資產(chǎn)證券化融資(ABS融資)案例

資產(chǎn)證券化融資〔ABS融資〕案例美國奧林皮亞公司辦公樓的工程融資案例分析1、工程背景：如何為到期的抵押貸款再融資？59441985年底到期，而奧林皮亞邁德蘭公司資金緊急，它如何進(jìn)入資本市場再融資？如何為到期的抵押貸款再融資？資產(chǎn)證券化融資資產(chǎn)證券化融資Asset-backedsecuritilization場籌集資金，歸還所羅門不動產(chǎn)金融公司供給的抵押貸款，以到達(dá)節(jié)約籌資本錢的目的。2、資產(chǎn)證券化的根本構(gòu)造奧林皮亞公司設(shè)立邁德蘭財務(wù)公司作為此次證券發(fā)行的特別目的公司〔SPV，根本構(gòu)造如下表所示表5.1 邁德蘭財務(wù)公司設(shè)計的樓宇擔(dān)保證券表發(fā)行證券〔Issue〕發(fā)行人〔Issuer〕發(fā)行日期〔OfferingDate〕S&P〔S&P〕金額〔Principalamount〕擔(dān)保品〔Collateral〕期限〔Maturity〕支付頻率〔Paymentfrequency〕發(fā)行日與同期國債的利差信用增級〔Creditenhancement〕主承銷商〔Managingunderwriter〕

10.375%的資產(chǎn)支持證券邁德蘭財務(wù)公司AA$200,000,000位于邁德蘭街59號的辦公樓每年年終支付一次利息141所羅門兄弟國際證券公司3、證券化程序1.1.SPV11作為此次資產(chǎn)支持證券化融資證券發(fā)行的SPV，該財務(wù)公司的唯一業(yè)務(wù)就是發(fā)行上述資產(chǎn)支付證券并處理與此相關(guān)的事務(wù)。2.設(shè)計證券2.設(shè)計證券歐洲債券過手債券經(jīng)營賬戶租金收入奧林皮亞邁德蘭財務(wù)公司將證券設(shè)計為過手證券構(gòu)造奧林皮亞邁德蘭公司，后者用該筆資金歸還所羅門不動產(chǎn)金融公司供給的貸款，并收回邁59德蘭財務(wù)公司，并最終轉(zhuǎn)讓給作為證券持有人代表的漢挪威信托公司。的全部租金收入必需進(jìn)入以漢挪威信托公司名義設(shè)立的經(jīng)營賬戶辦公樓的客戶奧林皮亞邁德蘭財務(wù)公司〔效勞人〕年利息到期還本漢挪威信托公司者的代表〕到期還本 每年支付10.375%的利息奧林皮亞邁德蘭財務(wù)公司的證券持有人33.破產(chǎn)保護(hù)信托公司的特地賬戶，業(yè)主只能在嚴(yán)格的監(jiān)視下從該賬戶支取辦公樓的經(jīng)營治理費用。4.4.信用增級奧林皮亞邁德蘭財務(wù)公司發(fā)行的證券獲得了標(biāo)準(zhǔn)普爾公司AA級評級。標(biāo)準(zhǔn)普爾公司賜予這樣的評級主要有三個依據(jù)：奧林皮亞邁德公司具有很強(qiáng)的到期按時支付證券本息的力量，滿足標(biāo)準(zhǔn)普爾公司AA級的標(biāo)準(zhǔn)。邁德蘭辦公樓位于紐約金融街的中心地段，紐約聯(lián)邦儲藏銀行及住房保險公司住房的租金占奧林皮亞邁德90%，而且這兩家公司的房租合同到期日都長于所發(fā)行的證券的到期日，而且該辦公99.94%。30,380,000德蘭公司租金收入缺乏以歸還證券利息時，證券持有人能夠得到準(zhǔn)時的支付，加上這一保險后，任何狀況1.33。到消滅性破壞時，業(yè)主能夠重購置一幢辦公樓，或者提前支付抵押與擔(dān)保證券，或者供給其他合格的擔(dān)保品。5.5.證券發(fā)行所羅門兄弟國際被指定為主承銷商，25銀行參與了承銷。6.6.證券效勞托人的特地賬戶，并從中支取辦公樓的必要的治理費用。辦公樓及其收入為擔(dān)保的＄2億證券奧林皮亞邁德蘭公司〔效勞人〕$1.995邁德蘭財務(wù)公