價格鑒證師《經濟學和價格學》考點債券

本文格式為Word版，下載可任意編輯——價格鑒證師《經濟學和價格學》考點債券債券是政府、金融機構、工商企業(yè)等機構直接向社會借債籌措資金時，向投資者發(fā)行，承諾按確定利率支付利息并按商定條件清償本金的債權債務憑證。接下來我為大家編輯整理了價格鑒證師《經濟學和價格學》考點：債券，想了解更多相關內容請關注我!

債券

一、債券及其根本特征

一債券的概念

債券是政府、金融機構、工商企業(yè)等機構直接向社會借債籌措資金時，向投資者發(fā)行，承諾按確定利率支付利息并按商定條件清償本金的債權債務憑證。債券的本質是債的證明書，具有法律效力。債券添置者與發(fā)行者之間是一種債權債務關系，債券發(fā)行人即債務人，投資者或債券持有人即債權人。

二債券的根本特征

債券作為一種債權債務憑證，與其他有價證券一樣，也是一種虛擬資本，而非真實資本，它是經濟運行中實際運用的真實資本的證書。

債券作為一種重要的融資手段和金融工具具有如下特征：

1清償性。債券一般都規(guī)定有清償期限，發(fā)行人務必按商定條件清償本金并支付利息。

2安好性。與股票相比，債券通常規(guī)定有固定的利率。與企業(yè)績效沒有直接聯系，收益對比穩(wěn)定，風險較小。此外，在企業(yè)破產時，債券持有者享有優(yōu)先于股票持有者對企業(yè)剩余資產的索取權。

3流通性。債券一般都可以在流通市場上自由轉讓。

4收益性。債券的收益性主要表現在兩個方面，一是投資債券可以給投資者定期或不定期地帶來利息收入：二是投資者可以利用債券價格的變動，買賣債券賺取差額。

三債券融資與信貸融資的識別

債券融資與股票融資一樣，同屬于直接融資，而信貸融資那么屬于間接融資。在直接融資中，需要資金的部門直接到市場上融資，借貸雙方存在直接的對應關系，而在間接融資中，借貸活動務必通過銀行等金融中介機構舉行，由銀行向社會吸收存款，再貸放給需要資金的部門。債券融資和信貸融資不同之處在于：

1資金的需求者不同。在我國.債券融資中政府債券占有很大的比重.信貸融資中企業(yè)那么是最主要的需求者。

2資金的供應者不同。政府和企業(yè)通過發(fā)行債券吸收資金的渠道較多，如個人、企業(yè)與金融機構、機關團體事業(yè)單位等，而信貸融資的供給者.主要是商業(yè)銀行。

3融資本金不同。在各類債券中，政府債券的資信度通常最高，大企業(yè)、大金融機構也具有較高的資信度，而中小企業(yè)的資信度一般較差，因而，政府債券的利率在各類債券中往往最低，籌資本金最小，大企業(yè)和大金融機構次之，中小企業(yè)的債券利率最高，籌資本金最大。與商業(yè)銀行存款利率相比，債券發(fā)行者為吸引社會閑散資金，其債券利率通常要高于同期的銀行存款利率;與商業(yè)銀行貸款利率相比，資信度較高的政府債券和大企業(yè)、大金融機構債券的利率一般要低于同期貸款利率，而資信度較低的中小企業(yè)債券的利率那么可能要高于同期貸款利率。此外，有些企業(yè)還發(fā)行可轉換債券，該種債券可根據確定的條件轉換成公司股票，生動性較大，所以公司能以較低的利率售出，而且，可轉換債券一旦轉換成股票后，即變成企業(yè)的資本金，企業(yè)無需清償。

4信貸融資比債券融資更加急速便當。例如，我國企業(yè)發(fā)行債券通常需要經過向有關管理機構申請報批等程序，同時還要作一些印刷、宣傳等打定工作，而申請信貸可由借貸雙方直接協商而定，手續(xù)相對簡便得多。通過銀行信貸融資要比通過發(fā)行債券融資所需的時間更短，可以較急速地獲得所需的資金。

5在融資的期限布局和融資數量上有區(qū)別。一般來說，銀行不容許供給巨額的長期貸款，銀行融資以中短期資金為主，而且在國外，當企業(yè)財務狀況不佳、負債比率過高時，貸款利率較高，甚至根本得不到貸款，而債券融資多以中長期資金為主。因此，企業(yè)通過債券融資籌集的資金通常要比通過銀行融資更加穩(wěn)定，融資期限更長。

6對資金使用的限制不同。企業(yè)通過發(fā)行債券籌集的資金，一般可以自由使用，不受債權人的概括限制，而信貸融資通常有大量限制性條款，如限制資金的使用范圍、限制借人其他債務、要求保持確定的滾動比率和資產負債率等。

7在抵押擔保條件上也有一些區(qū)別。一般來說，政府債券、金融債券以及信用良好的企業(yè)債券大多沒有擔保，而信貸融資大都需要財產擔保，或者由第三方擔保。

二、債券市場及其主要功能

一債券市場的概念及其種類

債券市場是發(fā)行和買賣債券的場所，是金融市場的一個重要組成片面。

1、根據債券的運行過程和市場的根本功能

可將債券市場分為發(fā)行市場和流通市場。

債券發(fā)行市場，又稱一級市場、是發(fā)行單位初次出售新債券的市場。債券發(fā)行市場的作用是將政府、金融機構以及工商企業(yè)等為籌集資金向社會發(fā)行的債券，分散發(fā)行到投資者手中。

債券流通市場，又稱二級市場，指已發(fā)行債券買賣轉讓的市場。債券一經認購，即確立了確定期限的債權債務關系，但通過債券流通市場，投資者可以轉讓債權。把債券變現。

三、債券信用評級

債券信用評級是以企業(yè)或經濟主體發(fā)行的有價債券為對象舉行的信用評級。這種信用評級，是為投資者添置債券和證券市場債券的流通轉讓活動供給信息服務。

舉行債券信用評級最主要理由是便當投資者舉行債券投資決策。投資者添置債券是要承受確定風險的。假設發(fā)行者到期不能清償本息，投資者就會蒙受損失，這種風險稱為信用風險。債券的信用風險因發(fā)行后清償才能不同而有所差異，對宏大投資者尤其是中小投資者來說，事先了解債券的信用等級是分外重要的。由于受到時間、學識和信息的限制，無法對眾多債券舉行分析和選擇，因此需要專業(yè)機構對打定發(fā)行的債券還本付息的穩(wěn)當程度，舉行客觀、公正和權威的評