市場營銷第五章中央銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)

第五章中央銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)第一節(jié)中央銀行的貸款業(yè)務(wù)第二節(jié)中央銀行再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)第三節(jié)中央銀行公開市場業(yè)務(wù)第四節(jié)中央銀行黃金外匯儲備業(yè)務(wù)1第一節(jié)中央銀行的再貸款業(yè)務(wù)一、概念、種類和特征二、中央銀行再貸款的內(nèi)容三、中央銀行再貸款的管理2一、概念、種類和特征1、中央銀行再貸款——中央銀行對商業(yè)銀行等存款貨幣機(jī)構(gòu)及政府為了彌補(bǔ)其資金周轉(zhuǎn)困難或臨時性資金不足而發(fā)放的貸款3一、概念、種類和特征2、種類按對象分對商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)放款、對非貨幣金融機(jī)構(gòu)放款、對政府放款和其他放款。按是否有擔(dān)保分信用貸款、擔(dān)保貸款4項(xiàng)

目

中央銀行再貸款商業(yè)銀行貸款

貸款對象不同

商業(yè)銀行、政府公司、個人資金來源不同

基礎(chǔ)貨幣組織的存款貸款期限不同

短期長、中、短期制約貸款總量的因素不同

貨幣政策目標(biāo)經(jīng)濟(jì)金融形勢存款的數(shù)量存款的結(jié)構(gòu)貸款目標(biāo)不同

維護(hù)金融體系穩(wěn)定以盈利為目標(biāo)中央銀行再貸款與商業(yè)銀行貸款比較5二、中央銀行再貸款的內(nèi)容（一）對商業(yè)銀行的貸款（二）對政府的貸款（三）其它放款6（一）對商業(yè)銀行的貸款1.貸款的目的：解決臨時性的資金需要，補(bǔ)充其流動性不足。幫助陷入困境的商業(yè)銀行，恢復(fù)信譽(yù)，維護(hù)金融體系的穩(wěn)定。72.中央銀行再貸款的方式信用貸款——中央銀行根據(jù)商業(yè)銀行的信譽(yù)而提供的一種貸款。擔(dān)保貸款——商業(yè)銀行以其客戶簽發(fā)的合格的商業(yè)票據(jù)為擔(dān)保向中央銀行申請貸款的一種方式。

8（二）中央銀行對政府的貸款貸款方式：

一是采用透支的方式二是采取直接貸款的方式三是對國庫券和國債的投資9（三）其它放款中央銀行對外國政府、中央銀行、國際性金融機(jī)構(gòu)的貸款；對非銀行金融機(jī)構(gòu)、農(nóng)村信用合作社等發(fā)放的緊急貸款。1011三、中央銀行行再貸款的管理（一）中央銀行再貸款的審查（二）再貸款的發(fā)放（三）再貸款的收回12近年來我國再再貸款主要用用途金額（億元）用途12236四大金融管理公司購買國有商行不良資產(chǎn)10557支農(nóng)再貸款1411關(guān)閉中小金融機(jī)構(gòu)300提供證券公司周轉(zhuǎn)貸款270償還被關(guān)閉或被托管的證券公司債務(wù)100證券投資者保護(hù)基金啟動資金13中國人民銀行行增加支農(nóng)再再貸款100億元支持春春耕備耕2012-03-07為深入貫徹落落實(shí)中央經(jīng)濟(jì)濟(jì)工作會議和和全國金融工工作會議關(guān)于于金融服務(wù)實(shí)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的精精神，日前，，中國人民銀銀行決定增加加支農(nóng)再貸款款100億元元支持春耕備備耕，并下發(fā)發(fā)了《中國人人民銀行關(guān)于于管好用好支支農(nóng)再貸款支支持?jǐn)U大““三農(nóng)”信貸貸投放的通知知》，對管好好用好支農(nóng)再再貸款，支持持?jǐn)U大涉農(nóng)信信貸投放作出出部署。支農(nóng)再貸款是是人民銀行支支持“三農(nóng)””、支持實(shí)體體經(jīng)濟(jì)的重要要措施和有效效手段。近年年來，人民銀銀行持續(xù)加大大了支農(nóng)再貸貸款支持的力力度，并進(jìn)一一步改進(jìn)管理理，充分調(diào)動動了農(nóng)村信用用社等農(nóng)村金金融機(jī)構(gòu)使用用支農(nóng)再貸款款擴(kuò)大涉農(nóng)信信貸投放的積積極性。2011年，，人民銀行新新增支農(nóng)再貸貸款額度500億元，期期末全國支農(nóng)農(nóng)再貸款余額額1094億億元，年累計計發(fā)放額1708億元，，支農(nóng)再貸款款的使用創(chuàng)歷歷史最高水平平,對于擴(kuò)大大涉農(nóng)信貸投投放發(fā)揮了重重要作用。2011年末末，全國金融融機(jī)構(gòu)涉農(nóng)貸貸款余額14.6萬億元元，同比增長長24.9%，比同期各各項(xiàng)貸款增速速高9.2個個百分點(diǎn)。14第二節(jié)中央央銀行再貼現(xiàn)現(xiàn)業(yè)務(wù)一、再貼現(xiàn)政政策簡介二、再貼現(xiàn)業(yè)業(yè)務(wù)的一般規(guī)規(guī)定15一、再貼現(xiàn)政政策簡介（一）幾個相相關(guān)概念（二）內(nèi)容（三）調(diào)整再再貼現(xiàn)率的影影響因素（四）再貼現(xiàn)現(xiàn)利率政策的的作用及局限限性16（一）幾個相相關(guān)概念1．貼現(xiàn)———企業(yè)或公司以以其持有的未未到期的商業(yè)業(yè)票據(jù)，向商商業(yè)銀行申請請轉(zhuǎn)讓，以融融通資金的一一種行為。企業(yè)與商業(yè)銀銀行之間的關(guān)關(guān)系172．轉(zhuǎn)貼現(xiàn)———商業(yè)銀行以其其持有的已經(jīng)經(jīng)貼現(xiàn)的未到到期的商業(yè)票票據(jù)，向另一一家商業(yè)銀行行申請轉(zhuǎn)讓，，以融通資金金的一種行為為。商業(yè)銀行與商商業(yè)銀行之間間的關(guān)系183．再貼現(xiàn)———商業(yè)銀行以通通過貼現(xiàn)業(yè)務(wù)務(wù)而持有的未未到期的商業(yè)業(yè)票據(jù)，向中中央銀行申請請再轉(zhuǎn)讓，以以融通資金的的一種行為。。商業(yè)銀行與人人民銀行之間間的關(guān)系194．再貼現(xiàn)政策策——中央銀行通過過制定和調(diào)整整再貼現(xiàn)率，，來干預(yù)和影影響市場利率率及貨幣市場場的供應(yīng)與需需求，從而調(diào)調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)應(yīng)量的一種貨貨幣政策。中央銀行與宏宏觀經(jīng)濟(jì)的關(guān)關(guān)系20（二）內(nèi)容1.調(diào)整再貼現(xiàn)率率，引導(dǎo)市場利利率走向2．規(guī)定向中中央銀行申請請再貼現(xiàn)資格格的票據(jù)3.規(guī)定再貼貼現(xiàn)的額度，，控制再貼現(xiàn)現(xiàn)的總規(guī)模。。21中央銀行再貼貼現(xiàn)率作用過過程圖再貼現(xiàn)率↑↓借款成本↑↓存款準(zhǔn)備金↓↑貸款規(guī)?！袌隼省鐣顿Y↓↑社會總需求↓↑物價水平↓↑銀行傳導(dǎo)作用用22（三）中央銀銀行調(diào)整再貼貼現(xiàn)率

需要要考慮的因素素物價總水平資金供求狀況況商業(yè)銀行的資資金成本社會平均利潤潤率國家宏觀經(jīng)濟(jì)濟(jì)政策國際利率水平平23（四）再貼現(xiàn)現(xiàn)利率政策的的

作用及局局限性作用：作為調(diào)節(jié)貨幣幣供應(yīng)量的手手段對市場利率起起到引導(dǎo)和指指示的作用執(zhí)行最后貸款款人的職能引導(dǎo)信貸資金金的流向24局限性：處于被動的地地位缺乏靈活性時滯性較強(qiáng)25二、再貼現(xiàn)業(yè)業(yè)務(wù)的一般規(guī)規(guī)定（一）對象（二）申請與與審查（三）再貼現(xiàn)現(xiàn)的發(fā)放與收收回26（一）對象——只有在中中央銀行開立立了存款準(zhǔn)備備金帳戶的商商業(yè)銀行，主主要是國有商商業(yè)銀行。27（二）申請與與審查商業(yè)銀行必須以已經(jīng)辦理貼現(xiàn)現(xiàn)的尚未到期的合法票據(jù)才能向中央銀銀行申請再貼貼現(xiàn)。28合法票據(jù)——根據(jù)購銷合同同約定進(jìn)行延延期付款的商商品交易所開開具的反映債債權(quán)債務(wù)關(guān)系系的商業(yè)票據(jù)據(jù)。29審查：A審查票據(jù)的合合法性；B申請人的資金金營運(yùn)情況；；C票據(jù)所反映的的交易行為是是否符合國家的產(chǎn)產(chǎn)業(yè)政策30（三）再貼現(xiàn)現(xiàn)的發(fā)放與收收回1．再貼現(xiàn)的實(shí)實(shí)付金額實(shí)付金額=票面金額-貼息額貼息額=票面金額×日日貼現(xiàn)率×未未到期的天數(shù)數(shù)日貼現(xiàn)率=年貼現(xiàn)率/360=月貼現(xiàn)率/30312．期限：申請再貼現(xiàn)日日至票據(jù)到期期日。一般最最長不超過6個月。323．發(fā)放：中央銀行對商商業(yè)銀行提出出的再貼現(xiàn)申申請進(jìn)行審核核無誤后，即即可辦理發(fā)放放用款手續(xù)。。33舉例：工商銀行×××分行營業(yè)部部，以一份已已經(jīng)辦理貼現(xiàn)現(xiàn)而未到期的的由交通銀行行××分行開開出并承兌的的1000萬元銀行承兌兌匯票，向人人民銀行×××分行申請再再貼現(xiàn)。出票日期：2008年2月15日，到期日：2008年8月11日，申請再貼現(xiàn)日日：2008年4月1日，再貼現(xiàn)率：2.97%。34計算日貼現(xiàn)率=2.97%÷360=0.0825‰未到期天數(shù)=30+31+30+31+10=132天貼息額=1000×0.0825‰×132=10.89（萬元）實(shí)付金額=1000-10.89=989.11（萬元）354．再貼現(xiàn)的收收回（1）商業(yè)銀行在在辦理票據(jù)再再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)時時。將票據(jù)通通過背書轉(zhuǎn)讓讓的方式轉(zhuǎn)讓讓給中央銀行行。36（2）商業(yè)銀行在在辦理再貼現(xiàn)現(xiàn)業(yè)務(wù)時，人人民銀行在承承兌匯票上加加蓋“已辦再再貼現(xiàn)”字樣樣，將票據(jù)仍仍交由申請再再貼現(xiàn)的商業(yè)業(yè)銀行保管。。372001-2005年我我國央行再貼貼現(xiàn)余額再貼現(xiàn)（單位：億元）2001年2002年2003年2004年2005年余額6556864.88332.39中國人民銀行行已上調(diào)再貼貼現(xiàn)利率至2.25%中國人民銀行行2010年12月29日發(fā)布公公告稱，央行行已決定自周周日(12月月26日)起起上調(diào)再貼現(xiàn)現(xiàn)利率，由1.80%上上調(diào)至2.25%同時上上調(diào)對金融機(jī)機(jī)構(gòu)貸款(再再貸款)利率率，其中一年年期升0.52個百分點(diǎn)點(diǎn)至3.85%，兩者均均為兩年來首首次調(diào)整。3839第三節(jié)中央央銀行公開市市場業(yè)務(wù)一、公開市場場業(yè)務(wù)概述二、公開市場場業(yè)務(wù)的操作作40一、公開市場場業(yè)務(wù)概述（一）公開市市場業(yè)務(wù)的含含義（二）公開市市場業(yè)務(wù)的目目的（三）公開市市場操作作用用過程圖示（四）公開市市場業(yè)務(wù)作用用的條件41（一）公開市市場業(yè)務(wù)的含含義1．概念2．特點(diǎn)421．概念公開市場業(yè)務(wù)務(wù)是中央銀行通通過在證券市市場上買進(jìn)或或賣出有價證證券，以此改改變商業(yè)銀行行的超額準(zhǔn)備備金，從而實(shí)實(shí)現(xiàn)貨幣政策策目標(biāo)的一種種貨幣政策工工具。432．特點(diǎn)（1）主動動性性（2）直接接性性（3）靈活活性性（4）可逆逆轉(zhuǎn)性44局限性：A公開市場操操作較為細(xì)細(xì)致、技術(shù)性強(qiáng)，，政策意圖圖的告示作用較弱弱；B需要有較為為發(fā)達(dá)的有有價證券市場為前前提45主要貨幣政政策工具比比較優(yōu)勢不足存款準(zhǔn)備金對商業(yè)銀行影響是平等的；力度大，速度快，效果明顯；操作簡便缺乏彈性；對經(jīng)濟(jì)的震動大；短期對商業(yè)銀行流動性影響較大再貼現(xiàn)具有告示效應(yīng)，引導(dǎo)市場利率，影響社會公眾預(yù)期；防止金融恐慌處于被動地位；缺乏靈活性；時滯過程較長公開市場業(yè)務(wù)主動性；直接性；靈活性；可逆轉(zhuǎn)性。技術(shù)性強(qiáng)，政策意圖的告示作用弱；46（二）公開開市場業(yè)務(wù)務(wù)的目標(biāo)最終目標(biāo)———實(shí)現(xiàn)人民幣幣幣值的穩(wěn)穩(wěn)定。47直接目的——調(diào)整商業(yè)銀銀行資產(chǎn)的的流動性。。使商業(yè)銀銀行存款準(zhǔn)準(zhǔn)備金控制制在既定的的政策目標(biāo)標(biāo)所要求的的規(guī)模之內(nèi)內(nèi)。48間接目標(biāo)———（1）影響響市場利率率變動（2）協(xié)助助政府債券券的發(fā)行與與管理（3）影響響證券行市市49（三）公開開市場操作作作用過程程經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象經(jīng)濟(jì)蕭條經(jīng)濟(jì)過熱措施施買入賣出基礎(chǔ)貨幣增加減少存款準(zhǔn)備金金增加減少信貸規(guī)模擴(kuò)張收縮市場利率下降上升證券行市價格上升價格下跌結(jié)果果經(jīng)濟(jì)回升經(jīng)濟(jì)調(diào)整50公開市場操操作的方式式：維持既定的的貨幣政策策—短期操操作—回購—防防御性目標(biāo)標(biāo)實(shí)現(xiàn)貨幣政政策的轉(zhuǎn)變變—連續(xù)同同向操作—買買賣—主動動性目標(biāo)51（四）公開開市場業(yè)務(wù)務(wù)作用的條條件中央銀行必必須具有強(qiáng)強(qiáng)大的資金金實(shí)力；中央銀行應(yīng)應(yīng)該具有彈彈性操作權(quán)權(quán)力；應(yīng)該有完善善的國內(nèi)市市場機(jī)制；；證券種類和和數(shù)量要適適當(dāng)。52二、公開市市場業(yè)務(wù)的的操作（一）公開開市場業(yè)務(wù)務(wù)操作的基基本內(nèi)容（二）公開開市場操作作應(yīng)該注意意的問題53（一）公開開市場業(yè)務(wù)務(wù)操作的基基本內(nèi)容1．公開市市場業(yè)務(wù)操操作的主體體公開市場業(yè)業(yè)務(wù)的具體體實(shí)施者———中央銀行公公開市場業(yè)業(yè)務(wù)操作室室542．公開市市場操作的的對象是與政府債債券一級交交易商進(jìn)行行的。包括括國有商業(yè)業(yè)銀行5、、股份制商商業(yè)銀行9、城市商商業(yè)銀行21、農(nóng)村村商業(yè)銀行行2、外資資銀行2、、證券公司司5、保險險公司4、、中國郵政政儲蓄銀行行、基金公公司1等50家。55公開開市市場場業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)一一級級交交易易商商評評審審指指標(biāo)標(biāo)參與公開市場業(yè)務(wù)情況債券一級市場情況債券二級市場情況執(zhí)行和傳導(dǎo)貨幣政策情況央行票據(jù)發(fā)行

回購交易現(xiàn)券交易承銷量

分銷量中投次數(shù)比現(xiàn)券交易

回購交易債券做市商雙邊報價情況執(zhí)行央行窗口指導(dǎo)情況

流動性日報情況暫停公開市場交易情況562009年年公公開開市市場場業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)一一級級交交易易商商名名單單中國國工工商商銀銀行行中中國國農(nóng)農(nóng)業(yè)業(yè)銀銀行行中中國國銀銀行行中中國國建建設(shè)設(shè)銀銀行行交交通通銀銀行行中中國國郵郵政政儲儲蓄蓄銀銀行行中中信信銀銀行行招招商商銀銀行行中中國國光光大大銀銀行行興興業(yè)業(yè)銀銀行行上上海海浦浦東東發(fā)發(fā)展展銀銀行行中中國國民民生生銀銀行行深深圳圳發(fā)發(fā)展展銀銀行行華華夏夏銀銀行行廣廣東東發(fā)發(fā)展展銀銀行行上上海海銀銀行行北北京京銀銀行行哈哈爾爾濱濱銀銀行行南南京京銀銀行行徽徽商商銀銀行行淄淄博博市市商商業(yè)業(yè)銀銀行行天天津津銀銀行行廣廣州州市市商商業(yè)業(yè)銀銀行行福福州州市市商商業(yè)業(yè)銀銀行行洛洛陽陽市市商商業(yè)業(yè)銀銀行行杭杭州州銀銀行行長長沙沙市市商商業(yè)業(yè)銀銀行行深深圳圳平平安安銀銀行行富富滇滇銀銀行行濟(jì)濟(jì)南南市市商商業(yè)業(yè)銀銀行行廈廈門門市市商商業(yè)業(yè)銀銀行行大大連連銀銀行行貴貴陽陽市市商商業(yè)業(yè)銀銀行行西西安安市市商商業(yè)業(yè)銀銀行行漢漢口口銀銀行行上上海海農(nóng)農(nóng)村村商商業(yè)業(yè)銀銀行行北北京京農(nóng)農(nóng)村村商商業(yè)業(yè)銀銀行行匯匯豐豐銀銀行行（（中中國國））有有限限公公司司渣渣打打銀銀行行（（中中國國））有有限限公公司司中中信信證證券券股股份份有有限限公公司司國國泰泰君君安安證證券券股股份份有有限限公公司司中中銀銀國國際際證證券券有有限限責(zé)責(zé)任任公公司司中中國國國國際際金金融融有有限限公公司司長長江江證證券券股股份份有有限限公公司司泰泰康康人人壽壽保保險險股股份份有有限限公公司司中中國國人人壽壽保保險險股股份份有有限限公公司司華華泰泰財財產(chǎn)產(chǎn)保保險險股股份份有有限限公公司司中中國國平平安安人人壽壽保保險險股股份份有有限限公公司司南南方方基基金金管管理理有有限限公公司司江蘇蘇銀銀行行572010年年度度公公開開市市場場業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)一一級級交交易易商商名名單單中國國工工商商銀銀行行中中國國農(nóng)農(nóng)業(yè)業(yè)銀銀行行中中國國銀銀行行中中國國建建設(shè)設(shè)銀銀行行交交通通銀銀行行中中國國郵郵政政儲儲蓄蓄銀銀行行招招商商銀銀行行中中國國光光大大銀銀行行上上海海浦浦東東發(fā)發(fā)展展銀銀行行中中信信銀銀行行興興業(yè)業(yè)銀銀行行民民生生銀銀行行華華夏夏銀銀行行廣廣東東發(fā)發(fā)展展銀銀行行深深圳圳發(fā)發(fā)展展銀銀行行北北京京銀銀行行上上海海銀銀行行南南京京銀銀行行哈哈爾爾濱濱銀銀行行漢漢口口銀銀行行天天津津銀銀行行長長沙沙銀銀行行杭杭州州銀銀行行徽徽商商銀銀行行貴貴陽陽市市商商業(yè)業(yè)銀銀行行江江蘇蘇銀銀行行齊齊商商銀銀行行廣廣州州市市商商業(yè)業(yè)銀銀行行富富滇滇銀銀行行福福建建海海峽峽銀銀行行大大連連銀銀行行齊齊魯魯銀銀行行洛洛陽陽銀銀行行西西安安市市商商業(yè)業(yè)銀銀行行廈廈門門市市商商業(yè)業(yè)銀銀行行平平安安銀銀行行上上海海農(nóng)農(nóng)村村商商業(yè)業(yè)銀銀行行北北京京農(nóng)農(nóng)村村商商業(yè)業(yè)銀銀行行匯匯豐豐銀銀行行（（中中國國））有有限限公公司司渣渣打打銀銀行行（（中中國國））有有限限公公司司中中信信證證券券股股份份有有限限公公司司國國泰泰君君安安證證券券股股份份有有限限公公司司中中銀銀國國際際證證券券有有限限責(zé)責(zé)任任公公司司中中國國國國際際金金融融有有限限公公司司長長江江證證券券股股份份有有限限公公司司泰泰康康人人壽壽保保險險股股份份有有限限公公司司華華泰泰財財產(chǎn)產(chǎn)保保險險股股份份有有限限公公司司南南方方基基金金管管理理有有限限公公司司國國家家開開發(fā)發(fā)銀銀行行恒恒豐豐銀銀行行583．．交交易易種種類類有價價證證券券買買賣賣有價價證證券券回回購購594．．公公開開市市場場操操作作的的券券種種國債債、、中中央央銀銀行行票票據(jù)據(jù)、、政政策策性性銀銀行行金金融融債債券券及及中中央央銀銀行行指指定定的的其其它它債債券券。。605．．公公開開市市場場操操作作的的過過程程（1））招招標(biāo)標(biāo)（2））投投標(biāo)標(biāo)（3））定定標(biāo)標(biāo)（4））交交割割61中央央銀銀行行票票據(jù)據(jù)發(fā)發(fā)行行公公告告[2010]第第40號號為保保持持基基礎(chǔ)礎(chǔ)貨貨幣幣平平穩(wěn)穩(wěn)增增長長和和貨貨幣幣市市場場利利率率基基本本穩(wěn)穩(wěn)定定，，2010年年5月月27日日（（周周四四））中中國國人人民民銀銀行行將將發(fā)發(fā)行行2010年年第第四四十十四四期期中中央央銀銀行行票票據(jù)據(jù)。。第四四十十四四期期中中央央銀銀行行票票據(jù)據(jù)期期限限3個個月月(91天天)，，發(fā)發(fā)行行量量50億億元元，，繳繳款款日日為為2010年年5月月28日日，，起起息息日日為為2010年年5月月28日日，，到到期期日日為為2010年年8月月27日日。。本本期期中中央央銀銀行行票票據(jù)據(jù)以以貼貼現(xiàn)現(xiàn)方方式式發(fā)發(fā)行行，，向向全全部部公公開開市市場場業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)一一級級交交易易商商進(jìn)進(jìn)行行價價格格招招標(biāo)標(biāo)，，到到期期按按面面值值100元元兌兌付付，，到到期期日日遇遇節(jié)節(jié)假假日日順順延延。。特特別別提提示示，，第第四四十十四四期期中中央央銀銀行行票票據(jù)據(jù)繳繳款款要要素素如如下下，，收收款款人人戶戶名名：：中中央央銀銀行行票票據(jù)據(jù)（（1001044）），，賬賬號號：：23510044，，支支付付行行號號：：001100001509。。中國國人人民民銀銀行行公公開開市市場場業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)操操作作室室二○○一一○○年年五五月月二二十十六六日日上網(wǎng)網(wǎng)時時間間:2010-5-2617:21:0062公開開市市場場業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)交交易易公公告告2010年年第第40號號人民民銀銀行行于于本本周周四四（（5月月27日日））以以價價格格招招標(biāo)標(biāo)方方式式發(fā)發(fā)行行了了2010年年第第四四十十四四期期央央行行票票據(jù)據(jù)。。具具體體情情況況如如下下：：2010年年第第四四十十四四期期央央行行票票據(jù)據(jù)期限限:3個個月月（（91天天））交易易量量：：50億億元元中標(biāo)標(biāo)價價格格:99.63元元參考考收收益益率率：：1.4896%中國國人人民民銀銀行行公公開開市市場場業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)操操作作室室二○一○○九年五五月二十十七日上網(wǎng)時間間:2010-5-2710:23:0063公開市場場業(yè)務(wù)（單位：億億元）年份投放基礎(chǔ)貨幣回籠基礎(chǔ)貨幣凈投放基礎(chǔ)貨幣19981761.661065.32696.3419997076.015168.731907.2820004469.755292.41-822.6620018252.698528.73-276.0420021801.612819.85-1018.2320032195113186876520041328119971-669020052207635924-1384864再貼現(xiàn)和和公開市市場業(yè)務(wù)務(wù)年份2001年2002年2003年2004年2005年再貼現(xiàn)余額（億元）6556864.88332.39公開市場業(yè)務(wù)交易量（億元）16781.424621.4635137332525800065（二）公公開市場場操作應(yīng)應(yīng)該注意意的問題題1．只能能在二級級市場上上購買。。2．不能能購買市市場性差差的有價價證券。。3．不能能購買無無上市資資格，沒沒有掛牌交易的的有價證證券。4．不能能購買國國外的有有價證券券。66第四節(jié)中中央銀銀行黃金金外匯儲儲備業(yè)務(wù)務(wù)一、國際際儲備簡簡介二、作用用三、我國國外匯儲儲備的管管理67一、國際際儲備簡簡介（一）概概念（二）特特點(diǎn)（三）國國際儲備備的構(gòu)成成（四）國國際儲備備的來源源68（一）概概念國際儲備備是一國貨貨幣當(dāng)局局持有的的用于國國際支付付、平衡衡國際收收支和維維持其匯匯率穩(wěn)定定，以國國際間可可以接受受的各種種形式儲儲備的資資產(chǎn)。69（二）特特點(diǎn)1．一國國貨幣當(dāng)當(dāng)局持有有的。2．必須須具有高高度流動動性。3．主要要作用是是國際收收支的儲儲備金。。4．與國國際清償償能力不不同。70（三）國國際儲備備的構(gòu)成成1．貨幣幣性黃金金2．外匯匯儲備3．在國國際貨幣幣基金組組織（IMF）的儲儲備頭寸寸4．特別別提款權(quán)權(quán)（SDR）712011年6月月底我國國國際儲儲備單位：億億美元儲備資產(chǎn)產(chǎn)32706貨幣黃金金508特別提款款權(quán)125在基金組組織中的的儲備頭頭寸97外匯3197572排名

國家/地區(qū)/組織

黃金儲備(噸)

黃金儲備占外匯儲備(%)1美國8133.574.22德國3401.071.43國際貨幣基金組織2814.0

4意大利2451.871.25法國2435.466.26中國1054.11.67瑞士1040.117.88俄羅斯836.77.79日本765.23.310荷蘭612.558.911印度557.78.712歐洲央行502.131.313中國臺灣423.6514葡萄牙382.585.115委內(nèi)瑞拉365.885.116沙特阿拉伯322.93.317英國310.315.918黎巴嫩286.829.619西班牙281.640.220奧地利280.054.773（四）國國際儲備備的來源源1．國際際收支順順差2.國國家干預(yù)預(yù)外匯市市場買進(jìn)進(jìn)的外匯匯3．對外外舉債4．收購購黃金5．IMF分配配的特別別提款權(quán)權(quán)74二、作用用（一）保保持國際際支付能能力（二）支支持本國國貨幣匯匯率的穩(wěn)穩(wěn)定（三）保保證本國國對外舉舉債的國國際信譽(yù)譽(yù)75三、我國國外匯儲儲備的管管理（一）經(jīng)經(jīng)營原則則（二）措措施（三）建建立嚴(yán)密密的風(fēng)險險管理制制度（四）我我國外匯匯儲備的的經(jīng)營模模式76（一）經(jīng)經(jīng)營原則則：安全性第第一流動性第第二增值性第第三77黃金金∨×∨外匯儲備備×∨∨特別提款款權(quán)∨∨儲備頭寸寸∨∨安全性流動性增值性78（二）措措施加強(qiáng)風(fēng)險險防范，，確保儲儲備資產(chǎn)產(chǎn)的安全全建立科學(xué)學(xué)的儲備備資產(chǎn)結(jié)結(jié)構(gòu)合理安排排投資，，有重點(diǎn)點(diǎn)地支持持國內(nèi)建建設(shè)項(xiàng)目目79（三）建建立嚴(yán)密密的風(fēng)險險管理制制度注意規(guī)避避三種風(fēng)風(fēng)險：主權(quán)風(fēng)險險：政局穩(wěn)定定，與我我國的外外交關(guān)系系較好。。80代理行行：發(fā)達(dá)國家家A級以上的的信譽(yù)度度金融工具具：國際市市場AA級以上上商業(yè)信信用風(fēng)風(fēng)險：：81A幣種多多元化化，分分散風(fēng)風(fēng)險B考慮充充分的的流動動性C儲備的的期限限結(jié)構(gòu)構(gòu)市場風(fēng)風(fēng)險：：82（四））我國國外匯匯儲備備的經(jīng)經(jīng)營模模式經(jīng)常性性儲備備戰(zhàn)略性性儲備備83經(jīng)常性性儲備備：用于干干預(yù)外外匯市市場、、穩(wěn)定定人民民幣匯匯率、、保證證對外外支付付。經(jīng)營方方式：：以短期期投資資為主主。84戰(zhàn)略性性儲備備：用于滿滿足國國家較較長期期的資資金支支付和和提高高儲備備資產(chǎn)產(chǎn)的收收益率率。經(jīng)營方方式：：采用中中長期期資產(chǎn)產(chǎn)投資的的方式式85中國外外匯儲儲備的的現(xiàn)狀狀中國外外匯儲儲備從從1994年匯匯改時時的516.2億美美元，，到1996年年的首首次突突破1000億億美元元，除除了亞亞洲金金融危危機(jī)的的兩到到三年年間，，均保保持了了較快快增速速。進(jìn)入本本世紀(jì)紀(jì)，隨隨著中中國對對外經(jīng)經(jīng)濟(jì)與與貿(mào)易易的快快速發(fā)發(fā)展，，外匯匯儲備備保持持了高高速增增長，，2003、2004、、2007年年增速速超過過40%。。86年份外匯儲備額（單位：10億美元）年增長率（%）2000165.574-2001212.16528.142002286.40734.992003403.25140.802004609.93251.252005818.87234.2620061066.34430.2220071528.24943.3120081946.0327.3420092399.15223.3820102847.33818.682011年年12月末末中國國外匯匯儲備備為31811.48億億美元元，比比11月末末的32209.07億億美元元減少少397.59億美美元。。87時間外匯儲備（億美元）備注2006年2月8536.72首次超過日本，上升到全球第12008年4月17566.55超過世界主要7大工業(yè)國G7的總和2009年4月20088.8全球第一個超過2萬億美元外匯儲備的國家，獨(dú)占全球外匯儲備30%2011年3月30446.74全球第一個超過3萬億美元外匯儲備的國家。88第五章章討討論題題再貼現(xiàn)現(xiàn)率政政策工工具與與利率率市場場化改改革的的關(guān)系系如何何？我國在在公開開市場場業(yè)務(wù)務(wù)操作作中存存在的的主要要問題題是什什么？？為什什么？？近年來來我國國高速速增長長的外外匯儲儲備的的深層層次原原因表表現(xiàn)在在哪些些方面面？如如何處處理外外匯儲儲備與與進(jìn)出出口貿(mào)貿(mào)易和和國內(nèi)內(nèi)經(jīng)濟(jì)濟(jì)發(fā)展展的關(guān)關(guān)系？？89商業(yè)銀銀行流流動性性不足足的表表現(xiàn)形形式頭寸不不足支付出出現(xiàn)困困難出現(xiàn)擠擠兌現(xiàn)現(xiàn)象90流動性性不足的的原因因一是貸貸存比比過大大二是長長期貸貸款比比重過過大三是不不良資資產(chǎn)比比重過過大四是存存款的的急劇劇下降降91補(bǔ)充的的渠道道增加存存款系統(tǒng)內(nèi)內(nèi)調(diào)劑劑同業(yè)拆拆借向中央央銀行行申請請貸款款92中央銀銀行只只能向向商業(yè)業(yè)銀行行提提供短短期貸貸款的的理由由一是控控制貨貨幣投投放的的需要要二是加加強(qiáng)宏宏觀調(diào)調(diào)控與與金融融管理理的需需要三是由由中央央銀行行資產(chǎn)產(chǎn)的特特征決決定的的93美國聯(lián)聯(lián)邦儲儲備委委員會會：財政籌籌款只只能通通過公公開市市場進(jìn)進(jìn)行，，即發(fā)發(fā)行公公債的的辦法法來解解決，，如財財政籌籌款確確實(shí)遇遇到困困難，，也只只能向向聯(lián)邦邦儲備備銀行行作短短期借借款，，并且且要以以財政政部發(fā)發(fā)行的的特別別國庫庫券作作擔(dān)保保。94英格蘭蘭銀行行除了對對政府府進(jìn)行行少量量的隔隔夜資資金的的融通通外，，一般般情況況下，，不對對政府府墊款款，政政府需需要的的資金金通過過發(fā)行行國庫庫券的的方式式解決決。95《德意意志聯(lián)聯(lián)邦銀銀行法法》規(guī)規(guī)定聯(lián)邦銀銀行只只能以以購買買國庫庫券的的方式式向聯(lián)聯(lián)邦政政府等等政府府機(jī)構(gòu)構(gòu)提供供短期期貸款款。但但是對對數(shù)量量上有有嚴(yán)格格的控控制。。96法國法法律規(guī)定對政府府提供供無息息透支支的限限額是是34.52億億法郎郎。97《中國國人民民銀行行法》》規(guī)定定：中國人人民銀銀行不不得對對政府府財政政透支支，不不得直直接認(rèn)認(rèn)購、、包銷銷國債債和其其它政政府債債券，，只能能在公公開市市場上上買賣賣國債債和其其它政政府債債券。。98再貸款款基本要要素的的審查查是否是是中央央銀行行貸款款的對對象是否符符合中中央銀銀行貸貸款的的條件件貸款用用途是是否符符合要要求99再貸款款審查的的重點(diǎn)點(diǎn)對貸存存比的的審查查對聯(lián)行行資金金的審審查對同業(yè)業(yè)拆借借資金金和系系統(tǒng)內(nèi)內(nèi)調(diào)撥資資金的的審查查對借款款行內(nèi)內(nèi)部資資金占占用和和被占用用情況況的審審查100合法票票據(jù)的的要素素：A交易合合同；；B付款方方式注注明““承兌兌匯票票”；；C開出正正式發(fā)發(fā)票。。101有價證證券買買賣——交易雙雙方以以約定定的價價格轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓債債券所所有權(quán)權(quán)的交交易行行為。。具有長長期性性、主主動性性和進(jìn)進(jìn)取性性的特特點(diǎn)。。目的為為了改改變市市場貨貨幣供供應(yīng)量量，實(shí)實(shí)現(xiàn)貨貨幣政政策的的轉(zhuǎn)變變。102回購購———是交易易雙方方進(jìn)行行的以以債券券為權(quán)權(quán)利質(zhì)質(zhì)押的的一種種短期期資金金融通通的業(yè)業(yè)務(wù)。。目的為為了調(diào)調(diào)整市市場貨貨幣供供應(yīng)量量，維維護(hù)貨貨幣政政策的的穩(wěn)定定。103回購購———資金融融入方方（正正回購購方））在將將債券券出質(zhì)質(zhì)給資資金融融出方方（逆逆回購購方））融入入資金金的同同時，，雙方方約定定在將將來某某一時時期由由正回回購方方按約約定的的回購購利率率計算算的資資金額額向逆逆回購購方返返還資資金，，逆回回購方方向正正回購購方返返還原原出質(zhì)質(zhì)債券券的融融資行行為。。104正回購先賣債券再再購回。目的是暫時時減少市場場基礎(chǔ)貨幣幣。105逆回購先買債券再再回購。目的是暫時時增加市場場基礎(chǔ)貨幣幣。106回購的期限限檔次7天、14天、21天、28天、2個月、3個月和4個月共7種107108調(diào)整時間法定準(zhǔn)備金超額準(zhǔn)備金對金融機(jī)構(gòu)貸款再貼現(xiàn)一年六個月三個月二十天1996.05.018.828.8210.9810.1710.089.00**1996.08.238.287.9210.6210.179.729.00**1997.10.237.567.029.369.098.828.55**1998.03.215.22

7.927.026.846.396.031998.07.013.51

5.675.585.495.224.321998.12.073.24

5.135.044.864.593.961999.06.102.07

3.783.693.513.242.162001.09.11

2.971081092002.02.211.89

3.243.152.972.702.972003.12.21

1.62

2004.03.25

3.873.783.603.333.242005.03.17

0.99

2008.01.01

4.684.594.414.144.322008.11.271.620.723.603.513.333.062.972008.12.23

3.333.243.062.791.80注：1.1998年3月法定準(zhǔn)備金和超額準(zhǔn)備金兩個帳戶合并為準(zhǔn)備金帳戶。2.**按同檔次中央銀行貸款利率下浮5-10%。調(diào)整時間法定準(zhǔn)備金超額準(zhǔn)備金對金融機(jī)構(gòu)貸款再貼現(xiàn)一年六個月三個月二十天109特別提款權(quán)權(quán)特別提款權(quán)權(quán)，亦稱紙黃金，是國際貨貨幣基金組織創(chuàng)設(shè)的的一種儲備資產(chǎn)和記賬單位位，亦稱““紙黃金。。它是基金金組織分配配給會員國國的一種使使用資金的的權(quán)利。會員國在發(fā)發(fā)生國際收支逆逆差時，可用它它向基金組組織指定的的其他會員員國換取外匯，以償付國國際收支逆逆差或償還還基金組織織的貸款，，還可與黃黃金、自由兌換貨貨幣一樣充當(dāng)國際儲備。但由于其只只是一種記記帳單位，，不是真正正貨幣，使使用時必須須先換成其其他貨幣，，不能直接接用于貿(mào)易易或非貿(mào)易易的支付。。因?yàn)樗鞘菄H貨幣幣基金組織織原有的普普通提款權(quán)權(quán)以外的一一種補(bǔ)充，，所以稱為為特別提款款權(quán)。1109、靜靜夜夜四四無無鄰鄰，，荒荒居居舊舊業(yè)業(yè)貧貧。。。。12月月-2212月月-22Saturday,December31,202210、雨雨中中黃黃葉葉樹樹，，燈燈下下白白頭頭人人。。。。08:28:0008:28:0008:2812/31/20228:28:00AM11、以我獨(dú)獨(dú)沈久，，愧君相相見頻。。。12月-2208:28:0008:28Dec-2231-Dec-2212、故人江海海別，幾度度隔山川。。。08:28:0008:28:0008:28Saturday,December31,202213、乍見翻疑疑夢，相悲悲各問年。。。12月-2212月-2208:28:0008:28:00December31,202214、他鄉(xiāng)生白發(fā)發(fā)，舊國見青青山。。31十二月月20228:28:00上午08:28:0012月-2215、比不不了得得就不不比，，得不不到的的就不不要。。。。十二月月228:28上上午午12月月-2208:28December31,202216、行行動動出出成成果果，，工工作作出出財財富富。。。。2022/12/318:28: