋找各種理由為自己抱不平，可他們卻忽略了一個簡單的事實(shí)：畢竟有人在這個市場賺了錢，而且收益不菲！那么，我們不禁要問，為什么同樣是人，在同樣的市場，獲得的投資收益會如此懸殊?對此，每個人可能會有不同的答案，但有一點(diǎn)毋庸置疑，賺錢的人買到了能漲的好股票。數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，從2008年10月28日上證指數(shù)創(chuàng)下1664點(diǎn)的低位以來，3年期間，按照2011年9月29日的收盤價(復(fù)權(quán))計算，累計漲幅超過10倍以上的上市公司有7家，分別是中恒集團(tuán)(600252)15.98倍、恒逸石化(000703)15.15倍、深圳惠程(002168)13.16倍、國中水務(wù)(600187)12.52倍、*ST光明(000587)11.53倍、古井貢酒(000596)11.38倍和精功科技(002006)10.36倍。除此以外，還有14家公司自1664點(diǎn)以來漲幅雖然沒達(dá)到10倍，但均超過8倍，包括東方鋯業(yè)(002167)、包鋼稀土(600111)和廣匯股份(600256)等大牛股。就像目前國內(nèi)的通脹水平還處在高位，但正處于見頂回落的過程中。隨著4季度經(jīng)濟(jì)增長的放緩，國內(nèi)緊縮貨幣政策轉(zhuǎn)向的可能性很大。我們觀察到，10月25日，溫家寶總理強(qiáng)調(diào)：“要正確認(rèn)識當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢，準(zhǔn)確判斷經(jīng)濟(jì)走勢出現(xiàn)的趨勢性變化，把握好宏觀調(diào)控的方向、力度和節(jié)奏，更加注重政策的針對性、靈活性和前瞻性，適時適度進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)，保持貨幣信貸總量的合理增長，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，提高金融服務(wù)水平。”央行已經(jīng)部分采取了定向?qū)捤傻拇胧?，如加快保障房建設(shè)、鼓勵銀行向中小企業(yè)放貸等。當(dāng)然，即使流動性拐點(diǎn)和通脹拐點(diǎn)出現(xiàn)，大牛市也不會馬上形成，因?yàn)镃PI尚有一個回落過程，貨幣政策仍有一個調(diào)整的過程，因而目前尚未形成牛市啟動的條件，只能表明A股市場處于熊市底部構(gòu)筑區(qū)域，以及夯實(shí)牛市基礎(chǔ)的過程。

2.股市（大盤）處于上升周期投資股票最關(guān)鍵的是要學(xué)會趨勢投資，在大勢不好或方向不明的情況下進(jìn)行股票投資顯然是冒險行為。在股市上，小機(jī)會幾乎每天都有，而大機(jī)會幾年才有一次。有經(jīng)驗(yàn)的股民都知道，炒股一定要炒趨勢。一般來說，絕大多數(shù)股票都會隨大盤趨勢運(yùn)行。大盤處于上升趨勢時買入股票很容易獲利，而且只要把握好板塊輪動節(jié)奏，還可以獲取遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過大盤升幅的收益。因?yàn)樵谂Ｊ谐跗诖蟊P普漲之后，不同板塊會出現(xiàn)分化，有的繼續(xù)上漲，有的則出現(xiàn)調(diào)整。當(dāng)連續(xù)上漲的板塊見頂回落時，滯漲的板塊會接過接力棒，出現(xiàn)補(bǔ)漲，結(jié)果是所有的板塊都輪漲一遍。所以說Thetrendisyourfrienduntilitends。在下跌趨勢中買入股票無異于刀口舔血，一不留神就難以生還。畢竟能逆勢走強(qiáng)的股票是少數(shù)，而且在股票在下跌周期中經(jīng)常是今天強(qiáng)明天就弱，很難操作，結(jié)果是賠錢容易賺錢難。所以我們在買入股票之前，首先應(yīng)對大盤的運(yùn)行趨勢有個基本預(yù)判，只做股市處于上升周期的股票。當(dāng)然如果你是短線高手，則另當(dāng)別論。

例如，iPhone和iPad的熱銷為觸摸屏帶來了巨大需求空間，未來幾年智能手機(jī)、平板電腦和3D電視等產(chǎn)品銷量年均增長率都將超過50%，這必將帶來觸摸屏產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展，上游原材料超薄玻璃需求也將水漲船高。因此，諸如南玻、信義玻璃、秀強(qiáng)股份、中航特玻、旗濱集團(tuán)等幾家能生產(chǎn)光伏TCO(TransparentConductiveOxide透明導(dǎo)電氧化物)玻璃的上市公司前景看好。還有，這波反彈行情最活躍的股票都屬于文化傳媒、新能源、新材料、生物醫(yī)藥、低碳環(huán)保、海工裝備、云計算、物聯(lián)網(wǎng)、移動互聯(lián)網(wǎng)等行業(yè)。為什么？這與它們成為“十二五”規(guī)劃和新興產(chǎn)業(yè)規(guī)劃重點(diǎn)關(guān)照對象的背景密不可分。

5.積極創(chuàng)新創(chuàng)新是上市公司突破發(fā)展瓶頸的重要一步，也是公司成長壯大的必經(jīng)之路，更重要的是成為公司新的利潤增長點(diǎn)。一家公司能否快速成長，既需要有廣闊的市場需求，又需要具有核心技術(shù)等競爭能力。只有有了利用核心技術(shù)開發(fā)出來的不同于其他企業(yè)的新產(chǎn)品，才會有新的需求，如果市場對新產(chǎn)品的需求量大于供應(yīng)量，價格必然會漲，企業(yè)的盈余能力也相應(yīng)提高，同時也會促使企業(yè)向更高的方向發(fā)展。這方面最好的例證就是美國的蘋果公司。

6.主宰定價

產(chǎn)品有進(jìn)入壁壘的上市公司在行業(yè)中往往擁有話語權(quán)和定價權(quán)，企業(yè)因此也更容易創(chuàng)造盈利回報股東。在這個方面，“喝酒吃藥”的東阿阿膠、云南白藥、古井貢酒、洋河股份、張裕A、五糧液、貴州茅臺等都是非?？春玫钠贩N。品牌白酒的特性非常突出，不同的氣候、水質(zhì)、土壤、原料、獨(dú)特的配方和加工工藝，使它們之間的競爭是有序的，而良好的口碑又使它們具有較強(qiáng)的提價能力，這也是為什么品牌白酒一直是股市估值高端的重要原因。

例如，作為白酒行業(yè)龍頭和醬香型白酒行業(yè)的壟斷者，貴州茅臺憑借品牌影響，緊俏的銷售，使其提價能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過一般企業(yè)。十年前，一瓶500毫升53度飛天茅臺的零售價只有230元，現(xiàn)在為1950元，漲幅近10倍，但仍然供不應(yīng)求。茅臺公司2001年上市的時候，凈利潤是3.7億元，今年預(yù)測是80億元，明年是110億~120億元。再有，醫(yī)藥保健行業(yè)的常青樹天士力（600535）、東阿阿膠（000423）、云南白藥（000538）也分別是行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域的絕對龍頭，掌握著主營產(chǎn)品的定價權(quán)。如天士力的主導(dǎo)產(chǎn)品復(fù)方丹參滴丸，已形成完整的產(chǎn)業(yè)鏈，并以其核心競爭力主宰著全球丹參類產(chǎn)品的定價。

7．專注主營主營業(yè)務(wù)是上市公司利潤增長的主渠道，能夠反映公司的主要經(jīng)營業(yè)務(wù)。因此，公司穩(wěn)步增長的主營業(yè)務(wù)收入是上市公司成長性的主要表現(xiàn)。滬、深兩市主營業(yè)務(wù)穩(wěn)定發(fā)展的上市公司如川投能源、探路者、機(jī)器人、愛爾眼科、翰宇藥業(yè)、北京君正、碧水源、東方園林、東華科技、飛亞達(dá)A、通源石油、廣汽長豐、海越股份、漢得信息、杭氧股份、金螳螂、隆平高科、友阿股份、民生銀行A、永輝超市、天士力、亞廈股份等。上述公司都有著主營業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長的基因。

其中，東方園林（002310）是園林界的明星股，僅2010年公司與張北、株洲、大同、鞍山等8個城市簽訂的框架協(xié)議與合同，總金額就高達(dá)76億元，在手訂單飽滿。2008年、2009年、2010年，公司的凈利潤分別為5919.83萬元、8373.17萬元、2.58億元，今年前三個季度的凈利潤達(dá)到3.44億元，每股收益2.29元。

8.擁有優(yōu)秀的管理層對上市公司來說，好的管理層和好的機(jī)制同等重要。即便是好的行業(yè)，但是沒有好的管理層依然難以創(chuàng)造價值，比如景點(diǎn)旅游類公司，本來擁有無法比擬的自然資源壟斷以及客流的快速增長，但由于公司管理層的問題和缺乏相應(yīng)的激勵機(jī)制，利潤低下甚至虧損的公司屢見不鮮?？纯炊鄶?shù)國有企業(yè)的經(jīng)營成果與改制后的對比，大家就心中有數(shù)了。從這點(diǎn)上看，投資者應(yīng)該用寬容的心態(tài)去看待上市公司實(shí)施的管理層激勵，有激勵要比沒有激勵對企業(yè)的長期發(fā)展好得多。因此在股票市盈率較低時買入，較高時拋出是比較符合投資邏輯的。然而，用市盈率衡量一家公司股票的價值，有時并非準(zhǔn)確。當(dāng)一家公司成長迅速，未來業(yè)績增長非?？春脮r，股票目前的高市盈率可能恰好準(zhǔn)確地反映了該公司的價值。比如一家公司目前的股價是30元，當(dāng)年每股收益0.50元，靜態(tài)市盈率為60倍，但如果明年的每股收益能達(dá)到2元錢，該股的動態(tài)市盈率只有15倍。

PB是市凈率（PricetoBookRatio)的簡稱，指股票價格與每股凈資產(chǎn)的比例。市凈率的計算公式是：市凈率=每股市價/每股凈資產(chǎn)當(dāng)一家公司的市凈率（PB值）到達(dá)1的時候，則表明其現(xiàn)在的股價與本身凈資產(chǎn)價值是相等的，買入這樣的股票風(fēng)險不大。一般來說，資本密集型行業(yè)上市公司的市凈率較低，如鋼鐵、高速公路、電力等，而一些高成長性公司的市凈率往往較高，但對5倍以上市凈率的股票，買入時需要格外慎重。提起小盤股成長為大牛股的故事，美國的微軟和蘋果公司可謂首屈一指，中國A股中的典型代表莫過于蘇寧電器(002024)。蘇寧電器的股本從上市之初的9300多萬股增至目前的70億股，擴(kuò)張了70多倍，成長為公認(rèn)的行業(yè)龍頭。而在過去3年最大漲幅曾經(jīng)超過10倍的58只股票中，總股本低于5億股的中小盤股達(dá)到47只，占比超過80%，成為10倍股的絕對主力，其中總股本小于3億股的公司有21家之多。所以選股最好選擇在創(chuàng)業(yè)板或者中小板上市的小公司，公司流通股本越少越好，最好少于2500萬股，這樣更容易于被主力控盤，主力資金突擊時的阻力也最小。相比之下，那些超級大盤股由于股性呆滯，中短期獲利的難度就大得多。

11.市場領(lǐng)漲股隨著市場的擴(kuò)容，股票齊漲共跌已經(jīng)成為歷史，長期獲利的關(guān)健是尋找那些不受市場影響的獨(dú)自走牛市的品種。在大多數(shù)情況下，散戶投資者習(xí)慣于買入自己喜歡并熟悉的那些股票。但是，他們選擇的愛股通常都不是市場上最活躍的領(lǐng)漲股，結(jié)果使他們投資的股票遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑輸大盤。因此，要成為股市的贏家，就必須堅持不買滯漲股，而一心一意去抓領(lǐng)漲股。95%的散戶不敢買創(chuàng)新高的股票，這是他們總抓不住大黑馬的一個重要原因。當(dāng)一只股票的價格屢創(chuàng)新高時，該股票一定有一些事情發(fā)生了改變。事實(shí)上，最好的股票是那種你想買而不敢買，最終令你后悔莫及的品種。

其次，看其原料成本是否大幅降低。一家公司的利潤除來自營業(yè)收入增長外，另一渠道便是降低成本。所以，一旦某上市公司刊登原料成本大幅降低的消息，其盈利必然會有較大提高。

再次，看其是否剝離不良資產(chǎn)。不良資產(chǎn)是遏制上市公司發(fā)展的重要障礙，如果一家公司正在剝離不良資產(chǎn)，無疑是搬掉了身上的一顆毒瘤，同時還能盤活一定的資金，最終提高公司業(yè)績。對于一個投資者來說，要把錢投在最有成長性的上市公司股票上，才會獲得事半功倍的收益。

13.主流資金入駐其中真正的牛股都是資金推動型的。那些不理會大盤漲跌起落，始終保持強(qiáng)者恒強(qiáng)走勢的牛股，一般都是因?yàn)橛行酆駥?shí)力的市場主流資金入駐其中，而主流資金往往屬于新多主力。從股價走勢上可以看出，牛股在啟動前都會經(jīng)歷一段時間的潛伏期，期間成交量有明顯放大跡象，籌碼分布逐漸趨于集中。當(dāng)主流資金得以充分建倉后，一旦時機(jī)成熟，股價往往能拔地而起，漲幅驚人。因此，如果經(jīng)過自己的分析，發(fā)現(xiàn)股價下跌時有大機(jī)構(gòu)，特別是社保基金和保險基金增持的股票，那么你就可以提前介入（上轎），然后等著機(jī)構(gòu)為你抬轎子。那么，如何發(fā)現(xiàn)主力資金的動向呢？首先看年報、半年報、季報公布的前十大流通股股東名單。盡管年報、半年報、季報的披露時間有些滯后，但結(jié)合行情走勢看，投資者基本能夠判斷機(jī)構(gòu)是否進(jìn)場或已經(jīng)出逃。

其次看成交量。成交量是投資者購買股票欲望強(qiáng)弱的直接表現(xiàn)，股票、股市人氣的聚散全在于此，股價只不過是它的表征而已。所以成交量通常比股價先行，即量在價先。當(dāng)股票處于低價區(qū)時，如果某只個股成交量持續(xù)放大，甚至出現(xiàn)單日換手超過10％的現(xiàn)象，這往往是機(jī)構(gòu)搜集籌碼的結(jié)果，顯然有主力資金介入，這類個股無疑是明天的牛股或黑馬。

那么，如何發(fā)現(xiàn)潛在的題材呢？首先，養(yǎng)成通過媒體獲取新聞事件的習(xí)慣。一旦發(fā)現(xiàn)有價值、確定性的事件信息，就應(yīng)對相關(guān)板塊和個股進(jìn)行研判，仔細(xì)分析其基本面、階段漲跌幅、近期市場表現(xiàn)等信息。在比較分析的基礎(chǔ)上，如果感覺相關(guān)股票存在確定性投資機(jī)會，就應(yīng)及時將其加為“自選股”，作為一個階段關(guān)注的重點(diǎn)品種。

其次，選擇逆市上漲的個股。這類股往往處于強(qiáng)勢，股價大漲小回，逆市上行說明主力莊家資金雄厚，操盤手法嫻熟。這類股多數(shù)有一定的題材，莊家才敢于逆市做莊。但是，中國股市歷來有見利好出貨的習(xí)慣（見光死），因此，投資者如果發(fā)現(xiàn)個股漲幅巨大，而原有的潛在題材也逐漸明朗化，轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)題材，則要謹(jǐn)防主力借利好出貨。

注意：股市存在著一定的“板塊效應(yīng)”。一般而言有相同因素的股票可以稱作是一個板塊，這些因素包括主營業(yè)務(wù)、經(jīng)營地區(qū)或者是持股股東等。例如海南航空、中國國航和南方航空都屬于“航空板塊”。同一板塊內(nèi)的股票之間因具有同一特點(diǎn)或同一題材而具有有機(jī)的聯(lián)系，在市場運(yùn)行中要升同升，要跌同跌，所以稱之為“板塊效應(yīng)”。一般來說，板塊效應(yīng)的啟動都會伴隨著一定的突發(fā)事件，例如人民幣升值、中央經(jīng)濟(jì)工作會議、經(jīng)濟(jì)規(guī)劃、政策調(diào)整、突發(fā)災(zāi)害等。15.啟動價位較低具有翻番潛力的個股，其啟動價往往較低，大多在2-10元的區(qū)間內(nèi)。啟動價較低通常由兩方面原因造成：一是由于流通盤較大、缺乏炒作題材、不受投資者歡迎，導(dǎo)致股價偏低。二是主力選中該股后，為了能在低位建倉，故意大肆打壓股價，造成股價嚴(yán)重超跌。