【中樞教育】摩根大通講座文稿

各位同學(xué)好，我是今天的分享嘉賓Li,很高興和大家能有一些交流。我是清華大學(xué)的本科，然后去了美國(guó)俄亥俄州立大學(xué)念的工程學(xué)碩士和經(jīng)濟(jì)學(xué)博士。先后在美國(guó)銀行和摩根大通銀行就職，在個(gè)人貸款和企業(yè)貸款的風(fēng)險(xiǎn)模型方面有近十年的經(jīng)驗(yàn)。目前擔(dān)任摩根大通銀行個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)模型部門的執(zhí)行總監(jiān)，負(fù)責(zé)房屋貸款，信用卡和小企業(yè)貸款等產(chǎn)品的建模工作。今天的分享會(huì)分成四個(gè)部分：美國(guó)金融業(yè)對(duì)量化人才的需求及變化趨勢(shì)我是2007年進(jìn)入銀行工作的，親身經(jīng)歷了2008年的金融危機(jī)，以及這場(chǎng)危機(jī)之后銀行業(yè)的變革。資產(chǎn)證券化，高杠桿投資以及信貸的寬松是導(dǎo)致這場(chǎng)金融危機(jī)的主要原因。因此，在此之后，美國(guó)的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)大大加強(qiáng)了對(duì)銀行，尤其是“系統(tǒng)性大銀行”的監(jiān)管。這個(gè)變化直接引起了銀行在量化研究和建模方面的轉(zhuǎn)變。重心從前臺(tái)(trading,underwriting)轉(zhuǎn)到后臺(tái)(riskmanagement,capitalmanagementandlossforecasting)。金融領(lǐng)域覆蓋的范圍很廣，從國(guó)際學(xué)生就業(yè)的角度來(lái)講主要有這么幾個(gè)方向：Corporateandinvestmentbank的trading和riskmanagement相關(guān)的quantmodeling和quantanalyst對(duì)沖基金和其他買方公司個(gè)人銀行里面的建模與分析相關(guān)職位金融咨詢業(yè)對(duì)國(guó)際學(xué)生而言，現(xiàn)在的工作市場(chǎng)大多數(shù)的職位都是偏量化的。一個(gè)是因?yàn)檎麄€(gè)行業(yè)需求的增長(zhǎng)，另外一方面是因?yàn)榉橇炕穆毼挥龅焦窕蚓G卡的競(jìng)爭(zhēng)更為激烈。就我個(gè)人而言，我的工作經(jīng)驗(yàn)大部分是在個(gè)人銀行(consumerbanking,也叫零售銀行)領(lǐng)域。所以今天的講座我會(huì)花比較大的篇幅介紹consumerbanking。美國(guó)個(gè)人銀行領(lǐng)域及就業(yè)情況介紹個(gè)人銀行(consumerbanking)對(duì)于很多志向于投身金融的同學(xué)來(lái)講可能是相對(duì)陌生的一個(gè)領(lǐng)域，但實(shí)際上這個(gè)領(lǐng)域?yàn)閬?lái)自中國(guó)和其他國(guó)家的國(guó)際學(xué)生提供大量的工作機(jī)會(huì)。相對(duì)于投資銀行和對(duì)沖基金大多集中在紐約，芝加哥和三藩地區(qū)，個(gè)人銀行提供的職位在地域上相對(duì)分散。很多中型城市和地區(qū)像charlotte,dallas,Wilmington都有相當(dāng)數(shù)量的工作機(jī)會(huì)，為偏好在成本較低、生活相對(duì)安逸的地區(qū)的同學(xué)們提供更多的選擇。個(gè)人銀行，顧名思義，主要業(yè)務(wù)是針對(duì)個(gè)人用戶以及小型企業(yè)提供儲(chǔ)蓄，貸款，支付以及其他金融服務(wù)。在美國(guó)，提供個(gè)人銀行服務(wù)的有：四大銀行JpmorganChase,WellsFargo,BankofAmerica和CitiGroup都有規(guī)模龐大的個(gè)人銀行業(yè)務(wù)。地區(qū)性銀行，像pncbank,usBancorp等信用卡銀行，像AmericanExpress,Discover,CapitalOne,這些銀行以信用卡業(yè)務(wù)為主，但今年來(lái)也把業(yè)務(wù)拓展到其他個(gè)人銀行領(lǐng)域新興的Fintech公司，這類公司一般集中于一個(gè)或兩個(gè)業(yè)務(wù)，比如像sofi（學(xué)生貸款），ondeck（小型商業(yè)貸款）,lendingclub（p2p貸款）,venmo（移動(dòng)支付與轉(zhuǎn)賬）對(duì)于有量化背景的同學(xué)，個(gè)人銀行的工作機(jī)會(huì)主要集中在與模型和分析相關(guān)的部門。相對(duì)于企業(yè)銀行（commercialbanking）和投資銀行，個(gè)人銀行有客戶數(shù)量眾多，但單位金額較小的特點(diǎn)。因此個(gè)人銀行的分析和建模更多的依賴于統(tǒng)計(jì)模型和大數(shù)據(jù)處理。數(shù)據(jù)分析和建模已經(jīng)廣泛用于信貸產(chǎn)品整個(gè)產(chǎn)品周期的每一個(gè)階段。拿信用卡來(lái)說(shuō)吧，當(dāng)你到銀行或者在網(wǎng)站上申請(qǐng)信用卡的時(shí)候，銀行的模型就會(huì)根據(jù)你提供的信息和從征信機(jī)構(gòu)得到的信息給出一個(gè)分?jǐn)?shù)以衡量你的信用風(fēng)險(xiǎn)，以決定是不是批準(zhǔn)你的申請(qǐng)。你用信用卡進(jìn)行的每一筆付款，都要經(jīng)過(guò)銀行的欺詐模型判斷，如果風(fēng)險(xiǎn)較高的話銀行會(huì)暫時(shí)拒絕付款，并給你電話或者短信進(jìn)行確認(rèn)。信用額度模型和分析會(huì)根據(jù)你的消費(fèi)和還款情況對(duì)你的信用額度進(jìn)行調(diào)整。如果你哪天有了財(cái)務(wù)危機(jī)不能按時(shí)還款，銀行會(huì)根據(jù)追債模型決定什么時(shí)候打電話給你追債。上面提到的都是所謂的“前端”模型，是銀行用來(lái)對(duì)各種與客戶直接相關(guān)的運(yùn)營(yíng)進(jìn)行決策的。在銀行內(nèi)部還有各種“后端”風(fēng)險(xiǎn)模型用來(lái)幫助進(jìn)行內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理，資本分配和戰(zhàn)略決策的。08年金融危機(jī)之后，隨著金融監(jiān)管的逐步加強(qiáng)，美國(guó)的大中型銀行都紛紛加強(qiáng)了在“后端”風(fēng)險(xiǎn)模型和風(fēng)險(xiǎn)管理的投入，在這個(gè)領(lǐng)域創(chuàng)造出了很多的工作機(jī)會(huì)。說(shuō)consumerbanking就不得不提一下近幾年來(lái)很火的大數(shù)據(jù)和機(jī)器學(xué)習(xí)在這個(gè)領(lǐng)域的應(yīng)用。一個(gè)大中型的consumerbank，擁有幾百萬(wàn)甚至上千萬(wàn)的賬戶，如果要對(duì)每個(gè)賬戶每月甚至每天的動(dòng)態(tài)進(jìn)行跟蹤和分析，需要極強(qiáng)的數(shù)據(jù)處理能力，所以這個(gè)領(lǐng)域?qū)τ诖髷?shù)據(jù)技術(shù)方面的需求日益增加。隨著數(shù)據(jù)的增加，傳統(tǒng)的統(tǒng)計(jì)和計(jì)量經(jīng)濟(jì)建模在有些應(yīng)用已不能滿足需要。最好的例子就是反欺詐。金融欺詐與反欺詐就像是兩個(gè)武林高手在過(guò)招，招數(shù)的變化非?？臁７缸锓肿蛹莱鲆环N欺詐手段，銀行需要很快的發(fā)現(xiàn)這種手段并采取相應(yīng)的對(duì)策。犯罪分子發(fā)現(xiàn)一種手段不再有效會(huì)很快調(diào)整用另外的方法。在這種快速的變化環(huán)境下，傳統(tǒng)的建模方式不再適用。所以機(jī)器學(xué)習(xí)的方法，尤其是能夠動(dòng)態(tài)的，利用最新的數(shù)據(jù)進(jìn)行快速學(xué)習(xí)的方法就顯得更為重要。

對(duì)專業(yè)選擇及職業(yè)規(guī)劃的一些想法從上面的介紹里，可能有的同學(xué)已經(jīng)感覺到，consumerbanking和其他的金融領(lǐng)域比如投行或?qū)_基金相比有著很明顯的區(qū)別。在我看來(lái)最大的區(qū)別在于consumerbanking的分析和研究的重點(diǎn)在于個(gè)人客戶的行為和風(fēng)險(xiǎn)，而投行和對(duì)沖基金更多的著重于金融市場(chǎng)。因此，consumerbanking這個(gè)領(lǐng)域?qū)τ谇舐毜耐瑢W(xué)的背景要求也有它自己的特點(diǎn)。在量化建模和相關(guān)的職位上，最為常見的是經(jīng)濟(jì)學(xué)，統(tǒng)計(jì)學(xué)，運(yùn)籌學(xué)專業(yè)的博士生，是因?yàn)楸容^看重這些專業(yè)的學(xué)生通常在理論和實(shí)證方面都有比較好的訓(xùn)練，而且大多在數(shù)據(jù)處理和分析方面的能力較強(qiáng)。近些年來(lái)，理科和工科的phd畢業(yè)生進(jìn)入到consumerbanking有逐漸增加的趨勢(shì)。建模的職位，尤其是在幾家大銀行里，很少招剛剛畢業(yè)的碩士生。但是有很多進(jìn)行數(shù)據(jù)分析，風(fēng)險(xiǎn)分析的職位是對(duì)碩士生敞開大門的。有些同學(xué)可能會(huì)問(wèn)了，你怎么沒提到金融相關(guān)的專業(yè)？下面我就說(shuō)一說(shuō)我了解的金融相關(guān)的專業(yè)的就業(yè)情況。首先說(shuō)說(shuō)financephd,北美這邊的financephd大多在商學(xué)院下面，是競(jìng)爭(zhēng)非常激烈的專業(yè)。每年招phd學(xué)生的數(shù)量非常少，很多學(xué)校financephd招的學(xué)生只有經(jīng)濟(jì)系的十分之一左右。Financephd更適合將來(lái)有志于在大學(xué)或者是金融機(jī)構(gòu)做研究的同學(xué)們，即使不去做faculty,大部分從一流和二流大學(xué)金融系畢業(yè)的同學(xué)在工業(yè)界也能找到一份起點(diǎn)相當(dāng)高的工作。在投行phd。和consumerbankingphd。Phd畢業(yè)生（數(shù)Phd畢業(yè)生（數(shù)riskanalysis,consumerbanking.用，更加接近于投行對(duì)于知識(shí)和技能的需求。所以華爾街的投行除了招收學(xué)、物理專業(yè)居多）做quantmodeler之外，也招收很多金工金數(shù)的畢業(yè)生做tradingsupport等類型的職位。近年來(lái)也有一些金工金數(shù)的畢業(yè)生加入Finance專業(yè)的master,在量化方面的訓(xùn)練不是很強(qiáng)，在找工作時(shí)，比較對(duì)口的職位會(huì)面臨著大量有公民和綠卡身份的畢業(yè)生的競(jìng)爭(zhēng)。所以對(duì)于過(guò)來(lái)讀金融相關(guān)碩士，而且畢業(yè)后想在美國(guó)找工作的同學(xué)，還是建議選擇在量化方面有較強(qiáng)訓(xùn)練的專業(yè)比如金工金數(shù)。東拉西扯了這么多，做過(guò)小小的概括。專業(yè)的選擇一定要結(jié)合個(gè)人的目標(biāo)和實(shí)際情況。對(duì)于有志做量化建模的同學(xué)，可能還是需要去讀一個(gè)phd。對(duì)于想快點(diǎn)參加工作，不介意起點(diǎn)稍微低一些的同學(xué)，我覺得金工金數(shù)應(yīng)該是最有希望讓你在華爾街找到一份工作的專業(yè)。接下來(lái)再說(shuō)說(shuō)在讀研期間應(yīng)該為找工作做哪些準(zhǔn)備，我認(rèn)為要做好三件事：第一，建立找工作的network。最有效的network應(yīng)該是在本科和讀研期間的師兄師姐。比你早一兩年畢業(yè)進(jìn)入工作崗位的他們，可以給你提供很多有用的幫助，包括空缺職位的信息，找工作的經(jīng)驗(yàn)，內(nèi)部推薦等等。通過(guò)network找到工作的成功率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于海投簡(jiǎn)歷。有些同學(xué)在linkedin上大量發(fā)邀請(qǐng)給陌生的業(yè)界人士，我覺得這種方法卻不一簡(jiǎn)歷。有些同學(xué)在定有效。第二，培養(yǎng)自己的核心技能。盡早的確定自己想找工作的類型，有針對(duì)性的加強(qiáng)自己的理論第二，培養(yǎng)自己的核心技能。盡早的確定自己想找工作的類型，有針對(duì)性的加強(qiáng)自己的理論知識(shí)的應(yīng)用技術(shù)。第三，積極的尋找實(shí)習(xí)的機(jī)會(huì)。很多公司都會(huì)提供暑期甚至其他時(shí)間的實(shí)習(xí)機(jī)會(huì)，一定要去爭(zhēng)取。實(shí)習(xí)不但能夠給你提供寶貴的工作經(jīng)驗(yàn)，而且往往是通向全職工作的快車道。核心技能的培養(yǎng)Hiringmanager在招人時(shí)看重的都是什么能力呢？又是哪些能力能夠是一個(gè)人從入門崗位一步步走向更大的成功？扎實(shí)的理論功底，能使得你在面對(duì)問(wèn)題的時(shí)候能快速給出最合理，最正確的解決方案。這個(gè)對(duì)于知識(shí)的廣度和深度都有要求，知識(shí)的廣度給你更多的選擇，知識(shí)的深度幫助你確定最佳的方案。對(duì)于量化金融來(lái)講主要是兩方面，一方面是對(duì)金融市場(chǎng)和金融產(chǎn)品本身的了解，另一方面，可能對(duì)想要入行和剛?cè)胄械耐瑢W(xué)更重要的，是數(shù)學(xué)，統(tǒng)計(jì)等研究工具的扎實(shí)訓(xùn)練。拿consumerbanking的建模職位來(lái)說(shuō)，了解各種regression的假設(shè)，應(yīng)用范圍和如何對(duì)模型進(jìn)行評(píng)估都是必不可少的。數(shù)據(jù)處理和編程能力，能使你有效的把想法和方案去實(shí)現(xiàn)。隨著數(shù)據(jù)在公司的日常決策，運(yùn)行中日漸重要的地位，數(shù)據(jù)處理能力是大部分職位所要求的。從到數(shù)據(jù)庫(kù)里用sql獲取數(shù)據(jù)，到對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行整合，變形以及簡(jiǎn)單的數(shù)據(jù)建模(statisticmodelingormachinelearning)在很多工作中都會(huì)用到。掌握一門或幾門編程語(yǔ)言(C++,Python,Java)和統(tǒng)計(jì)工具(SAS,R,etc)是很重要的。溝通能力。做的好不如說(shuō)的好，在職場(chǎng)上還真的是這么一回事。即使對(duì)于志向一直做技術(shù)的同學(xué)，培養(yǎng)有效的溝通能力也是很重要的。有效的溝通是雙向的，一來(lái)要清楚的了解客戶，領(lǐng)導(dǎo)的要求，二來(lái)能把自己所做的工作的內(nèi)容和意義清晰的表達(dá)出來(lái)。好的溝通能力對(duì)于想要往更好職位發(fā)展的同學(xué)就更加重要。工作道德和團(tuán)隊(duì)意識(shí)。在某種意義上講，這一點(diǎn)是一個(gè)職業(yè)人士能否成功最重要的品質(zhì)。怎么提高自己的核心技能呢，最有效的方式就是learningbydoing.在讀研期間的與他人合作的課程項(xiàng)目是非常好的提高上面提到的技能的機(jī)會(huì)。現(xiàn)在有一些網(wǎng)站,像也提供各種各樣的建模比賽。找一兩個(gè)志同道合的朋友一起做，對(duì)于自己技術(shù)水平和合作能力上的提高都會(huì)有幫助。問(wèn)答環(huán)節(jié).據(jù)說(shuō)哥大ERM項(xiàng)目進(jìn)入了stem項(xiàng)目，不知道那個(gè)專業(yè)就業(yè)如何?這個(gè)專業(yè)開設(shè)的時(shí)間不長(zhǎng)，因此相關(guān)就業(yè)的信息比較少。我目前還沒有接觸到從這個(gè)項(xiàng)目畢業(yè)的學(xué)生。對(duì)就業(yè)而言，這個(gè)program的優(yōu)勢(shì)是（1）被歸類為stem專業(yè)⑵哥大的地理位置。從課程設(shè)置上來(lái)看，這個(gè)項(xiàng)目比較綜合的覆蓋了風(fēng)險(xiǎn)管理很多領(lǐng)域，但是量化方面的訓(xùn)練感覺不夠深入。另外這個(gè)項(xiàng)目對(duì)于國(guó)際學(xué)生需要三個(gè)學(xué)期內(nèi)修完，時(shí)間相對(duì)偏短，沒有留出足夠的時(shí)間給學(xué)生對(duì)就業(yè)進(jìn)行充足的準(zhǔn)備（包括面試，做summerintern等等）。.美國(guó)統(tǒng)計(jì)學(xué)、金融學(xué)、金融工程master就業(yè)部門會(huì)有怎樣的差別？學(xué)制大致多長(zhǎng)時(shí)間?統(tǒng)計(jì)學(xué)畢業(yè)生大多在商業(yè)銀行,零售銀行和保險(xiǎn)業(yè)從事數(shù)據(jù)分析和簡(jiǎn)單的建模工作。金融工程畢業(yè)生更多的在投行和買方機(jī)構(gòu)的風(fēng)控或trading相關(guān)的部門。金融學(xué)畢業(yè)生相比其他兩個(gè)專業(yè)不那么偏重量化方面的訓(xùn)練。適合的職務(wù)與business更加接近，但同時(shí)遇到有公民或綠卡身份申請(qǐng)人的競(jìng)爭(zhēng)也更加激烈。.本科是金融類的同學(xué)美國(guó)讀研有什么推薦，希望未來(lái)發(fā)展能好一些？這個(gè)要取決于讀研的目的和個(gè)人興趣。有志于做研究工作，比如做大學(xué)教授或者到公司里做研究和建模方面的工作，建議讀finance,economics或operationresearch的phd.對(duì)只想讀ms的同學(xué)，金工金數(shù)專業(yè)的master將來(lái)留在美國(guó)的機(jī)會(huì)可能會(huì)比較大。MasterofFinance更加適合喜歡與business更加接近，并且不在意回國(guó)發(fā)展的同學(xué)。.金工金數(shù)master的職業(yè)起點(diǎn)比經(jīng)濟(jì)學(xué)或者金融的phd低多少（比如起薪和發(fā)展空間之類）？,Master和phd的差別可以從兩方面來(lái)講。第一，有些部門或職位（通常是建模相關(guān)的職位）只招phd或有多年經(jīng)驗(yàn)的master.第二，很多銀行freshphd的起始職位儂$。而10）要比master的起始職位小門21丫4）高一檔。在大多數(shù)情況下，一旦找到工作，職場(chǎng)發(fā)展的軌跡和學(xué)歷的相關(guān)性就不是很大了。因此對(duì)于不是非要做建模或faculty的同學(xué)，master可能是更加好的選擇。畢竟早工作3年所積累的經(jīng)驗(yàn)和提高的薪水完全可以彌補(bǔ)phd和master起點(diǎn)的不同。.從量化的角度，經(jīng)濟(jì)學(xué)和國(guó)際經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易兩個(gè)專業(yè)，哪個(gè)更實(shí)用一點(diǎn)？個(gè)人感覺經(jīng)濟(jì)學(xué)對(duì)量化方面的訓(xùn)練更加系統(tǒng)和全面一些。.美國(guó)量化工作的日常是怎么樣的？也和投行的工作一樣要經(jīng)常熬夜嗎？女生在量化崗位上的競(jìng)爭(zhēng)力如何？這個(gè)要視具體職位而定。一般來(lái)講和前臺(tái)更近的職位相對(duì)會(huì)更忙，投行比商業(yè)和個(gè)人銀行要忙。除了遇到重要deadline的情況，大部分工作不需要經(jīng)常熬夜?？偟膩?lái)說(shuō)量化職位的女生數(shù)量較少，但正因?yàn)槿绱?，相同條件的候選人面試，女生拿到offer的機(jī)會(huì)可能更大一些。.如果想找金融前臺(tái)的工作，需要什么樣的條件？除了名校的背景之外，優(yōu)秀的溝通技能是非常重要的。對(duì)于中國(guó)的留學(xué)生來(lái)說(shuō)，找需要中英文雙語(yǔ)的前臺(tái)職位可能會(huì)有更大的機(jī)會(huì)。.金融學(xué)專業(yè)如果想做量化方面的業(yè)務(wù)的話應(yīng)該怎么做？有意識(shí)的提高自己在量化方面的技能。（1）如果可能的話盡量多選修量化方面的課程，（2）可以利用網(wǎng)上教學(xué)網(wǎng)站自學(xué)一些相關(guān)的課程，像隨機(jī)過(guò)程，統(tǒng)計(jì)，機(jī)器學(xué)習(xí)還有編程。（3）盡早的尋找量化相關(guān)的實(shí)習(xí)機(jī)會(huì)。.如果在美國(guó)做了量化分析相關(guān)的工作，回國(guó)之后轉(zhuǎn)變方向或升職困難么？量化的技能是找到工作的敲門磚。今后的發(fā)展和升職，更多取決于，在工作中積累的業(yè)務(wù)方面的知識(shí)，對(duì)整個(gè)行業(yè)的了解，管理方面的經(jīng)驗(yàn)和人脈的建立。對(duì)于想要回國(guó)發(fā)展的同學(xué)，除了以上所說(shuō)的，還要保持和擴(kuò)大與國(guó)內(nèi)同行和獵頭的聯(lián)系。.如果本科的專業(yè)是金融，有意識(shí)的修一些PythonMatlab等就夠了嗎，還需要其他的一些什么準(zhǔn)備?如果要申請(qǐng)金工金數(shù)或者金融或經(jīng)濟(jì)學(xué)的phd,加強(qiáng)數(shù)理和編程方面的訓(xùn)練會(huì)有幫助。如我在8中所提到的可以自學(xué)一些相關(guān)的課程。.保險(xiǎn)學(xué)的本科生會(huì)比金融本科生申請(qǐng)更占優(yōu)勢(shì)嗎？以及考frm會(huì)對(duì)金工master的申請(qǐng)有幫助嗎?.謝謝！金工專業(yè)的錄取很重視申請(qǐng)人的數(shù)理基礎(chǔ)。不管是保險(xiǎn)學(xué)或是金融學(xué)專業(yè)的，如果課程選擇上多側(cè)重量化方面的課程（比如保險(xiǎn)學(xué)里偏精算的課程和金融學(xué)里的數(shù)理金融）在申請(qǐng)的時(shí)候都會(huì)起到正面的作用。對(duì)于非金融學(xué)的學(xué)生，考frm或cfa可以表明自己對(duì)金融知識(shí)的了解，應(yīng)該對(duì)申請(qǐng)有一些幫助。對(duì)