第六講工程經(jīng)濟(jì)

會(huì)計(jì)學(xué)1第六講工程經(jīng)濟(jì)2第一節(jié)工程項(xiàng)目的投資估算一、投資構(gòu)成總投資=固定資產(chǎn)投資+流動(dòng)資金投資+建設(shè)期利息支出固定資產(chǎn)投資=工程費(fèi)用+工程建設(shè)其它費(fèi)+預(yù)備費(fèi)工程費(fèi)用=建筑工程費(fèi)+安裝工程費(fèi)+設(shè)備及工位器具購(gòu)置費(fèi)二、固定資產(chǎn)投資估算1、簡(jiǎn)單估算法生產(chǎn)能力指數(shù)法簡(jiǎn)單估算法比例估算法系數(shù)估算法指標(biāo)估算法（1）生產(chǎn)能力指數(shù)法

根據(jù)已建成的，性質(zhì)類似的建設(shè)項(xiàng)目的投資額和生產(chǎn)能力來(lái)估算擬建項(xiàng)目的投資額。

K2,K1——分別是擬建項(xiàng)目和已建項(xiàng)目的投資額

Q2,Q1——分別是擬建項(xiàng)目和已建項(xiàng)目的生產(chǎn)能力

f——調(diào)整系數(shù)；m——生產(chǎn)能力指數(shù)，0<m<1第1頁(yè)/共33頁(yè)3第一節(jié)工程項(xiàng)目的投資估算例1：已知生產(chǎn)流程相似的年生產(chǎn)能力為10萬(wàn)噸的化工裝置，兩年前建成的固定資產(chǎn)投資為2500萬(wàn)元。擬建裝置生產(chǎn)能力設(shè)計(jì)為15萬(wàn)噸，一年后建成。根據(jù)過(guò)去大量這種裝置的數(shù)據(jù)得出投資生產(chǎn)能力指數(shù)m=0.72。這幾年設(shè)備與物資的價(jià)格上漲率平均為7%左右，試估算擬建裝置的投資額。解：（2）比例估算法1）以擬建項(xiàng)目的全部設(shè)備費(fèi)為基數(shù)進(jìn)行估算

K——擬建項(xiàng)目的投資額，I——擬建項(xiàng)目的其他費(fèi)用

C——根據(jù)擬建項(xiàng)目當(dāng)時(shí)當(dāng)?shù)貎r(jià)格計(jì)算的設(shè)備費(fèi)用的總和P1,P2,P3……..——已建項(xiàng)目中建筑、安裝及其他工程費(fèi)用等占設(shè)備費(fèi)用的百分比。f1,f2,f3……..——擬建項(xiàng)目建筑、安裝及其他工程費(fèi)用等的綜合調(diào)整系數(shù)。第2頁(yè)/共33頁(yè)4第一節(jié)工程項(xiàng)目的投資估算2）以擬建項(xiàng)目的最主要工藝設(shè)備費(fèi)為基數(shù)進(jìn)行估算P’1,P’2,P’3……….——已建項(xiàng)目中各專業(yè)工程費(fèi)用占工藝設(shè)備費(fèi)用的百分比。(3)系數(shù)估算法以設(shè)備費(fèi)為基礎(chǔ)，乘以適當(dāng)系數(shù)來(lái)推算項(xiàng)目的建設(shè)費(fèi)用。K——總建設(shè)費(fèi)用，C——主要設(shè)備費(fèi)用；Ii——管線、儀表、建筑物等項(xiàng)費(fèi)用的估算系數(shù)Ic——管理費(fèi)、合同費(fèi)、應(yīng)急費(fèi)等間接費(fèi)在內(nèi)的總估算系數(shù)。（4）指標(biāo)估算法投資估算指標(biāo)：綜合指標(biāo)，即以建設(shè)項(xiàng)目的綜合生產(chǎn)能力或功能單位投資表示的指標(biāo)。單項(xiàng)工程指標(biāo)：以單項(xiàng)工程生產(chǎn)能力單位投資表示。第3頁(yè)/共33頁(yè)5第第一節(jié)工程項(xiàng)目的投資估算單位工程指標(biāo)：能獨(dú)立設(shè)計(jì)、施工的工程項(xiàng)目的費(fèi)用指標(biāo)。2、分類估算法即按建筑工程費(fèi)、設(shè)備及工器具購(gòu)置費(fèi)、安裝工程費(fèi)、工程建設(shè)其他費(fèi)、預(yù)備費(fèi)、建設(shè)期利息支出等項(xiàng)來(lái)估算。（1）建筑工程費(fèi)的估算按單位建筑工程投資來(lái)估算按單位實(shí)物工程量來(lái)估算按概算指標(biāo)來(lái)估算（2）設(shè)備及工器具購(gòu)置費(fèi)的估算1）國(guó)產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)設(shè)備費(fèi)用估算設(shè)備原價(jià)（出廠價(jià)或訂貨合同價(jià)格）+運(yùn)雜費(fèi)2）國(guó)產(chǎn)非標(biāo)準(zhǔn)設(shè)備費(fèi)用估算設(shè)備制造價(jià)格+運(yùn)雜費(fèi)設(shè)備制造價(jià)格包括材料費(fèi)、加工費(fèi)、輔助材料費(fèi)、專用工具費(fèi)、廢品損失費(fèi)、外購(gòu)配套件費(fèi)、包裝費(fèi)、加工利潤(rùn)、稅金、設(shè)計(jì)費(fèi)等。第4頁(yè)/共33頁(yè)6第一節(jié)工程項(xiàng)目的投資估算3）進(jìn)口設(shè)備購(gòu)置費(fèi)估算進(jìn)口設(shè)備購(gòu)置費(fèi)=進(jìn)口設(shè)備貨價(jià)+進(jìn)口從屬費(fèi)+國(guó)內(nèi)運(yùn)雜費(fèi)進(jìn)口從屬費(fèi)=國(guó)際運(yùn)費(fèi)+運(yùn)輸保險(xiǎn)費(fèi)+進(jìn)口關(guān)稅+增值稅+外貿(mào)手續(xù)費(fèi)+銀行財(cái)務(wù)費(fèi)+海關(guān)監(jiān)管手續(xù)費(fèi)（3）工具、器具及生產(chǎn)家具購(gòu)置費(fèi)的估算工具、器具及生產(chǎn)家具購(gòu)置費(fèi)

=設(shè)備購(gòu)置費(fèi)×定額費(fèi)率（4）安裝工程費(fèi)的估算

安裝工程費(fèi)=設(shè)備原價(jià)×安裝費(fèi)率安裝工程費(fèi)=設(shè)備噸位×每噸安裝費(fèi)安裝工程費(fèi)=安裝工程實(shí)物量×安裝費(fèi)用指標(biāo)（5）工程建設(shè)其他費(fèi)的估算與土地使用有關(guān)的費(fèi)用：土地補(bǔ)償費(fèi)、安置補(bǔ)助費(fèi)、地上附著物和青苗補(bǔ)償費(fèi)。土地使用權(quán)出讓金：土地使用費(fèi)與工程建設(shè)有關(guān)的其他費(fèi)用：建設(shè)單位管理費(fèi)、勘察設(shè)計(jì)費(fèi)、研究試驗(yàn)費(fèi)、監(jiān)理費(fèi)、技術(shù)引進(jìn)費(fèi)等與未來(lái)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有關(guān)的費(fèi)用：聯(lián)合試運(yùn)轉(zhuǎn)費(fèi)、生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)、辦公及生活家具購(gòu)置費(fèi)。第5頁(yè)/共33頁(yè)7第一節(jié)工程項(xiàng)目的投資估算（6）基本預(yù)備費(fèi)預(yù)留用于設(shè)計(jì)變更或施工中可能增加的項(xiàng)目?；绢A(yù)備費(fèi)=（建筑工程費(fèi)+安裝工程費(fèi)+設(shè)備工器具購(gòu)置費(fèi)

+工程建設(shè)其他費(fèi)）×基本預(yù)備費(fèi)率基本預(yù)備費(fèi)率根據(jù)項(xiàng)目的復(fù)雜程度確定。一般5%以下。（7）漲價(jià)預(yù)備費(fèi)是對(duì)工期較長(zhǎng)的項(xiàng)目預(yù)留的費(fèi)用。Pc——漲價(jià)預(yù)備費(fèi)；m——建設(shè)工期；It——第t年的工程費(fèi)，工程費(fèi)=建筑工程費(fèi)+安裝工程費(fèi)+設(shè)備工器具購(gòu)置費(fèi)

f——建設(shè)期價(jià)格上漲指數(shù)。注意：漲價(jià)預(yù)備費(fèi)必須分年計(jì)算，然后求和。（8）建設(shè)期利息支出當(dāng)年貸款計(jì)一半的利息，往年貸款全部計(jì)算利息。第6頁(yè)/共33頁(yè)8第一節(jié)工程項(xiàng)目的投資估算Qt——建設(shè)期第t年應(yīng)計(jì)利息；

Pt-1——建設(shè)期第t-1年末借款本息累計(jì)和；

At——建設(shè)期第t年的借款額；

i——借款年利率。但要記住，第1年借款利息為：三、流動(dòng)資金的估算1、擴(kuò)大指標(biāo)估算法就是按照流動(dòng)資金占某種費(fèi)用基數(shù)的比率來(lái)估算。如：新建項(xiàng)目流動(dòng)資金=新建項(xiàng)目預(yù)計(jì)的銷售收入

×已建同類項(xiàng)目流動(dòng)資金占銷售收入的比率也可以按經(jīng)營(yíng)成本、固定資產(chǎn)的比率來(lái)估算。第7頁(yè)/共33頁(yè)9第一節(jié)工程項(xiàng)目的投資估算2、分項(xiàng)詳細(xì)估算法流動(dòng)資金=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債其中：流動(dòng)資產(chǎn)=應(yīng)收帳款+存貨+現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債=應(yīng)付帳款流動(dòng)資金本年增加額=本年流動(dòng)資金-上年流動(dòng)資金流動(dòng)資金是一種周轉(zhuǎn)資金，只需估算每年增加額即可。例5：擬建年產(chǎn)10萬(wàn)噸的煉鋼廠，根據(jù)可行性研究報(bào)告提供的主廠房工藝設(shè)備清單和詢價(jià)資料估算出該項(xiàng)目主廠房設(shè)備投資約3600萬(wàn)元。已建類似項(xiàng)目資料有：與設(shè)備有關(guān)的其他各專業(yè)工程投資系數(shù)見(jiàn)表6-1，與主廠房投資有關(guān)的輔助工程及附屬設(shè)施投資系數(shù)見(jiàn)表6-2。

表6-1與設(shè)備有關(guān)的其他各專業(yè)工程投資系數(shù)加熱爐汽化冷卻余熱鍋爐自動(dòng)化儀表起重設(shè)備供電與傳動(dòng)建筑和安裝工程0.120.010.040.020.090.180.40第8頁(yè)/共33頁(yè)10第一節(jié)工程項(xiàng)目的投資估算表6-2與主廠房投資有關(guān)的輔助工程及附屬設(shè)施投資系數(shù)本項(xiàng)目的資金來(lái)源為自有資金和貸款。貸款總額為8000萬(wàn)元，貸款年利率為8%。建設(shè)期3年，第1年投入30%，第2年投入50%，第3年投入20%。預(yù)計(jì)建設(shè)期物價(jià)平均上漲率為3%，基本預(yù)備費(fèi)費(fèi)率為5%，投資方向調(diào)節(jié)稅率為0%。試完成以下問(wèn)題：（1）試用系數(shù)估算法估算該項(xiàng)目主廠房的投資和項(xiàng)目建設(shè)的工程費(fèi)與其他費(fèi)投資。（2）估算該項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資，并編制固定資產(chǎn)投資估算表。（3）若固定資產(chǎn)投資資金率為6%，試用擴(kuò)大指標(biāo)法估算該項(xiàng)目的流動(dòng)資金，并確定項(xiàng)目的總投資。解：（1）先用系數(shù)估算法估算主廠房的投資

主廠房的投資：

=3600×(1+0.12+0.01+0.04+0.02+0.09+0.18+0.40)=6696(萬(wàn)元)動(dòng)力系統(tǒng)機(jī)修系統(tǒng)總圖運(yùn)輸系統(tǒng)行政及生活福利設(shè)施工程工程建設(shè)其他費(fèi)0.300.120.200.300.20第9頁(yè)/共33頁(yè)11第一節(jié)工程項(xiàng)目的投資估算其中：建筑安裝工程費(fèi)=3600×0.40=1440(萬(wàn)元)設(shè)備購(gòu)置費(fèi)=6696-1440=5256(萬(wàn)元)又用系數(shù)估算法估算其他費(fèi)用：工程費(fèi)與工程建設(shè)其他費(fèi)

=6696×(1+0.30+0.12+0.20+0.30+0.20)=14195.52(萬(wàn)元)

工程費(fèi)=14195.52-6696×0.20=12856.32(萬(wàn)元)(2)固定資產(chǎn)投資估算表的編制1）基本預(yù)備費(fèi)的估算基本預(yù)備費(fèi)=14195.52×5%=709.78(萬(wàn)元)由此得，項(xiàng)目靜態(tài)投資=14195.52+709.78=14905.30(萬(wàn)元)2)漲價(jià)預(yù)備費(fèi)的估算第1年12856.32×30%×[(1+3%)-1]=115.71(萬(wàn)元)第2年12856.32×50%×[(1+3%)2-1]=391.47(萬(wàn)元)第3年12856.32×20%×[(1+3%)3-1]=238.43(萬(wàn)元)漲價(jià)預(yù)備費(fèi)合計(jì)：745.61(萬(wàn)元)第10頁(yè)/共33頁(yè)12第一節(jié)工程項(xiàng)目的投資估算3）本例投資方向調(diào)節(jié)稅為0。4）建設(shè)期貸款利息估算第1年貸款利息第2年貸款利息第3年貸款利息貸款利息合計(jì)：1068.13萬(wàn)元。項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資額：

=14195.52+1574.22+0+1068.13=16837.87萬(wàn)元5）編制固定資產(chǎn)投資估算表，見(jiàn)表6-3。第11頁(yè)/共33頁(yè)13第一節(jié)工程項(xiàng)目的投資估算表6-3擬建項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資估算表項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資額=16719.05(萬(wàn)元)序號(hào)工程費(fèi)用名稱系數(shù)建筑安裝工程費(fèi)設(shè)備購(gòu)置費(fèi)工程建設(shè)其他費(fèi)

合計(jì)1工程費(fèi)

7600.325256.0012856.321.1主廠房144.005256.006696.001.2動(dòng)力系統(tǒng)0.302008.82008.81.3機(jī)修系統(tǒng)0.12803.52803.521.4總圖運(yùn)輸0.201339.201339.201.5行政生活福利設(shè)施0.302008.802008.802工程建設(shè)其他費(fèi)0.201339.201339.201+23預(yù)備費(fèi)1455.391455.393.1基本預(yù)備費(fèi)709.78709.783.2漲價(jià)預(yù)備費(fèi)745.61745.614投資方向調(diào)節(jié)稅

005建設(shè)期貸款利息1068.141068.141+2+3+4+57600.325256.003862.7216719.05第12頁(yè)/共33頁(yè)14第一節(jié)工程項(xiàng)目的投資估算(3)流動(dòng)資金的估算擬建項(xiàng)目流動(dòng)資金=16719.05×6%=1003.14(萬(wàn)元)擬建項(xiàng)目總投資=16719.05+1003.14=17722.19(萬(wàn)元)第13頁(yè)/共33頁(yè)15第二節(jié)收入、成本、利潤(rùn)的估算一、收入的估算銷售收入=產(chǎn)品產(chǎn)量×產(chǎn)品單價(jià)應(yīng)分別用市場(chǎng)預(yù)測(cè)的方法對(duì)產(chǎn)量和單價(jià)進(jìn)行估算，重點(diǎn)是“產(chǎn)量”的估算。1、定量估算法：回歸分析法、彈性系數(shù)法、移動(dòng)平均法、指數(shù)平滑法等。2、定性估算法：類推預(yù)測(cè)法、專家會(huì)議法、德?tīng)柗品?。二、成本的估算總成本費(fèi)用=外購(gòu)原材料、燃料及動(dòng)力費(fèi)+人工工資及福利費(fèi)+外部提供的勞務(wù)及服務(wù)費(fèi)+修理費(fèi)+折舊費(fèi)

+礦山維簡(jiǎn)費(fèi)+攤銷費(fèi)+財(cái)務(wù)費(fèi)+其他費(fèi)用經(jīng)營(yíng)成本=總成本費(fèi)用-折舊費(fèi)-維簡(jiǎn)費(fèi)-攤銷費(fèi)-財(cái)務(wù)費(fèi)三、利潤(rùn)的估算利潤(rùn)總額=銷售收入-銷售稅金及附加-總成本費(fèi)用第14頁(yè)/共33頁(yè)16第二節(jié)收入、成本、利潤(rùn)的估算其中，銷售稅金及附加包括增值稅、營(yíng)業(yè)稅、消費(fèi)稅、資源稅、城市維護(hù)建設(shè)稅及教育費(fèi)附加，可以按照國(guó)家各項(xiàng)稅收的相應(yīng)規(guī)定估算，也可以根據(jù)類似工程估算一個(gè)比例，按比例估算。銷售稅金及附加=銷售收入×銷售稅金及附加稅率凈利潤(rùn)=利潤(rùn)總額-所得稅所得稅=利潤(rùn)總額×所得稅稅率第15頁(yè)/共33頁(yè)17第三節(jié)項(xiàng)目的盈利能力分析目的：考察項(xiàng)目投資的盈利水平。就是在編制現(xiàn)金流量表和損益表的基礎(chǔ)上，計(jì)算財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、投資回收期等指標(biāo)來(lái)判斷項(xiàng)目是否盈利，以及盈利多少的過(guò)程。盈利能力分析程序：基礎(chǔ)數(shù)據(jù)建設(shè)投資估算銷售收入估算經(jīng)營(yíng)成本估算流動(dòng)資金估算現(xiàn)金流量表總成本費(fèi)用表盈利能力分析投資回收期、凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率第16頁(yè)/共33頁(yè)18第三節(jié)項(xiàng)目的盈利能力分析例：某企業(yè)擬建設(shè)一個(gè)生產(chǎn)項(xiàng)目，以生產(chǎn)國(guó)內(nèi)某種急需的產(chǎn)品。該項(xiàng)目的建設(shè)期為2年，運(yùn)營(yíng)期為7年。預(yù)計(jì)建設(shè)投資800萬(wàn)元（含建設(shè)期利息20萬(wàn)元），并全部形成固定資產(chǎn)。固定資產(chǎn)使用年限10年，運(yùn)營(yíng)期末殘值50萬(wàn)元，按直線折舊法折舊。

該企業(yè)建設(shè)期第1年投入項(xiàng)目資本金為380萬(wàn)元，建設(shè)期第2年向當(dāng)?shù)亟ㄔO(shè)銀行貸款400萬(wàn)元（不含貸款利息），貸款年利率10%，項(xiàng)目第3年投產(chǎn)。投產(chǎn)當(dāng)年又投入資本金200萬(wàn)元，作為流動(dòng)資金。運(yùn)營(yíng)期和正常年份每年的銷售收入為700萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)成本300萬(wàn)元，產(chǎn)品銷售稅金及附加稅率6%，所得稅稅率33%，年總成本400萬(wàn)元，行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率10%。投產(chǎn)的第1年生產(chǎn)能力僅為設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力的70%，為簡(jiǎn)化計(jì)算這一年的銷售收入、經(jīng)營(yíng)成本和總成本費(fèi)用均按照正常年份的70%估算。投產(chǎn)第2年及其以后各年份生產(chǎn)均達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力。試對(duì)該項(xiàng)目進(jìn)行財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)，并判斷項(xiàng)目是否可行。第17頁(yè)/共33頁(yè)19第三節(jié)項(xiàng)目盈利能力分析解：（1）計(jì)算銷售稅金及附加銷售稅金及附加=銷售收入×銷售稅金及附加稅率第3年銷售稅金及附加=700×70%×6%=29.40(萬(wàn)元)第4~9年銷售稅金及附加=700×1000%×6%=42.00(萬(wàn)元)（2）計(jì)算運(yùn)營(yíng)期所得稅所得稅=（銷售收入-銷售稅金及附加-總成本）×所得稅率第3年所得稅=(490-29.40-400×70%)×33%=59.60(萬(wàn)元)第4~9年所得稅=(490-29.40-400)×33%=85.14(萬(wàn)元)（3）計(jì)算固定資產(chǎn)的余值。固定資產(chǎn)余值=年折舊費(fèi)×（固定資產(chǎn)使用年限

-運(yùn)營(yíng)期）+殘值年折舊費(fèi)=（固定資產(chǎn)原值-殘值）/折舊年限

=(800-50)/10=75(萬(wàn)元)固定資產(chǎn)余值=75×(10-7)+50=275(萬(wàn)元)第18頁(yè)/共33頁(yè)20第三節(jié)項(xiàng)目盈利能力分析（4）計(jì)算建設(shè)期貸款利息該項(xiàng)目建設(shè)期第1年沒(méi)有貸款，貸款利息為0，建設(shè)期第2年貸款400萬(wàn)元，貸款利息為（0+400/2）×10%=20（萬(wàn)元）（5）編制全部投資現(xiàn)金流量表，見(jiàn)下頁(yè)表6-4。全部投資現(xiàn)金流量表兩種現(xiàn)金流量表自有資金投資現(xiàn)金流量第19頁(yè)/共33頁(yè)21第三節(jié)項(xiàng)目盈利能力分析表6-4某擬建項(xiàng)目全部投資現(xiàn)金流量數(shù)據(jù)單位：萬(wàn)元序號(hào)

項(xiàng)目

建設(shè)期

生產(chǎn)期123456789生產(chǎn)負(fù)荷70%100%100%100%100%100%100%

1現(xiàn)金流入4907007007007007007001.1銷售收入4907007007007007007001.2回收固定資產(chǎn)余值2751.3回收流動(dòng)資金200

2現(xiàn)金流出380400499427.14427.14427.14427.14427.14427.142.1固定資產(chǎn)投資3804002.2流動(dòng)資金投資2002.3經(jīng)營(yíng)成本2103003003003003003002.4銷售稅金及附加29.442.042.042.042.042.042.02.5所得稅59.685.1485.1485.1485.1485.1485.14

3凈現(xiàn)金流量（1-2）-380-400-9.0272.86272.86272.86272.86272.86747.864折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量-380-363.64-6.67186.36169.42154.03140.03127.29317.175累計(jì)折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量-380-743.64-750.31-563.95-394.53-240.5-100.4726.82343.99第20頁(yè)/共33頁(yè)22第三節(jié)項(xiàng)目盈利能力分析(6)計(jì)算投資回收期從表6-4可知,凈現(xiàn)值為:NPV=343.99(萬(wàn)元)也可以用計(jì)算,NPV=747.86(1+10%)9+272.86(P/A,10%,5)(1+10%)-3

-9.0(1+10%)-3

-400(1+10%)-380=343.99(萬(wàn)元)(7)計(jì)算內(nèi)部收益率將NPV表達(dá)式中的利率換為iNPV=747.86(1+i)9+272.86(P/A,i,5)(1+i)-3

-9.0(1+i)-3

-400(1+i)–380取i1=15%,NPV1=869.96(萬(wàn)元)取i2=20%,NPV2=-101.37(萬(wàn)元)NPV>0,IRR>10%，所以方案可行。第21頁(yè)/共33頁(yè)23第四節(jié)項(xiàng)目的償債能力分析目的：通過(guò)編制財(cái)務(wù)報(bào)表，如資金來(lái)源與運(yùn)用表、資產(chǎn)負(fù)債表、還本付息表等，計(jì)算償債指標(biāo)，以判斷項(xiàng)目的償債能力。1、利息備付率表示用項(xiàng)目的利潤(rùn)償付借款利息的保證程度。而，息稅前利潤(rùn)=稅前利潤(rùn)+當(dāng)期應(yīng)付利息利息備付率大于2時(shí)，項(xiàng)目才有償債能力。2、償債備付率表示項(xiàng)目可用于還本付息的資金對(duì)債務(wù)的保證程度。償債備付率大于1時(shí)，項(xiàng)目才有償債能力。可用于還本付息資金=稅后利潤(rùn)+折舊費(fèi)+攤銷費(fèi)+財(cái)務(wù)費(fèi)第22頁(yè)/共33頁(yè)24第四節(jié)項(xiàng)目的償債能力分析3、借款償還期指項(xiàng)目能夠償還貸款的最短期限。借款償還期必須小于銀行規(guī)定的貸款期限。4、資產(chǎn)負(fù)債率一般，資產(chǎn)負(fù)債率大于1較好。5、流動(dòng)比率一般，流動(dòng)比率大于2較好。第23頁(yè)/共33頁(yè)25第四節(jié)項(xiàng)目的償債能力分析6、速動(dòng)比率速動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)資產(chǎn)-存貨一般，速動(dòng)比率大于1較好。償債能力分析程序如下；總成本費(fèi)用表還本付息表建設(shè)期利息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)損益表資產(chǎn)負(fù)債表資金來(lái)源與運(yùn)用表償債能力分析償債備付率、利息備付率、借款償還期第24頁(yè)/共33頁(yè)26第四節(jié)項(xiàng)目的償債能力分析案例：某公司擬生產(chǎn)一種新產(chǎn)品，以自有資金購(gòu)入新產(chǎn)品專利，價(jià)格為20萬(wàn)元。設(shè)備投資100萬(wàn)元（自有資金40萬(wàn)元，貸款60萬(wàn)元），年初安裝即可投產(chǎn)使用。廠房利用本單位一座閑置的一直無(wú)法出租或轉(zhuǎn)讓的廠房。生產(chǎn)期和設(shè)備折舊年限均為5年，設(shè)備采用直線折舊法折舊，殘值率為5%，5年后設(shè)備市場(chǎng)凈值估計(jì)為10萬(wàn)元。專利轉(zhuǎn)讓費(fèi)在生產(chǎn)期5年內(nèi)平均攤銷。產(chǎn)品第1年的價(jià)格為18元/件，以后每年遞增2%；經(jīng)營(yíng)成本第1年為10元/件，以后每年遞增10%。設(shè)備貸款第1年初就全部發(fā)放，貸款期為5年，等額還本付息，利率5%。流動(dòng)資金全部用自有資金。流動(dòng)資金各年需要量及產(chǎn)品產(chǎn)量見(jiàn)表6-5。該公司適用的所得稅率為33%，基準(zhǔn)收益率為15%。

表6-5流動(dòng)資金需要量及產(chǎn)品產(chǎn)量

年份012345占用流動(dòng)資金10101725210產(chǎn)量（萬(wàn)件）5812106第25頁(yè)/共33頁(yè)27第四節(jié)項(xiàng)目的償債能力分析問(wèn)題：計(jì)算該項(xiàng)目各年的償債備付率、利息備付率，并進(jìn)行償債能力分析。解：1、計(jì)算各年的貸款還本付息額該項(xiàng)目采用等額還本付息方式還款，每年還本付息總額為：各年具體還款見(jiàn)表6-6。表6-6還本付息表單位：萬(wàn)元

年份12345

年初本金6049.14237.74025.76913.199

還本付息13.85813.85813.85813.85813.858

付息32.4571.8871.2880.660

還本10.85811.40111.97112.57013.199第26頁(yè)/共33頁(yè)28第四節(jié)項(xiàng)目的償債能力分析2、計(jì)算設(shè)備折舊和殘值期末設(shè)備資產(chǎn)帳面價(jià)值=100×5%=5（萬(wàn)元）設(shè)備處理價(jià)為10萬(wàn)元，設(shè)備最后處理時(shí)應(yīng)交納的所得稅為：設(shè)備所得稅=[設(shè)備處理價(jià)-帳面價(jià)值]×所得稅稅率

=[10-5]×33%=1.65（萬(wàn)元）扣除交納所得稅，設(shè)備殘值為：

10-1.65

=8.5（萬(wàn)元）3、無(wú)形資產(chǎn)年攤銷費(fèi)無(wú)形資產(chǎn)年攤銷費(fèi)=20/5=4（萬(wàn)元）4、編制總成本費(fèi)用表，見(jiàn)表6-7

第27頁(yè)/共33頁(yè)29第四節(jié)項(xiàng)目的償債能力分析序號(hào)

項(xiàng)目

生產(chǎn)期（運(yùn)營(yíng)期）123451

產(chǎn)量58121062

單位經(jīng)濟(jì)成本101112.113.3114.6413

經(jīng)營(yíng)成本(1×2)5088145.2133.187.8464

折舊費(fèi)19191919195

年攤銷費(fèi)444446財(cái)務(wù)費(fèi)用（建設(shè)期貸款利息）32.4571.8871.2880.6607總成本費(fèi)用(3+4+5+6)76113.457170.087157.388111.506表6-7總成本費(fèi)用表單位：萬(wàn)元5、計(jì)算償債備付率和利息備付率，見(jiàn)表6-8。第28頁(yè)/共33頁(yè)30第四節(jié)項(xiàng)目的償債能力分析

表6-8償債備付率和利息備付率計(jì)算序號(hào)

年份項(xiàng)1

23451

產(chǎn)量58121062

銷售價(jià)格1818.3618.72719.10219.4843

銷售收入90146.88224.726191.017116.9034

總成本費(fèi)用76113.457170.087157.388111.5065

稅前利潤(rùn)(3-4)1433.42354.63933.6295.3976年應(yīng)付利息32.4571.8871.2880.6607

年還本10.85811.40111.97112.57013.199

8年息稅前利潤(rùn)

(5+6)

1735.88356.52634.9176.0579還本付息總額13.85813.85813.85813.85813.85810

所得稅4.