4第4章-國際貨幣體系及國際金融協(xié)調(diào)

第四章國際貨幣體系

及國際金融協(xié)調(diào)了解國際貨幣體系的含義、主要內(nèi)容及演變過程學(xué)習(xí)國際金本位制度的產(chǎn)生及特點(diǎn)熟知布雷頓森林體系的主要內(nèi)容、特點(diǎn)、缺陷及其崩潰的原因掌握牙買加體系的主要內(nèi)容、特點(diǎn)和評價展望國際貨幣體系改革的設(shè)想和前景了解國際金融協(xié)調(diào)的概念、作用、內(nèi)容、形式及其實(shí)踐學(xué)習(xí)要求第一節(jié)國際貨幣體系概述

第二節(jié)國際金本位制

第三節(jié)

布雷頓森林體系

第四節(jié)牙買加體系

第五節(jié)國際貨幣體系的改革

第六節(jié)國際金融協(xié)調(diào)

一、國際貨幣體系的含義

(InternationalMonetarySystem)國際貨幣體系是規(guī)范國家間貨幣行為的則，是世界各國開展對外金融活動的重要依據(jù)。它的形成基本上有兩種方式，一種是通過習(xí)慣和慣例演變而成的，另一種是通過正式的國際條約或協(xié)議的制定而形成的。第一節(jié)國際貨幣體系概述

1.匯率制度的確定2.國際儲備資產(chǎn)的確定及國際收支的調(diào)節(jié)方式3.國際貨幣的兌換性以及黃金、外匯的流動和轉(zhuǎn)移規(guī)定4.國際收支的調(diào)節(jié)方式與國際結(jié)算原則的確定5.國際貨幣合作的機(jī)構(gòu)與形式

二、國際貨幣體系的主要內(nèi)容

三、國際貨幣體系的類型1.根據(jù)匯率制度的不同劃分

按照匯率可變動或調(diào)整的彈性大小排序，可將國際貨幣體系分為固定匯率制和浮動匯率制，介于這兩者之間的還有可調(diào)整的釘住匯率制、爬行釘住匯率制和管理浮動匯率制。2.根據(jù)儲備體系的不同劃分

根據(jù)儲備資產(chǎn)的性質(zhì)可以將國際貨幣體系分為：純商品本位制，純信用本位制和混合本位制。四、國際貨幣體系的發(fā)展過程國際金本位布雷頓森林體系牙買加體系

從發(fā)展過程看，國際貨幣體系大致經(jīng)歷了三個發(fā)展階段：第二節(jié)國際金本位一、國際金本位制的形成金本位制度包括金幣本位制、金塊本位制和金匯兌本位制。

二、國際金本位制的內(nèi)容與特點(diǎn)國際金本位制的基礎(chǔ)是黃金，各國貨幣按其含金量之比確定一個法定平價。有以下三個特點(diǎn)：黃金充當(dāng)國際貨幣，是國際貨幣制度的基礎(chǔ)各國貨幣之間的匯率由它們各自的含金量比例決定具有自動調(diào)節(jié)國際收支的作用大衛(wèi)·休謨“價格—鑄幣流動機(jī)制”(Pricespecie-FlowMechanism)的調(diào)節(jié)過程

三、國際金本位制的評價國際金本位制的積極作用促進(jìn)了商品生產(chǎn)與流通的發(fā)展保持了匯率的穩(wěn)定自動調(diào)節(jié)國際收支有助于各國經(jīng)濟(jì)政策的協(xié)調(diào)2.國際金本位制的局限性黃金的增長速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于各國經(jīng)濟(jì)貿(mào)易增長的速度，由此造成的清償手段不足嚴(yán)重制約了各國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，黃金供求的矛盾和分配的不平衡是金本位制崩潰的根本原因。金本位體系的自動調(diào)節(jié)機(jī)制是有限的一、布雷頓森林體系的建立

第三節(jié)

布雷頓森林體系布雷頓森林體系是二戰(zhàn)以后以美元為中心的國際貨幣體系。1.懷特計劃

懷特計劃是美國財政部官員懷特提出的。其主要內(nèi)容有：①采取存款原則，設(shè)置一個國際貨幣穩(wěn)定基金，總額為50億美元，由會員國按規(guī)定的份額繳納。②基金貨幣與美元和黃金掛鉤。基金規(guī)定使用的貨幣單位為“尤尼塔”(Unita)，每一“尤尼塔”等于10美元或含純金137格令（1格令=0.0648克純金）。③穩(wěn)定貨幣匯率。會員國貨幣都要與“尤尼塔”保持固定比價，不經(jīng)基金會員國四分之三的投票權(quán)通過，會員國貨幣不得貶值。④取消外匯管制、雙邊結(jié)算和復(fù)匯率等歧視性措施。⑤調(diào)節(jié)國際收支。

懷特計劃企圖由美國控制“聯(lián)合國平準(zhǔn)基金”，通過基金使會員國的貨幣釘住美元。2.凱恩斯計劃

凱恩斯計劃是由世界著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、英國財政部顧問凱恩斯制定的。內(nèi)容主要是：①建立一個名為“國際清算同盟”的世界性中央銀行。②會員國中央銀行在同盟開立往來賬戶，各國官方對外債權(quán)債務(wù)通過該賬戶用轉(zhuǎn)賬辦法進(jìn)行清算。③國際清算聯(lián)盟發(fā)行一種以一定量黃金表示的國際貨幣“班柯”（Bancor）來作為各國的基本清算單位，以黃金計值。會員國可用黃金換取“班柯”，但不可以用“班柯”換取黃金。④各國貨幣以“班柯”標(biāo)價，非經(jīng)同盟理事會批準(zhǔn)不得變更。⑤會員國在同盟的份額，以戰(zhàn)前3年進(jìn)出口貿(mào)易平均額的75％來計算。⑥“同盟”總部設(shè)在倫敦和紐約，理事會會議在英、美兩國輪流舉行。

凱思斯計劃基于英國當(dāng)時的困境，盡量貶低黃金的作用。它實(shí)際上主張恢復(fù)多邊清算，取消雙邊結(jié)算，暴露出英國企圖同美國分享國際金融領(lǐng)導(dǎo)權(quán)的意圖。3.布雷頓森林會議1944年7月1日，在美國新罕布什爾洲的布雷頓森林舉行有44國代表參加的聯(lián)合國貨幣金融會議，即布雷頓森林會議。經(jīng)過3周的激烈討論，會議簽訂了《國際貨幣基金協(xié)定》和《國際復(fù)興開發(fā)銀行協(xié)定》，總稱布雷頓森林協(xié)定，標(biāo)志著戰(zhàn)后以美元為中心的國際貨幣體系—布雷頓森林體系的誕生。成立一個永久性的國際金融機(jī)構(gòu)——國際貨幣基

金組織(IMF)2.確定了以黃金為基礎(chǔ)，以美元為最主要的國際儲

備貨幣的儲備體系。建立了雙掛鉤制度，即美元

直接與黃金掛鉤，其他國家貨幣與美元掛鉤。3.國際收支失衡調(diào)節(jié)。4.制訂稀缺貨幣條款5.廢除外匯管制二、布雷頓森林體系的主要內(nèi)容

三、布雷頓森林體系下匯率的決定

布雷頓森林體系是紙幣本位制度，也是以美元為中心的固定匯率制度，其匯率制度的主要內(nèi)容是：（1）確定美元的金平價為1美元0.888671克純金，即1盎司黃金的官價為35美元。（2）各會員國的貨幣的金平價應(yīng)以黃金或美元表示，各國貨幣均應(yīng)以黃金，也就是以美元來表示，使各國貨幣釘住美元，與美元直接掛鉤。（3）各國貨幣匯率波動的上下限為黃金平價的上下各1%。（4）各國中央銀行持有的美元可以按照1盎司35美元的官價向美國兌換黃金。

四、布雷頓森林體系評價1.布雷頓森林體系的積極作用（1）建立了相對穩(wěn)定的國際貨幣金融關(guān)系。（2）有利于世界經(jīng)濟(jì)增長，促進(jìn)了國際貿(mào)易和國際資本流動的發(fā)展。（3）緩解了會員國國際收支困難。（4）美元成為最主要的國際儲備貨幣。（5）促進(jìn)了更加廣泛的國際貨幣合作和國際金融關(guān)系的協(xié)調(diào)。2.布雷頓森林體系的缺陷（1）國際清償能力供應(yīng)與美元信譽(yù)二者不可兼得，即所謂的特里芬難題。（2）儲備貨幣發(fā)行國與其他國家之間利益分配不公平，美國可利用該國際貨幣制度牟取特殊利益。（3）匯率過于僵化，國際收支調(diào)節(jié)機(jī)制缺乏效率。（4）國際貨幣基金組織解決國際收支不平衡的能力有限。特里芬難題(TriffinDilemma)

美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家特里芬（R，Triffin）對布雷頓森林體系進(jìn)行分析研究后指出，如果沒有別的儲備貨幣來取代美元，以美元為中心的匯兌平價體系必將崩潰。

美國的國際收支保持順差，國際儲備資產(chǎn)不能滿足各國對國際清償力的需求，各國將因缺乏必要的清償手段，引起國際支付困難和世界經(jīng)濟(jì)的緊縮。國際收支持續(xù)逆差，這又會引起美元貶值并且影響按官價兌換黃金，導(dǎo)致對美元信心的喪失導(dǎo)致體制的崩潰。五、布雷頓森林體系的崩潰

雷頓森林體系是建立在二戰(zhàn)后美國雄厚的經(jīng)濟(jì)實(shí)力基礎(chǔ)上的，要維持該體系的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，必須具備三個基本條件：（1）美國國際收支保持順差，美元對外價值穩(wěn)定；（2）美國有充足的黃金準(zhǔn)備，以保持美元對黃金的有限兌換性；（3）黃金價格維持在官價水平。布雷頓森林體系的崩潰分為三個階段：（1）美元荒階段（2）美元災(zāi)階段（3）美元危機(jī)階段1973年爆發(fā)的第四次美元危機(jī)，西方國家為了應(yīng)付美元危機(jī)的影響，紛紛取消了本國貨幣與美元的固定匯率，實(shí)行浮動匯率。至此，布雷頓森林貨幣體系徹底崩潰。第四節(jié)牙買加體系一、牙買加體系的建立1974年10月2日，國際貨幣基金組織設(shè)立“國際貨幣制度臨時委員會”（簡稱臨委會），于1976年1月在牙買加首都金斯敦舉行的第五次會議上，就匯率體系、黃金的處理、擴(kuò)大信貸額度、增加基金份額等問題達(dá)成一些協(xié)議，并同意修改《國際貨幣基金協(xié)定》條款，這次會議所達(dá)成的協(xié)議也稱《牙買加協(xié)定》。同年4月，基金理事會通過了《國際貨幣基金組織協(xié)議的第二次修訂案》，從此國際貨幣體系進(jìn)入了一個新的階段——牙買加體系。二、牙買加體系的主要內(nèi)容1.浮動匯率制度合法化2.取消黃金條款，黃金非貨幣化3.提高特別提款權(quán)（SDRs）的作用4.擴(kuò)大對發(fā)展中國家的資金融通5.增加會員國的基金份額特別提款權(quán)（SDRs）SDRs是國際貨幣基金組織在1967年決定設(shè)立的一種新的國際儲備資產(chǎn)。它是基金組織分配給會員國的一種使用資金的權(quán)利，用以彌補(bǔ)成員國官方儲備不足。它還可以與黃金、自由兌換貨幣一樣充當(dāng)國際儲備，但所以使用時必須先換成其他貨幣，不能直接用于貿(mào)易或非貿(mào)易的支付。三、牙買加體系的運(yùn)行機(jī)制1.國際儲備貨幣多樣化2.匯率制度多樣化，浮動匯率制與固定匯率制并存匯率安排可以歸納為以下三大類：（1）可調(diào)整的釘住匯率安排（PeggedExchangeRate）。（2）有限彈性浮動匯率安排（LimitedFlexibility）。（3）較大彈性浮動安排（MoreFlexibility）。3.多種國際收支調(diào)節(jié)機(jī)制解決國際收支困難主要有四條途徑：（1）用國內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策消除國際收支不平衡。（2）充分利用匯率機(jī)制，通過匯率的適度調(diào)整平衡國際收支。（3）通過融資來平衡國際收支。（4）加強(qiáng)國際協(xié)調(diào)。四、對牙買加體系的評價1.牙買加體系的積極作用（1）實(shí)行浮動匯率制，改變了以往匯率制度的僵化局面。（2）多元化的貨幣儲備體系擺脫了布雷頓森林體系下各國貨幣間的僵硬關(guān)系，在一定程度上解決了國際清償力和對儲備貨幣信心的矛盾。（3）多樣化的匯率安排適應(yīng)了不同發(fā)展水平的成員國的需求和經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化。（4）多種國際收支調(diào)節(jié)渠道并行，能夠更好的適應(yīng)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡的現(xiàn)狀。2.牙買加體系的缺陷（1）多元化國際儲備格局不能完全符合世界經(jīng)濟(jì)均衡增長的要求。（2）匯率大起大落，變動不定，匯率體系極不穩(wěn)定。（3）國際收支調(diào)節(jié)機(jī)制仍不健全。第五節(jié)國際貨幣體系的改革一、當(dāng)前國際金融體系存在的主要矛盾

目前存在的問題主要集中于國際貨幣體系和國際資本流動規(guī)范與當(dāng)今金融全球化和世界經(jīng)濟(jì)一體化之間存在的不適應(yīng)，表現(xiàn)為以下兩大矛盾：1.當(dāng)前國際貨幣體系與金融全球化的矛盾（1）貨幣體系所遵循的基本原則與金融全球化的現(xiàn)實(shí)顯得越來越不相稱。（2）現(xiàn)行貨幣體系的匯率制度安排與金融全球化的矛盾也越來越尖銳。（3）現(xiàn)行國際貨幣體系缺乏一種國際最終貸款者的功能。（4）金融全球化使IMF的職能發(fā)生異化。2.現(xiàn)有國際金融規(guī)范存在的矛盾（1）市場機(jī)制不完善與過分依賴市場機(jī)制的矛盾。（2）國際金融監(jiān)管內(nèi)容狹窄與國際金融活動主體多元化的矛盾。（3）危機(jī)緩解機(jī)制的缺陷及不公平問題。二、國際貨幣體系改革的主要方案和設(shè)想1.恢復(fù)金本位制度2.回歸布雷頓森林體系方案3.建立以特別提款權(quán)為基礎(chǔ)的國際貨幣體系方案4.建立以多種貨幣為基礎(chǔ)的國際貨幣體系方案5.設(shè)立匯率目標(biāo)區(qū)方案三、國際貨幣體系改革的前景

目前，國際貨幣體系的改革方向主要集中在國際儲備資產(chǎn)的確定和匯率制度的選擇兩個方面，其中國際儲備資產(chǎn)的改革是最基礎(chǔ)的。國際匯率制度的改革和前景國際儲備貨幣的改革和前景四、后危機(jī)時代的國際貨幣體系改革2008年開始席卷全球的金融危機(jī)和2010年開始的歐債危機(jī)分別是布雷頓森林體系解體以來和歐元區(qū)成立以來美元和歐元在其所支撐的區(qū)域內(nèi)遭受的最大“信任危機(jī)”。全球金融危機(jī)的爆發(fā)揭示了當(dāng)前國際貨幣體系的內(nèi)在缺陷。

目前，后危機(jī)時代國際貨幣體系改革的主要思路主要有以下幾種：1.創(chuàng)造超主權(quán)儲備貨幣2.強(qiáng)區(qū)域合作，實(shí)現(xiàn)區(qū)域貨幣一體化3.改革現(xiàn)行IMF的運(yùn)行機(jī)制4.強(qiáng)化對國際金融市場的監(jiān)管第六節(jié)國際金融協(xié)調(diào)一、國際金融協(xié)調(diào)及作用1.國際金融協(xié)調(diào)的含義

國際金融協(xié)調(diào)(internationalfinancecoordination)是指世界各國政府和有關(guān)國際金融機(jī)構(gòu)為促進(jìn)國際金融體系和金融市場的穩(wěn)定與發(fā)展，在國際磋商和國際協(xié)議的基礎(chǔ)