財(cái)管第一章總論

會(huì)計(jì)學(xué)1財(cái)管第一章總論學(xué)習(xí)要求關(guān)心國(guó)家財(cái)經(jīng)政策、宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、金融市場(chǎng)變化對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)的影響及典型案例。掌握資本成本計(jì)算、籌資風(fēng)險(xiǎn)衡量、資本結(jié)構(gòu)決策、投資決策分析、財(cái)務(wù)指標(biāo)評(píng)價(jià)等財(cái)務(wù)管理方法與技能。處理好全面和重點(diǎn)、理解和記憶、理論方法和應(yīng)用的關(guān)系，提高知識(shí)靈活應(yīng)用及綜合分析能力。2第1頁(yè)/共64頁(yè)學(xué)習(xí)方法做好課前預(yù)習(xí)。帶著問(wèn)題，認(rèn)真聽(tīng)課，并根據(jù)老師提出的問(wèn)題進(jìn)行思考。獨(dú)立完成作業(yè)和閱讀參考書，加深課堂所學(xué)知識(shí)理解。運(yùn)用所學(xué)基本理論與知識(shí)，分析企業(yè)現(xiàn)實(shí)的財(cái)務(wù)問(wèn)題。3第2頁(yè)/共64頁(yè)問(wèn)題思考：1.什么是財(cái)務(wù)管理？所謂財(cái)務(wù)管理就是對(duì)財(cái)務(wù)部門的管理這種說(shuō)法對(duì)嗎。2.一位身價(jià)上億的大富翁，為了選擇誰(shuí)是他最合適的事業(yè)繼承人，決定對(duì)他的四個(gè)兒子進(jìn)行測(cè)試。他給每個(gè)兒子100萬(wàn)元，以一年為考核期限，希望他們采取一切合法是的進(jìn)行投資或經(jīng)營(yíng)，盡可能使這筆錢增值，一年后根據(jù)他們的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)來(lái)確定繼承人。大兒子得到100萬(wàn)元后，將這筆錢存放在家里的保險(xiǎn)柜后，就四處找尋最能夠賺錢又沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)的投資項(xiàng)目，很遺憾他在一年中始終沒(méi)有找到他認(rèn)為最合適的項(xiàng)目，從而從未動(dòng)用過(guò)這100萬(wàn)元。二兒子將得到的100萬(wàn)元立刻存入銀行，年利率為5%，一年后獲利5萬(wàn)元。三兒子將得到的100萬(wàn)元有投資某個(gè)項(xiàng)目，一年后虧損6萬(wàn)元。四兒子將得到的100萬(wàn)元進(jìn)行抵押，又融資80萬(wàn)元，將180萬(wàn)元投資于某一項(xiàng)目，一年后獲利20萬(wàn)元。請(qǐng)你分析誰(shuí)是最有可能成為大富翁的繼承人？并評(píng)述四個(gè)兒子各自是如何使100萬(wàn)元增值的，他們會(huì)面臨哪些投資機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)？4第3頁(yè)/共64頁(yè)企業(yè)理財(cái)目標(biāo)---通過(guò)組織有效的財(cái)務(wù)活動(dòng)，提高財(cái)務(wù)效率，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值。5第4頁(yè)/共64頁(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)-財(cái)務(wù)活動(dòng)-財(cái)務(wù)報(bào)表-財(cái)務(wù)效率-財(cái)務(wù)結(jié)果財(cái)務(wù)目標(biāo)資本增值財(cái)務(wù)活動(dòng)籌資活動(dòng)投資活動(dòng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)分配活動(dòng)財(cái)務(wù)報(bào)表資產(chǎn)負(fù)債表利潤(rùn)表

現(xiàn)金流量表財(cái)務(wù)效率償債能力營(yíng)運(yùn)能力盈利能力增長(zhǎng)能力財(cái)務(wù)結(jié)果企業(yè)價(jià)值6第5頁(yè)/共64頁(yè)第一章財(cái)務(wù)管理總論

第—節(jié)財(cái)務(wù)管理概述第二節(jié)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)第三節(jié)財(cái)務(wù)管理工作環(huán)節(jié)第四節(jié)財(cái)務(wù)管理環(huán)境重點(diǎn)：財(cái)務(wù)、財(cái)務(wù)活動(dòng)、財(cái)務(wù)關(guān)系和財(cái)務(wù)管理概念，財(cái)務(wù)管理內(nèi)容、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。難點(diǎn)：財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與協(xié)調(diào)，管理層與大股東爭(zhēng)奪控制權(quán)問(wèn)題關(guān)注管理層與大股東爭(zhēng)奪控制權(quán)的大事件：國(guó)美黃光裕與陳曉；雷士照明吳長(zhǎng)江與大股東；支付寶馬云與雅虎；上海家化與平安信托。7第6頁(yè)/共64頁(yè)第—節(jié)財(cái)務(wù)管理概述一、財(cái)務(wù)與財(cái)務(wù)管理1.財(cái)務(wù)---泛指財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)關(guān)系。2.企業(yè)財(cái)務(wù)---企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中資金運(yùn)動(dòng)及其所體現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。3.資金運(yùn)動(dòng)---是指貨幣資金---非貨幣資金---貨幣資金的循環(huán)過(guò)程。分為短期資金循環(huán)與長(zhǎng)期資金循環(huán)。如何理解資金具有墊支、周轉(zhuǎn)與增值（趨利）性。8第7頁(yè)/共64頁(yè)

資金循環(huán)圖（短期）

股東債權(quán)人投股借償入利入還償還應(yīng)收賬款貨幣資金商業(yè)信用

人

現(xiàn)銷工原材料費(fèi)銷售與管理費(fèi)用用

產(chǎn)成品在產(chǎn)品9第8頁(yè)/共64頁(yè)

資金循環(huán)圖（長(zhǎng)期）

收款貨幣資金

現(xiàn)投出應(yīng)收賬款銷資售

賒固定資產(chǎn)銷折舊產(chǎn)成品在產(chǎn)品10第9頁(yè)/共64頁(yè)4.財(cái)務(wù)活動(dòng)---資金的籌集、運(yùn)用、收回及分配等一系列行為。5.財(cái)務(wù)關(guān)系---企業(yè)在組織財(cái)務(wù)活動(dòng)過(guò)程中所發(fā)生的企業(yè)與各方面的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。

財(cái)務(wù)活動(dòng)財(cái)務(wù)關(guān)系11組織企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)企業(yè)與各方面經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系第10頁(yè)/共64頁(yè)

財(cái)務(wù)活動(dòng)圖

投資者、債權(quán)人固定資產(chǎn)（發(fā)行股票、債券）

籌資活動(dòng)

現(xiàn)金原材料

利潤(rùn)分配活動(dòng)營(yíng)運(yùn)活動(dòng)

投資者、國(guó)家產(chǎn)成品

（分紅、交稅）

12投資活動(dòng)第11頁(yè)/共64頁(yè)

財(cái)務(wù)關(guān)系圖

內(nèi)部單位所有者及個(gè)人稅務(wù)及行政部門企業(yè)債權(quán)、債務(wù)人

被投資單位13第12頁(yè)/共64頁(yè)辨析：

14甲公司有如下經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系，假定不考慮其他條件，從甲公司的角度看，甲公司分別與乙公司、丙公司、丁公司和戊公司具體屬于什么性質(zhì)的財(cái)務(wù)關(guān)系？1.向乙公司賒銷產(chǎn)品2.持有丙公司股票3.向丁公司支付股利4.向戊公司支付公司債利息第13頁(yè)/共64頁(yè)甲與乙—企業(yè)與債務(wù)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系甲與丙—企業(yè)與受資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系甲與丁—企業(yè)與投資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系甲與戊—企業(yè)與債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系15第14頁(yè)/共64頁(yè)6.財(cái)務(wù)管理---組織財(cái)務(wù)活動(dòng)，處理財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)管理工作。財(cái)務(wù)管理是基于企業(yè)再生產(chǎn)過(guò)程中客觀存在的財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)關(guān)系而產(chǎn)生的，是利用價(jià)值形式對(duì)再生產(chǎn)過(guò)程所進(jìn)行的綜合管理工作。財(cái)務(wù)管理特點(diǎn)：是價(jià)值管理，具有綜合性16第15頁(yè)/共64頁(yè)二、財(cái)務(wù)管理內(nèi)容

1.籌資管理

籌資---為滿足企業(yè)投資用資需要，籌措所需資金過(guò)程。

17重點(diǎn)：確定籌資總規(guī)模，保證資金需要選擇籌資方式，降低風(fēng)險(xiǎn)和成本資金按產(chǎn)權(quán)關(guān)系可分為股權(quán)資金債務(wù)資金資金按使用期限可分為長(zhǎng)期資金短期資金第16頁(yè)/共64頁(yè)2.投資管理

投資---為獲得收益或避免風(fēng)險(xiǎn)而進(jìn)行資金投放活動(dòng)。

18重點(diǎn)：確定投資規(guī)模和投資結(jié)構(gòu)，提高投資效益、降低投資風(fēng)險(xiǎn)。直接投資間接投資投資按方式分為投資按期限長(zhǎng)短分為長(zhǎng)期投資短期投資投資按范圍分為對(duì)內(nèi)投資對(duì)外投資第17頁(yè)/共64頁(yè)3.利潤(rùn)（股利）分配管理

廣義分配是指對(duì)投資收入（如銷售收入）和利潤(rùn)進(jìn)行分割和分派的過(guò)程。狹義分配僅指對(duì)利潤(rùn)的分配。

重點(diǎn)：確定分配規(guī)模和股利支付率

19第18頁(yè)/共64頁(yè)1.在下列經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，能夠體現(xiàn)企業(yè)與其投資者之間財(cái)務(wù)關(guān)系的是（）。A.中央企業(yè)國(guó)有資本交付稅后利潤(rùn)B.企業(yè)向國(guó)家稅務(wù)機(jī)關(guān)繳納稅款C.企業(yè)與其他企業(yè)支付貨款D.企業(yè)向職工支付工資2.企業(yè)實(shí)施了一項(xiàng)狹義的“資金分配”活動(dòng)，由此形成的財(cái)務(wù)關(guān)系是（）。A.企業(yè)與投資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系B.企業(yè)與受資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系C.企業(yè)與債務(wù)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系D.企業(yè)與供應(yīng)商之間的財(cái)務(wù)關(guān)系3.在下列各項(xiàng)中，從甲公司的角度看，能夠形成“本企業(yè)與債務(wù)人之間財(cái)務(wù)關(guān)系”的業(yè)務(wù)是（）。

A.甲公司購(gòu)買乙公司發(fā)行的債券B.甲公司歸還所欠丙公司的貨款

C.甲公司從丁公司賒購(gòu)產(chǎn)品D.甲公司向戊公司支付利息

20第19頁(yè)/共64頁(yè)2014.5.6財(cái)政部發(fā)布《進(jìn)一步提高中央企業(yè)國(guó)有資本收益收取比例的通知》，從2014年起，國(guó)有獨(dú)資企業(yè)應(yīng)交利潤(rùn)收取比例在現(xiàn)有基礎(chǔ)上提高5個(gè)百分點(diǎn)，其中煙草行業(yè)應(yīng)繳比例達(dá)到25%，成為應(yīng)交利潤(rùn)比例最高的行業(yè)?！锻ㄖ凤@示四類央企的應(yīng)繳利潤(rùn)比例將上調(diào)。煙草企業(yè)是第一類企業(yè)，應(yīng)繳比例達(dá)到25%；第二類企業(yè)是石油石化、電力、電信、煤炭等資源型企業(yè)，應(yīng)繳比例為20%；第三類企業(yè)是鋼鐵、電子、貿(mào)易、施工等一般競(jìng)爭(zhēng)型企業(yè)，應(yīng)繳比例為15%；第四類為軍工企業(yè)、轉(zhuǎn)職科研院所等，應(yīng)繳比例為10%。未來(lái)央企應(yīng)繳利潤(rùn)比例或?qū)⒗^續(xù)上升。尤其煙草等一些正處于萎縮期的行業(yè)，未來(lái)的應(yīng)繳利潤(rùn)比例可能會(huì)達(dá)到50%以上。21第20頁(yè)/共64頁(yè)第二節(jié)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)1.利潤(rùn)最大化問(wèn)題與思考---哪個(gè)方案好（單位：萬(wàn)元）方案甲乙丙資產(chǎn)100100500利潤(rùn)第1年201050第2年201550第3年202050第4年202550第5年20305022第21頁(yè)/共64頁(yè)第二節(jié)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)利潤(rùn)最大化觀點(diǎn)認(rèn)為：利潤(rùn)代表了企業(yè)新創(chuàng)造的財(cái)富，利潤(rùn)越多說(shuō)明企業(yè)財(cái)富增加的越多，越接近企業(yè)的目標(biāo)。便于操作與考核評(píng)價(jià)。缺陷：沒(méi)有考慮資金的時(shí)間價(jià)值

如甲方案與乙方案哪個(gè)好？甲方案第一年利潤(rùn)20萬(wàn)元與第5年利潤(rùn)20萬(wàn)元是否等值？

沒(méi)有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素

如沒(méi)有考慮賒銷收入形成的應(yīng)收賬款可能產(chǎn)生的壞帳損失。

沒(méi)有考慮獲得利益與投入資本的關(guān)系

丙方案占用500萬(wàn)元資產(chǎn)帶來(lái)50萬(wàn)元的利潤(rùn)，資產(chǎn)利潤(rùn)率10％，投入產(chǎn)出效率低于甲、乙方案。

有短期行為的傾向

利潤(rùn)最大化可能會(huì)影響企業(yè)未來(lái)可持續(xù)發(fā)展。

23第22頁(yè)/共64頁(yè)2.資本利潤(rùn)率（每股利潤(rùn)）最大化

這種觀點(diǎn)認(rèn)為：把企業(yè)利潤(rùn)與投入資本聯(lián)系，用資本利潤(rùn)率（每股利潤(rùn)）概括企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。優(yōu)點(diǎn)：

概念明確，將企業(yè)實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)與投入資本或股本進(jìn)行對(duì)比，便于不同資本規(guī)模的企業(yè)或期間對(duì)比，揭示盈利水平的差異。缺陷：資本利潤(rùn)最大化沒(méi)有考慮資金時(shí)間價(jià)值，沒(méi)有考慮未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)，容易導(dǎo)致短期行為。

24第23頁(yè)/共64頁(yè)從2013年財(cái)務(wù)報(bào)告看財(cái)務(wù)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)情況2013年A股企業(yè)整體盈利比2012年增長(zhǎng)14%，2534家公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.26萬(wàn)億元，凈利潤(rùn)之和比2012年有小幅增長(zhǎng)。在上市公司整體利潤(rùn)增長(zhǎng)的情況下，“好公司”背后，仍然存在著隱憂，銀行業(yè)雖然繼續(xù)“稱霸”，但不良貸款整體上升。2012年“暴利”的白酒業(yè)，2013年跌入深淵。地產(chǎn)股看似回暖，但可能即將迎來(lái)拐點(diǎn)。而“壞公司”陣容更令人擔(dān)憂，十大虧損公司全是國(guó)企，鋼鐵、有色金屬、航運(yùn)、設(shè)備制造等行業(yè)仍是虧錢大戶。25第24頁(yè)/共64頁(yè)從2013年財(cái)務(wù)報(bào)告看財(cái)務(wù)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)情況四個(gè)特點(diǎn)：1.A股凈利潤(rùn)不斷增長(zhǎng)。2013年A股凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的公司達(dá)60.13%。凈利潤(rùn)增幅超1000%的有18家，凈利潤(rùn)同比增幅達(dá)到100%以上的創(chuàng)業(yè)板公司達(dá)30家。汽車、家電公司增長(zhǎng)強(qiáng)勁，地產(chǎn)、電力、環(huán)保、建筑材料有較高銷售凈利率。2.金色的銀行永不落。2013年A股最賺錢的十大公司：工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、中國(guó)石油、中國(guó)石化、交通銀行、中國(guó)神華、招商銀行、民生銀行。其中工商銀行2013年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)高達(dá)2629.65億元。按一年365天算，每天創(chuàng)造的凈利潤(rùn)7.2億。3.十大虧損公司：退市長(zhǎng)油、*ST天威、中海集運(yùn)、重慶鋼鐵、酒鋼宏興、中海發(fā)展、招商輪船、*ST儀化、云南銅業(yè)、錫業(yè)股份。航運(yùn)企業(yè)占4家，鋼鐵、有色企業(yè)也深陷泥潭。4.跌下神壇的白酒。由于經(jīng)濟(jì)增速放緩、市場(chǎng)消費(fèi)回歸理性，白酒行業(yè)“深度調(diào)整期”，除貴州茅臺(tái)外，大部分白酒凈利潤(rùn)大幅下滑，3家酒企3年來(lái)首度虧損。26第25頁(yè)/共64頁(yè)3.企業(yè)價(jià)值最大化這種觀點(diǎn)認(rèn)為：通過(guò)合理經(jīng)營(yíng)和最優(yōu)財(cái)務(wù)決策，充分考慮資金時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，保證企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。企業(yè)價(jià)值---企業(yè)全部資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值。是指企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)給投資者帶來(lái)的現(xiàn)金流入所折合的現(xiàn)值。增加企業(yè)價(jià)值因素——持續(xù)的盈利能力和發(fā)展能力；誠(chéng)信度；制造有技術(shù)，銷售有網(wǎng)絡(luò)，產(chǎn)品有品牌；好的管理基礎(chǔ)和社會(huì)關(guān)系（投資人-撤資、員工-跳槽、債權(quán)人-不借錢、客戶-不買你的產(chǎn)品、供應(yīng)商-不供貨和政府-不優(yōu)惠）優(yōu)點(diǎn)：

1.將未來(lái)值折成現(xiàn)值，實(shí)際上考慮了資金的時(shí)間價(jià)值。

2.折現(xiàn)計(jì)算的折現(xiàn)率考慮了未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。3.上市公司價(jià)值即為股票價(jià)值，可用股票價(jià)格衡量。4.企業(yè)價(jià)值最大化必須有長(zhǎng)期穩(wěn)定的流入，克服企業(yè)的短期行為。

缺陷：

1.企業(yè)價(jià)值過(guò)于理想化不易操作2.非上市公司要進(jìn)行專門評(píng)估確定企業(yè)價(jià)值，難以做到客觀準(zhǔn)確27第26頁(yè)/共64頁(yè)1.某公司董事會(huì)召開(kāi)公司戰(zhàn)略發(fā)展討論會(huì)，擬將企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，下列理由中，難以成立的是（）。

A.有利于規(guī)避企業(yè)短期行為B.有利于量化考核和評(píng)價(jià)

C.有利于持續(xù)提升企業(yè)獲利能力D.有利于均衡風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬關(guān)系

2.在某公司財(cái)務(wù)目標(biāo)研討會(huì)上，張經(jīng)理主張“貫徹合作共贏的價(jià)值理念，做大企業(yè)的財(cái)富蛋糕”；李經(jīng)理認(rèn)為“既然企業(yè)的績(jī)效按年度考核，財(cái)務(wù)目標(biāo)就應(yīng)當(dāng)集中體現(xiàn)當(dāng)年利潤(rùn)指標(biāo)”；王經(jīng)理提出“應(yīng)將企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定的發(fā)展放在首位，以便創(chuàng)造更多的價(jià)值”。上述觀點(diǎn)涉及的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)有（）。A.利潤(rùn)最大化B.企業(yè)規(guī)模最大化C.企業(yè)價(jià)值最大化D.相關(guān)者利益最大化28第27頁(yè)/共64頁(yè)二、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的協(xié)調(diào)所有者（股東）與經(jīng)營(yíng)者（管理者）目標(biāo)不同

股東的目標(biāo)經(jīng)營(yíng)者的目標(biāo)29

最大限度提高資本報(bào)酬，實(shí)現(xiàn)公司價(jià)值。

表現(xiàn)為：貨幣性收益目標(biāo)最大限度獲得高額薪酬、獎(jiǎng)勵(lì)、休假、聲譽(yù)。表現(xiàn)為：貨幣性和非貨幣性目標(biāo)第28頁(yè)/共64頁(yè)二、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的協(xié)調(diào)防止管理者背離股東目標(biāo)的具體措施：

30將管理者的獎(jiǎng)金與其管理績(jī)效聯(lián)系在一起。方法：股票選擇權(quán)方式績(jī)效股方式通過(guò)考評(píng)等監(jiān)督方式，促使管理者不背離股東利益目標(biāo)，否則將會(huì)面臨降低工資甚至解聘風(fēng)險(xiǎn)。建立監(jiān)督機(jī)制建立激勵(lì)機(jī)制第29頁(yè)/共64頁(yè)2013年上市公司高管薪酬榮正咨詢發(fā)布的2014年“中國(guó)上市公司高管身價(jià)排行榜(2014)”：2013年度年薪超過(guò)500萬(wàn)元的高管21位，其中年薪超過(guò)1000萬(wàn)元的高管共有7位。方大特鋼董事長(zhǎng)鐘崇武，萬(wàn)科A的董事會(huì)主席王石和總裁郁亮、中國(guó)平安的首席投資執(zhí)行官陳德賢以及董事長(zhǎng)馬明哲、愛(ài)施德的董事高級(jí)副總裁夏小華、華遠(yuǎn)地產(chǎn)的董事長(zhǎng)任志強(qiáng)。平均薪酬較高的行業(yè)為金融業(yè)，銀行業(yè)職工平均年薪為39.32萬(wàn)元。

31第30頁(yè)/共64頁(yè)2013年上市公司高管薪酬在上海，銀行、鋼鐵以及非銀金融行業(yè)人均薪酬最高。平均年薪分別為33.35、24.17以及22.55萬(wàn)。最賺錢企業(yè)：凈利潤(rùn)（萬(wàn)元）最多營(yíng)收企業(yè)營(yíng)業(yè)收入（萬(wàn)元）

交通銀行6229500.00上汽集團(tuán)56580701.16浦發(fā)銀行4092200.00中國(guó)聯(lián)通30372720.32上汽集團(tuán)2480362.63中國(guó)太保19313700.00中國(guó)太保926100.00寶鋼股份19002596.66寶鋼股份581847.12交通銀行16443500.00上港集團(tuán)525552.85上海石化11553982.90海通證券403502.40上海建工10203605.45華域汽車346144.23浦發(fā)銀行10001500.00中國(guó)聯(lián)通344285.38上海物貿(mào)9750165.39上海電氣246279.20東方航空8800923.60

32第31頁(yè)/共64頁(yè)上海上市企業(yè)總經(jīng)理/總裁最高年薪（萬(wàn)元）復(fù)星醫(yī)藥491.69上海萊士383.18世茂股份303.68耀皮玻璃275.30紫江企業(yè)265.30凱利泰254.32光大證券243.27安信信托187.99光明乳業(yè)185.79中國(guó)太保180.1033第32頁(yè)/共64頁(yè)央企主要負(fù)責(zé)人薪酬制度改革2014.8月18日，中央全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組第四次會(huì)議，部署央企主要負(fù)責(zé)人薪酬制度改革。對(duì)不合理的偏高、過(guò)高收入進(jìn)行調(diào)整，合理確定并嚴(yán)格規(guī)范央企負(fù)責(zé)人履職待遇、業(yè)務(wù)支出。會(huì)議審議了《中央管理企業(yè)主要負(fù)責(zé)人薪酬制度改革方案》、《關(guān)于合理確定并嚴(yán)格規(guī)范中央企業(yè)負(fù)責(zé)人履職待遇、業(yè)務(wù)支出的意見(jiàn)》。這份計(jì)劃草案一個(gè)主要建議是，央企、國(guó)有金融企業(yè)主要負(fù)責(zé)人的薪酬將削減到現(xiàn)有薪酬的30%左右，削減后不能超過(guò)年薪60萬(wàn)元。根據(jù)這樣的規(guī)定，平均薪酬較高的金融企業(yè)高管削減數(shù)額最大。改革方案將目前中央管理企業(yè)負(fù)責(zé)人的薪酬由基本年薪和績(jī)效年薪兩部分構(gòu)成，調(diào)整為由基本年薪、績(jī)效年薪、任期激勵(lì)收入三部分構(gòu)成。增加任期激勵(lì)收入的目的是引導(dǎo)企業(yè)負(fù)責(zé)人更加重視企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，防止經(jīng)營(yíng)管理中的短期行為。34第33頁(yè)/共64頁(yè)受到新的薪酬制度約束的負(fù)責(zé)人：包括由國(guó)務(wù)院國(guó)資委履行出資人責(zé)任的53家央企，如中石油、中石化、中國(guó)移動(dòng)等，以及其他金融、鐵路等19家央企，通過(guò)市場(chǎng)化選任的企業(yè)負(fù)責(zé)人不受新制度調(diào)節(jié)。央企負(fù)責(zé)人為兩部分：一部分是由組織上任命并選派到企業(yè)行使所有人職責(zé)的，承擔(dān)特殊的責(zé)任，要體現(xiàn)一定的激勵(lì)，但不宜完全按市場(chǎng)價(jià)格而取薪，其薪酬要嚴(yán)格規(guī)范。一部分是由董事會(huì)根據(jù)企業(yè)發(fā)展需要而選任。按市場(chǎng)機(jī)制確定薪酬，未來(lái)很有可能出現(xiàn)央企中市場(chǎng)化選任的總經(jīng)理、副總經(jīng)理薪酬高于組織任命的董事長(zhǎng)薪酬的狀況，但也要承擔(dān)相應(yīng)的職業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，干得不好不止是降薪，而是走人。35第34頁(yè)/共64頁(yè)大股東與管理層的對(duì)決---管理層PK大股東家化集團(tuán)作為滬上老牌國(guó)企，2011年底完成股權(quán)改制，實(shí)際控制人由上海市國(guó)資委變更為中國(guó)平安集團(tuán)。曾被看作是“產(chǎn)業(yè)+資本”的完美融合，更被媒體稱為“國(guó)退民進(jìn)”的典范。不到1年時(shí)間，資本方和管理層的矛盾就已開(kāi)始顯現(xiàn)。平安當(dāng)初承諾投資70億要把上海家化打造成國(guó)內(nèi)一流時(shí)尚產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，但這一承諾并未兌現(xiàn)，相反還在賣集團(tuán)的資產(chǎn)，平安已經(jīng)以3000多萬(wàn)元的價(jià)格出售了家化集團(tuán)位于上海機(jī)場(chǎng)附近的一塊地。在海鷗表項(xiàng)目上，平安與家化確實(shí)意見(jiàn)也不太統(tǒng)一。5月13日晚間則緊急聲明稱：3月以來(lái)平安信托陸續(xù)接到上海家化內(nèi)部員工舉報(bào)，反映集團(tuán)管理層在經(jīng)營(yíng)管理中存在設(shè)立“賬外賬、小金庫(kù)”，個(gè)別高管涉嫌私分小金庫(kù)資金、侵占公司和退休職工利益等重大違法違紀(jì)問(wèn)題，涉案金額巨大。葛文耀被卸任母公司家化集團(tuán)的董事長(zhǎng)，并直指葛文耀侵占巨額利益。此后則是葛文耀為代表的管理層的奮力反擊，值得注意的是，此次事情家化管理幾乎得到一邊倒的力挺，而大股東平安信托則被質(zhì)疑違約。36第35頁(yè)/共64頁(yè)案例：他是誰(shuí)----一個(gè)企業(yè)家的實(shí)業(yè)精神在中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展史上，他是一個(gè)無(wú)法繞開(kāi)的爭(zhēng)議人物?！吨袊?guó)企業(yè)家》1990年第7期封面人物，一個(gè)王石崇拜的人。他以前是“煙王”，現(xiàn)在是“橙王”。就是這個(gè)人，從51歲開(kāi)始，在18年時(shí)間里，把一個(gè)地方的小卷煙廠變成了一個(gè)企業(yè)帝國(guó)，累計(jì)創(chuàng)造利稅近千億。1997年，他離開(kāi)時(shí)，據(jù)估算，“紅塔山”的品牌價(jià)值353億元。

1995年，他唯一的女兒因被懷疑收受賄賂而遭逮捕，并在獄中自殺。1999年1月9日，他因貪污被判處無(wú)期徒刑，后減刑至17年。該案引發(fā)了國(guó)企領(lǐng)導(dǎo)人薪酬制度的改革。就在他被判刑的第二年，紅塔集團(tuán)新總裁拿到了100萬(wàn)年薪。而他當(dāng)了18年的廠長(zhǎng)，全部收入僅88萬(wàn)。這位老人在2002年保外就醫(yī)之后，以10年的時(shí)間，種出了品質(zhì)極高的橙子，他的果園年產(chǎn)橙子8000噸，利潤(rùn)超過(guò)3000萬(wàn)元，固定資產(chǎn)8000萬(wàn)元，跟他種橙的110戶農(nóng)民，每年可以掙3萬(wàn)到8萬(wàn)元。37第36頁(yè)/共64頁(yè)“褚橙”背后的“勵(lì)志故事”感悟：1.人生的波折是一種常態(tài)，而企業(yè)家精神與信念是可以堅(jiān)持的。一個(gè)信念可以支撐一個(gè)人一輩子，一個(gè)時(shí)代的一代人，一個(gè)世紀(jì)的走向。2.“做實(shí)業(yè)是掙慢錢，但卻是企業(yè)家精神的完整體現(xiàn)。褚老花10年去做“褚橙”這個(gè)牌子，體現(xiàn)了目前社會(huì)稀缺的實(shí)業(yè)精神。38第37頁(yè)/共64頁(yè)二、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的協(xié)調(diào)所有者（股東）與債權(quán)人目標(biāo)不一致

股東目標(biāo)債權(quán)人目標(biāo)39股東借款是為了擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)

強(qiáng)調(diào)：借入資金的收益性希望到期收回本金，并獲得一定利息收入。強(qiáng)調(diào)：貸款的安全性第38頁(yè)/共64頁(yè)股東傷害債權(quán)人利益的具體表現(xiàn)40所有者未經(jīng)債權(quán)人同意，要求經(jīng)營(yíng)者投資于比債權(quán)人預(yù)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)高的項(xiàng)目；未經(jīng)現(xiàn)有債權(quán)人同意，發(fā)行新債券或舉借新債，致使舊債券或原有債務(wù)的價(jià)值降低。第39頁(yè)/共64頁(yè)債權(quán)人采取的對(duì)策41債權(quán)人為了降低貸款風(fēng)險(xiǎn)，除了尋求立法以外，還有采取的措施有：①限制性借債②收回借款或不再借款。第40頁(yè)/共64頁(yè)三、財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)42財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)決策財(cái)務(wù)計(jì)劃財(cái)務(wù)控制財(cái)務(wù)分析第41頁(yè)/共64頁(yè)四、財(cái)務(wù)管理環(huán)境財(cái)務(wù)管理環(huán)境---對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生影響作用的企業(yè)內(nèi)外部的各種條件。

43財(cái)務(wù)管理環(huán)境法律環(huán)境（稅收、財(cái)務(wù)法規(guī)等）經(jīng)濟(jì)環(huán)境（體制、結(jié)構(gòu)等）金融環(huán)境（貨幣、資本市場(chǎng)等）第42頁(yè)/共64頁(yè)關(guān)于央企改革國(guó)務(wù)院國(guó)資委7月15日下午終于推出了六家中央企業(yè)作為四項(xiàng)改革的試點(diǎn)單位。四項(xiàng)試點(diǎn)包括：國(guó)有資本投資公司試點(diǎn)、混合所有制試點(diǎn)、規(guī)范董事會(huì)制度試點(diǎn)以及向中央企業(yè)派駐紀(jì)檢組試點(diǎn)。試點(diǎn)單位：中糧集團(tuán)有限公司和國(guó)家開(kāi)發(fā)投資公司為國(guó)有資本投資公司的試點(diǎn)單位，中國(guó)建筑材料集團(tuán)和中國(guó)醫(yī)藥集團(tuán)為混合所有制的試點(diǎn)單位，中國(guó)建材、國(guó)藥集團(tuán)、中國(guó)節(jié)能環(huán)保集團(tuán)、新興際華集團(tuán)為規(guī)范董事會(huì)制度的試點(diǎn)單位。另外在國(guó)資委監(jiān)管的中央企業(yè)中選擇2－3家開(kāi)展派駐紀(jì)檢組的試點(diǎn)。44第43頁(yè)/共64頁(yè)將重點(diǎn)從以下四個(gè)方面推進(jìn)：一是要探索以管資本為主加強(qiáng)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管的體制模式。通過(guò)試點(diǎn)，探索國(guó)資委與國(guó)有資本投資公司的關(guān)系，理清職責(zé)界面，研究國(guó)資委如何向以管資本為主轉(zhuǎn)變；探索授權(quán)投資公司經(jīng)營(yíng)國(guó)有資本后，投資公司如何有效服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略目標(biāo)，調(diào)整優(yōu)化國(guó)有資本的投資方向和重點(diǎn)，提高國(guó)有資本的運(yùn)營(yíng)效率和效益；二是探索發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的有效途徑。通過(guò)試點(diǎn)，探索多種所有制經(jīng)濟(jì)交叉持股、相互融合的有效途徑，探索混合所有制企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)和管理模式，探索建立職業(yè)經(jīng)理人制度、市場(chǎng)化勞動(dòng)用工制度和激勵(lì)約束機(jī)制，探索混合所有制企業(yè)員工持股，加強(qiáng)監(jiān)管、防止國(guó)有資產(chǎn)流逝的方法和途徑；45第44頁(yè)/共64頁(yè)三是探索完善國(guó)有企業(yè)公司法人治理結(jié)構(gòu)的工作機(jī)制。通過(guò)試點(diǎn)，進(jìn)一步減少出資人代表機(jī)構(gòu)管理事項(xiàng)，落實(shí)董事會(huì)職權(quán)，使董事會(huì)更好發(fā)揮決策中心作用，理順董事會(huì)和經(jīng)理層、監(jiān)事會(huì)、黨組織的關(guān)系，建立起法人治理完善、激勵(lì)約束有效、經(jīng)營(yíng)管理規(guī)范的現(xiàn)代企業(yè)制度；四是探索對(duì)國(guó)企負(fù)責(zé)人重點(diǎn)監(jiān)督的紀(jì)檢檢查方式。通過(guò)試點(diǎn)，強(qiáng)化對(duì)企業(yè)主要負(fù)責(zé)人和領(lǐng)導(dǎo)班子及其成員的監(jiān)督，增強(qiáng)監(jiān)督的相對(duì)獨(dú)立性、權(quán)威性和有效性，加強(qiáng)對(duì)企業(yè)黨風(fēng)建設(shè)和反腐敗工作的系統(tǒng)領(lǐng)導(dǎo)，推動(dòng)中央企業(yè)反腐敗體制機(jī)制創(chuàng)新。通過(guò)試點(diǎn)，發(fā)現(xiàn)問(wèn)題、解決問(wèn)題，總結(jié)經(jīng)驗(yàn)、完善措施，努力推出一批可推廣、可復(fù)制的有效做法和典型經(jīng)驗(yàn)，為全面深化國(guó)資國(guó)企改革提供強(qiáng)有力的實(shí)踐支撐。46第45頁(yè)/共64頁(yè)關(guān)于稅制改革6月30日召開(kāi)的中共中央政治局會(huì)議審議通過(guò)了《深化財(cái)稅體制改革總體方案》，完善稅制改革的目標(biāo)：建立“有利于科學(xué)發(fā)展、社會(huì)公平、市場(chǎng)統(tǒng)一的稅收制度體系”，改革重點(diǎn)鎖定六大稅種，包括增值稅、消費(fèi)稅、資源稅、環(huán)境保護(hù)稅、房地產(chǎn)稅、個(gè)人所得稅。1.建立規(guī)范的消費(fèi)型增值稅制度。營(yíng)改增范圍將逐步擴(kuò)大到生活服務(wù)業(yè)、建筑業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、金融業(yè)等各個(gè)領(lǐng)域，“十二五”全面完成營(yíng)改增改革目標(biāo)，相應(yīng)廢止?fàn)I業(yè)稅制度，適時(shí)完成增值稅立法。2.完善消費(fèi)稅制度。調(diào)整征收范圍，優(yōu)化稅率結(jié)構(gòu)，改進(jìn)征收環(huán)節(jié)，增強(qiáng)消費(fèi)稅的調(diào)節(jié)功能。3.加快煤炭資源稅改革。推進(jìn)資源稅從價(jià)計(jì)征改革，逐步將資源稅擴(kuò)展到水流、森林、草原、灘涂等自然生態(tài)空間。4.建立環(huán)境保護(hù)稅制度。按照重在調(diào)控、清費(fèi)立稅、循序漸進(jìn)、合理負(fù)擔(dān)、便利征管的原則，將現(xiàn)行排污收費(fèi)改為環(huán)境保護(hù)稅，進(jìn)一步發(fā)揮稅收對(duì)生態(tài)環(huán)境保護(hù)的促進(jìn)作用。5.加快房地產(chǎn)稅立法并適時(shí)推進(jìn)改革。由人大常委會(huì)牽頭，加強(qiáng)調(diào)研，立法先行，扎實(shí)推進(jìn)。6.探索逐步建立綜合與分類相結(jié)合的個(gè)人所得稅制。抓緊修訂《稅收征管法》等。47第46頁(yè)/共64頁(yè)拉動(dòng)內(nèi)需---信息消費(fèi)我國(guó)經(jīng)濟(jì)下行，外需對(duì)經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)作用明顯減弱，拉動(dòng)內(nèi)需新增長(zhǎng)點(diǎn)—信息消費(fèi)。信息消費(fèi)涵蓋了信息終端、互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)服務(wù)和信息通道消費(fèi)等三個(gè)方向。工信部通過(guò)“寬帶中國(guó)”“信息惠民”等項(xiàng)目推進(jìn)，具體內(nèi)容：1.實(shí)施“寬帶中國(guó)”戰(zhàn)略----加快網(wǎng)絡(luò)通信基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和升級(jí)改造。2.加快“信息惠民”工程，建立公共信息服務(wù)平臺(tái)----推進(jìn)教育、醫(yī)療優(yōu)質(zhì)資源共享，普及應(yīng)用居民健康卡，加快就業(yè)信息全國(guó)聯(lián)網(wǎng)。3.豐富信息產(chǎn)品和信息消費(fèi)內(nèi)容。4.構(gòu)建安全可信的信息消費(fèi)環(huán)境-----規(guī)范信息消費(fèi)市場(chǎng)秩序，提高網(wǎng)絡(luò)信息安全保障能力。國(guó)務(wù)院關(guān)于促進(jìn)信息消費(fèi)擴(kuò)大內(nèi)需的若干意見(jiàn)：提出信息消費(fèi)增長(zhǎng)的主要目標(biāo)為，到2015年，信息消費(fèi)規(guī)模超過(guò)3.2萬(wàn)億元，年均增長(zhǎng)20%以上，帶動(dòng)相關(guān)行業(yè)新增產(chǎn)出超過(guò)1.2萬(wàn)億元，其中基于互聯(lián)網(wǎng)的新型信息消費(fèi)規(guī)模達(dá)到2.4萬(wàn)億元，年均增長(zhǎng)30%以上?；陔娮由虅?wù)、云計(jì)算等信息平臺(tái)的消費(fèi)快速增長(zhǎng)，電子商務(wù)交易額超過(guò)18萬(wàn)億元，網(wǎng)絡(luò)零售交易額突破3萬(wàn)億元。48第47頁(yè)/共64頁(yè)49金融市場(chǎng)環(huán)境

金融市場(chǎng)---是指資金籌集的場(chǎng)所。

廣義的金融市場(chǎng)---是指一切資本流動(dòng)（包括實(shí)物資本和貨幣資本）的場(chǎng)所。

狹義的金融市場(chǎng)---是指有價(jià)證券市場(chǎng)，即股票和債券的發(fā)行和買賣市場(chǎng)。第48頁(yè)/共64頁(yè)（一）金融市場(chǎng)的分類

1.貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)

貨幣市場(chǎng)---短期資金融通（3-6月），解決短期資金周轉(zhuǎn)、流動(dòng)性強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)小。包括：拆借市場(chǎng)---銀行同業(yè)之間短期（不超過(guò)一個(gè)月）資本借貸活動(dòng)。票據(jù)市場(chǎng)---票據(jù)承兌與票據(jù)貼現(xiàn)市場(chǎng)。大額定期存單市場(chǎng)---買賣銀行發(fā)行的可轉(zhuǎn)讓大額定期存單市場(chǎng)。短期債券市場(chǎng)

資本市場(chǎng)—長(zhǎng)期資本融通（最長(zhǎng)可達(dá)10年以上），補(bǔ)充長(zhǎng)期資本，收益與風(fēng)險(xiǎn)大。包括債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)和融資租賃市場(chǎng)。

50第49頁(yè)/共64頁(yè)

2.發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)發(fā)行市場(chǎng)---金融工具發(fā)行與最初購(gòu)買者之間的交易。流通市場(chǎng)---現(xiàn)有金融工具轉(zhuǎn)讓和變現(xiàn)的交易。常見(jiàn)的基本金融工具有：貨幣、票據(jù)、債券、股票、期貨等。衍生金融工具---是在基本金融工具的基礎(chǔ)上通過(guò)特定技術(shù)設(shè)計(jì)形成的新的融資工具，如：遠(yuǎn)期合約、互換、資產(chǎn)支持證券，具有高風(fēng)險(xiǎn)、高杠桿效應(yīng)。

3.現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)51第50頁(yè)/共64頁(yè)（二）金融市場(chǎng)利率利率---是利息與本金的比值，是資金使用權(quán)的價(jià)格。

利率=純利率+通貨膨脹附加率+風(fēng)險(xiǎn)附加率純利率—沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹情況下的平均利率。

通貨膨脹附加率—為彌補(bǔ)通貨膨脹帶來(lái)的購(gòu)買力損失而在純利率的基礎(chǔ)上加上的利率。風(fēng)險(xiǎn)附加率—由于存在違約風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和期限風(fēng)險(xiǎn)而要求在純利率和通貨膨脹之外附加的利率。

52第51頁(yè)/共64頁(yè)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)大舉進(jìn)軍金融業(yè)按照央行定位，第三方支付旨在彌補(bǔ)銀行支付系統(tǒng)不足，推動(dòng)小額、便捷支付的發(fā)展；線下支付仍將以傳統(tǒng)的銀行卡支付為主。這種背景下，互聯(lián)網(wǎng)支付成為第三方支付的主要發(fā)展方向。截止2014年7月，央行網(wǎng)站顯示已有269家企業(yè)獲得第三方支付牌照，其中包括阿里巴巴、騰訊、網(wǎng)易、百度、新浪等互聯(lián)網(wǎng)巨頭。新浪的“微銀行”，可辦理資金轉(zhuǎn)賬、匯款、信用卡還款等業(yè)務(wù)，并將涉足理財(cái)市場(chǎng)；騰訊的微信5.0也與“財(cái)付通”打通，引入支付功能；華夏基金聯(lián)姻馬化騰，4億微信用戶迎來(lái)微理財(cái)，推動(dòng)理財(cái)服務(wù)從傳統(tǒng)渠道向移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)金融轉(zhuǎn)移。上海巨人網(wǎng)絡(luò)科技有限公司推出的“全額寶”可存入用戶在游戲中的花費(fèi)?！叭~寶”賬戶中的資金可自動(dòng)結(jié)算利息，還有現(xiàn)金分紅。2013年第三方支付交易規(guī)模為17.2萬(wàn)億，線下收單業(yè)務(wù)和互聯(lián)網(wǎng)支付占比分別為59.9%、31.2%。線下收單業(yè)務(wù)仍然依附于傳統(tǒng)的銀行卡支付和銀聯(lián)的線下收單系統(tǒng)，對(duì)第三方支付而言屬于附屬業(yè)務(wù);也就是說(shuō)，第三方主導(dǎo)業(yè)務(wù)依然是互聯(lián)網(wǎng)支付。53第52頁(yè)/共64頁(yè)互聯(lián)網(wǎng)正在改變傳統(tǒng)金融業(yè)生態(tài)格局1.支付寶推出的“余額寶”，用戶只需將支付寶中的錢轉(zhuǎn)入“余額寶”，便既能正常消費(fèi)，又能進(jìn)行基金理財(cái)。與此前理財(cái)產(chǎn)品普遍設(shè)有門檻不同，“通過(guò)余額寶，一個(gè)人哪怕只有一塊錢，都可以平等地享有閑散資金增值的權(quán)利。2.互聯(lián)網(wǎng)金融在小額貸款領(lǐng)域有天然的優(yōu)勢(shì)。大銀行做單筆小額貸款成本不合算，這就給了互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的空間。3.網(wǎng)絡(luò)企業(yè)進(jìn)軍金融業(yè)更大的改變?cè)谟谝?guī)則再造。以阿里小貸為例，依托阿里巴巴等平臺(tái)多年積累的海量數(shù)據(jù)，可以有效控制風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)借助互聯(lián)網(wǎng)批量化、流水化作業(yè)，又可降低成本。更重要的是，它還帶來(lái)一種新的微貸理念：信貸不再是一種權(quán)利，而是公平合理交易的商品、服務(wù)。54第53頁(yè)/共64頁(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融顛覆傳統(tǒng)金融路徑

解決金融機(jī)構(gòu)運(yùn)營(yíng)及交易成本過(guò)高的問(wèn)題。國(guó)內(nèi)銀行業(yè)服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)大約20萬(wàn)個(gè)，每個(gè)網(wǎng)點(diǎn)一年全部的運(yùn)營(yíng)成本大約是500萬(wàn)元?；ヂ?lián)網(wǎng)公司可以通過(guò)線上管理、用戶自定義產(chǎn)品的方式砍去巨額的運(yùn)營(yíng)成本。解決資金流動(dòng)性的問(wèn)題。實(shí)體經(jīng)濟(jì)缺錢，中小投資者缺乏投資渠道，互聯(lián)網(wǎng)可以解決兩者的信息不對(duì)稱，讓閑置的資金流動(dòng)起來(lái)。解決小微企業(yè)融資需求。小微企業(yè)沒(méi)有不動(dòng)產(chǎn)做抵押，得到銀行貸款比較難。互聯(lián)網(wǎng)金融運(yùn)用大數(shù)據(jù)分析，對(duì)企業(yè)整個(gè)的經(jīng)營(yíng)過(guò)程全程監(jiān)控，就可以最大限度地為中小企業(yè)解決貸款難的問(wèn)題。55第54頁(yè)/共64頁(yè)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融模式一是將傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的運(yùn)營(yíng)嫁接到互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)上二是基于互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)本身的特質(zhì)，創(chuàng)