《人民幣國際化問題研究6800字【論文】》

人民幣國際化的現(xiàn)實障礙和對策分析目錄引言 1一、人民幣國際化的含義及意義 1（一）人民幣國際化的含義 1（二）人民幣國際化的意義 11、享受鑄幣稅 12、有利于緩解高額外匯儲備壓力，降低外匯儲備規(guī)模 23、提升中國的國際地位和經(jīng)濟影響力 24、促進我國金融體制改革 25、防范和降低匯率風險，促進中國國際貿(mào)易和投資的發(fā)展 2二、當前人民幣國際化的現(xiàn)狀 3（一）人民幣流通的范圍逐步擴大 3（二）人民幣國際范圍內(nèi)交易量增長迅速 3（三）人民幣全球范圍內(nèi)的影響力日益擴大 3三、人民幣國際化的現(xiàn)實障礙 4（一）中國金融市場深度不足 4（二）匯率和利率未完全市場化 4（三）金融監(jiān)管水平滯后 5四、人民幣國際化的對策 5（一）加大中國金融市場開放度 5（二）推動匯率市場化 6（三）加強金融監(jiān)管的力度 6五、結(jié)論 7參考文獻 8致謝 9引言貨幣國際化被各國努力追求，因為它可以降低交易成本，并給國家?guī)聿簧俚氖找妗＝觌S著中國經(jīng)濟的不斷增強，人民幣的國際化進程又過渡到了新的水平，特別是和周邊國家和地區(qū)的貿(mào)易發(fā)展，有效促進了人民幣的區(qū)域化。尤其是在香港地區(qū)，由于地理優(yōu)勢和國際金融中心的地位，再結(jié)合上我國政策的鼓勵，離岸人民幣市場迅速發(fā)展。人民幣的國際化、離岸人民幣數(shù)量的集聚、離岸人民幣匯率即期和遠期市場的發(fā)展，都對我國貨幣市場作出了新的挑戰(zhàn)。尤其是我國資本項目還沒有放開，如何建立人民幣回流的有效機制，已成為當前一個十分迫切的問題。與此同時，離岸人民幣也加劇了央行宏觀調(diào)控的困難程度，隨著離岸市場上人民幣和人民幣產(chǎn)品的增加，對央行的貨幣政策必定會帶來困擾。央行如何調(diào)控在岸貨幣市場和離岸貨幣市場，促進國家經(jīng)濟的發(fā)展變成了一個很有意義的研究課題。而本文認為解決這些問題的最關(guān)鍵的地方，在于一國基準利率的有效發(fā)展。一國基準利率不只是央行調(diào)控宏觀經(jīng)濟的有效辦法，也是宏觀調(diào)控各類金融產(chǎn)品定價的基準。基準利率為離岸貨幣產(chǎn)品提供了可靠的參考價格，而人民幣匯率的穩(wěn)定有利于進一步的循環(huán)流通。一、人民幣國際化的含義及意義（一）人民幣國際化的含義貨幣國際化是指某國貨幣流出國境，人民幣國際化的本質(zhì)是指人民幣在海外世界的范圍內(nèi)流通，境外主體投資、儲備和匯兌。一國貨幣的國際化，是該國總體經(jīng)濟實力在貨幣形態(tài)上的反映，因此經(jīng)濟規(guī)模決定了該國貨幣在國際市場的地位。人民幣國際化是指人民幣能夠跨越國界，在境外流通，成為國際上普遍認可的計價、結(jié)算及儲備貨幣的過程。（二）人民幣國際化的意義1、享受鑄幣稅人民幣國際化的最大收益是中國可以從中獲得鑄幣稅收入。廣義的鑄幣稅被定義為“因本幣國際化而獲得的本幣及其表征的金融資產(chǎn)的凈輸出?！痹摍?quán)力在世界上只有國際儲備貨幣的發(fā)行國家才能享受，靠在成本較低的本國對軌跡儲蓄貨幣進行發(fā)行以謀取利益，從中賺得的利潤為其他國家在商品、勞務(wù)交易和直接投資所賺取的利潤。要是我國貨幣能夠成為國際化儲備貨幣，則意味著中國可利用很小的紙幣發(fā)行成本來占有和使用國外的物品和資源，也就相當于獲得無息貸款，從而獲得了額外的國際資金來源。2、有利于緩解高額外匯儲備壓力，降低外匯儲備規(guī)模當前我國的外匯儲備已經(jīng)超過2萬億美元，巨額的外匯儲備已經(jīng)給中國貨幣政策帶來了前所未有的壓力。近些年美國經(jīng)濟萎靡不振，加之此次金融風暴給美國經(jīng)濟的沉重打擊，使得美元的堅挺形象受損。美元不斷貶值導(dǎo)致了我國外匯儲備的實際縮水，同時巨額的外匯儲備還必然導(dǎo)致人民幣的升值壓力。人民幣國際化可減少中國對美元等其他國際儲備貨幣的需求，有助于降低中國外匯儲備的規(guī)模，從而緩解高額外匯儲備的壓力。3、提升中國的國際地位和經(jīng)濟影響力一國貨幣的國際化往往意味著該貨幣發(fā)行國在國際貨幣體系中地位的提高及在國際貨幣及金融政策協(xié)調(diào)中作用的加強，有利于增強一國在國際事務(wù)中的影響力。國際貨幣發(fā)行國在國際金融體系中具有較大的話語權(quán)，這種話語權(quán)意味著制定或修改國際事務(wù)處理規(guī)則方面巨大的經(jīng)濟利益和政治利益。一旦人民幣成為國際貨幣，則意味著我國掌握了一種貨幣的發(fā)行、調(diào)節(jié)權(quán)。境外使用我國貨幣的一些地方會對我們國家產(chǎn)生依賴感，然而我們國家在經(jīng)濟上的一些政策和發(fā)展情況上變動也對這些地方有一定的影響能力。如此便能讓身為全球第一大的發(fā)展中國家的我們在國際上的地位有所提升，以提升我們在國際經(jīng)濟中的影響和地位。4、促進我國金融體制改革人民幣國際化必須實現(xiàn)人民幣的流出和回流。我們可以通過跨境貿(mào)易結(jié)算，貨幣互換等措施成功實現(xiàn)人民幣的流出，而對于人民幣的回流則更依賴于國內(nèi)金融體制的進一步改革與完善。國際化貨幣回流的一種重要渠道是資本市場，也就是允許外國投資者投資購買人民幣證券。所以發(fā)達的資本市場，特別是債券市場的發(fā)展是貨幣國際化的堅實基礎(chǔ)。這些都對我國的金融體制提出了更高的要求。5、防范和降低匯率風險，促進中國國際貿(mào)易和投資的發(fā)展人民幣國際化有助于降低匯率變動不確定性對國際貿(mào)易與國際投資的影響，以及降低貨幣兌換導(dǎo)致的交易成本，從而促進中國的對外貿(mào)易與投資。我國貨幣能夠成為國際儲備貨幣的話，那么在對外經(jīng)濟貿(mào)易中便可以享受更多的便利，如此就能推進對外貿(mào)易發(fā)展的更廣闊，同時又能夠?qū)以趪H上的影響力帶來提升。還能在進出口貿(mào)易和相關(guān)投資消費上帶來更多便利，也沒有使用外匯時所需要承擔的各種風險。二、當前人民幣國際化的現(xiàn)狀（一）人民幣流通的范圍逐步擴大邊緣化、區(qū)域化和國際化是一國貨幣成為國際貨幣的必要程序。當前，人民幣國際化正處于從外圍向區(qū)域化過渡的關(guān)鍵時期。在區(qū)域規(guī)模上，人民幣已成為東南亞國家、東亞國家、中亞國家（哈薩克斯坦、蒙古、塔吉克斯坦等）的結(jié)算和支付的重要貨幣。ER國家和地區(qū)。人民幣在這些領(lǐng)域的廣泛使用有兩個主要原因，一個是經(jīng)濟因素，另一個是旅游發(fā)展，經(jīng)濟因素是基礎(chǔ)。例如，近年來，中國與東南亞國家之間的經(jīng)濟聯(lián)系日益頻繁，特別是隨著中國東盟自由貿(mào)易區(qū)成立以來，中國與東南亞國家的經(jīng)濟聯(lián)系日益密切。經(jīng)濟交往客觀上促進了人民幣國際化和人民幣債券的發(fā)展。這一作用也促進了經(jīng)濟交往的發(fā)展。另一個原因是東南亞國家發(fā)展了旅游業(yè)，每年吸引了大量的國內(nèi)游客。為了滿足這些游客的購物需求，這些國家接受更多的人民幣，許多銀行網(wǎng)點也提供人民幣兌換，這也促進了本國貨幣的國有化。（二）人民幣國際范圍內(nèi)交易量增長迅速根據(jù)國家外匯管理局的規(guī)定，人民幣境外流通已超過1.3萬億，這一數(shù)額仍可在沒有完全開放中國資本賬戶的情況下實現(xiàn)。據(jù)統(tǒng)計，僅在2018年，中國人民銀行和其他國家簽署的人民幣匯率高達10000多億，而且這一數(shù)據(jù)仍在上升。2018年第一季度，各大銀行跨境人民幣交易結(jié)算總額較上年同期增長3600多億，增速超過20%。隨著人民幣貿(mào)易在國際上的快速發(fā)展，在中國金融中心的香港地區(qū)形成了一個大規(guī)模的人民幣交易中心。2018年香港人民幣交易額已達800億元。人民幣國際貿(mào)易量的快速增長表明人民幣國際化的廣度和深度進一步擴大，這也意味著人民幣國際化進程中取得了實質(zhì)性的進展。（三）人民幣全球范圍內(nèi)的影響力日益擴大隨著人民幣在該地區(qū)的持續(xù)增長和人民幣貿(mào)易規(guī)模的擴大，人民幣的國際影響力在逐漸擴大。例如，人民幣已在全國各地流通，如越南和越南。許多當?shù)鼐用竦呢敻?。與此同時，隨著中國出境旅游的快速增長，許多發(fā)達國家已經(jīng)開始為游客提供人民幣結(jié)算服務(wù)。2015年9月，馬來西亞央行通過香港金融市場購買了價值100億美元的人民幣債券，這動搖了整個國際金融市場。這也標志著人民幣作為外匯儲備的第一選擇，以其他央行的資產(chǎn)配置形式進行。人民幣全球影響力的提高不僅是市場經(jīng)濟本身的選擇，也是人民幣持續(xù)良好形象的選擇。1998亞洲金融危機導(dǎo)致亞洲貨幣大幅貶值，人民幣匯率走強。在短期內(nèi)，這種行為對中國經(jīng)濟造成了一定程度的負面影響，但今天發(fā)現(xiàn)，人民幣國際化的最初選擇已經(jīng)贏得了良好的聲譽。三、人民幣國際化的現(xiàn)實障礙（一）中國金融市場深度不足一國貨幣要成為世界貨幣，必須滿足其兌換基本不受管制，且擁有一個具有相當廣度和深度的金融市場等要求。貨幣兌換的自由度越高，該貨幣的風險越小，國外持有者獲得和使用該貨幣的可能性就越大。一個高度發(fā)達且開放的金融市場可以在金融交易中提供多種形式的工具和渠道，以讓各種類型的持有人在安全以及盈利等方面的需求得到滿足，方便了貨幣在國際上的供需?？墒俏覈嚯x做到自由兌換所需的資本還有差距，很大程度上限制了我國貨幣在國際上的流通性，相關(guān)的離岸市場較為不足，外國投資者獲取、轉(zhuǎn)讓人民幣困難，制約了人民幣的進一步國際化。中國金融市場上仍需開發(fā)衍生產(chǎn)品市場，金融產(chǎn)品的品種、質(zhì)量以及金融新能力都與發(fā)達國家存在很大差距。然而與人民幣相關(guān)聯(lián)的金融產(chǎn)品在現(xiàn)在的市場上還十分的缺乏，使得投資者在相關(guān)風險的判斷與防范上有些困難。所以人民幣在國內(nèi)的金融市場中的深化工作是令人民幣實現(xiàn)國際化的首要條件。（二）匯率和利率未完全市場化一個國家所使用的貨幣能不能國際化，主要是看市場選擇的相關(guān)成績。唯一能夠決定貨幣擁有的使用價格——利率、匯率——的是市場中所存在的供應(yīng)、需求之間的關(guān)系，絕不可以有遭打壓制還有歪曲的情況出現(xiàn)。國際化貨幣（如日、歐、美元）所擁有的共同的特點是市場化性質(zhì)的利率以及匯率制度上相對自由的浮動性。利率的市場化能夠?qū)⑦M行貨幣借貸交易的資本市場在供需關(guān)系上的真實情況進行反應(yīng)，當利率出現(xiàn)波動的時候自然也會對金融產(chǎn)品帶來價格上的影響，如此就可以讓客觀存在于市場里的規(guī)律去約束對貨幣資本進行借貸交易的兩方。再者將利率進行市場化的同時也能使政府對市場經(jīng)濟的真實面貌進行了解，將之作為目標之后能夠更加靈活有效的去進行宏觀上的調(diào)控工作。本地貨幣與外來貨幣之間所進行的價格轉(zhuǎn)換就是匯率，據(jù)有相對自由的浮動性質(zhì)的匯率制度在對該種貨幣有多少價值進行反應(yīng)時的真實度比較高，能夠把外匯市場中的供需情況比較客觀的進行反映。只是我們國家當下在利率和匯率上的相關(guān)改革工作都還在進行之中，距離市場化的全面覆蓋還有一些差距。（三）金融監(jiān)管水平滯后一個國家的貨幣成為國際化儲備貨幣之后會導(dǎo)致金融上的風險變多，如此便要求這個國家的政府在對金融風險方面要有很強的防范功力，在金融相關(guān)的監(jiān)管體制上必須完善健全，具備宏觀調(diào)控上的相應(yīng)經(jīng)驗以及高技巧的操作能力且在政策調(diào)控方面十分熟練?？墒俏覀儑以诮鹑谙嚓P(guān)的監(jiān)管體制上并不健全，相應(yīng)經(jīng)驗也并不豐富。金融相關(guān)市場體系并不健全的國家無法在金融上將自身同國際接軌，無法將國際上的金融動態(tài)及時進行反映，本國貨幣更在國際市場價格制定上沒有參與權(quán)，貨幣無法真的做到國際化。在人民幣邁向國際化的過程中也伴隨著許多風險（洗錢、流通中貨幣的速度不能掌握和貨幣相關(guān)政策效力減弱），為此我國金融相關(guān)監(jiān)管機構(gòu)部門在監(jiān)管的力度和水平上必須不斷加強，以能夠盡快完讓人民幣國際化的目標。四、人民幣國際化的對策（一）加大中國金融市場開放度鑒于目前中國金融市場深度不夠的問題，我國可以從如下幾方面來提升金融市場的開放程度和縱深度：一是實現(xiàn)貨幣可自由兌換與資本賬戶的開放。為了防止資本賬戶開放的過程中資本要素市場受到諸多因素的影響，需要保護好金融市場，但由于金融市場存在缺乏深度、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和體系不夠合理、宏觀調(diào)控能力不足等問題，作為新興國家的中國需要解決好自由兌換的問題，可以將人民幣計價以及結(jié)算的貿(mào)易工作進行推進，雙邊余額的清算工作可以由政府來完成，借此在資本性質(zhì)賬戶沒有開放的情況下來將人民幣的國際化進行逐步的實現(xiàn)，同時放松外匯管制上的相關(guān)理念和限制。當然，還應(yīng)簡單化和調(diào)整修訂與資本流出相關(guān)的審批程序，針對境內(nèi)個人或者團體、機構(gòu)向海外進行投資時所設(shè)的限制應(yīng)逐步放寬，以激勵大眾在直接對境外進行投資時更多的去使用人民幣。在人民幣出口性質(zhì)的信貸方面，銀行要對周邊的公、私企業(yè)機構(gòu)等適當提供中短期服務(wù)，以將人民幣的影響能力以及使用覆蓋率進行擴張。二是在岸金融市場開放。人民幣國際化的前提是建設(shè)好國際金融中心，以便帶動和推進金融中心的建設(shè)效率。隨著用于跨境結(jié)算的人民幣規(guī)模逐步擴大，境外非居民對人民幣的持有、交易、清算和保值需求會增加。相應(yīng)地，金融市場需要進一步開放，使境外人民幣能回流到境內(nèi)獲取收益，反過來會提高境外機構(gòu)和個人持有人民幣的意愿。若能同時具備貿(mào)易結(jié)算、清算和交易功能，又能通過資產(chǎn)管理保值增值，人民幣國際地位將不斷增強。三是離岸市場融資。香港地區(qū)是人民幣國際化的一個試點，作為離岸市場而存在，香港離岸人民幣市場在發(fā)展的過程中需要繼續(xù)拓展離岸市場的人民幣產(chǎn)品種類，完善金融市場的定價標準，進一步拓展香港非居民的離岸人民幣業(yè)務(wù)，例如人民幣銀行賬戶，基金和債券投資，保險產(chǎn)品，按揭，外匯兌換，銀行間資金轉(zhuǎn)移，銀行卡等業(yè)務(wù)。（二）推動匯率市場化推動利率市場化可以解決諸多金融問題，在這方面需要從如下幾方面來實現(xiàn)：一是放開有組織的場外外匯交易市場。以統(tǒng)一的銀行間外匯市場取代分散的外匯調(diào)劑市場，一方面，企業(yè)部門被排除在批發(fā)性外匯市場之外，人民銀行起決定性作用，市場參與者代表性不足，另一方面，在強制結(jié)售匯以及人民幣升值預(yù)期下，外匯集中到人民銀行，無法“藏匯于民”。二是進一步放寬對實際交易價的變動浮動限制。目前我國匯率實際交易價的變動浮動限制是1%，匯率彈性仍不算高。只有放寬交易實際交易價的變動浮動限制，增加匯率彈性，匯率才更加能加靈活的反映供求關(guān)系。三是取消結(jié)售匯及其它外匯管制措施。非市場的管制和約束，會讓讓外匯市場不能充分競爭，無法形成逼近均衡匯率的交易匯率，導(dǎo)致外匯市場不能代表實際供求關(guān)系。匯率的扭曲，使得資源無法達到合理配置，限制了經(jīng)濟的發(fā)展，妨礙國際經(jīng)濟的正常往來。（三）加強金融監(jiān)管的力度在加強金融監(jiān)管方面，需要從如下幾方面來實現(xiàn)：一是建立完善的監(jiān)測體系。我國在人民幣國際化的過程中，除了加強進出口貿(mào)易的海關(guān)統(tǒng)計外，還需要積極與周邊國家建立雙邊貿(mào)易結(jié)算機制，將人民幣的跨境流通納入商業(yè)銀行體系。為了在邊境貿(mào)易中充當支付媒介和計價單位，人民幣在國際化的過程中盡量在中國周邊國家實現(xiàn)“區(qū)域化”，加強海關(guān)統(tǒng)計中的人民幣跨境流通情況的統(tǒng)計，提升人民幣在越南、蒙古、朝鮮、俄羅斯、老撾、尼泊爾等周邊國家的流量和存量，為金融監(jiān)管和貨幣政策的制定提供參考依據(jù)。將人民幣納入雙邊貿(mào)易結(jié)算機制，增強人民幣在邊境貿(mào)易中的作用，監(jiān)測人民幣現(xiàn)金跨境流動，促進我國國際收支頭寸的提升。最后，建立銀行體系，將人民幣的跨境流通和兌換從“地攤銀行”等機構(gòu)中納入商業(yè)銀行等合規(guī)的金融監(jiān)測體系中，為人民幣的流出和回流提供了便捷安全、可監(jiān)測的渠道。目前，我國與越南等周邊國家的邊貿(mào)口岸中人民幣的兌換匯率仍然受"地攤銀行"的操縱，所以需要擴大商業(yè)銀行的海外分支機構(gòu)或者代理行網(wǎng)絡(luò)覆蓋范圍，將人民幣跨境流通納入商業(yè)銀行體系，提高人民幣國際清算服務(wù)的便捷程度。二是鞏固金融監(jiān)管的國際合作。一方面，中國監(jiān)管機構(gòu)應(yīng)通過雙邊和多邊機制，加強與國外有關(guān)機構(gòu)溝通和交流，共同促進我國及世界經(jīng)濟發(fā)展。我國應(yīng)與廣大發(fā)展中國家建立戰(zhàn)略協(xié)作伙伴關(guān)系，在亞太經(jīng)合組織、上合組織、金磚國家等多邊機制中爭取更多的參與權(quán)和話語權(quán)，有取舍地采納國際性監(jiān)管標準如金融監(jiān)管的國際性協(xié)議，加強金融監(jiān)管方面與其他國家和地區(qū)進行互利合作，通過監(jiān)管國際合作保護共同利益，使得合作國家經(jīng)濟互補性強，促進經(jīng)貿(mào)合作領(lǐng)域的寬度和深度的增加。五、結(jié)論總之，人民幣國際化需要一個循序漸進的過程，人民幣的國際化不僅可以緩解高額外匯儲備壓力，降低外匯儲備規(guī)模，還可以提升中國的國際地位和經(jīng)濟影響力，并加強我國匯率風險的防范，但人民幣在國際化的過程中，依然存在不少的問題，比如中國金融市場深度不足、匯率和利率未完全市場化、金融監(jiān)管水平滯后等，這些障礙的存在，使得人民幣國際化受到了一