中國滌綸長絲行業(yè)競爭格局分析

中國滌綸長絲行業(yè)競爭格局分析一、滌綸長絲行業(yè)概況滌綸可以分為滌綸長絲和滌綸短纖，均需要采用精對苯二甲酸（PTA）和乙二醇（MEG）作為原料，滌綸長絲主要作為服裝面料和內(nèi)襯等，滌綸短纖主要和棉花等其他纖維進行混紡。滌綸生產(chǎn)環(huán)節(jié)位于產(chǎn)業(yè)鏈中游，上游主要是聚酯原料生產(chǎn)，下游主要是紡織服裝生產(chǎn)環(huán)節(jié)。上游產(chǎn)業(yè)中，PTA主要采用石腦油合成PX，然后經(jīng)過氧化得到PTA；MEG主要由石腦油裂解產(chǎn)物乙烯制備，也可通過煤炭制備。從滌綸長絲需求端看，下游主要集中在服裝、家紡和工業(yè)絲領域，分別占比為52%、33%和15%。紡織服裝為最主要需求，滌綸長絲等在紡織服裝面料產(chǎn)品生產(chǎn)成本占比較高，下游紡服企業(yè)對滌綸長絲價格敏感度較高。二、中國滌綸長絲產(chǎn)量我國是紡織服裝生產(chǎn)大國，滌綸長絲作為紡服產(chǎn)業(yè)關鍵原料，主要以內(nèi)需為主，據(jù)統(tǒng)計，2019年我國滌綸長絲產(chǎn)量達到3731萬噸，同比增長19.4%，截至2020年1-7月我國滌綸長絲產(chǎn)量為2039萬噸，同比下降0.06%。三、中國滌綸長絲行業(yè)競爭格局分析國內(nèi)聚酯滌綸行業(yè)經(jīng)過三十多年的迅猛發(fā)展，技術、工藝已趨成熟，近幾年進入規(guī)模效應體現(xiàn)、上下游產(chǎn)業(yè)鏈配套的發(fā)展階段。隨著煉化窗口打開，多家滌綸長絲龍頭企業(yè)都向上游延伸發(fā)展，完善自身產(chǎn)業(yè)鏈供需結(jié)構，中小滌綸長絲企業(yè)與龍頭企業(yè)的差距被進一步拉大。在強者恒強的鐵律之下，中小滌綸長絲企業(yè)想實現(xiàn)對龍頭企業(yè)的彎道超車已經(jīng)幾無可能。2019年我國滌綸長絲產(chǎn)能超過4000萬噸/年，近兩三年內(nèi)新增產(chǎn)能基本來自龍頭企業(yè)。行業(yè)CR6由2017年的約44%提升至2019年的56%。桐昆股份是滌綸長絲領域的領頭企業(yè)，自2009年以來穩(wěn)居滌綸長絲行業(yè)全球第一的位置。桐昆股份每年以略高于行業(yè)增速的速度新增產(chǎn)能，2011至2019年，桐昆股份長絲銷量從152萬噸快速增長到574萬噸，年復合增速18.1%。在長絲結(jié)構的選擇上，桐昆股份產(chǎn)品以需求最大的POY為主，2019年POY、FDY和DTY的銷量比例為67:20:13。到2020年底，桐昆股份有690萬噸聚合、740萬噸滌綸長絲產(chǎn)能，滌綸長絲國內(nèi)市場占有率超過18%。據(jù)統(tǒng)計，2020年下半年國內(nèi)直紡滌綸長絲行業(yè)仍有7套新裝置計劃投產(chǎn)，均為主流大廠產(chǎn)能擴張，合計投產(chǎn)產(chǎn)能約240萬噸/年，其中恒逸100萬噸/年、新鳳鳴30萬噸/年、桐昆50萬噸/年、恒力60萬噸/年。建成投產(chǎn)之后預計行業(yè)CR6將繼續(xù)提升至59%左右，桐昆股份、恒逸石化、新鳳鳴的長絲產(chǎn)能規(guī)模優(yōu)勢愈發(fā)明顯，而恒力石化、榮盛石化、盛虹集團則通過上游煉化配套進行差異化競爭。滌綸長絲龍頭企業(yè)桐昆股份、新鳳鳴和東方盛虹開始拓展后向一體化產(chǎn)業(yè)鏈，紛紛布局上游PTA、PX產(chǎn)品。民營煉化龍頭恒力石化、榮盛石化更加注重煉化產(chǎn)品下游的擴張，紛紛擴張滌綸長絲產(chǎn)能，前向一體化布局打造全產(chǎn)業(yè)鏈。龍頭的“油頭絲尾”戰(zhàn)略將提升企業(yè)成本優(yōu)勢，抵御行業(yè)周期波動。隨著龍頭的一體化布局落地，滌綸長絲行業(yè)將邁入“煉油-PX-PTA-滌綸長絲”全產(chǎn)業(yè)鏈競爭階段。全產(chǎn)業(yè)鏈競爭將進一步提升產(chǎn)業(yè)投資成本壁壘，小型企業(yè)進入市場風險提升，生產(chǎn)單一產(chǎn)品的企業(yè)競爭力較弱，面臨退出市場風險。四、滌綸長絲產(chǎn)品趨勢為提升滌綸長絲的產(chǎn)品性能，生產(chǎn)滌綸長絲的過程通常需具備多元復合差別化、功能化、高附加化等條件，差別化滌綸長絲需求應運而生。根據(jù)差別化需求不同