碳酸二甲酯產(chǎn)業(yè)研究

碳酸二甲酯產(chǎn)業(yè)研究一、碳酸二甲酯：用途廣泛，工藝多元產(chǎn)品介紹：性質(zhì)優(yōu)良，應(yīng)用廣泛碳酸二甲酯簡(jiǎn)稱(chēng)

DMC，是重要的有機(jī)合成中間體和溶劑?；瘜W(xué)式為

C3H6O3

，分子結(jié)構(gòu)

中含有羰基（-CO-）、甲基（CH3-）、甲氧基（CH3O-）和羰基甲氧基（CH3O-CO-）等

官能團(tuán)，可廣泛用于羰基化、甲基化、甲氧基化和羰基甲基化等有機(jī)合成反應(yīng)，具有多

種反應(yīng)性能，具有使用安全、方便、污染少、容易運(yùn)輸?shù)忍攸c(diǎn)，是一種低毒、環(huán)保性能

優(yōu)異、用途廣泛的化工原料。作為化工中間體，DMC可以代替光氣作羰基化劑、代替

硫酸二甲酯（DMS）作甲基化劑，用以生產(chǎn)聚碳酸酯、異氰酸酯、聚氨基甲酸酯、聚碳

酸酯二醇等多種化工產(chǎn)品，下游涵蓋塑料、農(nóng)藥、醫(yī)藥等行業(yè)。此外，DMC還可以作為

低毒優(yōu)良溶劑和潛在的汽油添加劑，終端涵蓋汽車(chē)、儲(chǔ)能等領(lǐng)域。代替光氣作羰基化劑：相比而言，光氣具有反應(yīng)活性高的優(yōu)勢(shì)，但光氣本身具有劇

毒并具有高腐蝕性，因此面臨巨大的環(huán)保壓力，在環(huán)保政策壓力日益加大的背景下，

光氣做羰基化劑面臨較大限制。DMC具有類(lèi)似的親核反應(yīng)中心（當(dāng)它的羰基受到

親核進(jìn)攻時(shí)，酰氧鍵斷裂，形成羰基化合物，副產(chǎn)物為甲醇），因此

DMC可以代

替光氣成為一種安全的反應(yīng)試劑合成碳酸衍生物，如氨基甲酸酯農(nóng)藥、聚碳酸酯

（PC）、異氰酸酯（MDI、TDI等），其中聚碳酸酯（PC）是未來(lái)

DMC需求量最

大的領(lǐng)域。代替硫酸二甲酯（DMS）作甲基化劑：硫酸二甲酯與光氣比較類(lèi)似，也有很大的毒

性，副產(chǎn)物硫酸污染較大。DMC的甲基碳受到親核進(jìn)攻時(shí)，烷氧鍵斷裂，生產(chǎn)甲

基化產(chǎn)物，效果與

DMS類(lèi)似應(yīng)收率更高、工藝更簡(jiǎn)單。主要用途包括合成有

機(jī)中間體、醫(yī)藥產(chǎn)品、農(nóng)藥產(chǎn)品等。作為低毒優(yōu)良溶劑：DMC具有優(yōu)良的溶解性，熔沸點(diǎn)范圍窄，在

4℃~93℃之間，

表面張力大，粘度低，同時(shí)具有較高的蒸發(fā)溫度和較快的蒸發(fā)速度，因此可以作為

低毒溶劑用于涂料工業(yè)和醫(yī)藥行業(yè)。DMC還具有閃點(diǎn)高、蒸汽壓低和空氣中爆炸

下限高等特點(diǎn)，因此是集清潔性和安全性于一身的綠色溶劑。潛在的汽油添加劑：DMC分子中氧含量高，達(dá)

53%，還能夠較大幅度的提高辛烷

值作用，并且具有無(wú)相分離、低毒和快速生物降解性等性質(zhì)。汽油達(dá)到同等氧含量

時(shí)使用

DMC的量要遠(yuǎn)小于使用甲基叔丁基醚（MTBE）的量，從而降低了汽車(chē)尾碳?xì)浠衔?、一氧化碳和甲醛的排放總量。此外還克服了常用汽油添加劑易溶

于水、污染地下水源的缺點(diǎn)，因此

DMC將成為替代

MTBE最有潛力的汽油添加

劑之一。生產(chǎn)工藝多元，國(guó)內(nèi)以

PO酯交換法為主，甲醇羰基化法潛力較大DMC合成技術(shù)主要有以下四種：光氣法、酯交換法、甲醇羰基化氧化法和尿素醇解法。

其中光氣法

DMC生產(chǎn)工藝存在副產(chǎn)物毒性大、環(huán)境污染性大及安全性差等缺點(diǎn)已被全

面淘汰，取而代之的是酯交換法生產(chǎn)工藝。卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，目前酯交換法合成

DMC產(chǎn)能合計(jì)約占總產(chǎn)能的

77.7%，該法成為中國(guó)

DMC生產(chǎn)的主流工藝。光氣法：原料為光氣和甲醇，反應(yīng)分為兩步進(jìn)行，首先由光氣和甲醇反應(yīng)生成氯甲

酸甲酯，第二步再與甲醇反應(yīng)生產(chǎn)

DMC。光氣法生產(chǎn)

DMC工藝成熟且收率高，

但由于使用劇毒的光氣作為原料，嚴(yán)重污染環(huán)境，已被淘汰使用。酯交換法：酯交換法分為環(huán)氧丙烷（PO）酯交換法和環(huán)氧乙烷（EO）酯交換法。

PO酯交換法以

CO2和環(huán)氧丙烷為原料生產(chǎn)碳酸丙烯酯，再與甲醇反應(yīng)制得

DMC。

EO酯交換法由美國(guó)

Texaco公司開(kāi)發(fā)，通過(guò)環(huán)氧乙烷(EO)、CO2

和甲醇聯(lián)產(chǎn)

DMC和乙二醇(EG)。液相甲醇氧化羰基化法：該技術(shù)以甲醇、一氧化碳和氧氣為原料，由甲醇、氧氣和

氯化亞銅反應(yīng)生成甲氧基氯化亞銅，再與一氧化碳反應(yīng)生成

DMC，與光氣法工藝

相比，既避免了使用劇毒的原料光氣，又避免了具有污染性的鹽酸生成，具有環(huán)境

友好性特點(diǎn)，但是存在甲醇轉(zhuǎn)化率低、設(shè)備腐蝕性大等缺點(diǎn)。氣相甲醇氧化羰基化法：氣相法工藝由日本的

UBE公司牽頭研發(fā)并實(shí)現(xiàn)工業(yè)化，

合成過(guò)程分為兩步，第一步反應(yīng)生成亞硝酸甲酯，然后與一氧化碳羰基化生成

DMC。

不足的是一氧化氮具有毒性，反應(yīng)第一步會(huì)產(chǎn)生大量熱量，反應(yīng)過(guò)程不易控制。尿素醇解法：尿素醇解法有兩種工藝，分別為直接法和間接法。直接醇解法有兩步

反應(yīng)，原料為甲醇和尿素。間接醇解法的工藝流程分為三部分，分別為尿素合成工

段、PC合成工段和

DMC合成工段。綜合四種主流生產(chǎn)工藝來(lái)看，光氣法、酯交換法、甲醇氧化羰基化法和尿素醇解法工藝

各有利弊。光氣法是最早的

DMC生產(chǎn)工藝，但因其對(duì)環(huán)境造成嚴(yán)重污染，逐漸被非光

氣法所取代，截至目前已全面淘汰。酯交換法工藝中，環(huán)氧乙烷酯交換法的技術(shù)成熟，

經(jīng)濟(jì)效益高，但其原料為乙烯和環(huán)氧乙烷，屬易燃易爆品，進(jìn)口受限。受原料限制，國(guó)

內(nèi)酯交換法裝置主要以環(huán)氧丙烷酯交換法為主，2020

年中國(guó)環(huán)氧丙烷酯交換法工藝占

比

DMC總產(chǎn)能的

54%，環(huán)氧乙烷酯交換法工藝占比

23%。甲醇氧化羰基化法原料易

得，目前來(lái)看是一種非常有發(fā)展前途的工藝。相比于其他工藝，尿素醇解法反應(yīng)產(chǎn)生的

氨氣可回收，污染性低且經(jīng)濟(jì)效益優(yōu)，是最“綠色”的工藝。二、需求端：電解液和聚碳酸酯并駕齊驅(qū)，DMC需求爆發(fā)在即下游應(yīng)用：國(guó)內(nèi)外存差異，國(guó)內(nèi)新興領(lǐng)域占比快速提升國(guó)外

DMC裝置大多配套下游的

PC或者電解液生產(chǎn)，PC應(yīng)用占到

65%左右。國(guó)內(nèi)來(lái)

看，近年來(lái)中國(guó)

DMC下游消費(fèi)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)明顯變化，2017

年油漆、涂料、粘膠劑約占

DMC消費(fèi)總量的

50%以上，近年來(lái)隨著新能源汽車(chē)的快速發(fā)展和

PC國(guó)產(chǎn)化的持續(xù)推

進(jìn)，相關(guān)應(yīng)用極大地帶動(dòng)了對(duì)

DMC的需求。2020

年中國(guó)

DMC表觀消費(fèi)量為

42

萬(wàn)噸，

電解液溶劑及聚碳酸酯（PC）合計(jì)約占中國(guó)

DMC消費(fèi)量的近

70%。未來(lái)看，下游消

費(fèi)結(jié)構(gòu)中電解液溶劑和

PC占比或?qū)⒊掷m(xù)擴(kuò)大。需求增長(zhǎng)點(diǎn)一：新能源車(chē)快速增長(zhǎng)，電池級(jí)

DMC需求大增新能源車(chē)快速發(fā)展，動(dòng)力鋰電池需求大幅增長(zhǎng)。鋰離子電池是目前新能源汽車(chē)使用最廣泛的動(dòng)力來(lái)源，由正極材料、負(fù)極材料、隔膜和電解液組成。按下游應(yīng)用領(lǐng)域的不同可

將鋰電池分為動(dòng)力鋰電池、消費(fèi)鋰電池和儲(chǔ)能鋰電池，目前消費(fèi)鋰電池需求趨于飽和，

動(dòng)力鋰電池為鋰電池下游最大應(yīng)用領(lǐng)域，2020

年中國(guó)動(dòng)力鋰電池出貨量為

80Gwh，占

鋰電池總出貨量的

55.9%。未來(lái)隨著中國(guó)新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，以新能源車(chē)為代表的電動(dòng)

車(chē)產(chǎn)業(yè)逐漸成為鋰電池的大需求產(chǎn)業(yè)，動(dòng)力鋰電池將成為鋰電池需求增長(zhǎng)的集中領(lǐng)域。電池級(jí)

DMC性能優(yōu)越，可作為優(yōu)良的電解液溶劑。新能源車(chē)快速發(fā)展帶動(dòng)鋰電池需求

增長(zhǎng)的同時(shí)也充分拉動(dòng)了鋰電池電解液的市場(chǎng)需求。電解液作為離子傳輸?shù)妮d體，可為

鋰電池中鋰離子提供自由脫嵌的環(huán)境，在正負(fù)極之間起到傳導(dǎo)鋰離子的作用。鋰電池電

解液一般由高純度的有機(jī)溶劑、電解質(zhì)鋰鹽和添加劑等原料按一定比例配制構(gòu)成。在電

解液成本占比中，有機(jī)溶劑占比

30%，電解質(zhì)占比

60%，添加劑占比

10%（當(dāng)然，隨三者產(chǎn)品價(jià)格變動(dòng)，成本占比也有變化）。有機(jī)溶劑為電解液的主體部分，選擇溶劑時(shí)

對(duì)溶劑的介電常數(shù)和粘度有較高的要求，介電常數(shù)會(huì)影響鋰鹽的溶解度，介電常數(shù)越大，

鋰鹽越易溶解；粘度會(huì)影響離子的遷移速度，粘度越小，離子遷移速度越大。相比于工

業(yè)級(jí)溶劑，電池級(jí)溶劑以較高的介電常數(shù)、低粘度、低熔點(diǎn)、高沸點(diǎn)以及高純度的優(yōu)點(diǎn)而被廣泛應(yīng)用于電解液溶劑。其中，電池級(jí)

DMC溶劑因氣味小、溶解能力強(qiáng)，對(duì)鋰電

池的電導(dǎo)率提升效果好，低溫充放電性能佳，且制作成本低廉，是電解液中使用最為廣

泛的有機(jī)溶劑。新能源汽車(chē)銷(xiāo)量增長(zhǎng)帶動(dòng)電解液市場(chǎng)快速發(fā)展政策助力發(fā)展，中國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展正值東風(fēng)。我們梳理了

2012

年以來(lái)中國(guó)頒布

的關(guān)于新能源汽車(chē)的部分文件，從相關(guān)政策的內(nèi)容來(lái)看，中國(guó)新能源汽車(chē)政策布局經(jīng)歷

了推進(jìn)產(chǎn)業(yè)化——給予新能源汽車(chē)補(bǔ)貼（包括購(gòu)買(mǎi)新能源汽車(chē)補(bǔ)貼和用電補(bǔ)貼）——補(bǔ)

貼退坡優(yōu)化新能源車(chē)行業(yè)格局（將新能源汽車(chē)地方補(bǔ)貼逐漸從購(gòu)置環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)向配套充電設(shè)

施建設(shè)運(yùn)營(yíng)、車(chē)輛使用運(yùn)營(yíng)環(huán)節(jié)）——延長(zhǎng)補(bǔ)貼期限的過(guò)程。在一系列政策的加持下，

中國(guó)新能源汽車(chē)行業(yè)迅速發(fā)展，中國(guó)成為全球規(guī)模最大的新能源車(chē)市場(chǎng)。未來(lái)看，隨著

政府加大對(duì)新能源汽車(chē)行業(yè)的重視，中國(guó)新能源汽車(chē)發(fā)展也將持續(xù)走在世界前列。新能源汽車(chē)銷(xiāo)量快速增長(zhǎng)，中國(guó)成為全球新能源汽車(chē)主要市場(chǎng)。2016-2018

年國(guó)內(nèi)新能

源車(chē)銷(xiāo)量同比增速基本保持在

50%-60%附近，2019

年中國(guó)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量增速出現(xiàn)首

次下滑，由

2018

年的

61.7%變?yōu)?/p>

2019

年的-4.0%，主要原因是受到“國(guó)六”標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施、

新能源車(chē)補(bǔ)貼退坡等因素的影響。2020

年，隨著補(bǔ)貼退坡政策影響逐漸消化，中國(guó)新

能源汽車(chē)恢復(fù)漲勢(shì)，2020

年銷(xiāo)量達(dá)

136.7

萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)

13.3%。從全球范圍來(lái)看，

2020

年全球新能源汽車(chē)銷(xiāo)量為

324

萬(wàn)輛，中國(guó)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量占全球的

42.2%，中國(guó)

在全球新能源汽車(chē)市場(chǎng)中占較大比重，是全球新能源汽車(chē)主要市場(chǎng)之一

。新能源汽車(chē)銷(xiāo)量增長(zhǎng)極大帶動(dòng)上游鋰電池出貨量。電池作為新能源汽車(chē)的核心零部件之

一，成本約占新能源汽車(chē)總成本的

42%。在新能源汽車(chē)的帶動(dòng)下，中國(guó)鋰電池出貨量逐

年增加，據(jù)高工產(chǎn)研鋰電研究所（GGII）數(shù)據(jù)顯示，2020

年中國(guó)鋰電池出貨量為

143GWh，

同比增長(zhǎng)

22%，預(yù)計(jì)

2025

年中國(guó)鋰電池市場(chǎng)出貨量將達(dá)到

615GWh，2021-2025

年年

復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)

25%。鋰電池電解液出貨量同步于鋰電池持續(xù)增長(zhǎng)。受益于新能源車(chē)市場(chǎng)的快速發(fā)展，中國(guó)電

解液市場(chǎng)同步于鋰電池市場(chǎng)呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)的趨勢(shì)。據(jù)高工產(chǎn)研鋰電研究所（GGII）數(shù)據(jù)

顯示，2020

年中國(guó)鋰電池電解液市場(chǎng)出貨量高達(dá)

25.2

萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)

37.7%。同時(shí)我

國(guó)鋰電池電解液的市場(chǎng)規(guī)模也表現(xiàn)出較大幅度的增長(zhǎng)，2019

年中國(guó)鋰電池電解液市場(chǎng)

規(guī)模為

77.1

億元，同比增長(zhǎng)

21.2%。未來(lái)看，在政策的不斷推動(dòng)下，中國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量持續(xù)增加，帶動(dòng)鋰電池和電解液

出貨量同步增長(zhǎng)，而電池級(jí)

DMC作為主流的電解液溶劑也必將乘新能源汽車(chē)發(fā)展之風(fēng)，未來(lái)需求不斷增加，市場(chǎng)迎來(lái)快速擴(kuò)容。根據(jù)新能源汽車(chē)以及儲(chǔ)能等其他領(lǐng)域的驅(qū)

動(dòng)，我們對(duì)鋰電池和電解液出貨量進(jìn)行預(yù)測(cè)，進(jìn)而最終測(cè)算未來(lái)中國(guó)電池級(jí)

DMC需求

量。測(cè)算主要基于以下假設(shè)：中汽協(xié)預(yù)測(cè)

2025

年中國(guó)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量達(dá)

600

萬(wàn)輛，CAGR為

33%，GGII預(yù)測(cè)

到

2025

年動(dòng)力鋰電池、儲(chǔ)能鋰電池和消費(fèi)鋰電池

CAGR分別為

44%、30%和

10%，考慮到新能源汽車(chē)未來(lái)發(fā)展情況，動(dòng)力鋰電池、儲(chǔ)能鋰電池和

3C鋰電池增

速分別按照

44%、30%、10%計(jì)算。根據(jù)真鋰研究數(shù)據(jù)，1Gwh磷酸鐵鋰電池對(duì)電解液需求量為

1300

噸，1Gwh三元

電池對(duì)電解液需求量為

1080

噸，考慮到磷酸鐵鋰電池對(duì)三元電池的替代，我們按

照磷酸鐵鋰電池與三元電池

5:5

的比例計(jì)算對(duì)電解液的需求量。按照

1Gwh磷酸鐵鋰電池對(duì)應(yīng)

700

噸電池級(jí)

DMC，1Gwh三元電池對(duì)應(yīng)

100池級(jí)

DMC計(jì)算最終電池級(jí)

DMC新增需求。經(jīng)過(guò)測(cè)算，預(yù)計(jì)到

2025

年中國(guó)電解液新增需求量為

73

萬(wàn)噸，對(duì)應(yīng)電池級(jí)

DMC新增需

求量為

25

萬(wàn)噸。需求增長(zhǎng)點(diǎn)二：聚碳酸酯國(guó)產(chǎn)替代疊加工藝轉(zhuǎn)換雙驅(qū)

動(dòng)，工業(yè)級(jí)

DMC市場(chǎng)擴(kuò)容可期生產(chǎn)工藝：非光氣法生產(chǎn)

PC綠色環(huán)保，工藝轉(zhuǎn)換進(jìn)行中生產(chǎn)工藝多元，非光氣法為未來(lái)重要方向。聚碳酸酯（PC）生產(chǎn)技術(shù)分為光氣法和非光

氣法兩大類(lèi)，光氣法使用光氣作為生產(chǎn)原料，主要的技術(shù)路線有溶液光氣法（已淘汰）

和界面縮聚光氣法。相比于光氣法，非光氣法在生產(chǎn)過(guò)程中不使用光氣等有害物質(zhì)，技

術(shù)路線包括傳統(tǒng)熔融酯交換縮聚法和非光氣熔融酯交換縮聚法。非光氣法使用碳酸二甲

酯（DMC）通過(guò)酯交換反應(yīng)制成碳酸二苯酯（DPC），后通過(guò)縮聚反應(yīng)生產(chǎn)

PC，生產(chǎn)過(guò)

程中不使用光氣，能夠保證綠色安全無(wú)污染，未來(lái)中國(guó)新投產(chǎn)的產(chǎn)能也以非光氣法為主。未來(lái)隨著中國(guó)環(huán)保趨嚴(yán)，中國(guó)聚碳酸酯生產(chǎn)工藝有可能將逐漸從光氣法過(guò)渡到非光氣法，

以光氣為原料的光氣法工藝或?qū)⒅饾u被淘汰，非光氣法憑借綠色環(huán)保的優(yōu)勢(shì)或?qū)⒅鸩秸?/p>

據(jù)主導(dǎo)地位。游消費(fèi)持續(xù)增長(zhǎng)，國(guó)產(chǎn)替代不斷推進(jìn)PC下游主要應(yīng)用于電子電器、建筑和汽車(chē)領(lǐng)域。聚碳酸酯（PC）是五大通用工程塑料

中唯一具有良好透明性的熱塑性工程塑料，也是近年來(lái)增長(zhǎng)速度最快的通用工程塑料，

其可見(jiàn)光的透過(guò)率可達(dá)

90%。PC以抗沖擊強(qiáng)度高著稱(chēng)，具有突出的韌性、優(yōu)異的電絕

緣性、寬廣的使用溫度范圍和尺寸穩(wěn)定性。PC及其合金廣泛用于電子電氣、建筑材料、

交通運(yùn)輸?shù)阮I(lǐng)域。其中中國(guó)電子電氣占到

PC下游應(yīng)用的

45.0%，板材/片材/薄膜與汽

車(chē)行業(yè)分別占據(jù)

19.0%與

16.0%，為

PC主要的應(yīng)用領(lǐng)域。下游電子電器、新能源行業(yè)快速成長(zhǎng)，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)聚碳酸酯表觀消費(fèi)量不斷增長(zhǎng)。近年來(lái)，

中國(guó)電子電器和新能源行業(yè)保持快速發(fā)展，2020

年中國(guó)電子電器行業(yè)和汽車(chē)制造業(yè)工

業(yè)增加值累計(jì)增速有所下降，處于

10%以下水平。而隨著疫情消退，國(guó)內(nèi)電子電器、新能源產(chǎn)業(yè)迎來(lái)了快速恢復(fù)。在下游行業(yè)的帶動(dòng)下，中國(guó)

PC消費(fèi)量穩(wěn)定增加。據(jù)卓創(chuàng)資

訊數(shù)據(jù)，中國(guó)

PC表觀消費(fèi)量由

2016

年的

169

萬(wàn)噸增加至

2020

年的

237

萬(wàn)噸，年均

復(fù)合增速為

8.8%。另外，新能源汽車(chē)行業(yè)成為中國(guó)

PC消費(fèi)的新動(dòng)能，中國(guó)汽車(chē)工業(yè)

協(xié)會(huì)預(yù)測(cè)到2025年中國(guó)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量有望達(dá)到

600萬(wàn)輛，屆時(shí)

PC需求將大幅增加。未來(lái)兩年

PC產(chǎn)能有望翻倍，新產(chǎn)能中非光氣法占比

75%。在國(guó)產(chǎn)替代和消費(fèi)增長(zhǎng)的雙重背景之

下，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)紛紛上馬新建

PC產(chǎn)能。據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)，2020

年中國(guó)

PC行業(yè)產(chǎn)能

為

194

萬(wàn)噸/年，而未來(lái)

2

年中國(guó)新增

PC產(chǎn)能近

200

萬(wàn)噸/年，預(yù)計(jì)到

2023

年中國(guó)

PC行業(yè)將實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能翻倍。未來(lái)非光氣法工藝或?qū)⒅鸩綄?shí)現(xiàn)對(duì)光氣法工藝的替代，國(guó)內(nèi)新增

產(chǎn)能中非光氣法產(chǎn)能為

150

萬(wàn)噸/年，占新增產(chǎn)能的比例高達(dá)

75%。未來(lái)非光氣法

PC新產(chǎn)能有望帶來(lái)

60

萬(wàn)噸工業(yè)級(jí)

DMC需求。上文提到，預(yù)計(jì)至

2023

年中國(guó)將新增

150

萬(wàn)噸/年非光氣法產(chǎn)能。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)，每

0.4

噸

DMC生產(chǎn)

1

噸

PC，150

萬(wàn)噸/年非光氣法

PC產(chǎn)能對(duì)應(yīng)的

DMC新增需求為

60

萬(wàn)噸/年。綜合來(lái)看，在電解液和

PC的雙向驅(qū)動(dòng)下，未來(lái)中國(guó)

DMC的需求量將大幅增長(zhǎng)。電解

液方面，隨著新能源汽車(chē)和儲(chǔ)能等行業(yè)的快速發(fā)展，鋰電池電解液的出貨量將不斷增加，

而電池級(jí)

DMC作為應(yīng)用廣泛的電解液溶劑，未來(lái)需求也將被大幅拉動(dòng)。PC方面，在

PC國(guó)產(chǎn)化替代的趨勢(shì)下，未來(lái)中國(guó)新增大量

PC產(chǎn)能，同時(shí)

PC的生產(chǎn)工藝逐漸向以

工業(yè)級(jí)

DMC為主要原料的非光氣法轉(zhuǎn)換，在國(guó)產(chǎn)替代和工藝轉(zhuǎn)換的雙重背景下，未來(lái)

工業(yè)級(jí)

DMC需求將持續(xù)增加。經(jīng)測(cè)算，預(yù)計(jì)至

2025

年中國(guó)電池級(jí)

DMC新增需求為

25

萬(wàn)噸，至

2023

年中國(guó)將新增

60

萬(wàn)噸工業(yè)級(jí)

DMC需求。三、供給端：中國(guó)產(chǎn)能占比較高，電池級(jí)

DMC壁壘高企，國(guó)內(nèi)聚焦低成本生產(chǎn)路線行業(yè)集中度處中等水平，國(guó)內(nèi)占據(jù)較大份額國(guó)內(nèi)

DMC產(chǎn)能占據(jù)較大份額，新增產(chǎn)能以酯交換法和甲醇氧化羰基化法為主。據(jù)立木

資訊數(shù)據(jù)，2019

年全球

DMC產(chǎn)能為

107.2

萬(wàn)噸/年，中國(guó)的產(chǎn)能為

70.5

萬(wàn)噸/年，占全

球產(chǎn)能的比例近

66%，占據(jù)了較大的市場(chǎng)份額。從國(guó)內(nèi)企業(yè)來(lái)看，2020

年中國(guó)

DMC產(chǎn)

能增至

98.6

萬(wàn)噸/年，浙石化擁有

20

萬(wàn)噸/年的

DMC生產(chǎn)能力，占國(guó)內(nèi)總產(chǎn)能的比例

為

20.3%，石大勝華為國(guó)內(nèi)生產(chǎn)

DMC的龍頭企業(yè)，其

2020

年

DMC產(chǎn)能為

12.5

萬(wàn)噸

/年，產(chǎn)能占比

12.7%。從擴(kuò)產(chǎn)情況來(lái)看，2021-2022

年中國(guó)

DMC新增產(chǎn)能為

106.5

萬(wàn)

噸/年，其中以酯交換法和甲醇氧化羰基化法為主，酯交換法新增產(chǎn)能為

42.5

萬(wàn)噸/年，

甲醇氧化羰基化法新增產(chǎn)能為

55

萬(wàn)噸/年。行業(yè)供給格局分散，集中度處中等水平。截至

2021

年，全球主要的

DMC生產(chǎn)企業(yè)為

浙江石化、石大勝華、西班牙

SabicSpain、德國(guó)拜耳、韓國(guó)樂(lè)天和中國(guó)臺(tái)灣奇美，生產(chǎn)工以環(huán)氧丙烷酯交換法為主。行業(yè)供給格局相對(duì)分散，集中度處于中等水平。整體來(lái)看，

國(guó)外裝置大多配套下游的

PC或者電解液生產(chǎn)銷(xiāo)售，對(duì)外銷(xiāo)售數(shù)量有限。日本宇部興產(chǎn)

擁有約

2000

噸/年電池電解液生產(chǎn)裝置，其生產(chǎn)的電池DMC用以供自己的電解液裝

置使用，其余銷(xiāo)售給日本當(dāng)?shù)氐碾娊庖嚎蛻?，而韓國(guó)

LOTTE化學(xué)擁有

DMC產(chǎn)能

11

萬(wàn)

噸/年，主要用于配套三星的

PC裝置，少部分出售給韓國(guó)當(dāng)?shù)氐耐苛峡蛻?。電池?jí)

DMC壁壘較高，國(guó)內(nèi)少數(shù)企業(yè)可生產(chǎn)DMC按純度劃分為工業(yè)級(jí)和電池級(jí)，電池級(jí)

DMC進(jìn)入壁壘較高。工業(yè)級(jí)

DMC主要用

作汽油添加劑、生產(chǎn)工程塑料

PC等，電池級(jí)

DMC是主要的鋰電池電解液溶劑。工業(yè)

級(jí)

DMC是從

DMC-甲醇共沸物中分離得到，純度一般為

99.5%，含有少量水分、低碳

鏈脂肪醇和低碳鏈烴類(lèi)等雜質(zhì)，電池級(jí)

DMC是在此基礎(chǔ)上對(duì)工業(yè)級(jí)

DMC進(jìn)一步提純得到，使其純度達(dá)到

99.999%以上，才可滿足鋰電池電解液的要求。電池級(jí)

DMC的生產(chǎn)提純難度大，且需要通過(guò)下游用戶的復(fù)雜驗(yàn)證程序，因此電池級(jí)

DMC具有較高

的技術(shù)和產(chǎn)品質(zhì)量門(mén)檻。因此國(guó)內(nèi)多數(shù)企業(yè)僅在工業(yè)級(jí)

DMC領(lǐng)域內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)，能夠生產(chǎn)電

池級(jí)

DMC的企業(yè)屈指可數(shù)，掌握電池級(jí)

DMC工藝的企業(yè)將充分受益于未來(lái)電解液需高增長(zhǎng)。國(guó)內(nèi)電池級(jí)

DMC供給缺口較大，未來(lái)新增產(chǎn)能有限。目前中國(guó)電池級(jí)

DMC行業(yè)總產(chǎn)能為

11.4

萬(wàn)噸/年，國(guó)內(nèi)具備電池級(jí)

DMC生產(chǎn)能力的企業(yè)共有四家，分別為石大勝華、

山東?？啤W克股份和安徽紅四方，產(chǎn)能分別為

7.5

萬(wàn)噸/年、1.5

萬(wàn)噸/年、1.4

萬(wàn)噸/年

和

1.0

萬(wàn)噸/年。其中石大勝華為國(guó)內(nèi)最大電池級(jí)

DMC生產(chǎn)商，產(chǎn)能占到全國(guó)總產(chǎn)能的

65.8%。未來(lái)石大勝華預(yù)計(jì)新建

2

萬(wàn)噸/年電池級(jí)

DMC產(chǎn)能，屆時(shí)電池級(jí)

DMC產(chǎn)能將

達(dá)

9.5

萬(wàn)噸/年，在國(guó)內(nèi)產(chǎn)能供給缺口較大的背景下，產(chǎn)能越早投放的公司將優(yōu)先受益。成本對(duì)比——何種工藝當(dāng)立潮頭？新裝置不斷投產(chǎn)，未來(lái)產(chǎn)能趨于過(guò)剩。預(yù)計(jì)

2021-2022

年中國(guó)將新增

DMC產(chǎn)能

106.5

萬(wàn)噸/年，新增產(chǎn)能以酯交換法和甲醇氧化羰基化法為主。隨著新產(chǎn)能的不斷增加，未來(lái)

產(chǎn)能大有走向過(guò)剩的趨勢(shì)，在此背景下，企業(yè)更加重視控制產(chǎn)品的生產(chǎn)成本，接下來(lái)將

以未來(lái)兩大主要新增產(chǎn)能工藝為例，探尋何種工藝更具成本優(yōu)勢(shì)。相比

PO酯交換法，EO酯交換法成本優(yōu)勢(shì)顯著，利潤(rùn)空間更大。上文已經(jīng)介紹過(guò)，酯

交換法又分為

PO酯交換法和

EO酯交換法，當(dāng)前中國(guó)酯交換法生產(chǎn)

DMC產(chǎn)能中，PO酯交換法占比較大，但是相比之下，EO酯交換法工藝更具成本優(yōu)勢(shì)。接下來(lái)我們主要

從價(jià)格價(jià)差、生產(chǎn)成本和副產(chǎn)品銷(xiāo)售進(jìn)行不同酯交換法工藝的對(duì)比：從成本端來(lái)看，PO法和

EO法相同原料是

CO2

和甲醇，原料區(qū)別是前者采用環(huán)

氧丙烷（PO），后者采用環(huán)氧乙烷（EO）。從

2010

年以來(lái)的主要原料價(jià)格來(lái)看，PO法

主要原料環(huán)氧丙烷價(jià)格明顯高于

EO法原料環(huán)氧乙烷。從

PO與

EO法的歷史平均成本來(lái)看，PO法按照

0.67

噸

PO單耗計(jì)算，EO法按