經濟管理-會計二版

管理會計實訓案例七華光球拍公司的投資決策資料：華光球拍公司是一家網球、羽毛球拍的制造商。總經理羅光設計出一種高質量的球拍，銷路非常好，每年營業(yè)額扶搖直上。公司會計張山不斷向羅光提供合理化建議。羅光對某些問題也聽取他的意見，當然也有不同看法。如：羅光堅持公司只生產木制球拍，但張山覺得公司也應該生產其他類型的球拍，使公司能夠多元化經營。羅光經思考接受張山的建議，準備更新球拍的一條生產線，但需要張山研究這項決策的優(yōu)缺點?，F(xiàn)有的制造方法需要一臺機器，三名工人。其中二人負責球拍的制造，一人負責包裝及裝箱。機器購買時價值22萬元，估計可用10年，無殘值，現(xiàn)在已用7年，公司按直線法折舊，這部機器現(xiàn)在可按帳面價值出售，所得稅率25%。羅光發(fā)現(xiàn)類似的設備可在長化公司購得，因此請長化公司派人到公司察看，并提出可行方案。1、購買類似機器新機器價格為36萬元，安裝費用為2萬元，估計可用10年，10年后可按2萬元出售，但需花費8000元清理費用，且此機器每5年翻修一次，每次費用2萬元。

2、購買自動化程度較高的機器可節(jié)省一個工人，此機器價格為614600元，安裝費21400元，估計使用年限10年，每5年翻修一次，每次花費40000元，10年后可按40000元出售，但清理費用12000元。工廠現(xiàn)時營運狀況為每年開工50周，采用一班制，但員工領取52周工資，平均年薪為15000元。羅光覺得這兩種機器所生產出來的產品，其品質、數(shù)量皆相同。長化公司另外提出一種包裝和裝箱的機器，這種機器可安裝在生產線上以節(jié)省一名工人，此機器價格為412000元，具有10年的使用年限，每5年維修一次，費用28000元，10年后無殘值。因此，依不同的機器組合，生產線上的工人可為1、2、3人。

張山知道羅光在過去5年中從未辭去一名工人，所以他會反對辭去工人，并會說：“王成還有2年退休，李萍還有4年退休，我不知道是否要買這新機器，但公司一定仍然要雇傭所有員工。”張山計劃從稅后盈余及現(xiàn)金流量來評估各方案下的資本支出，在作評估前，他先列出機器更新的方案。方案A：購買類似機器，但不購買包裝和裝箱機器。方案B：購買類似機器，且購買包裝和裝箱機器。方案C：購買自動化機器，但不購買包裝和裝箱機器。方案D：購買自動化機器，且購買包裝和裝箱機器。張山知道方案B、C、D會導致員工減少，方案B、C會減少一個工人，方案D會減少二個工人。他也知道在受影響的工人退休前，這些人力的減少，不會影響現(xiàn)金流量。

另外，由于羅光公司前景十分樂觀，被很大投資商看中。一家投資商想貸款給羅光公司5000萬元，但條件是直接扣除200萬元作為手續(xù)費，頭兩年不償還利息，以后按13.6%的利率付息，共付息14年。羅光公司不必償還本金。這對于目前想購買設備，并且擴大公司規(guī)模的羅光來說，可能是一件好事。那么，他該不該接受這筆資金呢？要求：

1、計算各方案的現(xiàn)金流量。（翻修費視為當年費用）

2、運用凈現(xiàn)值法選擇最佳方案。（假設折現(xiàn)率為