我國城市軌道里程保持快速增長(zhǎng)未來空間廣闊三大因素影響鐵路設(shè)備的市場(chǎng)空間

我國城市軌道里程保持快速增長(zhǎng)，未來空間廣闊，三大因素影響鐵路設(shè)備的市場(chǎng)空間

一、截至2019年底我國城軌運(yùn)營里程突破6700公里

近年來，我國城市軌道交通行業(yè)發(fā)展迅速，城軌交通運(yùn)營線路不斷增加。2019年我國新增城市軌道交通運(yùn)營線路26條，累計(jì)達(dá)到211條。

《2020-2026年中國軌道交通裝備行業(yè)市場(chǎng)專項(xiàng)調(diào)查及投資規(guī)劃分析報(bào)告》顯示：2013-2019年我國城軌交通運(yùn)營里程也呈現(xiàn)逐年增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。根據(jù)中國城市軌道交通協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，截至2019年底，中國內(nèi)地累計(jì)有40個(gè)城市開通城軌交通運(yùn)營，運(yùn)營線路達(dá)到6730.27公里，同比增長(zhǎng)16.8%。

從不同的運(yùn)營線路制式來看，截至2019年底，我國城軌交通運(yùn)營線路長(zhǎng)度方面，地鐵占比77.07%，占主導(dǎo)地位，占有率較上年有所上升；輕軌占比3.08%；單軌占比1.46%；市域快軌占比10.63%；現(xiàn)代有軌電車占比6.03%；磁浮交通占比0.86%；APM占比0.15%。

從全國主要城市的城軌運(yùn)營情況來看，截至2019年中國內(nèi)地累計(jì)40個(gè)城市開通城市軌道運(yùn)行，其中2019年中國新增5個(gè)城市軌道運(yùn)營城市，分別為溫州、濟(jì)南、常州、徐州以及呼和浩特。

從主要城市的城軌交通運(yùn)營里程對(duì)比來看，截至2019年底，中國城市軌道交通運(yùn)營里程超過400公里的城市有4個(gè)，分別為上海、北京、廣州以及成都。其中上海市的運(yùn)營總里程仍然排列第一，達(dá)到801.34公里；其次是北京市，總里程為775.6公里。

二、軌道交通行業(yè)投資情況分析

軌道交通行業(yè)迎來新一輪發(fā)展周期。無論行業(yè)政策面、資金面，還是項(xiàng)目審批、開工速度，軌交行業(yè)都在發(fā)生積極變化。

4月13日，多位受訪的軌交行業(yè)人士稱，“整體來看，軌交項(xiàng)目審批、開工明顯提速，考慮到國鐵基數(shù)龐大，城軌投資會(huì)是未來基建投資增長(zhǎng)的重點(diǎn)領(lǐng)域?！避壗恍禄▽⒊蔀槔瓌?dòng)投資擴(kuò)大需求的重要方向。隨著動(dòng)車組迎來一輪交付高峰、城軌高速發(fā)展、軌交新項(xiàng)目審批加速，軌交行業(yè)成長(zhǎng)空間將打開。

軌道交通主要包括國鐵和城軌兩大領(lǐng)域，投資額是評(píng)估整個(gè)行業(yè)發(fā)展空間的重要指標(biāo)。2014-2019年全國鐵路固定資產(chǎn)投資完成額分別為8088億元、8238億元、8015億元、8010億元、8028億元、8029億元。交通運(yùn)輸部此前召開的2020年全國交通運(yùn)輸工作會(huì)議指出，2020年全國將完成鐵路固定資產(chǎn)投資8000億元。

相比國鐵，城軌領(lǐng)域的投資增長(zhǎng)要迅猛得多。2014年-2018年，我國城軌軌道交通投資完成額分別為2899億元、3683億元、3847億元、4762億元、5470億元，呈現(xiàn)逐年上升態(tài)勢(shì)。

軌交項(xiàng)目審批提速。2020年一季度，國家發(fā)改委先后批復(fù)徐州市城市軌道交通第二期建設(shè)規(guī)劃(2019-2024年)、合肥市城市軌道交通第三期建設(shè)規(guī)劃(2020-2025年)，深圳市城市軌道交通第四期建設(shè)規(guī)劃調(diào)整(2017-2022年)，涉及線路投資額分別為798億元、536億元、914億元。相比2019年全年4座城市的批復(fù)，2020年一季度批復(fù)了3座城市建設(shè)規(guī)劃，批復(fù)節(jié)奏顯著提速。

2020年3月國家發(fā)展改革委印發(fā)《長(zhǎng)江干線過江通道布局規(guī)劃(2020—2035年)》(簡(jiǎn)稱《規(guī)劃》)，到2025年，要基本形成規(guī)模適度、資源節(jié)約的長(zhǎng)江干線過江通道系統(tǒng)，建成過江通道180座左右，其中包含多個(gè)軌道交通項(xiàng)目。中國證券報(bào)記者注意到，從四川、重慶、恩施等地政府發(fā)布的2020年重點(diǎn)項(xiàng)目名錄看，長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶沿江高鐵通道亦加快了建設(shè)步伐。

2019年中國內(nèi)地新增城軌運(yùn)營線路長(zhǎng)度共計(jì)968.77公里，再創(chuàng)歷史新高。截至2019年12月31日，中國內(nèi)地累計(jì)有40個(gè)城市開通城軌交通運(yùn)營線路6730.27公里，同比增長(zhǎng)16.8%。該協(xié)會(huì)常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)周曉勤此前預(yù)計(jì)，每年4000億-5000億元的投資規(guī)模、800多公里/年建成運(yùn)營的規(guī)模仍會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。

2019年中國鐵建城軌項(xiàng)目第1-4季度新簽訂單分別為203億元、456億元、396億元、732億元;而中國中鐵城軌項(xiàng)目同期新簽訂單分別為500億元、576億元、282億元、656億元。2019年第四季度兩家公司城軌新簽訂單均有顯著提升。

2019年兩家軌交建設(shè)龍頭新簽城軌訂單合計(jì)為4627億元，比2018年新增143億元。作為城市軌道交通信號(hào)系統(tǒng)龍頭企業(yè)，交控科技2019年在手訂單金額60.07億元。其中，信號(hào)系統(tǒng)總承包業(yè)務(wù)在手訂單金額57.25億元，公司新增訂單金額33.41億元。

二、三大因素影響鐵路設(shè)備市場(chǎng)空間

1、客運(yùn)設(shè)備：高鐵客運(yùn)量快速增長(zhǎng)拉動(dòng)動(dòng)車組需求

鐵路客運(yùn)量保持快速增長(zhǎng)，高鐵比重持續(xù)提升。由于高鐵客運(yùn)的普及推廣，2011-2019年我國路旅客發(fā)送量從18.62億人次增長(zhǎng)到35.78億人次，CAGR約為8.5%。其中，高鐵客運(yùn)量從2.85億人次增至22.9億人次，CAGR接近30%。高鐵出行占比逐年上升，2019年高鐵客運(yùn)量占全部鐵路客運(yùn)量的64.0%。隨著高鐵網(wǎng)絡(luò)加密以及人民出行方式的改變，預(yù)計(jì)未來高鐵客運(yùn)量仍將保持穩(wěn)定較快增長(zhǎng)。

高鐵運(yùn)營負(fù)荷較高，客運(yùn)量增長(zhǎng)將直接影響動(dòng)車組需求量。受高鐵客運(yùn)量持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)影響，高鐵運(yùn)營負(fù)荷保持在高位。2018年高鐵列車平均客座率達(dá)74.6%，其中復(fù)興號(hào)列車的平均客座率為78.8%。由于鐵道線路設(shè)計(jì)與安全性的影響，目前運(yùn)營線路大幅提速的可能性相對(duì)較低。因此，為滿足持續(xù)增長(zhǎng)的高鐵客運(yùn)需求，預(yù)計(jì)列車班次將有所增加，提升動(dòng)車組需求。以動(dòng)車組保有量密度（動(dòng)車組保有量/高鐵總里程）為基礎(chǔ)測(cè)算，未來高鐵設(shè)備需求空間。動(dòng)車保有量密度變動(dòng)受到兩方面因素影響：1）新增線路的車輛密度；2）建成線路的車輛加密。從歷史數(shù)據(jù)來看，國內(nèi)動(dòng)車保有量密度保持在0.83-0.95輛/公里區(qū)間內(nèi)波動(dòng)。2014年，由于新線路的車輛密度相對(duì)較低，隨著大量高鐵新線路開通，動(dòng)車保有量密度從0.95輛/公里下滑至0.83輛/公里。2014-2017年，由于新通車?yán)锍虜?shù)相對(duì)較低，在運(yùn)營線路加密的需求下，整體密度逐步增加至0.93輛/公里。2018-2019年，新增里程影響動(dòng)車組密度，再度下滑至0.844輛/公里。

建立了模型對(duì)歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行了分析與擬合。模型假設(shè)，新通車線路的車輛密度逐步增加，通車后1-3年內(nèi)的密度分別0.6輛/公里、0.8輛/公里、0.95輛/公里。

根據(jù)這一數(shù)據(jù)的擬合結(jié)果，與每年實(shí)際的保有量里程密度基本一致。其中需要強(qiáng)調(diào)的是，根據(jù)2018年的數(shù)據(jù)測(cè)算，2016年通車?yán)锍虄H進(jìn)行了一次加密（從0.6輛/公里提高至0.8輛/公里）。這主要由于動(dòng)車網(wǎng)絡(luò)布局基本完善，新開通線路的客運(yùn)需求相對(duì)較低，線路最終密度有下降。此外，由于2019年新通車?yán)锍虜?shù)大幅增長(zhǎng)，經(jīng)擬合計(jì)算新線路密度預(yù)計(jì)低于0.5輛/公里。

2019年鐵路通車?yán)锍檀蠓鲩L(zhǎng)，預(yù)計(jì)2020年高鐵通車?yán)锍虒⒊^3000公里。鐵路總公司在2019年初工作會(huì)議總結(jié)中指出，2019年計(jì)劃開通高鐵3200公里，實(shí)際新增高鐵歷程5474公里，遠(yuǎn)超此前的計(jì)劃。根據(jù)梳理，目前在線路中，計(jì)劃在2020-2022年的通車高鐵在建項(xiàng)目合計(jì)超過7000公里，預(yù)計(jì)2020年高鐵通車?yán)锍虒⒊^3000公里。

2019年新通車?yán)锍炭焖僭黾佑绊懥诵戮€路的密度，預(yù)計(jì)這一狀況將在2020年得到改善。根據(jù)模型測(cè)算，2020年動(dòng)車組保有量密度將達(dá)到為0.869輛/公里，對(duì)應(yīng)動(dòng)車組需求為434標(biāo)準(zhǔn)組。

綜上所示，未來動(dòng)車組采購與交付量將保持相對(duì)穩(wěn)定，市場(chǎng)空間并不悲觀。從歷史數(shù)據(jù)來看，2019年新通車高鐵里程數(shù)接近2014年歷史高點(diǎn)。但受時(shí)速250公里動(dòng)車組招標(biāo)延后到影響，國內(nèi)動(dòng)車組預(yù)計(jì)交付量保持相對(duì)穩(wěn)定。隨著時(shí)速250公里的動(dòng)車組在2020年啟動(dòng)招標(biāo)，已建成鐵路的加密需求將影響2020年動(dòng)車組交付量持續(xù)增長(zhǎng)。此外，考慮到高鐵客運(yùn)量快速增長(zhǎng)的背景下，部分線路的密度仍有上行空間。即使未來通車?yán)锍虜?shù)下降，預(yù)計(jì)加密需求將支撐動(dòng)車組采購與交付量保持相對(duì)穩(wěn)定。目前CRH380仍占主要地位，預(yù)計(jì)未來采購將以高速動(dòng)車組復(fù)興號(hào)為主。2019年4月，我國運(yùn)營的高鐵動(dòng)車組列車中，和諧號(hào)CRH380共計(jì)1,484標(biāo)準(zhǔn)組，占比達(dá)46%，而于2017年啟動(dòng)投產(chǎn)的復(fù)興號(hào)CR400目前共有373標(biāo)準(zhǔn)組，占比達(dá)12%。從2018、2019年的采購招標(biāo)來看，鐵路總公司采購的均為時(shí)速350公里的復(fù)興號(hào)CR400列車。考慮到復(fù)興號(hào)各項(xiàng)性能指標(biāo)更好，采購價(jià)格相對(duì)更低（約1.73億元/標(biāo)準(zhǔn)組），預(yù)計(jì)復(fù)興號(hào)未來將作為高速鐵路的主要采購產(chǎn)品，時(shí)速250公里動(dòng)車組采購需求也將隨著CR300系列的認(rèn)證完畢逐步釋放。

動(dòng)力集中動(dòng)車組（CR200J）落地也為動(dòng)車組采購提供了增長(zhǎng)契機(jī)。復(fù)興號(hào)CR200J型電力動(dòng)車組是復(fù)興號(hào)系列中速度最低一級(jí)的產(chǎn)品，由中國國家鐵路集團(tuán)有限公司和中國中車牽頭，中車唐山、浦鎮(zhèn)、青島四方、株洲等六家公司聯(lián)合研制的動(dòng)力集中式列車。該車最高運(yùn)營時(shí)速為160km/h，既可開行長(zhǎng)途列車，也可開行短途和城際列車，目前已在京滬鐵路、滬昆鐵路滬杭段、蘭渝鐵路等若干條客運(yùn)專線或客貨混線上投入運(yùn)用。2019年至今國鐵集團(tuán)共招標(biāo)動(dòng)集兩次，合計(jì)134組，平均單價(jià)約6300萬元/列。在客運(yùn)品質(zhì)提升的目標(biāo)指引下，動(dòng)集未來有望逐步形成對(duì)普通客車的存量替代，遠(yuǎn)期采購招標(biāo)量或?qū)⒎€(wěn)步增長(zhǎng)。

2、維修收入：動(dòng)車組提前進(jìn)入大修期，預(yù)計(jì)維修業(yè)務(wù)大幅增長(zhǎng)

目前，目前動(dòng)車組檢修共有五個(gè)級(jí)別，其中一、二級(jí)修為低級(jí)修，多由鐵路路局負(fù)責(zé)，而三、四、五級(jí)修則屬于高級(jí)修，需在具備相應(yīng)車型檢修資質(zhì)的檢修單位進(jìn)行。三級(jí)修主要對(duì)轉(zhuǎn)向架進(jìn)行分解檢修，對(duì)制動(dòng)、牽引、空調(diào)等系統(tǒng)進(jìn)行性能測(cè)試和維護(hù)保養(yǎng)；四級(jí)修主要對(duì)動(dòng)車組各系統(tǒng)進(jìn)行分解檢修；五級(jí)修是對(duì)全車進(jìn)行分解檢修，較大范圍更新零部件。隨著存量動(dòng)車組的持續(xù)增長(zhǎng)，維修服務(wù)市場(chǎng)具有良好發(fā)展前景。

從整車廠商的報(bào)表來看，維修市場(chǎng)已提前進(jìn)入了高增長(zhǎng)期，未來將成為重要的業(yè)績(jī)支撐。2019年中國中車公布的鐵路裝備修理改裝業(yè)務(wù)收入達(dá)到381.58億元，同比增長(zhǎng)15.7%，其中動(dòng)車組維修收入大約在50-60%。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2019年全部修理訂單達(dá)到401.7億元，其中動(dòng)車組高級(jí)修訂單為303.2億元。從以上數(shù)據(jù)可以明顯看到，動(dòng)車組高級(jí)修的訂單已進(jìn)入高速增長(zhǎng)期，未來將成為整車廠商的重要業(yè)績(jī)支撐。

維修市場(chǎng)提前進(jìn)入高速增長(zhǎng)期主要由于動(dòng)車的高負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)。動(dòng)車組三、四、五級(jí)修的標(biāo)準(zhǔn)分別為3年/120公里、6年/240公里、12年/480公里，由于我國高鐵動(dòng)車組保持高負(fù)荷運(yùn)行，里程標(biāo)準(zhǔn)會(huì)先于時(shí)間標(biāo)準(zhǔn)達(dá)成。根據(jù)調(diào)查研究，按照目前的高鐵運(yùn)營狀態(tài)，一般在2年動(dòng)車組運(yùn)行里程就已達(dá)到120萬公里，因此實(shí)際的高級(jí)修周期約為2、4、8年?；谏鲜銮闆r，對(duì)于未來動(dòng)車組維修市場(chǎng)空間進(jìn)行了測(cè)算。模型具體假設(shè)如下：

1）時(shí)間起點(diǎn)：以每年新增加的動(dòng)車組作為交付投產(chǎn)的節(jié)點(diǎn)計(jì)算，檢修按照三級(jí)修-四級(jí)修-三級(jí)修-五級(jí)修的修程進(jìn)行，之后進(jìn)入下一個(gè)循環(huán)。

2）維修周期：三級(jí)修2年，四級(jí)修4年，五級(jí)修8年。

3）價(jià)值量：三、四、五級(jí)修價(jià)值量占比分別為整車售價(jià)的5%、10%、20%。

未來兩年動(dòng)車組高級(jí)市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)將突破250億元。根據(jù)模型測(cè)算，動(dòng)車組四級(jí)修、五級(jí)修車輛于2018年快速增長(zhǎng)，成為拉動(dòng)維修市場(chǎng)的主要?jiǎng)幽埽?020-2021年市場(chǎng)規(guī)模將分別達(dá)到250、289億元，到2022年市場(chǎng)規(guī)模將超過340億元。盡管由于實(shí)際維修訂單根據(jù)各車的交付時(shí)點(diǎn)與運(yùn)行狀況存在一定偏差，但從大趨勢(shì)來看，動(dòng)車組高級(jí)修市場(chǎng)規(guī)模已步入新的階段，這與前述中國中車的高級(jí)修訂單趨勢(shì)相一致。

3、貨車機(jī)車：利用率提高影響短期采購，但看好遠(yuǎn)期“公轉(zhuǎn)鐵”的拉動(dòng)作用

“公轉(zhuǎn)鐵”政策下，鐵路貨運(yùn)量預(yù)計(jì)將保持快速增長(zhǎng)。2017年起，為防治大氣污染，環(huán)保部開始大力推動(dòng)“公轉(zhuǎn)鐵”。2018年7月鐵總公司發(fā)布《2018~2020年貨運(yùn)增量行動(dòng)方案》顯示，到2020年全國鐵路貨運(yùn)量較2017年增長(zhǎng)30%。2018年9月國務(wù)院發(fā)布《推進(jìn)運(yùn)輸結(jié)構(gòu)調(diào)整三年行動(dòng)計(jì)劃（2018-2020年）》，繼續(xù)強(qiáng)調(diào)到2020年全國貨物運(yùn)輸結(jié)構(gòu)明顯優(yōu)化，全國鐵路貨運(yùn)量與2017年相比增加11億噸（+30%）。

2019年鐵路貨運(yùn)量穩(wěn)定增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2020年貨運(yùn)量增速有望提升。2019年全國鐵路貨運(yùn)量累計(jì)值達(dá)43.18億噸，同比增長(zhǎng)7.3%；其中國家鐵路貨運(yùn)量為34.40億噸，同比增長(zhǎng)7.8%，圓滿完成2019年鐵總工作會(huì)提出的33.68億噸的目標(biāo)。隨著《貨運(yùn)增量行動(dòng)方案》進(jìn)入收官之年，從目前貨運(yùn)量增長(zhǎng)的進(jìn)度來看，若要完成計(jì)劃目標(biāo)，2020年鐵路貨運(yùn)增速需超過11%。為確保順利完成行動(dòng)計(jì)劃目標(biāo)，政策力度可能加碼，鐵路貨運(yùn)增速或?qū)⒓铀偬嵘?。貨車采購量與鐵路貨運(yùn)量高度相關(guān)，2019增長(zhǎng)略低于預(yù)期。2014-2016年鐵路貨運(yùn)量由于公路運(yùn)輸競(jìng)爭(zhēng)持續(xù)下滑，貨車采購量額位于低谷，年均采購量不足2萬輛。2017年隨著鐵路貨運(yùn)量回升，貨車采購量增長(zhǎng)到4.3萬輛；2018年鐵路貨運(yùn)量保持較快增長(zhǎng)，貨車采購量同步達(dá)57,940輛，創(chuàng)下歷史新高。2019年，全國貨車采購量4.22萬輛，同比下降27%。一方面是由于2018年的采購基數(shù)較高，另一方面由于鐵路存量貨車運(yùn)營效率提升，影響新采購需求。

貨車更新替換將確保遠(yuǎn)期采購量保持穩(wěn)定。截至2019年底，全國鐵路貨車擁有量達(dá)87.8萬輛，同比增長(zhǎng)5.8%。隨著鐵路貨運(yùn)計(jì)劃的推進(jìn)，預(yù)計(jì)貨車擁有量仍將穩(wěn)定增長(zhǎng)。鐵路貨車的設(shè)計(jì)試用壽命為25年，在存量規(guī)模穩(wěn)定增長(zhǎng)的背景下，預(yù)計(jì)未來遠(yuǎn)期每年更新替換需求將維持在3-4萬輛，更新替換將成為鐵路貨車需求的重要支撐。

修程修制改革影響2019年機(jī)車采購量，預(yù)計(jì)未來影響將逐步減弱。2019年鐵路機(jī)車采購量469臺(tái)，低于此前預(yù)期。這主要由于貨運(yùn)增長(zhǎng)主要通過了提高機(jī)車使用效率而非增購機(jī)車。而修程修制的改革延長(zhǎng)了部分機(jī)車的維修周期與使用壽命，也一定程度上影響了短期內(nèi)機(jī)車的采購數(shù)量。但修程修制影響短期內(nèi)較為明顯，相關(guān)需求只是延后而非消失，隨著時(shí)間的推進(jìn)，相關(guān)車輛將繼續(xù)進(jìn)行更新替換，預(yù)計(jì)2020年機(jī)車維修市場(chǎng)將保持較快增長(zhǎng)。遠(yuǎn)期來看，鐵路貨運(yùn)增長(zhǎng)是未來重要的大趨勢(shì)，貨車、機(jī)車需求存在提升空間?！肮D(zhuǎn)鐵”是國家交通運(yùn)輸?shù)闹匾l(fā)展戰(zhàn)略，相關(guān)的政策與配套設(shè)施也逐步推進(jìn)，預(yù)計(jì)2020年的鐵路貨運(yùn)目標(biāo)有望得以實(shí)現(xiàn)，全年鐵路貨運(yùn)增速實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)。國內(nèi)機(jī)車使用效率處于高位，隨著貨運(yùn)量的進(jìn)一步增加，提高貨車與機(jī)車數(shù)量將是主要手段。貨車、機(jī)車未來將具有較好的需求，采購量存在較高的提升空間。

4、更新替換：高負(fù)荷運(yùn)營縮短客運(yùn)車輛報(bào)廢周期，替換需求可能提前到來

目前在運(yùn)營的動(dòng)車組中，絕大多數(shù)動(dòng)車組設(shè)計(jì)壽命為20年。根據(jù)《動(dòng)車組運(yùn)用維修規(guī)程》披露的情況來看，各型號(hào)動(dòng)車組的設(shè)計(jì)壽命不同，其中CRH2、CRH3以及CRH380為20年，CRH1與CRH6為25年，CRH5與我國自主研發(fā)的復(fù)興號(hào)CR400則為30年。而根據(jù)我國目前在運(yùn)行的各類型動(dòng)車組的型號(hào)比率來看，20年設(shè)計(jì)壽命的動(dòng)車組數(shù)量占比達(dá)70%，其生命周期內(nèi)將經(jīng)歷1次五級(jí)修與2次四級(jí)修。

車輛報(bào)廢周期可能提前到來。由于CRH2與CRH3型的動(dòng)車組投放時(shí)間較早，首批投放于2006-2007年；而CRH380的首批投放則為2011年。根據(jù)時(shí)間測(cè)算，原本應(yīng)于2026年-2031年逐步引來動(dòng)車組替換需求。但從目前的狀況看，由于鐵路客運(yùn)量維持快速增長(zhǎng)趨勢(shì)，動(dòng)車組運(yùn)營負(fù)荷量保持在高負(fù)荷。在整體修理周期加快的背景下，原本的設(shè)計(jì)壽命內(nèi)經(jīng)歷的四級(jí)修與五級(jí)修將有所增加。

考慮到動(dòng)車組對(duì)應(yīng)安全性具有重大的要求，鐵總可能會(huì)加速車輛的更換，車輛原本20年的使用壽命可能會(huì)縮減至15年以內(nèi)。我國第一輪動(dòng)車組投產(chǎn)高峰期自2010年啟動(dòng)，因此預(yù)計(jì)報(bào)廢的周期高點(diǎn)將于2020-2025期間提前到來，成為車輛采購重要的影響因素。

三、城市軌道高歌猛進(jìn)，城際鐵路方興未艾

我國軌道交通占公共交通比例低于要國際城市。城軌出行是國際絕大部分都市最主要的公共交通方式，東京軌道交通占公共交通客運(yùn)量達(dá)到86%，巴黎和倫敦達(dá)到了70%，我國的主要城市上海、北京軌交占公共交通出行比例目前僅為54.6%和44.0%，距離國際主要城市仍有較大提高空間。

我國大部分一二線城市軌交密度（里程/面積）遠(yuǎn)低于國際水平。我國幾乎所有城市的城軌地理密度都落后于國際主要都市的城軌地理密度。紐約的城軌密度可達(dá)到0.47公里/平方公里，倫敦、東京、莫斯科的城軌密度分別為0.26、0.14、0.13公里/平方公里。而我國地理密度最高的城市上海密度為0.11公里/平方公里，北京僅為0.04公里/平方公里。從未來的規(guī)劃來看，我國一二線城市的軌交密度仍有較大提升空間。

城市軌道里程保持快速增長(zhǎng)，未來空間廣闊。2018年城市軌道運(yùn)營里程達(dá)到了5761.4公里，同比增長(zhǎng)14.9%；2019年運(yùn)營里程達(dá)到6,730.3公里，同比增長(zhǎng)16.8%，保持較快增長(zhǎng)趨勢(shì)。2014年至今，城軌運(yùn)營里程增速基本維持在15%-20%之間，整體景氣度持續(xù)向好。截至2018年底，我國在建的城軌線路總規(guī)模6374公里，規(guī)劃的城軌線路總長(zhǎng)7611公里。從在建和規(guī)劃項(xiàng)目來看，預(yù)計(jì)未來城市軌道里程可以保持兩位數(shù)以上的增長(zhǎng)速度。城軌車輛與里程數(shù)密切相關(guān)，且密度持續(xù)提升。根據(jù)交通部發(fā)布的城市軌道交通運(yùn)營車輛的數(shù)據(jù)來看，整體軌道里程數(shù)呈同步增長(zhǎng)。且伴隨著車輛信號(hào)系統(tǒng)的提升以及負(fù)荷量增加，城軌車輛密度自2013年起持續(xù)提升，已達(dá)到5.9輛/公里。遠(yuǎn)期來看，按照目前在建和規(guī)劃的線路測(cè)算，假設(shè)車輛密度保持不變的情況下，我國未來城軌車輛將超過11.6萬輛，較2018年底的3.4萬輛尚有240%的增長(zhǎng)空間。

城際、市域鐵路發(fā)展方興未艾，未來發(fā)展?jié)摿薮蟆?019年，中共中央、國務(wù)院印發(fā)了《交通強(qiáng)國建設(shè)綱要》，提出分兩個(gè)階段推進(jìn)交通強(qiáng)國建設(shè)。到2035年基本形成“全國123出行交通圈”（都市區(qū)1小時(shí)通勤、城市群2小時(shí)通達(dá)、全國主要城市3小時(shí)覆蓋）和“全球123快貨物流圈”（國內(nèi)1天送達(dá)、周邊國家2天送達(dá)、全球主要城市3天送達(dá)）；到本世紀(jì)中葉全面建成人民滿意、保障有力、世界前列的交通強(qiáng)國。為了實(shí)現(xiàn)兩個(gè)“123交通”目標(biāo)，需要融合發(fā)展干線、城際、市域、城軌等多維度交通，打造城市群一體化網(wǎng)絡(luò)。目前，干線投資保持較高規(guī)模強(qiáng)度，城市軌道交通實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)，城際、市域?qū)?shì)必成為發(fā)展重點(diǎn)。城際鐵路作為打通區(qū)域化經(jīng)濟(jì)的重要樞紐，已成為“新基建”的重點(diǎn)目標(biāo)。我國經(jīng)濟(jì)步入高質(zhì)量發(fā)展階段，珠三角、長(zhǎng)三角以及京津冀等區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化發(fā)展成為目前重要戰(zhàn)略方向。在干線基本完成的背景下，區(qū)域內(nèi)部的連接需要通過市域和城際鐵路來完善。以長(zhǎng)三角中心的上海為例，根據(jù)“上海2035”規(guī)劃，未來將形成市區(qū)線、城際線、局域線“三個(gè)1000公里”的軌道交通網(wǎng)絡(luò)。根據(jù)此前央視的新聞報(bào)道，“新基建”中也包括了城際軌道交通，這側(cè)面反映了國家對(duì)城際鐵路高層次定位。長(zhǎng)三角、珠三角、京津冀、山東半島、成渝平原等地區(qū)將成為城際鐵路發(fā)展的重要市場(chǎng)，為軌道交通開辟重要的增量空間。建設(shè)主導(dǎo)權(quán)和運(yùn)營權(quán)加速下放，城際鐵路“公