股指期貨實務(wù)課件

實驗7

股指期貨投資實務(wù)

實驗?zāi)康模?/p>

運用股指期貨投資的相關(guān)知識，掌握股指期貨投資的特點、合約、帳戶的設(shè)立以及交易流程等基本技能，學(xué)會股指期貨投資分析，使用相關(guān)金融投資交易軟件進行模擬股指期貨投資交易，以幫助我們進行股指期貨投資。實驗內(nèi)容與要求：

在初步了解股指期貨投資特點和交易規(guī)則的基礎(chǔ)上，通過相關(guān)證券行情交易軟件，進一步認識在兩市掛牌交易的滬深300股指期貨投資的行情信息，并在開市期間，通過新華08信息系統(tǒng)與世華財訊軟件或其它網(wǎng)站進行股指期貨投資的模擬交易。實驗工具：新華08信息系統(tǒng)與世華財訊軟件。（一）股指期貨的含義股指期貨是以股票價格指數(shù)為標(biāo)的物的金融期貨合約。在交易時，買賣雙方根據(jù)自己對未來市場走勢的判斷，選擇不同交割月份的股指期貨合約，以指數(shù)點報價，在計算機系統(tǒng)內(nèi)撮合成交。因此，股指期貨買賣的是一定時期后的股票指數(shù)價格水平，是投資者對股票價格指數(shù)走勢的一種預(yù)期和判斷。股指期貨自1982年誕生，現(xiàn)已發(fā)展成為國際市場上主要的交易品種之一。（二）股指期貨的特點1、股指期貨的合約標(biāo)的物是股票價格指數(shù)2、合約價值由合約乘數(shù)和股指期貨指數(shù)點水平共同決定3、股指期貨采取現(xiàn)金交割（三）股指期貨合約股指期貨是以股票價格指數(shù)作為標(biāo)的物的金融期貨合約。股指期貨合約主要條款包括合約標(biāo)的、合約乘數(shù)、報價單位、最小變動價位、合約月份、交易時間、每日價格最大波動限制、最低交易保證金、最后交易日、交割日期、交割方式、交易代碼、上市交易所等。（1）為什么選擇滬深300指數(shù)作為標(biāo)的指數(shù)①涵蓋滬深證券市場大多數(shù)行業(yè)的股票，具有廣泛代表性②市場覆蓋率高，抗操縱性強③套期保值效果好（2）滬深300指數(shù)的編制方法滬深300指數(shù)簡稱“滬深300”，上海行情使用代碼為000300，深圳行情使用代碼399300。指數(shù)基準日為2004年12月31日，基準點位為1000點。1）樣本股的選?、俅_定樣本空間②選樣標(biāo)準③選樣方法（3）指數(shù)的修正滬深300指數(shù)采用“除數(shù)修正法”修正。即當(dāng)滬深300指數(shù)的樣本股名單發(fā)生變化、成分股的股本結(jié)構(gòu)出現(xiàn)調(diào)整或成分股的調(diào)整市值出現(xiàn)非交易因素變動時，采用“除數(shù)修正法”修正原固定除數(shù)（修正后的新除數(shù)又稱為新基期），以保證指數(shù)的連續(xù)性。（4）成分股調(diào)整①定期調(diào)整②臨時調(diào)整2、滬深300股指期貨合約解讀（1）交易代碼（2）合約乘數(shù)（3）報價單位及最小變動價位（4）合約月份（5）交易時間（6）每日價格最大波動限制（漲跌停板幅度）表7-2滬深300股指期貨合約的基本條款合約標(biāo)的：滬深300指數(shù)合約乘數(shù)：每點300元報價單位：指數(shù)點最小變動價位：0.2點合約月份：當(dāng)月、下月及隨后兩個季月交易時間：9：15-11：30，13：00-15：15最后交易日交易時間：9：15-11：30，13：00-15：30股票配資軟件，。外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶你賺錢！每日價格最大波動限制：上一交易日結(jié)算價的±10%最低交易保證金：合約價值的12%最后交易日：合約到期月份的第三個周五，遇法定節(jié)假日順延交割日期：同最后交易日手續(xù)費：手續(xù)費標(biāo)準為成交金額的萬分之零點五交割方式：現(xiàn)金交割交易代碼：IF上市交易所：中國金融期貨交易所股票配資軟件，。外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶你賺錢?。?）交易代碼滬深300股指期貨合約的交易代碼為“IF”，IF為“IndexFutures”（即股指期貨）的縮寫。IF加上相應(yīng)的交割年月（四位數(shù)字）就成為具體的合約代碼。例如：2010年3月到期交割的合約代碼就為“IF1003”。①合約乘數(shù)的含義股票指數(shù)是以點來計量的，將點和貨幣金額對應(yīng)起來需要借助“合約乘數(shù)”進行轉(zhuǎn)化。合約乘數(shù)是指一個指數(shù)點所代表的貨幣金額。滬深300股指期貨的合約乘數(shù)是每點300元

股指期貨的合約乘數(shù)

滬深300指數(shù)期貨*中國金融期貨交易所*300元恒生指數(shù)期貨*中國香港交易所*50港元小型恒指期貨*中國香港交易所*10港元S&P500指數(shù)期貨*芝加哥商業(yè)交易所*250美元迷你型S&P500指數(shù)期貨*芝加哥商業(yè)交易所*50美元（3）報價單位及最小變動價位報價單位是指在公開競價過程中對期貨合約報價所使用的單位。滬深300股指期貨合約的報價單位為指數(shù)點。（4）合約月份股指期貨的合約月份是指股指期貨合約到期進行交割所在的月份。不同國家和地區(qū)股指期貨合約月份的設(shè)置不盡相同。（5）交易時間交易時間是指股指期貨合約在交易所交易的時間。滬深300股指期貨交易時間為交易日的9：15-11：30和13：00-15：15,最后交易日交易時間為9：15-11：30和13：00-15,00。（6）每日價格最大波動限制（漲跌停板幅度）每日價格最大波動限制（漲跌停板幅度）是指期貨合約在一個交易日中的交易價格不得高于或者低于規(guī)定的漲跌幅度，超過該漲跌幅度的報價為無效報價，不能成交。漲跌停板一般是以合約上一交易日的結(jié)算價為基準確定的。每日價格最大波動限制條款的規(guī)定在于防止價格波動幅度過大而帶來的風(fēng)險。（8）最后交易日和交割日最后交易日是指滬深300股指期貨合約可以進行交易的最后一個交易日，該日收市后的未平倉期貨合約將按規(guī)定進行現(xiàn)金交割。最后交易日結(jié)束后，該合約就摘牌了。滬深300股指期貨合約的最后交易日為合約到期月份的第三個周五（遇法定節(jié)假日或異常情況時順延），最后交易日即交割日。例如1001合約的最后交易日為2010年1月的第三個星期五，即2010年1月15日，交割日也是這一天。（9）交割方式期貨合約有兩種交割方式：實物交割和現(xiàn)金交割。目前全球股指期貨的交割方式均采用現(xiàn)金交割?，F(xiàn)金交割是指合約到期時，按照交易所的規(guī)則和程序，交易雙方按照交割結(jié)算價進行現(xiàn)金差價結(jié)算，了結(jié)到期未平倉合約。我國滬深300股指期貨合約采用現(xiàn)金交割方式。（10）交割結(jié)算價交割結(jié)算價是股指期貨合約最后交易日收市后，交易所了結(jié)未平倉合約、劃付持倉雙方盈虧的基準價格，它直接關(guān)系到投資者最后的盈虧計算。交割結(jié)算價的設(shè)定應(yīng)既能真實反映現(xiàn)貨市場的價格水平，又能防止可能的市場操縱行為。滬深300股指期貨的交割結(jié)算價為最后交易日標(biāo)的指數(shù)最后2小時的算術(shù)平均價。計算結(jié)果保留至小數(shù)點后兩位。二、股指期貨賬戶的開立開立股指期貨賬戶前，投資者要重點考慮兩個問題。首先，投資者應(yīng)對自身的資金實力和風(fēng)險承受能力進行全面衡量，了解自己是否符合股指期貨投資者的基本要求（投資者適當(dāng)性制度）是否適合從事股指期貨交易。其次，如果投資者符合股指期貨投資者的要求，那么，應(yīng)當(dāng)找誰開戶。由于能夠直接進入中國金融期貨交易所進行交易的只能是中國金融期貨交易所的會員，包括交易會員和結(jié)算會員。因此，要想?yún)⑴c期貨市場交易的投資者須選擇一個具備合法代理資格且獲得金融期貨經(jīng)紀業(yè)務(wù)資格的期貨公司會員或具有介紹經(jīng)紀資格的證券公司開立期貨賬戶。（一）投資者適當(dāng)性制度1、什么是投資者適當(dāng)性制度？2、為什么推出投資者適當(dāng)性制度？3、投資者適當(dāng)性制度對投資者（二）途徑一：通過期貨公司開立股指期貨賬戶投資者主要是通過具備合法代理資格且獲得金融期貨經(jīng)紀業(yè)務(wù)資格的期貨公司開立股指期貨賬戶。為此，首先簡要介紹期貨公司的狀況。期貨公司是依照《中華人民共和國公司法》和《期貨交易管理條例（2007年4月15日起施行）》的規(guī)定設(shè)立的經(jīng)營期貨業(yè)務(wù)的金融機構(gòu)。設(shè)立期貨公司，應(yīng)當(dāng)經(jīng)過國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機構(gòu)批準，并在公司登記機關(guān)登記注冊。（三）途徑二：通過符合資格的證券公司中間介紹開立股指期貨賬戶中間介紹業(yè)務(wù)是證券公司為期貨公司提供中間介紹業(yè)務(wù)的簡稱，是指證券公司接受期貨公司委托，為期貨公司介紹客戶參與期貨交易并提供其他相關(guān)服務(wù)的業(yè)務(wù)活動。證券公司從事介紹業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)依照《證券公司為期貨公司提供中間介紹業(yè)務(wù)試行辦法（2007年4月20日起試行）》的規(guī)定取得介紹業(yè)務(wù)資格之后，才能開展相關(guān)業(yè)務(wù)。證監(jiān)會及其派出機構(gòu)依法對券商的介紹業(yè)務(wù)活動進行監(jiān)管。（四）開戶流程及注意事項1、開戶注意事項2、開戶流程（五）擬定適合自己的交易策略股指期貨市場參與者應(yīng)結(jié)合自身情況，根據(jù)自身的交易需要，確定適合自己的股指期貨交易策略。那些出于風(fēng)險對沖需要的投資者，應(yīng)選擇套期保值交易方式，運用成熟的套期保值理論，為自己的現(xiàn)貨頭寸進行保值避險操作；那些打算尋找套利機會的投資者，則應(yīng)對套利理論和實踐加深學(xué)習(xí)和了解；對于那些擅長把握股票市場大勢、希望通過股指期貨投資獲取收益的投資者，則可以根據(jù)自身交易特點，進行期貨投機交易，并考慮是進行長線操作還是中短線波段操作，是進行趨勢交易還是短線交易，是基本面分析為主還是技術(shù)分析為主等。三、股指期貨交易流程投資者完成開戶手續(xù)之后，接下來就可以實際參與股指期貨的交易。股指期貨交易流程包括出入金、下單、結(jié)算、展期、交割、移倉等多個環(huán)節(jié)，在這些環(huán)節(jié)中又會涉及到交易所制定的相應(yīng)制度、規(guī)則和細則。（一）出入金1、個人戶的出入金2、法人戶的出入金3、保證金封閉運行制度4、保證金監(jiān)控中心提供投資者查詢服務(wù)系統(tǒng)（二）下單與成交1、下單內(nèi)容2、下單環(huán)節(jié)3、期貨下單方式4、撮合成交原則5、與交易相關(guān)的制度（三）結(jié)算1、結(jié)算流程2、結(jié)算價和結(jié)算公式3、看懂結(jié)算單4、實際計算案例5、與結(jié)算相關(guān)的制度（四）交割與其他環(huán)節(jié)

1、交割2、展期3、移倉四、股指期貨投資基本分析與股票投資分析方法類似，期貨行情的分析方法也分為基本面分析法和技術(shù)分析法?；久娣治龇ㄖ鲝垖τ绊懝墒械闹饕蛩剡M行分析，從而對股票指數(shù)的估值是否合理、未來走向等問題作出判斷，進而指導(dǎo)股指期貨的操作；技術(shù)分析法認為市場價格充分體現(xiàn)市場信息，根據(jù)過往的價格對未來的價格走勢進行推斷和預(yù)測，從而對股指期貨買賣的操作給予一定參考。通常，基本面分析提供行情方向的判斷，而技術(shù)分析則提供更優(yōu)進場和離場時機的參考。股票配資軟件，。外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶你賺錢！（一）影響股指期貨的基本面因素1、經(jīng)濟周期2、宏觀經(jīng)濟政策3、利率4、匯率5、CPI、PPI股票配資軟件，。外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶你賺錢?。ǘ┏煞止煞治龇ǔ煞止煞治龇ㄊ茄芯繕?gòu)成指數(shù)的成分股的盈利情況、權(quán)重變動、成分股調(diào)整等因素對指數(shù)的影響，得出指數(shù)合理估值的研究方法。股票配資軟件，。外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶你賺錢?。ㄈ┗久娣治龅臄?shù)據(jù)信息來源GDP增長率：國家統(tǒng)計局：http：//：季度CPI、PPI：國家統(tǒng)計局：http：//：月度工業(yè)增長值：國家統(tǒng)計局：http：//：月度固定資產(chǎn)投資：國家統(tǒng)計局：http：//：月度股票配資軟件，。外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶你賺錢！社會消費品零售總額：國家統(tǒng)計局：http：//：月度基準利率：中國人民銀行：http：//：不定期調(diào)整金融機構(gòu)新增貸款：中國人民銀行：http：//：月度指數(shù)權(quán)重變動：中證指數(shù)公司：http：//：每日上市公司報告：上海證券交易所深圳證券交易所：http：//：//：季度股票配資軟件，。外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶你賺錢！五、股指期貨投資模擬實驗要求學(xué)生在教師的指導(dǎo)下，在初步了解滬深300股指期貨投資特點和交易規(guī)則的基礎(chǔ)上，在開市期間，通過世華財訊軟件進行滬深3