4第4章-國(guó)際貨幣體系及國(guó)際金融協(xié)調(diào)

第四章國(guó)際貨幣體系

及國(guó)際金融協(xié)調(diào)了解國(guó)際貨幣體系的含義、主要內(nèi)容及演變過(guò)程學(xué)習(xí)國(guó)際金本位制度的產(chǎn)生及特點(diǎn)熟知布雷頓森林體系的主要內(nèi)容、特點(diǎn)、缺陷及其崩潰的原因掌握牙買(mǎi)加體系的主要內(nèi)容、特點(diǎn)和評(píng)價(jià)展望國(guó)際貨幣體系改革的設(shè)想和前景了解國(guó)際金融協(xié)調(diào)的概念、作用、內(nèi)容、形式及其實(shí)踐學(xué)習(xí)要求第一節(jié)國(guó)際貨幣體系概述

第二節(jié)國(guó)際金本位制

第三節(jié)

布雷頓森林體系

第四節(jié)牙買(mǎi)加體系

第五節(jié)國(guó)際貨幣體系的改革

第六節(jié)國(guó)際金融協(xié)調(diào)

一、國(guó)際貨幣體系的含義

(InternationalMonetarySystem)國(guó)際貨幣體系是規(guī)范國(guó)家間貨幣行為的則，是世界各國(guó)開(kāi)展對(duì)外金融活動(dòng)的重要依據(jù)。它的形成基本上有兩種方式，一種是通過(guò)習(xí)慣和慣例演變而成的，另一種是通過(guò)正式的國(guó)際條約或協(xié)議的制定而形成的。第一節(jié)國(guó)際貨幣體系概述

1.匯率制度的確定2.國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)的確定及國(guó)際收支的調(diào)節(jié)方式3.國(guó)際貨幣的兌換性以及黃金、外匯的流動(dòng)和轉(zhuǎn)移規(guī)定4.國(guó)際收支的調(diào)節(jié)方式與國(guó)際結(jié)算原則的確定5.國(guó)際貨幣合作的機(jī)構(gòu)與形式

二、國(guó)際貨幣體系的主要內(nèi)容

三、國(guó)際貨幣體系的類(lèi)型1.根據(jù)匯率制度的不同劃分

按照匯率可變動(dòng)或調(diào)整的彈性大小排序，可將國(guó)際貨幣體系分為固定匯率制和浮動(dòng)匯率制，介于這兩者之間的還有可調(diào)整的釘住匯率制、爬行釘住匯率制和管理浮動(dòng)匯率制。2.根據(jù)儲(chǔ)備體系的不同劃分

根據(jù)儲(chǔ)備資產(chǎn)的性質(zhì)可以將國(guó)際貨幣體系分為：純商品本位制，純信用本位制和混合本位制。四、國(guó)際貨幣體系的發(fā)展過(guò)程國(guó)際金本位布雷頓森林體系牙買(mǎi)加體系

從發(fā)展過(guò)程看，國(guó)際貨幣體系大致經(jīng)歷了三個(gè)發(fā)展階段：第二節(jié)國(guó)際金本位一、國(guó)際金本位制的形成金本位制度包括金幣本位制、金塊本位制和金匯兌本位制。

二、國(guó)際金本位制的內(nèi)容與特點(diǎn)國(guó)際金本位制的基礎(chǔ)是黃金，各國(guó)貨幣按其含金量之比確定一個(gè)法定平價(jià)。有以下三個(gè)特點(diǎn)：黃金充當(dāng)國(guó)際貨幣，是國(guó)際貨幣制度的基礎(chǔ)各國(guó)貨幣之間的匯率由它們各自的含金量比例決定具有自動(dòng)調(diào)節(jié)國(guó)際收支的作用大衛(wèi)·休謨“價(jià)格—鑄幣流動(dòng)機(jī)制”(Pricespecie-FlowMechanism)的調(diào)節(jié)過(guò)程

三、國(guó)際金本位制的評(píng)價(jià)國(guó)際金本位制的積極作用促進(jìn)了商品生產(chǎn)與流通的發(fā)展保持了匯率的穩(wěn)定自動(dòng)調(diào)節(jié)國(guó)際收支有助于各國(guó)經(jīng)濟(jì)政策的協(xié)調(diào)2.國(guó)際金本位制的局限性黃金的增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于各國(guó)經(jīng)濟(jì)貿(mào)易增長(zhǎng)的速度，由此造成的清償手段不足嚴(yán)重制約了各國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，黃金供求的矛盾和分配的不平衡是金本位制崩潰的根本原因。金本位體系的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制是有限的一、布雷頓森林體系的建立

第三節(jié)

布雷頓森林體系布雷頓森林體系是二戰(zhàn)以后以美元為中心的國(guó)際貨幣體系。1.懷特計(jì)劃

懷特計(jì)劃是美國(guó)財(cái)政部官員懷特提出的。其主要內(nèi)容有：①采取存款原則，設(shè)置一個(gè)國(guó)際貨幣穩(wěn)定基金，總額為50億美元，由會(huì)員國(guó)按規(guī)定的份額繳納。②基金貨幣與美元和黃金掛鉤?；鹨?guī)定使用的貨幣單位為“尤尼塔”(Unita)，每一“尤尼塔”等于10美元或含純金137格令（1格令=0.0648克純金）。③穩(wěn)定貨幣匯率。會(huì)員國(guó)貨幣都要與“尤尼塔”保持固定比價(jià)，不經(jīng)基金會(huì)員國(guó)四分之三的投票權(quán)通過(guò)，會(huì)員國(guó)貨幣不得貶值。④取消外匯管制、雙邊結(jié)算和復(fù)匯率等歧視性措施。⑤調(diào)節(jié)國(guó)際收支。

懷特計(jì)劃企圖由美國(guó)控制“聯(lián)合國(guó)平準(zhǔn)基金”，通過(guò)基金使會(huì)員國(guó)的貨幣釘住美元。2.凱恩斯計(jì)劃

凱恩斯計(jì)劃是由世界著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、英國(guó)財(cái)政部顧問(wèn)凱恩斯制定的。內(nèi)容主要是：①建立一個(gè)名為“國(guó)際清算同盟”的世界性中央銀行。②會(huì)員國(guó)中央銀行在同盟開(kāi)立往來(lái)賬戶(hù)，各國(guó)官方對(duì)外債權(quán)債務(wù)通過(guò)該賬戶(hù)用轉(zhuǎn)賬辦法進(jìn)行清算。③國(guó)際清算聯(lián)盟發(fā)行一種以一定量黃金表示的國(guó)際貨幣“班柯”（Bancor）來(lái)作為各國(guó)的基本清算單位，以黃金計(jì)值。會(huì)員國(guó)可用黃金換取“班柯”，但不可以用“班柯”換取黃金。④各國(guó)貨幣以“班柯”標(biāo)價(jià)，非經(jīng)同盟理事會(huì)批準(zhǔn)不得變更。⑤會(huì)員國(guó)在同盟的份額，以戰(zhàn)前3年進(jìn)出口貿(mào)易平均額的75％來(lái)計(jì)算。⑥“同盟”總部設(shè)在倫敦和紐約，理事會(huì)會(huì)議在英、美兩國(guó)輪流舉行。

凱思斯計(jì)劃基于英國(guó)當(dāng)時(shí)的困境，盡量貶低黃金的作用。它實(shí)際上主張恢復(fù)多邊清算，取消雙邊結(jié)算，暴露出英國(guó)企圖同美國(guó)分享國(guó)際金融領(lǐng)導(dǎo)權(quán)的意圖。3.布雷頓森林會(huì)議1944年7月1日，在美國(guó)新罕布什爾洲的布雷頓森林舉行有44國(guó)代表參加的聯(lián)合國(guó)貨幣金融會(huì)議，即布雷頓森林會(huì)議。經(jīng)過(guò)3周的激烈討論，會(huì)議簽訂了《國(guó)際貨幣基金協(xié)定》和《國(guó)際復(fù)興開(kāi)發(fā)銀行協(xié)定》，總稱(chēng)布雷頓森林協(xié)定，標(biāo)志著戰(zhàn)后以美元為中心的國(guó)際貨幣體系—布雷頓森林體系的誕生。成立一個(gè)永久性的國(guó)際金融機(jī)構(gòu)——國(guó)際貨幣基

金組織(IMF)2.確定了以黃金為基礎(chǔ)，以美元為最主要的國(guó)際儲(chǔ)

備貨幣的儲(chǔ)備體系。建立了雙掛鉤制度，即美元

直接與黃金掛鉤，其他國(guó)家貨幣與美元掛鉤。3.國(guó)際收支失衡調(diào)節(jié)。4.制訂稀缺貨幣條款5.廢除外匯管制二、布雷頓森林體系的主要內(nèi)容

三、布雷頓森林體系下匯率的決定

布雷頓森林體系是紙幣本位制度，也是以美元為中心的固定匯率制度，其匯率制度的主要內(nèi)容是：（1）確定美元的金平價(jià)為1美元0.888671克純金，即1盎司黃金的官價(jià)為35美元。（2）各會(huì)員國(guó)的貨幣的金平價(jià)應(yīng)以黃金或美元表示，各國(guó)貨幣均應(yīng)以黃金，也就是以美元來(lái)表示，使各國(guó)貨幣釘住美元，與美元直接掛鉤。（3）各國(guó)貨幣匯率波動(dòng)的上下限為黃金平價(jià)的上下各1%。（4）各國(guó)中央銀行持有的美元可以按照1盎司35美元的官價(jià)向美國(guó)兌換黃金。

四、布雷頓森林體系評(píng)價(jià)1.布雷頓森林體系的積極作用（1）建立了相對(duì)穩(wěn)定的國(guó)際貨幣金融關(guān)系。（2）有利于世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，促進(jìn)了國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際資本流動(dòng)的發(fā)展。（3）緩解了會(huì)員國(guó)國(guó)際收支困難。（4）美元成為最主要的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣。（5）促進(jìn)了更加廣泛的國(guó)際貨幣合作和國(guó)際金融關(guān)系的協(xié)調(diào)。2.布雷頓森林體系的缺陷（1）國(guó)際清償能力供應(yīng)與美元信譽(yù)二者不可兼得，即所謂的特里芬難題。（2）儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)與其他國(guó)家之間利益分配不公平，美國(guó)可利用該國(guó)際貨幣制度牟取特殊利益。（3）匯率過(guò)于僵化，國(guó)際收支調(diào)節(jié)機(jī)制缺乏效率。（4）國(guó)際貨幣基金組織解決國(guó)際收支不平衡的能力有限。特里芬難題(TriffinDilemma)

美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家特里芬（R，Triffin）對(duì)布雷頓森林體系進(jìn)行分析研究后指出，如果沒(méi)有別的儲(chǔ)備貨幣來(lái)取代美元，以美元為中心的匯兌平價(jià)體系必將崩潰。

美國(guó)的國(guó)際收支保持順差，國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)不能滿足各國(guó)對(duì)國(guó)際清償力的需求，各國(guó)將因缺乏必要的清償手段，引起國(guó)際支付困難和世界經(jīng)濟(jì)的緊縮。國(guó)際收支持續(xù)逆差，這又會(huì)引起美元貶值并且影響按官價(jià)兌換黃金，導(dǎo)致對(duì)美元信心的喪失導(dǎo)致體制的崩潰。五、布雷頓森林體系的崩潰

雷頓森林體系是建立在二戰(zhàn)后美國(guó)雄厚的經(jīng)濟(jì)實(shí)力基礎(chǔ)上的，要維持該體系的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，必須具備三個(gè)基本條件：（1）美國(guó)國(guó)際收支保持順差，美元對(duì)外價(jià)值穩(wěn)定；（2）美國(guó)有充足的黃金準(zhǔn)備，以保持美元對(duì)黃金的有限兌換性；（3）黃金價(jià)格維持在官價(jià)水平。布雷頓森林體系的崩潰分為三個(gè)階段：（1）美元荒階段（2）美元災(zāi)階段（3）美元危機(jī)階段1973年爆發(fā)的第四次美元危機(jī)，西方國(guó)家為了應(yīng)付美元危機(jī)的影響，紛紛取消了本國(guó)貨幣與美元的固定匯率，實(shí)行浮動(dòng)匯率。至此，布雷頓森林貨幣體系徹底崩潰。第四節(jié)牙買(mǎi)加體系一、牙買(mǎi)加體系的建立1974年10月2日，國(guó)際貨幣基金組織設(shè)立“國(guó)際貨幣制度臨時(shí)委員會(huì)”（簡(jiǎn)稱(chēng)臨委會(huì)），于1976年1月在牙買(mǎi)加首都金斯敦舉行的第五次會(huì)議上，就匯率體系、黃金的處理、擴(kuò)大信貸額度、增加基金份額等問(wèn)題達(dá)成一些協(xié)議，并同意修改《國(guó)際貨幣基金協(xié)定》條款，這次會(huì)議所達(dá)成的協(xié)議也稱(chēng)《牙買(mǎi)加協(xié)定》。同年4月，基金理事會(huì)通過(guò)了《國(guó)際貨幣基金組織協(xié)議的第二次修訂案》，從此國(guó)際貨幣體系進(jìn)入了一個(gè)新的階段——牙買(mǎi)加體系。二、牙買(mǎi)加體系的主要內(nèi)容1.浮動(dòng)匯率制度合法化2.取消黃金條款，黃金非貨幣化3.提高特別提款權(quán)（SDRs）的作用4.擴(kuò)大對(duì)發(fā)展中國(guó)家的資金融通5.增加會(huì)員國(guó)的基金份額特別提款權(quán)（SDRs）SDRs是國(guó)際貨幣基金組織在1967年決定設(shè)立的一種新的國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)。它是基金組織分配給會(huì)員國(guó)的一種使用資金的權(quán)利，用以彌補(bǔ)成員國(guó)官方儲(chǔ)備不足。它還可以與黃金、自由兌換貨幣一樣充當(dāng)國(guó)際儲(chǔ)備，但所以使用時(shí)必須先換成其他貨幣，不能直接用于貿(mào)易或非貿(mào)易的支付。三、牙買(mǎi)加體系的運(yùn)行機(jī)制1.國(guó)際儲(chǔ)備貨幣多樣化2.匯率制度多樣化，浮動(dòng)匯率制與固定匯率制并存匯率安排可以歸納為以下三大類(lèi)：（1）可調(diào)整的釘住匯率安排（PeggedExchangeRate）。（2）有限彈性浮動(dòng)匯率安排（LimitedFlexibility）。（3）較大彈性浮動(dòng)安排（MoreFlexibility）。3.多種國(guó)際收支調(diào)節(jié)機(jī)制解決國(guó)際收支困難主要有四條途徑：（1）用國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策消除國(guó)際收支不平衡。（2）充分利用匯率機(jī)制，通過(guò)匯率的適度調(diào)整平衡國(guó)際收支。（3）通過(guò)融資來(lái)平衡國(guó)際收支。（4）加強(qiáng)國(guó)際協(xié)調(diào)。四、對(duì)牙買(mǎi)加體系的評(píng)價(jià)1.牙買(mǎi)加體系的積極作用（1）實(shí)行浮動(dòng)匯率制，改變了以往匯率制度的僵化局面。（2）多元化的貨幣儲(chǔ)備體系擺脫了布雷頓森林體系下各國(guó)貨幣間的僵硬關(guān)系，在一定程度上解決了國(guó)際清償力和對(duì)儲(chǔ)備貨幣信心的矛盾。（3）多樣化的匯率安排適應(yīng)了不同發(fā)展水平的成員國(guó)的需求和經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化。（4）多種國(guó)際收支調(diào)節(jié)渠道并行，能夠更好的適應(yīng)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡的現(xiàn)狀。2.牙買(mǎi)加體系的缺陷（1）多元化國(guó)際儲(chǔ)備格局不能完全符合世界經(jīng)濟(jì)均衡增長(zhǎng)的要求。（2）匯率大起大落，變動(dòng)不定，匯率體系極不穩(wěn)定。（3）國(guó)際收支調(diào)節(jié)機(jī)制仍不健全。第五節(jié)國(guó)際貨幣體系的改革一、當(dāng)前國(guó)際金融體系存在的主要矛盾

目前存在的問(wèn)題主要集中于國(guó)際貨幣體系和國(guó)際資本流動(dòng)規(guī)范與當(dāng)今金融全球化和世界經(jīng)濟(jì)一體化之間存在的不適應(yīng)，表現(xiàn)為以下兩大矛盾：1.當(dāng)前國(guó)際貨幣體系與金融全球化的矛盾（1）貨幣體系所遵循的基本原則與金融全球化的現(xiàn)實(shí)顯得越來(lái)越不相稱(chēng)。（2）現(xiàn)行貨幣體系的匯率制度安排與金融全球化的矛盾也越來(lái)越尖銳。（3）現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系缺乏一種國(guó)際最終貸款者的功能。（4）金融全球化使IMF的職能發(fā)生異化。2.現(xiàn)有國(guó)際金融規(guī)范存在的矛盾（1）市場(chǎng)機(jī)制不完善與過(guò)分依賴(lài)市場(chǎng)機(jī)制的矛盾。（2）國(guó)際金融監(jiān)管內(nèi)容狹窄與國(guó)際金融活動(dòng)主體多元化的矛盾。（3）危機(jī)緩解機(jī)制的缺陷及不公平問(wèn)題。二、國(guó)際貨幣體系改革的主要方案和設(shè)想1.恢復(fù)金本位制度2.回歸布雷頓森林體系方案3.建立以特別提款權(quán)為基礎(chǔ)的國(guó)際貨幣體系方案4.建立以多種貨幣為基礎(chǔ)的國(guó)際貨幣體系方案5.設(shè)立匯率目標(biāo)區(qū)方案三、國(guó)際貨幣體系改革的前景

目前，國(guó)際貨幣體系的改革方向主要集中在國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)的確定和匯率制度的選擇兩個(gè)方面，其中國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)的改革是最基礎(chǔ)的。國(guó)際匯率制度的改革和前景國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的改革和前景四、后危機(jī)時(shí)代的國(guó)際貨幣體系改革2008年開(kāi)始席卷全球的金融危機(jī)和2010年開(kāi)始的歐債危機(jī)分別是布雷頓森林體系解體以來(lái)和歐元區(qū)成立以來(lái)美元和歐元在其所支撐的區(qū)域內(nèi)遭受的最大“信任危機(jī)”。全球金融危機(jī)的爆發(fā)揭示了當(dāng)前國(guó)際貨幣體系的內(nèi)在缺陷。

目前，后危機(jī)時(shí)代國(guó)際貨幣體系改革的主要思路主要有以下幾種：1.創(chuàng)造超主權(quán)儲(chǔ)備貨幣2.強(qiáng)區(qū)域合作，實(shí)現(xiàn)區(qū)域貨幣一體化3.改革現(xiàn)行IMF的運(yùn)行機(jī)制4.強(qiáng)化對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)的監(jiān)管第六節(jié)國(guó)際金融協(xié)調(diào)一、國(guó)際金融協(xié)調(diào)及作用1.國(guó)際金融協(xié)調(diào)的含義

國(guó)際金融協(xié)調(diào)(internationalfinancecoordination)是指世界各國(guó)政府和有關(guān)國(guó)際金融機(jī)構(gòu)為促進(jìn)國(guó)際金融體系和金融市場(chǎng)的穩(wěn)定與發(fā)展，在國(guó)際磋商和國(guó)際協(xié)議的基礎(chǔ)