分布式光伏投資指南：工商業(yè)分布式光伏篇

分布式光伏投資指南：?商業(yè)分布式光伏篇前?根據(jù)2022年1?國家能源局發(fā)布的信息統(tǒng)計，我國光伏裝機(jī)連續(xù)9年穩(wěn)居世界?位。截?2021年底，光伏發(fā)電并?裝機(jī)容量達(dá)到3.06億千?，其中分布式光伏達(dá)到1.075億千?，約占全部光伏發(fā)電并?裝機(jī)容量的三分之?。我國2021年新增光伏發(fā)電并?裝機(jī)容量約5300萬千?，其中分布式光伏新增約2900萬千?，約占全部新增光伏發(fā)電裝機(jī)容量的55%，歷史上?次突破50%，光伏發(fā)電集中式與分布式并舉的發(fā)展趨勢明顯。[1]在傳統(tǒng)的新能源電站投資中，分布式光伏電站因為單體項?裝機(jī)容量較低，電費(fèi)收?依賴于屋下企業(yè)?付等特點(diǎn)，多年來被視作電站投資中的“雞肋”產(chǎn)品。相?之下，?型地?集中式電站因如下特點(diǎn)更受到投資?青睞：此類電站主要依賴電?消納從?收?穩(wěn)定，項?裝機(jī)容量較?從?收購少量項?即可達(dá)成企業(yè)的投資?標(biāo)，電站位置集中在固定的?個?區(qū)從?后期運(yùn)維難度低，電站投產(chǎn)后僅向電?售電從?需要處理的企業(yè)關(guān)系簡單。但近兩年在“碳達(dá)峰碳中和”的?標(biāo)下，優(yōu)質(zhì)的存量地?電站已經(jīng)是稀缺產(chǎn)品，電站收購價格也在各?各業(yè)投資?涌?市場后?漲船?，?型地?集中式電站的“弊端”也逐漸凸顯：如對于存量項???，項?建設(shè)合規(guī)、?地合規(guī)瑕疵整改難度?，含補(bǔ)貼項?的補(bǔ)貼遲遲?法到位成為了存量項?并購的主要痛點(diǎn);在投資新建項?時，能否在消納相對較好、光資源豐富的地區(qū)找到??積可以?于光伏建設(shè)的?地成為了限制地?光伏電站裝機(jī)增長的主要因素。在此背景下，基于開發(fā)?續(xù)相對簡單、開發(fā)選址限制?、單體項?投資強(qiáng)度?、投資門檻低等原因，分布式光伏電站在近兩年逐漸成為了開發(fā)及投資并購市場的“?餑餑”。分布式光伏項?作為分布式電源的?種，其法律界定主要來?于以下兩個?件：國家發(fā)展和改?委員會于2013年7?18?發(fā)布的《分布式發(fā)電管理暫?辦法》(發(fā)改能源〔2013〕1381號)第?條規(guī)定：“本辦法所指分布式發(fā)電，是指在?戶所在場地或附近建設(shè)安裝、運(yùn)??式以?戶端?發(fā)??為主、多余電量上?，且在配電?系統(tǒng)平衡調(diào)節(jié)為特征的發(fā)電設(shè)施或有電?輸出的能量綜合梯級利?多聯(lián)供設(shè)施?！眹夷茉淳钟?013年11?18?發(fā)布的《分布式光伏發(fā)電項?管理暫?辦法》(國能新能〔2013〕433號)第?條規(guī)定：“分布式光伏發(fā)電是指在?戶所在場地或附近建設(shè)運(yùn)?，以?戶側(cè)?發(fā)??為主、多余電量上?且在配電?系統(tǒng)平衡調(diào)節(jié)為特征的光伏發(fā)電設(shè)施?！鄙鲜鰞蓚€?件對“分布式發(fā)電”或“分布式光伏發(fā)電”的界定，主要關(guān)注消納模式是“?發(fā)??余電上?”，未細(xì)化?項?裝機(jī)規(guī)模、項?接?電壓等級、項?建設(shè)位置等層?。此后，在國家能源局于2014年9?2?發(fā)布的《國家能源局關(guān)于進(jìn)?步落實分布式光伏發(fā)電有關(guān)政策的通知》(國能新能〔2014〕406號，以下簡稱“406號?”)[2]中，將“全額上?”這?消納模式的電站也納?了分布式光伏電站的范圍，同時提出“在地?或利?農(nóng)業(yè)?棚等?電?消費(fèi)設(shè)施建設(shè)、以35千伏及以下電壓等級接?電?(東北地區(qū)66千伏及以下)、單個項?容量不超過2萬千?且所發(fā)電量主要在并?點(diǎn)變電臺區(qū)消納的光伏電站項?，納?分布式光伏發(fā)電規(guī)模指標(biāo)管理”。該?件發(fā)布后，在很長的?段時間內(nèi)，涌現(xiàn)出?量使?分布式光伏電站指標(biāo)、上?模式為“全額上?”的地?“分布式電站”，也導(dǎo)致了投資?對此類備案名稱帶有“分布式”字樣全額上?地?分布式電站應(yīng)當(dāng)按照何種合規(guī)標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)產(chǎn)?了較?困惑。隨著2019年406號?被《國家能源局關(guān)于進(jìn)?步落實分布式光伏發(fā)電有關(guān)政策的通知》廢?，在《國家能源局關(guān)于2019年風(fēng)電、光伏發(fā)電項?建設(shè)有關(guān)事項的通知》對需要國家補(bǔ)貼的新建光伏發(fā)電項?重新分類[3]后，分布式光伏項?的界定相對清晰，該分類基于投資主體是?然?還是企業(yè)，將分布式光伏項?分為兩種類型，即：戶?光伏項?：業(yè)主?建的戶??然?分布式光伏項??商業(yè)分布式光伏發(fā)電項?：就地開發(fā)、就近利?且單點(diǎn)并?裝機(jī)容量?于6兆?的戶?光伏以外的各類分布式光伏發(fā)電項?除了上述國家層?的界定外，全國多地針對分布式光伏出臺了地?性管理規(guī)定，該等規(guī)定除了以《分布式光伏發(fā)電項?管理暫?辦法》第?條對于分布式光伏電站進(jìn)?法律界定外，也從如投資主體是企業(yè)還是?然?、安裝位置是在宅基地、住宅?地還是?業(yè)?地、建設(shè)?地之上等?度，對分布式光伏電站的界定予以細(xì)化，并針對不同類別的分布式電站提出了不同的建設(shè)管理思路。整體??，分布式光伏電站的合規(guī)?續(xù)，相較于集中式地?電站盡可能簡化;在此基礎(chǔ)上，對于?然?投資的分布式光伏電站，將盡可能實現(xiàn)備案、接?、驗收等?續(xù)在電??站式辦理，以減輕?然?投資分布式光伏的?政審批壓?。我們將會通過兩篇?章，總結(jié)近年來的實踐經(jīng)驗，從投資??度對?商業(yè)分布式光伏發(fā)電項?及戶?光伏的收購進(jìn)?專題分析。題分析。?商業(yè)分布式光伏篇1.?商業(yè)分布式項?需要辦理哪些建設(shè)?續(xù)，主要簽署哪些法律?件?根據(jù)《分布式光伏發(fā)電項?管理暫?辦法》及地?性規(guī)定，在建設(shè)?續(xù)??，應(yīng)當(dāng)向項?屬地主管的發(fā)展改?部門提交備案申請、向項?屬地主管的電?部門辦理接??續(xù)，在項?竣?并符合并?驗收條件時向主管供電公司申請驗收。在建設(shè)過程中，應(yīng)當(dāng)視項?情況及項?所在地，關(guān)注是否涉及環(huán)保、安全、建設(shè)規(guī)劃、?物建筑等??的特殊管理。在項?開發(fā)經(jīng)營所涉及的協(xié)議?件??，除了與地?電站相似的需要簽署開發(fā)建設(shè)所涉及的?程施?類、設(shè)備采購類合同，項?投產(chǎn)后簽署購售電合同、并?調(diào)度協(xié)議，對項?資產(chǎn)購買相應(yīng)的保險?件外，對于“?發(fā)??，余電上?”類項?，還應(yīng)當(dāng)簽署《能源管理協(xié)議》或其他在協(xié)議中約定屋下企業(yè)出租屋頂及屋下企業(yè)向項?公司購買電?的相關(guān)協(xié)議，且該等協(xié)議通常會作為企業(yè)進(jìn)?項?備案或申請接?時應(yīng)當(dāng)提交的重要?件之?。2.投資?商業(yè)分布式發(fā)電項?應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)關(guān)注哪些法律風(fēng)險?電站開發(fā)通常涉及建設(shè)期及運(yùn)營期兩個階段，?商業(yè)分布式電站相較于地?集中式電站，建設(shè)難度?，開發(fā)周期短，較少出現(xiàn)建設(shè)?程糾紛，但對于?傳統(tǒng)的電?投資企業(yè)，可能會因此忽略?程?選聘、設(shè)備采購甚?組件鋪設(shè)?度等??的合規(guī)性，從?對項?接?、驗收環(huán)節(jié)產(chǎn)?不利影響或?qū)笃陔娬具\(yùn)營埋下安全隱患。如：參與電站項?設(shè)計的設(shè)計單位是否具備相應(yīng)的電??程設(shè)計資質(zhì)、施?單位是否具有相應(yīng)的機(jī)電安裝?程施?資質(zhì)、承裝(修、試)電?設(shè)施許可證等資質(zhì);在進(jìn)?組件采購時，使?的太陽能組件是否符合相應(yīng)的質(zhì)量、安全認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)等;部分地?明確規(guī)定光伏組件最?點(diǎn)距離鋪設(shè)平??度等。此外，?商業(yè)分布式電站項?裝機(jī)規(guī)模?，在進(jìn)?施?單位選聘及設(shè)備、材料采購時，應(yīng)當(dāng)特別關(guān)注合同?額是否觸發(fā)如下標(biāo)準(zhǔn)，從?需要通過公開招投標(biāo)的?式進(jìn)?采購：施?單項合同估算價在400萬元?民幣以上重要設(shè)備、材料等貨物的采購，單項合同估算價在200萬元?民幣以上勘察、設(shè)計、監(jiān)理等服務(wù)的采購，單項合同估算價在100萬元?民幣以上在合規(guī)?續(xù)??，由于項?建設(shè)?續(xù)簡單，且不少城市均出臺了關(guān)于分布式光伏電站的管理細(xì)則為建設(shè)合規(guī)提供參考，因此?續(xù)合規(guī)的風(fēng)險可控。由于?商業(yè)分布式電站在運(yùn)營期間?多是和屋下企業(yè)打交道，基于能源管理所涉及的“租賃屋頂”和“向屋下企業(yè)售電”是項?運(yùn)營期間的主要法律關(guān)系，其中“向屋下企業(yè)售電”因涉及項?投資收益，在項?投資、收購時是投資??要關(guān)注事項。然?，“租賃屋頂”之風(fēng)險因為相對偏于法律??經(jīng)濟(jì)測算，且合作初期雙?合作愉快風(fēng)險不會?即觸發(fā)，往往在進(jìn)?項?投資時被忽略。在租賃屋頂??，應(yīng)當(dāng)關(guān)注承租屋頂是否為合法建筑物，在擬承租建筑物未取得房屋所有權(quán)登記的情況下，是否取得國有建設(shè)?地使?權(quán)及建設(shè)?程規(guī)劃許可;出租?是否擁有出租擬承租的屋頂?shù)臋?quán)利，屋頂所在建筑物房屋所有權(quán)剩余期限是否滿?電站運(yùn)營期限、租賃合同簽署前擬承租屋頂所在建筑物是否存在抵押等他項權(quán)利、是否存在法院查封、拍賣等風(fēng)險。該等事項在雙?友好合作、屋下企業(yè)資信良好的短期階段內(nèi)可能不會影響項?開發(fā)運(yùn)營，但是如雙?發(fā)?糾紛或經(jīng)濟(jì)下?導(dǎo)致屋下企業(yè)資信出現(xiàn)問題，將影響租賃關(guān)系，或增加項?在運(yùn)營期間被拆除的風(fēng)險。此外，應(yīng)避免虛假或滯后的產(chǎn)權(quán)信息對投資決策造成誤導(dǎo)，在進(jìn)?項?獲取或收購盡調(diào)時，建議盡可能協(xié)調(diào)屋下企業(yè)核查產(chǎn)權(quán)證明原件，并且?不動產(chǎn)登記中?對屋頂所在建筑物進(jìn)?產(chǎn)權(quán)調(diào)查。3.在開發(fā)成本端，對于?商業(yè)分布式電站項?投資應(yīng)當(dāng)額外關(guān)注哪些成本?與地?光伏電站相類似，?商業(yè)分布式電站項?也會產(chǎn)?建設(shè)成本、融資成本、使?屋頂成本、運(yùn)維成本，但基于分布式項??有的特點(diǎn)，該等費(fèi)??與地?電站略有差異。例如，就建設(shè)區(qū)域的租賃成本??，?商業(yè)分布式電站?多建設(shè)于已建成的?業(yè)?房或其他已建成的建筑物之上，通常不涉及地?電站?地成本中的征地、拆遷、安置補(bǔ)償類成本，以及因占地可能產(chǎn)?的稅費(fèi)成本，同時部分項?會通過電費(fèi)折扣折抵租?的?式與屋下企業(yè)協(xié)商免除屋頂承租租?，對于此類項?，仍應(yīng)關(guān)注在項?建設(shè)及運(yùn)營中可能產(chǎn)?的對使?屋頂投?的?些隱性成本，如項?建設(shè)初期擬承租的屋頂承載?不符所發(fā)?的加固成本，項?經(jīng)營期限內(nèi)可能產(chǎn)?的屋頂翻新成本、屋頂維修成本等。此外，?商業(yè)分布式項?相較于地?電站，更?的概率可能?臨企業(yè)?主翻新維修?房、企業(yè)搬遷、政府拆遷等需要對電站進(jìn)?拆裝的情形，從?在運(yùn)維期間可能產(chǎn)?額外的拆裝成本;?商業(yè)分布式電站建設(shè)于城市的??、車間之上，可能受屋下企業(yè)是否涉及污染物排放，需要增加清洗次數(shù)、采?特殊清洗措施等，從?建設(shè)于城市的??、車間之上，可能受屋下企業(yè)是否涉及污染物排放，需要增加清洗次數(shù)、采?特殊清洗措施等，從?導(dǎo)致運(yùn)維成本增長。4.在項?收?端，哪些事項會對?商業(yè)分布式電站項?投資收益造成不利影響??商業(yè)分布式電站通常采?“?發(fā)??余電上?”的消納模式，電站?部分收?都來?于屋下企業(yè)購買電站電?所應(yīng)付的電費(fèi)，所以在進(jìn)?此類項?投資及收購中，應(yīng)當(dāng)核?關(guān)注屋下企業(yè)的資信及履約情況，是否存在故意拖?電費(fèi)、潛在的停產(chǎn)停業(yè)、破產(chǎn)等?法?付電費(fèi)等違約風(fēng)險。屋下企業(yè)的資信情況?乎是項?是否具有投資價值的決定性因素，但在近年來的分布式光伏收購項?中，出現(xiàn)了屋下企業(yè)不是收購對象，從?賣?不愿提供充分、有?持?的屋下企業(yè)資信?件，第三?盡調(diào)機(jī)構(gòu)也較難從合法途徑獲得可依賴的屋下企業(yè)盡調(diào)資料以作為投資?投資決策依據(jù)的情況。在此困境下，我們建議投資?在進(jìn)?項?篩選時，優(yōu)先選擇如國有企業(yè)、在公開渠道可以了解到財務(wù)情況的上市公司或其他資信評級較?的民營企業(yè)等抗風(fēng)險能?強(qiáng)、違約風(fēng)險低的屋下企業(yè)，同時在具有協(xié)商條件的情況下，在《能源管理協(xié)議》中約定項?公司有權(quán)選擇進(jìn)?全額上?的消納模式變更機(jī)制。在收購已投產(chǎn)項?時，可以額外關(guān)注屋下企業(yè)歷史付費(fèi)情況，預(yù)估屋下企業(yè)的違約風(fēng)險和屋下企業(yè)延期?付電費(fèi)對項?現(xiàn)?流的影響。除屋下企業(yè)的付費(fèi)能?對電站收益的影響外，如前?所述，?商業(yè)分布式電站因?多建設(shè)于?房之上，屋下企業(yè)可能出現(xiàn)翻新維修?房、企業(yè)搬遷等情況，從?造成電站整體停運(yùn)，在?段時間內(nèi)?法獲得任何電費(fèi)收?。我們建議投資?在進(jìn)?項?投資測算時，考慮該等或有事項對電站收益的影響，并在具有協(xié)商條件的情況下，在能源管理協(xié)議中增加相關(guān)停運(yùn)損失賠償條款。腳注：[2]該法規(guī)被《國家能源局公告2019年第7號—規(guī)范性?件清理結(jié)果》(2019年11?8?發(fā)布;2019年11?8?實施)廢?[3]《國家能源局關(guān)于2019年風(fēng)電、光伏發(fā)電項?建設(shè)有關(guān)事項的通知》(國能發(fā)新能〔2019〕49號)2019年光伏發(fā)電項?建設(shè)?作?案：?、優(yōu)化國家補(bǔ)貼項?管理：(?)明確項?類別。?2019年起，對需要國家補(bǔ)貼的新建光伏發(fā)電項?分以下五類：(1)光