2022年行業(yè)分析地震只會短期影響三大油脂主要追隨外盤動向

地震只會短期影響，三大油脂主要追隨外盤動向伴隨上周末USDA公布的月度報告出乎預(yù)料的大幅調(diào)低美豆本年度期末庫存（1.45億蒲式耳，低于市場預(yù)期），CBOT大豆、豆油消失連續(xù)幾日來大幅走高行情；受此帶動，大連、鄭州油脂油料期貨從本周一開頭消失大幅飆升，三個交易日漲幅達到6.5％左右，大豆近月A809合約距離前期創(chuàng)立的歷史新高5548元僅百點之距，行情波動猛烈，投資風險也不斷加大。

總體來看，本周一開頭的三大油脂以及大豆期價大幅上漲，刺激因素為外盤上漲拉動，同時也受到國內(nèi)現(xiàn)貨庫存油脂油料的成本支撐，但認真來看，目前菜油與其它油品之間的分化也相對明顯，市場支撐與阻力并存，油脂油料市場伴隨著菜籽間續(xù)開頭大量上市、進口油脂倒掛、進口大豆壓榨虧損，以及飼料養(yǎng)殖業(yè)的恢復(fù)，市場正面臨新的選擇：

首先，伴隨目前南方菜籽收割進入高峰，5月20日左右大量菜籽上市接近，菜油所面臨的壓力在逐步增加，也成為目前較棕櫚油、豆油分化的最重要緣由。數(shù)據(jù)顯示，截至昨日，國內(nèi)菜籽油報價普遍下調(diào)200-300元，至11700-12000元/噸，將來11000-11500元有可能看到；同時菜籽目前長江中游進入估計到本周末收割結(jié)束，部分油廠和貿(mào)易企業(yè)掛牌價格大致在4200元左右，較農(nóng)夫預(yù)期偏低，考慮目前豆粕價格，若按此推算則折算菜油成本價格不足9000元，企業(yè)仍可獲利，但最終實現(xiàn)則看農(nóng)夫是否原意在此價位銷售，否則，掛牌價格定會上調(diào)，但擠壓中間商的利潤來看，菜籽油價格仍有下調(diào)的潛力；

其次，關(guān)于進口油脂油料的問題，目前整體消失倒掛，可能對行情形成刺激。最新南美大豆6月船期CNF報價1430美元/噸，折合國內(nèi)到港完稅價格12400元/噸，較國內(nèi)沿海地區(qū)的4級豆油報價高出1200-1700元/噸；棕櫚油方面，6月船期FOB報價1280美元/噸，折合港口完稅價格11600-11800元/噸，高出目前港口報價1300-1600元/噸，也由此將可能影響企業(yè)接下來的進口樂觀性，同時據(jù)國家糧油信息中心統(tǒng)計顯示，目前國內(nèi)港口棕櫚油庫存超過50萬噸，嚴峻超過正常年份同期狀況，國內(nèi)豆油貿(mào)易商手中也存在前期囤積的現(xiàn)貨油，市場現(xiàn)貨供應(yīng)相對充裕，不利于行情走高，但由于本身這部分油品的購置價格偏高，企業(yè)低位銷售的樂觀性不高，雙重制約，估計豆油、棕櫚油價格將處于振蕩行情，消失大幅上漲可能也潛在下跌風險，值得警惕；

再者，目前進口大豆虧損嚴峻已經(jīng)是行業(yè)內(nèi)共識，盡管豆粕在五一過后消失了反彈，但力度遠不能彌補壓榨企業(yè)由于原料進口高企、豆油價格疲軟，所帶來的這部分損失，企業(yè)大多處于削減壓榨以及縮減狀態(tài)，也進一步對將來中遠期行情來看，消化掉前期庫存壓力后，行情可能走高，但短期來看，現(xiàn)貨始終對行情走高形成肯定的掣肘；關(guān)于大豆A809合約與A901合約的價差問題，目前持續(xù)維持在1000元上方，大豆809合約存在的概念無疑仍是市場理解的逼倉空頭問題，但另外一個角度來看，9月合約較1月合約過高的價格，以及新豆9月后會間續(xù)上市，信任這期間假如天氣不會消失極端不利狀況，多頭也不會愿意接受如此高的豆價，問題就擺在了面前，將來9月大豆?jié)撛诖蠓碌嬖诳赡埽@是目前需要考慮大豆市場技術(shù)性的一個問題，供大家參考。

最終，想談一下5月12日下午14:28分在四川汶川地區(qū)發(fā)生的7.8級地震可能帶來的市場影響，以及國家政策進展動向。四川種植有中國8％的玉米、14％的大豆、2％的春小麥和7％的冬小麥。豬肉價格可能連續(xù)居于高位，四川省是中國生豬生產(chǎn)第一大省。另外，中央財政緊急下?lián)艿卣鹁葹?zāi)資金8.6億元。國際投行美林最新表示，估計地震不會對中國農(nóng)業(yè)生產(chǎn)造成顯著影響，地震造成的通貨膨脹效應(yīng)很可能低于2月份的災(zāi)難性天氣。

對于此的理解，我們認為地震可能會影響到四川地區(qū)的交通運輸業(yè)，以及延長帶來對于飼料養(yǎng)殖行業(yè)等的影響，對于農(nóng)產(chǎn)品市場，可能會帶來菜籽油、玉米、粕類等市場階段性進展變化；盡管短期內(nèi)國內(nèi)可能受到地震以及其它因素影響，但從國家政策角度來看，13日CPI剛剛發(fā)布就宣布提高法定存款預(yù)備金率，顯示出國家調(diào)控的決心，整個市場價