企業(yè)風(fēng)險分析培訓(xùn)資料

第六章企業(yè)風(fēng)險分析第一節(jié)機遇管理一、機遇及其特征1.概念：機遇是指在市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)的經(jīng)濟活動過程中形成和產(chǎn)生的一種有利于企業(yè)經(jīng)營成功的帶有一種偶然性并能被經(jīng)營者認(rèn)識和利用的各種有利因素的總合。1.機遇與企業(yè)目標(biāo)有著內(nèi)在的聯(lián)系。2.機遇是企業(yè)經(jīng)營過程中產(chǎn)生和形成的一種對企業(yè)發(fā)展有利的無形資源。3.機遇是一種有利于企業(yè)經(jīng)營發(fā)展、經(jīng)營成功的時間矢量。4.機遇是以偶然形式出現(xiàn)在經(jīng)營活動過程中的。2.機遇的特征1.普遍性2.偶然性3.開發(fā)性4.時效性二、機遇的作用與評價1.作用1.機遇是企業(yè)的一種無形稀有資源2.機遇有助于企業(yè)成功開發(fā)新產(chǎn)品3.機遇有助于企業(yè)提高市場份額4.機遇有利于企業(yè)擺脫困境某一目標(biāo)的價值增加的可能性利用該機遇所付出的代價2.機遇的評價例：我國某年夏天天氣酷熱，這給空調(diào)、冷飲、和游泳館廠商帶來了一個增加收入的機遇。假定我國空調(diào)器市場因酷熱而增加200萬臺銷量，按每臺銷售收入3000元計算，市場總收入為60億元。則三個企業(yè)的機遇分析如下：（1）目標(biāo)值A(chǔ)：將積壓的10萬臺空調(diào)賣出去，收入約為3億元。B：加班加點，增產(chǎn)20萬臺，收入約為6億元C：并購一家國外空調(diào)器廠，銷售30萬臺，收入9億元（2）機遇為企業(yè)實現(xiàn)目標(biāo)帶來的可能性A：只賣出6萬臺，實現(xiàn)目標(biāo)的可能性為0.6B：銷售17萬臺左右，實現(xiàn)目標(biāo)的可能性0.85C：銷售15萬臺，實現(xiàn)目標(biāo)的可能性0.5（3）各企業(yè)利用機遇所付出的代價A：銷售費用+商品殘值=8400萬元B：生產(chǎn)成本+銷售費用+積壓商品殘值=42200萬元C：并購費用+生產(chǎn)成本+銷售費用+積壓商品+生產(chǎn)線殘值=68500萬元三、機遇鏈管理第二節(jié)風(fēng)險管理一、風(fēng)險的概念風(fēng)險是指一特定策略所帶來的結(jié)果的變動性的大小。風(fēng)險即可測定的不確定性二、風(fēng)險的度量絕對度量：相對度量：三、風(fēng)險偏好1.風(fēng)險偏好的三種類型假定某人有10000美元，這時另一個人建議他玩拋硬幣的游戲。如果正面朝上，他可贏得5000美元，如果反面朝上，他就輸?shù)?000美元。他面臨的選擇是：1.不玩游戲，他就肯定擁有10000美元，這一選擇稱之為確定性前景。2.如果參加游戲，他有0.5的概率擁有15000美元，以及0.5的概率擁有5000美元。這一選擇稱為不確定性前景。風(fēng)險厭惡型：游戲的確定性等價小于游戲的期望收益風(fēng)險尋求型：游戲的確定性等價大于游戲的期望收益風(fēng)險中立型：游戲的確定性等價等于游戲的期望收益彩票假設(shè)彩票每張1美元彩票的確定性等價大于彩票的期望收益,因此購買彩票的人的行為是風(fēng)險尋求型的.美國醫(yī)生對風(fēng)險的偏好在美國，醫(yī)生由于誤診而被支付的賠償金可高達上百萬美元，因此幾乎所有的醫(yī)生都購買保險以免誤診帶來的索賠風(fēng)險。在一些風(fēng)險高的?？?，如婦產(chǎn)科、矯形外科，一名醫(yī)生每年支付的保險費通常在5萬美元以上。假定一名醫(yī)生的年收入為10萬美元，誤診訴訟的賠償也為10萬美元，但其概率為0.10。為免去這一風(fēng)險而購買的保險支出為3萬美元。1.購買保險，凈收入為7萬美元2.不購買保險，有兩種可能：（1）收入為10萬美元，概率為0.9（2）收入為0，概率為0.1醫(yī)生的決策醫(yī)生情愿用每年支出3萬美元的代價來免去只有1萬美元的期望索賠金額，這表明，醫(yī)生是風(fēng)險厭惡型的。例：風(fēng)險偏好的決策假定一名公司經(jīng)理需要在兩個投資方案，A和B之間作決策，他們的期望成本均為10美元。每個方案的收益概率分布如下表所示。效用函數(shù)為：其中：X為收益1.判斷該經(jīng)理的風(fēng)險偏好2.如果目標(biāo)是使期望值最大，應(yīng)該選擇哪個方案？3.評價每個投資方案的回報風(fēng)險4.如果目標(biāo)是效用最大，應(yīng)該選擇哪個方案？四、決策樹分析習(xí)題：甲企業(yè)正在考慮建新廠的三個方案A、B和C。每個廠的成本數(shù)據(jù)見下表。由于每個工廠地點不同，把單位產(chǎn)品運向市場的運輸費用是不同的。成本項目ABC每年的固定成本100000200000300000單位產(chǎn)品的生產(chǎn)成本201815單位產(chǎn)品的運費566而銷售量又取決于經(jīng)濟形勢，見下表國民經(jīng)濟條件概率銷售量正常衰退0.80.210000080000甲企業(yè)產(chǎn)品的單位價格完全取決于乙企業(yè)的定價。乙企業(yè)的定價又取決于甲企業(yè)建什么樣的工廠，這一關(guān)系可表示為：由于乙企業(yè)在市場上居支配地位，它不管如何定價，甲企業(yè)必須跟隨。問題：（１）畫出決策樹；（２）確定每一個建廠方案的期望利潤，并進行決策。五、風(fēng)險評估1.風(fēng)險評估的內(nèi)容1.對風(fēng)險本身的界定2.對風(fēng)險作用方式的界定3.對風(fēng)險作用后果的界定2.風(fēng)險評估的方法1.德爾菲法第一，邀請有關(guān)專業(yè)方面的專家，并且以匿名的方式來參加有關(guān)風(fēng)險問題的討論。第二，向有關(guān)專家提供各種有關(guān)的材料。第三，請有關(guān)專家提出自己的看法和依據(jù)。第四，由組織者對專家意見進行統(tǒng)計整理，然后將匯總情況在反饋給專家，請他們在此基礎(chǔ)上對企業(yè)風(fēng)險作新一輪的判斷分析。2.幕景分析法對企業(yè)未來發(fā)展各種可能狀況的描述。六、風(fēng)險價值鏈1.風(fēng)險成本狹義的風(fēng)險成本：僅指風(fēng)險本身造成的損失廣義的風(fēng)險成本：除了風(fēng)險造成的損失之外，還包括前期的風(fēng)險預(yù)防費用和后期風(fēng)險處置費用。2.風(fēng)險收益等于正常收益加上風(fēng)險溢價3.風(fēng)險與效用效用是指個人從消費某種物品中得到的滿足，與人的主觀心理感受相聯(lián)系。不同的效用感受反映了人的風(fēng)險偏好程度不同。如果消費者對于確定性收入的偏好大于風(fēng)險條件下期望收益的偏好，則此人就是風(fēng)險厭惡者。如果消費者對于確定性收入的偏好小于風(fēng)險條件下期望收益的偏好，則此人就是風(fēng)險尋求者。如果消費者對于確定性收入的偏好等于風(fēng)險條件下期望收益的偏好，則此人就是風(fēng)險中立者。4.風(fēng)險防范（1）控制風(fēng)險源（2）優(yōu)化決策行為（3）消除風(fēng)險影響第三節(jié)變革工程一、變革工程的含義1.變革范疇2.變革層次3.變革要素變革工程是指企業(yè)為實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，主動適應(yīng)社會和環(huán)境的變化，不斷地轉(zhuǎn)變思維模式、重新設(shè)計工作流程及相關(guān)的創(chuàng)新活動。包括三個方面：技術(shù)變革、勞動生產(chǎn)率與經(jīng)濟增長統(tǒng)計表明，在20世紀(jì)20年代到90年代，經(jīng)濟增長的三分之一來源技術(shù)進步，五分之一來源于工人教育程度的提高技術(shù)變革與市場結(jié)構(gòu)的關(guān)系美國的一些學(xué)者曾經(jīng)對1880年以來的70項重大發(fā)明的由來作了調(diào)查，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，這些發(fā)明的54%是由獨立工作的人們做出的，11%是在研究機構(gòu)中工作的人做出的，來自產(chǎn)業(yè)界研究實驗室的發(fā)明只占大約三分之一。市場控制力是技術(shù)變革的一