新三板業(yè)務(wù)介紹XXXX

1新三板——助力創(chuàng)新型中小企業(yè)加速成長2目錄

第一部分新三板的定位與發(fā)展第二部分新三板與創(chuàng)業(yè)板、中小板的異同第三部分成長中的選擇——新三板還是創(chuàng)業(yè)板第四部分申請新三板的條件及程序第五部分第一批擴(kuò)容試點(diǎn)城市企業(yè)統(tǒng)計第六部分影響企業(yè)掛牌的經(jīng)驗(yàn)總結(jié)第七部分南京證券的主辦券商業(yè)務(wù)3

第一部分新三板的定位與發(fā)展

新三板——

中小企業(yè)進(jìn)入資本市場的新起點(diǎn)4一、多層次資本市場的架構(gòu)主板■新三板的推出是建立多層次資本市場的重要一環(huán)主板市場中小板市場創(chuàng)業(yè)板市場全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（新三板）打造藍(lán)籌股市場1990年12月1日設(shè)立中小企業(yè)“隱形冠軍”的搖籃2004年5月17日設(shè)立創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的助推器2009年7月1日上市資源“孵化器”與蓄水池2006年1月試點(diǎn)5二、全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)內(nèi)涵

全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)：即全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，俗稱“新三板”，由主辦券商為經(jīng)中國證監(jiān)會核準(zhǔn)的非上市公眾公司（不受股東人數(shù)及所有制性質(zhì)限制，不限于高新技術(shù)企業(yè)）提供推薦掛牌服務(wù)，是主板上市公司的“孵化器”。6三、新三板的業(yè)務(wù)規(guī)則《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則（試行）》、《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)相關(guān)業(yè)務(wù)指引》、《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)定和細(xì)則》、《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)過渡期交易結(jié)算暫行辦法》、《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司有關(guān)收費(fèi)事宜》于2月8日正式發(fā)布實(shí)施。該規(guī)則體系是以《公司法》、《證券法》為基礎(chǔ)，與此前發(fā)布的《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》、《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司管理暫行辦法》相適應(yīng)的實(shí)施細(xì)則。新規(guī)則的發(fā)布實(shí)施標(biāo)志著全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)基本建立，完善了全國證券場外市交易市場運(yùn)行管理的基本制度框架。7三、新三板的業(yè)務(wù)規(guī)則

一、申請掛牌企業(yè)不受股東人數(shù)、股東性質(zhì)及企業(yè)類型的限制擬掛牌公司股東人數(shù)可以超過二百人。新規(guī)則規(guī)定，申請在全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌的公司是經(jīng)中國證監(jiān)會核準(zhǔn)的非上市公眾公司，股東人數(shù)可以超過200人。該規(guī)則打破了原規(guī)則中申請掛牌公司股東必須少于200人的規(guī)定，是對新三板掛牌企業(yè)股東人數(shù)限制突破。

申請掛牌公司的股東不受股東所有制的限制。新規(guī)則規(guī)定，股份有限公司申請股票在全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌，不受股東所有制性質(zhì)的限制。新三板向非高新技術(shù)企業(yè)放開。新規(guī)則對企業(yè)類型做出明確規(guī)定，擬掛牌企業(yè)不限于高新技術(shù)企業(yè)。該規(guī)定突破掛牌企業(yè)必須是高新技術(shù)企業(yè)的限制。8三、新三板的業(yè)務(wù)規(guī)則

二、掛牌條件設(shè)置利于降低風(fēng)險、增強(qiáng)市場活躍性放松業(yè)務(wù)要求。新規(guī)則要求公司業(yè)務(wù)明確，具有持續(xù)經(jīng)營能力，與原規(guī)則“主營業(yè)務(wù)突出，具有持續(xù)經(jīng)營能力”相比，放松了對公司業(yè)務(wù)的要求。股權(quán)要求明晰。新規(guī)則在股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)的基礎(chǔ)上要求股權(quán)明晰。撤銷地方試點(diǎn)資格確認(rèn)函。掛牌企業(yè)原來需要取得《中關(guān)村科技園區(qū)管理委員會關(guān)于同意公司申請進(jìn)入證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進(jìn)行股份報價轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)的函》或類似文件，新規(guī)則下已經(jīng)不需要。擴(kuò)大券商責(zé)任。新規(guī)則提出的掛牌公司需要具備“主辦券商推薦并持續(xù)督導(dǎo)”，且對持續(xù)督導(dǎo)做出了較為細(xì)致的規(guī)定。推薦材料不再需要副主辦券商。9三、新三板的業(yè)務(wù)規(guī)則

三、實(shí)行內(nèi)核指定專業(yè)人員一票否決權(quán)擬掛牌公司申請文件需要由主辦券商內(nèi)核機(jī)構(gòu)內(nèi)核。由項目小組的申請召開內(nèi)核會議，每次會議須七名以上內(nèi)核機(jī)構(gòu)成員出席，其中律師、注冊會計師和行業(yè)專家至少各一名。表決應(yīng)采取記名投票方式，每人一票，三分之二以上贊成且指定注冊會計師、律師和行業(yè)專家均為贊成票為通過。該制度賦予指定注冊會計師、律師和行業(yè)專家一票否決權(quán)。上述三人中一人否定，不予內(nèi)核通過。10三、新三板的業(yè)務(wù)規(guī)則四、掛牌公司由全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司審查、證監(jiān)會核準(zhǔn)原規(guī)則的掛牌企業(yè)的審查權(quán)由證券業(yè)協(xié)會行使。新規(guī)則規(guī)定企業(yè)掛牌新三板實(shí)行兩級核查。全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司負(fù)責(zé)對掛牌申請文件進(jìn)行審查并出具是否同意掛牌的審查意見。申請掛牌公司取得全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司同意掛牌的審查意見后由中國證監(jiān)會核準(zhǔn)文件。五、規(guī)范信信息披露，，降低市場場風(fēng)險牌公司須按按照全國股股份轉(zhuǎn)讓系系統(tǒng)公司相相關(guān)規(guī)定編編制并披露露定期報告告和臨時報報告、按照照《企業(yè)會計準(zhǔn)準(zhǔn)則》的要求編制制財務(wù)報告告。掛牌公公司須制定定并執(zhí)行信信息披露事事務(wù)管理制制度，由董董事會秘書書的或指定定一名具有有相關(guān)專業(yè)業(yè)知識的人人員負(fù)責(zé)信信息披露管管理事務(wù)，，并向全國國股份轉(zhuǎn)讓讓系統(tǒng)公司司報備。主主辦券商應(yīng)應(yīng)對掛牌公公司擬披露露的信息披披露文件進(jìn)進(jìn)行審查，，履行持續(xù)續(xù)督導(dǎo)職責(zé)責(zé)。全國股股份轉(zhuǎn)讓系系統(tǒng)公司對對掛牌公司司及其他信信息披露義義務(wù)人已披披露的信息息進(jìn)行審查查。當(dāng)掛牌公司司出現(xiàn)下列列情形之一一的，全國國股份轉(zhuǎn)讓讓系統(tǒng)公司司對股票轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓實(shí)行風(fēng)風(fēng)險警示，，在公司股股票簡稱前前加注標(biāo)識識并公告：：（一）最最近一個會會計年度的的財務(wù)會計計報告被出出具否定意意見或者無無法表示意意見的審計計報告；（（二）最近近一個會計計年度經(jīng)審審計的期末末凈資產(chǎn)為為負(fù)值；（（三）全國國股份轉(zhuǎn)讓讓系統(tǒng)公司司規(guī)定的其其他情形。。11三、新三板板的業(yè)務(wù)規(guī)規(guī)則12三、新三板板的業(yè)務(wù)規(guī)規(guī)則六、重設(shè)交交易主體資資格新規(guī)則對公公開轉(zhuǎn)讓和和定向發(fā)行行的投資者者做出了不不同的主體體資格要求求，具體如如下（一）關(guān)于于公開轉(zhuǎn)讓讓的投資者者要求對機(jī)構(gòu)投資資者的要求求。機(jī)構(gòu)投投資者需具具備下列條條件之一：：（一）注注冊資本500萬萬元人民民幣以上的的法人機(jī)構(gòu)構(gòu)；（二））實(shí)繳出資資總額500萬萬元人民幣幣以上的合合伙企業(yè)。。集合信托托計劃、證證券投資基基金、銀行行理財產(chǎn)品品、證券公公司資產(chǎn)管管理計劃，，以及由金金融機(jī)構(gòu)或或者相關(guān)監(jiān)監(jiān)管部門認(rèn)認(rèn)可的其他他機(jī)構(gòu)管理理的金融產(chǎn)產(chǎn)品或資產(chǎn)產(chǎn)，可以申申請參與掛掛牌公司股股票公開轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓。對自然人投投資者的要要求。自然然人投資者者同時符合合下列條件件：（一））投資者本本人名下前前一交易日日日終證券券類資產(chǎn)市市值300萬元人人民幣以上上。（二））具有兩年年以上證券券投資經(jīng)驗(yàn)驗(yàn)，或具有有會計、金金融、投資資、財經(jīng)等等相關(guān)專業(yè)業(yè)背景或培培訓(xùn)經(jīng)歷。。13三、新三板板的業(yè)務(wù)規(guī)規(guī)則六、重設(shè)交交易主體資資格老規(guī)則個人人投資者僅僅限于：公公司掛牌前前的自然人人股東；通通過定向增增資或股權(quán)權(quán)激勵持有有公司股份份的自然人人股東；因因繼承或司司法裁決等等原因持有有公司股份份的自然人人股東；協(xié)協(xié)會認(rèn)定的的其他投資資者。（二）關(guān)于于定向發(fā)行行的投資者者要求下列投資者者可以參與與掛牌公司司股票定向向發(fā)行：（（一）公司司股東；（（二）公司司的董事、、監(jiān)事、高高級管理人人員、核心心員工；（（三）符合合投資者適適當(dāng)性管理理規(guī)定的自自然人投資資者、法人人投資者及及其他經(jīng)濟(jì)濟(jì)組織。公公司確定發(fā)發(fā)行對象時時，符合第第（二）項項、第（三三）項規(guī)定定的投資者者合計不得得超過35名。（四四）符合參參與掛牌公公司股票公公開轉(zhuǎn)讓條條件的投資資者。14三、新三板的的業(yè)務(wù)規(guī)則七、放寬交易易范圍、增強(qiáng)強(qiáng)交易靈活度度在全國股份轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌牌交易的除了了股票，還可可以是可轉(zhuǎn)換換公司債券及及其他證券品品種。目前全國股份份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)實(shí)實(shí)行主辦券商商制度，在主主辦券商制度度下掛牌公司司股票轉(zhuǎn)讓可可以采取靈活活多樣的轉(zhuǎn)讓讓方式，包括括：協(xié)議方式式、做市方式式、競價方式式或其他中國國證監(jiān)會批準(zhǔn)準(zhǔn)的轉(zhuǎn)讓方式式。掛牌股票票采取協(xié)議轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓方式的，，全國股份轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司司同時提供集集合競價轉(zhuǎn)讓讓安排。掛掛牌股票采取取做市轉(zhuǎn)讓方方式的，須有有2家以上做市商商為其提供做做市報價服務(wù)務(wù)。新規(guī)則還降低低了每筆的申申報數(shù)額，從從原來的每筆筆3萬股降低到現(xiàn)現(xiàn)在每筆1000股或其倍數(shù)，，股票轉(zhuǎn)讓不不設(shè)漲跌幅限限制。15三、新三板的的業(yè)務(wù)規(guī)則八、擴(kuò)大終止止掛牌范圍，，規(guī)范市場運(yùn)運(yùn)行掛牌公司出現(xiàn)現(xiàn)下列情形之之一的，全國國股份轉(zhuǎn)讓系系統(tǒng)公司終止止其股票掛牌牌：（一）中中國證監(jiān)會核核準(zhǔn)其首次公公開發(fā)行股票票申請，或證證券交易所同同意其股票上上市；（二））終止掛牌申申請獲得全國國股份轉(zhuǎn)讓系系統(tǒng)公司同意意；（三）未未在規(guī)定期限限內(nèi)披露年度度報告或者半半年度報告的的，自期滿之之日起兩個月月內(nèi)仍未披露露年度報告或或半年度報告告；（四））主辦券商與與掛牌公司解解除持續(xù)督導(dǎo)導(dǎo)協(xié)議，掛牌牌公司未能在在股票暫停轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓之日起三三個月內(nèi)與其其他主辦券商商簽署持續(xù)督督導(dǎo)協(xié)議的；；（五）掛牌牌公司經(jīng)清算算組或管理人人清算并注銷銷公司登記的的；（六）全全國股份轉(zhuǎn)讓讓系統(tǒng)公司規(guī)規(guī)定的其他情情形。全國股股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)統(tǒng)公司在作出出股票終止掛掛牌決定后發(fā)發(fā)布公告，并并報中國證監(jiān)監(jiān)會備案。新規(guī)則在終止止掛牌中增加加了未及時披披露年度報告告或者半年度度報告和無主主辦券商持續(xù)續(xù)督兩種情形形。16三、新三板的的業(yè)務(wù)規(guī)則九、關(guān)注公司司可持續(xù)發(fā)展展性，強(qiáng)調(diào)公公司治理完善善新規(guī)則在健全全公司治理結(jié)結(jié)構(gòu)方面，主主要有以下體體現(xiàn)：1、將對公司未未來2年的規(guī)劃，變變?yōu)榱酥虚L期期發(fā)展目標(biāo)。。2、在“三會””的調(diào)查中增增加了投資者者關(guān)系管理制制度及糾紛解解決機(jī)制。3、增加了董事事會對公司治治理機(jī)制的討討論評估，以以適當(dāng)保護(hù)股股東利益，保保證股東充分分行使知情權(quán)權(quán)、參與權(quán)、、質(zhì)詢權(quán)和表表決權(quán)等權(quán)利利。4、在公司治理理機(jī)制執(zhí)行中中，增加調(diào)查查董事會是否否參與了公司司戰(zhàn)略目標(biāo)的的制訂、公司司是否建立了了表決權(quán)回避避制度以及職職工代表監(jiān)事事履行職責(zé)的的情況。17四、新三板市市場的概況（一）股份轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)情況況截止目前，有有77家證券公司被被中國證券業(yè)業(yè)協(xié)會授予全全國股份轉(zhuǎn)讓讓主辦券商業(yè)業(yè)務(wù)資格。中關(guān)村科技園園區(qū)非上市股股份有限公司司進(jìn)入全國股股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)統(tǒng)掛牌從2006年已經(jīng)開始試試點(diǎn)。據(jù)有關(guān)人士透透露，新三板板將于今年9-10月份放開到全全國，意味著著全國的中小小企業(yè)都將有有機(jī)會在全國國中小企業(yè)股股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)統(tǒng)有限公司掛掛牌。18四、新三板市市場的概況（二）掛牌公公司總體情況況截至2013年8月底，已經(jīng)有有309家已經(jīng)在新三三板實(shí)現(xiàn)掛牌牌和報價轉(zhuǎn)讓讓，涵蓋了軟軟件、信息技技術(shù)、生物制制藥、新材料料、文化傳媒媒、社會服務(wù)務(wù)業(yè)等新興行行業(yè)。19191919四、新三板市市場的概況1.整體業(yè)績大幅幅增長，掛牌牌公司進(jìn)入良良性發(fā)展階段段2012年上半年全全國股份轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛掛牌公司整整體收入和和盈利依舊舊保持強(qiáng)勁勁增長態(tài)勢勢。實(shí)際披露年年報的133家報價公司司共實(shí)現(xiàn)營營業(yè)收入59.44億元，同比比增長22%；歸屬于母母公司股東東凈利潤3.3億元，同比比增長6%,遠(yuǎn)高于上市市公司創(chuàng)業(yè)業(yè)板的增速速；平均每每股收益0.09元。2020四、新三板板市場的概況2.新興產(chǎn)業(yè)成成長潛力巨巨大2012年上半年，，133家公司扣除除非經(jīng)常性性損益后凈凈利潤為3.3億元，同比比增長6%。新能源、、節(jié)能環(huán)保保行業(yè)增速速最快，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超其他行行業(yè)。信息息技術(shù)、新新材料行業(yè)業(yè)則保持了了平穩(wěn)較快快的增長勢勢頭，分列列增長率的的二、三位位。21212121四、新三板板市場的概況3.系統(tǒng)融資功功能不斷增增強(qiáng)截至2012年9月15日，共有40家掛牌公司司進(jìn)行了47次定向增資資，融資總總額超過了了二十多億億元,平均每次募募資近5000萬元。定向向增資表現(xiàn)現(xiàn)出如下幾幾大特點(diǎn)：：一是單項項融資額創(chuàng)創(chuàng)新高，掛掛牌不到一一年的中海海陽兩次融融資，分別別為1.13億元、2.12億元；二是是機(jī)構(gòu)投資資者通過定向增資參參與掛牌公公司的熱情情高漲，在在星昊醫(yī)藥藥的定增擬擬認(rèn)購名單單中，更有有多達(dá)7家PE扎堆現(xiàn)身，，擬悉數(shù)包包攬定增股股份。僅2012年9月就有7家新三板公公司完成了了定向增資資或宣布擬擬定向增資資，包括國國學(xué)時代、、賽億科技技、星昊醫(yī)醫(yī)藥等。其其中國學(xué)時時代以83倍市盈率完完成定增。。22222222四、新三板板市場的概況4.半數(shù)公司符符合創(chuàng)業(yè)板板上市財務(wù)務(wù)要求按照中國證證監(jiān)會《首次公開發(fā)發(fā)行股票并并在創(chuàng)業(yè)板板上市管理理暫行辦法法》的規(guī)定，綜綜合分析掛掛牌公司2010、2011年年報以及及2012年半年報相相關(guān)數(shù)據(jù)，，目前共有有45家掛牌公司司符合創(chuàng)業(yè)業(yè)板上市財財務(wù)要求。。其中，20家掛牌公司司就發(fā)行股股票并申請請在創(chuàng)業(yè)板板上市事宜宜召開了董董事會和股股東大會并并通過了申申請創(chuàng)業(yè)板板上市的議議案，9家公司的申申請材料已已獲證監(jiān)會會正式受理理。8家公司已經(jīng)經(jīng)通過了證證監(jiān)會的審審核，其中中7家已完成首首次公開發(fā)發(fā)行。23四、新三板板市場的概況（三）全國國股份轉(zhuǎn)讓讓試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)驗(yàn)總結(jié)試點(diǎn)運(yùn)行七七年多來，，總的來說說取得了四四方面的積積極成果：：一是提供了了非上市公公司股份順順暢轉(zhuǎn)讓和和市場化定定價的平臺臺；二是提供了了擬發(fā)行上上市公司信信息預(yù)披露露和市場檢檢驗(yàn)的平臺臺；三是作為多多層次資本本市場上市市資源的孵孵化池和蓄蓄水池；四是建立了了股權(quán)私募募基金與創(chuàng)創(chuàng)業(yè)投資的的聚集中心心。24第二部分新新三板與與創(chuàng)業(yè)板、、中小板的的異同新三板——國內(nèi)真正意意義上的納納斯達(dá)克市市場25一、發(fā)行和上上市條件比比較類別新三板創(chuàng)業(yè)板中小板主體資格股份公司股份公司股份公司持續(xù)經(jīng)營兩年三年三年盈利要求不要求最近兩年連續(xù)盈利：兩年凈利潤不少于1000萬元，且持續(xù)增長最近一年盈利：凈利潤不少于500萬元，營業(yè)收入不低于5000萬元，增長率不低于30％最近3個會計年度凈利潤為正且累計超過3000萬元最近3個會計年度經(jīng)營活動現(xiàn)金流量累計超過5000萬元；或最近3個會計年度營業(yè)收入超過3億元無形資產(chǎn)占凈資產(chǎn)的比例不高于20％最近一期末不存在未彌補(bǔ)虧損股本要求不少于五百萬元凈資產(chǎn)不少于兩千萬，發(fā)行后不少于三千萬三千萬元持續(xù)盈利能力不要求要求要求重大變化最近兩年管理層、主營業(yè)務(wù)、控制人可以變更、證明對公司有利最近兩年管理層、主營業(yè)務(wù)、控制人不得變更最近三年管理層、主營業(yè)務(wù)、控制人不得變更26二、交易制度度比較類別新三板創(chuàng)業(yè)板中小板交易模式協(xié)議方式、做市方式、競價方式或其他方式連續(xù)競價連續(xù)競價交易單位1000股一手（100股）一手（100股）交易時間相同相同相同漲跌幅無規(guī)定±10%±10%結(jié)算方式T+1交收、多邊凈額結(jié)算、貨銀對付、擔(dān)保交收T+1交收、多邊凈額結(jié)算、貨銀對付、擔(dān)保交收T+1交收、多邊凈額結(jié)算、貨銀對付、擔(dān)保交收證券賬戶深交所證券賬戶深、滬交易所證券賬戶深、滬交易所證券賬戶資金賬戶第三方存管資金賬戶第三方存管資金賬戶第三方存管資金賬戶27三、信息披露露制度比較較類別新三板創(chuàng)業(yè)板中小板性質(zhì)最低披露要求，鼓勵自愿披露強(qiáng)制性強(qiáng)制性年報\中報\季報要求\要求\鼓勵要求\要求\要求要求\要求\要求臨時報告要求（十四項基本披露）要求要求財務(wù)報告審計要求要求要求券商信息披露主辦報價券商披露風(fēng)險提示公告等不要求不要求披露場所指定網(wǎng)站證監(jiān)會指定媒體證監(jiān)會指定媒體信息披露監(jiān)管主辦券商督導(dǎo)交易所自律監(jiān)管證監(jiān)會行政監(jiān)管交易所自律監(jiān)管證監(jiān)會行政監(jiān)管28四、監(jiān)管制制度比較類別新三板創(chuàng)業(yè)板中小板發(fā)行批準(zhǔn)備案制核準(zhǔn)制核準(zhǔn)制審批機(jī)構(gòu)證監(jiān)會及全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限公司證監(jiān)會證監(jiān)會保薦期主辦券商終身督導(dǎo)三年兩年地方政府監(jiān)管掛牌公司不直接監(jiān)管不直接監(jiān)管29五、新三板板與創(chuàng)業(yè)板板、中小板板最大的區(qū)區(qū)別寬松的上市市條件●無實(shí)質(zhì)性財財務(wù)指標(biāo)●業(yè)務(wù)明確確，股權(quán)清清晰●不限于股股東性質(zhì)、、高新技術(shù)術(shù)企業(yè)，符符合國家法法律法規(guī)及及公序良俗俗的傳統(tǒng)行行業(yè)、新興興業(yè)態(tài)企業(yè)業(yè)均可掛牌牌●公司治理理機(jī)制健全全，合法規(guī)規(guī)范經(jīng)營●主辦券商商推薦并持持續(xù)督導(dǎo)30五、新三板板與創(chuàng)業(yè)板板、中小板板最大的區(qū)區(qū)別備案制●無需證監(jiān)會會發(fā)審委投投票核準(zhǔn)●全國股權(quán)權(quán)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)統(tǒng)公司及證證監(jiān)會只進(jìn)進(jìn)行形式性性審查●券商內(nèi)核核決定是否否推薦企業(yè)業(yè)上市掛牌牌●國國際際資資本本市市場場主主流流的的股股票票發(fā)發(fā)行行許許可可制制度度31五、、新新三三板板與與創(chuàng)創(chuàng)業(yè)業(yè)板板、、中中小小板板最最大大的的區(qū)區(qū)別別高效效率率、、低低成成本本●時間間一一般般不不超超過過半半年年●不不影影響響企企業(yè)業(yè)正正常常經(jīng)經(jīng)營營●備備案案時時間間短短●政政府府補(bǔ)補(bǔ)貼貼可可覆覆蓋蓋部部分分掛掛牌牌費(fèi)費(fèi)用用32第三三部部分分成成長長中中的的選選擇擇－－主主板板還還是是新新三三板板新三三板板———創(chuàng)業(yè)業(yè)板板和和中中小小板板的的預(yù)預(yù)備備隊隊33一、什什么么樣樣的的企企業(yè)業(yè)適適合合上上新新三三板板成長長初初期期的的小小企企業(yè)業(yè)：：完成產(chǎn)品品研發(fā)和和小規(guī)模模生產(chǎn)，，需要擴(kuò)擴(kuò)大產(chǎn)能能、開拓拓市場成長受受限的的小企企業(yè)：：具備一一定的的生產(chǎn)產(chǎn)能力力、市市場份份額和和盈利利能力力，缺缺乏資資金、、人才才和管管理的的提升升，無無法實(shí)實(shí)現(xiàn)快快速成成長上市的的后備備企業(yè)業(yè)：未來兩兩三年年即可可符合合上市市條件件，需需要快快速發(fā)發(fā)展和和提前前適應(yīng)應(yīng)資本本市場場；擬擬上市市企業(yè)業(yè)，但但在財財務(wù)、、業(yè)務(wù)務(wù)、公公司治治理等等方面面存在在障礙礙，需需要時時間規(guī)規(guī)范重點(diǎn)關(guān)關(guān)注企企業(yè)：國家家“十十二五五產(chǎn)業(yè)業(yè)規(guī)劃劃”鼓鼓勵發(fā)發(fā)展行行業(yè)，，尤其其關(guān)注注具備備核心心競爭爭力，，創(chuàng)新新型、、戰(zhàn)略略性新新興產(chǎn)產(chǎn)業(yè)的的中小小企業(yè)業(yè)34二、、新新三三板板的的優(yōu)優(yōu)勢勢所所在在增強(qiáng)強(qiáng)快快速速融融資資能能力力（1）價價格格發(fā)發(fā)現(xiàn)現(xiàn)（2）引引入入風(fēng)風(fēng)險險投投資資（3）私私募募增增資資（4）銀銀行行貸貸款款從中中關(guān)關(guān)村村試試點(diǎn)點(diǎn)至至今今已已有有40家公公司司進(jìn)進(jìn)行行了了47次增增資資，，融融資資額額度度達(dá)達(dá)到到20多億億元元，，市市場場化化定定價價，，平平均均市市盈盈率率22倍，最最高市市盈率率84倍。主主要面面向機(jī)機(jī)構(gòu)投投資者者及內(nèi)內(nèi)部人人，券券商主主導(dǎo)，，協(xié)會會備案案，時時間短短，成成本低低，可可根據(jù)據(jù)項目目進(jìn)展展和資資金需需求分分批融融資。。35二、新新三板板的優(yōu)優(yōu)勢所所在股東財財富最最大化化提供市市場化化的股股權(quán)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓定定價機(jī)機(jī)制，，總成成交均均價為為6元/股，股股權(quán)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓價價格的的平均均市盈盈率為為22倍。36二、新新三板板的優(yōu)優(yōu)勢所所在公司發(fā)發(fā)展的的市場場化平平臺公司可可以通通過新新三板板進(jìn)行行市場場化的的兼并并、收收購、、股權(quán)權(quán)債權(quán)權(quán)融資資、股股權(quán)激激勵、、員工工持股股等，，資本本市場場功能能較為為齊全全。37二、新新三板板的優(yōu)優(yōu)勢所所在掛牌時時間快快、成成本低低一般公公司從從券商商盡職職調(diào)查查到掛掛牌交交易時時間為為六個個月左左右，，比上上主板板時間間大大大縮短短；政政府補(bǔ)補(bǔ)貼可可以覆覆蓋部部分券券商及及其他他中介介機(jī)構(gòu)構(gòu)的費(fèi)費(fèi)用，，公司司無需需發(fā)生生太多多掛牌牌中介介費(fèi)用用。維持成成本較較低，，主要要包括括審計計費(fèi)用用和信信息披披露費(fèi)費(fèi)用。。38二、新新三板板的優(yōu)優(yōu)勢所所在積累資資本市市場經(jīng)經(jīng)驗(yàn)全國中中小企企業(yè)股股權(quán)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓系系統(tǒng)公公司、、證監(jiān)監(jiān)會、、主辦辦券商商對管管理層層、董董事會會秘書書進(jìn)行行系統(tǒng)統(tǒng)的培培訓(xùn)。。主辦券券商持持續(xù)對對公司司治理理、經(jīng)經(jīng)營管管理、、業(yè)務(wù)務(wù)發(fā)展展提供供專業(yè)業(yè)意見見；為為創(chuàng)業(yè)業(yè)板中中小板板上市市積累累必要要的經(jīng)經(jīng)驗(yàn)。。39二、、新新三三板板的的優(yōu)優(yōu)勢勢所所在在公司的廣廣告效應(yīng)應(yīng)新三板是是全國性性的市場場，掛牌牌有助于于擴(kuò)大公公司的知知名度，，樹立行行業(yè)內(nèi)龍龍頭地位位，提升升品牌知知名度。。40二、新三三板的優(yōu)優(yōu)勢所在在轉(zhuǎn)板的綠綠色通道道不影響主主板、中中小板上上市和海海外上市市。同時時，證監(jiān)監(jiān)會還在在積極探探討全國國股份轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)統(tǒng)掛牌企企業(yè)轉(zhuǎn)板板到中小小板、甚甚至主板板上市的的綠色通通道。結(jié)論：只有好處，，沒有壞處處掛牌前可以以做的事情情，掛牌后后都可以做做41二、新三板板的優(yōu)勢所所在轉(zhuǎn)板案例——久其軟件和和北陸藥業(yè)業(yè)2006年9月7日，根據(jù)中中國證券業(yè)業(yè)協(xié)會《證券公司代代辦股份轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)中中關(guān)村科技技園區(qū)非上上市股份有有限公司股股份報價轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)辦辦法》有關(guān)規(guī)定和和備案確認(rèn)認(rèn)函（中證證協(xié)函【2006】260號），北京久其軟軟件股份有有限公司經(jīng)由主辦券券商推薦，，進(jìn)入代辦辦股份轉(zhuǎn)讓讓系統(tǒng)掛牌牌報價轉(zhuǎn)讓讓，股份代代碼為430007，股份簡稱稱為久其軟軟件。2007年-2008年，久其軟軟件進(jìn)行了了IPO上市準(zhǔn)備，，并向證監(jiān)監(jiān)會報送了了材料，2008年7月30日，證監(jiān)會會發(fā)行監(jiān)管管部發(fā)布了了《發(fā)審委2008年第111次會議審核核結(jié)果公告告》，該公司首首次公開發(fā)發(fā)行股票申申請獲通過過。它成為為中關(guān)村股股份報價轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)首首家成功轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)入交易所所的公司，，也是新三三板——中關(guān)村園區(qū)區(qū)企業(yè)掛牌牌公司首家家轉(zhuǎn)主板成成功案例。。2009年10月30日，北陸藥藥業(yè)成為成成功由新三三板轉(zhuǎn)入創(chuàng)創(chuàng)業(yè)板成功功案例。截止至今，，成功實(shí)現(xiàn)現(xiàn)轉(zhuǎn)板并首首發(fā)上市有有久其軟件件、北陸藥藥業(yè)、世紀(jì)紀(jì)瑞爾、佳佳訊飛鴻、、東土科技技、紫光華華宇和博暉暉創(chuàng)新七家家公司。久其軟件和和北陸藥業(yè)業(yè)IPO的成功過會會意味著新新三板與主主板的通道道正式打通通。成功轉(zhuǎn)板的的案例42第四部分申請新三板板的條件及程程序43一、申請新三板掛牌牌的條件根據(jù)《全國中小企企業(yè)股份轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)則（（試行）》的相關(guān)規(guī)定定，股份公公司申請到到全國股份份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)統(tǒng)掛牌，須須具備以下下條件：設(shè)立滿兩年年業(yè)務(wù)明確，，具有持續(xù)續(xù)經(jīng)營能力力公司治理機(jī)機(jī)制健全、、合法規(guī)范范經(jīng)營股權(quán)明晰，，股份發(fā)行行和轉(zhuǎn)讓行行為合法合合規(guī)主辦券商推推薦并持續(xù)續(xù)督導(dǎo)全國股份轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公公司要求的的其他條件件44二、申請新三板掛牌牌的程序（一）公司司進(jìn)入全國國股份轉(zhuǎn)讓讓系統(tǒng)掛牌牌轉(zhuǎn)讓股份份流程圖企業(yè)掛牌新新三板的業(yè)業(yè)務(wù)流程主主要可以分分為：改制制、規(guī)范及及材料制作作、券商內(nèi)核、備案案四個步驟驟。盡職調(diào)查、、審計、評評估、確認(rèn)認(rèn)改制方案案改制規(guī)范及材料制作券商內(nèi)核掛牌審查會計計師師完完成成財財務(wù)務(wù)調(diào)調(diào)查查，，出出具具審審計計報報告告設(shè)立立股股份份公公司司盡職職調(diào)調(diào)查查、、發(fā)發(fā)現(xiàn)并并解解決問問題題確定定主主辦辦券券商商，，簽簽訂訂推推薦薦掛掛牌牌并并持持續(xù)續(xù)督督導(dǎo)導(dǎo)協(xié)協(xié)議議制作作““公公開開轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓讓說說明明書書””等等備備申申請請掛掛牌牌材材料料券商商內(nèi)內(nèi)核核小小組組進(jìn)進(jìn)行行審審核核根據(jù)內(nèi)內(nèi)核意見見修改、、補(bǔ)充文文件向全國國股份份轉(zhuǎn)讓讓系統(tǒng)統(tǒng)申請請掛牌牌全國股股份轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓系系統(tǒng)公公司出出具是是否同同意掛掛牌的的審查查意見見45二、申申請新三板板掛牌牌的程程序針對擬擬推薦薦股份份公司司設(shè)立立項目目小組組項目小小組進(jìn)進(jìn)行盡盡職調(diào)調(diào)查內(nèi)核人人員審審核，，召開開內(nèi)核核會議議，表表決主辦券券商決決定是是否推推薦同意推推薦后后，制制作申申請掛掛牌文文件報送申申請掛掛牌文文件對反饋饋意見見進(jìn)行行回復(fù)復(fù)（二））主辦辦券商商業(yè)務(wù)務(wù)流程程46二、申申請新三板板掛牌牌的程程序獲得協(xié)協(xié)會備備案確確認(rèn)函函后：：督促股股份公公司辦辦理股股份集集中登登記辦理全全國股股份轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓系系統(tǒng)公公司、、登記記公司司要求求的相相關(guān)手手續(xù)辦理股股東所所持股股份的的限售售登記記及首首批解解除限限售登登記辦理高高管人人員所所持股股份的的限售售登記記及首首批解解除限限售登登記股份公公司披披露《公開轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓說說明書書》同時披披露《推薦報報告》股份公公司掛掛牌后后：分批辦辦理掛掛牌前前股東東所持持股份份的解解除限限售登登記及時辦辦理高高管人人員所所持股股份的的解除除限售售登記記持續(xù)督督導(dǎo)47三、新三三板交交易制制度變變革－－做市市商制制度48四、新三三板新新規(guī)則則制度度其他他改革革創(chuàng)新新點(diǎn)（一）申申請掛牌牌的公司司不受股股東所有有制的限限制，不不限于高高新技術(shù)術(shù)企業(yè)；；（二）掛掛牌股票票轉(zhuǎn)讓方方式靈活活，包括括協(xié)議方方式、做做市方式式、競價價方式或或其他證證監(jiān)會批批準(zhǔn)的轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓方式式；（三）允允許自然然人投資資者進(jìn)入入新三板板，交易易單位為為1000股，這一一變革將將極大拉拉近與主主板交易易的差距距，有力力促進(jìn)交交投活躍躍和市場場的吸引引力；（四）允允許掛牌牌公司在在掛牌的的同時進(jìn)進(jìn)行定向向融資，，有利于于形成初初始市場場價格，，完善價價格形成成機(jī)制。。（五）允允許擴(kuò)容容試點(diǎn)掛掛牌企業(yè)業(yè)自主選選擇定向向增資發(fā)發(fā)行方式式，對掛掛牌公司司小額融融資豁免免審查，，執(zhí)行報報備；大大額定向向融資（（含股票票、可轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)債及公公司債））可申請請儲架發(fā)發(fā)行，可可一次申申請也可可分期發(fā)發(fā)行，即即自備案案之日起起，在3個月內(nèi)首首期發(fā)行行，剩余余部分在在12個月內(nèi)發(fā)發(fā)行完畢畢。將會會大大提提高掛牌牌企業(yè)的的融資的的便利性性和靈活活性。（六）未未來可能能將推出出轉(zhuǎn)板““綠色通通道”，，即新三三板掛牌牌企業(yè)通通過證監(jiān)監(jiān)會審核核成為公公眾公司司后，只只要不公公開發(fā)行行，就可可以通過過“介紹紹上市””的模式式向滬深深交易所所提出上上市申請請，不再再需要證證監(jiān)會的的審核，，這將大大大加快快新三板板公司登登陸主板板或創(chuàng)業(yè)業(yè)板步伐伐。49第五部分分第一批批擴(kuò)容試試點(diǎn)城市市企業(yè)統(tǒng)統(tǒng)計序號名稱首日漲幅2011年銷售收入（萬元）2011年凈利潤（萬元）地區(qū)1國電武儀（430138）425%3578499.5武漢2華嶺股份（430139）490%5330.71181.1上海3新眼光（430140）1200%1030.1119.3上海4久日化學(xué)（430141）800%16705.72376.1天津5銳新昌（430142）700%19226.23283天津6武大科技（430143）600%24361.42247.8武漢7江儀股份（430149）700%9628.811456.39武漢8億鑫通（430151）400%13108.20528.42天津9科曼股份（430156）700%15464.13939.76上海10騰龍電子（430157）860%2514.01822.42上?！?2舜能科技（430210）258%6642.3289.3天津50第六部分分影響企業(yè)掛牌牌的經(jīng)驗(yàn)驗(yàn)總結(jié)股權(quán)無法法得到確確認(rèn)，無無法辦理理托管手手續(xù)工商登記記與企業(yè)業(yè)名冊不不符；無無法聯(lián)系系到股東東；股東東已變更更、注銷銷、改名名，已經(jīng)經(jīng)辦理其其它第三三方托管管，轉(zhuǎn)托托管存在在障礙；；重要的潛潛在條件件：公司司的業(yè)績績情況會會考慮全國股份份轉(zhuǎn)讓系系統(tǒng)作為為高科技技孵化器器，會優(yōu)優(yōu)先考慮慮績優(yōu)企企業(yè)，所所以嚴(yán)重重虧損企企業(yè)，凈凈資產(chǎn)過過低的企企業(yè)可能能會受到到影響；；公司存在在公司治治理、獨(dú)獨(dú)立性、、關(guān)聯(lián)交交易等問問題如何何處理公司存在在以上問問題并不不構(gòu)成實(shí)實(shí)質(zhì)性障障礙，主主辦券商商會協(xié)助助公司進(jìn)進(jìn)行規(guī)范范，就相相關(guān)問題題真實(shí)披披露即可可。9、靜夜四無鄰鄰，荒居舊業(yè)業(yè)貧。。1月-231月-23Friday,January6,202310、雨雨中中黃黃葉葉樹樹，，燈燈下下白白頭頭人人。。。。01:10:0001:10:0001:101/6/20231:10:00AM11、以我我獨(dú)沈沈久，，愧君君相見見頻。。。1月-2301:10:0001:10Jan-2306-Jan-2312、故人江海海別，幾度度隔山川。。。01:10:0001:10:0001:10Friday,January6,202313、乍見見翻疑疑夢，，相悲悲各問問年。。。1月-231月-2301:10:0001:10:00January6,202314、他鄉(xiāng)生生白發(fā)，，舊國見見青山。。。06一一月20231:10:00上午午01:10:001月-2315、比不了得得就不比，，得不到的的就不要。。。。一月231:10上上午1月-2301:10January6,202316、行動動出成成果，，工作作出財財富。。。2023/1/61:10:0001:10:0006January202317、做前，，能夠環(huán)環(huán)視四周周；做時時，你只只能或者者最好沿沿著以腳