大數(shù)據(jù)時代的財務指數(shù)歸集與分析-多主體深層次的財務管理新方法

第一視角財務報告分析的基本技巧

一財務報告分析的資料基礎及運用１年度報告范本重要提示、目錄和釋義；公司簡介；會計數(shù)據(jù)和財務指標摘要；優(yōu)先股相關情況；董事、監(jiān)事、高級管理人；董事會報告；重要事項；股份變動及股東情況員和員工情況；公司治理；內(nèi)部控制；財務報告；備查文件目錄⑴會計數(shù)據(jù)和財務指標摘要①主要會計數(shù)據(jù)②主要財務指標③非經(jīng)常性項目④公允價值計量的項目２財務類信息的合理運用⑵財務報告：審計報告、會計報表、附注①審計報告的重要作用無保留意見審計報告：標準無保留和帶強調(diào)事項段保留意見審計報告否定意見審計報告無法表示意見的審計報告②會計報表資產(chǎn)負債表、利潤表現(xiàn)金流量表股東權益權益變動表③附注公司基本情況；財務報表的編制基礎；重要會計政策及會計估計；稅項；合并財務報表項目注釋；合并財務報表變更；在其他主體中的權益；關聯(lián)方及關聯(lián)交易；股份支付；承諾及或有事項；資產(chǎn)負債表日后事項；其他重要事項；母公司財務報表主要項目注釋；補充資料３非財務信息的合理利用⑴公司內(nèi)部非財務信息公司簡介；董事會報告；董事、監(jiān)事、高級管理人員和員工情況；重要事項；股份變動及股東情況；公司治理；內(nèi)部控制⑵公司外部非財務信息市場類信息政策類信息二財務報告局限性對財務分析的誤導及修正１會計自身局限性對財務分析的誤導及修正⑴歷史成本計量屬性的影響——實證研究⑵會計政策選擇和會計估計的隨意性⑶會計信息披露不及時２財務指標局限性對財務分析的誤導及修正⑴指標計算的局限性⑵指標評價的局限性３人為局限性對財務分析的誤導及修正：舞弊三虛假財務報表識別的基本技巧１財務舞弊的動機籌資偷稅考核私利２

財務舞弊的識別方法⑴運用科目對應關系揭示財務虛假

⑵運用項目因果關系揭示財務虛假預收賬款與毛利運輸費用與收入預付賬款與成本⑶運用項目勾稽關系揭示財務虛假銷售商品提供勞務收到的現(xiàn)金＝營業(yè)收入＋銷項稅額＋應收賬款的減少（－增加）＋應收票據(jù)的減少（－增加）＋預收賬款的增加（－減少）－計提的壞賬－債務重組損失－非貨幣性償債－票據(jù)貼現(xiàn)

等購買商品接受勞務支付的現(xiàn)金＝營業(yè)成本＋存貨增加（－減少）＋進項稅額＋應付賬款的減少（－增加）＋應付票據(jù)的減少（－增加）＋預付賬款的增加（－減少）－存貨中的折舊、人工費等－債務重收益－非貨幣性償債－投資性應付四財務報告的快速閱讀技巧及企業(yè)價值評價１會計報表的快速全面解讀的技巧①資產(chǎn)＝負債＋所有者權益——分析財務狀況②收入－費用＝利潤——分析經(jīng)營成果③經(jīng)營活動現(xiàn)金流量分析流入－流出＝凈流量——分析收益質(zhì)量

青島海爾單位：億元200920102011201220132014營業(yè)利潤163240536277經(jīng)營NCF466062556570２貨幣資金與企業(yè)價值評價的相關性分析流動性最強的資產(chǎn)！用途最廣泛的資產(chǎn)！公認最優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)！俗稱為企業(yè)的血液！

貴州茅臺單位：億元年度201420132012201120102009貨幣資金27725222118312997資產(chǎn)總額658555450349256198比重42%45%49%52%50%49%３無形資產(chǎn)與企業(yè)價值評價的相關性分析無形資產(chǎn)的比重無形資產(chǎn)的構成帳外無形資產(chǎn)東方電氣的無形資產(chǎn)

單位：億元項目2012金額2013金額2014金額賬面價值14.8015.2415.41軟件0.841.081.08土地使用權10.4810.6210.8專利權0.100.120.12非專利技術3.383.423.3東方電氣的管理費用

單位：元項目20102011201220132014研究與開發(fā)費用9.7712.0112.5812.7212.42職工薪酬8.518.6710.1211.4711.64………………………………

管理費用合計30.8233.9835.7837.2736.09４預收賬款與企業(yè)價值評價的相關性分析預收帳款作為負債一般不會導致現(xiàn)金流出，預收帳款是良性負債，正常情況下可以理解為企業(yè)的產(chǎn)品處于賣方市場貴州茅臺——鼎盛時期

單位：億元201120102009200820072006預收70.263.435.229.411.321.4收入18411696.782.472.349利潤87.6350.543.23828.315.4年

度201４201320122011預收賬款14.7305170營業(yè)收入322309265184凈

利

潤153.5151.3713388貴州茅臺——調(diào)整時期

單位：億元

５應付職工薪酬與企業(yè)價值評價的相關性分析優(yōu)秀的公司提供優(yōu)厚的薪酬人均薪酬與企業(yè)價值通常正相關年度201420132012201120102009職工人數(shù)17487168001371711456100629149實際支付（億元）27.7530.3430.8221.818.7812.2人均薪酬（萬元）15.8718.0622.4719.0318.6613.33６

權益結構與企業(yè)價值評價的相關性分析分析原始出資與留存收益的構成優(yōu)秀企業(yè)的標準：高留存收益，低原始出資分析中應注意二者的轉(zhuǎn)換：送股或轉(zhuǎn)增貴州茅臺與中科云網(wǎng)億元2014年貴州茅臺分配現(xiàn)金股利約50億元！摘至各自公司的2014年年度報告公司貴州茅臺中科云網(wǎng)實收資本11.428資本公積13.752.2盈余公積52.490.35未分配利潤455.66-11.39股東權益534.13-0.86７毛利與企業(yè)價值評價的相關性分析毛利高——盈余穩(wěn)定性強投資收益、公允價值變動損益、營業(yè)外收入等高則盈余穩(wěn)定性差營業(yè)外收入中的經(jīng)常性補貼例外貴州茅臺的毛利單位：億元年度201420132012201120102009毛利率92.59%92.9%92.27%91.57%90.94%90.16%毛利額22120818812310687凈利潤154151133885143８財務費用與企業(yè)價值評價的相關性分析財務費用負數(shù)的含義分析：現(xiàn)金流非常充足或不合理地募集資金財務費用負數(shù)的公司通常都是非常優(yōu)秀的公司20102011201220132014格力電器-30897-42571-46135-13490-94224貴州茅臺-17658-35075-42098-42097-12317不合理地募集資金來自2011年報九安醫(yī)療康芝藥業(yè)寶德股份中青寶朗科科技財務費用-1473-3110-610-1489-1082凈利潤208028281018541219第二視角投資者層面的財務報告分析

一公司利潤質(zhì)量分析１投資收益構成與收益質(zhì)量相關性的深度分析投資收益的構成：股權處置收益、現(xiàn)金分紅、權益法下確認的收益、債券利息收入案例一長安汽車投資收益

單位：億元20102011201220132014投資收益16.3417.0218.6845.0681.06其中：聯(lián)營、合營15.6916.7618.6144.7479.91凈利潤20.359.6814.4633.6975.61案例二世榮兆業(yè)

單位：萬元20102011201220132014投資收益31093161210098431290其中：聯(lián)營、合營3106309440953925凈利潤94131180823702554451470２資產(chǎn)減值損失與收益質(zhì)量相關性的深度分析①構成分析：壞帳準備、固定資產(chǎn)減值準備等②區(qū)分可轉(zhuǎn)回和不可轉(zhuǎn)回減值進行分析③不可轉(zhuǎn)回減值進一步發(fā)生的可能性獐子島單位：元

20142013資產(chǎn)減值損失399,282,959.5817,332,726.56營業(yè)外支出777,454,613.8115,671,067.92其中：非流動資產(chǎn)處置損失19,390,796.321,942,335.18歸屬于母公司所有者的凈利潤-1,189,327,466.5296,942,753.45３公允價值變動損益與收益質(zhì)量相關性的深度分析①構成分析：交易性金融資產(chǎn)的變動損益、投資性房地產(chǎn)變動損益等②公允價值變動損益的穩(wěn)定性案例一：金融街單位：元

20142013加：公允價值變動收益1,029,674,446228,684,394投資收益23,355,77999,962,662歸屬于母公司所有者的凈利潤2,927,455,1882,891,517,256案例二：蘭州黃河2015年第一季度業(yè)績預增公告——國內(nèi)股票二級市場持續(xù)走高，公司證券投資處置及持有收益較上年同期獲得較大幅度增長，對公司凈利潤產(chǎn)生了正面的影響。

單位：元

201420132015一季度加：公允價值變動收益24,180,0976-4,859,79517,058,695投資收益46,916,37624,020,83645,442,812其中：對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益464,794610,37973,791歸屬于母公司所有者的凈利潤77,902,25825,356,40668,366,118４營業(yè)外收入構成與收益質(zhì)量相關性的深度分析①構成分析：經(jīng)常性利得、非經(jīng)常性利得②占凈利潤的比重分析③營業(yè)外收入金額巨大的負面分析：臨時性解困；大量的盤盈；債務重組所得；處置長期資產(chǎn)收益等廈工股份2014——根據(jù)廈財企（2014）5號和廈財企（2014）77號的文件通知，為推進本公司轉(zhuǎn)型升級，實現(xiàn)持續(xù)健康發(fā)展，廈門市財政局下達給本公司上述政府補助合計45,000萬元。單位：元

20142013三、營業(yè)利潤-508,048,472-755,949,279加：營業(yè)外收入536,568,05068,985,349其中：非流動資產(chǎn)處置利得585,196501,720四、利潤總額22,416,345-697,447,948減：所得稅費用5,138,928-101,430,039五、凈利潤17,277,417-596,017,909歸屬于母公司所有者的凈利潤10,301,839-589,972,691用友軟件單位：萬元20102011201220132014凈利潤33203536783871554,79055,025營業(yè)外收入23613297072870033,87232,022二公司業(yè)績變動趨勢分析１預付賬款與成本壓力的相關性的深度分析預付賬款增長——資金被占用，成本壓力大行業(yè)經(jīng)營狀況企業(yè)毛利變動２項目投資（在建工程）對企業(yè)未來收益影響的深度分析項目投資進度分析項目投資的預期收益分析項目投資產(chǎn)品市場分析案例：佰利聯(lián)的項目投資分析３長期股權投資對企業(yè)未來收益影響的深度分析投資對象長期股權投資減值準備投資收益：股權轉(zhuǎn)讓收益、分得的紅利、權益法確認的投資收益核算方法的選擇案例：藍帆醫(yī)療的長期股權投資４毛利率變動對企業(yè)未來收益影響的深度分析利潤的源泉！利潤表的核心指標！優(yōu)秀的企業(yè)應當擁有安全的毛利！毛利率變動與收入增長變動分析的關系?。禒I業(yè)收入構成與未來盈利能力預測的深度分析⑴主輔構成⑵產(chǎn)品構成⑶地區(qū)構成⑷客戶構成三公司規(guī)范性與財務造假預警分析１貨幣資金異常與關聯(lián)交易判斷的深度分析銀行存款的數(shù)額變化非常??；貨幣資金充裕，但四處借款，甚至存在逾期的借款；其他貨幣資金金額較大，但沒有披露資金的使用目的等等金花股份：受限現(xiàn)金舞弊2002年2003年2005年中2004年貨幣資金余額3.68億3.48億3.39億3.44億負債余額：4.8億9.5億2005年10月，銀行強制扣劃2.85億元，因為該款項以存單質(zhì)押的方式為控股股東及其管理公司提供全額銀行承兌擔保，而控股股東未能履約。而金花股份公司從未披露上述銀行存款質(zhì)押事項。２應收賬款異常與虛構利潤舞弊的深度分析應收賬款余額變動營業(yè)收入余額變動３預計負債與公司規(guī)范性的深度分析高預計負債的含義經(jīng)營不穩(wěn)健公司訴訟風險大可能存在較多擔保安信信托的預計負債案例安信信托：公司2012年實現(xiàn)營業(yè)收入52034.59萬元，同比下降56.89%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.08億元，同比下降44.80%2012年三季報時，安信信托實現(xiàn)的凈利潤尚為1.30億元；2012年資產(chǎn)負債中新增的一項“預計負債”成為拉低當年業(yè)績的主因，該預計負債金額達7585.23萬元，接近2012年凈利潤的七成水平，公司財報將該項目表述為“信托項目產(chǎn)生預計費用”安信信托預計2013年業(yè)績將出現(xiàn)暴增。安信信托經(jīng)營計劃顯示，公司2013年目標營業(yè)收入7億元，凈利潤2.7億元。若該凈利潤水平能夠?qū)崿F(xiàn)，將比2012年同比增長150%天奇股份:2013年公司實現(xiàn)營業(yè)收入17.47億元,同比上漲1.63%,實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤為0.43億元,同比下降12.5%;每股收益為0.15元。公司凈利潤出現(xiàn)下滑,主要由于運達訴訟案件公司計提預計負債4700萬元所致。第三視角管理者層面的財務報告分析

一通過財務分析揭示資產(chǎn)質(zhì)量１流動資產(chǎn)長期化與資產(chǎn)質(zhì)量相關性的深度分析流動資產(chǎn)長期化指：實際存在時間超過一年應收賬款賬齡分析存貨帳齡分析交易性金融資產(chǎn)賬齡分析流動資產(chǎn)長期化是資產(chǎn)質(zhì)量低的明顯信號２虛擬資產(chǎn)與資產(chǎn)質(zhì)量相關性的深度分析虛擬資產(chǎn)指長期待攤費用之類的“費用蓄水池”在建工程中也有部分虛擬資產(chǎn)在分析財務狀況時應剔除該類資產(chǎn)３資產(chǎn)減值與資產(chǎn)質(zhì)量相關性的深度分析資產(chǎn)減值越高，資產(chǎn)質(zhì)量越差減值構成可轉(zhuǎn)回減值的可能性中科云網(wǎng)的資產(chǎn)減值項目本期發(fā)生額上期發(fā)生額一、壞賬損失148,475,0856,902,369二、存貨跌價損失2,300,977

三、可供出售金融資產(chǎn)減值損失8,605,511

五、長期股權投資減值損失21,447,510190,000七、固定資產(chǎn)減值損失3,219,84713,201,757九、在建工程減值損失6,501,910

十二、無形資產(chǎn)減值損失44,222,04026,766十三、商譽減值損失202,785,97967,117,012合計437,558,85987,437,903二通過財務分析揭示財務風險并優(yōu)化財務決策１資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與企業(yè)資金壓力相關性的深度分析周轉(zhuǎn)率指標：應收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率應收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率下降是一個企業(yè)資金壓力增加的有力證明分析時要注意行業(yè)差別２負債結構與公司財務風險識別相關性的深度分析長期負債與流動負債經(jīng)營負債與金融負債高財務風險的特征：流動負債多、金融負債多請看：東方電氣風險大嗎？東方電氣20132014總產(chǎn)總額778852貨幣資金121178負債總額592648其中：應付票據(jù)4953

應付帳款142159

預收帳款323334

長期借款0.45.5

短期借款3525

應付債券00資產(chǎn)負債率76%76%3貨幣資金與企業(yè)融資策略相關性的深度分析⑴貨幣資金總量分析和占流動資產(chǎn)的比重分析⑵貨幣資金合理性分析①考慮企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模、業(yè)務收支規(guī)模②企業(yè)的籌資能力③企業(yè)的行業(yè)特點⑶與融資的關系：高現(xiàn)金只能由經(jīng)營活動產(chǎn)生或者由商業(yè)性用，而不能借助于金融負債，否則會產(chǎn)生很高的資金成本４凈資產(chǎn)結構、收入增長趨勢與分配方案確定相關性的深度分析凈資產(chǎn)結構：股本、資本公積、盈余公積、未分配利潤每股凈資產(chǎn)高則分配股票股利的可能性大資本公積、盈余公積高則可能轉(zhuǎn)增未分配利潤高則可能送股但是收入增長難以持續(xù)、管理層缺乏信心、總股本過大時則不一定案例：佰利聯(lián)的凈資產(chǎn)結構2014年：收入增長20%；利潤增長167%

20142013股本190,792,400191,515,000資本公積1,253,949,2141,260,722,519盈余公積88,755,28380,750,921未分配利潤681,941,941607,452,086所有者權益合計2,215,438,8382,140,440,526三通過財務分析揭示經(jīng)營風險并優(yōu)化經(jīng)營決策１資產(chǎn)結構與公司經(jīng)營風險控制相關性的深度分析總資產(chǎn)結構分析：貨幣資金、應收賬款、存貨、固定資產(chǎn)、投資資產(chǎn)等存貨結構分析：如原材料、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品構成固定資產(chǎn)結構分析：如經(jīng)營用與非經(jīng)營用結論：固定資產(chǎn)多、非經(jīng)營性固定資產(chǎn)多、生產(chǎn)周期長的企業(yè)的原材料和產(chǎn)成品多就危險２利潤結構與公司經(jīng)營戰(zhàn)略調(diào)整相關性的深度分析利潤構成：主營業(yè)務利潤、其他業(yè)務利潤、投資收益、未實現(xiàn)損益、營業(yè)外收支未實現(xiàn)損益包括：公允價值變動損益、資產(chǎn)減值損失、其他綜合收益等主營業(yè)務利潤低、投資收益高、營業(yè)外收入高通常公司需要調(diào)整經(jīng)營戰(zhàn)略３客戶結構與公司經(jīng)營風險控制相關性的深度分析格力電器的客戶結構——2013單位：元單位名稱銷售收入占公司總收入的比例第一名8,533,547,8427.11%第二名8,465,553,2627.05%第三名6,646,584,5015.54%第四名6,370,617,6855.31%第五名5,954,671,8874.96%合計35,970,975,17929.97%四通過財務分析揭示財務合規(guī)性與效益性１其他應收款與挪用資金、違規(guī)占用公司資金判斷的深度分析挪用等違規(guī)行為可能的信號其他應收款金額巨大其他應收款余額固定、期限規(guī)則股東、高管大額借款２預付賬款與挪用資金、違規(guī)占用公司資金判斷的深度分析預付賬款不符合市場狀況預付對象不符合經(jīng)營特點預付賬款經(jīng)常出現(xiàn)退回或轉(zhuǎn)為其他應收款３費用構成與公司成本控制相關性的深度分析成本控制失敗的表現(xiàn)變動費用增長與收入增長失衡銷售費用增長沒有帶來收入應有的增長（考慮產(chǎn)品生命周期）銷售增長與毛利增長失衡等４營業(yè)外支出構成與公司管理效率相關性的深度分析金額巨大的含義：公司經(jīng)營不規(guī)范利用關聯(lián)交易轉(zhuǎn)移資產(chǎn)管理混亂資產(chǎn)質(zhì)量低下也可能說明公司具有較強的社會責任感五財務報告撰寫技巧１充分比較⑴本期與上期比較⑵實際與計劃比較⑶部分與總體比較⑷自身與對手比較⑸自身與行業(yè)比較２四大結合⑴宏觀分析與微觀分析相結合⑵財務分析與經(jīng)營分析相結合⑶揭示差異、分析原因、提出建議相結合⑷數(shù)據(jù)分析、文字分析、圖表分析相結合３循序漸進⑴首先，進行總體分析——得出財務狀況、經(jīng)營成果、現(xiàn)金流量的結論⑵其次，根據(jù)分析目的對重要項目進行單獨說明⑶再次，適當?shù)赜嬎阋恍┲笜?，以揭示重要的對比信息⑷最后，進行綜合分析，以提升分析報告的層次第四視角稅務稽查層面的財務報告分析

一兩套賬的常見痕跡深度分析１未達賬項與兩套賬的相關性２其他應付款與兩套賬的相關性３現(xiàn)金紅字與兩套賬的相關性二重要資產(chǎn)增減變動的涉稅分析１在建工程大幅增減的涉稅問題深度分析⑴暫估轉(zhuǎn)固的問題⑵借款費用停止資本化問題⑶房產(chǎn)稅起征時間問題⑷利息總量、工程數(shù)量與進度、會計核算分析２固定資產(chǎn)大幅增減的涉稅問題深度分析⑴賬面原值與計稅基礎的問題⑵進項稅抵扣問題⑶房產(chǎn)稅的計稅基礎問題⑷處置損失的申報問題⑸處置收入的增值稅問題３存貨大幅增減的涉稅問題深度分析⑴存貨結構及其變動分析⑵虛增進項抵扣問題⑶虛增成本費用問題⑷損失扣除問題４遞延所得稅資產(chǎn)（負債）與納稅申報正確性的深度分析⑴遞延所得稅資產(chǎn)的差異構成⑵可抵減暫時性差異發(fā)生的時間⑶可抵減暫時性差異轉(zhuǎn)回的時間⑷可抵減暫時性差異的納稅調(diào)整三往來賬與稅務舞弊甄別的深度分析１應收賬款與涉稅問題的深度分析⑴虛開增值稅票問題⑵壞賬損失的扣除問題２預付賬款與隱瞞利息收入相關性的深度分析⑴虛假預付隱藏收入⑵虛假預付改變收入性質(zhì)⑶預付賬款與市場狀況結合分析⑷預付賬款退回的合理性分析３其他應收款涉稅問題的深度分析⑴股東借款偷逃個稅問題⑵公司無息借款的營業(yè)稅問題⑶公司無息借款的所得稅問題⑷公司內(nèi)部借款隱瞞收入的問題⑸經(jīng)營無關借款的損失扣除問題４預收賬款與隱瞞收入相關性的深度分析⑴通過預收帳款隱瞞收入，企圖延遲納稅；⑵將預收帳款提前確認為收入，企圖享受優(yōu)惠、彌補虧損⑶增加減少變動與應稅收入確認的關系⑷預收賬款與毛利率變動的關系⑸預收賬款與企業(yè)利潤增長的關系５預計負債與稅前扣除處理合規(guī)性的深度分析⑴增加當期納稅調(diào)增⑵減少當期納稅調(diào)減四重要費用與收入真實性的深度分析１運輸費用與涉稅問題的深度分析⑴運費構成與進項稅抵扣問題⑵運費價格、產(chǎn)品價格變動分析⑶運費增長與銷售收入增長的合理性２銷售提成與收入真實性判斷的深度分析⑴提成變性⑵提成與收入不一致⑶銷售人員構成、銷售費用構成、銷售提成

比率３材料構成與隱瞞產(chǎn)量判斷的深度分析⑴隱瞞產(chǎn)品產(chǎn)量，帳外銷售⑵主料和輔料構成和材料消耗率分析⑶動力費用與產(chǎn)量的關系分析４應付職工薪酬與利潤真實性判斷的深度分析⑴工資與利潤不匹配問題⑵費用工資化問題⑶計提與發(fā)放的問題⑷人均薪酬分析⑸關鍵人員薪酬分析⑹應付職工薪酬余額異常增長分析五納稅申報表的勾稽關系深度分析1基礎信息表與納稅差錯的深度分析⑴資產(chǎn)、人數(shù)、行業(yè)代碼——優(yōu)惠條件⑵主要的會計政策和估計——差異類型、差錯可能⑶前五位對外投資變動——股權轉(zhuǎn)讓２費用明細表與納稅舞弊的深度分析⑴費用有機構成分析⑵費用此增彼減分析⑶費用涉稅問題分析３納稅調(diào)整明細表與納稅舞弊的深度分析⑴項目構成⑵暫時性與永久性差異構成４其他納稅申報表與納稅差錯的深度分析⑴收入明細表構成⑵成本明細表構成⑶視同銷售和房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)特定業(yè)務納稅調(diào)整明細表⑷未按照權責發(fā)生制確認收入調(diào)整明細表⑸專項用途財政性資金納稅調(diào)整明細表⑹職