鄭州大學(xué)雙學(xué)位課程課件-財(cái)務(wù)管理學(xué)：流動(dòng)資產(chǎn)管理

1第十七章流動(dòng)資產(chǎn)管理第十三章流動(dòng)資金管理2

第一節(jié)現(xiàn)金管理

第二節(jié)應(yīng)收賬款管理

第三節(jié)存貨管理

像相互咬合的齒輪，供應(yīng)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售，川流不息的業(yè)務(wù)流；現(xiàn)金、存貨、應(yīng)收帳款，息息相關(guān)的資金鏈。平穩(wěn)運(yùn)營(yíng)，才是企業(yè)利潤(rùn)的真正源泉。第十三章流動(dòng)資金管理3第一節(jié)現(xiàn)金管理本節(jié)主要講述四個(gè)問(wèn)題：一、現(xiàn)金管理概述二、現(xiàn)金管理的有關(guān)規(guī)定三、最佳現(xiàn)金持有量的確定四、現(xiàn)金的日常管理第十三章流動(dòng)資金管理4一、現(xiàn)金管理概述

這里的現(xiàn)金包括：庫(kù)存現(xiàn)金、各種形式的銀行存款、銀行本票、銀行匯票，以及作為現(xiàn)金替代品的有價(jià)證券?，F(xiàn)金的持有動(dòng)機(jī)：交易動(dòng)機(jī)預(yù)防動(dòng)機(jī)投機(jī)動(dòng)機(jī)此外，企業(yè)也會(huì)基于滿(mǎn)足將來(lái)某一特定要求或者為在銀行維持補(bǔ)償性余額等其他原因而持有現(xiàn)金。第一節(jié)現(xiàn)金管理第十三章流動(dòng)資金管理5一、現(xiàn)金管理概述

現(xiàn)金管理的目標(biāo)：在現(xiàn)金的流動(dòng)性與收益性之間作出合理的選擇，力求做到既保證企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的需要，又不使企業(yè)現(xiàn)金多余閑置，以獲取最大的長(zhǎng)期利潤(rùn)。第一節(jié)現(xiàn)金管理第十三章流動(dòng)資金管理6一、現(xiàn)金管理概述現(xiàn)金管理的內(nèi)容

編制現(xiàn)金收支計(jì)劃，合理估計(jì)未來(lái)的現(xiàn)今需求量。

對(duì)日?，F(xiàn)金收支進(jìn)行控制。

確定最佳現(xiàn)金余額第十三章流動(dòng)資金管理7二、現(xiàn)金管理的有關(guān)規(guī)定（一）規(guī)定了現(xiàn)金的適用范圍。（二）規(guī)定了庫(kù)存現(xiàn)金限額。（三）不得坐支現(xiàn)金。（四）不得出租、出借賬戶(hù)。（五）不得簽發(fā)空頭支票和遠(yuǎn)期支票。（六）不得套用銀行信用。（七）不得保存賬外公款，包括不得將公款以個(gè)人名義存入銀行和保存賬外現(xiàn)鈔等各種形式的賬外公款。第十三章流動(dòng)資金管理8三、最佳現(xiàn)金持有量的確定最佳現(xiàn)金持有量是指持有這一金額的現(xiàn)金，對(duì)企業(yè)最為有利，能最好地處理各種利害關(guān)系。最佳現(xiàn)金持有量的確定方法主要有周轉(zhuǎn)期法、成本分析法、存貨模式、安全系數(shù)法和隨機(jī)模式等。第十三章流動(dòng)資金管理9三、最佳現(xiàn)金持有量的確定（一）成本分析模式成本分析法是通過(guò)分析企業(yè)持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本、管理成本、短缺成本之和，把總成本最低的方案作為最佳現(xiàn)金持有量的方法。機(jī)會(huì)成本是企業(yè)因持有現(xiàn)金而不能賺取投資收益的機(jī)會(huì)損失。實(shí)際中，可以以企業(yè)的資金成本替代?，F(xiàn)金持有量越大，機(jī)會(huì)成本就越高。第十三章流動(dòng)資金管理10三、最佳現(xiàn)金持有量的確定管理成本是企業(yè)持有現(xiàn)金發(fā)生的管理費(fèi)用，如管理人員工資、福利和安全措施費(fèi)用等。管理成本是一種固定成本，與現(xiàn)金持有量之間無(wú)明顯的數(shù)量關(guān)系。短缺成本是企業(yè)因現(xiàn)金短缺而蒙受的損失。現(xiàn)金短缺成本隨現(xiàn)金持有量的增加而下降，隨現(xiàn)金持有量的減少而上升。上述三項(xiàng)成本值之和最小的現(xiàn)金持有量，就是最佳現(xiàn)金持有量。第十三三章流流動(dòng)動(dòng)資金金管理理11三、最最佳現(xiàn)現(xiàn)金持持有量量的確確定（二））存貨貨模式式存貨模模式是是將企企業(yè)現(xiàn)現(xiàn)金的的持有有成本本與現(xiàn)現(xiàn)金和和有價(jià)價(jià)證券券的轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)換成成本進(jìn)進(jìn)行權(quán)權(quán)衡，，求得得總成成本最最低的的現(xiàn)金金余額額，從從而得得出最最佳現(xiàn)現(xiàn)金持持有量量。存貨模模式是是假設(shè)設(shè)在企企業(yè)的的現(xiàn)金金多余余時(shí)，，將其其全部部投資資于短短期有有價(jià)證證券，，短期期有價(jià)價(jià)證券券可以以隨時(shí)時(shí)轉(zhuǎn)換換為現(xiàn)現(xiàn)金。。第十三三章流流動(dòng)動(dòng)資金金管理理12三、最最佳現(xiàn)現(xiàn)金持持有量量的確確定一般地地，企企業(yè)持持有的的現(xiàn)金金越多多，其其機(jī)會(huì)會(huì)成本本越高高，短短期有有價(jià)證證券的的轉(zhuǎn)換換次數(shù)數(shù)越少少，其其轉(zhuǎn)換換成本本就越越低。。反之，現(xiàn)金持持有量越少，，其機(jī)會(huì)成本本就越低，短短期有價(jià)證券券的轉(zhuǎn)換次數(shù)數(shù)越多，其轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)換成本就越越高。持有現(xiàn)金的機(jī)機(jī)會(huì)成本與轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)換成本之和和最低時(shí)的現(xiàn)現(xiàn)金持有量就就是最佳現(xiàn)金金持有量。第十三章流流動(dòng)資金管理理13從圖上可以看看出，由于機(jī)機(jī)會(huì)成本和交交易成本隨著著現(xiàn)金持有量量的變化而反反向變化，這這種反方向變變化的結(jié)果導(dǎo)導(dǎo)致總成本線線為一個(gè)“U”型曲線。曲線線的最低點(diǎn)即即為總成本最最低。與這一一點(diǎn)對(duì)應(yīng)的現(xiàn)現(xiàn)金持有量即即為最佳現(xiàn)金金持有量。第十三章流流動(dòng)資金管理理14三、最佳現(xiàn)金金持有量的確確定持有現(xiàn)金的機(jī)機(jī)會(huì)成本和短短期有價(jià)證券券與現(xiàn)金之間間的轉(zhuǎn)換成本本之和可以下下列公式表示示：T=QC/2+SD/Q式中：Q—最佳現(xiàn)金持有有量；C—短期有價(jià)證券券的投資報(bào)酬酬率；S—一定時(shí)期的現(xiàn)現(xiàn)金總需要量量；D—每次轉(zhuǎn)換的單單位成本。第十三章流流動(dòng)資金管理理15三、最佳現(xiàn)金金持有量的確確定運(yùn)用微積分求求最小值的原原理，將總成成本函數(shù)對(duì)Q求一階導(dǎo)數(shù)，，并且令其結(jié)結(jié)果為零，即即得到：則：Q=例：某公司預(yù)預(yù)計(jì)每月現(xiàn)金金需要量為400萬(wàn)元，現(xiàn)金與與有價(jià)證券的的每次轉(zhuǎn)換成成本為1800元，有價(jià)證券券的月收益率率為1%，則最佳現(xiàn)金金持有量為：：第十三章流流動(dòng)資金管理理16（三）隨機(jī)模模式隨機(jī)模式是在在現(xiàn)金流量不不規(guī)則變動(dòng)的的情況下確定定最佳現(xiàn)金持持有量的一種種方法。其基基本原則是確確定一個(gè)現(xiàn)金金控制區(qū)域即即制定出一個(gè)個(gè)上限和一個(gè)個(gè)下限，使現(xiàn)現(xiàn)金余額經(jīng)常常性地處于上上限與下限之之間，上限表表示現(xiàn)金持有有量的最高點(diǎn)點(diǎn)，下限表示示現(xiàn)金持有量量的最低點(diǎn)。。當(dāng)現(xiàn)金余額額處于上限時(shí)時(shí)，將現(xiàn)金轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)換成短期有有價(jià)證券；當(dāng)當(dāng)現(xiàn)金余額下下降到下限時(shí)時(shí)，則將短期期有價(jià)證券轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金。。第十三章流流動(dòng)資金管理理17（四）隨機(jī)模模式隨機(jī)模式按持持有現(xiàn)金的機(jī)機(jī)會(huì)成本和短短期有價(jià)證券券與現(xiàn)金之間間的轉(zhuǎn)換成本本之和最低的的原理，將現(xiàn)現(xiàn)金余額逐級(jí)級(jí)波動(dòng)的幅度度同時(shí)考慮在在內(nèi)。其計(jì)算算公式如下：：R=+LH=3R—2L式中：R—最佳現(xiàn)金持有有量；H—現(xiàn)金控制上限限；b—每次現(xiàn)金與有有價(jià)證券的轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)換成本；i—有價(jià)證券的日日利率；δ—預(yù)期每日現(xiàn)金金余額變化的的標(biāo)準(zhǔn)差；L—現(xiàn)金持有量的的下限。第十三章流流動(dòng)資金管理理18（四）隨機(jī)模模式例：假定某公公司有價(jià)證券券的年利率為為9%，每次固定轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)換成本為50元，公司認(rèn)為為任何時(shí)候其其銀行活期存存款及現(xiàn)金余余額均不能低低于1000元，又根據(jù)以以往經(jīng)驗(yàn)測(cè)算算出現(xiàn)金余額額波動(dòng)的標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)差為800元。計(jì)算現(xiàn)今今最有返回線線R、現(xiàn)金控制的的上限H：（有價(jià)證券日日利率=9%/360=0.025%）R=5579元H=3R-2L=14737元第十三章流流動(dòng)資金管理理19四、現(xiàn)金的日日?？刂疲ㄒ唬┈F(xiàn)金的的日常控制1、建立健全現(xiàn)現(xiàn)金收支管理理責(zé)任制2、調(diào)度好日常常的現(xiàn)金3、控制現(xiàn)金收收支進(jìn)度，檢檢查和分析現(xiàn)現(xiàn)金收支預(yù)算算的執(zhí)行情況況4、抓住重點(diǎn)，，掌握現(xiàn)金收收支規(guī)律第十三章流流動(dòng)資金管理理20（二）現(xiàn)金日日常管理的策策略1、加速現(xiàn)金回回收①分析經(jīng)濟(jì)上上的可行性，，采用適當(dāng)?shù)牡默F(xiàn)金折扣；；②發(fā)出貨物物后，及時(shí)辦辦理收款手續(xù)續(xù)；③加速客客戶(hù)匯款、承承付、開(kāi)出支支票等的速度度；④收到支支票、匯票、、本票等后從從速處理，使使款項(xiàng)及早入入銀行存款戶(hù)戶(hù)；⑤專(zhuān)人辦辦理大額收款款等。2、推遲現(xiàn)金支支付3、力爭(zhēng)現(xiàn)金流流入與現(xiàn)金流流出同步第十三章流流動(dòng)資金管理理21（三）做好現(xiàn)現(xiàn)金的安全管管理工作1、遵守國(guó)家規(guī)規(guī)定的現(xiàn)金使使用范圍2、核定庫(kù)存現(xiàn)現(xiàn)金限額3、嚴(yán)格現(xiàn)金存存取手續(xù)，不不得坐支現(xiàn)金金4、錢(qián)賬分管，，會(huì)計(jì)、出納納分管5、建立現(xiàn)金交交接手續(xù)和查查庫(kù)制度第十三章流流動(dòng)資金管理理22第二節(jié)應(yīng)應(yīng)收賬賬款管理一、應(yīng)收賬款款管理概述應(yīng)收賬款是企企業(yè)因銷(xiāo)售產(chǎn)產(chǎn)品或提供勞勞務(wù)而形成的的應(yīng)收款項(xiàng)，，主要包括應(yīng)應(yīng)收賬款、其其他應(yīng)收款、、應(yīng)收票據(jù)等等。（一）發(fā)生應(yīng)應(yīng)收賬款的原原因1、商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)（（商業(yè)信用））。2、銷(xiāo)售收款的的時(shí)間差距。。第十三章流流動(dòng)資金管理理23（二）應(yīng)收賬賬款的成本應(yīng)收賬款的成成本是指企業(yè)業(yè)持有應(yīng)收賬賬款付出的代代價(jià)。應(yīng)收賬賬款的成本包包括1、機(jī)會(huì)成本。。機(jī)會(huì)成本一一般按照有價(jià)價(jià)證券的利息息率計(jì)算，也也可以參考銀銀行借款利息息率。應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)會(huì)成本=應(yīng)收賬款平均均資金占用額額×收益率應(yīng)收賬款平均均資金占用額額=賒銷(xiāo)收入凈額額×應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率第十三章流流動(dòng)資金管理理24（二）應(yīng)收賬賬款的成本2、管理成本。。它是因應(yīng)收收賬款產(chǎn)生的的實(shí)際費(fèi)用，，主要包括：：應(yīng)收賬款的的收賬費(fèi)用，，應(yīng)收賬款的的壞賬損失，，調(diào)查客戶(hù)信信用情況的費(fèi)費(fèi)用，應(yīng)收賬賬款的核算費(fèi)費(fèi)用，延期付付款的催款費(fèi)費(fèi)用，以及其其他管理費(fèi)用用。3、壞帳損失成成本（與企業(yè)業(yè)的應(yīng)收帳款款信用政策松松緊有關(guān)）。。第十三章流流動(dòng)資金管理理25二、應(yīng)收賬款款政策的制定定應(yīng)收帳款賒銷(xiāo)銷(xiāo)政策的好壞壞，取決于企企業(yè)的信用政政策。信用政政策主要包括括信用標(biāo)準(zhǔn)、、信用條件（（信用期間和和現(xiàn)金折扣））及收賬政策策。（一）信用標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)信用標(biāo)準(zhǔn)是企企業(yè)向客戶(hù)提提供商業(yè)信用用而提出的基基本標(biāo)準(zhǔn)，一一般以壞賬損損失率表示。。如果客戶(hù)達(dá)不不到信用標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)，便不能享享受企業(yè)的信信用或者只能能享受較低的的商業(yè)信用。。第十三章流流動(dòng)資金管理理26二、應(yīng)收賬款款政策的制定定（二）信用條條件企業(yè)賒銷(xiāo)效果果的好壞，依依賴(lài)于其實(shí)行行的信用條件件。信用條件件是企業(yè)要求求客戶(hù)支付賒賒銷(xiāo)款項(xiàng)的條條件，包括信信用期限和現(xiàn)現(xiàn)金折扣。1、信用期限信用期限是企企業(yè)允許客戶(hù)戶(hù)付款的時(shí)間間?；蛘哒f(shuō)是是企業(yè)給與顧顧客的付款時(shí)時(shí)間。例如某某企業(yè)允許顧顧客在購(gòu)貨后后的50天內(nèi)付款，則則信用期為50天。第十三章流流動(dòng)資金管理理27二、應(yīng)收賬款款政策的制定定信用期過(guò)短，，不足以吸引引顧客，在競(jìng)競(jìng)爭(zhēng)中會(huì)使銷(xiāo)銷(xiāo)售額下降；；信用期過(guò)長(zhǎng)長(zhǎng)，對(duì)銷(xiāo)售額額增加固然有有利，但只顧顧及銷(xiāo)售額增增長(zhǎng)而盲目放放寬信用期，，所得的收益益有時(shí)會(huì)被增增長(zhǎng)的費(fèi)用抵抵消，甚至造造成利潤(rùn)的減減少。信用期限的確確定，主要是是分析改變現(xiàn)現(xiàn)行信用期對(duì)對(duì)收入和成本本的影響。第十三章流流動(dòng)資金管理理28二、應(yīng)收賬款款政策的制定定例：某公司現(xiàn)現(xiàn)在采用30天按發(fā)票金額付款的信用用政策，擬將信用期放放寬至60天，仍按發(fā)票票金額付款，假設(shè)設(shè)該公司的最低投資資報(bào)酬率為15%，其他有關(guān)數(shù)據(jù)如表：30天60天銷(xiāo)售量（件）100000120000銷(xiāo)售額(元、單價(jià)5元)500000600000銷(xiāo)售成本（元）變動(dòng)成本(每件4元)400000480000固定成本（元）5000050000毛利（元）5000070000可能發(fā)生的收帳費(fèi)用3000元4000元可能發(fā)生的壞帳損失5000元9000元第十三章流流動(dòng)資金管理理29二、應(yīng)收賬款款政策的制定定在分析時(shí)，先先計(jì)算放寬信信用期得到的的收益，然后后計(jì)算增加的的成本，最后后根據(jù)兩者的的比較結(jié)果作作出判斷。(1)收益的增加：：=銷(xiāo)售量的增加加×單位邊際貢獻(xiàn)獻(xiàn)=(12萬(wàn)-10萬(wàn))×(5-4)=2萬(wàn)元。第十三章流流動(dòng)資金管理理30二、應(yīng)收賬款款政策的制定定(2)應(yīng)收賬款占用用資金的應(yīng)計(jì)計(jì)利息增加應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)計(jì)利息=應(yīng)收賬款占用用資金×資本成本應(yīng)收賬款占用用資金=應(yīng)收賬款平均均余額×變動(dòng)成本率率應(yīng)收賬款平均均余額=日銷(xiāo)售額×平均收現(xiàn)期期30天信用期應(yīng)計(jì)計(jì)利息=5000元60天信用期應(yīng)計(jì)計(jì)利息=12000元應(yīng)計(jì)利息增加加=12000-5000=7000元第十三章流流動(dòng)資金管理理31二、應(yīng)收賬款款政策的制定定(3)收賬費(fèi)用和壞壞賬損失增加加收賬費(fèi)用增加加=4000-3000=1000元壞賬損失增加加=9000-5000=4000元(4)改變信用期的的稅前損益=收益增加-成本費(fèi)用增加加=20000-(7000+1000+4000)=8000元第十三章流流動(dòng)資金管理理32二、應(yīng)收賬款款政策的制定定由于收益的增增加大于成本本的增加，故故應(yīng)采用新的的信用期。該種分析方法法是比較簡(jiǎn)略略的，可以滿(mǎn)滿(mǎn)足一般制定定信用政策的的需要。如有有必要，也可可以進(jìn)行更細(xì)細(xì)致的分析，，如進(jìn)一步考考慮銷(xiāo)貨增加加引起的存貨貨增加而多占占用的資金和和存貨增加引引起的應(yīng)付賬賬款的增加等等等。第十十三三章章流流動(dòng)動(dòng)資資金金管管理理33二、、應(yīng)應(yīng)收收賬賬款款政政策策的的制制定定2、現(xiàn)現(xiàn)金金折折扣扣政政策策現(xiàn)金金折折扣扣政政策策是是對(duì)對(duì)顧顧客客在在商商品品價(jià)價(jià)格格上上所所作作的的扣扣減減。。主主要要目目的的在在于于吸吸引引顧顧客客為為享享受受優(yōu)優(yōu)惠惠而而提提前前付付款款，，縮縮短短企企業(yè)業(yè)的的平平均均收收款款期期；；也也可可以以招招攬攬一一些些視視折折扣扣為為減減價(jià)價(jià)出出售售的的顧顧客客前前來(lái)來(lái)購(gòu)購(gòu)貨貨，，借借此此擴(kuò)擴(kuò)大大銷(xiāo)銷(xiāo)售售量量。。不論是信用期期間還是現(xiàn)金金折扣，都可可能給企業(yè)帶帶來(lái)收益，但但亦會(huì)增加成成本?，F(xiàn)金折折扣增加的成成本指的是價(jià)價(jià)格折扣損失失。第十三章流流動(dòng)資金管理理34二、應(yīng)收賬款款政策的制定定企業(yè)采用什么么程度的現(xiàn)金金折扣，要與與企業(yè)的信用用期間結(jié)合起起來(lái)考慮，在在成本與收益益之間權(quán)衡利利弊，抉擇決決斷。具體方法是：：把所提供的的延期付款時(shí)時(shí)間和折扣綜綜合起來(lái)，看看各方案的延延期與折扣能能取得多大的的收益增量，，再計(jì)算各方方案帶來(lái)的成成本變化，最最終確定最佳佳方案。第十三三章流流動(dòng)動(dòng)資金金管理理35二、應(yīng)應(yīng)收賬賬款政政策的的制定定沿用上上例：：假定定該公公司在在放寬寬信用用期的的同時(shí)時(shí)，為為了吸吸引顧顧客盡盡早付付款，，提出出了0.8/30，N/60的現(xiàn)金金折扣扣條件件，估估計(jì)會(huì)會(huì)有一一半的的顧客客（按按60天信用用期所所能實(shí)實(shí)現(xiàn)的的銷(xiāo)售售量計(jì)計(jì)）將將享受受現(xiàn)金金折扣扣優(yōu)惠惠。（1）收益益的增增加=20000元（2）應(yīng)收收帳款款占用用資金金的應(yīng)應(yīng)計(jì)利利息增增加：：30天信用用期應(yīng)應(yīng)計(jì)利利息=5000元提供現(xiàn)現(xiàn)金折折扣的的應(yīng)計(jì)計(jì)利息息=日銷(xiāo)售售額×加權(quán)平平均收收現(xiàn)期期×變動(dòng)成成本率率×資金成成本率率=9000元應(yīng)計(jì)利利息增增加=9000-5000元=4000元第十三三章流流動(dòng)動(dòng)資金金管理理36二、應(yīng)應(yīng)收賬賬款政政策的的制定定（3）收賬賬費(fèi)用用和壞壞賬損損失增增加5000元（4）估計(jì)計(jì)現(xiàn)金金折扣扣成本本的變變化現(xiàn)金折折扣成成本增增加=新的銷(xiāo)銷(xiāo)售水水平×新的現(xiàn)現(xiàn)金折折扣率率×享受現(xiàn)現(xiàn)金折折扣的的顧客客比例例-舊的銷(xiāo)銷(xiāo)售水水平×舊的現(xiàn)現(xiàn)金折折扣率率×享受現(xiàn)現(xiàn)金折折扣的的顧客客比例例=2400元。（5）提供供現(xiàn)金金折扣扣后的的稅前前損益益=8600元由于可可以獲獲得稅稅前收收益，，故應(yīng)應(yīng)當(dāng)放放寬信信用期期，提提供現(xiàn)現(xiàn)金折折扣。。第十三三章流流動(dòng)動(dòng)資金金管理理37（三））收賬賬政策策收賬政政策是是信用用條件件被違違反時(shí)時(shí)，企企業(yè)應(yīng)應(yīng)當(dāng)采采取的的收賬賬措施施。收收賬通通常要要發(fā)生生費(fèi)用用，某某些收收賬費(fèi)費(fèi)用可可能很很高。。企業(yè)采采用積積極的的收賬賬政策策，可可以減減少企企業(yè)應(yīng)應(yīng)收賬賬款機(jī)機(jī)會(huì)成成本，，減少少壞賬賬損失失，但但會(huì)增增加應(yīng)應(yīng)收賬賬款收收賬成成本。。反之之，企企業(yè)采采用消消極的的收賬賬政策策，可可以增增加企企業(yè)應(yīng)應(yīng)收賬賬款機(jī)機(jī)會(huì)成成本，，增加加壞賬賬損失失，但但會(huì)減減少應(yīng)應(yīng)收賬賬款收收賬成成本。。因此，，制定定收賬賬政策策，要要在收收賬費(fèi)費(fèi)用和和所減減少的的壞賬賬損失失之間間作出出權(quán)衡衡。第十三章流流動(dòng)資金金管理38（四）綜合合信用策略略單個(gè)信用策策略可以通通過(guò)比較收收益與成本本來(lái)進(jìn)行評(píng)評(píng)價(jià)。而制制定最優(yōu)的的信用策略略，應(yīng)把信信用標(biāo)準(zhǔn)、、信用條件件和信用策策略三者結(jié)結(jié)合起來(lái)，，深入分析析信用標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)、信用條條件和信用用策略三者者綜合的變變化對(duì)于銷(xiāo)銷(xiāo)售額、應(yīng)應(yīng)收賬款機(jī)機(jī)會(huì)成本、、壞賬損失失和收賬成成本的影響響。信用策略的的制定不僅僅要靠數(shù)量量分析，在在相當(dāng)程度度上還要依依賴(lài)管理經(jīng)經(jīng)驗(yàn)來(lái)判斷斷、決策。。第十三章流流動(dòng)資金金管理39三、應(yīng)收賬賬款的日常常管理應(yīng)收賬款的的日常管理理主要包括括：搜集客客戶(hù)的信用用資料，分分析客戶(hù)的的信用情況況，作出信信用決策，，如何收回回賬款等。。（一）信用用調(diào)查信用調(diào)查是是企業(yè)收集集和整理有有關(guān)客戶(hù)信信用狀況的的資料的工工作。其收收集有關(guān)的的信用資料料包括：1、財(cái)務(wù)報(bào)表表。2、信用評(píng)價(jià)機(jī)機(jī)構(gòu)。3、銀行的相關(guān)關(guān)資料4、其他方面的的資料。第十三章流流動(dòng)資金管理理40（二）信用評(píng)評(píng)估信用評(píng)估的方方法很多，最最常見(jiàn)的是5C評(píng)估法和信用用評(píng)分法。1、5C評(píng)估法5C評(píng)估法是通過(guò)過(guò)重點(diǎn)分析影影響信用狀況況的5個(gè)因素來(lái)評(píng)估估客戶(hù)信用狀狀況的方法。。5個(gè)因素的英文文都以C開(kāi)頭，故稱(chēng)5C評(píng)估法。5個(gè)因素是品質(zhì)質(zhì)（Character）、能力（Capacity）、資本（Capital）、抵押品（（Collateral）、條件（Conditions）第十三章流流動(dòng)資金管理理41（二）信用評(píng)評(píng)估2、信用評(píng)分法法信用評(píng)分法是是先對(duì)一系列列財(cái)務(wù)比率和和信用情況指指標(biāo)評(píng)分，然然后加權(quán)平均均得出客戶(hù)綜綜合信用分?jǐn)?shù)數(shù)，以此進(jìn)行行信用評(píng)估的的方法。其基基本公式如下下：Y=式中：Y—客戶(hù)的信用評(píng)評(píng)分；a—事先擬定的對(duì)對(duì)第i種財(cái)務(wù)比率或或者信用情況況的加權(quán)權(quán)數(shù)數(shù)；x—客戶(hù)第i種財(cái)務(wù)比率或或者信用情況況的評(píng)分。一般地，信用用評(píng)分在80分以上的，說(shuō)說(shuō)明客戶(hù)的信信用狀況良好好；分?jǐn)?shù)在60~80分之間的，說(shuō)說(shuō)明信用狀況況一般；分?jǐn)?shù)數(shù)在60分以下，則說(shuō)說(shuō)明信用狀況況較差第十三章流流動(dòng)資金管理理42（三）信用決決策信用決策是企企業(yè)作出的是是否給予客戶(hù)戶(hù)信用的決定定。企業(yè)將必必要的證據(jù)資資料整理并分分析之后，就就必須作出是是否給予客戶(hù)戶(hù)信用的決策策。1、對(duì)新客戶(hù)的的信用決策一一般地地，企業(yè)對(duì)新新客戶(hù)了解較較少，按照穩(wěn)穩(wěn)健的原則，，應(yīng)該在對(duì)新新客戶(hù)進(jìn)行信信用調(diào)查和信信用評(píng)價(jià)之后后，根據(jù)評(píng)估估結(jié)果決定是是否給予新客客戶(hù)信用。為為了決策的方方便，有的企企業(yè)將信用評(píng)評(píng)分與預(yù)期壞壞賬損失率聯(lián)聯(lián)系起來(lái)進(jìn)行行分析。第十三章流流動(dòng)資金管理理43（三）信用決決策2、對(duì)老客戶(hù)的的信用決策如如果原原客戶(hù)的情況況未發(fā)生很大大的變化，通通常不需要對(duì)對(duì)老客戶(hù)重新新進(jìn)行信用分分析。使這一一程序合理化化的方法之一一是為每個(gè)老老客戶(hù)建立一一個(gè)信用額度度。所謂信用額度度是指企業(yè)在在任何時(shí)候允允許賒銷(xiāo)的最最高限額。第十三章流流動(dòng)資金管理理44（四）收賬的的日常管理1、設(shè)計(jì)合理的的收賬程序。。企業(yè)催收賬賬款的程序一一般是：信函函通知、電話話催收、派員員面談、法律律行動(dòng)。當(dāng)客客戶(hù)拖欠賬款款時(shí)，先給客客戶(hù)一封有禮禮貌的通知信信函；接著，，可寄出一封封措詞比較嚴(yán)嚴(yán)肅的信件；；如果還無(wú)效效，可電話催催收；如果仍仍不行，企業(yè)業(yè)的收款人員員可直接去與與客戶(hù)面談，，協(xié)商解決；；如果談判不不成功，只好好交給企業(yè)的的律師采取法法律行動(dòng)。2、監(jiān)督應(yīng)收賬賬款的收回。。第十三章流流動(dòng)資金管理理45（四）收賬的的日常管理3、做好壞賬準(zhǔn)準(zhǔn)備。4、合理使用獎(jiǎng)獎(jiǎng)懲。為了促促使客戶(hù)盡快快付款，企業(yè)業(yè)應(yīng)進(jìn)一步采采取一些措施施，如給予一一定的折扣，，取消賒銷(xiāo)資資格，加收罰罰息，斷絕來(lái)來(lái)往等。5、優(yōu)選收款人人員，講究收收款技巧。第十三章流流動(dòng)資金管理理46（五）應(yīng)收賬賬款的考核應(yīng)收賬款的考考核，主要通通過(guò)應(yīng)收賬款款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)標(biāo)進(jìn)行，其公公式如下：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率=賒銷(xiāo)收入凈額額/應(yīng)收賬款平均均余額×100%賒銷(xiāo)收入凈額額=銷(xiāo)售收入-現(xiàn)銷(xiāo)收入-銷(xiāo)售退回、折折扣、折讓?xiě)?yīng)收賬款平均均余額=（期初應(yīng)收賬賬款+期末應(yīng)收賬款款）/2第十三章流流動(dòng)資金管理理47（五）應(yīng)收賬賬款的考核也可以采用應(yīng)應(yīng)收賬款平均均收賬期指標(biāo)標(biāo)，其公式如如下：應(yīng)收賬款平均均收賬期=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率考核這一指標(biāo)標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)，是是企業(yè)信用條條件中規(guī)定的的信用期限。。如果實(shí)際收收回賬款所需需天數(shù)超過(guò)規(guī)規(guī)定的賬款償償還期限，說(shuō)說(shuō)明客戶(hù)付款款拖欠；若超超過(guò)償還期限限較多，發(fā)生生壞賬的可能能性很大，也也說(shuō)明催款不不力第十三章流流動(dòng)資金管理理48第四節(jié)存存貨管管理一、存貨的作作用與成本存貨是企業(yè)在在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)過(guò)程中為銷(xiāo)售售或者耗用而而儲(chǔ)備的各種種物資，主要要包括原材料料、在產(chǎn)品、、產(chǎn)成品和包包裝物等。存貨管理的主主要目的是為為了控制存貨貨水平，在充充分發(fā)揮存貨貨功能的基礎(chǔ)礎(chǔ)上，降低存存貨成本。第十三章流流動(dòng)資金管理理49（一）存貨的的作用存貨的作用即即存貨的功能能，主要有：：1、儲(chǔ)備必要的的原材料和在在產(chǎn)品，以保保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)營(yíng)正常需要。。2、儲(chǔ)備必要的的產(chǎn)成品，以以利于銷(xiāo)售。。3、便于均衡生生產(chǎn)，降低產(chǎn)產(chǎn)品成本。4、留有保險(xiǎn)儲(chǔ)儲(chǔ)備，以防意意外事件的發(fā)發(fā)生。第十三章流流動(dòng)資金管理理50（二）存貨的的成本1、訂貨成本。。訂貨成本是是指取得貨物物訂單的成本本，如差旅費(fèi)費(fèi)、辦公費(fèi)、、郵資、電報(bào)報(bào)電話費(fèi)等支支出。訂貨成成本中有一部部分與訂貨次次數(shù)無(wú)關(guān)，如如常設(shè)采購(gòu)機(jī)機(jī)構(gòu)的基本開(kāi)開(kāi)支等，稱(chēng)訂訂貨的固定成成本。另一部部分與訂貨次次數(shù)有關(guān)，如如差旅費(fèi)、郵郵資等稱(chēng)訂貨貨的變動(dòng)成本本。訂貨成本本的計(jì)算公式式如下：TCa=F1+D/Q*K式中：TCa——訂貨成本；D—年需要量：F1—訂貨固定成本本;Q—每次進(jìn)貨批量量；K—每次進(jìn)貨變動(dòng)動(dòng)成本。第十三章流流動(dòng)資金管理理51（二）存貨的的成本2、采購(gòu)成本。。采購(gòu)成本是是指存貨本身身的價(jià)值，包包括買(mǎi)價(jià)和采采購(gòu)費(fèi)用。采采購(gòu)成本的計(jì)計(jì)算公式如下下：TCb=DU式中：TCb—采購(gòu)成本；U—單價(jià)。第十三章流流動(dòng)資金管理理52（二）存貨的的成本3、儲(chǔ)存成本。。儲(chǔ)存成本是是為保持存貨貨發(fā)生的成本本，包括存貨貨占用資金應(yīng)應(yīng)計(jì)利息、倉(cāng)倉(cāng)庫(kù)費(fèi)用、保保險(xiǎn)費(fèi)用、存存貨破損和變變質(zhì)損失等。。儲(chǔ)存成本的的計(jì)算公式如如下：TCc=F2+Q/2*KC式中：TCc—儲(chǔ)存成本；F2—儲(chǔ)存固定成本本；KC—儲(chǔ)存變動(dòng)成本本。第十三章流流動(dòng)資金管理理53（二）存貨的的成本4、短缺成本。。短缺成本是是由于存貨供供應(yīng)中斷而造造成的損失，，包括材料供供應(yīng)中斷而造造成的停工損損失、產(chǎn)成品品庫(kù)存缺貨造造成的拖欠發(fā)發(fā)貨損失和喪喪失銷(xiāo)售機(jī)會(huì)會(huì)的損失（還還應(yīng)包括需要要主管估計(jì)的的商譽(yù)損失））。如果生產(chǎn)企業(yè)業(yè)以緊急采購(gòu)購(gòu)代用材料解解決庫(kù)存材料料中斷之急，，那么缺貨成成本就表現(xiàn)為為緊急額外購(gòu)購(gòu)入成本。缺貨成本用TCS表示。第十三章流流動(dòng)資金管理理54（二）存貨的的成本存貨總成本的的計(jì)算公式如如下：TC=F1+D/Q*K+DU+F2+Q*/2K+TCs其中：TC：存貨總成本本進(jìn)行存貨管理理，就是要在在各種存貨成成本與存貨效效益之間做出出權(quán)衡，達(dá)到到兩者的最佳佳結(jié)合。這也也是存貨管理理的目的。第十三章流流動(dòng)資金管理理55三、存貨計(jì)劃劃（一）確定存存貨資金占用用額的基本方方法1、周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)期計(jì)計(jì)算法法。2、因素素分析析法。。3、比例例計(jì)算算法。。（二））儲(chǔ)備備資金金占用用額的的測(cè)算算（三））生產(chǎn)產(chǎn)資金金占用用額的的測(cè)算算（四））成品品資金金占用用額的的測(cè)算算（五））存貨貨資金金占用用計(jì)劃劃第十三三章流流動(dòng)動(dòng)資金金管理理56三、存存貨管管理方方法存貨管管理的的方法法是指指公司司在日日常的的生產(chǎn)產(chǎn)經(jīng)營(yíng)營(yíng)過(guò)程程中，，按照照存貨貨計(jì)劃劃的要要求，，對(duì)存存貨的的采購(gòu)購(gòu)、使使用和和銷(xiāo)售售情況況進(jìn)行行組織織、調(diào)調(diào)節(jié)和和控制制所采采取的的措施施。存貨管管理的的方法法主要要有存存貨經(jīng)經(jīng)濟(jì)批批量控控制方方法、、存貨貨ABC分類(lèi)法法等。。這里主主要介介紹存存貨的的經(jīng)濟(jì)濟(jì)批量量控制制方法法：第十三三章流流動(dòng)動(dòng)資金金管理理57三、存存貨的的管理理方法法按照存存貨管管理的的目的的，需需要通通過(guò)合合理的的進(jìn)貨貨批量量和進(jìn)進(jìn)貨時(shí)時(shí)間，，使存存貨的的總成成本最最低，，這個(gè)個(gè)批量量叫做做經(jīng)濟(jì)濟(jì)訂貨貨量或或經(jīng)濟(jì)濟(jì)批量量。有了經(jīng)經(jīng)濟(jì)批批量，，就可可以很很容易易找出出最適適宜的的進(jìn)貨貨時(shí)間間。第十三三章流流動(dòng)動(dòng)資金金管理理58（一））經(jīng)濟(jì)濟(jì)訂貨貨量基基本模模型經(jīng)濟(jì)訂訂貨量量基本本模型型需要要設(shè)立立的假假設(shè)條條件是是：1、企業(yè)業(yè)能夠夠及時(shí)時(shí)補(bǔ)充充存貨貨，即即需要要訂貨貨時(shí)便便可立立即取取得存存貨；；2、能集集中到到貨，，而不不是陸陸續(xù)到到貨；；3、不允允許缺缺貨，，即無(wú)無(wú)缺貨貨成本本，TCS為零，，這是是因?yàn)闉榱己煤玫拇娲尕浌芄芾肀颈緛?lái)就就不應(yīng)應(yīng)該出出現(xiàn)缺缺貨成成本。。第十三三章流流動(dòng)動(dòng)資金金管理理59（一））經(jīng)濟(jì)濟(jì)訂貨貨量基基本模模型4、需求求量穩(wěn)穩(wěn)定，，并且且能預(yù)預(yù)測(cè)，，即D為已知知常數(shù)數(shù)，5、存貨貨單價(jià)價(jià)不變變，不不考慮慮現(xiàn)金金折扣扣，即即U為已知知常量量。6、企業(yè)業(yè)現(xiàn)金金充足足，不不會(huì)因因現(xiàn)金金短缺缺而影影響進(jìn)進(jìn)貨。。7、所需需存貨貨市場(chǎng)場(chǎng)供應(yīng)應(yīng)充足足，不不會(huì)因因買(mǎi)不不到需需要的的存貨貨而影影響其其它。。第十三三章流流動(dòng)動(dòng)資金金管理理60（一））經(jīng)濟(jì)濟(jì)訂貨貨量基基本模模型設(shè)立了了上述述假設(shè)設(shè)后，，存貨貨總成成本的的公式式可以以簡(jiǎn)化化為：：TC=F1+D/QK+DU+F2+KC×Q/2當(dāng)F1、K、D、U、F2、Kc為常數(shù)數(shù)量時(shí)時(shí)，TC的大小小取決決于Q.為了求求出TC的極小小值，，對(duì)其其進(jìn)修修求導(dǎo)導(dǎo)演算算，可可得出出下列列公式式：Q*=第十三三章流流動(dòng)動(dòng)資金金管理理61（一））經(jīng)濟(jì)濟(jì)訂貨貨量基基本模模型Q*=這一公公式稱(chēng)稱(chēng)為經(jīng)經(jīng)濟(jì)訂訂貨量量基本本模型型，求求出的的每次次訂貨貨批量量，可可以使使TC值最小小。這個(gè)基基本模模型還還可以以演變變?yōu)槠淦渌涡问剑海好磕曜钭罴延営嗀洿未螖?shù)公公式：：N*=D/Q*與批量量有關(guān)關(guān)的存存貨總總成本本公式式：第十三三章流流動(dòng)動(dòng)資金金管理理62（一））經(jīng)濟(jì)濟(jì)訂貨貨量基基本模模型最佳訂訂貨周周期t*=1年/N*經(jīng)濟(jì)訂訂貨量量占用用資金金I*=Q*/2U例：某某企業(yè)業(yè)每年年耗用用某種種材料料3600千克，，該材材料單單位成成本10元，單單位儲(chǔ)儲(chǔ)存成成本2元，一一次訂訂貨成成本25元。則則：Q*=300千克N*=12（次））TC(Q*)=600元t*=1個(gè)月I*=1500元第十三三章流流動(dòng)動(dòng)資金金管理理63（二））基本本模型型的擴(kuò)擴(kuò)展1、訂貨貨提前前期：：一般般情況況下，，企業(yè)業(yè)的存存貨不不能做做到隨隨用隨隨時(shí)補(bǔ)補(bǔ)充，，因此此不能能等存存貨用用光再再去訂訂貨，，而需需要在在沒(méi)有有用完完時(shí)提提前訂訂貨；；在提前前訂貨貨的情情況下下，企企業(yè)再再次發(fā)發(fā)出訂訂貨單單時(shí)，，尚有有存貨貨的庫(kù)庫(kù)存量量，稱(chēng)稱(chēng)為再再訂貨貨點(diǎn)，，用R來(lái)表示示；它它的數(shù)數(shù)量等等于交交貨時(shí)時(shí)間（（L）和每每日平平均需需用量量（d）的乘乘積：：R=Ld第十三三章流流動(dòng)動(dòng)資金金管理理64（二））基本本模型型的擴(kuò)擴(kuò)展續(xù)前例例：企企業(yè)訂訂貨日日至到到貨期期的時(shí)時(shí)間為為10天，每每日存存貨需需要量量10千克，，那么么R=10天×10千克=100千克需要說(shuō)說(shuō)明的的是：：訂貨貨提前前期對(duì)對(duì)經(jīng)濟(jì)濟(jì)訂貨貨量并并無(wú)影影響，，可仍仍以原原來(lái)瞬瞬時(shí)補(bǔ)補(bǔ)充情情況下下的300千克為訂訂貨批量量，只不不過(guò)在達(dá)達(dá)到再訂訂貨點(diǎn)（（庫(kù)存100千克）時(shí)時(shí)即發(fā)出出訂單罷罷了第十三章章流動(dòng)動(dòng)資金管管理65（二）基基本模型型的擴(kuò)展展2、存貨陸陸續(xù)供應(yīng)應(yīng)和使用用存貨控制制的基本本模型是是建立在在存貨一一次全部部入庫(kù)，，存貨增增加時(shí)存存量變化化為一條條垂直的的直線的的假設(shè)上上的。事實(shí)上，，各批存存貨可能能陸續(xù)入入庫(kù)，使使存量陸陸續(xù)增加加。尤其其是產(chǎn)成成品入庫(kù)庫(kù)和在產(chǎn)產(chǎn)品轉(zhuǎn)移移，幾乎乎總是陸陸續(xù)供應(yīng)應(yīng)和陸續(xù)續(xù)耗用的的。在這種情情況下，，就需要要對(duì)基本本模型做做一些修修改：第十三章章流動(dòng)動(dòng)資金管管理66（二）基基本模型型的擴(kuò)展展設(shè)每批訂訂貨數(shù)量量為Q，每日送送貨量為為p，故該批批存貨全全部送達(dá)達(dá)所需日日數(shù)則為為：Q/p，稱(chēng)之為為送貨期期。因每日耗耗用量為為d，故送貨貨期內(nèi)的的全部耗耗用量為為：Q/p××d，由于零件件邊送邊邊用，所所以每批批送完時(shí)時(shí)的最高高庫(kù)存量量為：Q-Q/p××d平均庫(kù)存存量則為為（Q-Q/p××d）/2第十三章章流動(dòng)動(dòng)資金管管理67（二）