股份報(bào)價(jià)系統(tǒng)(新三板)企業(yè)掛牌基本條件及項(xiàng)目篩選標(biāo)準(zhǔn)(草案)課件

股份報(bào)價(jià)系統(tǒng)（新三板）企業(yè)掛牌基本要求及項(xiàng)目篩選標(biāo)準(zhǔn)（草案）經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)管理部—?jiǎng)?chuàng)新業(yè)務(wù)二零一一年五月2目錄第一章新三板簡(jiǎn)介

第二章新三板企業(yè)掛牌基本條件及項(xiàng)目篩選標(biāo)準(zhǔn)（草案）

31.1我國資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)1.2系統(tǒng)概述1.3新三板的功能1.4新三板未來發(fā)展方向第一章 新三板簡(jiǎn)介51.2系統(tǒng)概述證券公司股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（俗稱新三板）；中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司進(jìn)入證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進(jìn)行股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓的試點(diǎn)。股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)及試點(diǎn)工作全稱股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)設(shè)立背景2006年初，在國務(wù)院的領(lǐng)導(dǎo)和支持下，經(jīng)過中國證監(jiān)會(huì)、中國證券業(yè)協(xié)會(huì)、科技部和北京市等相關(guān)部門和單位的積極組織實(shí)施，中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司進(jìn)入證券公司代辦轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進(jìn)行股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)工作正式啟動(dòng)。2006年1月23日正式啟動(dòng)。創(chuàng)立時(shí)間目前只有中關(guān)村園區(qū)的高新技術(shù)企業(yè)可以掛牌，未來將逐步向其他國家級(jí)高新技術(shù)園區(qū)開放。服務(wù)對(duì)象61.2系統(tǒng)概述（續(xù)）證監(jiān)會(huì)統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)下的多層次資本市場(chǎng)的重要組成；股權(quán)轉(zhuǎn)讓平臺(tái)，以投資為目的交易平臺(tái)；目前投資人只允許機(jī)構(gòu)投資者參與；適用于小額快速的融資，融資規(guī)模不限。股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)定位多層次資本市場(chǎng)上交所主板傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)、規(guī)模較大的成熟企業(yè)；資源型、制造業(yè)；發(fā)行規(guī)模大于1億股。深交所中小板細(xì)分市場(chǎng)領(lǐng)先企業(yè)；經(jīng)營狀況較為穩(wěn)定；發(fā)行規(guī)模較小，一般小于1億股。深交所創(chuàng)業(yè)板具有較高的成長(zhǎng)性，具有一定的自主創(chuàng)新能力，在科技創(chuàng)新、制度創(chuàng)新、管理創(chuàng)新等方面具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；具備一定的盈利能力，股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)初創(chuàng)期企業(yè)；有相應(yīng)的產(chǎn)品和穩(wěn)定的盈利模式；高成長(zhǎng)性。71.2系統(tǒng)概述（續(xù)）截至2011年4月，股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司共86家（含5家轉(zhuǎn)板公司）。歷年累計(jì)成交約3.21億股，成交金額約16.73億元。2010年，新三板掛牌公司營業(yè)收入同比增長(zhǎng)平均為28%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)平均為41%股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)規(guī)模審核體制備案制，由主辦券商進(jìn)行實(shí)質(zhì)審核，證券業(yè)協(xié)會(huì)進(jìn)行形式審核。但由于目前是試點(diǎn)時(shí)期，審核較嚴(yán)格，特別是對(duì)公司的合法合規(guī)性方面。信息披露制度公司掛牌后，至少應(yīng)當(dāng)披露年度報(bào)告、半年度報(bào)告和臨時(shí)報(bào)告，其中，年度財(cái)務(wù)報(bào)告應(yīng)當(dāng)經(jīng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)。推薦主辦券商負(fù)責(zé)指導(dǎo)和督促所推薦掛牌公司規(guī)范履行信息披露義務(wù)，對(duì)其信息披露文件進(jìn)行形式審查。掛牌公司未在規(guī)定期限內(nèi)披露年度報(bào)告或連續(xù)三年虧損的，實(shí)行特別處理。轉(zhuǎn)板上市情況根據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)顯示，掛牌公司中有37家已符合創(chuàng)業(yè)板上市財(cái)務(wù)要求，其中9家公司申請(qǐng)IPO并在創(chuàng)業(yè)板上市的材料已獲中國證監(jiān)會(huì)受理。券商參與情況目前有48家券商取得了代辦系統(tǒng)主辦券商資格。從事主辦業(yè)務(wù)較多的券商為申銀萬國、國信證券、西部證券。9基本上市功能：發(fā)現(xiàn)企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值，形成市場(chǎng)價(jià)格1.3新三板的功能（續(xù)）股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)以市場(chǎng)的手段完成股票定價(jià)，有利于發(fā)現(xiàn)公司價(jià)值，有助于吸引創(chuàng)業(yè)投資基金和私募股權(quán)機(jī)構(gòu)。證券公司直投試點(diǎn)工作也將進(jìn)一步豐富股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司的投資機(jī)構(gòu)內(nèi)容。公司增資市盈率股價(jià)（元）增資額（萬元）時(shí)間新增股東構(gòu)成首都在線11.612990正在進(jìn)行4家機(jī)構(gòu)投資者+16位公司員工建工華創(chuàng)387.0037802011年1月1家機(jī)構(gòu)投資者九恒星4.951.737802011年1月3家機(jī)構(gòu)投資者案例101.3新三板的功能（續(xù)）基本上市功能：增加股權(quán)質(zhì)押等融資手段，提高綜合融資能力戰(zhàn)略投資者定向增資股份質(zhì)押貸款綜合融資能力成功轉(zhuǎn)板后的公募機(jī)會(huì)增加銀行授信適度的財(cái)務(wù)杠桿可幫助公司實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。111.3新三板的功能（續(xù)）基本上市功能：增強(qiáng)股份流動(dòng)性，提供資本回報(bào)渠道戰(zhàn)略投資者、機(jī)構(gòu)投資者點(diǎn)選交易在公共報(bào)價(jià)平臺(tái)上選中對(duì)手自動(dòng)成交。協(xié)議交易在公共平臺(tái)詢價(jià)投資者交流確認(rèn)委托成交。深交所賬戶合并原有股東退出Result券商營業(yè)部行情顯示股權(quán)轉(zhuǎn)讓三、引入個(gè)人投資者和做市商制度目前僅允許機(jī)構(gòu)投資者參與，個(gè)人投資者從09年7月開始不再允許交易，最低每手的交易量為3萬股，交易非常不活躍。證監(jiān)會(huì)機(jī)構(gòu)部正在組織討論引入相應(yīng)的做市商制度，并對(duì)個(gè)人投資者開放，初步方案是每個(gè)掛牌企業(yè)由兩家做市商做市，最小交易單位有可能由目前的3萬股變?yōu)?萬股，做市商交易為1000股/手。二、雙向擴(kuò)容（園區(qū)、主辦券商）將目前新三板的試點(diǎn)范圍逐步從中關(guān)村科技園區(qū)擴(kuò)大到全國84個(gè)高新技術(shù)園區(qū)。為配合園區(qū)擴(kuò)容，主辦券商已從2010年初的28家增加到現(xiàn)在的48家。四、掛牌公司轉(zhuǎn)板上市免去上市輔導(dǎo)環(huán)節(jié)目前在新三板掛牌的企業(yè)進(jìn)行IPO跟未掛牌企業(yè)在流程上沒有區(qū)別，未來制度設(shè)計(jì)是掛牌企業(yè)在轉(zhuǎn)板的時(shí)候免去上市輔導(dǎo)環(huán)節(jié)。一、改變監(jiān)管體系1.4新三板未來發(fā)展方向13監(jiān)管機(jī)構(gòu)由中國證券業(yè)協(xié)會(huì)改為中國證監(jiān)會(huì)非公部。2011年1月14日，證監(jiān)會(huì)主席尚福林在全國證券期貨監(jiān)管工作會(huì)議提出的2011年八大工作重點(diǎn)中，擴(kuò)大新三板試點(diǎn)范圍，建設(shè)統(tǒng)一監(jiān)管的全國性場(chǎng)外市場(chǎng)，即業(yè)內(nèi)慣稱的“新三板擴(kuò)容”，被作為年內(nèi)證監(jiān)會(huì)主導(dǎo)工作之首。142.1新三板掛牌基本要求

2.2

項(xiàng)目篩選標(biāo)準(zhǔn)（草案）2.3業(yè)務(wù)流程（見附件）第二章新三板掛牌基本要求及項(xiàng)目篩選標(biāo)準(zhǔn)(草案）152.1新三板掛牌基本要求申請(qǐng)?jiān)圏c(diǎn)資格所在園區(qū)是國家級(jí)84個(gè)高新技術(shù)園區(qū)之一。并已獲得試點(diǎn)園區(qū)資格。在相關(guān)法規(guī)尚未明朗之前，主管機(jī)關(guān)將按照個(gè)案處理原則審批公司的定向融資方案。掛牌條件存續(xù)滿兩年；屬于經(jīng)政府確認(rèn)的試點(diǎn)企業(yè)；主營業(yè)務(wù)突出，具有持續(xù)經(jīng)營能力；公司治理結(jié)構(gòu)健全，運(yùn)作規(guī)范；股份發(fā)行和轉(zhuǎn)讓合法合規(guī)；協(xié)會(huì)要求的其他條件。申請(qǐng)?jiān)圏c(diǎn)資格申請(qǐng)掛牌轉(zhuǎn)讓掛牌后的定向增資172.1新三板企業(yè)基本要求（續(xù)）戰(zhàn)略投資者引入公開發(fā)行★公司業(yè)務(wù)、人員、資產(chǎn)、機(jī)構(gòu)、財(cái)務(wù)獨(dú)立性不存在重大缺陷?！锱c控股股東或?qū)嶋H控制人之間不存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。★不存在對(duì)單一要素（供應(yīng)商、客戶、政府補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠等）依賴程度過高的情形?！锊淮嬖诮?jīng)營模式、產(chǎn)品或服務(wù)的品種結(jié)構(gòu)已經(jīng)或即將發(fā)生重大變化的情形?！锞哂凶灾髦R(shí)產(chǎn)權(quán)或核心技術(shù)，且核心技術(shù)具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。備注：存在標(biāo)識(shí)有“★”條目的情形如能有效解決，在解決后亦可，下同。具體條件之業(yè)務(wù)方面18戰(zhàn)略投資者引入公開發(fā)行具體要求之財(cái)務(wù)方面★

與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)間不存在顯失公允的關(guān)聯(lián)方交易或不存在控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)占用企業(yè)資源的情形?！?/p>

收入確認(rèn)與成本結(jié)轉(zhuǎn)存在特殊性、存在異常波動(dòng)。2.1新三板掛牌基本要求（續(xù)）19戰(zhàn)略投資者引入公開發(fā)行★

假如為股份有限公司，持續(xù)經(jīng)營時(shí)間是否在2年以上；股份有限公司設(shè)立不滿2年的，是否是由有限公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司?！?/p>

不存在隱名股東委托持股、信托持股的情形?！?/p>

不存在涉嫌出資不實(shí)或抽逃出資的情形?！?/p>

不存在主要資產(chǎn)（如無形資產(chǎn)、大額固定資產(chǎn)）權(quán)屬不清的情形?！?/p>

公司及其董事、監(jiān)事、高管不存在重大違法違規(guī)行為。具體要求之法律方面2.1新三板掛牌基本要求（續(xù)）212.2項(xiàng)目篩選標(biāo)準(zhǔn)（續(xù)）戰(zhàn)略投資者引入公開發(fā)行營業(yè)收入（萬元）凈利潤(rùn)（萬元）每股收益2010年2009年2010年2009年2010年2009年平均值5,5433,387605