石油行業(yè)報告

石油行業(yè)背景及知識介紹盈利能力分析主營業(yè)務(wù)利潤率銷售毛利率每股收益每股凈資產(chǎn)凈資產(chǎn)收益率三項費用增長率期間費用占主營業(yè)務(wù)收入比率每股收益每股凈資產(chǎn)主營業(yè)務(wù)利潤率銷售毛利率凈資產(chǎn)收益率三項費用增長率（經(jīng)營費用、財務(wù)費用、管理費用）期間費用占主營業(yè)務(wù)收入比率盈利能力分析結(jié)論銷售毛利率中國石化一直保持平穩(wěn)水平，顯示了起良好的規(guī)模效益，而齊魯石化則逐年增長，說明其規(guī)模效益在不斷增大，并且有較高的盈利空間。中國石化期間費用的增長主要是由于經(jīng)營費用每年增長10萬元左右，管理費用也有所增加，而財務(wù)費用逐年減少。齊魯石化期間費用增長率呈“v”主要是由于02年經(jīng)營費用的減少，而在03年增長了一倍多。管理費用略有增加，財務(wù)費用則減少很大。經(jīng)營費用出現(xiàn)了較大的波動，可見其經(jīng)營運作則不是很好，而在03年有很大變化，主要歸因于整個石油市場的利好。中國石化作為中國石油化工行業(yè)里的龍頭之一，其凈資產(chǎn)收益率穩(wěn)定增長，費用控制能力較強，會隨著視察變化維持穩(wěn)定的盈利能力，并且其主營業(yè)務(wù)盈利強；而齊魯石化03年凈資產(chǎn)收益率超過中石化，說明其在今后一定條件下盈利能力會超過中石化，由于其股本較小，所以有更廣闊的盈利空間。償債能力分析凈營運資本速動比率流動負債資產(chǎn)負債率利息保障系數(shù)1流動比比率率流動比率反反映企業(yè)在在短期內(nèi)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金金的流動資資產(chǎn)償還到到期流動負負債的能力力。一般情情況下，流流動比率在在2:1和和5：1之之間為好流動比率=流動資產(chǎn)產(chǎn)/流動負負債3凈營運資本本凈營運資本本=流動資資產(chǎn)-流動動負債凈營運資本本=流動資資產(chǎn)-流動動負債2從償還短期期債務(wù)來看看，經(jīng)營運運資本應(yīng)該該大于0。。凈營運資資本越大，，短期償債債能力越強強速動比比率率速動比率=速動資產(chǎn)產(chǎn)/流動負負債因為排除了了流動資產(chǎn)產(chǎn)中流動性性最差的存存貨，所以以速動比率率比流動比比率更能能準(zhǔn)確地反反映企業(yè)的的短期償債債能力4資產(chǎn)負負債率率資產(chǎn)負債率率是一個長長期償債能能力分析的的指標(biāo)，反反映企業(yè)總總資產(chǎn)中債債權(quán)人提供供的資金所所占的比重重。齊魯石石化的負債債水平逐年年降低，中中國石化基基本保持穩(wěn)穩(wěn)定。資產(chǎn)負債率率=負債/資產(chǎn)6利息保障系系數(shù)利息保障系系數(shù)=息前前稅前利潤潤/利息費費用7息前前稅稅前前利利潤潤是是由由利利潤潤總總額額加加財財務(wù)務(wù)費費用用計計算算。。息息前前稅稅前前利利潤潤越越大大，，說說明明公公司司所所獲獲利利潤潤支支付付利利息息能能力力越越強強償債債能能力力分分析析結(jié)結(jié)論論兩家家公公司司流流動動比比率率、、速速動動比比率率均均比比較較低低，，短短期期償償債債能能力力較較弱弱。。中中國國石石化化均均高高于于齊齊魯魯石石化化，，這這與與兩兩家家公公司司的的負負債債經(jīng)經(jīng)營營策策略略有有較較大大關(guān)關(guān)系系。。兩家家公公司司資資產(chǎn)產(chǎn)負負債債率率比比較較高高，，說說明明兩兩家家公公司司長長期期償償債債能能力力較較強強，，這這與與石石油油行行業(yè)業(yè)性性質(zhì)質(zhì)有有關(guān)關(guān)從總總體體來來看看，，石石油油行行業(yè)業(yè)相相對對于于其其他他行行業(yè)業(yè)償償債債能能力力顯顯得得較較弱弱，，這這是是由由石石油油這這個個行行業(yè)業(yè)的的背背景景決決定定的的結(jié)束束應(yīng)收收帳帳款款周周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率率應(yīng)收收帳帳款款周周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率率=主主營營收收入入/應(yīng)應(yīng)收收帳帳款款平平均均余余