2022年行業(yè)分析成本上移需求可期鋼價仍有上行空間

成本上移需求可期，鋼價仍有上行空間鐵礦石、煤炭價格連續(xù)上揚，冶煉成本再度提升，鋼企2022年初已開頭新一輪提價潮以消化成本上漲因素的影響，受鋼企調(diào)價支撐，期現(xiàn)市場看漲心態(tài)顯現(xiàn)?！笆飞献顕谰闭{(diào)控下房企2022年依舊交出了“亮麗”成果單，房地產(chǎn)業(yè)將連續(xù)拉動鋼鐵需求，1,500萬套保障房建設(shè)的開動成為鋼材需求新增長點，在成本上移、需求可期的背景下，鋼材價格仍有上行空間。

鐵礦石煤焦價格續(xù)漲鋼材成本上移態(tài)勢難改

2022年，鐵礦石現(xiàn)貨價格不斷變化，從年初起，現(xiàn)貨價格就開頭不斷飆漲，直至4月，達到每噸200美元高點。隨后跌至115美元周邊，幾乎跌回年初水平。但進入11月后，在美國量化寬松政策推動下，以及我國鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能開頭釋放的帶動下，進口鐵礦石價格上漲50.45%。2022年，沿襲了30年的鐵礦石年度定價協(xié)定，變?yōu)榧径榷▋r協(xié)定，參考的價格也開頭更多傾向現(xiàn)貨價格；中國鋼鐵企業(yè)不得不連續(xù)簽下“城下之盟”。同時，國際金融勢力也滲透進入鐵礦石貿(mào)易范疇，中國企業(yè)不愿看到的金融期貨化態(tài)勢越來越明顯。當前，國際投行已開頭預熱2022年度鐵礦石談判。2022年10月，高盛在上調(diào)淡水河谷股價目標同時，還上調(diào)了2022年出售給中國的鐵礦石現(xiàn)貨平均價格，從每噸135美元漲至146美元，緣由是“中國市場鐵礦石需求連續(xù)連續(xù)旺盛狀態(tài)”。

2022年，鐵礦石市場價格漲幅高達50%，而國內(nèi)鋼材市場價格從年初至年底平均漲幅在20%左右，中國鋼鐵業(yè)的利潤率就僅約3.5%，遠低于全國工業(yè)行業(yè)6%的平均水平，為各行業(yè)最低。但由于其中上半年由于當時鐵礦石季度定價協(xié)定尚未全體確立，國內(nèi)鋼廠還擁有部分2022年的低價協(xié)定礦，生產(chǎn)成本得以有效下降。

2022年的狀況就不那么樂觀了。鋼企在全年高成本影響下，即使鋼材價格上漲，唯恐也難以獲得盈利的根本改進。進入2022年后，在澳大利亞、巴西長期合同價格上漲的同時，澳大利亞水災也影響到中國的鋼鐵產(chǎn)業(yè)。

澳大利亞是煤炭最重要的出口國，也是鐵礦石主要出口國，由于天氣惡劣，給煤炭和鐵礦石的生產(chǎn)和出口帶來嚴峻影響。煤炭方面，澳大利亞35%的煉焦煤在生產(chǎn)環(huán)節(jié)陷入癱瘓，今年一季度基準的澳大利亞煉焦煤價格為225美元，而當前國際現(xiàn)貨市場煉焦煤FOB價格已達265美元。國際市場煤炭供應緊急，導致日韓轉(zhuǎn)向中國臨時進口，國內(nèi)冶金焦價格也穩(wěn)步上漲，成交良好。澳大利亞皮爾巴拉地域鐵礦石出口量占到全球出口量的三分之一，如果暴雨轉(zhuǎn)至這一地域，勢必對鐵礦石供應不利，而澳大利亞氣候局表示，將來三個月該地域過量降雨的可能性高達70%。

國內(nèi)市場方面，西山煤電、盤江股份和開灤股份等主要焦煤生產(chǎn)商新年以來也間續(xù)宣布調(diào)價，幅度從8％到14％不等。雖然此次調(diào)價是從前協(xié)商好的，屬于補漲性質(zhì)，并不是受澳洲洪災的影響。但中信證券的報告指出，當二季度國際焦煤合同價上調(diào)時，國內(nèi)市場將與國際水平發(fā)生至少15％的差距，傳導機制遲早施展作用。

而印度方面或?qū)⒃俣阮C布鐵礦石出口政策，以滿意國內(nèi)鋼鐵生產(chǎn)的原材料需求。與此同時，進口鐵礦石港口倉庫存儲數(shù)量本周增長1.54%，至7528萬噸，貿(mào)易商在樂觀擴大倉庫存儲數(shù)量。

礦價整體在高位連續(xù)或?qū)⒊蔀?022年市場中的常態(tài)。不過供需局面正在產(chǎn)生