第4章現(xiàn)金流量表分析

DesignedbyGuildDesignInc.第六章現(xiàn)金流量表分析現(xiàn)金流量表分析現(xiàn)金流量表分析基礎(chǔ)知識(shí)回顧現(xiàn)金流量與利潤(rùn)綜合分析的“佳好家具公司”錢從哪里來？案例1：杰克和安迪的創(chuàng)業(yè)與失敗

杰克和安迪合伙，立志為有欣賞力的客戶

制造手工家具，想要成立一個(gè)屬于他們自己

杰克拿出12000元，安迪拿出3000元

銀行提供15000元

利潤(rùn)結(jié)余0元股份資本

借貸資本

留存收益公司的錢用到哪里去了？

租用場(chǎng)地、設(shè)備、材料、工資、

辦公費(fèi)，等等直接用于供產(chǎn)銷的項(xiàng)目：材料、工人工資……不直接用于供產(chǎn)銷的項(xiàng)目：工具、汽車、設(shè)備……不論是否發(fā)生業(yè)務(wù)都必

須發(fā)生的項(xiàng)目：辦公用品、租金、利息……

營(yíng)運(yùn)資金固定資產(chǎn)

管理成本公司的錢用到哪里去了？投資支出營(yíng)運(yùn)資金9000固定資產(chǎn)20000管理成本1000資產(chǎn)負(fù)債表股份資本15000借貸資本15000留存收益

0資金來源資金去向可以循環(huán)消耗性

支出費(fèi)用支出利潤(rùn)表

銀行借款15000

股份資本15000

利潤(rùn)留存－1000

現(xiàn)金500

營(yíng)運(yùn)資金8500固定資產(chǎn)20000工廠開工營(yíng)業(yè)了……

月初資產(chǎn)負(fù)債表現(xiàn)金500銀行借款15000營(yíng)運(yùn)資金8500股份資本15000現(xiàn)金1500銀行借款15000固定資產(chǎn)20000利潤(rùn)留存－1000營(yíng)運(yùn)資金11500股份資本15000固定資產(chǎn)19000利潤(rùn)留存2000月末資產(chǎn)負(fù)債表銀行借款15000

股份資本15000

利潤(rùn)留存2000

現(xiàn)金1500營(yíng)運(yùn)資金11500

固定資產(chǎn)19000一個(gè)月后……月初資產(chǎn)負(fù)債表銀行借款15000

股份資本15000利潤(rùn)留存－1000營(yíng)運(yùn)資金8500固定資產(chǎn)20000

銷貨6000元，獲得1000元現(xiàn)金500現(xiàn)金1500銀行借款15000營(yíng)運(yùn)資金11500股份資本15000現(xiàn)金1000銀行借款15000固定資產(chǎn)19000利潤(rùn)留存2000營(yíng)運(yùn)資金23000股份資本15000固定資產(chǎn)16000利潤(rùn)留存10000期末資產(chǎn)負(fù)債表銀行借款15000股份資本15000

利潤(rùn)留存10000營(yíng)運(yùn)資金23000

固定資產(chǎn)16000現(xiàn)金1000又過了三個(gè)月……營(yíng)運(yùn)資金11500銀行借款15000股份資本15000利潤(rùn)留存2000固定資產(chǎn)19000現(xiàn)金1500銀行發(fā)出

催款警告期初資產(chǎn)負(fù)債表有利潤(rùn)而無現(xiàn)金!第一節(jié)現(xiàn)金流量表基礎(chǔ)知識(shí)回顧現(xiàn)金流量表是以收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)編制的，反映企業(yè)一定會(huì)計(jì)期間內(nèi)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物流入和流出信息的一張動(dòng)態(tài)報(bào)表。收付實(shí)現(xiàn)制權(quán)責(zé)發(fā)生制以收到或支付現(xiàn)金及等價(jià)物作為確認(rèn)收入和費(fèi)用的依據(jù)。凡是當(dāng)期已經(jīng)實(shí)現(xiàn)的收入和已經(jīng)發(fā)生或應(yīng)當(dāng)負(fù)擔(dān)的費(fèi)用，不論款項(xiàng)是否收付，都應(yīng)當(dāng)作為當(dāng)期的收入和費(fèi)用課前復(fù)習(xí)：一、現(xiàn)金流量表的相關(guān)概念：案例2：A公司的利潤(rùn)簡(jiǎn)表項(xiàng)目2009年一、營(yíng)業(yè)收入其中：主營(yíng)業(yè)務(wù)收入其他業(yè)務(wù)收入減：營(yíng)業(yè)成本其中：主營(yíng)業(yè)務(wù)成本其他業(yè)務(wù)成本銷售費(fèi)用管理費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用加：投資凈收益二、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)加：營(yíng)業(yè)外收入減：營(yíng)業(yè)外支出三、利潤(rùn)總額減：所得稅四、凈利潤(rùn)120000120000036000

360000620000490001500001230000500011800014700103300A公司收入與現(xiàn)金流對(duì)比期間收入現(xiàn)金流入1-9月10000*9=900009000010-12月10000*3=300000合計(jì)12000090000一、現(xiàn)金流量表的相關(guān)概念：現(xiàn)金：這里的現(xiàn)金是廣義的現(xiàn)金，不僅包括庫(kù)存現(xiàn)金，還包括銀行存款、其他貨幣資金以及現(xiàn)金等價(jià)物?，F(xiàn)金經(jīng)營(yíng)活動(dòng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)投資活動(dòng)投資活動(dòng)籌資活動(dòng)籌資活動(dòng)②現(xiàn)金流量的變化=年末現(xiàn)金量-年初現(xiàn)金量①現(xiàn)金流量的變化=現(xiàn)金流入量-現(xiàn)金流出量一、現(xiàn)金流量表相關(guān)概念相等

現(xiàn)金流量表編制單位：?jiǎn)挝唬涸?xiàng)目金額一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量四、匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金的影響五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額六、期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額現(xiàn)金流量表補(bǔ)充資料二、現(xiàn)金流量表的內(nèi)容和結(jié)構(gòu)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)

現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出1、銷售商品提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金；2、收到的稅費(fèi)返還；3、收到的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金；1、購(gòu)買商品接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金；2、支付給職工的工資及現(xiàn)金；3、支付的各項(xiàng)稅費(fèi)；4、支付的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金；

現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出投資活動(dòng)1、收回投資收到的現(xiàn)金；2、取得投資收益所收到的現(xiàn)金；3、處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金；4、收到的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金；1、購(gòu)進(jìn)固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金；2、投資所支付的現(xiàn)金；3、支付的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金；

現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出籌資活動(dòng)1、吸收投資收到的現(xiàn)金；2、借款所收到的現(xiàn)金；3、收到其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金；1、償還債務(wù)支付的現(xiàn)金；2、分配股利或利潤(rùn)或償還利息支付的現(xiàn)金；3、支付的其他與籌資活動(dòng)相關(guān)的現(xiàn)金；9人工費(fèi)

支出購(gòu)買存貨產(chǎn)品制造產(chǎn)品銷售應(yīng)收帳款

現(xiàn)金

（資本）

購(gòu)置

長(zhǎng)期資產(chǎn)制造費(fèi)銷售與管理費(fèi)哪些屬于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入和流出？三、現(xiàn)金流量表與資產(chǎn)負(fù)債表的關(guān)系四、現(xiàn)金流量表與利潤(rùn)表的關(guān)系五、現(xiàn)金流量表分析的目的分析目的從動(dòng)態(tài)上了解企業(yè)現(xiàn)金變動(dòng)情況和變動(dòng)原因判斷企業(yè)獲取現(xiàn)金的能力評(píng)價(jià)企業(yè)盈利的質(zhì)量案例3：賺錢=有錢？？

小貝創(chuàng)業(yè)，他自己很喜歡蘋果的iPod，也發(fā)現(xiàn)周圍的年輕人都喜歡，于是就用15萬的積蓄再找人借了35萬開始代理銷售蘋果的iPod。到年底了，小貝仔細(xì)加總公司的銷售單據(jù)，銷售收入100萬元，小貝高興了好幾天，因?yàn)橐郧霸J(rèn)為一個(gè)人能賣100萬的東西是件很了不起的事情，再算了一下成本，半年進(jìn)一次貨，每次36萬，一共72萬，店面租金、稅金、各種費(fèi)用和工資開支每月15000元，全年18萬，總成本就是90萬，結(jié)算下來，一年獲得了10萬元利潤(rùn)！

但新年過后沒多久，小貝就開始發(fā)愁了，因?yàn)楫?dāng)他再次訂貨時(shí)，驚訝的發(fā)現(xiàn)銀行賬戶里已經(jīng)空無分文?。栴}出在哪里？小貝的一位當(dāng)會(huì)計(jì)的同學(xué)一針見血的指出了他的問題：應(yīng)收賬款！因?yàn)樾∝悶榱舜蜷_銷路，采用了賒銷策略和較寬的信用政策，導(dǎo)致一年中累計(jì)形成了60萬應(yīng)收賬款，而每次進(jìn)貨和房租、工資等成本都是現(xiàn)金支付，最終形成了有利潤(rùn)而無現(xiàn)金的窘境！利潤(rùn)額高——企業(yè)的賺錢能力強(qiáng)現(xiàn)金流量差——利潤(rùn)的質(zhì)量差紙面富貴賺錢不等于有錢！！案例4：為什么賒銷服務(wù)受歡迎賒銷酒吧，如果當(dāng)天股指下跌超過2%，這家酒吧就允許顧客賒賬，每次最多可以賒欠300元，最遲3個(gè)月還款，由此這家酒吧招攬了不少生意。

股小散的現(xiàn)金流狀況不提供賒銷的酒吧提供賒銷的酒吧某月某日（股小散買醉）支出：200元支出：0第二個(gè)月（再買醉）支出：200元支出：0第三個(gè)月（又一次買醉）支出：200元支出：0第三月末（第一次買醉還款）支出：0支出：200元現(xiàn)金支出合計(jì)支出：600元支出：200元延后了付款，相當(dāng)于無息貸款，直接改善了現(xiàn)金流狀況，凈現(xiàn)金流大于凈利潤(rùn)酒吧的現(xiàn)金流狀況不提供賒銷服務(wù)的酒吧提供賒銷服務(wù)的酒吧某月某日（股小散買醉）收入：200元收入：0第二個(gè)月（再買醉）收入：200元收入：0第三個(gè)月（又一次買醉）收入：200元收入：0第三月末（第一次買醉還款）收入：0收入：200元現(xiàn)金收入合計(jì)收入：600元收入：200元賒銷延后了酒吧的收款，歸入“應(yīng)收賬款”，會(huì)延遲現(xiàn)金的收取時(shí)間，是造成利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表差異的另一個(gè)重要原因。賒銷可以吸引更多的顧客，提高營(yíng)業(yè)收入，只要能保證應(yīng)收賬款可以按時(shí)回收，不至于成壞賬，現(xiàn)金鏈條可以周轉(zhuǎn)就可以。六、現(xiàn)金流量表分析的內(nèi)容第二節(jié)現(xiàn)金流量表分析現(xiàn)金流量表一般分析現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析現(xiàn)金流量表水平分析現(xiàn)金流量表主要項(xiàng)目分析一、現(xiàn)金流量表一般分析(一)分析目的---根據(jù)現(xiàn)金流量表的數(shù)據(jù)，對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流量整體情況進(jìn)行分析與評(píng)價(jià)。(二)一般分析表---現(xiàn)金流量表(三)現(xiàn)金流量表分析評(píng)價(jià)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量評(píng)價(jià)投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量評(píng)價(jià)籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量評(píng)價(jià)企業(yè)現(xiàn)金凈流量總評(píng)價(jià)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的分析：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量分析小于零一般意味著經(jīng)營(yíng)過程的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)存在問題，經(jīng)營(yíng)中“入不敷出”等于零現(xiàn)金“收支平衡”，從短期看，可以維持；但從長(zhǎng)期看，則不可維持大于零但不足以補(bǔ)償當(dāng)期的非現(xiàn)付成本與情形2只有量的差別，但沒有質(zhì)的差別大于零，并恰能補(bǔ)償當(dāng)期的非現(xiàn)付成企業(yè)能在現(xiàn)金流轉(zhuǎn)上維持“簡(jiǎn)單再生產(chǎn)”大于零并在補(bǔ)償當(dāng)期的非現(xiàn)付成本后還有剩余經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量將會(huì)對(duì)企業(yè)投資發(fā)展作出貢獻(xiàn)投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析：投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量分析小于零意味著投資活動(dòng)本身的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)“入不敷出”，這通常是正?，F(xiàn)象，但須關(guān)注投資支出的合理性和投資收的實(shí)現(xiàn)狀。大于或等于零通常是非正?，F(xiàn)象，但須關(guān)注長(zhǎng)期資產(chǎn)處置/變現(xiàn)、投資收益實(shí)現(xiàn)、以及投資支出過少的可能原因。結(jié)論：

擴(kuò)張型企業(yè)該項(xiàng)目為負(fù)，收縮型企業(yè)該項(xiàng)目為正?；I資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析：籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量分析大于零須關(guān)注：籌資與投資及經(jīng)營(yíng)規(guī)劃是否協(xié)調(diào)？小于零則須關(guān)注：企業(yè)是否面臨償債壓力而又缺乏新的籌資能力？企業(yè)是否無新的投資發(fā)展機(jī)會(huì)？結(jié)論：高速擴(kuò)張型企業(yè)該項(xiàng)目為正。現(xiàn)金流量表一般分析總結(jié)：1、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量越多越好；2、投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量影響企業(yè)規(guī)模大小；3、籌資流入現(xiàn)金要考慮本息能否償還得了。SMC公司現(xiàn)金流量表一般分析案例5現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出現(xiàn)金凈流入評(píng)價(jià)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)24.0821.452.63經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量大于零，說明經(jīng)營(yíng)正常。投資活動(dòng)2.090.961.13處置長(zhǎng)期資產(chǎn)流入2.06億元，如果這些資產(chǎn)不是閑置或多余的，企業(yè)可能用此現(xiàn)金來償債或維持經(jīng)營(yíng)?；I資活動(dòng)1.874.22-2.35償還債務(wù)流出3.59億元，借款流入1.87億元，企業(yè)進(jìn)入債務(wù)償還期。合計(jì)28.0426.631.41總體來看現(xiàn)金有凈流入?，F(xiàn)金流量表水平分析，目的在于通過對(duì)比不同時(shí)期的各項(xiàng)現(xiàn)金流量變動(dòng)情況，揭示企業(yè)當(dāng)期現(xiàn)金流量水平及其變動(dòng)情況，反映企業(yè)現(xiàn)金流量管理的水平與特點(diǎn)。二、現(xiàn)金流量表水平分析案例6：例題解析請(qǐng)以教材本節(jié)所列“ZXZ公司”2012年現(xiàn)金流量表為例，學(xué)習(xí)并掌握水平分析法進(jìn)行現(xiàn)金流量表分析的具體方式。案例7：現(xiàn)金流量表水平分析表項(xiàng)目2013年2012年增減額增減（%）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)2.4082.1110.29714.07經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)2.1451.8780.26714.22經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量0.2630.2330.0312.88投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)0.2090.0010.208208投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)0.0960.0410.055134投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量0.113-0.040.153-382籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)0.1870.213-0.026-12.21籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)0.4220.2270.19585.9籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量-0.235-0.014-0.22115.79現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額0.1410.179-0.038-21.23案例7：現(xiàn)金流量表水平分析表項(xiàng)目2013年2012年增減額增減（%）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量

銷售商品、提供勞務(wù)收到現(xiàn)金2.2021.9850.21710.94收到的稅費(fèi)返還0.0130.0030.01299.64收到其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金0.1930.1230.0757.51經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量小計(jì)2.4082.1110.29714.07購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金1.6111.4450.16611.46支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金0.1900.1600.0319.40支付的各項(xiàng)稅費(fèi)0.1430.1230.0216.94支付的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金0.2010.1500.05133.42經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)2.1451.8780.26714.22經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量0.2630.2330.0312.88需掌握三年或三年以上的現(xiàn)金流量資料——現(xiàn)金流量表的趨勢(shì)分析通過現(xiàn)金流量的趨勢(shì)分析，可以觀察企業(yè)現(xiàn)金流入、流出的長(zhǎng)期變動(dòng)趨勢(shì)，并根據(jù)此趨勢(shì)預(yù)測(cè)企業(yè)未來現(xiàn)金流入、流出可能達(dá)到的水平。【例】：某企業(yè)2011年、2012年與2013年有關(guān)現(xiàn)金流量資料如下：（單位：萬元）

2011年

2012年

2013年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量

1520

2880

3970投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量－1260－2450－2860籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量－500－800－1500現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加－240－370－390要求：（1）根據(jù)上述資料，以2011年為基年，進(jìn)行現(xiàn)金流量的定比趨勢(shì)分析；（2）進(jìn)行簡(jiǎn)要的分析評(píng)價(jià)。分析過程：

2011年

2012年

2013年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量

100

189.47

261.18投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量－100－194.44－226.98籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量

－100－160－300現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加－100－154.17－162.5（2）分析：

①企業(yè)連續(xù)三年中，現(xiàn)金流的主要部分集中在營(yíng)業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量中，且企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的凈額從2011年到2006年均呈上升趨勢(shì)，從定比看，以2011年為100，2012年是189.47，2013年是264.18，說明企業(yè)的營(yíng)業(yè)活動(dòng)比較突出，具有“自我造血”功能，經(jīng)營(yíng)狀況良好。②企業(yè)連續(xù)三年中，投資活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量均為負(fù)數(shù)，從定比看，這個(gè)負(fù)數(shù)的絕對(duì)值呈上升趨勢(shì)，以2011年為－100，2012年為－194.44，2013年為－226.98，具體原因需進(jìn)一步分析，可能是由于投資收益狀況較差，投資沒有取得經(jīng)濟(jì)效益，并導(dǎo)致現(xiàn)金凈流出，也可能是企業(yè)當(dāng)期有較大的對(duì)外投資，若是后者，則有利于企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

③企業(yè)連續(xù)三年中，籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量均為負(fù)數(shù)，從定比看，這個(gè)負(fù)數(shù)的絕對(duì)值呈上升趨勢(shì)，以2011年為－100，2012年為－160，2013年－300，說明籌資活動(dòng)中現(xiàn)金流出的增長(zhǎng)快于現(xiàn)金流入的增長(zhǎng)，可能原因是企業(yè)償還大量債務(wù)、進(jìn)行利潤(rùn)分配等，具體原因需進(jìn)一步分析

④該公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加是負(fù)數(shù)，這個(gè)負(fù)數(shù)的絕對(duì)值呈上升趨勢(shì)，從定比看，以2011年為－100，2012年－154.17，2013年為－162.5，說明在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)具有較強(qiáng)的產(chǎn)生現(xiàn)金能力的情況下，公司的現(xiàn)金仍然緊張，現(xiàn)金支付能力仍然不足。該公司需要注意現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物不宜長(zhǎng)期是負(fù)數(shù)，長(zhǎng)期現(xiàn)金不足是財(cái)務(wù)狀況不良的反映，另外需要密切關(guān)注投資項(xiàng)目的合理性和收益性，重視投資的方向和策略現(xiàn)金流量流入結(jié)構(gòu)評(píng)價(jià)123三、現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析現(xiàn)金流量流出結(jié)構(gòu)評(píng)價(jià)現(xiàn)金流量流入結(jié)構(gòu)與流出結(jié)構(gòu)適應(yīng)評(píng)價(jià)1、現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析

流入結(jié)構(gòu)分析分為總流入結(jié)構(gòu)和三項(xiàng)（經(jīng)營(yíng)、投資和籌資）活動(dòng)流入的內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析?？闪斜磉M(jìn)行分析。48

案例8：

ZX公司現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析表項(xiàng)目絕對(duì)數(shù)(百萬元)比重(%)2009年2008年2009年2008年銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金3973.634087.5895.3995.67收到的稅費(fèi)返還117.56134.212.823.14收到的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金59.2949.241.421.15

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)4150.484271.0499.6399.97取得投資收益所收到的現(xiàn)金0.500.000.010.00處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額0.850.250.020.01收到的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金6.931.110.170.03

投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)8.281.360.200.03取得借款收到的現(xiàn)金7.000.000.170.00籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)7.000.000.170.00現(xiàn)金流入總量4165.774272.40100.00100.002、現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析

流出結(jié)構(gòu)分析也分為總流出結(jié)構(gòu)和三項(xiàng)（經(jīng)營(yíng)、投資和籌資）活動(dòng)流出的內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析。50

案例:9：

ZX公司現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析表項(xiàng)目絕對(duì)數(shù)(百萬元)比重(%)2009年2008年2009年2008年購(gòu)買商品接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金1993.012066.1847.3347.10支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金236.75221.455.625.05支付的各項(xiàng)稅費(fèi)416.44378.639.898.63支付的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金1036.34866.5124.6119.75

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)3682.533532.7887.4680.53購(gòu)建固定無形和長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金80.13100.451.902.29投資支付的現(xiàn)金90.9349.802.161.14

投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)171.06150.254.063.42償還債務(wù)支付的現(xiàn)金0.00645.000.0014.70分配股利利潤(rùn)或償付利息支付的現(xiàn)金330.5929.067.850.66支付的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金26.4329.840.630.68

籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)357.02703.908.4816.05現(xiàn)金流出總量4210.624386.92100.00100.001）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入流出比（此比值越大越好）2）投資活動(dòng)現(xiàn)金的流入流出比（發(fā)展時(shí)期此比值應(yīng)小，而衰退或缺少投資機(jī)會(huì)時(shí)此比值應(yīng)大較好）3）籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流入流出比（發(fā)展時(shí)期此比值較大較好）3、現(xiàn)金流量流入結(jié)構(gòu)與流出結(jié)構(gòu)適應(yīng)評(píng)價(jià)

案例10：ZX公司現(xiàn)金流入流出比例分析表項(xiàng)目絕對(duì)數(shù)(百萬元)流入/流出2009年2008年2009年2008年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)4150.484271.041.131.21經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)3682.533532.78投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)8.281.360.050.01投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)171.06150.25籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)7.000.000.020.00籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)357.02703.90現(xiàn)金總流入4165.774272.400.990.97現(xiàn)金總流出4210.624386.92

財(cái)務(wù)分析人員可以利用現(xiàn)金流入和流出結(jié)構(gòu)的歷史比較和同業(yè)比較，得到更有意義的信息。對(duì)于一個(gè)健康的正在成長(zhǎng)的公司來說，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量應(yīng)是正數(shù)，投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量是負(fù)數(shù)，籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量應(yīng)是正負(fù)相間的。

（一）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量項(xiàng)目分析1．經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入具體項(xiàng)目分析銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金可以判斷企業(yè)銷售收現(xiàn)率情況，較高的收現(xiàn)率，說明企業(yè)產(chǎn)品定位正確、適銷對(duì)路。收到的稅費(fèi)返還

屬于政策優(yōu)惠，一般數(shù)額不大。收到的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金如罰款、賠款、經(jīng)營(yíng)租金等。此項(xiàng)目數(shù)額一般不應(yīng)過多。四、現(xiàn)金流量表主要項(xiàng)目分析案例11：銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金通過會(huì)計(jì)勾稽找到購(gòu)銷關(guān)系的特殊性一汽四環(huán)是在上海證券交易所上市的公司，主要從事汽車改裝，制造汽車的車輪、車廂等零部件，汽車修理，汽車配件、汽車、小轎車經(jīng)銷等。股份公司由中國(guó)第一汽車集團(tuán)公司、長(zhǎng)春一汽四環(huán)集團(tuán)有限公司等公司發(fā)起成立于1993年。公的產(chǎn)品主要提供給其第一大股東和第二大股東，即發(fā)起人一汽集團(tuán)公司和一汽四環(huán)集團(tuán)公司，采購(gòu)的貨物也有相當(dāng)數(shù)量來自這兩個(gè)公司。由于這種關(guān)聯(lián)交易的雙方往往最終并不需要實(shí)際的現(xiàn)金結(jié)算，所以該公司的現(xiàn)金流量表與其他會(huì)計(jì)報(bào)表項(xiàng)目之間的勾稽關(guān)系就有一定的特殊性。下面我們根據(jù)企業(yè)相關(guān)報(bào)表數(shù)據(jù)來進(jìn)行測(cè)算。表2一汽四環(huán)2000~2001年各期合并資產(chǎn)負(fù)債表中的有關(guān)數(shù)據(jù)（單位：元）合并資產(chǎn)負(fù)債表2000年2001年中期2001年應(yīng)收票據(jù)

55351063

63411236

78709610應(yīng)收賬款

167824001

294338336

79763007預(yù)收賬款

5367544

4209353

4079362表1一汽四環(huán)2000~2001年各期合并利潤(rùn)表中的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入數(shù)據(jù)（單位：元）合并利潤(rùn)表2000年2001年中期2001年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入83703226011919422972137738470表3一汽四環(huán)2000~2001年各期合并資產(chǎn)負(fù)債表中的有關(guān)數(shù)據(jù)（單位：元）合并現(xiàn)金流量表2001年中期2001年銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金

262938323

1945476301收到的稅費(fèi)返還－

30000000收到的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金

6735691

12172889現(xiàn)金流入小計(jì)

269674014

1987649190根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)，將一汽四環(huán)的2001年年報(bào)數(shù)據(jù)代入分析公式，計(jì)算“以非現(xiàn)金資產(chǎn)清償債務(wù)而減少的經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收項(xiàng)目：＝2137738470+2137738470×17%+（55351063-78709610）+(167824001-79763007)+(4079362-5367544)-1945476301＝619091973由測(cè)算過程可以知道一汽四環(huán)2001年全年交易對(duì)方以非現(xiàn)金資產(chǎn)抵償負(fù)債的金額為6.19億元，占到當(dāng)期銷售收入的29%。以此類推，在2001年中期，測(cè)算出交易對(duì)方以非現(xiàn)金資產(chǎn)抵償負(fù)債的金額有994743274之多，占到當(dāng)期銷售收入的83.4%。股份公司與其兩個(gè)股東公司之間發(fā)生的大量而頻繁的購(gòu)銷業(yè)務(wù)：公司2001年報(bào)披露，整個(gè)會(huì)計(jì)期間，向中國(guó)第一汽車集團(tuán)公司和長(zhǎng)春一汽四環(huán)集團(tuán)有限公司銷售商品20億元，從兩家企業(yè)采購(gòu)貨物12億元。會(huì)計(jì)處理為以從關(guān)聯(lián)方購(gòu)入的貨物沖銷賬面關(guān)聯(lián)方所欠的應(yīng)收賬款，從而體現(xiàn)出應(yīng)收賬款的變化方向主要為非現(xiàn)金資產(chǎn)?，F(xiàn)金流量為什么會(huì)出現(xiàn)這么高的異動(dòng)？案例12：收到的稅費(fèi)返還所得稅返還體現(xiàn)在現(xiàn)金流量表中五糧液公司位于四川宜賓，是我國(guó)著名的酒類生產(chǎn)商，主要的品牌有五糧液、五糧春、金六福等。按照稅法規(guī)定，2000年五糧液公司執(zhí)行的所得稅率為33%，但同時(shí)根據(jù)上市公司所得稅先征33％再返18%的政策，每年都會(huì)收到較大金額的所得稅返還，企業(yè)將這部分所得稅返還直接沖減所得稅費(fèi)用，因此在利潤(rùn)表上并沒有得到反映，而這個(gè)數(shù)據(jù)在現(xiàn)金流量表中可以較方便得到（見下表）。由于所得稅先征后返政策執(zhí)行到2001年12月31日為止，優(yōu)惠政策取消后對(duì)公司2002年的業(yè)績(jī)?cè)斐梢欢ㄘ?fù)面影響。五糧液公司2000~2001年與補(bǔ)貼收入有關(guān)的主要報(bào)表數(shù)據(jù)（單位：元）利潤(rùn)表2000年2001年補(bǔ)貼收入－－現(xiàn)金流量表收到的稅費(fèi)返還134700000216462400案例13：收到的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金

表1廣西紅日2001年度現(xiàn)金流量表相關(guān)數(shù)據(jù)（單位：元）項(xiàng)目2001一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金24234389收到的稅費(fèi)返還3836937收到的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金132648841現(xiàn)金流入小計(jì)160720167表2報(bào)表附注列示的“收到的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金”明細(xì)項(xiàng)目項(xiàng)目金額（元）往來款

78531071出售應(yīng)收賬款

53229062其他

887706合計(jì)

132647839（一）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量項(xiàng)目分析2.經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出具體項(xiàng)目分析購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金可以判斷企業(yè)購(gòu)買商品的付現(xiàn)率情況，較低的付現(xiàn)率，說明企業(yè)商業(yè)信用良好，或者說明企業(yè)資金緊張。支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金產(chǎn)品成本中活勞動(dòng)耗費(fèi)，現(xiàn)金流出的主要方向，金額波動(dòng)不大（一）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量項(xiàng)目分析支付的各項(xiàng)稅費(fèi)隨銷售規(guī)模和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的變化而變化支付的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金如罰款、業(yè)務(wù)招待費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)等等

暫時(shí)沉淀的或偶發(fā)的、不穩(wěn)定、數(shù)額不應(yīng)過多案例14：科龍電器經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析廣東科龍電器股份有限公司于1992年12月26日成立。所屬行業(yè)：家用電器；公司之H股于1996年7月13日在香港聯(lián)交所上市。公司于1999年6月2日通過深圳證券交易所以“上網(wǎng)定價(jià)”發(fā)行方式成功向社會(huì)公開發(fā)行9350萬股社會(huì)公眾股，向10家基金公司配售1650萬股，共計(jì)11000萬股，共募集資金107140萬元，并于1999年7月13日在深圳證券交易所掛牌上市。案例14：科龍電器1999年現(xiàn)金流量表（經(jīng)營(yíng)活動(dòng)）

項(xiàng)目1999年度1998年度一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金40539594524062638832收到的稅費(fèi)返還18929921853481591收到的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金5602073060007434現(xiàn)金流入小計(jì)42992794004176127857購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金（4800965138）（2565704338）支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金（113714950）（200393079）實(shí)際繳納的增值稅（235802871）（237675850）支付的所得稅款（108593623）（41276727）支付的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金（19046162）（105118417）現(xiàn)金流出小計(jì)（5278122744）（3150168411）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~（978843344）10259594661999年，購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金4800965138元，比1998年的2565704338元，增加2235260800元?，F(xiàn)金流量表告訴我們，企業(yè)本年購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金為48億元。現(xiàn)金購(gòu)銷比率=購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金/銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金=4800965138/4053959452=1.18，很不正常。但是：利潤(rùn)表和資產(chǎn)負(fù)債表反映————主營(yíng)業(yè)務(wù)成本＋存貨的增加＋應(yīng)交增值稅進(jìn)項(xiàng)稅＋應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)的減少＋預(yù)付賬款的增加=2841962528－82086670＋（2841962528－82086670）×17%＋145277303－28405396=3345926660

項(xiàng)目1999年度1998年度一、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入

3328550503

3421123392減：主營(yíng)業(yè)務(wù)成本

2841962528

2321863158二、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)

486587975

1099260234加：其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)

33352142

28479305減：營(yíng)業(yè)費(fèi)用

379759845

395680782管理費(fèi)用

155802267

219554833財(cái)務(wù)費(fèi)用

23103087

44072455三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)

(38725082)

468431469

項(xiàng)目1999年12月31日1998年12月31日變動(dòng)額貨幣資金5662509431147899842-581648899應(yīng)收票據(jù)55229073147328362779007104應(yīng)收賬款483446687504041833-20595146其他應(yīng)收款107932387097656871981666999預(yù)付賬款3661386065019256-28405396應(yīng)收補(bǔ)貼款1951584471012989-51497145存貨342749987424836657-82086670流動(dòng)資產(chǎn)30087164062793007582215708824科龍電器1999年資產(chǎn)負(fù)債表部分內(nèi)容這就是說：資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表卻告訴我們：本年購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金最多為33億元。那么是什么原因?qū)е鲁霈F(xiàn)這種偏差呢？比較一下資產(chǎn)負(fù)債表中“其他應(yīng)收款”就會(huì)發(fā)現(xiàn)：其年末和年初相比，增加了9.8億元。

科龍電器1999年合并資產(chǎn)負(fù)債表部分內(nèi)容

項(xiàng)目1999年12月31日1998年12月31日貨幣資金7531404841391527935應(yīng)收票據(jù)986009131515333627應(yīng)收賬款684832860548501861其他應(yīng)收款184336092151573480預(yù)付賬款84107301176526932應(yīng)收補(bǔ)貼款1951584471012989存貨15603545051271621080流動(dòng)資產(chǎn)42691981824168933273再比較一以下年末合并資產(chǎn)負(fù)債表的“其他應(yīng)收款”數(shù)字，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)其規(guī)模僅有1.84億元。上市公司資產(chǎn)負(fù)債表“其他應(yīng)收款”的10.79億元與合并資產(chǎn)負(fù)債“其他應(yīng)收款”的1.84億元之間的差額，為上市公司與其子公司之間因非商品交易形成的債權(quán)，應(yīng)該屬于關(guān)聯(lián)方之間的內(nèi)部資金拆借。那么，“其他應(yīng)收款”年末和年初之間的差額9.8億元，在現(xiàn)金流量表上應(yīng)并入哪個(gè)項(xiàng)目呢？顯然，而應(yīng)該屬于“支付的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金”。但是，現(xiàn)金流量表中的規(guī)模僅有0.19億元。案例14：科龍電器1999年現(xiàn)金流量表（經(jīng)營(yíng)活動(dòng)）

項(xiàng)目1999年度1998年度支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金（113714950）（200393079）實(shí)際繳納的增值稅（235802871）（237675850）支付的所得稅款（108593623）（41276727）支付的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金

（19046162）（105118417）現(xiàn)金流出小計(jì)（5278122744）（3150168411）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~（978843344）1025959466進(jìn)一步分析：現(xiàn)金流量表中“支付的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金”的本年數(shù)與上年數(shù)和利潤(rùn)表中“營(yíng)業(yè)外支出”的本年數(shù)與上年數(shù)是相同的。項(xiàng)目1999年度1998年度支付的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金

（19046162）（105118417）營(yíng)業(yè)外支出

19046162

105118417分析到這里，大家應(yīng)該能夠自己得出下面問題的答案：應(yīng)該并入而沒有并入現(xiàn)金流量表中“支付的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金”的現(xiàn)金流出去了哪里？案例14：科龍電器支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金從現(xiàn)金流量表來看，與上年相比，企業(yè)當(dāng)年支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金減少了約45%。企業(yè)減少支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金的原因，既可能是企業(yè)在年內(nèi)采取了裁員策略，也可能是企業(yè)在年內(nèi)降低了職工的收入待遇。不論是哪一個(gè)原因，都可能對(duì)企業(yè)的員工士氣產(chǎn)生影響。支付的所得稅款：由于營(yíng)業(yè)利潤(rùn)低迷，當(dāng)年企業(yè)的“所得稅”費(fèi)用僅為117萬元，而企業(yè)支付的所得稅為1.08億元！如果我們?cè)倏疾煲幌缕髽I(yè)關(guān)于應(yīng)交稅金項(xiàng)目的附注，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)：企業(yè)年初應(yīng)交所得稅為1.42億元，在年內(nèi)繳納了1.08億元之后，年末應(yīng)交所得稅仍有約0.35億元。這說明，企業(yè)可能長(zhǎng)期存在的大額所得稅負(fù)債。那么，為什么企業(yè)的其他應(yīng)收款出現(xiàn)將近10億元的增加，所得稅在長(zhǎng)期欠交后今年集中繳納了呢？三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)

(38725082)

468431469加：投資收益

542056603

140702552補(bǔ)貼收入

137802073

120331467營(yíng)業(yè)外收入

22668588

31528129四、利潤(rùn)總額

644756020

655875200減：所得稅

1171704

65170372五、凈利潤(rùn)

643584316

590704828支付的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金：我們?cè)谇懊娴姆治鲋幸呀?jīng)看到，本數(shù)據(jù)的來源為營(yíng)業(yè)外支出的數(shù)字。如果不進(jìn)行系統(tǒng)化分析，我們很容易對(duì)企業(yè)做出在“支付的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金”控制方面成效顯著的判斷。但是，如果我們對(duì)其現(xiàn)金流量狀況進(jìn)行系統(tǒng)化分析，我們就會(huì)認(rèn)為，此數(shù)據(jù)說明了企業(yè)在現(xiàn)金流量表的編制上存在著一些問題。3．總量分析經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量>0

能夠維持企業(yè)經(jīng)營(yíng)的“簡(jiǎn)單再生產(chǎn)”進(jìn)行“擴(kuò)大再生產(chǎn)”追加投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量經(jīng)營(yíng)活動(dòng)不需額外補(bǔ)充流動(dòng)資金，償債能力增強(qiáng)為投資活動(dòng)貢獻(xiàn)現(xiàn)金經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量=0

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)收支平衡

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量<0

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)入不敷出企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量質(zhì)量不高經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量發(fā)生重大變化的可能原因經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~變化的原因行業(yè)特點(diǎn)發(fā)展階段營(yíng)銷策略收付異常關(guān)聯(lián)交易異常運(yùn)作漏編或者錯(cuò)編注：高質(zhì)量的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量？——除了要維護(hù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的正常周轉(zhuǎn)外，還應(yīng)該有足夠的補(bǔ)償經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn)折舊與攤銷，以及支付利息和支付現(xiàn)金股利的能力思考：投資收益也可以產(chǎn)生現(xiàn)金流量，也可以用于上述用途，為什么對(duì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量提出如此高的要求呢？投資活動(dòng)中的對(duì)外投資現(xiàn)金流量和經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn)現(xiàn)金流量的補(bǔ)償機(jī)制不同，在整體上反映了企業(yè)利用現(xiàn)金資源的擴(kuò)張狀況（二）投資活動(dòng)現(xiàn)金流量項(xiàng)目分析投資活動(dòng)現(xiàn)金流量的最大特點(diǎn)在于，就當(dāng)期而言，它與企業(yè)日常營(yíng)運(yùn)活動(dòng)幾乎沒有多少直接的關(guān)系或影響，但是卻對(duì)企業(yè)未來的現(xiàn)金流量產(chǎn)生一定的甚至有時(shí)是不容忽視的影響：目前的大量流入可能意味著未來相關(guān)現(xiàn)金流入的大幅度萎縮；而目前的大量該類現(xiàn)金流出，又可能蘊(yùn)含著未來會(huì)產(chǎn)生或促使大量的相應(yīng)的現(xiàn)金流入。1.投資活動(dòng)現(xiàn)金流入量項(xiàng)目分析回收投資收到的現(xiàn)金

一般數(shù)額不大；金額增大表明企業(yè)正在縮小投資，原因是企業(yè)可能資金緊張、可能規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)、可能改變投資戰(zhàn)略。取得投資收益收到的現(xiàn)金反映除現(xiàn)金等價(jià)物以外的對(duì)外投資收到的股利、利息等，但不包括股票股利。此項(xiàng)目可以判斷投資回報(bào)率情況。

為正表明企業(yè)進(jìn)入投資回收期。處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)收到的現(xiàn)金金額一般不太大；金額大意味著企業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整或陷入財(cái)務(wù)危機(jī)2.投資活動(dòng)現(xiàn)金流出量項(xiàng)目分析購(gòu)建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)支付的現(xiàn)金反映企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)能力的強(qiáng)弱；金額太大考慮經(jīng)營(yíng)方式或戰(zhàn)略變化投資支付的現(xiàn)金反映企業(yè)參與資本市場(chǎng)運(yùn)作的強(qiáng)弱；分析投資方向與戰(zhàn)略目標(biāo)是否一致取得子公司及其他營(yíng)業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額支付的現(xiàn)金凈額=購(gòu)買支付的現(xiàn)金-子公司及其他營(yíng)業(yè)單位持有的現(xiàn)金及等價(jià)物關(guān)注投資的目的（二）投資活動(dòng)現(xiàn)金流量項(xiàng)目分析3．總量分析投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量>0若由投資回報(bào)產(chǎn)生資本運(yùn)作效率顯著若由處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等產(chǎn)生偶發(fā)性，時(shí)間不持續(xù)投資活動(dòng)為經(jīng)營(yíng)及籌資活動(dòng)貢獻(xiàn)現(xiàn)金投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量=0

投資活動(dòng)收支平衡

（二）投資活動(dòng)現(xiàn)金流量項(xiàng)目分析3．總量分析投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量<0

投資活動(dòng)“入不敷出”原因：對(duì)內(nèi)投資，擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模企業(yè)資金利用效率有待提高對(duì)外投資，具有發(fā)展目的的投資通過非主營(yíng)業(yè)務(wù)獲取利潤(rùn)結(jié)果：消耗企業(yè)現(xiàn)存資金積累、擠占本可用于經(jīng)營(yíng)的現(xiàn)金、額外貸款融資、加大負(fù)債規(guī)模企業(yè)處于投入階段、產(chǎn)生資金缺投資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~的變化擴(kuò)張加劇戰(zhàn)線收縮處置不良投資收益獲取投資活動(dòng)現(xiàn)金流量發(fā)生重大變化的原因案例15：科龍電器投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析投資活動(dòng)所關(guān)注的是：投資活動(dòng)的現(xiàn)金流出與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略、投資計(jì)劃之間的吻合程度；投資活動(dòng)的現(xiàn)金流入是否具有盈利性。從現(xiàn)金流量表的情況來看，企業(yè)當(dāng)期主要的現(xiàn)金流出量為購(gòu)建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等所支付的現(xiàn)金。結(jié)合董事會(huì)報(bào)告中的公司投資情況的內(nèi)容，我們可以的看到，購(gòu)建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金與投資計(jì)劃基本吻合。案例15：科龍電器1999年現(xiàn)金流量表（投資活動(dòng)）

項(xiàng)目1999年度1998年度二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量收回投資所收到的現(xiàn)金—70424760取得債券利息收入所收到的現(xiàn)金1969839234598882處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額120852051—現(xiàn)金流入小計(jì)140550443105023642購(gòu)建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金（772240523）（118015120）

長(zhǎng)期股權(quán)投資所支付的現(xiàn)金（2500000）（364424760）

支付的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金（33398）（902000）現(xiàn)金流出小計(jì)（774773921）（483341880）投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~（634223478）（378318238）案例15：科龍電器董事會(huì)報(bào)告中的公司投資情況（1）公司于1996年6月2日發(fā)行110000000股人民幣普通股股票，募集資金已全部到位，公司按照招股說明書規(guī)定已投入使用，尚未使用資金存入本公司銀行賬戶。公司募集資金投向如下表所示。（2）截止1999年11月，公司已基本完成收購(gòu)“華寶”兩廠經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)的工作，實(shí)際收購(gòu)金額為76300萬元，比原計(jì)劃少8610萬元。公司計(jì)劃將剩余資金用于空調(diào)銷售網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)及補(bǔ)充流動(dòng)資金。募集資金投向表（單位：萬元）項(xiàng)目名稱招股說明書計(jì)劃實(shí)際投資投資金額1999年投入2000年投入已投入金額2000年投入收購(gòu)“華寶”兩廠的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)8491084910—76300—新增空調(diào)銷售服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)及中心城市成立銷售份公司115006900460070005000流動(dòng)資金1072010720—18400—合計(jì)10713010253046001017005000

（三）籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量項(xiàng)目分析

籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量的最大特點(diǎn)在于它現(xiàn)時(shí)現(xiàn)金流量與未來現(xiàn)金流量在一定程度上的對(duì)應(yīng)性：即目前該類現(xiàn)金流入的發(fā)生，在一定程度上意味著未來存在相應(yīng)的現(xiàn)金流出量；而目前該類現(xiàn)金流出量的存在，則是以往相應(yīng)的現(xiàn)金流入量所引起的必然結(jié)果。1.籌資活動(dòng)具體項(xiàng)目分析吸收投資收到的現(xiàn)金一般反映企業(yè)資本市場(chǎng)籌資能力強(qiáng)弱。取得借款收到的現(xiàn)金反映企業(yè)舉借長(zhǎng)、短期借款實(shí)際收到的現(xiàn)金收到其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金反映上述項(xiàng)目外，收到的與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金，如接受現(xiàn)金捐贈(zèng)等1.籌資活動(dòng)具體項(xiàng)目分析償還債務(wù)支付的現(xiàn)金反映企業(yè)償還債務(wù)本金支付的現(xiàn)金。分配股利、利潤(rùn)或償付利息所支付的現(xiàn)金反映企業(yè)資金的充裕程度，反映了企業(yè)利潤(rùn)分配政策支付的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金反映上述項(xiàng)目外，支付的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金，如融資租入固定資產(chǎn)的租賃費(fèi)等，數(shù)額一般較?。ㄈ┗I資活動(dòng)現(xiàn)金流量項(xiàng)目分析2．總量分析籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量>0

籌資能力強(qiáng)、償債壓力大籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量<0

需動(dòng)用經(jīng)營(yíng)或投資活動(dòng)現(xiàn)金本會(huì)計(jì)期間集中發(fā)生償還債務(wù)、支付利息、分配股利投資方面沒有更多作為銀行信用喪失，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大

籌資活動(dòng)為經(jīng)營(yíng)及投資活動(dòng)貢獻(xiàn)現(xiàn)金

籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~變化原因融資環(huán)境不當(dāng)融資與理財(cái)能力案例16：科龍電器1999年現(xiàn)金流量表（籌資活動(dòng)）

項(xiàng)目1999年度1998年度三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量

吸收權(quán)益性投資所收到的現(xiàn)金1043863500—借款所收到的現(xiàn)金200200000—收到的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金1890530635134679現(xiàn)金流入小計(jì)126296880635134679償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金—（126000000）分配股利或利潤(rùn)所支付的現(xiàn)金（188749404）（235936755）償付利息所支付的現(xiàn)金（39166820）（74498941）支付的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金（3634659）（4172396）現(xiàn)金流出小計(jì)（231550883）（440608092）籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~1031417923（405473413）四、匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金的影響——五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額（581648899）242167795案例16：科龍電器籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析籌資活動(dòng)所關(guān)注的是：籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)現(xiàn)金流量之和的適應(yīng)程度，以及所籌集資金的使用情況。企業(yè)超過2億元的借款是否適當(dāng)，應(yīng)該結(jié)合企業(yè)發(fā)展的實(shí)際做具體分析。（1999年12月31日，公司資產(chǎn)總計(jì)6229085421元，貨幣資金566250943元，應(yīng)收票據(jù)552290731元，貨幣資金加應(yīng)收票據(jù)占資產(chǎn)總計(jì)的比例為18%，低于同行業(yè)平均水平）（四）匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金的影響分析1．企業(yè)外幣現(xiàn)金流量及境外子公司的現(xiàn)金流量折算為記賬本位幣時(shí)，所采用的現(xiàn)金流量發(fā)生日的即期匯率或按照系統(tǒng)合理的方法確定的、與現(xiàn)金流量發(fā)生日即期匯率近似的匯率折算的金額；2．“現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額”中外幣現(xiàn)金凈增加額按期末匯率折算的金額?，F(xiàn)金流量表造假手段：粉飾現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的凈增加額粉飾銷售商品提供勞務(wù)所收到的現(xiàn)金同時(shí)粉飾經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流入與經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流出同時(shí)虛增經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流入與投資性現(xiàn)金流出將投資性流入粉飾為經(jīng)營(yíng)性流入將籌資性流入粉飾為經(jīng)營(yíng)性流入案例：機(jī)械廠的利潤(rùn)表與現(xiàn)金流量表一、營(yíng)業(yè)收入3000000

減：營(yíng)業(yè)成本800000

銷售費(fèi)用800000

管理費(fèi)用200000

財(cái)務(wù)費(fèi)用0二、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1200000

減：所得稅300000三、凈利潤(rùn)900000項(xiàng)目金額一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金500000收到的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金0經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入小計(jì)500000購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支