第10章財務綜合分析課件

第10章財務綜合分析為克服財務能力分析的片面與不綜合的分析局限性，需用相互關聯(lián)的多種綜合財務分析方法助你把握企業(yè)綜合財務狀況第10章為克服財務能力分析的片面與不綜合的分析局限性，需用目錄1234第一節(jié)財務綜合分析概述第二節(jié)沃爾評分法第三節(jié)平衡記分卡評價法第四節(jié)經濟增加值評價法目錄1234第一節(jié)財務綜合分析概述第二節(jié)沃爾評分法第三節(jié)第一節(jié)財務綜合分析概述一、綜合分析評價的特點

二、企業(yè)業(yè)績評價系統(tǒng)

三、企業(yè)綜合分析評價方法

第一節(jié)財務綜合分析概述一、綜合分析評價的特點一、綜合分析評價的特點㈠單項分析評價的局限㈡綜合分析評價的特點一、綜合分析評價的特點㈠單項分析評價的局限㈠單項分析評價的局限財務能力分析通常是從某一特定的角度，就企業(yè)某方面的財務活動所做的單項分析。單項分析僅能反映企業(yè)某個財務方面的狀況，難以分析得出有關企業(yè)總體的財務狀況和財務績效的綜合結論。彌補單項分析不足，須基于單項財務能力分析，將有關指標按其內在聯(lián)系結合起來進行綜合分析。㈠單項分析評價的局限財務能力分析通常是從某一特定的角度，就企㈡綜合分析評價的特點所謂財務綜合分析，是將各項財務指標作為一個整體，系統(tǒng)、全面、綜合地對企業(yè)財務狀況和經營情況進行剖析、解釋和評價，說明企業(yè)整體財務狀況和效益。㈡綜合分析評價的特點所謂財務綜合分析，是將各項財務指標作為一綜合分析評價特點⑴通過歸納總結，在分析的基礎上從總體上把握企業(yè)的財務狀況；⑵具有高度的抽象性和概括性，著重從整體上概括財務狀況的本質特征；⑶側重于企業(yè)的整體發(fā)展趨勢；⑷區(qū)分主要指標和輔助指標，在著重分析主要指標的基礎上，再對其他輔助指標進行分析。綜合分析評價特點⑴通過歸納總結，在分析的基礎上從總體上把握企二、企業(yè)業(yè)績評價系統(tǒng)企業(yè)業(yè)績評價，就是按照企業(yè)目標設計相應的評價指標體系，根據(jù)特定的評價標準，采用特定的評價方法，對企業(yè)一定經營期間的經營業(yè)績做出客觀、公正和準確的綜合判斷。業(yè)績評價以財務分析為前提，財務分析以業(yè)績評價為結論企業(yè)業(yè)績評價系統(tǒng)構成要素：評價主體、評價目標、評價客體、評價指標、評價標準、評價方法和評價報告。二、企業(yè)業(yè)績評價系統(tǒng)企業(yè)業(yè)績評價，就是按照企業(yè)目標設計相應的三、企業(yè)綜合分析評價方法常見的綜合分析評價方法主要有杠桿分析法、杜邦財務分析法、沃爾比重評分法、平衡記分卡分析法、經濟增加值法等。杠桿分析法財務管理課程中已研習杜邦財務分析法已在本教材第9章盈利能力分析中詳細介紹。為此，只詳細介紹沃爾評分法、平衡記分卡分析法和經濟增加值法。三、企業(yè)綜合分析評價方法常見的綜合分析評價方法主要有杠桿分析第二節(jié)沃爾評分法一、沃爾評分法的含義與步驟二、沃爾評分法的評價第二節(jié)沃爾評分法一、沃爾評分法的含義與步驟一、沃爾評分法的含義與步驟沃爾評分法由19世紀末美國會計學家亞歷山大·沃爾提出來的。沃爾評分法：是指通過對選定的多項財務比率進行評分，然后計算綜合得分，并據(jù)此評價企業(yè)綜合的財務狀況，以此來評價企業(yè)的信用水平。沃爾評分法的基本原理：選取七種財務指標，分別給定其在總評價中所占的比重，總和為100分，然后確定前期選取的七種財務指標的標準比率，并將企業(yè)七種財務指標的實際比率與標準比率進行比較，評出每項指標的得分，最后求出總得分。一、沃爾評分法的含義與步驟沃爾評分法由19世紀末美國會計學家沃爾評分法的步驟指標的選取設定標準比率計算實際比率計算相對比率計算各項相對比率的綜合系數(shù)綜合評價沃爾評分法的步驟指標的選取沃爾評分法指標體系、權重及標準比率

財務指標權重（%）標準比率流動比率凈資產/負債資產/固定資產應收賬款周轉率存貨周轉率固定資產周轉率銷售收入與凈資產比率252515101010521.52.58643合計100沃爾評分法指標體系、權重及標準比率財務指標權重（%）標準比第10章財務綜合分析課件沃爾綜合評分表

財務比率權重標準比率實際比率相對比率綜合系數(shù)①②③④=③/②⑤=①×④流動比率252凈資產/負債251.5資產/固定資產252.5應收賬款周轉率108存貨周轉率106固定資產周轉率104銷售收入與凈資產比率53合計100沃爾綜合評分表財務比率權重標準比率實際比率相對比率綜合系數(shù)二、沃爾評分法的評價該方法在理論上存在的致命弱點：沒有證明為什么要選擇這七個指標，而不是大于或者少于七個，或者為何不選取其他財務指標；未能證明每個財務指標所占權重是如何合理確定出來的。該方法在技術上存在的問題：當某個指標嚴重異常時，會對綜合評分產生不合邏輯的重大影響。盡管沃爾評分法在理論上有待證明，在技術上不夠完善，但它仍在實踐中被廣泛地加以應用。二、沃爾評分法的評價該方法在理論上存在的致命弱點：沒有證明為沃爾評分法在中國實踐中的應用20世紀90年代以來，各部委頒布了一系列綜合評價體系。這些綜合評價體系都是以沃爾評分法作為基本思想的，其中，1995年財政部發(fā)布的經濟效益評價指標體系和1999年發(fā)布并于2002年修訂的國有資本金績效評價規(guī)則最具代表性。沃爾評分法在中國實踐中的應用20世紀90年代以來，各部委頒布第三節(jié)

平衡記分卡評價法一、平衡記分卡的內涵與特點二、平衡記分卡的基本內容三、平衡計分卡的評價第三節(jié)平衡記分卡評價法一、平衡記分卡的內涵與特點一、平衡記分卡的內涵與特點㈠平衡記分卡的內涵㈡平衡記分卡的特點一、平衡記分卡的內涵與特點㈠平衡記分卡的內涵㈠平衡記分卡的內涵平衡記分卡（也稱為綜合計分卡），是一種以信息為基礎、系統(tǒng)考慮企業(yè)業(yè)績驅動因素、多維度平衡評價的一種戰(zhàn)略業(yè)績評價系統(tǒng)。平衡記分卡又是一種將企業(yè)戰(zhàn)略目標與企業(yè)業(yè)績驅動因素相結合、動態(tài)實施企業(yè)戰(zhàn)略的戰(zhàn)略管理系統(tǒng)。平衡記分卡從財務、客戶、內部業(yè)務流程、學習與成長四個各有側重又相互影響的方面入手，分析完成企業(yè)使命的關鍵成功因素以及評價這些關鍵成功因素的項目，根據(jù)企業(yè)生命周期不同階段的實際情況和采取的戰(zhàn)略，為每一方面設計適當?shù)脑u價指標，賦予不同的權重，并不斷檢查審核這一過程，形成一套完整的業(yè)績評價指標體系，來溝通目標、戰(zhàn)略和企業(yè)經營活動的關系，實現(xiàn)短期利益和長期利益、局部利益和整體利益的均衡，以促使企業(yè)完成目標。平衡記分卡，是綜合考慮了財務因素與非財務因素的業(yè)績評價系統(tǒng)。與其他方法相比，它更強調非財務指標的重要性。㈠平衡記分卡的內涵平衡記分卡（也稱為綜合計分卡），是一種以信平衡記分卡的四個因素并不是簡單地組合，而與企業(yè)戰(zhàn)略和整體評價手段相聯(lián)系。四個因素中，財務是最終目標，客戶是關鍵，業(yè)務流程是基礎，學習與成長是核心。平衡記分卡四個方面因素與企業(yè)愿景和戰(zhàn)略表述為綜合業(yè)績評價指標的基本框架是。平衡記分卡與企業(yè)愿景和戰(zhàn)略表述圖

財務客戶學習與成長內部業(yè)務流程愿景和戰(zhàn)略平衡記分卡的四個因素并不是簡單地組合，而與企業(yè)戰(zhàn)略和整體評價㈡平衡記分卡的特點最為突出的特點是：集測評、管理與交流功能于一體。1.綜合測評2.管理控制3.交流㈡平衡記分卡的特點最為突出的特點是：集測評、管理與交流功能于二、平衡記分卡的基本內容平衡記分卡包括：㈠財務方面㈡客戶方面㈢內部業(yè)務流程方面㈣學習與成長方面二、平衡記分卡的基本內容平衡記分卡包括：三、平衡計分卡的評價實際中的企業(yè)經理人員從客戶、企業(yè)內部流程、學習和成長、財務四個角度選擇數(shù)量有限的關鍵指標，從而將自身的注意力集中到企業(yè)長期戰(zhàn)略上。具體的做法是將四個方面賦予不同的權數(shù)，再給予每個方面的指標以不同的權數(shù)，然后進行加權平均。最后，根據(jù)加權得分來評價業(yè)績。一套平衡記分卡評價方法是否成功的關鍵，在于管理者是否可以通過它來全面的了解企業(yè)，并認清企業(yè)未來的競爭戰(zhàn)略。企業(yè)經理可以根據(jù)自身情況，將企業(yè)的戰(zhàn)略和目標轉化為具體的評價指標，來設計具有自身特色的平衡記分卡。三、平衡計分卡的評價實際中的企業(yè)經理人員從客戶、企業(yè)內部流程三、平衡計分卡的評價㈠平衡計分卡的優(yōu)點㈡平衡計分卡的不足三、平衡計分卡的評價㈠平衡計分卡的優(yōu)點㈠平衡計分卡的優(yōu)點1.平衡記分卡將財務指標與非財務指標結合起來進行綜合評價，彌補了單純依靠財務指標進行評價的不足。2.平衡積分卡反映了企業(yè)短期評價和長期評價的統(tǒng)一3.平衡記分卡能反映企業(yè)價值創(chuàng)造的動因4.平衡記分卡能夠形成一種有效的競爭機制5.平衡記分卡能夠提高管理效率6.平衡記分卡能使企業(yè)各方面平衡發(fā)展，防止某方面發(fā)展的不足7.平衡記分卡能全面反映企業(yè)的經營單位戰(zhàn)略㈠平衡計分卡的優(yōu)點1.平衡記分卡將財務指標與非財務指標結合起㈡平衡計分卡的不足平衡記分卡應用誤區(qū)與不足的主要表現(xiàn)：1.平衡記分卡中四方面中指標選定的問題2.平衡記分卡中評價指標的量化問題3.平衡記分卡中評價指標的目標設定問題4.四個方面的權重以及各方面中指標權重的分配問題㈡平衡計分卡的不足平衡記分卡應用誤區(qū)與不足的主要表現(xiàn)：第四節(jié)經濟增加值評價法一、經濟增加值計算原理二、經濟增加值價值管理體系三、經濟增加值的功能與優(yōu)缺點四、國資委經濟增加值考核五、經濟增加值與平衡記分卡比較六、經濟增加值與平衡記分卡融合第四節(jié)經濟增加值評價法一、經濟增加值計算原理一、經濟增加值計算原理㈠經濟增加值的計算方法㈡稅后凈營業(yè)利潤㈢資本占用㈣資本成本一、經濟增加值計算原理㈠經濟增加值的計算方法㈠經濟增加值的計算方法經濟增加值被定義為公司的稅后凈營業(yè)利潤與公司加權平均資本成本間的差額。經濟增加值取決于三個基本變量：稅后凈營業(yè)利潤、資本占用和加權平均資本成本。稅后凈營業(yè)利潤用來衡量公司的盈利狀況；資本占用是公司投入的有息債務資本和股權資本之和；加權平均資本成本反映公司各種資本的資本成本的加權平均數(shù)。稅后凈營業(yè)利潤和資本占用需要根據(jù)企業(yè)財務報表計算得出。㈠經濟增加值的計算方法經濟增加值被定義為公司的稅后凈營業(yè)利潤經濟增加值=稅后凈營業(yè)利潤﹣資本成本=稅后凈營業(yè)利潤﹣資本占用×加權平均資本成本經濟增加值=稅后凈營業(yè)利潤﹣資本成本經濟增加值構成圖

EVA稅后凈營業(yè)利潤加權平均資本成本資本占用額銷售收入成本費用所得稅銷售價格銷售量銷售折讓直接成本制造成本管理費用研發(fā)費用營業(yè)費用股權成本債權成本負債比例股權資本債權資本經濟增加值構成圖EVA稅后凈營業(yè)利潤加權平均資本占用額銷售㈡稅后凈營業(yè)利潤稅后凈營業(yè)利潤等于稅后凈利潤加上利息支出部分（如果稅后凈利潤計算中已經扣除少數(shù)股東權益，應加回），也就是公司的銷售收入減去利息支出以外的全部經營成本和費用（包括所得稅）后的凈值。稅后凈營業(yè)利潤是在不考慮資本結構的情況下公司稅后所獲得的稅后利潤，也就是全部資本的稅后投資收益，反映了公司資產總體的盈利能力。稅后凈營業(yè)利潤與利潤表中的凈利潤是有差異的，可以將凈利潤通過一定的方法調整為稅后凈營業(yè)利潤。㈡稅后凈營業(yè)利潤稅后凈營業(yè)利潤等于稅后凈利潤加上利息支出部分會計凈利潤與稅后凈營業(yè)利潤的對應關系

會計凈利潤與稅后凈營業(yè)利潤的對應關系

㈢資本占用

資本占用是指所有投資者投入公司經營的全部資金的賬面價值，包括債務資本和股本資本。債務資本是指債權人向企業(yè)提供的資金，包括長短期貸款等，不包括不產生利息的商業(yè)信用負債如應付賬款、應付票據(jù)、其他應付款等。股權資本不僅包括普通股，還包括少數(shù)股東權益。資本占用就是公司全部資產減去商業(yè)信用負債后的余額。同樣的，可以將公司總資產調整為資本占用額。㈢資本占用資本占用是指所有投資者投入公司經營的全部資金的資產負債表中總資產和資本占用額之間的對應關系

資產負債表中總資產和資本占用額之間的對應關系將資產負債表中的總資產調整為資本占用額，主要涉及以下幾個項目的調整：1.無息流動負債——不占用資本，應予以扣除2.在建工程——在未完工前不得反映，不應作為資本占用部分3.減值準備——非企業(yè)實際發(fā)生的損失，不予扣除4.非經常性收支——屬于對股東資本的占用將資產負債表中的總資產調整為資本占用額，主要涉及以下幾個項目㈣資本成本資本成本是指企業(yè)在使用資本的過程中所要支付的代價，通常包括資金使用費用和籌資費用兩部分內容。資本成本在EVA體系中占有舉足輕重的地位。有關資本成本的計算方法，在財務管理課程中學習。㈣資本成本資本成本是指企業(yè)在使用資本的過程中所要支付的代價，二、經濟增加值價值管理體系㈠M1——業(yè)績考核㈡M2——管理體系㈢M3——激勵制度㈣M4——理念體系二、經濟增加值價值管理體系㈠M1——業(yè)績考核經濟增加值價值管理體系圖

M1業(yè)績考核M2管理體系M4理念體系M3激勵制度價值經濟增加值價值管理體系圖M1M2M4M3價值經濟增加值薪酬激勵方案示意圖經濟增加值薪酬激勵方案示意圖三、經濟增加值的功能與優(yōu)缺點㈠經濟增加值的功能㈡經濟增加值的優(yōu)點㈢經濟增加值的缺點三、經濟增加值的功能與優(yōu)缺點㈠經濟增加值的功能

四、國資委經濟增加值考核

㈠國資委經濟增加值考核的計算公式㈡調整項目的說明㈢資本成本率的確定㈣其他重大調整㈤國資委經濟增加值指標的計算細則

四、國資委經濟增加值考核

㈠國資委經濟增加值考核的計算公式國資委經濟增加值考核的計算公式

參見2012年12月29日，國資委第30號令，《中央企業(yè)負責人經營業(yè)績考核暫行辦法》（第3次修訂），國資發(fā)綜合〔2013〕3號《關于認真做好2013年中央企業(yè)經營業(yè)績考核工作的通知》。應及時關注相關政策的變動國資委經濟增加值考核的計算公式參見2012年12月29日，五、經濟增加值與平衡記分卡比較

㈠理論基礎的差異比較㈡功能差異比較五、經濟增加值與平衡記分卡比較㈠理論基礎的差異比較六、經濟增加值與平衡記分卡融合六、經濟增加值與平衡記分卡融合思考題

1.財務能力分析有什么局限性？2.財務分析與業(yè)績評價有什么關系？3.沃爾評分法的優(yōu)點和缺陷有哪些？4.平衡記分卡包含哪些維度？每維度通過何種指標進行衡量？5.什么是經濟增加值法？如何實現(xiàn)經濟增加值法和平衡記分卡法的融合？思考題1.財務能力分析有什么局限性？第10章財務綜合分析為克服財務能力分析的片面與不綜合的分析局限性，需用相互關聯(lián)的多種綜合財務分析方法助你把握企業(yè)綜合財務狀況第10章為克服財務能力分析的片面與不綜合的分析局限性，需用目錄1234第一節(jié)財務綜合分析概述第二節(jié)沃爾評分法第三節(jié)平衡記分卡評價法第四節(jié)經濟增加值評價法目錄1234第一節(jié)財務綜合分析概述第二節(jié)沃爾評分法第三節(jié)第一節(jié)財務綜合分析概述一、綜合分析評價的特點

二、企業(yè)業(yè)績評價系統(tǒng)

三、企業(yè)綜合分析評價方法

第一節(jié)財務綜合分析概述一、綜合分析評價的特點一、綜合分析評價的特點㈠單項分析評價的局限㈡綜合分析評價的特點一、綜合分析評價的特點㈠單項分析評價的局限㈠單項分析評價的局限財務能力分析通常是從某一特定的角度，就企業(yè)某方面的財務活動所做的單項分析。單項分析僅能反映企業(yè)某個財務方面的狀況，難以分析得出有關企業(yè)總體的財務狀況和財務績效的綜合結論。彌補單項分析不足，須基于單項財務能力分析，將有關指標按其內在聯(lián)系結合起來進行綜合分析。㈠單項分析評價的局限財務能力分析通常是從某一特定的角度，就企㈡綜合分析評價的特點所謂財務綜合分析，是將各項財務指標作為一個整體，系統(tǒng)、全面、綜合地對企業(yè)財務狀況和經營情況進行剖析、解釋和評價，說明企業(yè)整體財務狀況和效益。㈡綜合分析評價的特點所謂財務綜合分析，是將各項財務指標作為一綜合分析評價特點⑴通過歸納總結，在分析的基礎上從總體上把握企業(yè)的財務狀況；⑵具有高度的抽象性和概括性，著重從整體上概括財務狀況的本質特征；⑶側重于企業(yè)的整體發(fā)展趨勢；⑷區(qū)分主要指標和輔助指標，在著重分析主要指標的基礎上，再對其他輔助指標進行分析。綜合分析評價特點⑴通過歸納總結，在分析的基礎上從總體上把握企二、企業(yè)業(yè)績評價系統(tǒng)企業(yè)業(yè)績評價，就是按照企業(yè)目標設計相應的評價指標體系，根據(jù)特定的評價標準，采用特定的評價方法，對企業(yè)一定經營期間的經營業(yè)績做出客觀、公正和準確的綜合判斷。業(yè)績評價以財務分析為前提，財務分析以業(yè)績評價為結論企業(yè)業(yè)績評價系統(tǒng)構成要素：評價主體、評價目標、評價客體、評價指標、評價標準、評價方法和評價報告。二、企業(yè)業(yè)績評價系統(tǒng)企業(yè)業(yè)績評價，就是按照企業(yè)目標設計相應的三、企業(yè)綜合分析評價方法常見的綜合分析評價方法主要有杠桿分析法、杜邦財務分析法、沃爾比重評分法、平衡記分卡分析法、經濟增加值法等。杠桿分析法財務管理課程中已研習杜邦財務分析法已在本教材第9章盈利能力分析中詳細介紹。為此，只詳細介紹沃爾評分法、平衡記分卡分析法和經濟增加值法。三、企業(yè)綜合分析評價方法常見的綜合分析評價方法主要有杠桿分析第二節(jié)沃爾評分法一、沃爾評分法的含義與步驟二、沃爾評分法的評價第二節(jié)沃爾評分法一、沃爾評分法的含義與步驟一、沃爾評分法的含義與步驟沃爾評分法由19世紀末美國會計學家亞歷山大·沃爾提出來的。沃爾評分法：是指通過對選定的多項財務比率進行評分，然后計算綜合得分，并據(jù)此評價企業(yè)綜合的財務狀況，以此來評價企業(yè)的信用水平。沃爾評分法的基本原理：選取七種財務指標，分別給定其在總評價中所占的比重，總和為100分，然后確定前期選取的七種財務指標的標準比率，并將企業(yè)七種財務指標的實際比率與標準比率進行比較，評出每項指標的得分，最后求出總得分。一、沃爾評分法的含義與步驟沃爾評分法由19世紀末美國會計學家沃爾評分法的步驟指標的選取設定標準比率計算實際比率計算相對比率計算各項相對比率的綜合系數(shù)綜合評價沃爾評分法的步驟指標的選取沃爾評分法指標體系、權重及標準比率

財務指標權重（%）標準比率流動比率凈資產/負債資產/固定資產應收賬款周轉率存貨周轉率固定資產周轉率銷售收入與凈資產比率252515101010521.52.58643合計100沃爾評分法指標體系、權重及標準比率財務指標權重（%）標準比第10章財務綜合分析課件沃爾綜合評分表

財務比率權重標準比率實際比率相對比率綜合系數(shù)①②③④=③/②⑤=①×④流動比率252凈資產/負債251.5資產/固定資產252.5應收賬款周轉率108存貨周轉率106固定資產周轉率104銷售收入與凈資產比率53合計100沃爾綜合評分表財務比率權重標準比率實際比率相對比率綜合系數(shù)二、沃爾評分法的評價該方法在理論上存在的致命弱點：沒有證明為什么要選擇這七個指標，而不是大于或者少于七個，或者為何不選取其他財務指標；未能證明每個財務指標所占權重是如何合理確定出來的。該方法在技術上存在的問題：當某個指標嚴重異常時，會對綜合評分產生不合邏輯的重大影響。盡管沃爾評分法在理論上有待證明，在技術上不夠完善，但它仍在實踐中被廣泛地加以應用。二、沃爾評分法的評價該方法在理論上存在的致命弱點：沒有證明為沃爾評分法在中國實踐中的應用20世紀90年代以來，各部委頒布了一系列綜合評價體系。這些綜合評價體系都是以沃爾評分法作為基本思想的，其中，1995年財政部發(fā)布的經濟效益評價指標體系和1999年發(fā)布并于2002年修訂的國有資本金績效評價規(guī)則最具代表性。沃爾評分法在中國實踐中的應用20世紀90年代以來，各部委頒布第三節(jié)

平衡記分卡評價法一、平衡記分卡的內涵與特點二、平衡記分卡的基本內容三、平衡計分卡的評價第三節(jié)平衡記分卡評價法一、平衡記分卡的內涵與特點一、平衡記分卡的內涵與特點㈠平衡記分卡的內涵㈡平衡記分卡的特點一、平衡記分卡的內涵與特點㈠平衡記分卡的內涵㈠平衡記分卡的內涵平衡記分卡（也稱為綜合計分卡），是一種以信息為基礎、系統(tǒng)考慮企業(yè)業(yè)績驅動因素、多維度平衡評價的一種戰(zhàn)略業(yè)績評價系統(tǒng)。平衡記分卡又是一種將企業(yè)戰(zhàn)略目標與企業(yè)業(yè)績驅動因素相結合、動態(tài)實施企業(yè)戰(zhàn)略的戰(zhàn)略管理系統(tǒng)。平衡記分卡從財務、客戶、內部業(yè)務流程、學習與成長四個各有側重又相互影響的方面入手，分析完成企業(yè)使命的關鍵成功因素以及評價這些關鍵成功因素的項目，根據(jù)企業(yè)生命周期不同階段的實際情況和采取的戰(zhàn)略，為每一方面設計適當?shù)脑u價指標，賦予不同的權重，并不斷檢查審核這一過程，形成一套完整的業(yè)績評價指標體系，來溝通目標、戰(zhàn)略和企業(yè)經營活動的關系，實現(xiàn)短期利益和長期利益、局部利益和整體利益的均衡，以促使企業(yè)完成目標。平衡記分卡，是綜合考慮了財務因素與非財務因素的業(yè)績評價系統(tǒng)。與其他方法相比，它更強調非財務指標的重要性。㈠平衡記分卡的內涵平衡記分卡（也稱為綜合計分卡），是一種以信平衡記分卡的四個因素并不是簡單地組合，而與企業(yè)戰(zhàn)略和整體評價手段相聯(lián)系。四個因素中，財務是最終目標，客戶是關鍵，業(yè)務流程是基礎，學習與成長是核心。平衡記分卡四個方面因素與企業(yè)愿景和戰(zhàn)略表述為綜合業(yè)績評價指標的基本框架是。平衡記分卡與企業(yè)愿景和戰(zhàn)略表述圖

財務客戶學習與成長內部業(yè)務流程愿景和戰(zhàn)略平衡記分卡的四個因素并不是簡單地組合，而與企業(yè)戰(zhàn)略和整體評價㈡平衡記分卡的特點最為突出的特點是：集測評、管理與交流功能于一體。1.綜合測評2.管理控制3.交流㈡平衡記分卡的特點最為突出的特點是：集測評、管理與交流功能于二、平衡記分卡的基本內容平衡記分卡包括：㈠財務方面㈡客戶方面㈢內部業(yè)務流程方面㈣學習與成長方面二、平衡記分卡的基本內容平衡記分卡包括：三、平衡計分卡的評價實際中的企業(yè)經理人員從客戶、企業(yè)內部流程、學習和成長、財務四個角度選擇數(shù)量有限的關鍵指標，從而將自身的注意力集中到企業(yè)長期戰(zhàn)略上。具體的做法是將四個方面賦予不同的權數(shù)，再給予每個方面的指標以不同的權數(shù)，然后進行加權平均。最后，根據(jù)加權得分來評價業(yè)績。一套平衡記分卡評價方法是否成功的關鍵，在于管理者是否可以通過它來全面的了解企業(yè)，并認清企業(yè)未來的競爭戰(zhàn)略。企業(yè)經理可以根據(jù)自身情況，將企業(yè)的戰(zhàn)略和目標轉化為具體的評價指標，來設計具有自身特色的平衡記分卡。三、平衡計分卡的評價實際中的企業(yè)經理人員從客戶、企業(yè)內部流程三、平衡計分卡的評價㈠平衡計分卡的優(yōu)點㈡平衡計分卡的不足三、平衡計分卡的評價㈠平衡計分卡的優(yōu)點㈠平衡計分卡的優(yōu)點1.平衡記分卡將財務指標與非財務指標結合起來進行綜合評價，彌補了單純依靠財務指標進行評價的不足。2.平衡積分卡反映了企業(yè)短期評價和長期評價的統(tǒng)一3.平衡記分卡能反映企業(yè)價值創(chuàng)造的動因4.平衡記分卡能夠形成一種有效的競爭機制5.平衡記分卡能夠提高管理效率6.平衡記分卡能使企業(yè)各方面平衡發(fā)展，防止某方面發(fā)展的不足7.平衡記分卡能全面反映企業(yè)的經營單位戰(zhàn)略㈠平衡計分卡的優(yōu)點1.平衡記分卡將財務指標與非財務指標結合起㈡平衡計分卡的不足平衡記分卡應用誤區(qū)與不足的主要表現(xiàn)：1.平衡記分卡中四方面中指標選定的問題2.平衡記分卡中評價指標的量化問題3.平衡記分卡中評價指標的目標設定問題4.四個方面的權重以及各方面中指標權重的分配問題㈡平衡計分卡的不足平衡記分卡應用誤區(qū)與不足的主要表現(xiàn)：第四節(jié)經濟增加值評價法一、經濟增加值計算原理二、經濟增加值價值管理體系三、經濟增加值的功能與優(yōu)缺點四、國資委經濟增加值考核五、經濟增加值與平衡記分卡比較六、經濟增加值與平衡記分卡融合第四節(jié)經濟增加值評價法一、經濟增加值計算原理一、經濟增加值計算原理㈠經濟增加值的計算方法㈡稅后凈營業(yè)利潤㈢資本占用㈣資本成本一、經濟增加值計算原理㈠經濟增加值的計算方法㈠經濟增加值的計算方法經濟增加值被定義為公司的稅后凈營業(yè)利潤與公司加權平均資本成本間的差額。經濟增加值取決于三個基本變量：稅后凈營業(yè)利潤、資本占用和加權平均資本成本。稅后凈營業(yè)利潤用來衡量公司的盈利狀況；資本占用是公司投入的有息債務資本和股權資本之和；加權平均資本成本反映公司各種資本的資本成本的加權平均數(shù)。稅后凈營業(yè)利潤和資本占用需要根據(jù)企業(yè)財務報表計算得出。㈠經濟增加值的計算方法經濟增加值被定義為公司的稅后凈營業(yè)利潤經濟增加值=稅后凈營業(yè)利潤﹣資本成本=稅后凈營業(yè)利潤﹣資本占用×加權平均資本成本經濟增加值=稅后凈營業(yè)利潤﹣資本成本經濟增加值構成圖

EVA稅后凈營業(yè)利潤加權平均資本成本資本占用額銷售收入成本費用所得稅銷售價格銷售量銷售折讓直接成本制造成本管理費用研發(fā)費用營業(yè)費用股權成本債權成本負債比例股權資本債權資本經濟增加值構成圖EVA稅后凈營業(yè)利潤加權平均資本占用額銷售㈡稅后凈營業(yè)利潤稅后凈營業(yè)利潤等于稅后凈利潤加上利息支出部分（如果稅后凈利潤計算中已經扣除少數(shù)股東權益，應加回），也就是公司的銷售收入減去利息支出以外的全部經營成本和費用（包括所得稅）后的凈值。稅后凈營業(yè)利潤是在不考慮資本結構的情況下公司稅后所獲得的稅后利潤，也就是全部資本的稅后投資收益，反映了公司資產總體的盈利能力。稅后凈營業(yè)利潤與利潤表中的凈利潤是有差異的，可以將凈利潤通過一定的方法調整為稅后凈營業(yè)利潤。㈡稅后凈營業(yè)利潤稅后凈營業(yè)利潤等于稅后凈利潤加上利息支出部分會計凈利潤與稅后凈營業(yè)利潤的對應關系

會計凈利潤與稅后凈營業(yè)利潤的對應關系

㈢資本占用

資本占用是指所有投資者投入公司經營的全部資金的賬面價值，包括債務資本和股本資本。債務資本是指債權人向企業(yè)提供的資金，包括長短期貸款等，不包括不產生利息的商業(yè)信用負債如應付賬款、應付票據(jù)、其他應付款等。股權資本不