2023年最新的萬達(dá)廣場(chǎng)賣了

第2023年最新的萬達(dá)廣場(chǎng)賣了

萬達(dá)廣場(chǎng)賣了

萬達(dá)甩賣邏輯：賣掉四座萬達(dá)廣場(chǎng)或許只是開始

萬達(dá)輕資產(chǎn)之路突然加速。

7月19日，萬達(dá)、融創(chuàng)、富力一場(chǎng)637億元世紀(jì)并購震驚業(yè)界。在不到一周后，王健林又于7月25日轉(zhuǎn)讓旗下投資30億元、開業(yè)13天的南昌西湖萬達(dá)廣場(chǎng)。

廣東商人朱孟依浮出水面。

這次接盤者為珠江人壽保險(xiǎn)股份，法人從齊界變成汪利。珠江人壽成立于2023年，由廣東珠江投資控股、廣東金融控股、廣東新南方集團(tuán)、廣東韓建投資、廣東粵財(cái)信托持有。公開資料顯示，珠江投資、新南方集團(tuán)和韓建投資的法人代表分別是朱一航、朱拉伊和朱偉航。他們都是合生創(chuàng)展(0754.HK)董事局主席朱孟依的親屬。

隨后，萬達(dá)商業(yè)旗下另外三座萬達(dá)廣場(chǎng)也被曝悄然易主。今年4月，中信信托有限責(zé)任公司成為鹽城萬達(dá)廣場(chǎng)的100%持股股東;7月，崇州萬達(dá)廣場(chǎng)置業(yè)、大同萬達(dá)房地產(chǎn)開發(fā)均由原本的萬達(dá)商業(yè)持股100%變更為珠江人壽持股100%，法定代表人也變更為汪利。換言之，朱孟依買了三座萬達(dá)廣場(chǎng)。

截至目前，萬達(dá)共開業(yè)205座萬達(dá)廣場(chǎng)，其中，重資產(chǎn)模式工程占八成以上。

賣掉四座或許只是開始。王健林在公開場(chǎng)合說過，萬達(dá)集團(tuán)未來的戰(zhàn)略是全力開展創(chuàng)新型、輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)，并將大幅減債，方案三年左右清償集團(tuán)層面金融機(jī)構(gòu)債務(wù)。如此，繼續(xù)出售重資產(chǎn)的萬達(dá)廣場(chǎng)或在情理之中。

除了賣掉2家已經(jīng)收租的萬達(dá)廣場(chǎng)，王健林還對(duì)萬達(dá)商業(yè)100%持有的局部萬達(dá)廣場(chǎng)進(jìn)行大幅度減資。

然而，來自萬達(dá)集團(tuán)的回應(yīng)是這樣的：萬達(dá)要變賣所有的萬達(dá)廣場(chǎng)是謠言。所謂萬達(dá)變賣南昌西湖萬達(dá)廣場(chǎng)純粹是誤讀，這是萬達(dá)廣場(chǎng)輕資產(chǎn)戰(zhàn)略的一局部。

據(jù)萬達(dá)介紹，在已開業(yè)的205座萬達(dá)廣場(chǎng)中，有31個(gè)是輕資產(chǎn)工程，占比約15%。而2023年上半年，新開業(yè)萬達(dá)廣場(chǎng)有14個(gè)，其中輕資產(chǎn)工程9個(gè);下半年，萬達(dá)還將新開展萬達(dá)廣場(chǎng)26個(gè)，且全部為輕資產(chǎn)工程。

萬達(dá)商業(yè)私有化伏筆

萬達(dá)廣場(chǎng)輕資產(chǎn)戰(zhàn)略是王健林在2023年首次提出來的，要用萬達(dá)這個(gè)品牌賺錢。用別人的錢投資萬達(dá)廣場(chǎng)，而由萬達(dá)輸出品牌管理。實(shí)際上，這一規(guī)劃與紅星美凱龍創(chuàng)始人車建新的想法如出一轍。紅星美凱龍也在2023年上市之初提出輕資產(chǎn)戰(zhàn)略。

萬達(dá)廣場(chǎng)的輕資產(chǎn)模式分為兩種，一種是投資類萬達(dá)廣場(chǎng)，就是別人拿錢下訂單，萬達(dá)負(fù)責(zé)找地、建設(shè)、招商和運(yùn)營;另一種是合作類萬達(dá)廣場(chǎng)，就是對(duì)方出地又出錢，萬達(dá)負(fù)責(zé)設(shè)計(jì)、建設(shè)指導(dǎo)、招商運(yùn)營，凈租金雙方按比例分成。

公開資料顯示，2023年第4季度，萬達(dá)商業(yè)就與中信信托、民生信托、富力集團(tuán)等簽約90個(gè)萬達(dá)廣場(chǎng)、共1050億元的投資合同，2023年至2023年，每年開業(yè)交付30個(gè)萬達(dá)廣場(chǎng)給投資方，凈租金雙方分成。

王健林還給萬達(dá)的輕資產(chǎn)模式定了兩個(gè)具體目標(biāo)：一是2023年集團(tuán)效勞業(yè)收入、凈利占比超過65%，房地產(chǎn)銷售收入、凈利占比低于35%;二是2023年海外收入占比超過20%。

不管是紅星美凱龍抑或萬達(dá)，輕資產(chǎn)這一商業(yè)模式在H股資本市場(chǎng)一直不被看懂或者說看好，股價(jià)也沒有相應(yīng)回報(bào)。去年，萬達(dá)商業(yè)啟動(dòng)私有化，機(jī)構(gòu)額度、投資收益等一再調(diào)整，可見其在海外資本市場(chǎng)的糾結(jié)。王健林曾對(duì)外解釋，退市核心原因是公司價(jià)值被嚴(yán)重低估。盡管最終實(shí)現(xiàn)了私有化，萬達(dá)商業(yè)在A股IPO卻又陷入遙遙無期。

7月11日，黃奇帆在南通市委理論中心組學(xué)習(xí)會(huì)上的專題報(bào)告中指出，供應(yīng)側(cè)結(jié)構(gòu)性改革中要去杠桿，國民經(jīng)濟(jì)的負(fù)債率太高要去杠桿，企業(yè)的負(fù)債率太高要去杠桿，有些地方局部地方政府的債務(wù)比擬高，要去杠桿。尤其是中國企業(yè)，不管大小，負(fù)債率都比擬高。

比方美國企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率在40%左右，中國企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率在70%左右。所以美國企業(yè)的債務(wù)總量在GDP里邊只占60%不到，中國企業(yè)的債務(wù)占了GDP的150%，這個(gè)債務(wù)就很高。原因就是中國企業(yè)不管民營還是國有，負(fù)債率很高資本金很小，就算大家說的萬達(dá)、恒大，號(hào)稱有八千億總資產(chǎn)，但八千億總資產(chǎn)中恒大差不多有七千多億債務(wù)，如果把債務(wù)跟資產(chǎn)抵消，凈資本一千億都不到，如果房地產(chǎn)跌下，他就壞賬了，房地產(chǎn)土地不斷上升，那當(dāng)然還可以活下去。萬達(dá)也如此，萬達(dá)也是一年三千億銷售值的公司，聽起來也是很龐大，債務(wù)也是很高的。

知情人士分析認(rèn)為，萬達(dá)轉(zhuǎn)型突然邁出大步，源于中國房地產(chǎn)宏觀市場(chǎng)的變化，金融、調(diào)控政策的收緊，令過往房企通過銀行貸款就能完成的開發(fā)-銷售-拿地模式受到極大沖擊;另一方面，各路資本進(jìn)入房地產(chǎn)以求分一杯羹，也倒逼房企改變傳統(tǒng)模式，夾縫中求生。即便是全球規(guī)模最大的萬科也不得不開始從住宅模式跳脫出來，尋求多元開展。

空手套白狼模式不再

A股上市排隊(duì)時(shí)間過長，短期沒有融資時(shí)機(jī)，萬達(dá)出售重資產(chǎn)背后暗含一個(gè)邏輯：加快套現(xiàn)、融資。

過往萬達(dá)的商業(yè)模式曾被業(yè)內(nèi)人士詬病為空手套白狼。一名知情人士透露，萬達(dá)在二三線城市做萬達(dá)廣場(chǎng)，可以做到自有資金為零。一般而言，萬達(dá)廣場(chǎng)地塊包括商業(yè)與住宅。以在二三線城市投資一座萬達(dá)廣場(chǎng)為例，2023年前后的總投資在50億元左右，自有資金10多億元，銀行貸款20多億，剩下10多億靠商鋪銷售。但這名知情人士指出，萬達(dá)一般可以申請(qǐng)到的銀行貸款就多達(dá)50億元。

如今，萬達(dá)缺錢的事實(shí)也說明了國內(nèi)房企這幾年的快速擴(kuò)張遇到了瓶頸。有媒體統(tǒng)計(jì)，自2023年萬達(dá)在海外的第一筆收購26億美元收購全美第二大院線AMC開始，截至目前，萬達(dá)在海外的投資總額已高達(dá)2451億元。此外，今年萬達(dá)要在海外落地的兩個(gè)超過百億美元級(jí)別的工程，一個(gè)是馬來西亞的大馬城，還有一個(gè)工程在印尼。

萬達(dá)海外并購并非如國內(nèi)投資那么順利，本錢也會(huì)超出預(yù)期。一名海外開發(fā)商透露，國內(nèi)房企對(duì)海外市場(chǎng)不了解，容易出現(xiàn)水土不服與本錢超預(yù)算的情況。

萬達(dá)在歐洲就出現(xiàn)水土不服情況。比方，2023年2月，萬達(dá)倫敦工程陷入更換建筑總承包商爭議;6月2日，萬達(dá)酒店開展(00169.HK)發(fā)布公告稱，公司已經(jīng)向BarakaGlobalInvest出售了西班牙大廈的全部股權(quán)，代價(jià)為2.72億歐元，比萬達(dá)2023年以2.65億歐元買下的價(jià)格略高一點(diǎn)。

此前的2023年11月4日，萬達(dá)宣布以約10億美元收購美國DCP集團(tuán)100%股權(quán)，這是萬達(dá)首次進(jìn)入電視內(nèi)容行業(yè)。當(dāng)時(shí)萬達(dá)表示，如果這筆交易成功，和美國DCP集團(tuán)(DickClarkProductions)的這筆交易將是萬達(dá)集團(tuán)對(duì)美國電視資產(chǎn)領(lǐng)域規(guī)模最大的一筆投資。

DCP集團(tuán)是一家為好萊塢制作頒獎(jiǎng)典禮的電視制作公司。到了今年3月16日，DCP集團(tuán)的母公司EldridgeIndustries宣布，與萬達(dá)的交易已經(jīng)確認(rèn)終止。

另一方面，萬達(dá)海外并購也出現(xiàn)了虧損情況。8月2日，萬達(dá)集團(tuán)旗下美國院線AMC娛樂控股公司(以下簡稱AMC)發(fā)布二季度業(yè)績預(yù)期，預(yù)估營收在12億-12.04億美元之間，凈虧損在1.745億-1.785億美元之間，每股虧損在1.34-1.36美元之間，相比之下去年同期的每股收益為24美分。

面對(duì)業(yè)績虧損，AMC方面也表示將通過裁員等措施削減本錢，但全球電影市場(chǎng)相