2022年行業(yè)分析化學(xué)品經(jīng)銷商恐前途未卜

化學(xué)品經(jīng)銷商恐前途未卜生意社12月17日訊過(guò)去的6年里化學(xué)品經(jīng)銷商巨頭已經(jīng)勝利地應(yīng)對(duì)了成本提高和監(jiān)管方面的壓力，很多公司的銷售額和盈利都不錯(cuò)，其中一些還有充分的資金用于并購(gòu)。但是，經(jīng)銷商可能很快就會(huì)感受到全球金融危機(jī)、信貸市場(chǎng)緊縮、以及全球經(jīng)濟(jì)衰退變得更嚴(yán)峻所帶來(lái)的影響，分析師表示。這些挑戰(zhàn)已經(jīng)開(kāi)頭壓低化學(xué)品需求和價(jià)格，促使分析師猜測(cè)說(shuō)這一塊將面臨重大障礙。

“狀況很讓人頭疼”，Districonsult(瑞士，Leysin)公司高級(jí)合伙人MarcFermont說(shuō)道，“不管什么商品，黃金、鉑金、石油、還是化學(xué)品，行情都在走低”。對(duì)化學(xué)品的需求降低意味著價(jià)格下跌?！鞍嗽路菀詠?lái)，就聽(tīng)到由于需求下降而頭疼的消息，由于今年特別不正?！保蛢r(jià)格沖到了每桶140美元，隨后又跌到了70美元以下，F(xiàn)ermont說(shuō)道?！拔覀兛赡芤呀?jīng)估量到經(jīng)濟(jì)放緩，但隨后，幾乎是全球性的，全部的事情到9月份都變化了，狀況變得更嚴(yán)峻”，他表示。

這對(duì)經(jīng)銷商來(lái)說(shuō)可能會(huì)是當(dāng)頭一棒。經(jīng)銷行業(yè)一般都會(huì)聲稱其商業(yè)模式可以降低風(fēng)險(xiǎn)，由于這個(gè)經(jīng)銷商涉及到不同的領(lǐng)域、客戶、以及地區(qū)。“由于這樣的模式，經(jīng)銷商會(huì)說(shuō)他們比生產(chǎn)商更能承受經(jīng)濟(jì)周期性的壓力。他們可以說(shuō)自己是不受經(jīng)濟(jì)周期影響的”，F(xiàn)ermont表示。

但是，目前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境正在轉(zhuǎn)變這個(gè)模式，影響到全部的行業(yè)，即便有經(jīng)銷商可以長(zhǎng)期不受這種經(jīng)濟(jì)衰退的影響，也是個(gè)別現(xiàn)象，F(xiàn)ermont表示?！蔽覀儸F(xiàn)在的形勢(shì)可能越來(lái)越壞，由于受金融危機(jī)的行業(yè)比通常狀況下受經(jīng)濟(jì)下滑影響的要多得多，他表示。

主流經(jīng)銷商稱到目前為止，市場(chǎng)需求還是穩(wěn)定的。到今日為止，受華爾街危機(jī)的影響還是零，盡管毫無(wú)疑問(wèn)，將來(lái)需求會(huì)降低，Brenntag公司首席執(zhí)行官StephenClark表示。

經(jīng)銷商的業(yè)績(jī)隨全球經(jīng)濟(jì)而動(dòng)，所以盡管以前沒(méi)有這樣的狀況，但我們可能會(huì)遭受銷量下降或者銷售速度下滑的影響,尤尼威爾(Univar)公司主席兼首席執(zhí)行官GaryPruitt表示。

盡管金融危機(jī)不會(huì)叫停這個(gè)行業(yè)的并購(gòu)活動(dòng)，但是會(huì)進(jìn)一步降低此類活動(dòng)。始終到今年，這個(gè)行業(yè)都在快速整合，經(jīng)銷商和分析師表示。近期的整合活動(dòng)可能會(huì)由“自己擁有資金的私營(yíng)企業(yè)來(lái)做”，F(xiàn)ermont表示。

經(jīng)銷商可以拿到的資金已經(jīng)削減了，尤其是那些私募企業(yè)旗下的經(jīng)銷商，F(xiàn)ermont表示。很多主流化學(xué)品經(jīng)銷商的全部權(quán)都在私募企業(yè)手中，這其中包括CVCCapitalPartners擁有的尤尼威爾(Univar)，BCPartner擁有的Brenntag，荷蘭銀行創(chuàng)投部門(ABNAMROCapital)擁有的IMCDGroup，以及3i集團(tuán)(3iGroup)擁有的阿澤雷斯(Azelis)。

近年來(lái)，私募企業(yè)占化學(xué)品經(jīng)銷行業(yè)并購(gòu)活動(dòng)的80%左右，F(xiàn)ermont表示?；瘜W(xué)品經(jīng)銷行業(yè)的多數(shù)并購(gòu)活動(dòng)“都是私募企業(yè)運(yùn)作的結(jié)果，尤其是在歐洲，私募企業(yè)收購(gòu)了這行的拳頭企業(yè)Brenntag和尤尼威爾(Univar)，還有其他公司”，他表示，“這就意味著這些拳頭企業(yè)要受到金融危機(jī)的影響了，由于他們不得不補(bǔ)償還債務(wù)。明顯，所謂的投資人或者資助人之所以收購(gòu)他們是由于他們的業(yè)績(jī)?cè)絹?lái)越好、利潤(rùn)越來(lái)越多，這在2022年和2022年是很難做到的”。

目前，私募企業(yè)擁有的經(jīng)銷商用于并購(gòu)活動(dòng)的資金有限，并且他們的股東還“要求他們減債(Deleverage)，也就是在考慮并購(gòu)之前先償還債務(wù)”，F(xiàn)ermont表示。對(duì)這些企業(yè)而言，如何減債會(huì)是他們要面臨的大問(wèn)題，他表示。這些經(jīng)銷商已經(jīng)重組過(guò)了，實(shí)行了包括削減成本和裁員在內(nèi)的措施，他表示，“他們已經(jīng)做到精簡(jiǎn)運(yùn)營(yíng)了”。

但是，尤尼威爾(Univar)和Brenntag公司均表示手中有現(xiàn)金可以進(jìn)行并購(gòu)交易?！拔覀?022年被BCPartners收購(gòu)的時(shí)候就已經(jīng)預(yù)留了并購(gòu)用資金，因此我們其實(shí)是有現(xiàn)金在手邊的。這筆資金戰(zhàn)略性很強(qiáng)，并且除了這個(gè)以外我們還有資金”，Clark表示。這些資金不足以進(jìn)行大規(guī)模收購(gòu)，但可以讓Brenntag進(jìn)行一些“中小規(guī)模的收購(gòu)，這也是我們慣常的操作，而且我們還會(huì)連續(xù)下去”，他還表示。公司表示目前將留意力放在包括亞洲在內(nèi)的新興市場(chǎng)上

尤尼威爾(Univar)今年早些時(shí)候接手了羅地亞(Rhodia)的部分化學(xué)品經(jīng)銷業(yè)務(wù)，并且藉此進(jìn)入了東南亞市場(chǎng)。所接手的業(yè)務(wù)掩蓋了澳大利亞、印度、臺(tái)灣、以及包括印度尼西亞、馬來(lái)西亞、菲律賓、新加坡、泰國(guó)、以及越南在內(nèi)的東南亞國(guó)家。

“我們先后有過(guò)2個(gè)股東是私募公司(BCPartners從貝恩資本(BainCapital)手中收購(gòu)了Brenntag)，并且兩家公司都特別重視我們的進(jìn)展，而不是削減成本”,Clark表示，“事實(shí)上，他們始終鼓舞我們多一些資本開(kāi)支以利于進(jìn)展”。

Brenntag公司今年收購(gòu)了位于烏克蘭首都基輔的DipolChemicalInternational公司。該公司的業(yè)務(wù)遍及俄羅斯、烏克蘭、以及波羅地海各國(guó)。這樁交易使得Brenntag公司進(jìn)入了烏克蘭市場(chǎng)，并且擴(kuò)大了俄羅斯的影響力。

Brenntag公司目前正在收購(gòu)南美洲的一家公司，估計(jì)年底的時(shí)候可以收官，Clark表示。Brenntag在其他收購(gòu)交易上已經(jīng)“至少簽署了10份保密協(xié)議”，他還表示。

尤尼威爾(Univar)公司聲稱還方案連續(xù)進(jìn)行收購(gòu)?！拔覀兊幕緫?zhàn)略不變”，Pruitt表示，“盡管跟過(guò)去在CVC下面相比，我們現(xiàn)在明顯負(fù)債更多，但從資本結(jié)構(gòu)的角度來(lái)看，我們現(xiàn)在的結(jié)構(gòu)是特別特別穩(wěn)定的，”他表示，“我認(rèn)為假如我們保持獨(dú)立的話，可能受到的壓力會(huì)多一些”。

即便如此，對(duì)全部經(jīng)銷商而言“信貸環(huán)境還是會(huì)在肯定程度上限制交易的規(guī)模，并且要以更審慎的態(tài)度來(lái)看這些交易的價(jià)格”，Pruitt(左圖)表示。盡管如此，尤尼威爾(Univar)公司會(huì)連續(xù)“關(guān)注合適的并購(gòu)機(jī)會(huì)”，他表示。

“在這樣的經(jīng)濟(jì)氣候下，達(dá)成交易的難度明顯大一些，但你同時(shí)也可能得到一些最好的機(jī)會(huì)”，尤尼威爾(Univar)公司高級(jí)副主席兼首席行政官JohnSammons表示。

CVC公司去年以15.2億歐元(21億美元)收購(gòu)了尤尼威爾(Univar)公司，此前不久尤尼威爾(Univar)公司以6.5億美元收購(gòu)了ChemCentral公司。尤尼威爾(Univar)公司還在去年12月收購(gòu)了陶氏化學(xué)(DowChemical)在西加拿大的苛性鈉業(yè)務(wù)。所收購(gòu)的業(yè)務(wù)包括倉(cāng)儲(chǔ)和運(yùn)輸資產(chǎn)，主要是加拿大不列顛哥倫比亞省北溫哥華(NorthVancouver)的儲(chǔ)罐倉(cāng)儲(chǔ)資產(chǎn)，以及1個(gè)擁有374個(gè)車皮的車隊(duì)，還有相關(guān)的供銷合同。

今年早些時(shí)候，尤尼威爾(Univar)公司將旗下的Mozel包裝業(yè)務(wù)賣給了美國(guó)芝加哥的EMCOChemicalDistributors公司。所售出的業(yè)務(wù)包括位于美國(guó)伊利諾斯州哥倫比亞市的一處設(shè)施。Mozel事業(yè)部為膠黏劑和密封劑、涂料、以及塑料工業(yè)供應(yīng)化學(xué)原材料定制包裝和預(yù)混服務(wù)。

去年尤尼威爾(Univar)公司和Brenntag公司分別在美國(guó)組建特別化學(xué)品業(yè)務(wù)部門。尤尼威爾(Univar)公司稱組建的尤尼威爾特別化學(xué)品(UnivarSpecialties)事業(yè)部重點(diǎn)在膠黏劑、涂料和油墨、彈性體、以及密封劑市場(chǎng)推廣技術(shù)上有差異的特別化學(xué)品。

Brenntag公司將旗下位于費(fèi)城的ChemTechSpecialties公司和位于新澤西州SouthPlainfield市的MineralandPigmentSolutions公司合并，構(gòu)建了Brenntag特別化學(xué)品事業(yè)部。該業(yè)務(wù)將服務(wù)于膠黏劑、涂料、以及彈性體工業(yè)，還有膠黏劑行業(yè)，以及個(gè)人護(hù)理、食品、和醫(yī)藥行業(yè)。Brenntag特別化學(xué)品事業(yè)部去年10月份在SouthPlainfield開(kāi)了一個(gè)個(gè)人護(hù)理化學(xué)品應(yīng)用試驗(yàn)室。

上市公司亞什蘭(ASHLAND)旗下的化學(xué)品經(jīng)銷業(yè)務(wù)在全球排名第三，但在經(jīng)銷領(lǐng)域的并購(gòu)上始終保持緘默，分析師表示。亞什蘭目前正在收購(gòu)赫克力士(Hercules)公司。

“在交易和并購(gòu)活動(dòng)方面，我們的重點(diǎn)始終是企業(yè)自身進(jìn)展”，亞什蘭公司副主席兼經(jīng)銷業(yè)務(wù)主席TedHarris表示。該公司稱其進(jìn)展方案涉及到區(qū)域擴(kuò)張?！皝喪蔡m經(jīng)銷業(yè)務(wù)過(guò)去的一年里已經(jīng)擴(kuò)大了在西加拿大、東歐、以及中國(guó)的業(yè)務(wù)”，Harris表示。該公司最近增加了中國(guó)經(jīng)銷業(yè)務(wù)的物流力量，而2022年的重點(diǎn)將是能源領(lǐng)域，他還表示。

同時(shí)，在目前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，對(duì)經(jīng)銷商而言，給化學(xué)品定價(jià)會(huì)變得更加麻煩，分析師和經(jīng)銷商表示?！艾F(xiàn)在定價(jià)打算銷售狀況”，一個(gè)經(jīng)銷商表示。這跟10年前的狀況完全不同，當(dāng)時(shí)與客戶的關(guān)系特別重要，并且“可以確保長(zhǎng)期的銷售業(yè)績(jī)”。

“今年上半年的情形很驚奇，讓人難以捉摸，油價(jià)上漲的尾勢(shì)，化學(xué)品價(jià)格提高了20%-25%,”Fermont表示，“我估量年底或者可能一季度價(jià)格會(huì)降到原來(lái)的水平”?？蛻暨x購(gòu)主管對(duì)漲價(jià)“很抵觸”，并且“既然他們需求的數(shù)量下降了，他們會(huì)更挑剔”，他表示。

“經(jīng)銷商的日子可能不會(huì)好過(guò)，由于他們倉(cāng)庫(kù)里的貨物正在貶值”，JLMChemicals公司主席SeanMacdonald表示，“生產(chǎn)商要求他們多進(jìn)貨，但他們不太情愿補(bǔ)貨”。舉個(gè)例子，中國(guó)的生產(chǎn)商盼望在出貨的時(shí)候把化學(xué)品的價(jià)格定下來(lái)，但經(jīng)銷商通常在產(chǎn)品入庫(kù)或者交到客戶手中的時(shí)候才能把售價(jià)談下來(lái)”，Macdonald表示?！笆袌?chǎng)走高的時(shí)候，你不在乎這個(gè)時(shí)間差，但在市場(chǎng)走低的時(shí)候就不能這樣了，由于全部的東西都在跌價(jià)”，他表示。同時(shí)，終端用戶要么要求價(jià)格合乎他們的要求，要么要求解除以前的高價(jià)合同，他表示，“每個(gè)人都盼望準(zhǔn)時(shí)拿到產(chǎn)品，但他們又不情愿提前把價(jià)錢定下來(lái)”。

經(jīng)銷商稱許多他們面對(duì)的行業(yè)正受到、或者將受到全球經(jīng)濟(jì)放緩的影響，盡管有些市場(chǎng)會(huì)保持相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，尤其是能源行業(yè)，食品和個(gè)人護(hù)理行業(yè)也很可能這樣。這有助于經(jīng)銷商降低大范圍經(jīng)濟(jì)衰退帶來(lái)的影響，Sammons表示。

“受經(jīng)濟(jì)形勢(shì)影響最深的企業(yè)往往地域性較強(qiáng)，或者他們所涉足領(lǐng)域受災(zāi)比其他的嚴(yán)峻”，Pruitt表示，“對(duì)大規(guī)模、輻射范圍大的經(jīng)銷商而言，這明顯不是一個(gè)好的環(huán)境，但在這方面，我們已經(jīng)有許多閱歷，由于歷年來(lái)，我們經(jīng)受了各種經(jīng)濟(jì)周期”。

規(guī)模較小、區(qū)域性較強(qiáng)的企業(yè)稱他們不應(yīng)當(dāng)這么快就從市場(chǎng)上銷聲匿跡。美國(guó)威斯康星州哥倫布市的ColumbusChemicalIndustrie