工程項(xiàng)目融資第7章

第七章出口信貸7.1出口信貸的含義與特點(diǎn)7.1.1出口信貸的含義

出口信貸是一國政府為支持和擴(kuò)大本國大型機(jī)械、成套設(shè)備、大型工程項(xiàng)目等的出口，加強(qiáng)其國際競爭力，以對本國的出口給予利息補(bǔ)貼并提供信貸擔(dān)保的方法，鼓勵(lì)本國的銀行對本國出口商或國外進(jìn)口商（或其銀行）提供較低利率的貸款，以解決本國出口商資金周轉(zhuǎn)的困難，或滿足國外進(jìn)口商對本國出口商支付貸款需要的一種融資方式。7.1.2出口信貸的特點(diǎn)

（1）出口信貸的發(fā)放一般是為了支持和擴(kuò)大本國大型設(shè)備等的出口，所以其是以實(shí)物資產(chǎn)的出售為基礎(chǔ)，通常貸款金額大，借款償還期長，一般中期為1—5，長期為5—10年；（2）出口信貸的利率一般比較優(yōu)惠；（3）出口信貸的發(fā)放與出口信貸擔(dān)保相結(jié)合，以避免或較少信貸風(fēng)險(xiǎn)；（4）出口信貸是一種官方資助的政策性貸款。7.2出口信貸的主要形式7.2.1賣方信貸賣方信貸指出口國貸款銀行向本國出口商（賣方）提供中長期優(yōu)惠貸款，以支持出口商因向外國進(jìn)口商延期付款或賒銷大型機(jī)器設(shè)備等資本商品所面臨的的融資需要。由于出口方銀行是向本國出口商即賣方提供的貸款，故稱之為賣方信貸。各當(dāng)事人關(guān)系示意圖如下：出口方銀行本國出口商（賣方）外國進(jìn)口商（買方）2賣方信貸賣方信貸4還本付息1進(jìn)出口合同3分期付款7—1賣方信貸賣方信貸的操作步驟大致如下：（1）出口商以賒銷或者延期付款的方式與外國進(jìn)口商簽訂銷售合同；（2）出口商憑出口貿(mào)易合同向所在地銀行申請買房貸款；（3）進(jìn)口商根據(jù)進(jìn)出口合同的約定，分期償還貸款并支付利息給進(jìn)口商；（4）收到進(jìn)口商所付貨款的出口商根據(jù)貸款協(xié)議償還銀行貸款及利息。賣方信貸優(yōu)缺點(diǎn)：

對出口商而言，賣方信貸的支持使其可以向進(jìn)口商提供延付貨款的優(yōu)惠條件，提高了出口商品的競爭力，利于出口商拓展市場，擴(kuò)大出口；缺點(diǎn)是對進(jìn)口商來說，賣方信貸使其得到了延付貨款的方便，避免了現(xiàn)付支付的困難，而且進(jìn)口商無需進(jìn)行多方面的洽談，手續(xù)簡單；但是進(jìn)口商以延期付款方式購買設(shè)備的價(jià)格高于現(xiàn)匯方式，因?yàn)槌Ц独⑼膺€要支付信貸保險(xiǎn)費(fèi)、承擔(dān)費(fèi)、管理費(fèi)等。7.2.2買方信貸

買方信貸是指為了支持本國出口商向國外出口大型機(jī)械設(shè)備等，出口方銀行直接向外國進(jìn)口商（買方）或者進(jìn)口方銀行提供貨款，以便進(jìn)口商用來償付貸款。由于此種信貸的借款人為買方，故稱之為買方信貸。買方信貸可以采取兩種方式：一是直接向進(jìn)口商提供貸款；二是通過進(jìn)口商銀行間接向進(jìn)口商提供貸款。1.直接向進(jìn)口商提供貸款步驟如下：（1）進(jìn)出口商洽談貿(mào)易，簽訂合同；（2）在簽訂貿(mào)易合同后至預(yù)付定金之前，進(jìn)口商與出口商所在國銀行簽訂貸款協(xié)議，該貸款協(xié)議以簽訂的進(jìn)出口合同為基礎(chǔ)，即如果進(jìn)口商不按合同購買出口國設(shè)備，出口國銀行就不對其提供貸款；（3）進(jìn)口商取得貸款后，以現(xiàn)匯支付出口商的貨款（4）進(jìn)口商根據(jù)貸款協(xié)議的約定，向出口放銀行分期償還貸款，并支付相應(yīng)利息。示意圖如下示：出口國銀行出口國銀行出口國銀行2信貸協(xié)議4還本付息1進(jìn)出口合同3現(xiàn)匯付款7—2買方信貸（一）2.通過進(jìn)口方銀行間接向進(jìn)口商提供貸款步驟如下：（1）進(jìn)出口商洽談貿(mào)易，簽訂合同，由進(jìn)口商先支付交易金額15%的現(xiàn)匯定金；（2）在簽訂貿(mào)易合同后至預(yù)付定金之前，進(jìn)口國銀行與出口國銀行簽訂貸款協(xié)議；（3）進(jìn)口國銀行取得出口國銀行貸款后，與進(jìn)口商簽訂轉(zhuǎn)貸款協(xié)議，將款項(xiàng)轉(zhuǎn)貨給進(jìn)口商；（4）進(jìn)口商用所取得的貸款，以現(xiàn)匯支付出口商的貸款；（5）進(jìn)口國銀行根據(jù)貸款協(xié)議分期償還出口國銀行貸款；（6）進(jìn)口商與其所在國銀行之間的債務(wù)按轉(zhuǎn)貸款協(xié)議或事先商定的方法在國內(nèi)進(jìn)行清償結(jié)算。關(guān)系圖如下：出口國銀行進(jìn)口國銀行進(jìn)口商出口商1進(jìn)出口合同3轉(zhuǎn)貸協(xié)議2信貸協(xié)議5還本付息4現(xiàn)匯付款6清償付款7.3賣方信貸（二）買方信貸優(yōu)缺點(diǎn)：優(yōu)點(diǎn)：

（1）買方信貸能夠提供更多的融通資金；（2）買方信貸對進(jìn)口商有利：進(jìn)口商可以集中精力同賣方談判設(shè)備供應(yīng)的技術(shù)與商務(wù)條款，而信貸條件則交給雙方銀行去協(xié)商解決；（3）買方信貸對出口商也有利：出口商交貨后可以立即收到貨款，加速了資金的周轉(zhuǎn)；（4）買方信貸對銀行也有好處：風(fēng)險(xiǎn)較??；缺點(diǎn)：

買方信貸涉及面廣，手續(xù)較繁瑣，費(fèi)用較高。7.2.3福費(fèi)延

福費(fèi)延又稱包買票據(jù)或票據(jù)買斷，就是在延期付款的大型設(shè)備貿(mào)易中，出口商把進(jìn)口商簽發(fā)的遠(yuǎn)期本票或承兌的遠(yuǎn)期匯票無追索權(quán)的出售給包買商（即經(jīng)營包買票據(jù)業(yè)務(wù)的銀行或金融公司），提前取得現(xiàn)款的一種資金融通方式。福延費(fèi)業(yè)務(wù)主要提供中長期貿(mào)易融資，出口商應(yīng)同意向進(jìn)口商提供期限為6個(gè)月至5年甚至更長期限的貿(mào)易融資，同意進(jìn)口商以分期付款的方式支付貨款，以便匯票、本票或其他債權(quán)憑證按固定時(shí)間間隔依次出具，以滿足福費(fèi)延業(yè)務(wù)的需要。步驟：（1）進(jìn)出口商簽訂貿(mào)易合同后，出口商賒銷商品給進(jìn)口商，并商定采用包買票據(jù)為出口商融資，進(jìn)口方銀行對進(jìn)口商執(zhí)行貿(mào)易合同進(jìn)行擔(dān)保；（2）出口商向包買商申請辦理包買票據(jù)業(yè)務(wù)，并告知提供擔(dān)保的進(jìn)口方銀行；包買商同意后，出口商開始發(fā)貨，并簽發(fā)以進(jìn)口商為付款人的遠(yuǎn)期跟單匯票，按合同約定辦法寄送匯票和貨運(yùn)單據(jù)。匯票經(jīng)進(jìn)口商兌于進(jìn)口商銀行擔(dān)保后退回出口商，出口商再將它以無追索權(quán)的方式出售給包買商，包買商按匯票上金額扣除貼現(xiàn)息后，付款給出口商；（3）包買商在匯票到期日之前將買進(jìn)的匯票寄交給進(jìn)口方銀行，進(jìn)口方銀行在到期日向進(jìn)口商提示付款；（4）進(jìn)口商付款，進(jìn)口方銀行將收到的票款劃交包買商。案例分析：遠(yuǎn)期信用證結(jié)算通過福費(fèi)廷業(yè)務(wù)融資

背景：近日，王先生接到中東一個(gè)新客戶幾百萬美元的出口訂單，經(jīng)過市場調(diào)查后，他發(fā)現(xiàn)國內(nèi)的生產(chǎn)能力、技術(shù)能力均已達(dá)到供貨要求。但令王先生擔(dān)憂的是初次和這個(gè)客戶合作，對其資信不甚了解。考慮到收匯的風(fēng)險(xiǎn)，王先生希望客戶能即期付款，但客戶卻一直堅(jiān)持延期付款。另一方面，供貨廠家由于需要準(zhǔn)備投入的成本也較大，因此希望王先生能在資金周轉(zhuǎn)上給他們提供一些支持，而王先生本身的現(xiàn)金流也不是很寬裕，一時(shí)間陷入了兩難境地。

解決方法：此時(shí)，中行的國際業(yè)務(wù)專家建議他使用遠(yuǎn)期信用證結(jié)算并通過福費(fèi)廷方式進(jìn)行融資來解決問題。

在銀行專業(yè)人士的指導(dǎo)下，王先生首先要求對方客戶按照自己開戶行選定的銀行申請開立了遠(yuǎn)期信用證。當(dāng)生產(chǎn)廠家出貨交單后很快收到了開證行的承兌電。此時(shí)，王先生的開戶銀行根據(jù)敘做福費(fèi)廷業(yè)務(wù)的協(xié)議，無追索權(quán)地買斷了這筆業(yè)務(wù)，并將款項(xiàng)打入王先生的賬戶。王先生隨后立刻結(jié)清了生產(chǎn)廠家的貨款，于是所有問題都迎刃而解了。

好處：規(guī)避了交易中對客戶了解甚少的商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)，提前鎖定了交易成本；降低應(yīng)收賬款，加快了資金周轉(zhuǎn)的速度，改善了企業(yè)財(cái)務(wù)狀況；擴(kuò)大了企業(yè)的貿(mào)易機(jī)會(huì)。

啟示：企業(yè)遇到以下幾種情況可以考慮開展福費(fèi)廷業(yè)務(wù)：

其一、為改善財(cái)務(wù)報(bào)表，需將出口應(yīng)收賬款從資產(chǎn)負(fù)債表中徹底剔除。其二、應(yīng)收賬款收回前遇到其他投資機(jī)會(huì)，且預(yù)期收益高于福費(fèi)廷全部收費(fèi)。其三、應(yīng)收賬款收回前遇到資金周轉(zhuǎn)困難，且不愿接受帶追索權(quán)的融資形式或占用寶貴的銀行授信額度。

7.2.4混合信貸

混合貸款是在出口信貸的基礎(chǔ)上發(fā)展起來，是出口國將出口信貸與雙邊政府貸款（政府援助）結(jié)合在一起的貸款，故又稱為掛鉤援助貸款。主要由以下2種形式：（1）對一個(gè)項(xiàng)目的融資，同時(shí)提供一定比例的政府貸款（或贈(zèng)款）和一定比例的買方信貸（或賣方信貸）（2）對一個(gè)項(xiàng)目的融資，將一定比例的政府貸款（或贈(zèng)款）和一定比例的買方信貸（或賣方信貸）混合在一起，然后根據(jù)贈(zèng)與成分的比例，計(jì)算出一個(gè)混合利率。7.2.5信用安排限額

信用安排限額是指在具體商務(wù)合同簽訂之前，出口國銀行向出口商或者進(jìn)口國銀行提供一定額度的貸款，以供其在具體項(xiàng)目時(shí)使用。特點(diǎn)主要是在出口國銀行給予進(jìn)口國銀行提供中長期融資便利，并與進(jìn)口國銀行配合組織較小金額業(yè)務(wù)的成交，以擴(kuò)大本國商品的出口。主要包括兩種：

（1）一般用途信用限額：出口商所在地銀行向進(jìn)口商所在地銀行提供一定的貸款限額，滿足對方許多相互無直接關(guān)系的進(jìn)口商購買該出口國消費(fèi)品的資金需要。（2）項(xiàng)目信用限額：出口國銀行向進(jìn)口國銀行提供一定的貸款限額，以滿足進(jìn)口國的廠商購買出口國的基礎(chǔ)設(shè)備或基礎(chǔ)工程建設(shè)的資金需要。7.2.6出口信貸保險(xiǎn)

出口信貸保險(xiǎn)是指在國際貿(mào)易中，按中長期貸款方式成交后，如果買方不能按期付款，由出口國有關(guān)的承包機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)賠償。商業(yè)性風(fēng)險(xiǎn)由私營金融機(jī)構(gòu)承保；而非商業(yè)性風(fēng)險(xiǎn)有官方機(jī)構(gòu)承保。7.2.7簽訂“存款協(xié)議”

進(jìn)口國銀行與出口國銀行簽訂一個(gè)“存款協(xié)議”，約定出口國銀行在進(jìn)口國銀行開設(shè)賬戶，在一定期限內(nèi)存放一定金額的存款，并在期滿之前保持約定的最低存款數(shù)額，以供進(jìn)口商在出口國購買設(shè)備之用。7.3出口信貸的利與弊1.優(yōu)點(diǎn)：