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工程機(jī)械行業(yè):內(nèi)外兼修前景看好隨著我國(guó)住宅市場(chǎng)化改革,新建住宅小區(qū)快速進(jìn)展和居民對(duì)居住環(huán)境的改善需求,以及環(huán)保方面的要求,如何滿意居住建筑的冷暖空調(diào)要求,是亟需解決的問題。中國(guó)工程院院士、清華高校教授江億提出采納深井回灌的水源熱泵方式,可能會(huì)成為滿意這種需求的住宅供熱空調(diào)方式之一。
在對(duì)深井、水系統(tǒng)及水源熱泵和末端裝置進(jìn)行了詳盡的經(jīng)濟(jì)分析后,江億指出,采納這種“一戶一機(jī)、深井回灌”的水源熱泵方式,優(yōu)于目前的冬季燃煤鍋爐采暖+夏季分體空調(diào)方式。同時(shí)系統(tǒng)管理便利,住戶可很便利地單獨(dú)調(diào)整溫度。這一方式全部能源由電供應(yīng),無任何污染,空調(diào)排熱全部進(jìn)入地下用于冬季供暖,不再對(duì)小環(huán)境造成熱污染,并且不懸掛室外機(jī),美化了建筑外表面。由于地下水是全封閉式系統(tǒng),因此既不消耗任何地下水源,又不會(huì)對(duì)其帶來污染。目前需要政府部門制定相應(yīng)政策,以支持這種節(jié)能、節(jié)水、愛護(hù)環(huán)境的新方式。
在2022年中期,也就是該輪牛市行情啟動(dòng)之初,始終致力于機(jī)械行業(yè)討論的分析師郭亞凌曾發(fā)表了《裝備制造業(yè)將進(jìn)入黃金進(jìn)展時(shí)期》的行業(yè)討論報(bào)告,其中對(duì)工程機(jī)械行業(yè)的進(jìn)展?fàn)顩r及前景做了大量細(xì)致的分析,指出其中隱藏的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。同年年底他發(fā)表了《中國(guó)機(jī)械裝備全球ODI演繹行業(yè)新的成長(zhǎng)故事》的投資策略報(bào)告。在這則報(bào)告中,他提出了“中國(guó)工程機(jī)械將成為中國(guó)造船業(yè)之后逐步具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)業(yè)”的觀點(diǎn)。同時(shí)他還提出了“工程機(jī)械出口高增長(zhǎng)可平滑行業(yè)周期波動(dòng)”的觀點(diǎn)。并重點(diǎn)推舉了工程機(jī)械行業(yè)中的主要龍頭公司,如三一重工、中聯(lián)重科、柳工、安徽合力等股票。時(shí)至今日,不過一年時(shí)間,金子終得以閃光,如今這些工程機(jī)械的龍頭已然成了市場(chǎng)的香饃饃,股價(jià)自然是高高在上。
那么經(jīng)過了近兩年行業(yè)的高速增長(zhǎng)和股價(jià)的巨大漲幅,自然地使得很多投資者對(duì)這種美景是否能長(zhǎng)期持續(xù)產(chǎn)生了種種懷疑。在郭亞凌看來,目前行業(yè)的投資策略的確又走到了一個(gè)十字路口。但經(jīng)過仔細(xì)討論分析,他仍舊堅(jiān)決看好中國(guó)工程機(jī)械行業(yè),并認(rèn)為在目前市場(chǎng)估值水平下,工程機(jī)械行業(yè)屬于高成長(zhǎng)但估值相對(duì)較低的行業(yè),且行業(yè)周期性在不斷的減弱。他主要有四個(gè)觀點(diǎn):
1.我國(guó)工程機(jī)械行業(yè)正逐步具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力(技術(shù)更新速度慢、研發(fā)投入要求不高,人力成本優(yōu)勢(shì)和巨大國(guó)內(nèi)需求培育),將來其競(jìng)爭(zhēng)力會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng),就像我國(guó)的造船業(yè)一樣。而這種國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)目前國(guó)內(nèi)很多產(chǎn)業(yè)還并不具備。
2.隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng),基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和城鎮(zhèn)化建設(shè)還將有很長(zhǎng)一段時(shí)間的進(jìn)展歷程。如此大的國(guó)內(nèi)需求是過去中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)進(jìn)展的最主要?jiǎng)恿Γ彩菍碇袊?guó)工程機(jī)械行業(yè)長(zhǎng)時(shí)間快速進(jìn)展的一大支柱。
3.隨著中國(guó)工程機(jī)械制造企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的提升,他們正紛紛揚(yáng)帆出海,進(jìn)軍國(guó)際市場(chǎng)。隨著競(jìng)爭(zhēng)力的進(jìn)一步提升和海外銷售網(wǎng)絡(luò)布局的完成,再考慮到國(guó)際市場(chǎng)的旺盛需求,出口還將是行業(yè)快速進(jìn)展的另一大支柱。目前出口高增長(zhǎng)還只是處于“量變”的積累過程之中,“質(zhì)變”仍值得期盼。
4.除以往強(qiáng)調(diào)過的出口平滑周期波動(dòng)外,另外幾個(gè)因素也可強(qiáng)化此特征:宏觀調(diào)控手段市場(chǎng)化、調(diào)控政策有保有壓;行業(yè)產(chǎn)品種類和系列日益完善;企業(yè)產(chǎn)品向多元化系列化進(jìn)展可彌補(bǔ)單一產(chǎn)品波動(dòng)對(duì)業(yè)績(jī)的影響。
基于上述幾個(gè)理由,郭亞凌認(rèn)為將來一段時(shí)期內(nèi)工程機(jī)械行業(yè)周期性將逐步弱化,而其估值水平還存在提高空間。
國(guó)內(nèi)需求促使行業(yè)持續(xù)增長(zhǎng)
與2022年相比較,在2022年中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)銷售收入為1620億元,行業(yè)增長(zhǎng)速度為28.36%,二者均創(chuàng)出新高。進(jìn)入2022年后,前七個(gè)月我國(guó)工程機(jī)械行業(yè)連續(xù)保持高速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。依據(jù)工程機(jī)械協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),今年1至7月份行業(yè)銷售收入比去年同期增長(zhǎng)34.3%。主要產(chǎn)品的銷量同比增長(zhǎng)29.5%。
從郭亞凌的報(bào)告中我們不難發(fā)覺,在談工程機(jī)械行業(yè)的增長(zhǎng)因素時(shí),他提到最多便是巨大的國(guó)內(nèi)需求。他認(rèn)為伴隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)“基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和城鎮(zhèn)化建設(shè)還將有很長(zhǎng)一段時(shí)間的進(jìn)展歷程。如此大的國(guó)內(nèi)需求是過去中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)進(jìn)展的最主要?jiǎng)恿Α薄KJ(rèn)為,工程機(jī)械行業(yè)是固定資產(chǎn)投資驅(qū)動(dòng)型行業(yè),特殊是固定資產(chǎn)投資中的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資和房地產(chǎn)投資對(duì)工程機(jī)械影響最大。它的增加會(huì)直接帶動(dòng)對(duì)工程機(jī)械的需求。在已經(jīng)過去的六年間,我國(guó)固定資產(chǎn)投資額從2022年的27827億元增長(zhǎng)到2022年的93472億元,固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)了2.36倍。與此同時(shí),國(guó)內(nèi)工程機(jī)械的消費(fèi)額從2022年的630億元增長(zhǎng)到2022年的1534億元,增長(zhǎng)了1.43倍;行業(yè)銷售收入從2022年的560億元增長(zhǎng)到2022年的1620億元,增長(zhǎng)了1.89倍。
此外,郭亞凌指出規(guī)模浩大的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)將連續(xù)拉動(dòng)市場(chǎng)需求我國(guó)人均GDP、工業(yè)化和城市化仍處于較低水平,包括鐵路、大路、港口、機(jī)場(chǎng)、水利等基礎(chǔ)設(shè)施均落后于我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)展,將來建設(shè)任務(wù)仍舊非常巨大。另外,像高速鐵路、南水北調(diào)、西氣東輸、上海世博會(huì)場(chǎng)館建設(shè)等重大工程項(xiàng)目依舊處于投資高峰期,這些都將拉動(dòng)對(duì)工程機(jī)械產(chǎn)品的需求。
對(duì)于國(guó)內(nèi)不斷增長(zhǎng)的需求,郭亞凌認(rèn)為還應(yīng)當(dāng)看得更遠(yuǎn),他還樂觀地指出工程機(jī)械行業(yè)的行業(yè)景氣度或?qū)⒊鋈藗兊念A(yù)期。他在最近的報(bào)告中做了深化的分析:
1、鐵路建設(shè)投資跨越式增長(zhǎng)。“十一五”期間國(guó)家鐵路建設(shè)總投資將達(dá)12500億元。同時(shí),“十一五”國(guó)家鐵路建設(shè)不僅投資大而且時(shí)間緊迫,要在如此短的時(shí)間建設(shè)如此高標(biāo)準(zhǔn)、大工程量的項(xiàng)目,施工的機(jī)械化程度需要大幅度提高,將給整個(gè)工程機(jī)械行業(yè)帶來強(qiáng)勁需求。
2、城市軌道交通將逐步升溫。目前我國(guó)大約有20個(gè)城市正在編制進(jìn)展城市軌道交通規(guī)劃,已經(jīng)規(guī)劃的軌道交通線路有90余條,2200km長(zhǎng),約需投資1萬億元人民幣以上。將來地鐵和城市軌道交通的工程建設(shè)需求將是旺盛和可持續(xù)的。
3、大路建設(shè)投資將穩(wěn)步增長(zhǎng)。估計(jì)到2022年,全國(guó)大路總里程將達(dá)到230萬公里,其中高速大路6.5萬公里、二級(jí)以上大路45萬公里、縣鄉(xiāng)大路180萬公里。這對(duì)工程機(jī)械行業(yè)來說是次難得的機(jī)遇。
4、城鎮(zhèn)化率的不斷提升是行業(yè)長(zhǎng)期進(jìn)展的保證。城鎮(zhèn)化率的提升帶來了更大的城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)空間將來城鎮(zhèn)化率的提升將會(huì)有大量配套的社會(huì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和住房建設(shè),這將為工程機(jī)械行業(yè)供應(yīng)一個(gè)長(zhǎng)期增長(zhǎng)的需求空間。
5、新農(nóng)村建設(shè)投資后勁十足。新農(nóng)村建設(shè)投資的加速也將為工程機(jī)械的進(jìn)展供應(yīng)了良好機(jī)遇,特殊是一些適合農(nóng)村需求和購(gòu)買力量的小型工程機(jī)械將面臨更佳的進(jìn)展良機(jī)。
出口迅猛行業(yè)進(jìn)入良性進(jìn)展循環(huán)
依據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì),前七個(gè)月工程機(jī)械累計(jì)出口44.5億美元,同比增長(zhǎng)70.7%。其中增長(zhǎng)最快的是混凝土泵,出口1093臺(tái),同比增長(zhǎng)86%,塔式起重機(jī)出口1500臺(tái),增長(zhǎng)145%,履帶吊185臺(tái),同比增長(zhǎng)333%,推土機(jī)出口218臺(tái),同比增長(zhǎng)88%。18噸以上壓路機(jī)出口327臺(tái),同比增長(zhǎng)69%,其他壓路機(jī)2600臺(tái),增長(zhǎng)112%。裝載機(jī)出口10153臺(tái),同比增長(zhǎng)135%。
郭亞凌認(rèn)為,盡管近幾年我國(guó)工程機(jī)械出口增長(zhǎng)很快,但目前中國(guó)工程機(jī)械產(chǎn)品仍只占全球(除中國(guó)外)市場(chǎng)4%的份額,占有率很低,出口空間巨大。隨著國(guó)內(nèi)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的進(jìn)一步提升和海外銷售網(wǎng)絡(luò)布局的完成,中國(guó)工程機(jī)械產(chǎn)品在全球的市場(chǎng)占有率必將大幅提高。他將機(jī)械行業(yè)中各子行業(yè)做了比較:我國(guó)集裝箱和港口起重機(jī)全球占有率已經(jīng)世界第一,今年上半年造船新接訂單也已經(jīng)世界第一,據(jù)此他推斷工程機(jī)械也有可能成為占全球市場(chǎng)份額很高的產(chǎn)業(yè)之一。而且就目前全球的經(jīng)濟(jì)環(huán)境來看,還有兩個(gè)有利因素:其一,03年以來,世界經(jīng)濟(jì)消失了新一輪周期性復(fù)蘇。全球經(jīng)濟(jì)的進(jìn)展將帶動(dòng)全球工程機(jī)械的需求,基于對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的良好預(yù)期,可以推斷工程機(jī)械
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