2022年行業(yè)分析11月熱卷價(jià)格走勢(shì)預(yù)測(cè)

月熱卷價(jià)格走勢(shì)預(yù)測(cè)十月國(guó)慶節(jié)后，熱卷市場(chǎng)價(jià)格受下游需求急速萎縮和鋼廠快速降價(jià)的雙重?cái)D壓，加上部分鋼廠出臺(tái)保值銷(xiāo)售措施的影響，熱卷市場(chǎng)價(jià)格再次下跌，上海市場(chǎng)上普厚卷市場(chǎng)價(jià)格從年初的4700元/噸左右漲至7月上旬接近5900元/噸左右高位，噸價(jià)上漲幅度逾千元；但是從7月上旬開(kāi)頭至8月下旬不到兩個(gè)月的時(shí)間價(jià)格跌幅也在千元左右，其后經(jīng)過(guò)9月份的震蕩回落行情，10月中下旬市場(chǎng)價(jià)格直線下跌至3200元/噸左右，較之市場(chǎng)價(jià)格的最高點(diǎn)跌幅高達(dá)45%。在市場(chǎng)價(jià)格水份幾乎已經(jīng)完全擠干的狀況下，是否在11月會(huì)消失明顯的反彈行情，這是需要仔細(xì)討論的。

鋼鐵行業(yè)幾乎全行業(yè)虧損

昨天，寶鋼公布了第三季度業(yè)績(jī)，凈利潤(rùn)28.46億元，盡管同比增加19.15%，但遠(yuǎn)低于二季度的53.86億元，也低于第一季度的42.59億元。而值得關(guān)注是存貨減值的金額超過(guò)14億，鋼廠定價(jià)一般都滯后于市場(chǎng)，所以在11月，鋼廠的存貨減值還將擴(kuò)大。這些數(shù)據(jù)也和當(dāng)前市場(chǎng)上風(fēng)傳的寶鋼庫(kù)存超過(guò)100萬(wàn)噸，鞍鋼超過(guò)80萬(wàn)噸，武鋼超過(guò)60萬(wàn)噸暗合。

迫于庫(kù)存壓力，鋼廠紛紛加速降價(jià)促銷(xiāo)，寶鋼股份今年12月份碳鋼產(chǎn)品售價(jià)下調(diào)的通知顯示，寶鋼的熱軋低碳鋼等產(chǎn)品噸價(jià)下調(diào)800至1000元；熱軋酸洗產(chǎn)品在11月份價(jià)格基礎(chǔ)上下調(diào)每噸1000元；一般冷軋產(chǎn)品普遍下調(diào)每噸900元；熱鍍鋅、電鍍鋅、鍍鋁鋅等產(chǎn)品普遍下調(diào)每噸700至900元。只有無(wú)取向電工鋼、電鍍錫等少數(shù)產(chǎn)品的價(jià)格維持不變。鞍鋼緊隨其后公布了10月份新的價(jià)格政策：10月賜予的訂貨優(yōu)待(運(yùn)補(bǔ)、批量除外)，一并納入11月訂貨基價(jià)中。熱軋、冷軋、彩涂等普遍優(yōu)待1100元/噸。目前售價(jià)為熱軋3920元/噸，冷軋4740元/噸。

中鋼協(xié)發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，三季度納入統(tǒng)計(jì)的71戶大中型鋼鐵企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)303.77億元，比2022年上半年盈利水平下降38.16%。羅冰生介紹，更嚴(yán)峻的是，9月大中型鋼鐵企業(yè)已有23家虧損，虧損面達(dá)32.4%。

從2022年7月以來(lái)，我國(guó)港口鐵礦石庫(kù)存始終維持在7000萬(wàn)噸的水平，而到目前為止，鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)從1800元/噸的高點(diǎn)降至700元/噸，回落幅度達(dá)到50%-60%?？梢运阋还P賬，7000萬(wàn)噸鐵礦石中，鋼廠約有6000萬(wàn)噸，其中現(xiàn)貨礦約2000萬(wàn)噸，成本約1400元/噸；而長(zhǎng)協(xié)礦約4000萬(wàn)噸，成本約1000元/噸，合計(jì)浮虧約為260億元。而剩下的部分主要是貿(mào)易商持有，浮虧40億元。這樣的話，7000萬(wàn)噸鐵礦石的豪賭給中國(guó)鋼鐵業(yè)帶來(lái)的浮虧總數(shù)差不多在300億元。10月30日，中鋼協(xié)常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)羅冰生透露，中國(guó)鐵礦石的港口庫(kù)存與企業(yè)庫(kù)存總數(shù)大約8900萬(wàn)噸，部分鋼廠的鐵礦石可以用4個(gè)月時(shí)間。

拿原來(lái)的高價(jià)原料生產(chǎn)目前價(jià)位的鋼材成品，毫無(wú)疑問(wèn)，確定是虧損的，現(xiàn)在的現(xiàn)實(shí)狀況是，鐵礦石的長(zhǎng)期協(xié)議礦價(jià)格已經(jīng)高于目前市場(chǎng)現(xiàn)貨鐵礦石價(jià)格的80%，包括焦炭，運(yùn)費(fèi)等支出，原來(lái)鋼廠都是考慮價(jià)格始終在上升通道中，盡量采納簽署長(zhǎng)期合同來(lái)鎖定價(jià)格降低成本，但是最近市場(chǎng)變化太快，這些長(zhǎng)期協(xié)議反而造成大量鋼廠成本居高不下，也成為鋼廠虧損的重要因素之一。

下游需求再次縮水

全球經(jīng)濟(jì)放緩,直接導(dǎo)致中國(guó)鋼材出口和間接出口受阻。9月份中國(guó)鋼材出口已經(jīng)較7、8月份消失了下降,估計(jì)10月份可能進(jìn)一步下降。從全球需求看,我國(guó)始終是中低端產(chǎn)品和設(shè)備的出口大國(guó),據(jù)估量我國(guó)機(jī)電產(chǎn)品的出口拉動(dòng)鋼材出口的比例占到我國(guó)鋼材產(chǎn)量的10%左右。

從國(guó)內(nèi)需求來(lái)看,占鋼鐵需求25%的房地產(chǎn)行業(yè)正在金融危機(jī)中經(jīng)受?chē)?yán)峻考驗(yàn),前三季度新開(kāi)工面積相比去年僅增長(zhǎng)10.2%,而房屋銷(xiāo)售面積則顯著下降14.9%。隨著全球經(jīng)濟(jì)放緩,國(guó)內(nèi)出口行業(yè)受到明顯沖擊,對(duì)原材料和設(shè)備的需求也將大幅放緩。

鋼鐵需求包含兩塊，一個(gè)是下游用戶的直接消費(fèi)需求，另一塊是貿(mào)易商和剪切廠的中間需求，隨著直接需求的減弱，大量貿(mào)易商迫于資金壓力和市場(chǎng)跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，削減或者取消鋼廠訂貨，造成中間需求的“蓄水池”效應(yīng)減弱，鋼廠被迫積壓大量鋼材庫(kù)存，占用珍貴的流淌資金，為了盤(pán)活資產(chǎn)，鋼廠不得不加速降價(jià)促銷(xiāo)，造成市場(chǎng)價(jià)格的惡性循環(huán)。，近期我國(guó)鋼材價(jià)格的暴跌，消失了市場(chǎng)沒(méi)有人敢買(mǎi)的現(xiàn)象。而9月份全國(guó)鋼材產(chǎn)量同比減634.75萬(wàn)噸，鋼材需求突然消逝了。這種現(xiàn)象不正常，其背后主要緣由是恐慌心理造成的。

十一月熱卷走勢(shì)猜測(cè)

此輪鋼材價(jià)格調(diào)整可分為兩個(gè)階段:9月份之前為第一階段,即需求放緩階段。受經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、下游需求減速以及經(jīng)銷(xiāo)商降低庫(kù)存影響,需求放緩帶動(dòng)鋼材價(jià)格下跌。9月底到目前為其次階段,即成本拉動(dòng)下降階段。鋼鐵減產(chǎn)導(dǎo)致鋼鐵生產(chǎn)原材料鐵礦石、煤炭海運(yùn)價(jià)格下跌,以及全球金融危機(jī)恐慌沖擊,鋼材價(jià)格進(jìn)一步下行。目前隨著鋼鐵企業(yè)減產(chǎn)以及新的供求格局的形成,鋼材價(jià)格進(jìn)入底部區(qū)域,10月末以來(lái)鋼材價(jià)格消失了肯定的上漲。

鋼鐵生產(chǎn)成本在降低。下半年以來(lái),航運(yùn)指數(shù)大幅下跌,BDI指數(shù)從12000點(diǎn)猛烈調(diào)整到1000點(diǎn)以下。海運(yùn)價(jià)格走低帶動(dòng)鐵礦石長(zhǎng)協(xié)價(jià)到岸價(jià)格和進(jìn)口現(xiàn)貨價(jià)格的大幅縮水,目前鐵礦石價(jià)格下跌幅度超過(guò)60%,已經(jīng)跌至2022年水平,進(jìn)口鐵礦石價(jià)格消失了明顯的倒掛。焦炭?jī)r(jià)格也有明顯下滑,主焦煤價(jià)格從年初最高的2100元/噸下調(diào)到目前1500元/噸。

原燃料價(jià)格的下跌,在拉低鋼材價(jià)格的同時(shí),也在降低企業(yè)的生產(chǎn)成本,從10月份中旬以來(lái)價(jià)格走勢(shì)可以看出,鋼材價(jià)格與原燃料成本同步下降,也就是說(shuō),假如企業(yè)直接從市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)原燃料生產(chǎn)是能夠獲得一個(gè)微薄利潤(rùn)的,而鋼鐵企業(yè)的困難主要是由于消化前期高價(jià)的存貨。

2022年可以看作是國(guó)內(nèi)熱軋連軋機(jī)組的產(chǎn)能釋放年，新增產(chǎn)能釋放帶來(lái)的資源供應(yīng)壓力使得成為熱卷板領(lǐng)跌國(guó)內(nèi)鋼市的最重要品種之一。從不完全統(tǒng)計(jì)來(lái)看：到2022年年底國(guó)內(nèi)熱連軋生產(chǎn)線只有12條，合計(jì)產(chǎn)能不過(guò)3500萬(wàn)噸左右。而從2022年開(kāi)頭始終到2022年年末，國(guó)內(nèi)新投產(chǎn)的熱連軋生產(chǎn)線多達(dá)將近30條，新增產(chǎn)能在8000萬(wàn)噸左右。而2022年之后已經(jīng)投產(chǎn)和方案投產(chǎn)的熱連軋生產(chǎn)線仍在20條以上，產(chǎn)能合計(jì)在7000萬(wàn)噸以上，至2022年末國(guó)內(nèi)熱連軋產(chǎn)能可能將達(dá)到1.8億噸以上(接近年粗鋼產(chǎn)量的1/3左右)。以上統(tǒng)計(jì)還不包括不少企業(yè)1250mm以下的熱連軋機(jī)組和爐卷軋機(jī)的部分熱卷板產(chǎn)能。

從這個(gè)角度看，目前的熱卷價(jià)格已經(jīng)基本到達(dá)底部區(qū)域，再次大幅下跌的可能性不大，但是各大鋼廠浩大的庫(kù)存消化還是需要肯定