互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的中國模式與創(chuàng)新

互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的中國模式與創(chuàng)新2014-06-24ItFinance一、互聯(lián)網(wǎng)金融興起的社會(huì)、經(jīng)濟(jì)與技術(shù)基礎(chǔ)任何事物的產(chǎn)生和發(fā)展都離不開社會(huì)需求和科技進(jìn)步的推動(dòng)，互聯(lián)網(wǎng)金融也不例外?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的興起是社會(huì)需求推動(dòng)下時(shí)代發(fā)展的必然產(chǎn)物，具有其深刻的人文、社會(huì)和技術(shù)背景。首先，信息和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的進(jìn)步為互聯(lián)網(wǎng)金融的飛速發(fā)展提供了技術(shù)背景。技術(shù)層面的突破使得互聯(lián)網(wǎng)金融的長足發(fā)展成為可能，正是以互聯(lián)網(wǎng)和信息通訊為代表的新一代信息技術(shù)（云計(jì)算、搜索引擎、社交網(wǎng)絡(luò)、大數(shù)據(jù)、移動(dòng)支付）的不斷完善促進(jìn)了互聯(lián)網(wǎng)金融的興起。其次，虛擬經(jīng)濟(jì)特別是電子商務(wù)的快速發(fā)展為互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展提供了經(jīng)濟(jì)背景。近年來，我國電子商務(wù)市場規(guī)模持續(xù)高速增長，2012年的整體交易規(guī)模高達(dá)8.1萬億元，且網(wǎng)絡(luò)購物成為消費(fèi)的潮流。隨著電子商務(wù)的發(fā)展，其對(duì)我國工農(nóng)業(yè)生產(chǎn)、商貿(mào)流通和社區(qū)服務(wù)等的滲透不斷加深，實(shí)現(xiàn)了實(shí)體經(jīng)濟(jì)與網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)、網(wǎng)上與網(wǎng)下的不斷融合，且跨境合作與全球擴(kuò)張的趨勢(shì)明顯。電子商務(wù)的快速發(fā)展引致了對(duì)便捷網(wǎng)上支付方式的迫切需求，成為互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的初始契機(jī)。再次，居民生活方式與交易習(xí)慣的變化為互聯(lián)網(wǎng)金融的興起提供了人文社會(huì)背景?，F(xiàn)階段，生于20世紀(jì)八、九十年代的群體開始在銀行客戶的主體中占據(jù)一席之地。不愿意排隊(duì)、對(duì)網(wǎng)絡(luò)應(yīng)用和操作熟練掌握的群體特點(diǎn)將挑戰(zhàn)我們現(xiàn)有的線下服務(wù)模式。根據(jù)《2012年NICE消費(fèi)者渠道偏好調(diào)查（英文版）》，互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)成為消費(fèi)者與服務(wù)提供商聯(lián)系的最主要的渠道，有28%的消費(fèi)者每周至少利用互聯(lián)網(wǎng)與其服務(wù)提供商溝通一次。其中，尤以金融服務(wù)類的客戶使用網(wǎng)絡(luò)的頻率最為頻繁：60%的受訪者至少每周瀏覽服務(wù)商的網(wǎng)絡(luò)渠道一次；74%的受訪者能夠利用網(wǎng)絡(luò)成功交易。最后，第三方支付、P2P、眾籌等眾多新型金融服務(wù)模式的創(chuàng)新累積為互聯(lián)網(wǎng)金融的異軍突起提供了時(shí)代背景。各大互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新企業(yè)如雨后春筍般出現(xiàn)，逐步滲透網(wǎng)絡(luò)和移動(dòng)支付、個(gè)人及小微企業(yè)信貸和理財(cái)?shù)姆椒矫婷?，極大加速了傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的融合，掀起了互聯(lián)網(wǎng)金融的時(shí)代熱潮。二、互聯(lián)網(wǎng)金融模式分析互聯(lián)網(wǎng)金融最早興起于歐美，近幾年在中國市場上發(fā)展迅猛，P2P借貸等業(yè)務(wù)的發(fā)展速度甚至大幅超過了其國外的“鼻祖”。由于中國的信用、制度和人文環(huán)境等與歐美發(fā)達(dá)國家存在很大不同，也催生這些“舶來品”在中國的土壤上出現(xiàn)了一些明顯的異化和創(chuàng)新。本部分我們將在簡要介紹歐美互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的主要模式的基礎(chǔ)上，重點(diǎn)分析其在中國的適應(yīng)性發(fā)展。（一）互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的國際模式1996年是國際互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的元年，美國嘉信理財(cái)集團(tuán)（CharlesSchwabCorporation）開始提供網(wǎng)上股票交易等業(yè)務(wù)以及S的上線都標(biāo)示著互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代的開啟。至今，互聯(lián)網(wǎng)金融經(jīng)過十多年的迅猛發(fā)展，業(yè)務(wù)觸角已深入支付、融資和理財(cái)?shù)确椒矫婷妫楷F(xiàn)出了一大批優(yōu)秀的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)。根據(jù)業(yè)務(wù)形式和服務(wù)對(duì)象的不同來劃分，歐美的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)模式大致可分為七種：（1）第三方支付，杰出代表是美國的Paypal，主要是為網(wǎng)上供貨商和拍賣網(wǎng)站提供代收服務(wù)，是目前全球使用最為廣泛的網(wǎng)上交易工具；（2）網(wǎng)絡(luò)理財(cái)，其中又可以分為個(gè)人理財(cái)（比如Fundsdirect，是英國首家互聯(lián)網(wǎng)基金超市）和社區(qū)理財(cái)（比如LearnVest，是針對(duì)特定的客戶群體（女性）設(shè)立的基于個(gè)人理財(cái)咨詢、服務(wù)、交流的金融社區(qū)平臺(tái)）；（3）網(wǎng)絡(luò)融資，主要包括眾籌、小額借貸和P2P三種模式（Bachmannetal,2011）;（4）服務(wù)平臺(tái)，比如搜索和比較消費(fèi)金融產(chǎn)品的Lendingtree、提供地產(chǎn)和按揭市場信息的Zillow等；（5）信用卡服務(wù)；（6）互聯(lián)網(wǎng)券商，比如CharlesSchwab是美國最大的在線證券交易商，為客戶提供低價(jià)的在線經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)；（7）互聯(lián)網(wǎng)交易所，比如SecondMarket為客戶提供一個(gè)可以交易限售股權(quán)、破產(chǎn)債權(quán)、有限合伙權(quán)益、結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品（MBS、CDO、ABS）和非上市公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓的平臺(tái)。（二）互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的中國模式中國的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)中，最常見的模式叫做C2C（CopytoChina），就是說當(dāng)美國等發(fā)達(dá)國家出現(xiàn)一種互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)的新模式時(shí)，中國會(huì)迅速地出現(xiàn)相應(yīng)版本（比如，雅虎催生了搜狐，google催生了百度），互聯(lián)網(wǎng)金融在中國的發(fā)展也基本上遵循了這一規(guī)律，同時(shí)又有自己獨(dú)特的創(chuàng)新與發(fā)展。本部分中，我們將對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的主要中國模式進(jìn)行梳理。具體來說，根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)金融模式的業(yè)務(wù)功能，將互聯(lián)網(wǎng)金融的中國模式歸為四類：一是支付平臺(tái)型；二是融資平臺(tái)型；三是理財(cái)平臺(tái)型；四是服務(wù)平臺(tái)型。下面，我們將從這四大類出發(fā)，具體講述中國的互聯(lián)網(wǎng)金融模式。1.支付平臺(tái)型的互聯(lián)網(wǎng)金融模式網(wǎng)絡(luò)支付是指依托公共網(wǎng)絡(luò)或?qū)Ｓ镁W(wǎng)絡(luò)在收付款人之間轉(zhuǎn)移貨幣資金的行為，包括互聯(lián)網(wǎng)支付、移動(dòng)電話支付、固定電話支付、數(shù)字電視支付等，其中前兩種方式已初具規(guī)模。在網(wǎng)絡(luò)支付行業(yè)中，商業(yè)銀行憑借自身的資金和渠道優(yōu)勢(shì)依然牢牢占據(jù)主體地位。在發(fā)展傳統(tǒng)的網(wǎng)上銀行和手機(jī)銀行之外，商業(yè)銀行還積極進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新，推出B2B、B2C支付平臺(tái)等創(chuàng)新支付產(chǎn)品（比如農(nóng)行的“網(wǎng)上交易市場支付平臺(tái)”，工行的“工銀e支付”）以及手機(jī)錢包等移動(dòng)支付類產(chǎn)品。隨著互聯(lián)網(wǎng)和支付的聯(lián)姻，互聯(lián)網(wǎng)金融的源頭———第三方支付絕對(duì)是網(wǎng)絡(luò)支付中最閃耀的明星。現(xiàn)今，第三方支付已經(jīng)占據(jù)了我國小額支付的大部分市場，預(yù)付卡的發(fā)行與受理、銀行卡收單和互聯(lián)網(wǎng)支付是其三大主要業(yè)務(wù)板塊④。在第三方支付領(lǐng)域，核心企業(yè)的市場份額已經(jīng)趨于穩(wěn)定：無論是在互聯(lián)網(wǎng)支付還是移動(dòng)支付領(lǐng)域，支付寶在第三方支付市場上都處于絕對(duì)的領(lǐng)先地位，財(cái)付通和銀聯(lián)在線分列第二、三位（具體見圖1和圖2）。就第三方支付行業(yè)的參與機(jī)構(gòu)來說，一方面，隨著傳統(tǒng)行業(yè)電子商務(wù)化程度的加深，蘇寧、京東、平安為代表的傳統(tǒng)零售、電商以及金融機(jī)構(gòu)紛紛切入第三方支付市場；另一方面，在各種“寶”（比如余額寶）的涌現(xiàn)熱潮下，第三方支付企業(yè)進(jìn)軍傳統(tǒng)的金融服務(wù)領(lǐng)域也是一大發(fā)展趨勢(shì)。2.融資平臺(tái)型的互聯(lián)網(wǎng)金融模式融資平臺(tái)型的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)是為了滿足中小企業(yè)和個(gè)人的融資需求而生的，在市場中充當(dāng)金融中介的作用，國內(nèi)的發(fā)展類型主要有三種：一是以點(diǎn)名時(shí)間為代表的眾籌融資經(jīng)營模式；二是以人人貸、宜信等為代表的P2P信貸經(jīng)營模式；三是以阿里小貸等為代表的小額網(wǎng)絡(luò)貸款模式。下面，我們分別就這三種模式進(jìn)行分析和說明。（1）眾籌融資經(jīng)營模式眾籌（CrowdFunding），是指小企業(yè)或者個(gè)人利用互聯(lián)網(wǎng)和SNS（SocialNetworkingServices）向公眾展示自己的創(chuàng)意，征求資金援助的一種融資模式。不同于一般的商業(yè)融資方式，在眾籌融資模式下沒有股權(quán)的轉(zhuǎn)讓，項(xiàng)目發(fā)起人享有項(xiàng)目100%的自主權(quán)。實(shí)質(zhì)上，眾籌是用“團(tuán)購+預(yù)購”的形式來獲得完成項(xiàng)目所需的資金，屬于“預(yù)消費(fèi)（Preconsuming）”中的一環(huán)。通過篩選出好的創(chuàng)意、出資而后見證產(chǎn)品從設(shè)計(jì)至生產(chǎn)的全過程，消費(fèi)者可以獲得有別于傳統(tǒng)消費(fèi)模式的全新消費(fèi)體驗(yàn)。眾籌進(jìn)入中國的時(shí)間較晚，但短短幾年時(shí)間發(fā)展迅猛，涌現(xiàn)出了點(diǎn)名時(shí)間、追夢(mèng)網(wǎng)、淘夢(mèng)網(wǎng)等一大批眾籌平臺(tái)，發(fā)展模式與世界上其他國家的基本相同：項(xiàng)目發(fā)起人（有創(chuàng)造能力但缺乏資金的人）在平臺(tái)上展示自己的想法，在設(shè)定時(shí)間內(nèi)，如果支持者提供的資金達(dá)到或者超過目標(biāo)金額則項(xiàng)目融資成功，發(fā)起人可以獲得資金；否則，已獲得資金需退還給支持者，項(xiàng)目關(guān)閉。其中，點(diǎn)名時(shí)間是我國第一個(gè)也是目前為止發(fā)展最為成熟的眾籌平臺(tái)，主要是為了幫助國內(nèi)一些有創(chuàng)意、有想法但是缺乏資金的人。其他，像淘夢(mèng)網(wǎng)、追夢(mèng)網(wǎng)是分別支持微電影和科技創(chuàng)新類的眾籌平臺(tái)?，F(xiàn)在，眾籌更多的是走細(xì)分市場的盈利模式，比如點(diǎn)名時(shí)間關(guān)注的細(xì)分市場是創(chuàng)意投資、淘夢(mèng)網(wǎng)關(guān)注的細(xì)分市場是微電影。考慮到這些細(xì)分市場的整體規(guī)模，以及投資者獲得的回報(bào)形式（僅為非金融產(chǎn)品或者非貨幣的回報(bào)），我國眾籌融資平臺(tái)的規(guī)模受到限制，盈利能力也稍差于其他的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)。合借款人和投資人通過平臺(tái)進(jìn)行借貸交易的融資服務(wù)模式。進(jìn)入中國市場后，P2P模式表現(xiàn)出了卓越的生命力，并迅速出現(xiàn)了一些明顯的異化與創(chuàng)新。根據(jù)信貸平臺(tái)的性質(zhì)，我國的P2P信貸企業(yè)可以分為四類：以拍拍貸為代表的純中介線上模式、以安心貸為代表的復(fù)合中介型線上模式、以合力貸為代表的線下認(rèn)證模式，以及以宜信為代表的非典型P2P模式。純中介線上模式：該模式中的網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的角色僅限于“牽線人”，負(fù)責(zé)考察借款人的資信狀況，但不承諾保障出資人的本金，借款人和出借人在公司平臺(tái)上自主完成交易，比如拍拍貸、紅嶺等。復(fù)合中介型線上模式：與國外的復(fù)合中介模式類似，我國也出現(xiàn)了眾多同時(shí)承擔(dān)借款的利率指定人、擔(dān)保人或（和）聯(lián)合追款人的P2P融資平臺(tái)。安心貸、人人貸是其中的典型代表，安心貸對(duì)于平臺(tái)出資人的借款提供連帶保證，而人人貸為理財(cái)人提供了本金保障計(jì)劃。線下認(rèn)證模式：該模式中加入的線下認(rèn)證是標(biāo)準(zhǔn)的中國特色，源于應(yīng)對(duì)我國個(gè)人征信系統(tǒng)的不完善而采取的降低借款人違約風(fēng)險(xiǎn)的措施，合力貸是其典型代表。與普通的P2P借貸模式最大的不同在于合力貸要求對(duì)部分借款人（借款需求超過3萬元）的資質(zhì)審核采取線下面申的方式。非典型P2P信貸公司模式：該模式的最顯著特征是以線下行為為主，以宜信為代表，是我國特有的P2P借貸模式。其中，宜信以線下為主導(dǎo)，主要通過兩個(gè)步驟、以債權(quán)轉(zhuǎn)移的方式來完成借貸雙方的交易：（1）網(wǎng)貸平臺(tái)的法人代表或者股東以個(gè)人名義與借款人形成債務(wù)債權(quán)關(guān)系；（2）網(wǎng)貸平臺(tái)將上述債權(quán)從金額和時(shí)間上分拆成一系列理財(cái)產(chǎn)品，再將理財(cái)產(chǎn)品轉(zhuǎn)讓給真正的資金出借人。也就是說，在該業(yè)務(wù)鏈下，真正的借貸雙方并沒有形成直接意義上的借貸關(guān)系。平安集團(tuán)全力打造的“陸金所”在引入平安融資擔(dān)保的同時(shí)，還擁有強(qiáng)大的線下業(yè)務(wù)支持，也可歸于該類。（3）平臺(tái)小額貸款模式電商平臺(tái)數(shù)據(jù)+小貸是平臺(tái)小額貸款模式的核心，而挖掘自有電商數(shù)據(jù)建立企業(yè)和個(gè)人的信用評(píng)級(jí)是其核心競爭力。阿里小貸是該模式的開拓者，馮晶等（2013）、王毅敏和王錦（2011）、王梓淇（2012）、王紫薇等（2012）都對(duì)這一模式進(jìn)行過討論。我們認(rèn)為阿里小貸是將阿里巴巴集團(tuán)的B2B、B2C和C2C平臺(tái)積累的海量客戶的真實(shí)行為及信用數(shù)據(jù)全部打通共享，通過深度的數(shù)據(jù)挖掘和云計(jì)算將客戶在電商平臺(tái)上的行為數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化為企業(yè)和個(gè)人的“信用評(píng)級(jí)”，建立中小企業(yè)貸款數(shù)據(jù)庫，實(shí)現(xiàn)“P2P小貸+O2O模式”的量化放貸，降低執(zhí)行成本。阿里小貸的成功，促使了大批平臺(tái)金融企業(yè)的成立。比如，蘇寧憑借自身拿到的開展獨(dú)立貸款業(yè)務(wù)的牌照開辦了專門的子公司進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)貸款，而京東、慧聰、敦煌等則采取與銀行合作的方式，曲線進(jìn)軍貸款平臺(tái)。此外，曾在電商遭遇滑鐵盧的eBay也通過與平安銀行的聯(lián)姻，借道互聯(lián)網(wǎng)金融成功踏足國內(nèi)的小額貸款領(lǐng)域。3.理財(cái)平臺(tái)型的互聯(lián)網(wǎng)金融模式理財(cái)式互聯(lián)網(wǎng)金融就是金融或者非金融機(jī)構(gòu)通過互聯(lián)網(wǎng)向投資者提供金融產(chǎn)品和服務(wù)，涵蓋基金、保險(xiǎn)、國債、外匯、期貨、貴金屬、銀行理財(cái)產(chǎn)品等的銷售和交易。阿里集團(tuán)的余額寶是該類業(yè)務(wù)的先驅(qū)者，之后各大銀行、券商、基金等陸續(xù)搶灘理財(cái)類互聯(lián)網(wǎng)金融市場。國內(nèi)該類的互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新基本上借鑒了歐美等國的發(fā)展模式，也出現(xiàn)了個(gè)人理財(cái)服務(wù)和理財(cái)社區(qū)兩種模式。第一種模式主要是指以支付寶為代表的理財(cái)產(chǎn)品網(wǎng)絡(luò)銷售平臺(tái)，旨在幫助用戶進(jìn)行碎片式理財(cái)。保險(xiǎn)領(lǐng)域，快錢推出的保險(xiǎn)行業(yè)解決方案項(xiàng)目中，人保、太保、平安、泰康、陽光等30家險(xiǎn)企都已全線接入。2013年成立的“眾安在線財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司”是內(nèi)地首家純互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司。理財(cái)社區(qū)在中國也已經(jīng)悄然興起，一方面各大金融機(jī)構(gòu)重資投入，打造專屬的網(wǎng)上理財(cái)社區(qū)平臺(tái)，比如農(nóng)業(yè)銀行的“互動(dòng)e站”和招商銀行的“i理財(cái)”，他們是以社交網(wǎng)絡(luò)的方式為客戶提供在線交流與互動(dòng)平臺(tái)。另一方面，財(cái)旺網(wǎng)等獨(dú)立理財(cái)社區(qū)也紛紛涌現(xiàn)，財(cái)旺網(wǎng)以Twitter社區(qū)模式為主，結(jié)合傳統(tǒng)論壇、博客和即時(shí)通訊等形式的一些特點(diǎn)，挖掘用戶的實(shí)際需求，提供定制理財(cái)計(jì)劃。4.服務(wù)平臺(tái)型的互聯(lián)網(wǎng)金融模式服務(wù)平臺(tái)型的互聯(lián)網(wǎng)金融模式主要是為個(gè)人提供金融產(chǎn)品的搜索和比價(jià)服務(wù)，以幫助消費(fèi)者便捷獲取費(fèi)率更低的貸款、理財(cái)、保險(xiǎn)等服務(wù)。金融業(yè)的飛速發(fā)展帶來了各式各樣的貸款、理財(cái)?shù)犬a(chǎn)品供消費(fèi)者選擇，如何快速、方便地從中選擇更適合自己需求的低費(fèi)率的產(chǎn)品就成了消費(fèi)者的重要課題。這樣，搜索類的服務(wù)平臺(tái)型互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)應(yīng)運(yùn)而生，2011年成立的融360就是其中的先驅(qū)者?，F(xiàn)階段的融360本質(zhì)上是一個(gè)搜索引擎，業(yè)務(wù)專注于貸款領(lǐng)域，旨在通過為資金需求者提供滿足其貸款需求的各大銀行、小貸公司等提供的貸款選項(xiàng)，省去用戶去各家銀行、小貸公司分別進(jìn)行查詢的時(shí)間，幫助借貸者更為便捷地做出決策。隨著互聯(lián)網(wǎng)對(duì)用戶行為習(xí)慣潛移默化的影響，歐美市場上88%的網(wǎng)民在選擇金融產(chǎn)品時(shí)，會(huì)通過網(wǎng)上進(jìn)行搜索和調(diào)研，可以斷言，服務(wù)平臺(tái)類的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的未來將無比光明，極有可能成為用戶獲取金融產(chǎn)品、金融機(jī)構(gòu)獲得精準(zhǔn)客戶的主要平臺(tái)。當(dāng)然，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)正處于快速發(fā)展階段，必將隨著人類金融服務(wù)需求多樣化的發(fā)展而不斷創(chuàng)新新的業(yè)務(wù)模式。這里，我們僅僅是拋磚引玉，對(duì)現(xiàn)存的互聯(lián)網(wǎng)金融的一些主要發(fā)展模式進(jìn)行總結(jié)和分析，以期為后續(xù)研究奠定基礎(chǔ)。二、互聯(lián)網(wǎng)金融的比較優(yōu)勢(shì)與風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管面對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展，我們認(rèn)為應(yīng)采取一種一分為二的觀點(diǎn)來辯證地看待互聯(lián)網(wǎng)帶來的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。要在充分肯定其帶給我們生活的便捷、效率的提高等積極效應(yīng)的同時(shí)，注意識(shí)別和防范其蘊(yùn)含的各種風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)監(jiān)管，促進(jìn)其健康發(fā)展。（一）互聯(lián)網(wǎng)金融的比較優(yōu)勢(shì)互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展很大程度上源于其具有的一些傳統(tǒng)金融無法比擬的優(yōu)勢(shì)，具體表現(xiàn)可概括為以下五個(gè)方面：1.客戶體驗(yàn)更好?；ヂ?lián)網(wǎng)金融能提供隨時(shí)隨地隨心的便捷服務(wù)、交互服務(wù)，真正做到服務(wù)無所不在、服務(wù)隨需而變。2.運(yùn)作更加高效。一方面，互聯(lián)網(wǎng)新技術(shù)的應(yīng)用使得金融服務(wù)能快速發(fā)現(xiàn)并響應(yīng)客戶的需求，并通過智能化操作實(shí)現(xiàn)高效運(yùn)作。另一方面，互聯(lián)網(wǎng)金融極大提高了資金配置的效率并降低匹配成本，這一點(diǎn)已經(jīng)在阿里小貸、P2P和眾籌融資等領(lǐng)域得到驗(yàn)證。3.信息更加透明。高效的數(shù)據(jù)和信息處理技術(shù)能緩解甚至完全消除交易雙方的信息不對(duì)稱，并實(shí)現(xiàn)對(duì)信息的有效組織、排序、檢索和匹配。4.服務(wù)包容更強(qiáng)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融平臺(tái)上，資源開放共享，傳統(tǒng)金融無法顧及或難以完全覆蓋的小微企業(yè)、小商戶、農(nóng)民、學(xué)生等草根階層，也能得到公平對(duì)待、享受服務(wù)，既彌補(bǔ)了傳統(tǒng)金融的薄弱環(huán)節(jié)，又有效支持了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。5.助推金融發(fā)展。互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展倒逼傳統(tǒng)金融業(yè)不斷探索服務(wù)模式創(chuàng)新，間接推動(dòng)金融業(yè)向注重客戶體驗(yàn)、便捷高效、低成本、廣覆蓋的方向發(fā)展。（二）互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管作為新生事物，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展尚未成熟，尚有諸多問題有待破解，為監(jiān)管帶來了新的挑戰(zhàn)。首先，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)可能影響社會(huì)穩(wěn)定和金融安全。比如互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)上比較容易產(chǎn)生非法集資、詐騙、行賄、洗錢、博彩等違法違規(guī)行為；民間資金也比較容易通過互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)流入房地產(chǎn)及“兩高一?！钡认拗菩孕袠I(yè)，影響國家宏觀調(diào)控政策的效果。其次，目前我國法律對(duì)消費(fèi)者權(quán)益的保護(hù)力度不足。對(duì)互聯(lián)網(wǎng)上消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)不夠重視、個(gè)人信息和資金安全保護(hù)力度不足等是我國目前存在的突出問題。導(dǎo)致信息泄露、買賣事件頻出，電子貨幣發(fā)行商制定諸多“霸王條款”，快捷支付、二維碼支付等無卡支付新技術(shù)也存在欺詐隱患，一旦出現(xiàn)問題都將嚴(yán)重影響消費(fèi)者對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的信心。再次，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)有可能沖擊現(xiàn)有貨幣政策。隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，電子貨幣甚至虛擬貨幣正在大規(guī)模地快速流通和急速增長，加快了貨幣流轉(zhuǎn)速度，增加了貨幣供應(yīng)量，加大了貨幣供應(yīng)量的測度和控制難度。最后，互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新性加大了監(jiān)管的難度?；ヂ?lián)網(wǎng)金融下由于經(jīng)營的對(duì)象、業(yè)務(wù)、過程和地點(diǎn)都是虛擬化的，監(jiān)管范圍變大，監(jiān)管難度增加，現(xiàn)行的現(xiàn)場監(jiān)管體系難以奏效?；ヂ?lián)網(wǎng)金融在我國已經(jīng)取得了較大的發(fā)展，但其長遠(yuǎn)發(fā)展離不開法律環(huán)境和監(jiān)管制度的規(guī)范和完善。如上文所說，作為新生事物，互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管在我國尚需完善，一些學(xué)者在互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管方面也提出了一些有益的思路（王曙光，2013；王艷等，2009），結(jié)合相關(guān)理論和國外發(fā)達(dá)國家的監(jiān)管實(shí)踐，本文就如何加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管提出如下建議：1.相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)必須高度重視互聯(lián)網(wǎng)金融的潛在風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)監(jiān)管。其一，在監(jiān)管思路上，堅(jiān)持從自律到監(jiān)管再到適度放松的過程和節(jié)奏。發(fā)展初期，強(qiáng)化規(guī)范宣傳，倡導(dǎo)行業(yè)自律；發(fā)展到一定規(guī)模后，實(shí)施嚴(yán)格的市場準(zhǔn)入監(jiān)管，并逐步過渡到針對(duì)經(jīng)營行為的動(dòng)態(tài)監(jiān)管；走上規(guī)范發(fā)展階段后，逐步放松，回歸適度監(jiān)管。其二，在監(jiān)管原則上，鼓勵(lì)發(fā)展與防范風(fēng)險(xiǎn)兼顧。建議放寬互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)和產(chǎn)品創(chuàng)新，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)由企業(yè)自身承擔(dān)，重點(diǎn)加強(qiáng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的控制。針對(duì)第三方支付、人人貸等由市場化需求應(yīng)運(yùn)而生的金融創(chuàng)新，稍微放寬監(jiān)管，采取事后監(jiān)管方式，持續(xù)跟蹤產(chǎn)品狀況、觀察風(fēng)險(xiǎn)水平，一旦發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)水平超出企業(yè)自身風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力，并有可能威脅到公眾利益，采取叫停措施。對(duì)于備付金、投融資平臺(tái)上標(biāo)的物的真實(shí)性等要素嚴(yán)格監(jiān)管，防止資金挪用、非法募資等造成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。其三，在監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)上，實(shí)施分級(jí)分類監(jiān)管。在全面梳理各類互聯(lián)金融業(yè)務(wù)范圍的基礎(chǔ)上，明確相應(yīng)企業(yè)、相應(yīng)業(yè)務(wù)的監(jiān)管部門和監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。對(duì)于介入交易的金融平臺(tái)，按照線下金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管要求進(jìn)行監(jiān)管；本質(zhì)是擔(dān)保公司的，按照融資性擔(dān)保公司擔(dān)保管理辦法進(jìn)行年檢；涉及資產(chǎn)證券化的按照券商要求進(jìn)行監(jiān)管，同時(shí)對(duì)于構(gòu)建資金池等行為，嚴(yán)格按照銀行理財(cái)產(chǎn)品的管理辦法進(jìn)行監(jiān)管。2.加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管能力建設(shè)。其一，構(gòu)建起傳統(tǒng)金融和互聯(lián)網(wǎng)金融間的“防火墻”，逐步建立互聯(lián)網(wǎng)金融市場分級(jí)預(yù)警機(jī)制，創(chuàng)新數(shù)字化非現(xiàn)場監(jiān)管手段，提高互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的有效性。其二，構(gòu)建起以一行三會(huì)為主，