郭貨幣銀行5課件

第五章國(guó)際收支與匯率通過(guò)本章的學(xué)習(xí)，要求學(xué)生了解國(guó)際收支和外匯、匯率的基本概念，理解資本流動(dòng)和匯率波動(dòng)對(duì)一國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響。為進(jìn)一步理解貨幣供給機(jī)制，了解外匯儲(chǔ)備增加與基礎(chǔ)貨幣投放之間的關(guān)系，理解國(guó)際收支順差失衡和匯率政策在宏觀經(jīng)濟(jì)中的作用以及對(duì)貨幣政策有效性的影響奠定知識(shí)基礎(chǔ)。第一節(jié)國(guó)際收支國(guó)際收支平衡表及其內(nèi)容各種國(guó)際收支差額第二節(jié)國(guó)際收支失衡的影響及其調(diào)節(jié)國(guó)際收支失衡的影響第三節(jié)外匯與匯率匯率種類(lèi)匯率標(biāo)價(jià)法匯率波動(dòng)的影響人民幣匯率制度的主要內(nèi)容第五章國(guó)際收支與匯率國(guó)際收支的變化從金融流量的角度反映了本國(guó)經(jīng)濟(jì)與外部經(jīng)濟(jì)的均衡關(guān)系，其變動(dòng)對(duì)國(guó)家的外匯儲(chǔ)備、匯率波動(dòng)以及進(jìn)出口貿(mào)易等都會(huì)產(chǎn)生重要影響，是政府制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策的重要參考變量。國(guó)際收支的變動(dòng)會(huì)改變國(guó)內(nèi)的貨幣存量，并對(duì)利率、資產(chǎn)價(jià)格、貨幣供求和貨幣政策產(chǎn)生直接影響，是貨幣銀行學(xué)的研究?jī)?nèi)容。國(guó)際間的商品、勞務(wù)交易、資本的流動(dòng)引出了國(guó)際收支結(jié)算，進(jìn)而引出外匯與匯率問(wèn)題。外匯是不同國(guó)家居民進(jìn)行經(jīng)濟(jì)往來(lái)的一種貨幣；匯率是不同國(guó)家貨幣交換的比率，是一種貨幣用其他國(guó)家貨幣表示的價(jià)格。第一節(jié)國(guó)際收支一、國(guó)際收支的概念二、國(guó)際收支平衡表（一）國(guó)際收支平衡表的含義（二）國(guó)際收支平衡表的基本內(nèi)容三、國(guó)際收支平衡表的分析（一）國(guó)際收支平衡的含義（二）國(guó)際收支差額第一節(jié)國(guó)際收支經(jīng)濟(jì)交易的類(lèi)型和內(nèi)容商品、服務(wù)與商品、服務(wù)之間的交換。如易貨貿(mào)易、補(bǔ)償貿(mào)易。金融資產(chǎn)與商品、服務(wù)的交換。如商品、服務(wù)的買(mǎi)賣(mài)等。金融資產(chǎn)與金融資產(chǎn)的交換。如有價(jià)證券投資等。商品服務(wù)由一方向另一方無(wú)償轉(zhuǎn)移。如無(wú)償?shù)奈镔Y捐贈(zèng)和技術(shù)援助等。金融資產(chǎn)由一方向另一方無(wú)償轉(zhuǎn)移。如債務(wù)注銷(xiāo)。第一節(jié)國(guó)際收支居民與非居民的概念與劃分標(biāo)準(zhǔn)居民是指在一國(guó)或地區(qū)居住或營(yíng)業(yè)的自然人或法人，在一國(guó)或地區(qū)以外居住或營(yíng)業(yè)的自然人或法人即為非居民。身在國(guó)外而不代表政府的任何個(gè)人依據(jù)經(jīng)濟(jì)利益中心或長(zhǎng)期居住地確定其居住身份。一般是一年。法人組織是注冊(cè)國(guó)的居民。一國(guó)家外交使節(jié)，駐外軍事人員是派出國(guó)的居民；國(guó)際性機(jī)構(gòu)是所有國(guó)家的非居民；居民和非居民由政府、個(gè)人、非盈利團(tuán)體和企業(yè)構(gòu)成。第一節(jié)國(guó)際收支二、國(guó)際收支平衡表（一）國(guó)際收支平衡表的含義與編制原理是一國(guó)對(duì)其一定時(shí)期內(nèi)的全部國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易，分類(lèi)設(shè)置科目和賬戶(hù)，并按照復(fù)式記賬原理進(jìn)行系統(tǒng)記錄的報(bào)表。是流量賬戶(hù)，反映一國(guó)的國(guó)際收支平衡狀況、收支結(jié)構(gòu)及儲(chǔ)備資產(chǎn)的增減變動(dòng)情況。按照現(xiàn)代會(huì)計(jì)學(xué)的復(fù)式記帳原理編制的，以借貸作為符號(hào)，以“有借必有貸，借貸必相等”來(lái)記錄每筆國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易。第一節(jié)國(guó)際收支二、國(guó)際收支平衡表（二）國(guó)際收支平衡表的基本內(nèi)容按照IMF第五版《國(guó)際收支手冊(cè)》要求，國(guó)際收支平衡表分為三大賬戶(hù)：經(jīng)常賬戶(hù)資本和金融賬戶(hù)平衡賬戶(hù)（錯(cuò)誤與遺漏）基本格式與具體內(nèi)容見(jiàn)下表：第一節(jié)國(guó)際收支國(guó)際收支平衡表的格式和內(nèi)容貸方（+）借方（-）一、經(jīng)常賬戶(hù)（經(jīng)常賬戶(hù)收入）（經(jīng)常賬戶(hù)支出）A、貨物和服務(wù)貨物服務(wù)運(yùn)輸旅游政府服務(wù)其他服務(wù)B、收益雇員報(bào)酬投資收益其中：外債利息C、經(jīng)常性轉(zhuǎn)移第一節(jié)國(guó)際收支國(guó)際收支平衡表的格式和內(nèi)容（續(xù)表）貸方（+）借方（-）二、資本和金融賬戶(hù)（資本流入）（資本流出）A、資本賬戶(hù)資本轉(zhuǎn)移非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買(mǎi)/放棄B、金融賬戶(hù)直接投資，凈額證券投資，凈額其他投資，凈額貸款，貿(mào)易信貸使用國(guó)際貨幣基金組織的信貸和貸款儲(chǔ)備資產(chǎn)（儲(chǔ)備資產(chǎn)減少）（儲(chǔ)備資產(chǎn)增加）貨幣黃金特別提款權(quán)在基金組織的儲(chǔ)備頭寸外匯其他債權(quán)三、凈錯(cuò)誤與遺漏第一節(jié)國(guó)際收支對(duì)國(guó)際收支平衡表具體科目的分類(lèi)加工分類(lèi)加工的基本方式是：不同交易按項(xiàng)目加總，借貸相抵后得出凈額，得出不同性質(zhì)的交易項(xiàng)目的順差或逆差。將不同性質(zhì)的交易劃分為“線上”與“線下”兩部分。線上交易所形成的差額是否為零，是判斷一國(guó)國(guó)際收支是否平衡的標(biāo)準(zhǔn)。線上交易差額為零，即為國(guó)際收支處于平衡狀態(tài)。如果線上交易凈額在貸方為國(guó)際收支順差或盈余，以“+”表示。如果線上交易凈額在借方則為國(guó)際收支逆差或赤字以“－”表示。第一節(jié)國(guó)際收支三、國(guó)際收支平衡表分析（二）國(guó)際收支差額最常使用的差額是根據(jù)國(guó)際收支平衡表為依據(jù)劃線：貿(mào)易差額經(jīng)常賬戶(hù)差額資本與金融賬戶(hù)差額綜合差額根據(jù)交易的穩(wěn)定性為依據(jù)劃線：基本差額官方差額第一節(jié)國(guó)際收支第二節(jié)國(guó)際收支失衡的影響及其調(diào)節(jié)一、國(guó)際收支失衡的影響（一）國(guó)際收支逆差的影響（二）國(guó)際收支順差的影響二、國(guó)際收支的調(diào)節(jié)政策（一）外匯緩沖政策（二）需求管理政策（三）支出轉(zhuǎn)換政策第二節(jié)國(guó)際收支失衡的影響及其調(diào)節(jié)一、國(guó)際收支失衡的影響（二）國(guó)際收支順差的影響積極影響：本幣升值，本幣對(duì)外購(gòu)買(mǎi)力增強(qiáng)，本國(guó)資產(chǎn)升值外匯儲(chǔ)備增加，對(duì)外支付能力增加消極影響：本幣升值不利于出口，最終導(dǎo)致對(duì)外貿(mào)易赤字，國(guó)內(nèi)失業(yè)率上升中央銀行為降低本幣升值幅度而不斷買(mǎi)進(jìn)外匯投放本幣，本國(guó)貨幣供給增加，加劇通貨膨脹引起國(guó)際摩擦國(guó)內(nèi)增長(zhǎng)過(guò)分依賴(lài)外部經(jīng)濟(jì)，加大本國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)如果出口大于進(jìn)口，則國(guó)內(nèi)資源外流，降低本國(guó)國(guó)民的福利水平第二節(jié)國(guó)際收支失衡的影響及其調(diào)節(jié)二、國(guó)際收支的調(diào)節(jié)政策（一）外匯緩沖政策包括融資和彌補(bǔ)，是指導(dǎo)一國(guó)當(dāng)局運(yùn)用官方儲(chǔ)備渠道或臨時(shí)向外籌措資金的方式彌補(bǔ)國(guó)際收支失衡所造成的超額外匯需求或外匯供給。特點(diǎn)：優(yōu)點(diǎn)：迅捷，簡(jiǎn)單易行。不足：只適用于暫時(shí)性或短期失衡，不適合巨額、長(zhǎng)期的國(guó)際收支逆差。第二節(jié)國(guó)際收支失衡的影響及其調(diào)節(jié)二、國(guó)際收支的調(diào)節(jié)政策（二）需求管理政策主要指政府運(yùn)用緊縮或擴(kuò)張的財(cái)政貨幣政策對(duì)總需求進(jìn)行調(diào)節(jié)。財(cái)政政策增加或減少財(cái)政支出政策稅收調(diào)整政策貨幣政策利率政策存款準(zhǔn)備金率政策第二節(jié)國(guó)際收支失衡的影響及其調(diào)節(jié)第三節(jié)外匯與匯率一、外匯的概念與分類(lèi)（一）外匯的定義和特征（二）外匯和種類(lèi)二、匯率的概念及其標(biāo)價(jià)方法三、匯率的種類(lèi)（一）分銀行買(mǎi)賣(mài)外匯的角度：買(mǎi)入價(jià)、賣(mài)出價(jià)和中間價(jià)（二）根據(jù)外匯買(mǎi)賣(mài)交割期限：即期匯率和遠(yuǎn)期匯率（三）根據(jù)制訂匯率方法：基本匯率和套算匯率（四）名義匯率、實(shí)際匯率和有效匯率四、匯率制度（一）從固定匯率制度到浮動(dòng)匯率制度（二）人民幣匯率制度五、匯率變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響（一）匯率變動(dòng)的一般影響（二）人民幣升值的影響第三節(jié)外匯與匯率一、外匯的概念與分類(lèi)外匯是國(guó)際匯兌或外國(guó)匯兌的簡(jiǎn)稱(chēng)，是指外國(guó)貨幣或以外國(guó)貨幣表示的能用來(lái)清算國(guó)際間債權(quán)債務(wù)的金融資產(chǎn)。動(dòng)態(tài)的外匯：通過(guò)金融機(jī)構(gòu)把一國(guó)貨幣轉(zhuǎn)換成另一國(guó)貨幣，以清償國(guó)際間債權(quán)、債務(wù)關(guān)系的行為活動(dòng)?！獓?guó)際結(jié)算靜態(tài)的外匯廣義的外匯：一切以外國(guó)貨幣表示的金融資產(chǎn)狹義的外匯：以外幣表示的用于國(guó)際結(jié)算的支付手段外匯的構(gòu)成外國(guó)貨幣外幣支付憑證外幣有價(jià)證券特別提款權(quán)其他外匯資產(chǎn)外匯的基本特征外幣性可兌換性普遍接受性第三節(jié)外匯與匯率一、外匯的概念與分類(lèi)（二）外匯的種類(lèi)按能否自由兌換自由外匯：或稱(chēng)現(xiàn)匯，指無(wú)須貨幣發(fā)行國(guó)批準(zhǔn)，可以隨時(shí)動(dòng)用，自由兌換為其他貨幣或?qū)Φ谌龂?guó)進(jìn)行支付的外匯。計(jì)賬外匯：只能依據(jù)兩國(guó)政府間的清算協(xié)定，在雙方中央銀行開(kāi)立專(zhuān)門(mén)的清算帳戶(hù)計(jì)賬使用。按外匯的交割期限即期外匯：外匯買(mǎi)賣(mài)成交后在兩個(gè)營(yíng)業(yè)日內(nèi)交割完畢的外匯。遠(yuǎn)期外匯：期匯，是指外匯買(mǎi)賣(mài)成交后不馬上進(jìn)行實(shí)際交割，而是約定在將來(lái)某一日期再辦理交割手續(xù)的外匯。按外匯的來(lái)源和用途貿(mào)易外匯：通過(guò)進(jìn)出口貿(mào)易所收付的外匯，包括貨款和從屬費(fèi)用。非貿(mào)易外匯：貿(mào)易以外所收付的外匯。第三節(jié)外匯與匯率三、匯率的種類(lèi)（一）從銀行買(mǎi)賣(mài)外匯的角度買(mǎi)入價(jià)：即買(mǎi)入?yún)R率或銀行出價(jià)，是銀行向同業(yè)或客戶(hù)買(mǎi)入外匯時(shí)所使用的匯率。賣(mài)出價(jià)：即賣(mài)出匯率或銀行要價(jià)，是銀行向同業(yè)或客戶(hù)賣(mài)出外匯時(shí)所使用的匯率。中間價(jià)：買(mǎi)入價(jià)與賣(mài)出價(jià)的平均值。直接標(biāo)價(jià)法下，賣(mài)出價(jià)高于買(mǎi)入價(jià)；間接標(biāo)價(jià)法下，買(mǎi)入價(jià)高于賣(mài)出價(jià)。第三節(jié)外匯與匯率三、匯率的種類(lèi)（二）根據(jù)外匯買(mǎi)賣(mài)交割期限即期匯率：交易雙方達(dá)成外匯買(mǎi)賣(mài)協(xié)議后當(dāng)日或第二個(gè)工作日辦理交割的匯率。遠(yuǎn)期匯率：交易雙方達(dá)成外匯買(mǎi)賣(mài)協(xié)議后約定在將來(lái)某一時(shí)間進(jìn)行外匯實(shí)際交割所使用的匯率。遠(yuǎn)期匯率與即期匯率的差額稱(chēng)為升水或貼水，平價(jià)表示二者相等。升水：即該種貨幣遠(yuǎn)期匯價(jià)比即期匯價(jià)貴貼水：即該種貨幣遠(yuǎn)期匯價(jià)比即期匯價(jià)更便宜直接標(biāo)價(jià)法：遠(yuǎn)期匯率=即期匯率+升水（或-貼水）間接標(biāo)價(jià)法：遠(yuǎn)期匯率=即期匯率-升水（或+貼水）第三節(jié)外匯與匯率三、匯率的種類(lèi)（三）根據(jù)制訂匯率方法基本匯率：一國(guó)貨幣對(duì)國(guó)際上某一關(guān)鍵貨幣所確定的比價(jià)即基準(zhǔn)匯率。套算匯率：又稱(chēng)交叉匯率，通過(guò)兩種不同貨幣與關(guān)鍵貨幣的匯率間接計(jì)算出不同貨幣之間的匯率。（四）名義匯率、實(shí)際匯率和有效匯率名義匯率：現(xiàn)實(shí)中的貨幣兌換比例，是兩種貨幣之間的雙邊匯率。實(shí)際匯率：將名義匯率用兩國(guó)價(jià)格水平調(diào)整后的匯率，是反映兩國(guó)貨幣購(gòu)買(mǎi)力的匯率。名義匯率與實(shí)際匯率的關(guān)系：

名義有效匯率：是一種加權(quán)平均匯率，以各種名義匯率為變量值，以各國(guó)與該國(guó)的貿(mào)易額占該國(guó)總貿(mào)易額的比重為權(quán)數(shù)。也稱(chēng)為匯率指數(shù)。第三節(jié)外匯與匯率目前各國(guó)主要匯率制度自由浮動(dòng)制度浮動(dòng)區(qū)間內(nèi)的盯住制度爬行盯住制度爬行區(qū)間制度無(wú)預(yù)告路徑的有管理浮動(dòng)匯率制度無(wú)單獨(dú)法定貨幣的匯率安排貨幣局制度傳統(tǒng)盯住制度注：港元的聯(lián)系匯率制度第三節(jié)外匯與匯率四、匯率制度——人民幣匯率制度人民幣匯率制度經(jīng)歷了：官方匯率——官方匯率與市場(chǎng)匯率并存——單一的有管理的浮動(dòng)匯率制度——以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的、參考一籃子貨幣進(jìn)行管理的浮動(dòng)匯率體制。第三節(jié)外匯與匯率五、匯率變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響——一般影響對(duì)貿(mào)易收支的影響對(duì)資本流動(dòng)的影