資產(chǎn)評(píng)估學(xué)-課后習(xí)題答案

...wd......wd......wd...第四章房地產(chǎn)價(jià)格評(píng)估一、練習(xí)題1、術(shù)語解釋〔1〕地產(chǎn)〔2〕房地產(chǎn)〔3〕不動(dòng)產(chǎn)〔4〕基準(zhǔn)地價(jià)〔5〕標(biāo)定地價(jià)〔6〕樓面地價(jià)2、單項(xiàng)選擇題〔1〕最正確使用是()必須考慮的評(píng)估前提。a.地產(chǎn)b.房屋建筑物c.企業(yè)資產(chǎn)d.資產(chǎn)〔2〕基準(zhǔn)地價(jià)系數(shù)修正法所要修正的因素是()。a.地理位置和交通條件b.個(gè)別因素和市場轉(zhuǎn)讓條件c.容積率和覆蓋率d.特別利害關(guān)系和特殊動(dòng)機(jī)〔3〕假設(shè)開發(fā)法屬于一種()。a.加和法b.積算法c.類比法d.倒算法〔4〕某宗地年金收益額為8500元，剩余使用年限為20年，假定折現(xiàn)率為10％，其評(píng)估價(jià)值最有可能為()元。a.85000b.12631c.72369d.12369〔5〕計(jì)算建筑期利息的工期應(yīng)按()計(jì)算。a.合同工期b.額定工期c.協(xié)商工期d.實(shí)際工期〔6〕待估建筑物賬面原值100萬元，竣工于1990年底，假定1990年的價(jià)格指數(shù)為l00%，從1991年到1995年的價(jià)格指數(shù)每年增長幅度分別是11.7％、17％、30.5％、6.9％、4.8％，那么1995年底該建筑物的重置成本最有可能是()元。a.1048000b.1910000c.1480000d.19100000〔7〕待估建筑物為磚混構(gòu)造單層住宅，宅基地300平方米，建筑面積200平方米，月租金3000元，土地復(fù)原利率為7％.建筑物復(fù)原利率為8％，評(píng)估時(shí)，建筑物的剩余使用年限為25年，取得租金收入的年總成本為7600元，評(píng)估人員另用市場法求得土地使用權(quán)價(jià)格每平方米1000元，運(yùn)用建筑物剩余估價(jià)法所得到建筑物的價(jià)值最有可能是a.61667b.925000c.789950d.58041〔8〕剩余估價(jià)法屬于()中的一種具體方法。a.收益法b.成本法c.市場法d.功能價(jià)值法〔9〕有一宗地面積為500平方米，地上建有一幢3層的樓房，建筑密度為0.7，容積率為2.0，土地單價(jià)為3000元／平方米，那么樓面地價(jià)為()a.1000b.1500c.2100d.2800〔10〕假設(shè)反映宗地地價(jià)水平，()指標(biāo)更具說服力?！?1〕某地產(chǎn)未來第一年純收益為30萬元，假設(shè)該地產(chǎn)的使用年限為無限年期，預(yù)計(jì)未來每年土地純收益將在上一年的根基上增加l萬元。資本化率為7%，那么該地產(chǎn)的評(píng)估值最接近于()萬元。a.205b.429c.633d.690〔12〕待估地產(chǎn)年總收人18萬元，年總費(fèi)用10萬元，剩余使用年限10年，折現(xiàn)率為10%，那么其評(píng)估價(jià)值最接近于()萬元。a.110b.61c.80d.49〔13〕待評(píng)估建筑物為一磚混構(gòu)造兩層樓房，宅基地面積為300平方米，房屋每層月租金為2500元，各種費(fèi)用占租金收入的40%，土地復(fù)原率為8%，建筑物復(fù)原率為10%，評(píng)估人員另用市場法求得土地使用權(quán)價(jià)格為每平方米1000元，建筑物的年純收益為()a.1000b.12000c.4000d.2000〔14〕某評(píng)估機(jī)構(gòu)采用市場法對(duì)一房地產(chǎn)進(jìn)展評(píng)估，評(píng)估中共選擇了三個(gè)參照物，并分別得到127萬元、142萬元、15l萬元3個(gè)評(píng)估結(jié)果，它們的權(quán)重依次為25%、40%、35%，那么被評(píng)估房地產(chǎn)的價(jià)值最接近()萬元。a．140b.157c.141d.148〔15〕如果房地產(chǎn)的售價(jià)為5000萬元，其中建筑物價(jià)格為3000萬元，地價(jià)為2000萬元，該房地產(chǎn)的年客觀凈收益為450萬元，建筑物的資本化率為10％，那么土地的資本化率最接近于()。a.9％b.12.5％c.7.5％d.5％〔16〕被評(píng)估建筑物歷史建造成本為80萬元，1997年建成，要求評(píng)估該建筑物2000年的重置成本。調(diào)查得知，被評(píng)估建筑物所在地區(qū)的建筑行業(yè)價(jià)格環(huán)比指數(shù)分別為103%、103%、102%，該建筑物的重置成本最接近于()萬元。a.86b.87c.90d.85〔17〕某房地產(chǎn)月租金收入為20萬元，月費(fèi)用總額為5萬元，建筑物價(jià)格為1000萬元，建筑物的資本化率為10％，該房地產(chǎn)的土地年純收益最接近于()萬元。a.50b.60c.80d.100〔18〕假定被評(píng)估房地產(chǎn)可以永續(xù)利用，預(yù)計(jì)前3年的純租金收入分別為3萬元、2萬元、1萬元，從第4年開場年純收益保持在3萬元水平上，折現(xiàn)率為10％，該房地產(chǎn)的評(píng)估值最接近于()萬元。a.28b.32c.25d.30〔19〕被評(píng)估土地的剩余使用權(quán)年限為30年，參照物剩余使用權(quán)年限為25年，假定折現(xiàn)率為8％，被評(píng)估土地的年限修正系數(shù)最接近于()a.0.9659b.0.948c.1.152d.1.054〔20〕運(yùn)用最正確使用原那么評(píng)估地產(chǎn)的前提條件是()。a.土地的非再生性b.土地位置固定性c.土地用途廣泛性d.土地利用永續(xù)性〔21〕某宗地取得費(fèi)用為每平方米100元，開發(fā)費(fèi)用為每平方米300元，當(dāng)?shù)劂y行一年期貸款利率為9％，二年期貸款利率為10％，三年期貸款利率為11％，開發(fā)周期為3年，第一年投資占總投資的1/2，第二、三年投資各占總投資的l/4，問該土地每平方米應(yīng)負(fù)擔(dān)利息為()元。a.51.75b.30.75c.89d.71.25〔22〕某磚混構(gòu)造單層住宅宅基地200平方米，建筑面積120平方米，月租金3000元，土地復(fù)原利率8％，取得租金收入的年總成本為8000元，評(píng)估人員另用市場比較法求得土地使用權(quán)價(jià)格為1200元／平方米，建筑物的年純收益為a.8600b.8800c.9000d.12000〔23〕某一宗2000平方米空地的預(yù)計(jì)最正確利用方式，為開發(fā)一建筑面積4000平方米的商業(yè)建筑。預(yù)期該商業(yè)房地產(chǎn)建成后的售價(jià)為3000元／平方米，估計(jì)該建筑物的建筑費(fèi)用為1400元／平方米，專業(yè)費(fèi)用為建筑費(fèi)用的6％，利息利潤為地價(jià)、建筑費(fèi)用及專業(yè)費(fèi)用之和的15％，銷售費(fèi)用及有關(guān)稅費(fèi)為售價(jià)的10％，該土地的價(jià)值接近于a.1728b.1900c.1500d.1000元〔24〕在用收益法評(píng)估土地使用權(quán)價(jià)格時(shí)，總費(fèi)用不包括()。a.房地產(chǎn)稅金b.管理費(fèi)c.利息d.保險(xiǎn)費(fèi)〔25〕某一宗土地用于住宅開發(fā)時(shí)的價(jià)值為300萬元，用于商業(yè)大樓開發(fā)時(shí)的價(jià)值為500萬元，用于工業(yè)廠房開發(fā)時(shí)的價(jià)值為280萬元。城市規(guī)劃確認(rèn)該土地可用于住宅或工業(yè)。該宗土地的價(jià)值應(yīng)評(píng)估為300萬元。這表達(dá)了房地產(chǎn)評(píng)估的()a．供求原那么b.替代原那么c.最正確使用原那么d.奉獻(xiàn)原那么(26)某待評(píng)估住宅建筑物與參照住宅建筑物相比而言，室內(nèi)格局更加合理，由此引起待評(píng)估住宅的價(jià)格比參照交易住宅的價(jià)格高15％，室內(nèi)格局因素修正系數(shù)為()a．100／115b．85／100c．115/100d．100／85(27)某建筑物建成于1990年1月，為磚混構(gòu)造一等，耐用年限為50年，殘值率為2％。該建筑物2001年1月的重置成本為500萬元，2001年1月的評(píng)估值接近()萬元a．400b．392c．402d．390(28)某宗土地的土地取得成本為500萬元，土地開發(fā)費(fèi)為l000萬元，土地開發(fā)期為1年，銀行一年期貸款利率為8％。該土地投資利息為()萬元a．120b．80c．60d．100(29)某宗土地為1000平方米，國家規(guī)定的容積率為5，建筑密度為0.6，以下建設(shè)方案中最可行的為〔〕a.建筑物地面一層建筑面積為800平方米，總建筑面積為4600平方米b.建筑物地面一層建筑面積為700平方米，總建筑面積為7000平方米c.建筑物地面一層建筑面積為600平方米，總建筑面積為4800平方米d.建筑物地面一層建筑面積為400平方米，總建筑面積為4200平方米(30)某地產(chǎn)未來第一年的純收益為18萬元，預(yù)計(jì)以后各年的純收益按l％的比率遞減，該地產(chǎn)的剩余使用權(quán)年限為10年，折現(xiàn)率為8％。該地產(chǎn)的評(píng)估值最接近于〔〕萬元a.77b.146c.116d.1933、多項(xiàng)選擇題(1)影響地價(jià)的一般因素有()。a.行政因素b.區(qū)域因素c.社會(huì)因素d.經(jīng)濟(jì)因素e.人口因素(2)影響地價(jià)的社會(huì)因素主要包括()等幾個(gè)方面。a.政治安定狀況b.社會(huì)治安程度c.稅收政策d.房地產(chǎn)投機(jī)e.交通管制(3)影響商業(yè)用地土地價(jià)格的區(qū)域因素有()。a.商業(yè)繁華程度b.環(huán)境優(yōu)劣度c.規(guī)劃限制d.公有設(shè)施完善度e.交通便捷度(4)影響地價(jià)的個(gè)別因素主要有()。a.位置因素b.地形地質(zhì)因素c.面積因素d.地塊形狀因素e.土地利用因素(5)市場法中進(jìn)展區(qū)域因素修正需考慮的因素有()。a.繁華程度b.交通狀況c.根基設(shè)施狀況d.環(huán)境質(zhì)量e.土地使用年限(6)評(píng)估建筑物需考慮的因素包括()。a.產(chǎn)權(quán)b.用途c.建筑構(gòu)造d.建成時(shí)間e.裝修質(zhì)量和水平(7)建筑物應(yīng)在()方面符合政府規(guī)定。a.建筑構(gòu)造b.建筑用途c.容積率d.覆蓋率e.外形設(shè)計(jì)(8)我國房地產(chǎn)評(píng)估的標(biāo)的物一般包括()。a.土地使用權(quán)b.土地所有權(quán)c.建筑物及其權(quán)益d.建筑物中的水暖設(shè)施e.建筑物中的辦公設(shè)備(9)假設(shè)開發(fā)法中的投資利潤是以()為計(jì)算根基的。a.專業(yè)費(fèi)用b.投資利息c.賣樓價(jià)d.地價(jià)e.建筑費(fèi)用(10)運(yùn)用市場比較法評(píng)估地產(chǎn)，在選擇參照物時(shí)應(yīng)注意在()方面與評(píng)估對(duì)象保持一致。a.交易類型b.用地性質(zhì)c.交易價(jià)格d.供需圈e.交易時(shí)間〔11〕房地產(chǎn)評(píng)估遵循的原那么有()a.最有效使用原那么b.合法原那么c.替代原那么d.供求原那么e.奉獻(xiàn)原那么4、計(jì)算分析題〔1〕待估宗地為待開發(fā)建設(shè)的七通一平空地，面積2000平方米，允許用途為住宅建設(shè)，允許容積率為6，覆蓋率為≤50％，土地使用權(quán)年限為70年，要求按假設(shè)開發(fā)法估測該宗地公平市場價(jià)值。有關(guān)數(shù)據(jù)如下：預(yù)計(jì)建設(shè)期為2年，第一年投人60％的總建設(shè)費(fèi)，第二年投入40％的總建設(shè)費(fèi)，總建設(shè)費(fèi)預(yù)計(jì)為1000萬元。專業(yè)費(fèi)用為總建設(shè)費(fèi)用的6％，利息率為10％，利潤率為20％，售樓費(fèi)用及稅金等綜合費(fèi)率為售樓價(jià)的5％，假設(shè)住宅樓建成后即可全部售出，樓價(jià)預(yù)計(jì)為3000元／平方米,折現(xiàn)率10〔2〕投資者面對(duì)甲、乙兩幅土地。甲地容積率為5，單價(jià)為1000元/平方米，乙地容積率為3，單價(jià)為800元/平方米，兩幅土地其他條件一樣，問投資者應(yīng)選擇哪一幅土地進(jìn)展投資更為經(jīng)濟(jì)?〔3〕某房屋建筑面積為1200平方米，同類型房屋標(biāo)準(zhǔn)新建單價(jià)為970元／平方米，但該房屋裝修好，調(diào)整增加1％；設(shè)備配置齊全，增加2％；地段、層次、朝向增加1.5％，其他情況同于標(biāo)準(zhǔn)房屋。經(jīng)現(xiàn)場評(píng)定，該房屋為7〔4〕某商業(yè)用房地產(chǎn)，按照國家的規(guī)定其土地使用權(quán)最高使用年限為40年，現(xiàn)該房屋擬出租，出租期l0年，按租賃雙方合同規(guī)定，前5年租金是以第一年租金8萬元為根基，每年比上年遞增2％，后5年按每年15萬元固定不變。假定資本化率為l0％，該房地產(chǎn)l0年租期內(nèi)的收益現(xiàn)值為多少?〔5〕有一待估宗地，現(xiàn)收集到4個(gè)可比較參照交易案例，具體情況如下表。宗地成交價(jià)格〔元／平方米〕交易時(shí)間交易情況容積率剩余使用年限區(qū)域因素個(gè)別因素待估地2000/0101.2450018001998/012%1.3501%028501999/011%1.45001%37601998/0101.1400-2%47801998/0101.045-1%1%表中的交易情況、區(qū)域因素及個(gè)別因素值，都是參照物宗地與待估宗地比較，負(fù)號(hào)表示參照物宗地條件比待估宗地條件差，正號(hào)表示參照物宗地條件比待估宗地條件優(yōu)，數(shù)值大小代表對(duì)宗地地價(jià)的修正幅度。容積率與地價(jià)的關(guān)系為：容積率在l-1.5之間時(shí)，容積率每增加0.1，宗地單位地價(jià)比容積率為1時(shí)增加3％。該城市地價(jià)指數(shù)見下表：年份199519961997199819992000指數(shù)100105108110111115試根據(jù)以上條件評(píng)估待估宗地2000年〔6〕有一宗已七通一平的待開發(fā)建設(shè)的空地，土地面積為3200平方米，建筑容積率為2.5，擬開發(fā)建設(shè)為公寓。土地使用權(quán)年期為50年。據(jù)市場調(diào)查和工程可行性分析，該工程建設(shè)開發(fā)周期為3年，取得土地使用權(quán)后即可開工，建成后即可對(duì)外出租，出租率估計(jì)為90％，每建筑平方米的年租金預(yù)計(jì)為300元，年出租費(fèi)用為年租金的25％。建筑費(fèi)預(yù)計(jì)每建筑平方米1000元，專業(yè)費(fèi)為建筑費(fèi)的10％，建筑費(fèi)和專業(yè)費(fèi)在建設(shè)期內(nèi)均勻投人。假設(shè)當(dāng)?shù)劂y行貸款利率為7％，不動(dòng)產(chǎn)綜合復(fù)原利率為8％，開發(fā)商要求的總利潤為所開發(fā)不動(dòng)產(chǎn)總價(jià)的15〔7〕房地產(chǎn)的總使用面積為1萬平方米，月租金為7元／平方米。預(yù)計(jì)年房租損失費(fèi)為年預(yù)期租金總收入的5％，房產(chǎn)稅為年預(yù)期租金總收入的12％，管理費(fèi)、修繕費(fèi)為年預(yù)期租金總收入的6％，房屋財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)費(fèi)為0.3萬元／年。預(yù)計(jì)該房地產(chǎn)尚可以使用10年。折現(xiàn)率為12〔8〕假定某市政府將于2000年2月1日公開拍賣一宗土地，規(guī)劃用途為住宅，土地面積5000平方米，容積率限定為4，土地使用權(quán)70年，某開發(fā)商欲購置此地，他準(zhǔn)備取得土地后即投資開發(fā)，施工期為2年，建筑投資均勻投入。建筑成本為1500元/平方米，專業(yè)費(fèi)為建筑成本的6%，開發(fā)商的目標(biāo)利潤為成本的15%，有關(guān)稅費(fèi)為樓價(jià)的5%，折現(xiàn)率為10%，工程完工后每平方米售價(jià)5500〔9〕某房地產(chǎn)2001年10月的年凈收益為300萬元，預(yù)測未來3年的年凈收益仍然保持這一水平，2004年10月轉(zhuǎn)售時(shí)的價(jià)格預(yù)計(jì)比2001年10月上漲10%，轉(zhuǎn)售時(shí)賣方應(yīng)繳納的稅費(fèi)為售價(jià)的6%。假設(shè)該類房地產(chǎn)的投資收益率為9%，試測算該房地產(chǎn)2001年10月的價(jià)格?！?0〕某建筑物為鋼筋混凝土構(gòu)造，經(jīng)濟(jì)壽命為50年，實(shí)際已經(jīng)使用8年。經(jīng)過調(diào)查測算，現(xiàn)在重新建造全新狀態(tài)的該類建筑物的建造成本800萬元〔建設(shè)期為2年，假定第一年投入建造成本的60%，第二年投入建造成本的40%〕，管理費(fèi)用為建造成本的3%，年利息率為6%，銷售稅費(fèi)為50萬元，開發(fā)利潤為120萬元。該建筑物的墻、地面等損壞的修復(fù)費(fèi)用為18萬元；裝修的重置成本為200萬元，平均壽命為5年，已經(jīng)使用2年；設(shè)備局部的重置成本為110萬元，平均壽命為10年，已經(jīng)使用8年。假設(shè)殘值率為零，試計(jì)算該建筑物的折舊(貶值)總額?！?1〕某房地產(chǎn)的土地面積1000平方米，建筑面積2000平方米。土地于1994年10月1日通過有償出讓方式以1000元/平方米的價(jià)格取得，使用權(quán)年限為50年。建筑物為鋼筋混凝土構(gòu)造，于1995年10月1日建成使用，建筑造價(jià)為800元/建筑平方米。1999年10月〔12〕某在建工程開工于2001年3月1日，用地面積為2000平方米，建筑容積率為5.1，用途為公寓。土地使用權(quán)年限從2001年3月1日起50年。土地取得費(fèi)為樓面地價(jià)1000元/平方米，該公寓正常建設(shè)期為2年，建造費(fèi)用為2500元/建筑平方米，到2001年9月1日已經(jīng)投入預(yù)計(jì)建設(shè)費(fèi)用的45%。估計(jì)該公寓開發(fā)工程可以按期完成，建成后出租的租金預(yù)計(jì)為80元〔13〕某商場的土地使用年限從1994年5月31日起40年，商場共有兩層，每層建筑面積為2000平方米，可出租面積占建筑面積的60%。一層已經(jīng)于1996年5月31日出租，租期5年，月租金為180元/平方米。二層暫時(shí)空置。附近類似商場一、二層可出租面積的正常月租金分別為200元/(14)某在建工程開工于2002年3月1日，用地面積為2000平方米，建筑容積率為5，用途為公寓。土地使用權(quán)年限從2002年3月1日起50年。土地取得費(fèi)為樓面地價(jià)1000元/平方米，該公寓正常建設(shè)期為2年，建造費(fèi)用為2500元/建筑平方米，到2002年9月1日已經(jīng)投入預(yù)計(jì)建設(shè)費(fèi)用的45%。評(píng)估基準(zhǔn)日相近地區(qū)類似70年土地使用權(quán)的土地上剛剛建成公寓(建設(shè)開發(fā)周期為2年)的出售價(jià)格為3500元/建筑平方米,公寓類房地產(chǎn)價(jià)格近年來每年上漲二、參考答案1、〔1〕即土地資產(chǎn)，指具有權(quán)益屬性的土地，即作為財(cái)產(chǎn)的土地?！?〕是指房屋及其附屬物〔與房屋相關(guān)的建筑物如小區(qū)設(shè)施、建筑附著物、相關(guān)林木等〕和承載房屋及其附屬物的土地，以及與它們相應(yīng)的各種財(cái)產(chǎn)權(quán)利。〔3〕是指不能移動(dòng)或移動(dòng)后會(huì)引起性質(zhì)、形狀改變，損失其經(jīng)濟(jì)價(jià)值的物及其財(cái)產(chǎn)權(quán)利，它包括土地、土地改良物〔建筑物及建筑附著物、生長著的樹木及農(nóng)作物、已經(jīng)播撒于土地中的種子等〕、與土地及其改良物有關(guān)的財(cái)產(chǎn)權(quán)利。建筑附著物主要指已經(jīng)附著于建筑物上的建筑裝飾材料、電梯，以及各種給排水、采暖、電氣照明等與建筑物的使用密切相關(guān)的物?！?〕是對(duì)城鎮(zhèn)各級(jí)土地或均質(zhì)地域及其商業(yè)、住宅、工業(yè)等土地利用類型評(píng)估的土地使用權(quán)單位面積平均價(jià)格?！?〕是指在一定時(shí)期和一定條件下，能代表不同區(qū)位、不同用途地價(jià)水平的標(biāo)志性宗地的價(jià)格。〔6〕是單位建筑面積地價(jià)，它等于土地總價(jià)格除以建筑總面積，或等于土地單價(jià)除以容積率。2、〔1〕a〔2〕b〔3〕d〔4〕c〔5〕b〔6〕b〔7〕d〔8〕c〔9〕b〔10〕d〔11〕c〔12〕d〔13〕b〔14〕c〔15〕c〔16〕b〔17〕c〔18〕a〔19〕d〔20〕c〔21〕c〔22〕b〔23〕a(24)c(25)c(26)c(27)b(28)b(29)c(30)c3、(1)acde(2)abd(3)abce(4)abcde(5)abcd(6)abcde(7)bcd(8)acd(9)acde(10)abd〔11〕abcde4、計(jì)算題〔1〕根據(jù)所給條件計(jì)算如下：1)預(yù)計(jì)住宅樓的買樓價(jià)的現(xiàn)值為：2)總建筑費(fèi)用現(xiàn)值為：3)專業(yè)費(fèi)用=9190000×6％=551400(元)4)租售費(fèi)用及稅金=29752066×5％=1487603(元)5)投資利潤=(地價(jià)+總建筑費(fèi)用+專業(yè)費(fèi)用)×20％=(地價(jià)×20％)+(9190000+551400)×20％=(地價(jià)×20％)+19482806)總地價(jià)=(29752066-9190000-551400-l487603-1948280)÷(1+20％)=16574783÷1.2=13812319(元)〔2〕根據(jù)題中所給條件計(jì)算如下：1)甲地樓面地價(jià)=1000/5=200(元/平方米)2)乙地樓面地價(jià)=800/3=269(元/平方米)從投資的經(jīng)濟(jì)性角度出發(fā)，投資者應(yīng)投資購置甲地。〔3〕根據(jù)題意：該房屋價(jià)格=970×(1+l％+2％+1.5％)×1200×0.7=970×1.045×1200×0.7=851466(元)〔4〕〔5〕即待估宗地2000年1月〔6〕該題為收益法和剩余法的綜合運(yùn)用，利用收益法求取不動(dòng)產(chǎn)總價(jià)，利用剩余法求取地價(jià)。1〕測算不動(dòng)產(chǎn)總價(jià)不動(dòng)產(chǎn)建筑總面積：3200×2.5=8000(平方米)不動(dòng)產(chǎn)純收益=300×8000×90％×(1-25％)=1620000(元)不動(dòng)產(chǎn)收益年期=50-3=47(年)④2〕測算建筑費(fèi)及專業(yè)費(fèi)建筑費(fèi)及專業(yè)費(fèi)=1000×〔1+10%〕×8000=8800000〔元〕3〕計(jì)算利息利息=地價(jià)×7%×3+8800000×7%×1.5=0.21地價(jià)+924000〔元〕4〕計(jì)算利潤利潤=19706113×15%=2955917〔元〕5〕測算地價(jià)地價(jià)=不動(dòng)產(chǎn)總價(jià)-建筑費(fèi)-專業(yè)費(fèi)-利息-利潤=19706113-8800000-0.21地價(jià)-924000-2955917地價(jià)=6994224/1.21=5780350〔元〕單價(jià)=5780350/3200=1806.36〔元/m2〕樓面地價(jià)=1806.36/2.5=722.54〔元/m2〕〔7〕1)該房地產(chǎn)的年租金總收入為：1×7×12=84(萬元)2)該房地產(chǎn)的年出租費(fèi)用為：84×(5％+12％+6％)+0.3=19．62(萬元)3)該房地產(chǎn)的年純收益為：84-19.62=64.38(萬元)4)該房地產(chǎn)的價(jià)格為：64.38×[1-1／(1+12％)10]／12％=64.38×5.6502=363.76(萬元)(8)1)完工后的預(yù)期樓價(jià)現(xiàn)值為：5000×4×5500/〔1+10%〕2.5=8667.8〔萬元〕2)建筑成本及專業(yè)費(fèi)：1500×〔1+6%〕×2/〔1+10%〕2/2=2891(萬元)3)有關(guān)稅費(fèi)：8667.8×5%=433.4(萬元)4)目標(biāo)利潤為:(地價(jià)+2891)×15%=15%地價(jià)+433.7萬元5)估算地價(jià):地價(jià)=8667.8-2891-433.4-433.7-15%地價(jià)地價(jià)=4269.3(萬元)(9)300×[1-1/(1+9%)3]/9%+p×(1+10%)×(1-6%)/(1+9%)3=pp=3759.4(萬元)1)或者或者2)計(jì)算過程：或者或者3)計(jì)算結(jié)果：V=3767.85〔萬元〕(10)1)建筑局部的重置成本:800×(1+3%)+800×60%×6%×1.5+800×40%×6%×0.5+50+120=1046.8(萬元)2)建筑局部的折舊：〔1046.8-18〕×8/50+18=182.6(萬元)3)裝修局部的折舊:200×2/5=80(萬元)4)設(shè)備局部的折舊:110×8/10=88(萬元)5)總折舊:182.6+80+88=350.6(萬元)(11)1)建筑物的價(jià)格:900×2000×(49-4)/49=1653061(元)2)土地價(jià)格:1100×1000×[1-1/(1+6%)45]/[1-1/(1+6%)50]=1078638(元)3)房地產(chǎn)總價(jià)格:1653061+1078638=2731699(元)(12)1)預(yù)期完工后的樓價(jià)現(xiàn)值:80×12×2000×5.1×65%×80%×(1-30%)×[1-1/(1+14%)48]/[14%×(1+14%)1.5]=2087.7(萬元)2)在建工程的完工費(fèi)用現(xiàn)值:2500×(1-45%)×2000×5.1/(1+14%)0.75=1271.5(萬元)3)稅費(fèi):購置價(jià)格×4%4)正常購置價(jià)格:購置價(jià)格=2087.7-1271.5-購置價(jià)格×4%購置價(jià)格=784.8(萬元)(13)1)每層可出租面積:2000×60%=1200(平方米)2)帶租約的3年期間每年的凈租金收入：〔180+120〕×1200×12×(1-20%)=345.6(萬元)3〕租約期滿后每年的凈租金收入：〔200+120〕×1200×12×〔1-20%〕=368.64〔萬元〕4〕計(jì)算帶租約出售的總價(jià)格：345.6×(p/a,10%,3)+368.64×(p/a,10%,33)/(1+10%)3=3509.8(萬元)(14)1〕估計(jì)預(yù)期樓價(jià)〔市場比較法〕3500×〔1+2%×1.5〕×[1-1/(1+10%)48]÷[1-1/(1+10%)68]=3573.27元/平方米3573.27×2000×5=3573.27(萬元)2)估計(jì)剩余建造費(fèi)2500×(1-45%)×2000×5=1375(萬元)3)估計(jì)利息在建工程價(jià)值×10%×1.5+1375×10%×0.75=0.15×在建工程價(jià)值+103.13(萬元)4)估計(jì)利潤及稅費(fèi)3573.27×(4%+8%)=428.79(萬元)5)估計(jì)在建工程價(jià)值在建工程價(jià)值=3573.27-1375-0.15×在建工程價(jià)值-103.13-428.79在建工程價(jià)值=1449(萬元)6)原產(chǎn)權(quán)人投入成本(1000+2500×45%)×2000×5=2125(萬元)1449-2125=-676(萬元)原產(chǎn)權(quán)人虧損大約676萬元.第五章無形資產(chǎn)評(píng)估一、練習(xí)題1、術(shù)語解釋〔1〕無形資產(chǎn)〔2〕商譽(yù)2、單項(xiàng)選擇題〔1〕某企業(yè)的預(yù)期年收益額為320萬元，該企業(yè)的各單項(xiàng)資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值之和為1200萬元，其中專利權(quán)價(jià)值為400萬元，該企業(yè)所屬行業(yè)的平均收益率為10%，適用本金化率為10%，其商譽(yù)的評(píng)估值為〔〕萬元。a、800b、400c、2000d、2400〔2〕某甲〔承租人〕1999年1月和某乙〔房主〕簽定了一房屋租賃合同，原租金為200元/月，每半年的第1個(gè)月初支付一次，租期為5年，某甲于2000年1月〔尚未支付房租〕轉(zhuǎn)讓該房屋的租賃權(quán)，經(jīng)調(diào)查同類房屋2000年1月的市場租金為250元/月，折現(xiàn)率為10%。該租賃權(quán)的轉(zhuǎn)讓費(fèi)接近〔〕元。a、1900b、2000c、2400d、12000〔3〕以下公式能夠成立的是〔〕a、銷售收入分成率=銷售利潤分成率/銷售利潤率b、銷售利潤分成率=銷售收入分成率/銷售利潤率c、銷售利潤分成率=銷售收入分成率*銷售利潤率d、銷售收入分成率=1-銷售利潤分成率〔4〕某企業(yè)的預(yù)期年收益額為16萬元，該企業(yè)各單項(xiàng)資產(chǎn)之和為60萬元，企業(yè)所在行業(yè)的平均收益率為20%，以此為適用本金化率計(jì)算出的商譽(yù)價(jià)值為〔〕萬元a、10b、20c、30d、40〔5〕某企業(yè)5年前獲得一項(xiàng)專利，法定壽命為10年，現(xiàn)對(duì)其進(jìn)展價(jià)值評(píng)估。經(jīng)過專家估算，截止到評(píng)估基準(zhǔn)日，其重置成本為120萬元，尚可使用3年，那么該項(xiàng)專利的評(píng)估價(jià)值為〔〕萬元a、45b、50c、60d、72〔6〕用成本法評(píng)估某項(xiàng)專利技術(shù)，在開發(fā)該專利的過程中消耗材料費(fèi)用20萬元，工資費(fèi)用30萬元，管理費(fèi)用5萬元，專用設(shè)備費(fèi)10萬元，營銷費(fèi)用5萬元，咨詢鑒定費(fèi)5萬元，其直接成本為〔〕萬元a、75b、50c、65d、20〔7〕以下闡述中正確的為〔〕a、商譽(yù)是能夠離開企業(yè)而單獨(dú)存在的b、商標(biāo)可以轉(zhuǎn)讓其使用權(quán)，但不能夠轉(zhuǎn)讓其所有權(quán)c、商標(biāo)可以轉(zhuǎn)讓其所有權(quán)，也可以轉(zhuǎn)讓其使用權(quán)d、商譽(yù)是產(chǎn)品的標(biāo)志〔8〕對(duì)無形資產(chǎn)進(jìn)展轉(zhuǎn)讓、投資評(píng)估的前提條件是無形資產(chǎn)〔〕a、可以確指b、附著于有形資產(chǎn)c、技術(shù)成熟度高d、可帶來超額利潤〔9〕某企業(yè)兩年前引進(jìn)一項(xiàng)專有技術(shù)，重置成本為100萬元，預(yù)計(jì)尚可使用5年，該技術(shù)產(chǎn)品設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力為年產(chǎn)1000件，現(xiàn)在準(zhǔn)備將40%的生產(chǎn)能力轉(zhuǎn)讓出去，由于競爭對(duì)手的增加，使得該企業(yè)減少收益的現(xiàn)值為30萬元。該技術(shù)轉(zhuǎn)讓的最低收費(fèi)額接近〔〕萬元a、70b、59c、30d、101〔10〕預(yù)期某企業(yè)未來5年的凈收益分別為13萬元、14萬元、11萬元、12萬元、15萬元，第6年起的凈收益保持在15萬元左右。采用對(duì)各單項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值進(jìn)展評(píng)估加總的方式確定企業(yè)價(jià)值為90萬元。折現(xiàn)率為10%。該企業(yè)的商譽(yù)價(jià)值為〔〕萬元a、100b、142c、52d、130〔11〕某企業(yè)一項(xiàng)專利技術(shù)的法律保護(hù)期自1996年1月起20年，2002年1月預(yù)計(jì)其可帶來超額利潤的年限尚有10年?，F(xiàn)在該企業(yè)擬將該技術(shù)轉(zhuǎn)讓給另一家企業(yè)使用5年，并從其年預(yù)期銷售收入8000萬元中分成15%作為轉(zhuǎn)讓收益。所得稅率為33%。折現(xiàn)率為10%。該技術(shù)的轉(zhuǎn)讓價(jià)值為〔〕萬元a、3048b、4940c、5923d、6845〔12〕對(duì)于同一專利權(quán)來講，其價(jià)值最高許可使用形式為〔〕a、普通使用許可b、排他使用許可c、交互使用許可d、獨(dú)占使用許可〔13〕無形資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估公式：n最低收費(fèi)額+k2×ri〔1-t〕/〔1+r〕ii=1適用于無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓價(jià)格的〔〕a、總付b、提成支付c、交互支付d、混合支付〔14〕n無形資產(chǎn)評(píng)估值=k1×ri〔1-t〕/〔1+r〕ii=1n=最低收費(fèi)額+k2×ri〔1-t〕/〔1+r〕ii=1上述公式中，k1和k2的關(guān)系是〔〕a、k1等于k2b、k1大于k2c、k1小于k2d3、多項(xiàng)選擇題〔1〕專利權(quán)的許可使用形式有〔〕a、普通使用許可b、排他使用許可c、交互使用許可d、獨(dú)占使用許可e、次級(jí)使用許可〔2〕專利權(quán)的轉(zhuǎn)讓形式有〔〕a、普通使用許可b、排他使用許可c、特別使用許可d、獨(dú)占使用許可e、全權(quán)轉(zhuǎn)讓〔3〕無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓價(jià)格的支付方式有〔〕a、總付b、提成支付c、分期支付d、混合支付e、交互支付〔4〕無形資產(chǎn)的最低收費(fèi)額包括〔〕a、賣方研究開發(fā)成本中應(yīng)由買方攤還的局部b、賣方的時(shí)機(jī)成本c、賣方的轉(zhuǎn)讓成本d、賣方分配到的經(jīng)濟(jì)租金e、買方分配到的經(jīng)濟(jì)租金4、問答題〔1〕影響無形資產(chǎn)價(jià)值的因素有哪些〔2〕如何確定無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的最低收費(fèi)額〔3〕自創(chuàng)型無形資產(chǎn)的重置成本由哪些要素構(gòu)成5、計(jì)算題〔1〕企業(yè)擬轉(zhuǎn)讓一專利技術(shù)，與購置方商議雙方利用該專利技術(shù)的生產(chǎn)能力分別為800萬件和400萬件產(chǎn)品。該專利技術(shù)的開發(fā)成本為400萬元，已經(jīng)使用5年，剩余經(jīng)濟(jì)使用年限為3年。該專利技術(shù)轉(zhuǎn)讓后對(duì)出讓方的生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生較大影響，由于市場競爭使得產(chǎn)品銷售額下降，減少凈收入的現(xiàn)值為60萬元。轉(zhuǎn)讓后為受讓方提供技術(shù)指導(dǎo)等轉(zhuǎn)讓成本為20萬元。試評(píng)估確定該無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的最低收費(fèi)額?！?〕甲企業(yè)將一項(xiàng)專利使用權(quán)轉(zhuǎn)讓給乙企業(yè)，擬采用利潤分成支付的方法。該專利技術(shù)是三年前自行研制的，賬面成本為80萬元，三年間物價(jià)累計(jì)上升了25%，該專利保護(hù)期10年，剩余保護(hù)期6年，專業(yè)人員測算認(rèn)為該專利技術(shù)的成本利潤率為400%，乙企業(yè)資產(chǎn)的重置成本為4000萬元，成本利潤率為13%。專業(yè)人員通過對(duì)該專利技術(shù)的同類技術(shù)開展趨勢分析，認(rèn)為該專利的剩余經(jīng)濟(jì)使用年限為4年。通過對(duì)市場供求狀況及生產(chǎn)狀況分析得知，乙企業(yè)的年實(shí)際生產(chǎn)能力為20萬件，成本費(fèi)為每件400元，未來4年期間的產(chǎn)量與成本費(fèi)用變動(dòng)不大，使用該專利技術(shù)后產(chǎn)品的性能提高，預(yù)計(jì)每件產(chǎn)品的售價(jià)在未來第一、二年為500元，第三、四年為450元。折現(xiàn)率為10%，所得稅稅率為33%。試確定該專利的評(píng)估價(jià)值。〔3〕某企業(yè)為了整體資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓需要進(jìn)展評(píng)估。經(jīng)過預(yù)測該企業(yè)未來5年凈利潤分別為100萬元、110萬元、120萬元、150萬元、160萬元，預(yù)計(jì)從第6年起每年收益處于穩(wěn)定狀態(tài)，即每年平均為160萬元。該企業(yè)一直沒有負(fù)債，其有形資產(chǎn)只有貨幣資金和固定資產(chǎn)，且其評(píng)估值分別為100萬元和500萬元。該企業(yè)有一尚可使用5年的非專利技術(shù)，該技術(shù)產(chǎn)品每件可獲得超額利潤10元，目前該企業(yè)每年生產(chǎn)產(chǎn)品8萬件，經(jīng)過綜合生產(chǎn)能力和市場分析預(yù)測，在未來5年每年可生產(chǎn)10萬件。折現(xiàn)率為6%。試評(píng)估該企業(yè)的商譽(yù)價(jià)值?！?〕甲企業(yè)將其注冊(cè)商標(biāo)通過許可使用合同許可給乙企業(yè)使用。使用時(shí)間為5年。雙方約定乙企業(yè)按照使用商標(biāo)新增加利潤的25%支付給甲企業(yè)。根據(jù)估測乙企業(yè)使用該商標(biāo)后，每件產(chǎn)品可新增加稅前利潤10元，預(yù)計(jì)5年內(nèi)的生產(chǎn)銷售量分別為40萬件、45萬件、55萬件、60萬件、65萬件。假定折現(xiàn)率為14%，所得稅率為33%。試估算該商標(biāo)許可使用權(quán)價(jià)值?！?〕甲企業(yè)將一項(xiàng)專利使用權(quán)轉(zhuǎn)讓給乙公司使用5年，擬采用利潤分成的方式收取轉(zhuǎn)讓費(fèi)。該專利的開發(fā)研制成本為100萬元，專利成本利潤率為500%，乙公司的資產(chǎn)重置成本為3000萬元，成本利潤率為15%。乙公司的實(shí)際年生產(chǎn)能力為20萬件，每件生產(chǎn)成本為50元，預(yù)計(jì)未來5年的市場出售價(jià)格分別為90元、90元、85元、75元、75元。折現(xiàn)率為10%，所得稅率為33%。試確定該專利的使用權(quán)轉(zhuǎn)讓費(fèi)。二、參考答案1、〔1〕無形資產(chǎn)是被特定權(quán)利主體控制或擁有的，沒有實(shí)物形態(tài)且不具有流動(dòng)性，而對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營持續(xù)發(fā)揮作用，并能夠在將來帶來額外經(jīng)濟(jì)效益的資產(chǎn)?！?〕商譽(yù)通常是指一個(gè)企業(yè)預(yù)期將來的利潤超過同行業(yè)正常利潤的超額利潤的價(jià)值。這種價(jià)值的預(yù)期是由于企業(yè)所處的地理位置的優(yōu)勢，或由于經(jīng)營效率高、管理水平高、生產(chǎn)歷史悠久、令人喜愛或尊敬的企業(yè)名稱、良好的客戶關(guān)系、高昂的士氣等多種無形的“資產(chǎn)〞因素綜合造成的。2、〔1〕c〔2〕b50×6+50×6×[1-1/〔1+5%〕7]/5%=2000〔3〕b〔4〕b〔5〕a〔6〕c〔7〕c〔8〕d〔9〕b〔10〕c〔11〕a〔12〕d〔13〕d〔14〕b3、〔1〕abcde〔2〕abde〔3〕abd〔4〕abc4、〔1〕影響無形資產(chǎn)價(jià)值的因素主要有：①開發(fā)成本。雖然無形資產(chǎn)的開發(fā)成本較難界定，但這并不否認(rèn)其對(duì)價(jià)值產(chǎn)生的影響。一般來說，技術(shù)復(fù)雜程度較高、需要較高開發(fā)成本的無形資產(chǎn)，其價(jià)值往往也較高。無形資產(chǎn)的開發(fā)成本包括創(chuàng)造創(chuàng)造成本、法律保護(hù)成本、發(fā)行推廣成本等工程。②產(chǎn)生追加利潤的能力。在一定的環(huán)境、制度條件下，其能夠?yàn)槭褂谜弋a(chǎn)生的追加利潤越多，其價(jià)值就越大。③技術(shù)成熟程度。一項(xiàng)技術(shù)的開發(fā)程度越高，技術(shù)越成熟，運(yùn)用該技術(shù)成果的風(fēng)險(xiǎn)就越小，其價(jià)值就相對(duì)越高。不過一項(xiàng)技術(shù)較為成熟的話，其替代技術(shù)或同類技術(shù)也比較成熟，該類技術(shù)的應(yīng)用可能也已經(jīng)較為普遍，以致其產(chǎn)生超額利潤的能力下降，其價(jià)值也就較低。④剩余經(jīng)濟(jì)使用年限。⑤無形資產(chǎn)權(quán)利的內(nèi)容。比方，一項(xiàng)無形資產(chǎn)所有權(quán)價(jià)值高于該無形資產(chǎn)的使用權(quán)價(jià)值。①⑥同類無形資產(chǎn)的市場狀況。⑦同類無形資產(chǎn)的開展及更新趨勢。同類無形資產(chǎn)的開展及更新速度越快，該無形資產(chǎn)的貶值速度就越快，其預(yù)期能夠創(chuàng)造超額利潤的期限就越短，從而價(jià)值也就越低。〔2〕無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的最低收費(fèi)額取決于無形資產(chǎn)的開發(fā)成本和時(shí)機(jī)成本。開發(fā)成本是指重新研究和開發(fā)這項(xiàng)無形資產(chǎn)的現(xiàn)時(shí)成本，包括所需要投入的全部人力、物力和資金。時(shí)機(jī)成本包括無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)出的凈減收益和轉(zhuǎn)讓成本。無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)出的凈減收益是指因轉(zhuǎn)讓無形資產(chǎn)，使得賣方失去了現(xiàn)有及潛在的全部或局部產(chǎn)品銷售市場即盈利時(shí)機(jī)，而造成的可能的經(jīng)濟(jì)損失現(xiàn)值。轉(zhuǎn)讓成本包括：賣方所提供的技術(shù)服務(wù)，如指導(dǎo)安置、調(diào)試、技術(shù)培訓(xùn)、市場開拓等；談判過程的差旅費(fèi)及管理費(fèi)；有關(guān)的法律費(fèi)用；其他與執(zhí)行合同相關(guān)的費(fèi)用，如邀請(qǐng)買方的招待費(fèi)用、傭金等。無形資產(chǎn)的最低收費(fèi)額=開發(fā)成本凈值×開發(fā)成本分?jǐn)偮?無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)出的凈減收益＋轉(zhuǎn)讓成本〔3〕自創(chuàng)型無形資產(chǎn)的重置成本包括研究、開發(fā)該無形資產(chǎn)的全部資本投入〔包括直接投入和間接投入〕，以及所投入資本應(yīng)取得的正常報(bào)酬。無形資產(chǎn)的成本分析中一般應(yīng)包括材料成本、人工成本、間接成本、開發(fā)商利潤及企業(yè)家獎(jiǎng)勵(lì)等方面要素。材料成本包括無形資產(chǎn)開發(fā)過程中有形要素的支出，該局部在無形資產(chǎn)開發(fā)過程的總體成本中通常所占比重不大；人工成本包括與無形資產(chǎn)開發(fā)有關(guān)的人力資本消耗，通常包括員工的全部工資薪金和給合同商的所有貨幣報(bào)酬；間接成本通常包括與就業(yè)有關(guān)的稅收、與就業(yè)有關(guān)的額外收入和福利附加〔支付給雇員的養(yǎng)老金、安康保險(xiǎn)、人身保險(xiǎn)及其他福利〕、管理和監(jiān)視成本，以及公用設(shè)施和經(jīng)營費(fèi)用；開發(fā)商利潤可以用開發(fā)商在材料成本、人工成本及間接成本上的投資報(bào)酬百分比來評(píng)估，也可以用開發(fā)所消耗時(shí)間量的加價(jià)百分比或確定的金額加價(jià)來評(píng)估；企業(yè)家獎(jiǎng)勵(lì)是鼓勵(lì)無形資產(chǎn)所有者進(jìn)入開發(fā)過程的經(jīng)濟(jì)收益額，可以看作是時(shí)間時(shí)機(jī)成本。5、〔1〕400×[3/〔3+5〕]×[400/〔400+800〕]+60+20=130〔萬元〕〔2〕1〕求利潤分成率80×〔1+25%〕×〔1+400%〕/[80×〔1+25%〕×〔1+400%〕+4000×〔1+13%〕]=9.96%2〕求未來每年的預(yù)期利潤額第1、2年：〔500-400〕×20=2000〔萬元〕第3、4年：〔450-400〕×20=1000〔萬元〕第5年：〔430-400〕×20=600〔萬元〕3〕求評(píng)估值：9.96%×〔1-33%〕×[2000/〔1+10%〕+2000/〔1+10%〕2+1000/〔1+10%〕3++1000/〔1+10%〕4+600/〔1+10%〕5]=352.2〔萬元〕〔3〕1〕計(jì)算企業(yè)整體價(jià)值估算出該企業(yè)整體資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值2〕計(jì)算企業(yè)各單項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值單項(xiàng)有形資產(chǎn)評(píng)估值為600萬估算出非專利技術(shù)評(píng)估值：100×(0.9434+0.8900+0.8396+0.7921+0.7473)=421.24(萬元)3〕評(píng)出商譽(yù)價(jià)值商譽(yù)=整體資產(chǎn)評(píng)估值-(有形資產(chǎn)評(píng)估值+非專利技術(shù)評(píng)估值)=2524.18-(600+421.24)=1502.94(萬元)〔4〕25%×〔1-33%〕×[40×10/〔1+14%〕+45×10/〔1+14%〕2+55×10/〔1+14%〕3+60×10/〔1+14%〕4+65×10/〔1+14%〕5]=295〔萬元〕〔5〕{100×〔1+500%〕/[100×〔1+500%〕+3000×〔1+15%〕]}×〔1-33%〕×20×[〔90-50〕/〔1+10%〕+〔90-50〕/〔1+10%〕2+〔85-50〕/〔1+10%〕3+〔75-50〕/〔1+10%〕4+〔75-50〕/〔1+10%〕5]=254.5(萬元)第六章金融資產(chǎn)和遞延資產(chǎn)評(píng)估一、練習(xí)題術(shù)語解釋〔1〕金融資產(chǎn)〔2〕股票的內(nèi)在價(jià)格〔3〕股票的清算價(jià)格〔3〕股票的市場價(jià)格2、單項(xiàng)選擇題〔1〕被評(píng)估債券為4年一次性還本付息債券100000元，年利率為18%，不計(jì)復(fù)利，評(píng)估時(shí)債券的購入時(shí)間已經(jīng)滿2年，當(dāng)年的國庫券利率為10%，該企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為2%，被評(píng)估債券的價(jià)值為〔〕元a.137117b.172000c.118000d.153380〔2〕被評(píng)估企業(yè)擁有甲企業(yè)發(fā)行的5年期債券100張,每張面值1萬元,債券利息率每年為9%,復(fù)利計(jì)息,到期一次還本付息。評(píng)估基準(zhǔn)日至債券到期還有兩年,假設(shè)適用折現(xiàn)率為15%,那么被評(píng)估企業(yè)擁有甲企業(yè)債券的評(píng)估值最接近于()萬元。

a.109b.116c.122d.154〔3〕某被評(píng)估企業(yè)擁有A公司面值共90萬元的非上市普通股票，從持股期間來看，每年股利分派相當(dāng)于票面值的10%，評(píng)估人員通過調(diào)查了解到A公司每年只把稅后利潤的80%用于股利分配，另20%用于公司擴(kuò)大再生產(chǎn)，公司有很強(qiáng)的開展后勁，公司股本利潤率保持15%水平上，折現(xiàn)率設(shè)定為12%，如運(yùn)用紅利增長模型評(píng)估被評(píng)估企業(yè)擁有的A公司股票，其評(píng)估值最有可能是〔〕。a.900000元b.1000000元c.750000元d.600000元〔4〕某公司在1997年1月租賃一臨街房屋，租期4年，租金4萬元〔假定這里不考慮貨幣時(shí)間價(jià)值〕。1999年1月該公司又向保險(xiǎn)公司交付火災(zāi)保險(xiǎn)費(fèi)240元。1999年6月30日，該公司帳薄上的房租已攤銷3萬元。該公司經(jīng)房主同意，愿意在1999a.15120b.12150c.20120d.20220〔5〕從資產(chǎn)評(píng)估的角度，遞延資產(chǎn)屬于一種〔〕。a.待攤費(fèi)用b.預(yù)付費(fèi)用c.無形資產(chǎn)d.固定資產(chǎn)〔6〕上市公司股票的清算價(jià)格是()。

a.資產(chǎn)總額與總股數(shù)的比值b.資產(chǎn)總額與流通股數(shù)的比值

c.凈資產(chǎn)與上市流通總股數(shù)的比值d.凈資產(chǎn)與總股數(shù)的比值〔7〕被評(píng)估企業(yè)已經(jīng)正常營業(yè)3年，長期待攤費(fèi)用賬面余額為120萬元，其中包括固定資產(chǎn)大修理費(fèi)85萬元，辦公室裝修費(fèi)15萬元，產(chǎn)品銷售部房租20萬元。經(jīng)查其中20萬元的房租費(fèi)為租期5年的租金總額，至評(píng)估基準(zhǔn)日已經(jīng)租用1年，企業(yè)尚未攤銷，而大修理費(fèi)和裝修費(fèi)均為按10年攤銷的余額，那么該長期待攤費(fèi)用的評(píng)估值為〔〕萬元a、16b、20c、35d、1163、多項(xiàng)選擇題〔1〕債券具有以下特點(diǎn)：〔〕。a、債券的流動(dòng)性b、債券的安全性c、債券的盈利性d、投資風(fēng)險(xiǎn)較小〔2〕股票評(píng)估與股票的〔〕有關(guān)。a、內(nèi)在價(jià)值b、賬面價(jià)值c、市場價(jià)值d、清算價(jià)格e、票面價(jià)格〔3〕非上市債券的評(píng)估類型可以分為〔〕。a、固定紅利模型b、紅利增長模型c、每年支付利息，到期還本型d、分段模型e、到期后一次還本型〔4〕金融資產(chǎn)評(píng)估是對(duì)被投資方〔〕。a、投資品評(píng)估b、償債能力評(píng)估c、獲利能力評(píng)估d、變現(xiàn)能力評(píng)估e、全部資產(chǎn)評(píng)估〔5〕遞延資產(chǎn)包括的工程有〔〕。a、租入固定資產(chǎn)改良支出b、預(yù)付報(bào)刊雜志費(fèi)c、開辦費(fèi)d、固定資產(chǎn)修理支出e、預(yù)提利息支出費(fèi)用4、問答題〔1〕股票的投資特點(diǎn)是什么〔2〕債券的投資特點(diǎn)是什么〔3〕簡述金融資產(chǎn)的評(píng)估特點(diǎn)。〔4〕普通股評(píng)估的常見四種模型是什么〔5〕簡述遞延資產(chǎn)評(píng)估的特點(diǎn)。5、計(jì)算題〔1〕甲企業(yè)持有乙企業(yè)發(fā)行的優(yōu)先股200股，每股面值500元，股息率為12%。當(dāng)前的國庫券市場利率為8%，乙企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為2%。甲企業(yè)打算3年后將這些優(yōu)先股出售，預(yù)計(jì)出售時(shí)市場利率將上升2個(gè)百分點(diǎn)。試評(píng)估該批優(yōu)先股的價(jià)值?！?〕評(píng)估機(jī)構(gòu)于2002年1月對(duì)某公司進(jìn)展評(píng)估，該公司擁有甲企業(yè)發(fā)行的非上市普通股票100萬股，每股面值1元。經(jīng)調(diào)查,由于甲企業(yè)產(chǎn)品老化,評(píng)估基準(zhǔn)日以前的幾年內(nèi),該股票的收益率每年都在前一年的根基上下降2%，2001年度的收益率為10%，如果甲企業(yè)沒有新產(chǎn)品投放市場，預(yù)計(jì)該股票的收益率仍將保持每年在前一年的根基上下降2%。甲企業(yè)正在開發(fā)研制一個(gè)新產(chǎn)品，預(yù)計(jì)2年后新產(chǎn)品即可投放市場，并從投產(chǎn)當(dāng)年起可使收益率提高并保持在15%左右，而且從投產(chǎn)后第3年起，甲企業(yè)將以凈利潤的75%發(fā)放股利，其余的25%用作企業(yè)的追加投資，凈資產(chǎn)利潤率將保持在20%的水平。假設(shè)折現(xiàn)率為15%，求被評(píng)估公司所持甲企業(yè)股票2002年二、參考答案1、〔1〕金融資產(chǎn)是一切能夠在金融市場上進(jìn)展交易，具有現(xiàn)實(shí)價(jià)格和未來估價(jià)的金融工具的總稱。也可以說，金融資產(chǎn)是一種合約，表示對(duì)未來收入的合法所有權(quán)?？梢园凑蘸霞s的不同性質(zhì)將它們分為債權(quán)或股權(quán)。還可以根據(jù)金融資產(chǎn)期限的長短，可以將它們劃分為貨幣市場〔1年以內(nèi)〕和資本市場的融資工具?！?〕是一種理論價(jià)值或模擬市場價(jià)值。它是根據(jù)評(píng)估人員通過對(duì)股票未來收益的預(yù)測折現(xiàn)得出的股票價(jià)格。股票內(nèi)在價(jià)格的上下，主要取決于企業(yè)的開展前景、財(cái)務(wù)狀況、管理水平以及獲利風(fēng)險(xiǎn)等因素?！?〕指企業(yè)清算時(shí)每股股票所代表的真實(shí)價(jià)格。股票的清算價(jià)格取決于股票的賬面價(jià)格、資產(chǎn)出售損益、清算費(fèi)用上下等項(xiàng)因素。大多數(shù)情況下，股票的清算價(jià)格一般小于賬面價(jià)格?！?〕指證券市場上的股票交易價(jià)格。在發(fā)育完善的證券市場條件下，股票市場價(jià)格是市場對(duì)企業(yè)股票內(nèi)在價(jià)值的一種客觀評(píng)價(jià)；而在發(fā)育不完善的證券市場條件下，股票的市場價(jià)格是否能代表其內(nèi)在價(jià)值，應(yīng)做具體分析和判斷。2、〔1〕a100000×〔1+4×18%〕/〔1+12%〕2=137117〔元〕〔2〕b〔3〕b股利增長率=20%×15%=3%900000×10%/〔12%-3%〕=1000000〔元〕〔4〕a[〔40000/4〕×1.5]+〔240/2〕=15120〔元〕〔5〕b〔6〕d〔7〕a3、〔1〕ad〔2〕acd〔3〕ce〔4〕bc〔5〕acd4、〔1〕股票是企業(yè)為籌集資金而發(fā)行的一種有價(jià)證券，它證明股票持有者對(duì)企業(yè)資產(chǎn)所享有的相應(yīng)所有權(quán)。因此，投資股票即是一種股權(quán)投資。其投資特點(diǎn)有：①風(fēng)險(xiǎn)性。股票購置者能否獲得預(yù)期利益，完全取決于企業(yè)的經(jīng)營狀況，因而具有投資收益的不確定性，利多多分，利少少分，無利不分，虧損承擔(dān)責(zé)任。②流動(dòng)性。股票一經(jīng)購置即不能退股，但可以隨時(shí)按規(guī)那么脫手轉(zhuǎn)讓變現(xiàn)，或者作為抵押品、上市交易，這使股票的流動(dòng)成為可行。③決策性。普通股票的持有者有權(quán)參加股東大會(huì)、選舉董事長，并可依其所持股票的多少參與企業(yè)的經(jīng)營管理決策，持股數(shù)量到達(dá)一定比例還可居于對(duì)公司的權(quán)力控制地位。④股票交易價(jià)格與股票面值的不一致性。股票的市場交易價(jià)格不僅受制于企業(yè)的經(jīng)營狀況，還受到國內(nèi)及國外的經(jīng)濟(jì)、政治、社會(huì)、心理等多方面因素的影響，往往造成股票交易價(jià)格與股票面值的不一致?！?〕債券是社會(huì)各類經(jīng)濟(jì)主體為籌集資金，按照法定程序發(fā)行的，承諾在指定日還本付息的債務(wù)憑證，它代表債券持有人與企業(yè)的一種債權(quán)債務(wù)關(guān)系。由于債券收益主要是利息收入，對(duì)投資人來說，主要看被投資債券的利息的多少。其投資特點(diǎn)有：①風(fēng)險(xiǎn)性。政府發(fā)行的債券由國家財(cái)政擔(dān)保；銀行發(fā)行的債券以銀行的信譽(yù)及資產(chǎn)作后盾；企業(yè)債券那么要以企業(yè)的資產(chǎn)擔(dān)保。即使發(fā)生企業(yè)破產(chǎn)清算時(shí)，債權(quán)人分配剩余財(cái)產(chǎn)的順序也排在企業(yè)所有者之前。因此，投資債券的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。②收益的穩(wěn)定性。一般情況下，債券利率是固定利率，一經(jīng)確定即不能隨意改動(dòng)，不能隨市場利率的變動(dòng)而變動(dòng)。在債券發(fā)行主體不發(fā)生較大變故時(shí)，債券的收益是比較穩(wěn)定的。③流動(dòng)性。在發(fā)行的債券中有相當(dāng)局部是可流通債券，它們可隨時(shí)到金融市場上流通變現(xiàn)?！?〕金融資產(chǎn)是一切能夠在金融市場上進(jìn)展交易，具有現(xiàn)實(shí)價(jià)格和未來估價(jià)的金融工具的總稱。也可以說，金融資產(chǎn)是一種合約，表示對(duì)未來收入的合法所有權(quán)。金融資產(chǎn)的評(píng)估特點(diǎn)包含以下兩層含義：①是對(duì)投資資本的評(píng)估。投資者之所以在金融市場上購置股票、債券，多數(shù)情況下是為了取得投資收益，股票、債券收益的大小，決定著投資者的購置行為。所以，投資者是把用于股票、債券的投資看作投資資本，使其發(fā)揮著資本的功能。從這個(gè)意義上講，金融資產(chǎn)投資的評(píng)估實(shí)際上是對(duì)投資資本的評(píng)估。②是對(duì)被投資者的償債能力和獲利能力的評(píng)估。投資者購置股票、債券的基本目的是獲取投資收益，而能否獲得相應(yīng)的投資收益，一是取決于投資的數(shù)量，二是取決于投資風(fēng)險(xiǎn)，而投資風(fēng)險(xiǎn)在很大程度又上取決于被投資者的獲利能力和償債能力。因此，對(duì)于債券的評(píng)估，主要應(yīng)考慮債券發(fā)行方的償債能力；股票評(píng)估除了參照股市行情外，主要是對(duì)被投資者的獲利能力的評(píng)估。〔4〕普通股價(jià)值評(píng)估通常按其股息收益趨勢分為固定紅利模型、紅利增長模型、分段式模型、隨機(jī)模型四種方法。對(duì)于企業(yè)經(jīng)營比較穩(wěn)定、紅利分配固定，且能夠保證在今后一定時(shí)期內(nèi)紅利分配政策比較穩(wěn)定的普通股評(píng)估，應(yīng)采用固定紅利模型。運(yùn)用該模型計(jì)算的股票評(píng)估值=預(yù)期下一年的紅利額÷折現(xiàn)率或資本化率。紅利增長模型用于成長型企業(yè)股票評(píng)估。該模型是假設(shè)股票發(fā)行企業(yè)沒有把剩余權(quán)益全部用作股利分配，而是將剩余收益的一局部用于追加投資，擴(kuò)大企業(yè)再生產(chǎn)規(guī)模，繼而增加企業(yè)的獲利能力，最終增加股東的潛在獲利能力，使股東獲得的紅利呈逐漸增長趨勢。運(yùn)用該模型計(jì)算的股票的評(píng)估值=預(yù)期下一年股票的紅利額/(折現(xiàn)率－股利增比率)。分段式模型是先按照評(píng)估目的把股票收益期分為兩段，一段是能夠被客觀地預(yù)測的股票收益期或股票發(fā)行企業(yè)的某一經(jīng)營周期；另一段是第一段期末以后的收益期，該階段受到不可預(yù)測的不確定因素影響較大，股票收益難以客觀預(yù)測。進(jìn)展評(píng)估時(shí)，對(duì)前段逐年預(yù)期收益直接折現(xiàn)，對(duì)后段可采用固定紅利模型或紅利增長模型，收益額采用趨勢分析法或客觀假設(shè)。最后匯總兩段現(xiàn)值，即是股票評(píng)估值。幾何隨機(jī)模型引入了股利增長的隨機(jī)概念。該模型假定預(yù)期股利為：Rt+1=Rt〔1+g〕概率為pt=1，2，……Rt概率為1-p那么股票價(jià)格為：P=R0〔1+pg〕/〔r-pg〕〔5〕遞延資產(chǎn)又稱遞延費(fèi)用，是企業(yè)會(huì)計(jì)核算中的一個(gè)科目。該科目核算企業(yè)發(fā)生的不能全部計(jì)入當(dāng)年損益，應(yīng)當(dāng)在以后年度內(nèi)分期攤銷的各項(xiàng)費(fèi)用。包括開辦費(fèi)、租入固定資產(chǎn)的改良支出、采取待攤方法的固定資產(chǎn)大修理支出，以及攤銷期限在一年以上的費(fèi)用。首先由于遞延資產(chǎn)自身不能單獨(dú)對(duì)外交易或轉(zhuǎn)讓，只有當(dāng)它賴以依存的企業(yè)發(fā)生產(chǎn)權(quán)變動(dòng)時(shí)，才有可能涉及到企業(yè)遞延資產(chǎn)的評(píng)估。遞延資產(chǎn)能否構(gòu)成被評(píng)估企業(yè)的資產(chǎn)并不取決于它在評(píng)估基準(zhǔn)日之前所支付數(shù)額的多少，而取決于它在評(píng)估基準(zhǔn)日之后能為新的產(chǎn)權(quán)主體帶來利益的大小。因此，對(duì)遞延資產(chǎn)的評(píng)估是對(duì)其預(yù)期經(jīng)濟(jì)效益的評(píng)估。其次，評(píng)估遞延資產(chǎn)，界定其評(píng)估范圍非常重要。在具體評(píng)估遞延資產(chǎn)時(shí)要注意與其它資產(chǎn)評(píng)估之間的協(xié)調(diào)性。如果經(jīng)過大修、裝修、改良的固定資產(chǎn)，因修理、裝修和改良所增加的市場價(jià)值已經(jīng)在固定資產(chǎn)的評(píng)估值中得到表達(dá)，那么對(duì)于這一局部預(yù)付費(fèi)所表達(dá)的遞延資產(chǎn)不應(yīng)再做重復(fù)評(píng)估。要注意與其他相關(guān)資產(chǎn)之間的協(xié)調(diào)，認(rèn)真檢查核實(shí)，了解費(fèi)用支出攤銷和結(jié)余情況，了解新形成的資產(chǎn)和權(quán)利的尚存情況，以確保所評(píng)估遞延資產(chǎn)存在的合理性和有效性。遞延資產(chǎn)評(píng)估的貨幣時(shí)間價(jià)值因素根據(jù)受益時(shí)間長短而定。一般情況下，一年內(nèi)的不予考慮，超過一年時(shí)間的要根據(jù)具體內(nèi)容、市場行情的變化趨勢處理。5、〔1〕優(yōu)先股的評(píng)估值=200×500×12%[1/〔1+10%〕+1/〔1+10%〕2+1/〔1+10%〕3]+200×500/〔1+10%〕3=162944〔元〕〔2〕1〕新產(chǎn)品投資以前兩年的收益率分別為：10%×(1－2%)=9.8%9.8%×(1－2%)=9.6%2〕新產(chǎn)品投產(chǎn)以前兩年內(nèi)股票收益現(xiàn)值為:

收益現(xiàn)值=100×1×9.8%/(1+15%)+100×1×9.6%/(1+15%)2

=8.52+7.26=15.78(萬元)3〕新產(chǎn)品投產(chǎn)后第一及第二年該股票收益現(xiàn)值之和：股票收益現(xiàn)值之和=100×1×15%/(1+15%)3+100×1×15%/(1+15%)4=9.86+8.58=18.44〔萬元〕4〕新產(chǎn)品投產(chǎn)后第三年起該股票收益現(xiàn)值為：由于從新產(chǎn)品投產(chǎn)后第三年起股利增長率=20%×25%=5%

所以從新產(chǎn)品投產(chǎn)后第三年起至以后該股票收益現(xiàn)值=100×1×15%×/〔15%－5%〕〔1+15%〕4=85.76〔萬元〕

5〕該股票評(píng)估值=15.78+18.44+85.76=119.98(萬元)第七章流動(dòng)資產(chǎn)評(píng)估一、練習(xí)題1、術(shù)語解釋〔1〕流動(dòng)資產(chǎn)〔2〕實(shí)物類流動(dòng)資產(chǎn)〔3〕債權(quán)類流動(dòng)資產(chǎn)〔4〕貨幣類流動(dòng)資產(chǎn)2、單項(xiàng)選擇題〔1〕評(píng)估流動(dòng)資產(chǎn)時(shí)有時(shí)會(huì)考慮其()a.經(jīng)濟(jì)性貶值b.功能性貶值c.實(shí)體性損耗d.各種貶值〔2〕在用低值易耗品的評(píng)估一般采用()a．成本法b．市場法c．收益法d.清算價(jià)格法〔3〕企業(yè)中A材料為一個(gè)月前從外地購進(jìn)，數(shù)量5000公斤，單價(jià)為200元，當(dāng)時(shí)付運(yùn)雜費(fèi)500元。評(píng)估時(shí)清查盤點(diǎn)尚有1500公斤A材料，那么該材料評(píng)估值為a．30000b.300150c．300500d．以上都不對(duì)(4)某低值易耗品原價(jià)700元，預(yù)計(jì)可使用1年，現(xiàn)已使用6個(gè)月。據(jù)調(diào)查，該低值易耗品的現(xiàn)行市價(jià)為1100元，那么其評(píng)估值為()元。a．1100b．1000c．800d．550(5)采用成本法對(duì)在用低值易耗品評(píng)估時(shí)，成新率確實(shí)定應(yīng)根據(jù)()。a．已使用月數(shù)b．已攤銷數(shù)額c．實(shí)際損耗程度d．尚未攤銷數(shù)額(6)某企業(yè)截止評(píng)估基準(zhǔn)日止，經(jīng)核實(shí)的應(yīng)收賬款余額為200萬元，前5年有關(guān)資料如下：年份應(yīng)收賬款余額(萬元)壞賬金額(萬元)第1年第2年第3年第4年第5年303560901050.250.50.8820根據(jù)上述資料，該企業(yè)應(yīng)收賬款的評(píng)估值應(yīng)為()元。a．200b．190.45c．181.6d.175.5(7)確定應(yīng)收賬款評(píng)估值的基本公式是：應(yīng)收賬款評(píng)估值等于()。a．應(yīng)收賬款賬面值-已確定壞賬損失-預(yù)計(jì)壞賬損失b．應(yīng)收賬款賬面值-壞賬準(zhǔn)備-預(yù)計(jì)壞賬損失c．應(yīng)收賬款賬面值-已確定壞賬損失-壞賬損失d．應(yīng)收賬款賬面值-壞賬準(zhǔn)備-壞賬損失(8)一般來說，應(yīng)收賬款評(píng)估后，賬面上的“壞賬準(zhǔn)備〞科目應(yīng)為()。a．零b．應(yīng)收賬款的3‰~5‰c．按賬齡分析確定d．評(píng)估確定的壞賬數(shù)字(9)某企業(yè)向甲企業(yè)售出一批半成品，貸款金額500萬元，約定半年后付款。采用商業(yè)承兌匯票結(jié)算。該企業(yè)6月10日開出匯票，并經(jīng)甲企業(yè)承兌。匯票到期日為12月10日。現(xiàn)對(duì)該企業(yè)進(jìn)展評(píng)估。評(píng)估基準(zhǔn)日為a．500b．490c．510d．495(10)某企業(yè)三月初預(yù)付6個(gè)月的房屋租金90萬元，當(dāng)年5月1日對(duì)該企業(yè)評(píng)估時(shí)，該預(yù)付費(fèi)用評(píng)估值為()萬元。a．35b．60c．45d．30(11)對(duì)上市有價(jià)證券評(píng)估時(shí)，一般可按評(píng)估基準(zhǔn)日的相關(guān)有價(jià)證券的()計(jì)算評(píng)估值。a．最高價(jià)b．最低價(jià)c．中間價(jià)d．收盤價(jià)(12)對(duì)外幣存款折算為人民幣時(shí)，一般應(yīng)按()折算。a．月平均外匯牌價(jià)b．年平均外匯牌價(jià)c．評(píng)估基準(zhǔn)日外匯牌價(jià)d．當(dāng)年最低外匯牌價(jià)(13)某企業(yè)當(dāng)年1月31日預(yù)付末來一年的保險(xiǎn)金12萬元，至評(píng)估基準(zhǔn)日2001年4月31日已攤銷3萬元。該預(yù)付費(fèi)用評(píng)估值為()萬元。a．9b．3c．12d．10(14)某企業(yè)有一張為期一年的票據(jù)，票面值為65萬元，年利率為7.2%,截止評(píng)估基準(zhǔn)日離付款期尚差2個(gè)半月的時(shí)間，該應(yīng)收票據(jù)的評(píng)估價(jià)值為()元a．659750b．687050c．640250d．678050(15)某企業(yè)有一期限為10個(gè)月的應(yīng)收票據(jù)，本金為500000元，月利率為1%，截止到評(píng)估基準(zhǔn)日離付款期尚差3個(gè)半月的時(shí)間，那么該應(yīng)收票據(jù)的評(píng)估值為〔〕元a．532500b．500000c．517500d．523500(16)某企業(yè)于2000年10月購進(jìn)1000噸鋼材，每噸價(jià)格為3800元，2001年9月購進(jìn)鋼材500噸，每噸價(jià)格為4000元，2001年10月有庫存鋼材700噸，該批庫存鋼材2001年10月的評(píng)估價(jià)值為〔〕萬元a．280b．266c．273d．276(17)某企業(yè)產(chǎn)成品實(shí)有數(shù)量80臺(tái)，每臺(tái)實(shí)際成本為940元，該產(chǎn)品的材料費(fèi)用與工資費(fèi)用的比例為70:30，根據(jù)有關(guān)資料，材料費(fèi)用綜合調(diào)整系數(shù)為1.2，工資費(fèi)用調(diào)整系數(shù)為1.08。該產(chǎn)品的評(píng)估值為〔〕元a．97450b．87530c．75200d．88000(18)流動(dòng)資產(chǎn)評(píng)估無需考慮功能性貶值是因?yàn)?)。a．周轉(zhuǎn)速度快b．流動(dòng)性強(qiáng)c．形態(tài)多樣化d．庫存數(shù)量少3、多項(xiàng)選擇題(1)流動(dòng)資產(chǎn)具有()特點(diǎn)。a．周轉(zhuǎn)速度快b．變現(xiàn)能力強(qiáng)c．形態(tài)多樣化d．占用數(shù)量的固定性(2)在產(chǎn)品的評(píng)估一般可以采用()a．成本法b．市場法c．收益法d．清算價(jià)格法(3)流動(dòng)資產(chǎn)的實(shí)體性貶值可能會(huì)出現(xiàn)在()。a．在產(chǎn)品b．應(yīng)收賬款c．在用低值易耗品d．呆滯、積壓物資(4)產(chǎn)成品及庫存商品的評(píng)估，一般可采用()。a．年金法b．成本法c．市場法d．分段法(5)對(duì)低值易耗品進(jìn)展評(píng)估時(shí)，應(yīng)考慮的因素主要有()。a．市場價(jià)格b．實(shí)體性損耗c．功能性損耗d．經(jīng)濟(jì)性損耗(6)對(duì)于購進(jìn)時(shí)間長，市場已脫銷，沒有準(zhǔn)確市場現(xiàn)價(jià)的庫存材料評(píng)估，可以采用的評(píng)估方法有()。a．通過尋找替代品的價(jià)格變動(dòng)資料來修正材料價(jià)格b．在市場供需分析的根基上，確定該項(xiàng)材料的供需關(guān)系，并以此修正材料價(jià)格c．把材料的賬面價(jià)值作為評(píng)估值d．通過市場同類商品的平均物價(jià)指數(shù)進(jìn)展評(píng)估(7)在預(yù)付費(fèi)用的評(píng)估中，正確的說法是()。a．預(yù)付費(fèi)用在評(píng)估基準(zhǔn)日前已經(jīng)支付，但在評(píng)估基準(zhǔn)日后才能產(chǎn)生效益的價(jià)值，才能成為預(yù)付費(fèi)用的評(píng)估值b．預(yù)付費(fèi)用在評(píng)估基準(zhǔn)日前已經(jīng)支付，其產(chǎn)生的效益在評(píng)估基準(zhǔn)日前已全部表達(dá)的，其預(yù)付費(fèi)用的評(píng)估值應(yīng)為零c．預(yù)付費(fèi)用的評(píng)估應(yīng)按核實(shí)后實(shí)際支付值為其評(píng)估值d．對(duì)評(píng)估基準(zhǔn)日前已經(jīng)支付的預(yù)付費(fèi)用的評(píng)估，應(yīng)區(qū)別其在評(píng)估基準(zhǔn)日之前和之后發(fā)生效益的情況，分別按零值和預(yù)留值(評(píng)估值)進(jìn)展評(píng)定(8)關(guān)于流動(dòng)資產(chǎn)的評(píng)估，以下說法正確的有()。a．實(shí)物類流動(dòng)資產(chǎn)的評(píng)估方法通常采用市場法和成本法b．通常情況下，貨幣類流動(dòng)資產(chǎn)以賬面原值作為評(píng)估值最為合理c．債權(quán)類流動(dòng)資產(chǎn)按可變現(xiàn)凈值進(jìn)展評(píng)估d．評(píng)估流動(dòng)資產(chǎn)一般不需考慮資產(chǎn)的功能性貶值因素4、計(jì)算題〔1〕企業(yè)中某材料是兩個(gè)月以前從外地購進(jìn)，數(shù)量300公斤，單價(jià)150元，當(dāng)時(shí)支付的運(yùn)雜費(fèi)為1500元。根據(jù)原始記錄和清查盤點(diǎn)，評(píng)估時(shí)庫存尚有100〔2〕某企業(yè)要對(duì)其庫存的某種鋼材進(jìn)展評(píng)估。該種鋼材是分兩批購進(jìn)的，第一批購進(jìn)時(shí)間是上年10月，購進(jìn)1000噸，每噸3800元；第二批是今年4月購進(jìn)的，數(shù)量100噸，每噸4500元。今年5月1日評(píng)估時(shí)，經(jīng)核實(shí)去年購進(jìn)的此種鋼材尚存500噸，今年4月購進(jìn)的尚未使用。因此，需評(píng)估的鋼材數(shù)量是600噸，價(jià)格可采用每噸4500元計(jì)算，試計(jì)算其評(píng)估值?！?〕某企業(yè)向甲企業(yè)售出材料，價(jià)款1000萬元，商議9個(gè)月后收款，采取商業(yè)承兌匯票結(jié)算，該企業(yè)于3月10日開出匯票并將甲企業(yè)承兌。匯票到期日為12月10二、參考答案1、〔1〕流動(dòng)資產(chǎn)是指企業(yè)可以在一年內(nèi)或者超過一年的一個(gè)營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或者運(yùn)用的資產(chǎn)，包括現(xiàn)金以及各種存款、存貨、應(yīng)收及預(yù)付款項(xiàng)、短期投資等?！?〕實(shí)物類流動(dòng)資產(chǎn)，主要包括各種材料，在產(chǎn)品、產(chǎn)成品及庫存商品等資產(chǎn)。一般而言，對(duì)于實(shí)物類流動(dòng)資產(chǎn)的評(píng)估，可以采用市場法和成本法?！?〕債權(quán)類流動(dòng)資產(chǎn)，包括應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款、應(yīng)收票據(jù)、短期投資及其他費(fèi)用〔如待攤費(fèi)用〕等。對(duì)于債權(quán)類流動(dòng)資產(chǎn)，只適用于按可變現(xiàn)值進(jìn)展評(píng)估?！?〕貨幣類流動(dòng)資產(chǎn)，包括現(xiàn)金和各項(xiàng)存款。對(duì)于貨幣類流動(dòng)資產(chǎn)，其清查核實(shí)后的帳面價(jià)值就是現(xiàn)值，不需采用特殊方法進(jìn)展評(píng)估，僅僅應(yīng)對(duì)外幣存款按評(píng)估基準(zhǔn)日的國家外匯牌價(jià)進(jìn)展折算。2、〔1〕c〔2〕a〔3〕b〔4〕d〔5〕c〔6〕c〔7〕a〔8〕a〔9〕b〔10〕b〔11〕d〔12〕c〔13〕a〔14〕b〔15〕a〔16〕a〔17〕b〔18〕a3、〔1〕abc〔2〕ab〔3〕cd〔4〕bc〔5〕ab〔6〕abd〔7〕abd〔8〕acd4、〔1〕材料評(píng)估值=100×〔150+1500÷300〕=15500元〔2〕該鋼材評(píng)估值=600×4500=2700000〔元〕〔3〕貼現(xiàn)息＝票據(jù)到期價(jià)值×貼現(xiàn)率×貼現(xiàn)期＝1000×6‰×6＝36萬元應(yīng)收票據(jù)＝票據(jù)到期價(jià)值－貼現(xiàn)息＝1000－36＝964萬元第八章企業(yè)價(jià)值評(píng)估一、練習(xí)題1、術(shù)語解釋〔1〕企業(yè)價(jià)值〔2〕企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值〔3〕企業(yè)投資價(jià)值〔4〕企業(yè)權(quán)益價(jià)值〔5〕協(xié)同作用〔6〕加和法〔7〕可比企業(yè)〔8〕市盈率2、單項(xiàng)選擇題〔1〕企業(yè)價(jià)值評(píng)估的一般前提是企業(yè)的〔〕a、獨(dú)立性b、持續(xù)經(jīng)營性c、整體性d、營利性〔2〕企業(yè)價(jià)值大小的決定因素是〔〕a、獨(dú)立性b、持續(xù)經(jīng)營性c、社會(huì)性d、營利性〔3〕評(píng)估人員選擇適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率將企業(yè)的息前凈現(xiàn)金流量進(jìn)展了資本復(fù)原，得到了初步評(píng)估結(jié)果。本次評(píng)估要求的是企業(yè)的凈資產(chǎn)價(jià)值即權(quán)益價(jià)值。對(duì)初步評(píng)估結(jié)果應(yīng)做的進(jìn)一步調(diào)整是〔〕a、減企業(yè)的全部負(fù)債b、加減企業(yè)的全部負(fù)債c、減企業(yè)的長期負(fù)債d、減企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債〔4〕證券市場上將企業(yè)價(jià)值評(píng)估作為進(jìn)展投資重要依據(jù)的是〔〕a、消極投資者b、積極投資者c、市場趨勢型投資者d、價(jià)值型投資者〔5〕在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，對(duì)企業(yè)資產(chǎn)劃分為有效資產(chǎn)和無效資產(chǎn)的主要目的是〔〕a、選擇評(píng)估方法b、界定評(píng)估價(jià)值類型c、界定評(píng)估具體范圍d、明確企業(yè)盈利能力〔6〕會(huì)計(jì)上所編制的資產(chǎn)負(fù)債表中的各項(xiàng)資產(chǎn)的賬面價(jià)值往往與市場價(jià)格大相徑庭，引起賬面價(jià)值高于市場價(jià)值的主要原因是〔〕a、通貨膨脹b、過時(shí)貶值c、組織資本d、應(yīng)付費(fèi)用〔7〕企業(yè)〔投資〕價(jià)值評(píng)估模型是將〔〕根據(jù)資本加權(quán)平均成本進(jìn)展折現(xiàn)a、預(yù)期自由現(xiàn)金流量b、預(yù)期股權(quán)現(xiàn)金流量c、股利d、利潤〔8〕運(yùn)用市盈率作為乘數(shù)評(píng)估出的是企業(yè)〔〕a、資產(chǎn)價(jià)值b、投資價(jià)值c、股權(quán)價(jià)值d、債權(quán)價(jià)值〔9〕在企業(yè)被收購或變換經(jīng)營者的可能