券商資管業(yè)務(wù)

券商資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)研究券商資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)研究券商資管業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀

目錄券商資管業(yè)務(wù)創(chuàng)新常規(guī)業(yè)務(wù)與創(chuàng)新業(yè)務(wù)的關(guān)系

123券商資管業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀——主要業(yè)務(wù)形式定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)備案制，擁有資管牌照，即可開展定向業(yè)務(wù)。比照基金專戶，一對“一”?！耙弧敝纲~戶，不一定是指“人”；集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)即將實行備案制，首支集合計劃仍須要走行政許可程序，類同資格審批。私募基金性質(zhì)。一對“多”。分為大集合、小集合、企業(yè)年金集合計劃等；專項資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)審批制，擁有集合資格之后，才能審批。資產(chǎn)證券化，一對“多”（后面詳述）；全國社保基金業(yè)務(wù)審批制，資格需要審批，且較嚴(yán)格；信托投資顧問業(yè)務(wù)備案制。包括單一信托、集合信托等（與經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)有交叉）；財務(wù)顧問業(yè)務(wù)備案制。主要體現(xiàn)在市值管理業(yè)務(wù)中（與投行業(yè)務(wù)有交叉）；創(chuàng)新業(yè)務(wù)集合計劃，審批制。定向計劃，備案制，窗口指導(dǎo)。券商資管業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀：定向理財定向理財：統(tǒng)計數(shù)據(jù)比較難查找。推理：對凈資本的要求不低于2億元，2011年低于此值的只有川財證券和萬和證券。幾乎所有券商都有發(fā)展資管業(yè)務(wù)的需求和沖動，定向理財是第一關(guān)，未來市場競爭形勢將極其激烈。常規(guī)形式，在行業(yè)內(nèi)開展的業(yè)務(wù)量占比較?。含F(xiàn)金。一般是大股東支持；證券（股票、債券）。華融減持，中投、中原市值管理等。創(chuàng)新形式，主要是發(fā)揮通道資源價值：信托買定向。中間費用較高，業(yè)務(wù)量不大。可探討銀證合作的空間；面向自主管理大客戶，實際管理人是客戶自身，管理費實際上是傭金分成，與投資顧問實質(zhì)競爭?；饘粢灿行Х拢芸毂唤型?；面向銀行，貸款資產(chǎn)出表，實際管理人是銀行。業(yè)務(wù)量很大（其它創(chuàng)新，后面詳述）。券商資管業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀：定向理財中信證券2011年底業(yè)務(wù)類別（占比）14年資管全牌照歷程：資管資格（定向）——集合——專項——年金——社保券商資管業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀：集合計劃凈資本要求：限定性不低于3億，非限定性不低于5億；目前，共有111家券商，其中64家取得了集合資管資格，并已發(fā)行集合產(chǎn)品，占58%；大、小集合，發(fā)行10支以上產(chǎn)品的有8家，2—9支產(chǎn)品的有39家，剩余發(fā)行1支產(chǎn)品的有17家。其中，發(fā)行數(shù)量最多的是國泰君安23支，其次是東方19支，中信17支，東海和浙商分別為10支；集合資產(chǎn)過百億的券商是國泰君安和中信，分別為154億和120億。券商資管業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀：專項資產(chǎn)管理計劃企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的政策動態(tài)：鼓勵五類資產(chǎn)的證券化水電氣資產(chǎn)，包括電廠及電網(wǎng)、自來水廠、污水處理廠、燃氣公司等。例如:華能瀾滄江水電項目（招商證券）。路橋收費和公共基礎(chǔ)設(shè)施，包括高速公路、鐵路機場、港口、大型公交公司等。例如：莞深高速項目（廣發(fā)證券）。市政工程特別是正在回款期的BT項目，主要指由開發(fā)商墊資建設(shè)市政項目，建成后移交至政府，政府分期回款給開發(fā)商，開發(fā)商以對政府的應(yīng)收回款做基礎(chǔ)資產(chǎn)。例如：浦東建設(shè)BT項目（國泰君安）。商業(yè)物業(yè)的租賃，但沒有或很少有合同的酒店和高檔公寓除外。例如：遠東租賃項目（東方證券）。企業(yè)大型設(shè)備租賃、具有大額應(yīng)收賬款的企業(yè)、金融資產(chǎn)租賃等。從成本收益角度考慮，資產(chǎn)證券化的規(guī)模最小將在8億元以上，期限一般在5年以內(nèi)。券商資管業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀：專項資產(chǎn)管理計劃專項計劃名稱發(fā)行規(guī)模產(chǎn)品期限票面利率預(yù)期年收益率中國網(wǎng)通應(yīng)收款支持受益憑證100億元左右，共10期0.21年-4.71年零息＋固息＋浮息2.5%-3.8%莞深高速公路收費權(quán)支持受益憑證5.8億元18月無息證券（貼現(xiàn)發(fā)行）3.0%-3.5%聯(lián)通CDMA網(wǎng)絡(luò)租賃費支持受益憑證95億元175日～421日無息證券（貼現(xiàn)發(fā)行）2.55%-3.10%華能瀾滄江水電收益支持受益憑證20億元3-5年固息＋浮息3.59%-3.77%券商資管業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀：信托、社保、年金等信托投資顧問：主要以結(jié)構(gòu)化信托為主，高凈值客戶是實際管理人，信托是法律意義上的管理人，券商為投資顧問。與經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)投資顧問的區(qū)別：信托投資顧問一般歸屬資管，并報證監(jiān)局備案。社?；?、企業(yè)年金等：需要資格審批，對券商資管的管理規(guī)模、年限、產(chǎn)品系列等都有較為嚴(yán)格的要求。財務(wù)顧問：市值管理，可借助定向、信托、集合等渠道。券商資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)研究券商資管業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀

目錄券商資管業(yè)務(wù)創(chuàng)新

常規(guī)業(yè)務(wù)與創(chuàng)新業(yè)務(wù)的關(guān)系

123券商業(yè)業(yè)務(wù)創(chuàng)創(chuàng)新目目的自主管理委托管理經(jīng)紀(jì)、、投行行通道咨詢、、顧問問服務(wù)自有有產(chǎn)品代理理產(chǎn)品增量客戶保值增值券商資資管業(yè)業(yè)務(wù)的的創(chuàng)新新：一一個中中心，，兩個個基本本點總體方方向：：券商商資管管化、、資管管信托托化。。一個中中心：：產(chǎn)品品——以客戶戶需求求為本本?；军c點一：：發(fā)揮揮通道道資源源價值值——中介業(yè)業(yè)務(wù)收收益。。基本點點二：：發(fā)揮揮投資資管理理價值值——投資管管理收收益。。定向理財客戶賬戶券商資管托管銀行券商資資管業(yè)業(yè)務(wù)的的創(chuàng)新新：定定向理理財券商結(jié)算模式銀行結(jié)算模式擴充資資產(chǎn)管管理業(yè)業(yè)務(wù)投投資范范圍，，遵遵循兩兩個基基本原原則。。一是是穩(wěn)妥妥審慎慎原則則，投投資對對象應(yīng)應(yīng)當(dāng)主主要限限于在在合法法交易易場所所交易易或經(jīng)經(jīng)過金金融監(jiān)監(jiān)管部部門批批準(zhǔn)（（備案案）的的產(chǎn)品品；二二是符符合投投資者者適當(dāng)當(dāng)性要要求。。定向理理財業(yè)業(yè)務(wù)模模式：：傳統(tǒng)統(tǒng)定向向業(yè)務(wù)務(wù)1、通過過投資資交易易系統(tǒng)統(tǒng)升級級，實實現(xiàn)對對多個個客戶戶賬戶戶交易易的統(tǒng)統(tǒng)一管管理，，即統(tǒng)統(tǒng)一下下單，，對各各賬戶戶按比比例進進行分分單。。2、客戶戶參與與門檻檻低至至100萬。定向理理財業(yè)業(yè)務(wù)模模式：：實現(xiàn)現(xiàn)債券券丙類類戶轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)乙類類戶1、銀行行間債債券市市場結(jié)結(jié)算成成員按按托管管賬戶戶分類類可分分為甲甲類、、乙類類和丙丙類賬賬戶。。甲類類賬戶戶持有有人除除辦理理債券券自營營業(yè)務(wù)務(wù)外，，還可可代理理丙類類賬戶戶持有有人進進行債債券結(jié)結(jié)算業(yè)業(yè)務(wù)，，乙類類賬戶戶持有有人可可以辦辦理債債權(quán)自自營業(yè)業(yè)務(wù)，，丙類類賬戶戶成員員必須須通過過甲類類賬戶戶成員員代理理進入入銀行行間債債券市市場，，進行行債券券結(jié)算算。2、而非非金融融機構(gòu)構(gòu)法人人只能能開立立丙類類賬戶戶。乙乙類賬賬戶和和丙類類賬戶戶相比比，可可以選選擇的的交易易對手手范圍圍更廣廣。定向理理財業(yè)業(yè)務(wù)模模式：：普通通存款款轉(zhuǎn)同同業(yè)存存款一般情情況下下，金金融機機構(gòu)同同業(yè)存存款利利率高高于普普通的的定期期存款款利率率。非非金融融機構(gòu)構(gòu)和個個人可可以通通過參參與定定向資資產(chǎn)管管理計計劃實實現(xiàn)獲獲取同同業(yè)存存款利利率的的目的的。定向理理財業(yè)業(yè)務(wù)模模式：：聘請請第三三方投投資顧顧問高凈值客戶服務(wù)平臺投資經(jīng)理、研究員平臺與資源類金融機構(gòu)合作平臺盈利模式集合、、定向向計劃劃可聘聘請第第三方方投資資顧問問做投投資建建議指指導(dǎo)。。以前的的信托托——私募等等模式式可成成功的的轉(zhuǎn)移移到定定向——私募模模式。。相比比于信信托公公司昂昂貴的的通道道費用用，證證券公公司更更具優(yōu)優(yōu)勢，，不僅僅定向向計劃劃證券券賬戶戶的開開立沒沒有政政策限限制，，證券券公司司自身身也具具有良良好的的投研研能力力。券商定向集合投資顧問定向理理財業(yè)業(yè)務(wù)模模式：：銀證證合作作——債券投投資目前，，銀行行理財財產(chǎn)品品因政政策限限制可可能無無法直直接投投資于于上清清所托托管的的債券券品種種，如如短期期融資資券、、超短短期融融資券券等。。銀行行理財財產(chǎn)品品可對對接證證券公公司定定向資資產(chǎn)管管理計計劃，，間接接實現(xiàn)現(xiàn)投資資這些些債券券品種種的目目的。。定向理理財業(yè)業(yè)務(wù)模模式：：銀證證合作作——票據(jù)投投資1定向理理財業(yè)業(yè)務(wù)模模式：：銀證證合作作——票據(jù)投投資2銀行資資金有有限，，有大大量表表內(nèi)票票據(jù)業(yè)業(yè)務(wù)，，通過過定向向計劃劃做適適當(dāng)?shù)牡耐顿Y資安排排，可可利用用有限限的資資金購購買數(shù)數(shù)倍于于資金金量的的票據(jù)據(jù)資產(chǎn)產(chǎn)，達達到票票據(jù)資資產(chǎn)出出表的的目的的業(yè)務(wù)流流程為為（1）--（2）--（3）--（4）--（3）--（4）……定向理理財業(yè)業(yè)務(wù)模模式：：銀證證合作作——票據(jù)投投資3業(yè)務(wù)流流程××銀行將將貼現(xiàn)現(xiàn)買入入并持有的的票據(jù)據(jù)轉(zhuǎn)讓讓給““過橋銀行行”××銀行發(fā)發(fā)行理理財產(chǎn)產(chǎn)品委托券券商定定向計計劃向向“過橋銀行行”購買上上述票據(jù)資產(chǎn)××銀行負(fù)責(zé)保保管理財資金，支行行保管和代代理托收票據(jù)××銀行不承擔(dān)擔(dān)為票據(jù)資產(chǎn)墊付任任何資金的的義務(wù)，不承擔(dān)擔(dān)票據(jù)資產(chǎn)產(chǎn)的投資風(fēng)險定向理財業(yè)業(yè)務(wù)模式：：銀證合作作——信貸資產(chǎn)投投資銀行為實現(xiàn)現(xiàn)信貸資產(chǎn)產(chǎn)的出表，，可發(fā)行理理財產(chǎn)品對對接信托計計劃等用于于購買自己己的信貸資資產(chǎn)。銀信信合作叫停停以后，銀銀行通過其其他不同的的辦法努力力實現(xiàn)信貸貸資產(chǎn)的出出表，例如如：分行貸貸款在北交交所掛牌交交易，總行行發(fā)行理財財產(chǎn)品購買買掛牌資產(chǎn)產(chǎn)等。銀證證合作給銀銀行提供了了另一條實實現(xiàn)信貸資資產(chǎn)表外化化的捷徑。。定向理財業(yè)業(yè)務(wù)模式：：銀證合作作——保本理財產(chǎn)產(chǎn)品銀行發(fā)行保保本保收益益的理財產(chǎn)產(chǎn)品，資產(chǎn)產(chǎn)需要計入入表內(nèi)。為為使發(fā)行的的理財產(chǎn)品品資產(chǎn)不計計入表內(nèi)，，并使得產(chǎn)產(chǎn)品的收益益具有實質(zhì)質(zhì)性的保障障，可通過過券商定向向計劃做如如下安排。。定向理財業(yè)業(yè)務(wù)模式：：銀證合作作——結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品品通過資金委委托方的結(jié)結(jié)構(gòu)化設(shè)計計，間接實實現(xiàn)定向計計劃的結(jié)構(gòu)構(gòu)化分級；；銀行作為定定向計劃資資金委托方方，通過發(fā)發(fā)行保本保保息和非保保本浮動收收益兩款產(chǎn)產(chǎn)品募集委委托資金。。其中，保保本保息產(chǎn)產(chǎn)品可針對對銀行自有有客戶，非非保本浮動動收益產(chǎn)品品一般由券券商推薦客客戶購買；；定向計劃在在傳統(tǒng)運作作模式下，，根據(jù)保本本、非保本本產(chǎn)品比例例和收益分分配方式等等增加相應(yīng)應(yīng)的止損安安排，保證證保本保息息產(chǎn)品安全全；定向理財業(yè)業(yè)務(wù)模式：：銀證合作作——理財產(chǎn)品開開立丙類戶戶銀行發(fā)行理理財產(chǎn)品委委托證券公公司成立定定向計劃，，定向計劃劃開立銀行行間債券市市場丙類戶戶，并與原原銀行（甲甲類戶成員員）簽訂代代理結(jié)算協(xié)協(xié)議。一方方面銀行實實現(xiàn)了理財財產(chǎn)品的外外包，一方方面仍控制制著產(chǎn)品的的投資權(quán)。。定向理財業(yè)業(yè)務(wù)模式：：銀證合作作——銀行表外貸貸款通過證券公公司的定向向計劃，銀銀行可實現(xiàn)現(xiàn)向客戶的的表外貸款款。定向計計劃可挑選選有良好信信用資質(zhì)的的客戶（如如：四大資資產(chǎn)管理公公司），對對其發(fā)放貸貸款，并由由客戶出具具承諾函以以保證貸款款收益。定向理財業(yè)業(yè)務(wù)模式：：銀證合作作——理財服務(wù)農(nóng)信社、農(nóng)農(nóng)村商業(yè)銀銀行等中小小型銀行沒沒有資產(chǎn)池池、自我投投資能力較較弱，無法法直接服務(wù)務(wù)客戶，可可通過委托托定向計劃劃間接地實實現(xiàn)投資理理財能力。。券商資產(chǎn)管管理業(yè)務(wù)研研究券商資管業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)現(xiàn)狀目錄券商資管業(yè)業(yè)務(wù)創(chuàng)新常規(guī)業(yè)務(wù)與與創(chuàng)新業(yè)務(wù)務(wù)的關(guān)系123常規(guī)業(yè)務(wù)與與創(chuàng)新業(yè)務(wù)務(wù)的關(guān)系——只爭朝夕資管業(yè)務(wù)資資格的一次次性投入成成本越來越越高。常規(guī)業(yè)務(wù)是是創(chuàng)新之母母（資格）），創(chuàng)新需需要常規(guī)業(yè)業(yè)務(wù)做基礎(chǔ)礎(chǔ)（現(xiàn)金寶寶）。昔日創(chuàng)新業(yè)業(yè)務(wù)已經(jīng)成成為今天的的常規(guī)業(yè)務(wù)務(wù)（電子合合同-現(xiàn)金寶）。。常規(guī)業(yè)務(wù)發(fā)發(fā)展路徑本本身孕育著著創(chuàng)新（定定向-集合-專項）。常規(guī)業(yè)務(wù)和和創(chuàng)新業(yè)務(wù)務(wù)可以同步步發(fā)展，但但需要逐步步遞進。管理模式創(chuàng)創(chuàng)新——盈利點產(chǎn)品設(shè)計營銷客服運營管理投資經(jīng)理單一盈利點向多元盈利點轉(zhuǎn)換與資源類金金融機構(gòu)合合作平臺產(chǎn)品合作開發(fā)產(chǎn)品相互購買客戶資源互換投資管理間接委托、直接委托產(chǎn)品開發(fā)營銷客服信托化：券券商資管的的平臺將充充分被利用用，券商的的無風(fēng)險名名義業(yè)務(wù)收收入和管理理規(guī)模將快快速增長。。營銷客服創(chuàng)創(chuàng)新傳統(tǒng)模式單向的渠道道管理、銷銷售產(chǎn)品、、信息披露露及其答疑疑等服務(wù)形形式創(chuàng)新模式以盈利模式式為核心，，擴大業(yè)務(wù)務(wù)和服務(wù)輻輻射范圍，，進行雙向向渠道資源源整合、公公司內(nèi)部資資源整合，，與多類型型合格機構(gòu)構(gòu)合作、與與客戶合作作，為客戶戶提供直接接管理服務(wù)務(wù)、間接管管理服務(wù)。。產(chǎn)品開發(fā)與與創(chuàng)新集合大、小專項資產(chǎn)證券化定向自有產(chǎn)品信托存款基金代理產(chǎn)品代銷、代管二次開發(fā)：：轉(zhuǎn)換大集合小集合定向1、客戶準(zhǔn)入入門檻：10萬、5萬變?yōu)?萬。關(guān)鍵在在于公司支支持力度、、資源組織織能力和員員工認(rèn)知。。2、產(chǎn)品信托托化：同產(chǎn)產(chǎn)品、不同同權(quán)利。1、創(chuàng)新集中中地：投資資范圍廣闊闊，門檻較較高，100萬；2、銀行等系系統(tǒng)的合作作政策需要要進一步配配套，可能能成為難點點；3、券商自身身產(chǎn)品創(chuàng)新新及其產(chǎn)品品之間的合合作有望成成為發(fā)展趨趨勢；4、需要大集集合品牌支支撐。增強高端客客戶服務(wù)力力度1、委托資產(chǎn)產(chǎn)廣泛：客戶委托托資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)當(dāng)是客戶合合法持有的的現(xiàn)金、股股票、債券券、證券投投資基金份份額、集合合資產(chǎn)管理理計劃份額額、央行票票據(jù)、短期期融資券、、資產(chǎn)支持持證券、金金融衍生品品或者中國國證監(jiān)會允允許的其他他金融資產(chǎn)產(chǎn)。2、銀行理財財產(chǎn)品、信信托等可以以購買定向向理財產(chǎn)品品：自然人不得得用籌集的的他人資金金參與定向向資產(chǎn)管理理業(yè)務(wù)。法法人或者依依法成立的的其他組織織用籌集的的資金參與與定向資產(chǎn)產(chǎn)管理業(yè)務(wù)務(wù)的，應(yīng)當(dāng)當(dāng)向證券公公司提供合合法籌集資資金證明文文件；未提提供證明文文件的，證證券公司不不得為其辦辦理定向資資產(chǎn)管理業(yè)業(yè)務(wù)。3、可協(xié)助客客戶進行收收購與反收收購操作：：允許類拖拉拉機賬戶；；證券公司司管理的專專用證券賬賬戶內(nèi)單家家上市公司司股份不得得超過該公公司股份總總數(shù)的5%，但客戶明明確授權(quán)的的除外。產(chǎn)品開發(fā)與與創(chuàng)新——監(jiān)管政策解解讀大集合小集合定向投資范圍1、投資中國國境內(nèi)依法法發(fā)行的股股票、債券券、證券投投資基金、、央行票據(jù)據(jù)、短期融融資券、資資產(chǎn)支持證證券、中期期票據(jù)、股股指期貨等等金融衍生生品、保證證收益及保保本浮動收收益理財計計劃以及中中國證監(jiān)會會認(rèn)可的其其他投資品品種。2、集合計劃劃可以參與與融資融券券交易，也也可以將其其持有的股股票作為融融券標(biāo)的證證券出借給給證券金融融公司。3、經(jīng)中國證證監(jiān)會及有有關(guān)部門批批準(zhǔn)，證券券公司可以以設(shè)立集合合計劃在境境內(nèi)募集資資金，投資資于中國證證監(jiān)會認(rèn)可可的境外金金融產(chǎn)品。。投資范圍1、大集合投投資工具；；2、商品期貨貨等證券期期貨交易所所交易的投投資品種；；3、利率遠期期、利率互互換等銀行行間市場交交易的投資資品種；4、證券公司司專項資產(chǎn)產(chǎn)管理計劃劃、商業(yè)銀銀行理財計計劃、集合合資金信托托計劃等金金融監(jiān)管部部門批準(zhǔn)或或備案發(fā)行行的金融產(chǎn)產(chǎn)品；5、中國證監(jiān)監(jiān)會認(rèn)可的的其他投資資品種。投資范圍大法范圍內(nèi)內(nèi)，與客戶戶約定?？伎简炄虒鹑诶碡斬敭a(chǎn)品的認(rèn)認(rèn)知程度，，與金融機機構(gòu)合作的的廣度與深深度等。產(chǎn)品開發(fā)與與創(chuàng)新——監(jiān)管政策解解讀資管業(yè)務(wù)與與營業(yè)部的的合作傭金；交易量；收入分成；；幽默與啟示示一農(nóng)村老婦婦拎一蛇皮皮袋進入一一著名銀行行存50萬美鈔。按按例銀行總總裁在VIP室接待。總總裁高度近近視，并戴戴特制眼鏡鏡。總裁問問：“老人人家這是您您一生的積積蓄嗎？””老婦：““哪里，我我嗜賭一生生，逢賭必必贏，這是是剛贏的””?？偛貌脫u搖頭說說：“不可可能”。老老婦：“賭賭一把，我我賭明天你你上班肯定定戴眼鏡，，賭注就這這50萬”。總裁裁很爽快答答應(yīng)了。第第二天，約約定時間到到了，總裁裁摸索著來來到VIP室。老婦早早到，旁邊邊還有一穿穿著考究的的律師。老老婦“今天天律師作證證檢查你是是否戴眼鏡鏡上班?！薄笨偛煤艿玫靡?，老婦婦：“我輸輸了，你確確實沒戴眼眼鏡”。這這時，律師師突然失聲聲痛哭?？偪偛媚淦涿?，律師師：“她剛剛才與我打打賭150萬，說你你肯定不不戴眼鏡鏡”。啟示一：：任何時時候都不不能以貌貌取人。。切記：：大智若若愚、大大巧若拙拙；啟示二：：很多時時候，違違背常理理的事情情，背后后必有故故事；啟示三：：意外的的事不能能只問為為什么。。而要問問為什么么后面的的為什么么。謝謝觀看看！9、靜夜四無無鄰，荒居居舊業(yè)貧。。。12月-2212月-22Saturday,December31,202210、雨中黃葉樹樹，燈下白頭頭人。。04:25:3604:25:3604:2512/31/20224:25:36AM11、以我我獨沈沈久，，愧君君相見見頻。。。12月月-2204:25:3604:25Dec-2231-Dec-2212、故故人人江江海海別別，，幾幾度度隔隔山山川川。。。。04:25:3604:25:3604:25Saturday,December31,202213、乍見翻翻疑夢，，相悲各各問年。。。12月-2212月-2204:25:3604:25:36December31,202214、他鄉(xiāng)生白發(fā)發(fā)，舊國見青青山。。31十二月月20224:25:36上午04:25:3612月-2215、比不了得得就不比，，得不到的的就不要。。。。十二月224:25上上午12月-2204:25December31,202216、行行動動出出成成果果，，工工作作出出財財富富。。。。2022/12/314:25:3604:25:3631December202217、做做前前，，能能夠夠環(huán)環(huán)視視四四周周；；做做時時，，你你只只能能或或者者最最好好沿沿著著以以腳腳為為起起點點的的射射線線向向前前。。。。4:25:36上上午午4:25上上午04:25:3612月-229、沒有失敗，，只有暫時停停止成功！。。12月-2212月-22Saturday,December31,202210、很多多事情情努力力了未未必有有結(jié)果果，但但是不不努力力卻什什么改改變也也沒有有。。。04:25:3604:25:3604:2512/31/20224:25:36AM11、成功就就是日復(fù)復(fù)一日那那一點點點小小努努力的積積累。。。12月-2204:25:3704:25Dec-2231-Dec-2212、世間成成事，不不求其絕絕對圓滿滿，留一一份不足足，可得得無限完完美。。。04:25:3704:25:3704:25Saturday,December31,202213、不知香積寺寺，數(shù)里入云云峰。。12月-2212月-2204:25:3704:25:37December31,202214、意意志志堅堅強強的的人人能能把把世世界界放放在在手手中中像像泥泥塊塊一一樣樣任任意意揉揉捏捏。。31十十二二月月20224:25:37上上午午04:25:3712月月-2215、楚塞塞三湘湘接，，荊門門九派派通。。。。十二月月224:25上上午午1