從會(huì)計(jì)信息供需博弈看我國(guó)盈余管理 5900字

從會(huì)計(jì)信息供需博弈看我國(guó)盈余管理5900字摘要：本文從盈余管理的內(nèi)涵出發(fā)，支持了盈余管理主要起到信息披露的觀點(diǎn)，從而提出了盈余管理是會(huì)計(jì)信息供需雙方基于信息供求的一種博弈。進(jìn)而又分析了在我國(guó)大股東控制條件下，上市公司的三方博弈，并提出對(duì)策倡議。

關(guān)鍵詞：會(huì)計(jì)信息供應(yīng)會(huì)計(jì)信息需求博弈盈余管理

關(guān)于盈余

管理的涵義，不同的學(xué)者一直有著不同的看法。美國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)家斯考特(Scott)認(rèn)為，盈余管理是會(huì)計(jì)政策選擇具有經(jīng)濟(jì)后果的一種具體體現(xiàn)。這是一種典型的“經(jīng)濟(jì)收益觀〞，也是對(duì)盈余管理最狹義的一種解釋。美國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)家凱瑟琳?雪珀(KatherineSchipper)立足于會(huì)計(jì)數(shù)字是一種有用的經(jīng)濟(jì)信息這一根底，指出盈余管理是企業(yè)經(jīng)理人為了獲取私人利益，在準(zhǔn)那么允許的范圍內(nèi)，有意地對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行的控制。這其實(shí)是一種“披露管理〞的概念。這一概念波及的盈余管理范圍比前者的有所擴(kuò)大，是“信息觀〞的集中體現(xiàn)。

筆者比擬傾向于雪珀的觀點(diǎn)，即“信息觀〞下的盈余管理。在信息觀下，會(huì)計(jì)研究的主要問(wèn)題是會(huì)計(jì)信息含量或會(huì)計(jì)信息的有用性。在信息觀下，盈利僅僅是許多用作決策和判斷的信號(hào)中的一個(gè)。會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的重要屬性是其“信息含量〞這一統(tǒng)計(jì)特性，會(huì)計(jì)報(bào)告應(yīng)給投資者、借貸者和其它使用者提供信息，以幫忙他們做出投資決策和形成關(guān)系契約，它更關(guān)注會(huì)計(jì)報(bào)告的披露。“信息觀〞還體現(xiàn)了盈余管理的博弈思想。盈余管理的信息觀假定公司經(jīng)理?yè)碛兴饺诵畔?，在一套既定的委托代理契約下，公司經(jīng)理不僅可以就會(huì)計(jì)程序作出選擇，而且還可以據(jù)此程序作出不同的估計(jì)。在信息觀下，人們并不需要作為真實(shí)價(jià)值的盈利概念，與真實(shí)收益基準(zhǔn)有關(guān)的計(jì)量偏差問(wèn)題也不復(fù)存在。數(shù)據(jù)的真實(shí)價(jià)值在經(jīng)濟(jì)收益觀下至關(guān)重要，但在信息觀下那么不再是第一位的屬性了。

在這一觀念下，雖然盈余管理具有謀取私人利益的目的，但對(duì)于不同的利益相關(guān)者來(lái)說(shuō)還具有了信息傳遞的作用，尤其是外部信息需求者的信息需求。從有效市場(chǎng)角度考慮，在現(xiàn)實(shí)的信息不對(duì)稱環(huán)境下，資本市場(chǎng)至多是半強(qiáng)式有效，即至多反映所有公眾信息，沒(méi)有內(nèi)部信息的投資者就不能獲得超額回報(bào)。于是，企業(yè)管理層的盈余管理行為將傳遞出企業(yè)的內(nèi)部信息，從而使會(huì)計(jì)信息披露得更加充沛，市場(chǎng)更加有效。盈余管理具有二元性，時(shí)機(jī)主義動(dòng)機(jī)的盈余管理行為會(huì)破壞公司治理結(jié)構(gòu)的效率機(jī)制，而組織目標(biāo)型盈余管理那么因?yàn)閯?dòng)機(jī)是為了提高會(huì)計(jì)信息的有用性，從而提高會(huì)計(jì)盈余反映公司價(jià)值的準(zhǔn)確性，與公司治理結(jié)構(gòu)的目標(biāo)相一致。企業(yè)管理層通過(guò)一定范圍內(nèi)的盈余管理，可以向其他利益相關(guān)者傳遞企業(yè)穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)的信息，從而維護(hù)企業(yè)和利益相關(guān)者利益。而當(dāng)盈余管理超過(guò)一定度時(shí)，虛假會(huì)計(jì)報(bào)告的披露卻只會(huì)影響信息的可靠性和相關(guān)性，損害企業(yè)利益相關(guān)者利益。

會(huì)計(jì)信息供需與盈余管理的關(guān)系

公司治理是基于委托——代理?xiàng)l件下，協(xié)調(diào)維護(hù)企業(yè)各方利益相關(guān)者利益的制度安頓。完善的公司治理機(jī)制決定了上市公司會(huì)計(jì)信息作用的發(fā)揮，會(huì)計(jì)信息能否發(fā)揮正確評(píng)價(jià)和向資本市場(chǎng)傳遞有用信息的作用，很大程度上受到公司治理結(jié)構(gòu)的影響。在現(xiàn)行的公司治理結(jié)構(gòu)下，由于所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)的別離產(chǎn)生了信息不對(duì)稱，因此能夠直接獲取會(huì)計(jì)信息，并將其傳遞給其他利益相關(guān)者的只有企業(yè)管理當(dāng)局。股東不能直接察看到經(jīng)理的努力程度，但可以察看到回報(bào)，而經(jīng)理層的薪酬往往與凈收益掛鉤，企業(yè)管理層為獲得更大的報(bào)酬，必然會(huì)將最大化的凈收益信息傳遞給股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)以及社會(huì)公眾，也即滿足企業(yè)利益相關(guān)者的基于契約有效的信息需求。

相比之下，信息需求者是多種多樣的，而且他們對(duì)會(huì)計(jì)信息的需求不是一成不變的，而是依賴于周圍的經(jīng)濟(jì)環(huán)境尤其是其自身的經(jīng)濟(jì)利益。而按照公司治理機(jī)制的內(nèi)外劃分，可將企業(yè)有信息需求的利益相關(guān)者歸納為兩類：內(nèi)部利益相關(guān)的需求者和外部利益相關(guān)需求者。從內(nèi)部治理機(jī)制來(lái)看，內(nèi)部利益相關(guān)的信息需求者主要包括股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)；從外部治理機(jī)制來(lái)看，外部利益相關(guān)的信息需求者主要包括來(lái)自資本市場(chǎng)的需求者〔股東、債權(quán)人〕、來(lái)自產(chǎn)品市場(chǎng)的需求者、來(lái)自經(jīng)理市場(chǎng)的需求者、來(lái)自政府機(jī)構(gòu)的需求以及來(lái)自其他外部力量的需求〔示例監(jiān)督機(jī)構(gòu)等〕。

公司治理的框架決定了盈余管理的動(dòng)機(jī)、行為方式和經(jīng)濟(jì)后果，導(dǎo)致會(huì)計(jì)信息質(zhì)量發(fā)生變化。既然公司治理結(jié)構(gòu)構(gòu)建著重要解決所有者和經(jīng)營(yíng)者委托——代理問(wèn)題，隨之產(chǎn)生的一系列制度安頓就是要解決這種兩權(quán)別離下所產(chǎn)生的信息不對(duì)稱問(wèn)題。

信息不對(duì)稱下會(huì)計(jì)信息供需方的博弈

在第一局部我們知道唯一的會(huì)計(jì)信息生產(chǎn)者和供應(yīng)者是企業(yè)管理當(dāng)局，而其余的企業(yè)利益相關(guān)者均是信息需求者。在信息不對(duì)稱條件下，會(huì)計(jì)信息供應(yīng)者比會(huì)計(jì)信息需求者具有更多的信息優(yōu)勢(shì)。從信息提供者來(lái)看，企業(yè)管理當(dāng)局提供會(huì)計(jì)信息無(wú)論是出于內(nèi)在

的動(dòng)力還是外在壓力，提供會(huì)計(jì)信息都是基于自身利益考慮，為了自身的生存和開(kāi)展。若Ｒ(Q)為披露會(huì)計(jì)信息的收益，Ｃ(Q)為披露會(huì)計(jì)信息的本錢，企業(yè)披露會(huì)計(jì)信息凈收益即為I(Q)=Ｒ(Q)-Ｃ(Q)。遵照經(jīng)濟(jì)學(xué)的一般假定，邊際收益遞減，于是Ｒ′(Q)>0，Ｒ″(Q)0。從理性“經(jīng)濟(jì)人〞的角度考慮，只有在邊際收益大于邊際本錢的前提下，即

企業(yè)才能進(jìn)行信息披露。因此，企業(yè)管理當(dāng)局最愿意提供信息披露邊際收益等于信息披露邊際本錢這一點(diǎn)的信息量。因?yàn)樵谶@一點(diǎn)I(Q)=Ｒ(Q)-Ｃ(Q)是最大的，即Ｒ′(Q)=Ｃ′(Q)。如圖1所示：就是作為信息提供者的最正確信息提供量。

對(duì)于信息需求者而言，他們?yōu)榱司S護(hù)自身利益就希望供應(yīng)者提供更充沛的會(huì)計(jì)信息。當(dāng)他在資本市場(chǎng)上選擇投資對(duì)象時(shí)，在企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)相當(dāng)?shù)那闆r下，他自然會(huì)更加相信信息披露較為充沛的企業(yè)。因此，信息的需求與供應(yīng)便出現(xiàn)了需求“無(wú)限性〞與供應(yīng)“有限性〞的矛盾。

因而，作為會(huì)計(jì)信息供應(yīng)者的企業(yè)管理當(dāng)局在公司經(jīng)營(yíng)狀況良好時(shí)，通過(guò)披露真實(shí)的會(huì)計(jì)信息有利于其在資本市場(chǎng)上建立起健康的形象，從而提高企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，吸引更多的投資者。而當(dāng)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較差時(shí)，公司為了保持市場(chǎng)上的股價(jià)，就會(huì)為維護(hù)其“良好形象〞而進(jìn)行盈余管理甚至?xí)?jì)作假來(lái)制造虛假信息，騙取投資者的信任。而會(huì)計(jì)信息的需求者也會(huì)通過(guò)公司內(nèi)部〔示例股東通過(guò)事前監(jiān)督而實(shí)施的對(duì)經(jīng)理人員的監(jiān)督等〕和外部〔示例資本市場(chǎng)的代理權(quán)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制、來(lái)自經(jīng)理人市場(chǎng)的威脅等〕治理結(jié)構(gòu)來(lái)對(duì)信息的供應(yīng)及真實(shí)性施加壓力。

公司治理結(jié)構(gòu)下盈余管理的博弈

會(huì)計(jì)盈余是利益相關(guān)者們最為關(guān)注的重要會(huì)計(jì)信息，因此盈余管理存在的一個(gè)根本條件也是信息的不對(duì)稱，在公司治理結(jié)構(gòu)下，信息的不對(duì)稱使企業(yè)管理方比其他的利益相關(guān)者更具有信息優(yōu)勢(shì)，企業(yè)管理當(dāng)局正是利用這種信息優(yōu)勢(shì)，在公司既定制度的安頓下來(lái)“操縱〞財(cái)務(wù)報(bào)告，獲取私人利益。Ball和Brown(1968)發(fā)現(xiàn)股票價(jià)格變化的方向與盈余變動(dòng)的方向顯著相關(guān)。Paulk.Chaney和CraigM.Lewis(1995〕運(yùn)用非對(duì)稱信息模型研究了盈余管理問(wèn)題。研究指出，在信息不對(duì)稱條件下，公司的管理者都有動(dòng)機(jī)進(jìn)行盈余管理行為，并且與低價(jià)值的公司相比，高價(jià)值的公司更傾向于采取增加收益的會(huì)計(jì)政策。因此，作者認(rèn)為盈余管理是會(huì)計(jì)信息供需雙方在公司治理結(jié)構(gòu)下進(jìn)行博弈的具體形式。

在盈余管理的博弈中，博弈主體是作為信息供應(yīng)方的企業(yè)管理方，與其進(jìn)行博弈的是以股東為代表的企業(yè)利益相關(guān)者也即信息的需求方。博弈論原理說(shuō)明，在博弈過(guò)程中，如果對(duì)局者雙方對(duì)對(duì)手除了作出最后決策外無(wú)其他了解，在雙方開(kāi)局后，對(duì)局者所作的只是在對(duì)手策略給定的情況下調(diào)整自己的策略以使目標(biāo)值最大，這就是“納什均衡〞點(diǎn)，在這點(diǎn)上，博弈各方可能會(huì)達(dá)成一定的協(xié)議，雙方遵守該協(xié)議所取得的收益會(huì)大于破壞該協(xié)議所取得的收益，或者遵守該協(xié)議的損失小于破壞該協(xié)議的損失。因而企業(yè)管理當(dāng)局是否從事盈余管理，關(guān)鍵是看利益相關(guān)者能否通過(guò)公司治理的監(jiān)督機(jī)制來(lái)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，并且企業(yè)管理當(dāng)局從事盈余管理的損失要大于不從事盈余管理的損失。

我國(guó)特殊制度背景下上市公司的三方博弈

企業(yè)有信息需求的利益相關(guān)者歸納為兩類：內(nèi)部利益相關(guān)的需求者和外部相關(guān)利益需求者，內(nèi)部利益相關(guān)的需求者包括股東大會(huì)、董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)。由于我國(guó)上市公司股權(quán)過(guò)于集中，第一大股東平均持股比例超過(guò)５０，股東大會(huì)實(shí)際上處于第一大股東的超強(qiáng)控制之下，大股東很容易憑借股權(quán)優(yōu)勢(shì)成為董事會(huì)會(huì)員，進(jìn)而操縱董事會(huì)，并能夠直接從企業(yè)取得較為詳細(xì)可靠的信息并監(jiān)督經(jīng)理層。我國(guó)上市公司一般是由大型國(guó)有企業(yè)剝離出來(lái)的，上市公司的主要經(jīng)營(yíng)人員大多來(lái)自原來(lái)的母公司，大股東直接派自己的代表?yè)?dān)任上市公司總經(jīng)理。因此，我國(guó)上市公司的董事長(zhǎng)與總經(jīng)理兩職合一的現(xiàn)象十清楚顯〔應(yīng)蕾，2022〕。中小股東等外部利益相關(guān)者在對(duì)會(huì)計(jì)信息的占有上處于先天劣勢(shì)，只能憑借上市公司公開(kāi)披露的會(huì)計(jì)信息來(lái)監(jiān)督經(jīng)理層和大股東的履約情況、改善投資決策，維護(hù)自身權(quán)益不受侵犯〔康均、王濤，2022〕。所以說(shuō)，在我國(guó)大股東具有與上市公司更大的利益一致性，擁有更多的信息優(yōu)勢(shì)〔李東平，2022〕。內(nèi)部從某種意義上說(shuō)，傳統(tǒng)信息供需雙方的博弈已經(jīng)轉(zhuǎn)變?yōu)槠髽I(yè)管理當(dāng)局〔信息供應(yīng)方〕、大股東操控的董事會(huì)〔內(nèi)部利益相關(guān)者〕及其他外部利益相關(guān)者三方的博弈，如圖2所示。

在這種狀態(tài)下，盈余管理已不僅僅是以企業(yè)管理當(dāng)局為核心了，企業(yè)管理當(dāng)局與大股東合謀，共同為自己的利益效勞，損害外部利益相關(guān)者的利益。原本公司治理機(jī)制下的制衡能力大大削弱，發(fā)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)者從事盈余管理的概率大大減小，監(jiān)督本錢大大升高。

基于會(huì)計(jì)信息供求博弈的盈余管理治理倡議

綜上所述，最終會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的形成過(guò)程是外部利益相關(guān)者——內(nèi)部利益相關(guān)者——企業(yè)管理當(dāng)局的供應(yīng)質(zhì)量經(jīng)過(guò)屢次博弈，實(shí)現(xiàn)某種利益均衡的過(guò)程，也是會(huì)計(jì)信息需求質(zhì)量與供應(yīng)質(zhì)量雙向逼近的過(guò)程。要通過(guò)治理盈余管理來(lái)提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，從基本上說(shuō)還是要從改善公司治理機(jī)制角度入手，解決信息不對(duì)稱及利益沖突問(wèn)題，減小從事EM未被發(fā)現(xiàn)的超額收益，增大從事EM的本錢。

加強(qiáng)內(nèi)部利益相關(guān)者的約束機(jī)制

公司治理的核心是強(qiáng)化董事會(huì)的獨(dú)立性和監(jiān)事會(huì)的權(quán)威性。由于我國(guó)上市公司董事會(huì)和經(jīng)理層合二為一，內(nèi)部人控制現(xiàn)象嚴(yán)重，獨(dú)立董事制度成了形同虛設(shè)的花瓶?？梢钥紤]由政府牽頭設(shè)立獨(dú)立的外部董事，實(shí)行董事問(wèn)責(zé)制度，董事會(huì)下設(shè)立相應(yīng)的支持機(jī)構(gòu)，示例審計(jì)委員會(huì)，負(fù)責(zé)對(duì)上市公司經(jīng)理層的受托責(zé)任進(jìn)行審核和評(píng)價(jià)。從而使董事會(huì)真正獨(dú)立起來(lái)，而不僅僅聽(tīng)任大股東操縱，成為維護(hù)股東、投資者利益的代表，監(jiān)督會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量，成為信息傳遞時(shí)的監(jiān)督者。

重視外部治理機(jī)制在盈余治理中的作用

繼續(xù)推動(dòng)股權(quán)分置改革。解決我國(guó)上市公司國(guó)有股“一股獨(dú)大〞以及國(guó)有企業(yè)產(chǎn)權(quán)主體嚴(yán)重缺位的問(wèn)題，是目前理順產(chǎn)權(quán)關(guān)系，強(qiáng)化外部監(jiān)督的關(guān)鍵所在，也是營(yíng)造高質(zhì)量會(huì)計(jì)信息的市場(chǎng)需求的必由之路。目前，為推進(jìn)全流通實(shí)現(xiàn)的股權(quán)分置改革正在循序漸進(jìn)的展開(kāi)。尊重國(guó)有股與社會(huì)公眾股的流動(dòng)性、資金本錢、股權(quán)價(jià)值、以及附著的權(quán)利義務(wù)不對(duì)等的現(xiàn)實(shí)。對(duì)于中小型上市公司應(yīng)考慮以每股凈資產(chǎn)為參照作價(jià)，平衡各方利益，確定合理的全流通對(duì)價(jià)，在不損害原有中小股東利益的情況下，實(shí)現(xiàn)全流通。當(dāng)然，不僅僅是股權(quán)分置問(wèn)題，最終要解決的還是股權(quán)多元化問(wèn)題，通過(guò)股權(quán)多元化來(lái)建立起外部監(jiān)督機(jī)制。通過(guò)股權(quán)多元化，引入各種投資主體，使不同投資主體與“內(nèi)部人〞〔大股東與經(jīng)營(yíng)者合謀的利益集團(tuán)〕之間相互權(quán)利制衡，有效抑制內(nèi)部人控制問(wèn)題。

加強(qiáng)審計(jì)對(duì)盈余管理的監(jiān)督作用。公司治理結(jié)構(gòu)中的審計(jì)監(jiān)督安頓分為外部審計(jì)監(jiān)督和內(nèi)部審計(jì)監(jiān)督，內(nèi)部審計(jì)監(jiān)督包括審計(jì)委員會(huì)和內(nèi)部審計(jì)機(jī)構(gòu)兩種監(jiān)督，而外部審計(jì)監(jiān)督主要指會(huì)計(jì)師事務(wù)所的監(jiān)督。有效的內(nèi)審機(jī)制有利于董事會(huì)有效實(shí)施其控制權(quán)，但在我國(guó)這種董事會(huì)被大股東操控情況下，維護(hù)小股東利益的能力值得疑心。大局部中小股東和潛在投資者對(duì)會(huì)計(jì)信息真實(shí)性的認(rèn)證還在于會(huì)計(jì)師事務(wù)所出據(jù)的審計(jì)報(bào)告。因此，我們現(xiàn)在主要應(yīng)加強(qiáng)外部審計(jì)的能力，增強(qiáng)事務(wù)所審計(jì)的獨(dú)立性、客觀性和公道性。

加強(qiáng)債務(wù)契約對(duì)盈余管理的制約作用。債權(quán)人通過(guò)兩種形式發(fā)揮其制約作用，一是債權(quán)人代表進(jìn)董事會(huì)，在實(shí)踐中主要表現(xiàn)為銀行董事制度；二是“相機(jī)治理〞機(jī)制。前者在日德等國(guó)家的治理模式中有相當(dāng)廣泛的應(yīng)用，銀行作為債權(quán)人的代表進(jìn)入董事會(huì)，及時(shí)獲取內(nèi)部真實(shí)有效的會(huì)計(jì)信息，從而作出維護(hù)自身利益的決策。所謂“相機(jī)〞，是指要?jiǎng)討B(tài)地看待企業(yè)的運(yùn)營(yíng)開(kāi)展〔王偉、許敏，2022〕。要保持對(duì)盈余管理行為的相機(jī)治理，最重要的就是要在企業(yè)的各個(gè)利益主體中形成企業(yè)控制權(quán)的競(jìng)爭(zhēng)，特別要打破當(dāng)前在我國(guó)普遍存在的控制權(quán)封閉性的格局。當(dāng)有跡象說(shuō)明企業(yè)的治理主體利益受到損害時(shí)，企業(yè)的利益相關(guān)者可以立即進(jìn)入相應(yīng)治理程序，通過(guò)控制權(quán)的爭(zhēng)奪來(lái)改變既定利益格局。

完善相關(guān)信息披露制度。溝通摩擦是指在中小投資者相對(duì)于大股東和內(nèi)部人，處在信息、資源、能力等方面劣勢(shì)地位，導(dǎo)致大股東和內(nèi)部人對(duì)中小投資者的侵害。美國(guó)的薩班斯法案提高了公司與管理層及主要股東有關(guān)的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的披露要求，包括公司管理層和主要股東的權(quán)益證券交易情況，重大的未合并實(shí)體或與其他人之間的關(guān)系等。除披露要求外，美國(guó)國(guó)會(huì)、美國(guó)證監(jiān)會(huì)及紐約證券交易所等還對(duì)公司行為作出了一系列限制性規(guī)定，如不得向公司高級(jí)管理人員貸款等。我國(guó)大股東構(gòu)成、企業(yè)管理層任命等方面的根本制度與美國(guó)差別相當(dāng)大，但大股東和高管人員侵犯中小股東等利益相關(guān)者利益的方式及程度卻有著相似之處。我國(guó)可借鑒一下美國(guó)的經(jīng)驗(yàn)