第四章信托產品

第四章信托產品本章主要介紹我國信托產品第一節(jié)信托產品種類

按照不同的分類標準,信托產品有多種類型,本節(jié)主要介紹我國信托業(yè)務品種。

一、根據信托財產的初始形態(tài)和信托目的不同進行劃分

1、資金信托

2、財產信托

3、權利信托

4、特定目的信托

5、投資基金信托第一節(jié)信托產品種類二、資金信托業(yè)務種類（一）根據信托資金運用方式，資金信托可分為1、貸款信托2、股權投資信托3、債權投資信托4、證券投資信托（二）根據委托人數量，資金信托可分為1、單一資金信托2、集合資金信托：信托投資公司接受二個或二個以上委托人委托，依據委托人確定的管理方式（指定用途）或由信托投資公司代為確定的管理方式（非指定用途）管理和運用貨幣資金的行為。第一節(jié)信托產品種類集合資金信托投資方向主要有以下幾方面：1、證券投資：包括國內發(fā)行上市的股票、國債、基金和債券；2、融資業(yè)務：包括貸款、融資租賃、經營性租賃和回租等；3、直接投資：包括實業(yè)股權投資、創(chuàng)業(yè)股權投資及房地產投資信托等；4、組合投資：按照一定的比例投資于以上二個或三個方向，合理組合，平衡風險與收益，獲取綜合投資收益。

（三）根據委托人性質，資金信托可分為：個人與法人信托三、根據實物財產的種類，財產信托分為1、動產信托2、不動產信托

四、根據信托的具體目的，特定目的信托分為1、公益信托2、國有資產管理信托3、職工持股信托：是以信托方式幫助公司職工持有本公司股票。具體做法是通過設立職工信托，獲得融資并購買本公司新發(fā)行的股票。4、金融租賃財產信托

第一節(jié)信托產品種類五、創(chuàng)新型信托產品1、資產證券化信托2、私募股權投資信托3、企業(yè)年金信托4、銀信合作信托5、政信合作信托6、保信合作信托第二節(jié)信托產品設計主要指對信托產品的風險、流動、收益性設計第二節(jié)信托產品設計一、組合投資，規(guī)避風險對一些高風險的證券信托產品，采用組合投資方式，規(guī)避投資風險，提高投資收益。如新股申購信托，在申購新股閑置期間，進行債券及商業(yè)票據、貨幣市場基金等貨幣市場投資工具投資。以江蘇國投的證券穩(wěn)健投資集合資金信托計劃為例，該信托計劃成立日，信托資金全部用于購買國債，有新股發(fā)行時將持有的債券進行質押式回購，使用融資資金進行新股申購。一些股票投資信托，一般橫跨一、二級市場進行投資，對于二級市場投資還通過限定單一股票的投資數量、種類進行組合投資。第二節(jié)信托產品設計二、流動性設計流動性是衡量金融產品投資價值的主要指標。傳統的以貸款為主的信托產品由于貸款期限的剛性，使得信托產品缺乏流動性。隨著信托產品創(chuàng)新步伐的加快，一些信托公司推出的證券投資信托產品通過設計信托產品的贖回期來提高信托產品的流動性。如重慶國投發(fā)行的渝信一號網下新股配售集合資金信托計劃，該產品加入了信托存續(xù)期內可以加入委托人或委托人可以追加信托資金的條款設計，使該信托產品成為一個全開方式信托產品。該信托計劃將信托資金分單元運用，每個新股配售日所用資金構成一個信托單元，新股配售日為信托單元成立日，存續(xù)期為新股配售日到配售股票第二節(jié)信托產品設計變現日間的時間段。上一信托單元新股配售結束到下一信托單元新股配售開始日之間的時間段，委托人可以加入該信托計劃或原委托人可以追加信托資金。每個信托單元在股票賣出次日，受托人在扣除信托報酬后還可以將該信托單元的信托資金退還給委托人。委托人若不退出，信托資金被視同自愿加入下一信托單元。一些投資二級市場股票的信托計劃則采用了開放式基金的做法，如中投信托的中投隆圣一號主題精選證券投資集合資金信托計劃，對信托產品的流動性做如下規(guī)定：該信托計劃有半年的封閉期，在封閉期內委托人不得贖回信托單位，委托人贖回滿半年但不滿一年的信托計劃，需支付信托單位凈值的3%贖回費用，贖回滿一年的信托計劃，不支付信托費用。第二節(jié)信托產品設計三、安全性設計一些信托計劃往往采用如下措施提高產品的安全性：1、銀行擔保2、結構式擔保?？稍O定優(yōu)先/次級結構安排，主要是把信托計劃的受益人分為優(yōu)先與一般兩類，在信托計劃中認購不同信托資金份額，一般受益人以其認購的信托資金份額來確保優(yōu)先受益人的本金與信托收益?；蛟O定止損平倉線。止損線設計一般用于采用優(yōu)先/次級結構安排的證券投資信托計劃中，按優(yōu)先受益人的本金和預期收益之和上浮一定的比例設置，一旦觸及止損線，信托公司采取強制平倉變現。3、股權質押4、第三方信用增級第二節(jié)信托產品設計四、信托報酬信托計劃是受托人按照委托人的意愿為受益人的利益設計的，受托人的信托報酬一般是固定的。但是，為了提高信托產品的可售性，提高對受托人的激勵與信托收益，信托產品在收益分配上進行了創(chuàng)新。西安國投發(fā)行的長安新股申購一號，通過信托財產分配實現了對受托人的激勵：該信托計劃規(guī)定，該信托計劃收益的預期收益率在6%~25%之間，若信托收益低于6%，信托公司不收取信托報酬；如信托收益在6%~10%之間，信托公司的信托報酬為2%~4%之間；如信托收益高于10%，受益人的收益為8%加上超出10%的部分。第三節(jié)資金信托產品一、證券投資信托案例介紹深國投·尚雅5期證券投資集合資金信托計劃說明書受托人：深圳國際信托投資有限責任公司保管人：交通銀行股份有限公司證券經紀人：招商證券股份有限公司

一、信托計劃的名稱本信托計劃的名稱為:深國投·尚雅5期證券投資集合資金信托劃。二、信托計劃的主要內容和信托合同內容摘要本信托計劃項下各委托人與受托人簽訂《深國投·尚雅5期證券投資集合資金信托計劃信托合同》，約定本信托計劃的主要內容和信托當事人的權利、義務。信托計劃的主要內容和信托合同內容摘要如下：(一）信托目的受托人于信托計劃成立后，按照信托計劃文件的約定，對信托計劃財產進行專業(yè)化的管理、運用，謀求信托計劃財產的增值。（二）信托計劃類型本信托計劃為指定用途的集合資金信托。（三）信托計劃規(guī)模本信托計劃成立時的資金規(guī)模預計不低于人民幣5000萬元。

（四）信托計劃期限

本信托計劃為長期信托，不限定信托計劃存續(xù)期限，如發(fā)生本信托計劃規(guī)定的信托計劃終止情形時，本信托計劃才予以終止。

（五）信托計劃財產的管理運用

投資在上海證券交易所、深圳證券交易所或中國金融期貨交易所公開掛牌交易或已經公開發(fā)行并即將公開掛牌交易的所有投資產品、銀行間投資品種（如銀行間債券、中央銀行票據等）以及中國證券業(yè)監(jiān)督管理委員會許可發(fā)行的基金當前和未來可以投資的其他所有投資品種。

在不違反國家相關法律法規(guī)的前提下，委托人授權受托人與投資顧問協商決定本信托計劃投資范圍的擴大。

（六）受益人

本信托計劃的受益人分為特定受益人與一般受益人兩類，特定受益人根據信托計劃的規(guī)定享有特定受益權，一般受益人根據信托計劃的規(guī)定享有一般受益權。本信托計劃的委托人均為一般受益人，委托人同時指定上海尚雅投資管理有限公司為本信托計劃的特定受益人。三、委托人資格

委托人應當是具有完全民事行為能力的自然人、法人或者依法成立的其他組織。

委托人交付的信托資金應當是其合法所有的財產。

四、信托計劃的推介和成立

信托計劃的推介期為2008年6月27日至2008年7月28日。

推介期屆滿，本信托計劃將于推介期屆滿的下一個工作日成立（受托人根據發(fā)行認購情況亦可公告提前或延期成立）。

五、信托單位的認購

（一）資金最低限額要求

首次認購時，委托人的首次認購金額不低于人民幣100萬元。信托存續(xù)期內，受托人有權調整委托人首次認購金額下限。

在本信托計劃存續(xù)期內，如果委托人已經認購且仍然持有本信托計劃的信托單位，委托人可追加信托資金，追加的信托資金應為人民幣10萬元的整數倍。

（二）信托單位的認購費用

認購信托單位時，委托人需另外交納認購費用，認購費用為信托資金的1%。認購費用的收取、支付對象及用途由受托人確定。（三）認購資金的交付受托人在保管銀行開立以下賬戶作為接受委托人信托資金的專用銀行賬戶。信托計劃專用銀行賬戶在信托計劃存續(xù)期內不可撤銷。戶名：深圳國際信托投資有限責任公司信托計劃托管開戶行：交通銀行深圳市分行賬號：443066285018150047477受托人不接受現金認購，委托人須從在中國境內銀行開設的自有銀行賬戶劃款至信托計劃專用銀行賬戶，并在備注中注明：“xx認購尚雅5期信托”。（四）簽約1、必備證件委托人為自然人的，需提交本人身份證明原件及復印件一式兩份。委托人為法人或其它組織的，若經辦人為法定代表人或組織機構負責人本人，需提供法人或其它組織營業(yè)執(zhí)照副本原件及復印件一式兩份（需加蓋公章）、法定代表人或組織機構負責人身份證明原件和法定代表人或組織機構負責人證明書；若經辦人不是法定代表人或組織機構負責人本人，則經辦人除需持上述文件外，還需持經辦人身份證明原件和由法定代表人或組織機構負責人簽名并加蓋公章的授權委托書。

2、委托人簽署認購風險申明書一式三份（首次認購時適用）。

3、委托人簽署信托合同一式三份（首次認購時適用），或簽署信托認購申請書一式兩份（追加認購時適用）。

4、委托人提交信托利益分配賬戶復印件一式兩份（首次認購時適用）。信托利益分配賬戶在分配結束前不得取消。

5、委托人為自然人的，應在上述文件中簽字；委托人為法人或其他組織的，上述文件需加蓋公章并經其法定代表人或組織機構負責人簽字，若授權他人簽字須提供授權委托書。

（五）認購期利息的處理

信托資金自到達信托計劃專用銀行賬戶之日至信托計劃成立日或開放日期間的活期存款利息，歸屬于信托計劃財產。（六）信托單位的認購時間

受托人收到委托人應提交的認購文件后，信托單位的認購時間按以下方式確定：

1、推介期內的認購信托資金，在信托計劃成立日將信托資金認購為信托單位；

2、信托計劃成立后的存續(xù)期內認購的信托資金，按照受托人收到認購文件且資金到賬日之后最近一次開放日的信托單位凈值一次性用于認購信托單位。

（七）信托單位的認購份數

信托計劃成立日信托資金認購為信托單位的份數=信托資金÷100

信托計劃成立后信托資金認購為信托單位的份數=信托資金÷開放日信托單位凈值

認購完成后，不足百分之一份信托單位的信托資金歸屬于信托計劃財產。（八）信托單位份數的確認

1、保管銀行確認資金到達信托計劃專用銀行賬戶后，受托人根據委托人提交的信托文件制作信托份額明細表并傳真給保管銀行。

2、保管銀行復核無誤后，受托人根據信托份額明細表制作信托認購確認書一式三份。

3、保管銀行對信托認購確認書復核無誤后的十個工作日內，受托人向委托人寄送信托認購確認書正本一份。

4、信托份額明細表是記載委托人持有的信托單位份數及其變化、認購、贖回資金以及信托單位凈值等內容的清單。當出現信托認購確認書與信托份額明細表不一致的情況時，委托人持有的信托單位份數由受托人與保管銀行共同蓋章的信托份額明細表確定。六、信托單位的贖回(流動性）

（一）持有期限要求

1、封閉期和準封閉期。

推介期內認購的信托單位自其成立之日起至其之后的第6個開放日（含第6個開放日）為該部分信托單位的封閉期。信托存續(xù)期間認購的信托單位在認購到該信托單位之開放日起至其之后的第6個開放日（含第6個開放日）為該部分信托單位的封閉期。

委托人自封閉期屆滿之日起至其之后的第6個開放日（不含第6個開放日）為本信托計劃的準封閉期。

2、除非觸發(fā)特別贖回條件，委托人不可以贖回封閉期內的信托單位。

3、委托人可以贖回準封閉期內的信托單位，但須向受托人支付贖回費用。

4、委托人可以贖回超過準封閉期以后的信托單位，且無需繳納任何贖回費用。

（二）持有金額要求

委托人可以部分或全部贖回信托單位。部分贖回的，贖回后委托人最低持有的信托單位份數與贖回申請日之前最近一個開放日的信托單位凈值之乘積不得低于人民幣100萬元，否則受托人不接受其贖回申請，除非委托人全部贖回。

（三）信托單位的贖回手續(xù)及提交的文件

1、必備證件：

委托人為自然人的，需提交本人身份證明原件及復印件一式兩份。

委托人為法人或其它組織的，若經辦人為法定代表人或組織機構負責人本人，需提供法人或其它組織營業(yè)執(zhí)照副本復印件（需加蓋公章）、法定代表人或組織機構負責人身份證明原件和法定代表人或組織機構負責人證明書；若經辦人不是法定代表人或組織機構負責人本人，則經辦人除需持上述文件外，還需持經辦人身份證明原件和由法定代表人或組織機構負責人簽名并加蓋公章的授權委托書。2、委托人需在其擬進行贖回的開放日的十個工作日前向受托人提交贖回申請書一式兩份。委托人贖回申請書的提交采用直接送達的方式，受托人實際簽收之日即視為送達。

3、委托人為自然人的，應在上述文件中簽字；委托人為法人或其他組織的，上述文件需加蓋公章并經其法定代表人或組織機構負責人簽字，若授權他人簽字須提供授權委托書。

（四）信托單位的贖回審核

1、受托人收到委托人贖回文件后轉交保管銀行一份審核。

2、贖回后，受托人制作信托份額明細表并交保管銀行復核。

3、保管銀行復核無誤后，受托人根據信托份額明細表制作贖回確認書一式三份。

4、在保管銀行復核無誤后的十個工作日內，受托人向委托人寄送贖回確認書正本一份。

（五）信托單位的贖回費用

1、委托人贖回認購已滿一年的信托單位或因信托計劃利益分配而直接轉化的信托單位，其贖回費為零。2、委托人贖回處于準封閉期的信托單位，贖回費用分情況按下列公式計算：

（1）若贖回開放日經分紅派息調整后的信托單位凈值高于其初始認購時的單位凈值，贖回費率為3%，即贖回費用按以下公式計算：

贖回費用＝委托人申請贖回的信托單位份數×贖回開放日的信托單位凈值×3%

但如果收取贖回費用后委托人的贖回款項低于其初始認購的信托資金，則受托人將相應調整贖回費用，使得委托人的贖回款項等于其初始認購的信托資金。

（2）若贖回開放日經分紅派息調整后的信托單位凈值低于或等于其初始認購時的單位凈值，則贖回費用為零。

（六）特別贖回

在本信托計劃封閉期內，如出現下列情況之一將觸發(fā)特別贖回條件：

1、封閉期內任意連續(xù)兩個開放日中，第一個開放日信托單位凈值低于上一個開放日的信托單位凈值的90%，且第二個開放日信托單位凈值低于第一個開放日信托單位凈值的90%；2、封閉期內連續(xù)三個開放日的信托單位凈值均低于其認購時的信托單位凈值的80%。

觸發(fā)特別贖回條件時，委托人可以贖回其持有的全部信托單位，且贖回費用為零。特別贖回不可部分贖回。

（七）贖回資金及其劃撥

受托人在贖回開放日后五個工作日內將信托份額明細表及劃款指令轉交保管銀行。保管銀行根據受托人出具的劃款指令將贖回資金向委托人（即一般受益人）信托利益分配賬戶劃撥。

贖回并劃入委托人（即一般受益人）信托利益分配賬戶的資金的計算公式如下：

贖回資金=委托人申請贖回的信托單位份數×贖回開放日的信托單位凈值－贖回費用。

（八）巨額贖回

1、本信托計劃單個開放日，凈贖回申請（贖回申請總數加上扣除認購申請

總數的余額）超過上一日信托計劃總份額的20%時，即認為發(fā)生了巨額贖回。

2、巨額贖回的處理方式

當出現巨額贖回時，受托人可以根據本信托計劃當時的資產組合狀況決定全額贖回或部分順延贖回。

（1）全額贖回：當受托人人認為有能力支付委托人的全部贖回款項時，按正常贖回程序執(zhí)行。

（2）部分順延贖回：當受托人認為支付委托人的贖回申請有困難或認為支付委托人的贖回申請可能會對信托計劃的資產凈值造成較大波動時，受托人在當日接受贖回比例不低于信托計劃總份額的20%的前提下，對其余贖回申請延期予以辦理。對于單個信托份額持有人的贖回申請，應當按照其申請贖回份額占當日申請贖回總份額的比例，確定該單個信托份額持有人當日辦理的贖回份額；委托人未能贖回部分，除委托人在提交贖回申請時選擇將當日未獲辦理部分予以撤銷外，延遲至下一個開放日辦理，贖回價格為下一個開放日的信托單位凈值。依照

上述規(guī)定轉入下一個開放日的贖回不享有贖回優(yōu)先權，并以此類推，直到全部贖回為止。部分順延贖回不受單筆贖回最低金額的限制。

（3）巨額贖回的公告：當發(fā)生巨額贖回并順延贖回時，受托人應通過郵寄、傳真、電話或網上公告等方式在2個工作日內通知申請贖回的委托人，說明有關處理方法。

（九）贖回文件的管理

信托份額明細表、贖回申請書、贖回確認書由受托人和保管銀行各持有一份，信托份額明細表、贖回申請書、贖回確認書作為信托合同的附件，分別在保管銀行和受托人處歸檔，以備委托人查詢。

七、風險揭示及風險防范

（一）市場風險（應為風險揭示）

1、市場風險（應為系統性風險）

（1）政策風險

貨幣政策、財政政策、產業(yè)政策和證券市場監(jiān)管政策等國家政策的變化對證券市場產生一定的影響，可能導致市場價格波動，從而影響信托計劃收益。（2）經濟周期風險

證券市場受宏觀經濟運行的影響，而經濟運行具有周期性的特點，而宏觀經濟運行狀況對證券市場的收益水平產生影響，從而對信托計劃收益產生影響。

（3）利率風險

金融市場利率的波動會導致證券市場價格和收益率的變動。利率直接影響著債券的價格和收益率，影響著企業(yè)的融資成本和利潤。本信托計劃收益水平可能會受到利率變化和貨幣市場供求狀況的影響。

（4）購買力風險

本信托計劃的目的是信托計劃的保值增值，如果發(fā)生通貨膨脹，則投資于證券所獲得的收益可能會被通貨膨脹抵消，從而影響到信托計劃的保值增值。

（5）（2、非系統性風險）上市公司經營風險

上市公司的經營狀況受多種因素影響，如法人治理結構、管理能力、市場前景、行業(yè)競爭等，這些都會導致企業(yè)的盈利發(fā)生變化。如果本信托計劃所投資的上市公司經營不善，其股票

價格可能下跌，或者能夠用于分配的利潤減少，使信托計劃收益下降。

2、管理風險(3、其他風險）在本信托計劃的管理運作過程中，受托人及投資顧問的知識、經驗、判斷、決策、技能等會影響其對信息的占有以及對投資的判斷，由此可能導致信托計劃財產遭受損失。

3、受托人經營及操作風險

（1）按照我國金融監(jiān)管法規(guī)規(guī)定，信托公司須獲得中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會的批準方可經營信托業(yè)務。雖受托人相信其本身將按照相關法律法規(guī)的規(guī)定進行營運及管理，但無法保證其本身可以永久維持符合監(jiān)管部門的金融監(jiān)管條例。如在信托計劃存續(xù)期間受托人無法繼續(xù)經營信托業(yè)務，則可能會對信托計劃產生不利影響。

（2）受托人一直遵循并相信將會繼續(xù)履行誠實、信用、謹慎、有效管理的義務管理信托事務。但若在信托計劃存續(xù)期間受托人不能遵守信托文件約定對信托計劃實施管理，則可能對信托計劃產生不利影響。

4、保管銀行經營及操作風險

（1）按照我國金融監(jiān)管法規(guī)規(guī)定，保管銀行須獲得中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會核準的保管銀行資格方可從事保管業(yè)務。雖保管銀行相信其本身將按照相關法律法規(guī)的規(guī)定進行營運及管理，但無法保證其本身可以永久維持符合監(jiān)管部門的金融監(jiān)管條例。如在信托計劃存續(xù)期間保管銀行無法繼續(xù)從事保管業(yè)務，則可能會對信托計劃產生不利影響。

（2）保管銀行在業(yè)界信譽良好，但若信托計劃存續(xù)期間保管銀行不能遵守信托文件約定對信托計劃實施管理，則可能對信托計劃產生不利影響。

5、證券經紀人經營及操作風險

（1）按照我國金融監(jiān)管法規(guī)規(guī)定，證券公司須獲得中國證監(jiān)會核準的證券經營資格方可從事證券業(yè)務。雖證券經紀人相信其本身將按照相關法律法規(guī)的規(guī)定進行營運及管理，但無法保證其本身可以永久維持符合監(jiān)管部門的金融監(jiān)管條例。如在信托計劃存續(xù)期間證券經紀人無法繼續(xù)從事證券業(yè)務，則可能會對信托計劃產生不利影響。（2）證券經紀人作為創(chuàng)新試點券商，在業(yè)界信譽良好。但若信托計劃存續(xù)期間證券經紀人不能遵守信托文件約定對信托計劃實施管理，則可能對信托計劃產生不利影響。

6、委托人投資于信托計劃的風險（條款設計不好，信托計劃的風險就是委托人的風險。）

（1）流動性風險

本信托計劃設有封閉期和準封閉期，同時信托受益權未經受托人同意不得轉讓，且受托人并不保證一定能夠成功轉讓，因此委托人和受益人在資金流動性方面會受一定影響，需合理規(guī)劃自身資金安排。

（2）受托人不能承諾信托利益

信托利益受多項因素影響，包括證券市場價格波動、投資操作水平、國家政策變化等，信托計劃既有盈利的可能，亦存在虧損的可能。根據相關法律法規(guī)規(guī)定，受托人不對信托計劃的委托人和受益人作出保證本金及其收益的承諾。

（3）特定信托計劃利益和浮動信托報酬在開放日逐月計算和提取，由于信托單位凈值的波動，可能造成投資者已經支付了前期凈值上漲時的相關信托費用，但其后收益為負的情況發(fā)生。（4）準封閉期內贖回時需繳納贖回費用，可能導致投資者贖回時無法獲得盈利。

（5）巨額贖回的風險

在出現巨額贖回的情況下，委托人可能無法及時贖回全部信托單位。同時在巨額贖回的過程中，信托單位凈值的波動也可能對委托人產生不利影響。

（6）信托終止時信托財產無法變現的風險

信托終止時，受市場環(huán)境或特殊原因影響，信托財產可能部分或者全部不能變現，因此委托人和受益人可能面臨信托終止時無法及時收到變現后的信托利益的情況。

7、合規(guī)性風險

信托計劃運作的過程中，違反國家法律、法規(guī)或者信托合同有關規(guī)定的風險。

8、信托計劃終止的風險

如果本信托計劃終止，受托人將賣出信托計劃財產所投資之全部品種，由此可能導致信托計劃財產遭受損失。9、其他風險

（1）戰(zhàn)爭、自然災害、重大政治事件等不可抗力以及其它不可預知的意外事件可能導致信托計劃財產遭受損失。

（2）金融市場危機、行業(yè)競爭等超出受托人自身直接控制能力之外的風險，可能導致信托計劃的收益遭受損失。

（二）風險監(jiān)控

1、市場風險識別

證券市場價格的波動對于證券投資構成風險和機會。市場價格是由包括政治、經濟、行業(yè)、企業(yè)以及交易者行為等多種因素綜合作用之下的結果，因而市場風險的形成也是由上述多種因素綜合作用的結果。

具體而言，證券市場風險表現為因證券市場整體下跌導致的風險，也稱為系統性風險；以及由于個別證券下跌導致的風險，也稱為非系統性風險。對于上述風險的識別需要深入的理論研究和豐富的市場經驗。

受托人擁有一大批受過系統教育和專業(yè)技能培訓的工作人員，其中多人具有海外教育背景和長期的國內金融、證券市場工作經驗，擅長于基本面分析與技術分析。

投資顧問具有長期的市場操作經驗，這有助于其從市場變化中發(fā)現潛在風險的蛛絲馬跡。

2、風險計量

風險的計量主要表現為證券投資市值與成本之間的變化，風險的暴露程度其一取決于投資顧問本身的投資研究的準確性和具體投資操作的水準，其二取決于證券市場的整體波動特征。

證券投資的特點在于其未來收益的不確定，到目前為止尚沒有精確的預測方法能夠判斷一項投資是否盈利或虧損。但是從概率的角度出發(fā)，對于市場系統性風險發(fā)生可能性提高時，減少在證券市場的投資可以減少風險對于投資的潛在損失；對于市場系統性風險可能性減少時，增加對證券市場的投資可以增加投資的潛在收益。對于因個別證券價格波動導致的非系統性風險，通過對投資對象進行深入的基本面研究和持續(xù)跟蹤，能夠在先期起到篩選和甄別風險的作用，同時通過事中適當的分散化管理和止損流程可以起到對沖個別證券間風險和減少損失的作用。

3、風險監(jiān)控

風險監(jiān)控的目的是防止投資損失超過本信托計劃所能承受的程度，風險監(jiān)控的對象包括單一的投資品種盈虧和信托計劃財產整體的盈虧情況，也包括對所投資品種彼此之間相關性的監(jiān)控。對盈虧的監(jiān)控主要依靠止損制度來實現，對相關性的監(jiān)控則主要依靠逐日盯市制度以及運用統計工具進行分析。當發(fā)現所投資品種之間的相關性變高時（應排除系統性風險的影響），則說明投資的有效分散度不夠，應調整持倉結構。

4、電腦系統情況

受托人指定了單獨的電腦系統用于本信托的交易，直接與證券經紀人的營業(yè)部連接，交易速度快，保密性高、安全性強。

5、逐日盯市制度

受托人已指定專職的信托經理負責逐日盯市，適時監(jiān)控，關注交易對手的風險變化情況和證券市值變動情況，隨時進行風險的計量與監(jiān)控。

6、特別交易條款

受托人可以在沒有交易計劃書或電子交易指令的情況下執(zhí)行交易。但必須符合以下條件之一：

（1）根據信托計劃，受托人有理由相信某些品種存在不得持有的理由，受托人可直接賣出；

（2）根據相關法規(guī)或監(jiān)管部門的要求，必須賣出部分證券且投資顧問經受托人通知后仍未能及時提供交易計劃書或電子交易指令的；

（3）投資顧問無法繼續(xù)履行職責，信托進入清算程序，受托人自主賣出所有證券。

7、內部控制與獨立外部審計

因自2003年以來受托人之公司年度財務報告均由國際知名會計師事務所審計，委托人、受益人與受托人在此約定《信托管理、運用及清算報告書》無需審計。

（三）風險承擔

1、受托人依據信托計劃文件管理信托財產所產生的風險，由信托財產承擔。

2、受托人因違背信托計劃文件、處理信托事務不當而造成信托財產損失的，由受托人以固有財產賠償；不足賠償時，由投資者自擔。

以上內容要修改為

3、風險監(jiān)控

對系統性風險的監(jiān)控：

1、制定止損位

2、建立逐日盯市制度

3、設立特別贖回條款

對非系統性風險的監(jiān)控：

1、組合投資

2、受托人健全風險監(jiān)控制度，如：風險控制委員會及信托項目風險控制小組。

3、建立外部審計制度

八、受托人（一）基本情況

1、名稱：深圳國際信托投資有限責任公司

2、設立日期：1982年8月

3、法定代表人：宋林

4、住所：深圳市福田區(qū)農林路69號深國投廣場2號樓11-12層

5、股東：華潤股份有限公司、深圳市人民政府國有資產監(jiān)督管理委員會

（二）信托業(yè)務管理機制（作為風控措施）

1、董事會

董事會是公司信托業(yè)務最高決策機構。

董事會的職責是：

（1）確立信托業(yè)務理念、信托業(yè)務原則和信托業(yè)務目標。

（2）根據公司有關規(guī)定審議信托項目。

2、公司風險控制委員會

公司風險控制委員會是公司項目風險評審的專門機構，由公司副總裁、信托業(yè)務部負責人、投資部負責人、資金財務部負責人、辦公室負責人和法律人士等組成。公司副總裁為風險控制委員會主任。

公司董事長和總裁認為必要時可參加風險控制委員會。

風險控制委員會可邀請項目涉及的相關專業(yè)領域的專業(yè)人士參會并陳述意見，但受邀人士不具有表決權。

風險控制委員會的職責：

（1）對項目初選、立項提出評審意見。

（2）對項目調查和評審中的重大問題進行討論并提出意見。

（3）對擬提交董事會決策的項目提出專業(yè)風險評審意見。3、信托項目風險控制小組

信托項目風險控制小組（以下簡稱“風控小組”）由公司分管副總裁、信托業(yè)務部部門負責人、信托業(yè)務部主要業(yè)務人員組成，分管副總裁擔任組長。

風控小組會議由信托業(yè)務部負責召集，主要職責是：

（1）對項目初選、立項提出意見。

（2）對項目調查和評估中的重大問題進行討論、協調并提出意見。

（3）對擬提交公司風險控制委員會討論的項目提出專業(yè)評審意見。九、信托經理的名單和履歷:略

十、信托計劃的服務機構:略

（一）保管人——交通銀行股份有限公司

1、主要職責

（1）安全保管信托計劃專用銀行賬戶中的資金。

（2）對所保管的不同信托計劃分別設置賬戶，確保信托財產的獨立性。

（3）確認與執(zhí)行信托公司管理運用信托財產的指令，核對信托財產交易記錄、資金和財產賬目。

（4）記錄信托資金劃撥情況，保存信托公司的資金用途說明。

（5）定期向信托公司出具保管報告。

（6）保管合同約定的其他職責。（二）法律顧問——廣東海埠律師事務所

1、主要職責

為本信托計劃出具合法合規(guī)性的法律意見書。

2、機構介紹

廣東海埠律師事務所成立于1989年5月，執(zhí)業(yè)證號：190289100631，其前身是深圳國際商務律師事務所；在深圳中心商務地區(qū)—證券大廈擁有近千平方米的現代化辦公室，幾十名執(zhí)業(yè)律師和法律工作人員以高效務實的工作作風和卓越優(yōu)秀的專業(yè)素質全面地滿足不同客戶的法律服務需求。海埠律師事務所于1991年率先在全國從事企業(yè)改制及公司股票發(fā)行上市等證券法律業(yè)務，1993年3月經中國證監(jiān)會、司法部批準取得律師事務所從事證券法律業(yè)務資格，證書編號027，是全國首批具有證券法律業(yè)務資格的律師事務所之一。

（三）證券經紀人——招商證券股份有限公司

1、主要職責：為信托計劃提供證券交易經紀服務。

2、機構介紹：略

十一、法律意見：見《法律意見書》。二、股權投資信托

保齡寶股權收益權投資集合資金信托計劃簡介一、信托計劃簡介

信托計劃名稱：保齡寶股權收益權投資集合資金信托計劃

受托人：北京國際信托有限公司（以下簡稱"北京信托"）

保管人：交通銀行股份有限公司

信托計劃規(guī)模：人民幣12000萬元

信托單位：12000萬份信托單位

信托計劃期限：18個月(滿12個月可提前結束部分或全部信托單位)

推介期：2009年10月22日~2009年11月22日預期收益率：本信托計劃項下的信托單位預期年化收益率按初始認購信托單位份額不同分為：

A類信托單位：預期年化收益率7%，認購信托單位在100萬份（含）-300萬份；

B類信托單位：預期年化收益率8%，認購信托單位在300萬份（含）以上。

收益分配：信托計劃利益第一次分配時間為信托計劃成立日起滿一年后的10個工作日內；信托計劃滿12個月后，根據瑞豐投資提前回購股權收益權情況，分次分配信托利益。

二、信托計劃成立的條件

符合下列條件之一的，信托計劃成立：

1、信托計劃推介期內，信托計劃募集達到人民幣12,000萬元；

2、信托計劃推介期結束，信托計劃募集達到人民幣10,000萬元。

如信托計劃在推介期屆滿，投資者實際認購的信托單位總數不足10,000萬份的，本信托計劃不成立。受托人應于推介期結束后五個工作日內將投資者交付的認購資金連同交付日至退還日期間的金融同業(yè)活期存款利息退還給投資者。

三、信托計劃資金運用模式

北京國際信托有限公司作為信托計劃的受托人，按照信托文件的約定，將信托資金以受托人名義購買保齡寶生物股份有限公司（002286，SZ）第二大股東北京瑞豐投資管理有限公司（以下簡稱"瑞豐投資"）持有的限售流通股1168萬股(以下簡稱"標的股權")股權收益權。信托計劃到期前，瑞豐投資溢價回購上述標的股權收益權，實現信托利益。四、標的股權及交易對手介紹

1、標的股權

本信托計劃擬發(fā)行12000萬元，募集資金用于購買瑞豐投資持有的保齡寶1168萬股限售流通股的股權收益權，該部分股權合計占保齡寶公司股本總額的14.6%，于2010年8月28日解禁流通。

2、交易對手

北京瑞豐投資管理有限公司成立于2006年3月，注冊資本人民幣5000萬元，由華新世紀投資集團有限公司、中建材投資有限公司、北京圓明信泰財務顧問有限公司發(fā)起設立。瑞豐投資致力于證券投資及其管理，股權投資（PE），創(chuàng)業(yè)投資（VC）、資本市場運作收購兼并策劃，企業(yè)財務顧問，上市公司、信托投資基金和大型企業(yè)財務顧問等投資銀行業(yè)務。

瑞豐投資自成立以來，先后參與投資津濱發(fā)展（000897,SZ）、廣電網絡（600831,SH）、貴航股份（600523,SH）、祁連山（600720,SH）的定向增發(fā)，除祁連山尚在限售期外，其余均已實現較高投資收益。在PE股權投資方面，瑞豐投資當前除持有標的股權外，還投資持有第一創(chuàng)業(yè)證券有限公司和中國銀聯股份有限公司股權。五、信托計劃加入條件

最低認購金額為100萬元，以10萬元的整數倍遞增。

六、風險控制措施

1、低質押率保障：本信托計劃募集資金12000萬元用于購買1168萬股標的股票的股權收益權，折合每股價格10.274元，相當于標的股票發(fā)行價的0.5倍，相當于截止2009年10月30日，20日收盤均價

(29.12)的0.35倍。

2、股權質押及強制執(zhí)行公證保障：標的股權質押合同經北京市方圓公證處公證后到中國證券登記結算有限責任公司深圳分公司辦理標的股權質押手續(xù)，保齡寶生物股份有限公司在深圳證券交易所公告標的股權質押事宜。

3、補倉線控制：將14.13元/股（除權前價格）作為標的股票的補倉線。當標的股票股價低于補倉線時，由瑞豐投資承諾在兩個工作日之內向信托專戶中支付補倉資金，使補倉后的質押股票總市值（股票市值+補倉資金+解押交付的現金）不低于16500萬元。

4、賣出資金的全程監(jiān)控：受托人與瑞豐投資、銀行簽訂《存管賬戶監(jiān)管協議》，對標的股票賣出收入進行監(jiān)管，實現賣出資金從第三方存管賬戶向信托財產專戶劃轉的唯一對應。

5、違約條件下的封閉式操作：受托人與瑞豐投資、銀行以及證券公司簽訂《股權質押合同之操作協議》，用來保證瑞豐投資未按合同約定履約時，受托人能夠賣出標的股票。

七、匯款及支票繳存賬戶

賬戶名稱：北京國際信托有限公司

開戶銀行：交通銀行股份有限公司北京市分行營業(yè)部

銀行賬號：110060149018170077828八、簽約所需文件

(一)自然人投資者

需攜帶投資人本人和受益人的有效身份證件（居民身份證、軍人證、護照等）及其復印件。

(二)機構投資者

需攜帶下列文件到我公司簽約：銀行劃款憑證、營業(yè)執(zhí)照復印件、組織機構代碼證復印件、稅務登記證復印件、法人代表身份證復印件、法人代表授權委托書原件、經辦人身份證復印件、公司章程復印件、公司公章(上述復印件需加蓋公章)。

九、簽約地址及咨詢電話

簽約地址：北京朝陽區(qū)安定路5號北京金融信托大廈C座北京國際信托有限公司一層客戶服務大廳(奧體東門南50米路西)

咨詢電話：400-610-8899十、風險提示

本信托計劃可能面臨如下風險：瑞豐投資未按照合同約定回購標的股權收益權或追加補倉資金帶來的信用風險、所質押標的股權因股價波動帶來價值降低的市場風險、標的股權不能及時變現的流動性風險等。

針對以上風險，北京信托鄭重承諾在管理信托財產過程中將恪盡職守，履行誠實、信用、謹慎、有效管理的義務，維護受益人的最大利益，采取相應的風險防范措施，但并不意味著承諾信托財產運用無風險。

您投資本信托計劃，既存在盈利的可能，也存在損失的風險。股權質押融資是指：借款人以自有或第三人合法持有股權作為債權的擔保，通過金融機構及擔保機構等進行的融資活動。

提供股權作為擔保的單位或個人為出質人，接受股權擔保的金融機構、接受股權作為反擔保機構為質權人。

股權質押在質押期間，出質投資者作為企業(yè)投資者的身份不變，未經出質投資者企業(yè)其他投資者同意，質權人不得轉讓出質股權；未經質權人同意，出質投資者不得將已出質的股權轉讓或再質押。

保齡寶公司：中小企業(yè)板上市公司，總股本8000股，限售流通股6000股，其中第二股東瑞豐投資持股限售期為一年。

主營業(yè)務為功能糖，2006、2007、2008年每股收益分別為0.66元、0.65元、0.75元。發(fā)行價為每股20.56元，11月30日收盤價為30.10元，市盈率58.32倍。天津新天投資有限公司股權投資集合資金信托計劃

信托計劃介紹

根據《中華人民共和國信托法》以及相關法律、法規(guī)的規(guī)定，天津信托投資有限責任公司（以下簡稱“受托人”）推出天津新天投資有限公司股權投資集合資金信托計劃。主要如下：

1、信托規(guī)模：1.5億元人民幣

2、優(yōu)先起點：70萬元人民幣（含70萬元），并可按1萬元的整數倍增加

3、信托期限：三年（預計二年后可提前結束）4、預計收益：根據加入信托計劃單筆資金的金額不同和信托期限不同，受益人享有不同的預計收益率。單筆信托資金金額人民幣70萬元以上（含70萬元）的受益人，預計稅前年收益率為：1）如信托計劃于信托期滿二年時提前結束，年收益率為10%；2）如信托計劃信托期限超過二年，信托期間前二年的年收益率為10%；信托期間第三年的年收益率為11%。單筆信托資金金額人民幣70萬元以下的受益人，預計稅前年收益率為：1）如信托計劃于信托期滿二年時提前結束，年收益率為8.5%；2）如信托計劃信托期限超過二年，信托期間前二年的年收益率為8.5%；信托期間第三年的年收益率為9.5%。第三年收益按實際天數計算支付。5、收款日期：2008年7月25日至2008年8月25日信托資金在推介期內按代理收款銀行支付的信托專戶利率享受利息。6、運用方向：受托人將多個指定管理的信托資金聚集起來，以信托公司名義向天津新天投資有限公司（以下簡稱“新天公司”）進行增資，以獲取信托投資收益。

7、兌付方式：信托財產在信托計劃到期日后5個工作日內，直接劃入受益人指定的銀行賬戶。8、收款銀行：中國工商銀行股份有限公司天津佟樓支行中國建設銀行股份有限公司天津河西支行收款銀行只承擔代理資金收付責任，不承擔信托投資風險。9、保管銀行：中國工商銀行股份有限公司天津市分行

保管人只履行保管職責，不承擔信托投資風險。投資企業(yè)介紹

天津新天投資有限公司注冊資金7023.1萬元，股東為天津開發(fā)區(qū)新東方生物科技發(fā)展有限公司（80.5%，投資額5653萬元）和四川大通燃氣股份有限公司（19.5%），主營業(yè)務以自有資金對房地產項目及新技術項目進行投資，目前主要為金谷大廈項目。增資完成后受托人持有新天公司的股份比例約68.11%(1.5/2.2)。

開發(fā)項目情況金谷大廈位于天津市和平區(qū)解放北路與濱江道交口東南側,位居解放北路金融街（原法租界）風貌區(qū)，是海河經濟帶、景觀帶、文化帶上的明珠。金谷大廈項目占地面積9901.2平方米，現已取得國有土地使用證和建設用地規(guī)劃許可證，工程計劃于2008年下半年動工。

股權購買人新天公司原股東承諾放棄優(yōu)先購買權，天津大通投資發(fā)展集團有限公司承諾溢價購買該股權。天津大通投資集團有限公司注冊資金4548萬元，主營對房地產項目、生物醫(yī)藥科技項目、環(huán)保項目、媒體項目、城市公共設施項目的投資與管理。天津大通投資集團有限公司以綜合經營業(yè)務收入作為溢價購買受托人持有的新天公司股權的資金來源。

項目擔保

新天公司現股東新東方科技生物發(fā)展有限公司在受托人集合資金信托持股期間，將其所持全部新天公司股份在受托人處辦理信托代持，簽訂信托合同，辦理工商登記。受托人因受新東方科技生物發(fā)展有限公司委托而持有的新天公司股權以下簡稱“代持股權”。受托人在信托存續(xù)期內以受托人名義擁有新天公司93.7%的股權（包括增資股權和代持股權）。如股權購買人在信托存續(xù)兩年半時不能如約履行購買義務，受托人可按照與新東方科技生物發(fā)展有限公司簽訂的信托合同的約定在剩余半年的信托存續(xù)期間內對受托人持有的新天公司增資股權和代持股權一并進行變現處置。風險防范措施1、該項目地處解放北路金融街黃金地段，擬建設成為天津市中心城區(qū)新的標志性建筑，在其周邊的寫字樓項目中具有較大優(yōu)勢。新天公司現已投入1.76億元，土地成本較低具有較大升值潛力，項目盈利能力較強，具備投資價值。2、新天公司現股東新東方科技生物發(fā)展有限公司在我公司(信托公司）集合資金信托持股期間，將其所持全部新天公司股份在我公司辦理信托代持。信托存續(xù)期內以我公司名義擁有新天公司93.7%的股權（包括增資股權和代持股權）。如股權購買人在信托存續(xù)兩年半時不履行購買義務，我公司可按約定對持有的新天公司增資股權和代持股權一并進行變現處置。由于項目成本較低，盈利能力較強，不論采取何種處置方式（股權轉讓、項目出售、繼續(xù)開發(fā)等），收回投資人的本金和收益有很大把握。3、由于我公司合計擁有新天公司93.7%的股權，故我公司在新天公司董事會、股東會中占大多數席位，可以控制新天公司需經董事會、股東會通過的重大決策。4、項目在銀行開立監(jiān)管賬戶，雙方派員共同監(jiān)管賬戶資金。該項目的土地證將留置在我公司，便于我公司對項目開發(fā)辦理其他必備證件的進程進行跟蹤。天津信托通過以上措施參與項目管理，在重大決策、財務管理、項目開發(fā)和融資等方面將盡到更多管理責任。

信托產品特點

1、本信托計劃使投資者獲取穩(wěn)健的投資渠道。2、項目運作方式為封閉運作，專戶管理，信托財產得以有效管理和控制。3、受托人建立健全了完備的項目運作、預警監(jiān)控系統，可以保障信托計劃正常管理運作。

信托計劃書參見課本141頁案例。三、貸款信托

深國投·福泰二期集合資金信托計劃書

受托人：深圳國際信托投資有限責任公司

──信托資金運用于香蜜湖·水榭花都三期項目

特別提示

本信托受托人──深圳國際信托投資有限責任公司是經中國人民銀行批準成立的具有經營信托業(yè)務資格的金融機構。受托人保證“深國投·福泰二期集合資金信托計劃書”（以下簡稱“本計劃書”）內容的真實、準確、完整。本計劃書符合《中華人民共和國信托法》、《信托投資公司管理辦法》及《信托投資公司資金信托管理暫行辦法》的有關規(guī)定。本計劃已報中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會深圳監(jiān)管局備案。一、信托計劃名稱

本信托計劃的名稱為深國投·福泰二期集合資金信托計劃。

二、信托計劃類型

本信托計劃的類型為指定用途集合資金信托。

三、信托計劃目的

委托人基于對受托人的信任，將信托資金交付給受托人集中管理運用，以獲取安全、穩(wěn)定的收益。

四、信托資金運用方案

（一）信托資金的運用

信托資金以貸款方式運用于深圳市華龍房地產開發(fā)有限公司開發(fā)的香蜜湖·水榭花都三期項目。

（二）信托資金的安全保障

深圳市信托房地產開發(fā)有限公司為本信托貸款提供連帶責任的擔保，深圳國際信托投資有限責任公司為上述擔保提供同等條件的反擔保，以降低本項目投資風險，確保本信托計劃受益人的利益。（三）信托資金專用銀行賬戶的設立

本信托計劃項下的信托資金專用銀行賬戶開設于招商銀行深圳向西支行。

五、信托計劃規(guī)模

（一）本信托計劃預計發(fā)行的資金規(guī)模為人民幣壹億元。

（二）信托計劃的實際規(guī)模以信托計劃成立時的規(guī)模為準。

（三）本信托計劃項下信托合同合計不超過二百份。

六、信托期限及預計凈收益率

本信托期限為一年，受益人可獲得的年信托凈收益率預計為4.15%。

七、加入信托計劃的條件

（一）委托人的資格

委托人必須是具有完全民事行為能力的自然人、法人或者依法成立的其他組織。

（二）信托資金合法性

委托人應保證其信托給受托人的資金是委托人合法擁有的財產。（三）信托資金要求

本信托計劃項下每份信托合同信托資金金額最低為人民幣20萬元，并可按人民幣1萬元的整數倍增加。

（四）受益人

本信托為自益信托，即受益人與委托人必須是同一人。

（五）信托計劃的加入

委托人足額交付信托資金并與受托人簽訂信托合同后，委托人即加入本信托計劃。

八、信托計劃的推介

（一）本信托計劃的推介期自2004年11月20日至2004年12月20日。

（二）投資者在加入前應仔細閱讀《深國投·福泰二期集合資金信托計劃書》、《深國投·福泰二期集合資金信托合同》和《深國投·福泰二期集合資金信托資金管理、運用風險申明書》。

（三）辦理程序

1、預約登記

委托人持必備證件到深圳國際信托投資有限責任公司填寫《深國投·福泰二期集合資金信托預約登記表》（以下簡稱“預約登記表”）。

必備證件

委托人為自然人，需本人持本人身份證件原件和復印件、本人信托財產分配賬戶（銀行卡或存折）資料。

委托人為機構，需提供機構營業(yè)執(zhí)照副本復印件（需加蓋公章）、法定代表人身份證件復印件、法定代表人證明書、法定代表人授權委托書、經辦人本人身份證件原件和復印件以及信托財產分配賬戶資料。

2、深國投理財俱樂部會員優(yōu)惠

深國投理財俱樂部VIP客戶可直接簽署信托合同，交付信托資金，無須預約。

3、交付信托資金

預約登記期滿，除已經享受深國投理財俱樂部會員優(yōu)惠的客戶之外，受托人按“金額優(yōu)先、時間優(yōu)先”的原則，通知有權參與本信托計劃的預約登記客戶交付信托資金。委托人接到交款通知后，將信托資金付至下述專用銀行賬戶：

收款人：深圳國際信托投資有限責任公司

開戶行：招商銀行深圳向西支行

賬號：75890288100014、信托資金在信托成立前的計息

信托資金自到達專用銀行賬戶之日起至信托成立之日期間的利息按1.62%的年利率計算，該利息收益于本信托終止后信托財產分配時一并劃入受益人信托財產分配賬戶。

5、簽約

交付信托資金完成后，委托人需持銀行出具的交款證明、必備證件及預約登記表前往深圳國投簽署《深國投·福泰二期集合資金信托合同》和《深國投·福泰二期集合資金信托資金管理、運用風險申明書》。受托人確認信托資金到賬后向委托人開具《集合資金信托交款確認書》。

九、信托計劃的成立

本信托計劃的推介期為2004年11月20日至2004年12月20日，推介期屆滿次日為本信托計劃的成立日。若推介期內已簽署的信托合同達到200份，本信托計劃可提前成立，已簽署合同達到200份之日的下一個工作日為本信托計劃的成立日。本信托計劃最晚于2004年12月21日成立。十、信托受益權轉讓及質押

（一）在本信托存續(xù)期內，受益人可通過簽訂《集合資金信托受益權轉讓合同》的方式一次性全額轉讓其擁有的信托受益權。法人投資者的信托受益權不能轉讓。

（二）受益人轉讓信托受益權，應與受讓人持下列文件，共同到受托人處辦理轉讓登記手續(xù)。未到受托人處辦理轉讓登記手續(xù)的，受托人仍視原受益人為《深國投·福泰二期集合資金信托合同》的受益人，由此發(fā)生的經濟和法律糾紛與受托人無關。

1、《深國投·福泰二期集合資金信托合同》。

2、《集合資金信托交款確認書》。

3、轉讓雙方的有效身份證件。

4、受讓方信托財產分配銀行賬戶資料。

5、受托人要求提供的其他文件。

（三）受益人轉讓信托受益權時，轉讓人與受讓人按照信托資金的0.1%分別向受托人繳納轉讓登記手續(xù)費。（四）深圳國投提供本信托受益權質押貸款服務，即受益人可將其擁有的受益權質押給深圳國投，向深圳國投申請貸款。

十一、借款人及借款項目介紹

（一）借款人概述

借款人深圳市華龍房地產開發(fā)有限公司是由深圳市信托房地產開發(fā)有限公司投資控股的房地產項目開發(fā)公司，該司主要負責香蜜湖·水榭花都項目的開發(fā)與建設。

（二）借款項目概況

1、項目總體情況

香蜜湖·水榭花都項目位于深圳市福田區(qū)香蜜湖畔，項目總用地面積為164,764.20平方米，總建筑面積達229,300.00平方米，容積率為1.4。該項目是目前深圳市最大的高尚商業(yè)住宅區(qū)之一，在深圳房地產市場具有地理位置價值優(yōu)勢、生態(tài)環(huán)境景觀優(yōu)勢、大規(guī)模低密度優(yōu)勢、配套服務交通優(yōu)勢。

2、項目開發(fā)與銷售

該項目分三期開發(fā)，一、二期項目銷售率為100%，小區(qū)配套設施（小學、幼兒園、會所等）已建成并投入使用。三期項目為6棟28-30層高層住宅，計480套單位，住宅總建筑面積為99,735.00平方米。該項目已于2004年5月動工，預計于2005年下半年進行預售。目前有認購意向的登記客戶已近400戶。

3、業(yè)績與榮譽

2002年7月香蜜湖·水榭花都一期開盤，一周內即創(chuàng)售罄的銷售奇跡；

2002年11月榮登2002年度中國名盤50強；

2002年12月榮登2002年第三季度深圳房地產銷售龍虎榜第一名；

2002年底獲得“2002年中國城市終極置業(yè)典范”稱號；

2003年被評為“2002-2003年度深圳典型住宅指數樣本項目”；

2003年3月被評為“2002-2003年度深圳十大明星樓盤”；

（三）擔保人簡介

深圳市信托房地產開發(fā)有限公司是由深圳國際信托投資有限責任公司控股的有限責任公司。該司成立于1989年，是一家具有豐富地產開發(fā)經驗的發(fā)展商，曾先后成功開發(fā)了“湖景花園”、“聚龍居”和“信托花園”等樓盤，在近十五年的房地產開發(fā)經營中，逐步形成了規(guī)模，樹立了品牌。同時也培養(yǎng)了一批在地產開發(fā)、策劃以及管理等方面具有豐富經驗的高素質專業(yè)人才。公司信譽良好、經營穩(wěn)健、管理規(guī)范、業(yè)績優(yōu)良。

十二、信托資金專用銀行賬戶

本信托計劃項下的信托資金由受托人集合運用。受托人在招商銀行深圳向西支行開設了本信托計劃的專用銀行賬戶，該銀行賬戶獨立于受托人的自有資金賬戶，也獨立于受托人受托的其他信托資金賬戶。

十三、信托費用與信托報酬

（一）信托費用

因管理本信托所產生的以下信托費用由受托人承擔。1、銀行手續(xù)費、服務費、審計費和律師費等。

2、文件或賬冊制作、印刷費用。

3、信息披露費用。

4、管理本信托所產生的其他費用。

（二）信托報酬

受托人按以下計算方法收取信托報酬：

若信托資金的年收益率為4.15%或4.15%以下，受托人不收取信托報酬。

若信托資金的年收益率為4.15%以上，則超過4.15%的部分全部作為受托人的信托報酬由受托人享有。

（三）受托人的信托報酬包含了信托費用。

（四）信托報酬的支付方式

信托報酬由受托人在信托財產分配時直接從信托財產中扣收。

（五）信托稅收

本信托及本信托當事人依據國家有關規(guī)定依法納稅。

十四、信托凈收益的分配（一）信托凈收益

信托凈收益是指因受托人管理、運用和處分信托財產產生的收入，在扣除應由信托財產承擔的信托報酬后的凈收益。

信托凈收益=信托收益-信托報酬

（二）信托凈收益分配時間

受益人在信托期限屆滿后三工作日內，一次性分配信托凈收益，返還信托財產。

十五、信托計劃風險揭示與風險防范

（一）信用風險

借款人的信用情況、經營狀況及償債能力將直接影響本信托財產的安全性及收益性。

對策：受托人將發(fā)揮在貸款領域的專業(yè)優(yōu)勢，嚴格執(zhí)行貸款責任制與審貸分離制，堅持貸前調查、貸時審查和貸后檢查制度，建立有效的風險防范機制。對借款人的各項經濟指標進行動態(tài)跟蹤與評估。為防范不可預見風險，在貸款合同中增加了特別條款：如果受托人發(fā)現借款人可能發(fā)生影響信托資金安全的重大問題時，受托人有權要求借款人提前償還貸款。

本貸款由深圳市信托房地產開發(fā)有限公司提供不可撤銷的連帶責任保證擔保，深圳國際信托投資有限責任公司提供同等條件的反擔保。

（二）管理風險

在本信托的管理運作過程中，受托人的知識、經驗、判斷、決策、技能等會影響其對信息的占有以及對貸款項目的判斷，從而影響本信托的收益。

對策：受托人建立了相應的決策體系、風險控制制度和內部機構管理制度。受托人將恪盡職守，嚴格遵守信托合同與相關法律法規(guī)，以誠實、信用、謹慎、有效管理的原則管理和運作信托資產，通過科學的組織管理體系對貸款項目進行審核與監(jiān)控。并且及時將相關狀況對受益人及委托人進行披露。

（三）其他風險

戰(zhàn)爭、自然災害等不可抗力可能導致信托財產的損失，影響本信托的收益水平，從而帶來風險。十六、信托計劃的信息披露

（一）受托人在信托計劃終止后3個工作日內，編制信托財產管理、運用報告書，并報告委托人和受益人。

（二）受托人在實施本信托計劃過程中發(fā)生信托目的不能實現、因法律法規(guī)修改嚴重影響信托事項時，應在知道該等事項發(fā)生之日起的3個工作日內向委托人與受益人披露。

（三）信托財產管理、運用報告書以及其他信息的披露以下列方式之一報告委托人與受益人：

1、在受托人辦公場所存放備查；

2、在受托人網址上公告；

3、來函索取時寄送。

十七、信托計劃的終止與清算

（一）信托計劃的終止

有下列情形發(fā)生時，信托計劃終止：

1、信托的存續(xù)違反信托目的。

2、信托目的已經實現或不能實現。3、信托當事人協商同意終止。

4、信托期限屆滿。

5、信托被解除。

6、信托被撤銷。

7、全體受益人放棄信托受益權。

（二）信托計劃的清算

1、信托終止，受托人在信托終止后的3個工作日內對信托財產進行清算、編制信托財產清算報告，并以在受托人網站上公告或以郵寄的方式報告受益人及委托人。

2、受益人或其繼承人在信托清算報告公布之日起兩個工作日內未提出書面異議的，受托人就清算報告所列事項解除責任。

3、受托人不向受益人支付信托財產在信托清算期間的利息

十八、受托人

（一）基本情況

1、名稱：深圳國際信托投資有限責任公司

2、設立日期：1982年8月

3、法定代表人：李南峰

4、住所：廣東省深圳市紅嶺中路1010號國際信托大廈8—10樓

（二）信托業(yè)務管理機制

1、董事會

董事會是公司信托業(yè)務最高決策機構。

董事會的職責是：

（1）確立信托業(yè)務理念、信托業(yè)務原則和信托業(yè)務目標。

（2）根據公司有關規(guī)定審議信托項目。

2、信托業(yè)務決策委員會

信托業(yè)務決策委員會是公司信托業(yè)務的專門決策機構。公司信托業(yè)務決策委員會由公司董事長、總裁、分管副總裁、信托業(yè)務部部門負責人、投資部部門負責人、資金財務部部門負責人和相關人員組成。董事長為信托業(yè)務決策委員會主任。信托業(yè)務決策委員會的職責是：

（1）制定公司信托業(yè)務發(fā)展戰(zhàn)略和規(guī)劃。

（2）對于信托項目和信托資金運用進行決策。

（3）根據公司有關規(guī)定審議信托項目。

（4）決定信托業(yè)務授權的有關事項。

3、公司風險控制委員會

公司風險控制委員會是公司項目風險評審的專門機構，由公司副總裁、信托業(yè)務部負責人、投資部負責人、資金財務部負責人、辦公室負責人和法律人士等組成。公司副總裁為風險控制委員會主任。

公司董事長和總裁認為必要時可參加風險控制委員會。

風險控制委員會可邀請項目涉及的相關專業(yè)領域的專業(yè)人士參會并陳述意見，但受邀人士不具有表決權。

風險控制委員會的職責：

（1）對項目初選、立項提出評審意見。

（2）對項目調查和評審中的重大問題進行討論并提出意見。

（3）對擬提交董事會決策的項目提出專業(yè)風險評審意見。4、信托項目評審組

信托項目評審組（以下簡稱評審組）由公司分管副總裁、信托業(yè)務部部門負責人、信托業(yè)務部主要業(yè)務人員組成，分管副總裁擔任組長。

評審組會議由信托業(yè)務部負責召集，主要職責是：

（1）對項目初選、立項提出意見。

（2）對項目調查和評估中的重大問題進行討論、協調并提出意見。

（3）對擬提交信托業(yè)務決策委員會討論的項目提出專業(yè)評審意見。

（三）信托經理

本信托的日常投資運作由深圳國際信托投資有限責任公司信托業(yè)務部下設的信托經理小組負責，主要成員有：略十九、備查文件

（一）《深國投·福泰二期集合資金信托合同》

（二）深圳國際信托投資有限責任公司營業(yè)執(zhí)照

（三）深圳國際信托投資有限責任公司經營信托業(yè)務許可證

（四）深圳國際信托投資有限責任公司2003年年度報告

（五）借款人深圳市華龍房地產開發(fā)有限公司基本資料

（六）擔保人深圳市信托房地產開發(fā)有限公司基本資料

（七）《中華人民共和國信托法》

（八）《信托投資公司管理辦法》

（九）《信托投資公司資金信托管理暫行辦法》

聯系方式

深圳國際信托投資有限責任公司

垂詢電話：0755—33380591333806223338062133380628

傳真：33380631

地址：深圳市紅嶺中路1010號國際信托大廈808室

公司網址：www.SZITIC.com

郵政編碼：518001第四節(jié)動產信托動產信托過程動產商信托公司用戶投資者信托合同1設備價款5出售或出租2信托計劃3回收資金4租金或貨款6支付信托受益7動產信托實為資產證券化

(一)定義：為了增強資產的流動性或出于融資的需要，將一組金融或非金融資產組合為基礎資產發(fā)行證券。

(二）基礎資產一般應具備如下特征：

應有一個穩(wěn)定的、可預測的現金流；

債務人地域和人口統計分布廣泛；

具有很高的同質性，應具有標準化、高質量的合同條款；

抵押物易于變現，且變現價值較高；

原始權益人持有該資產有一段時間，且信用記錄良好；

所有基礎資產到期日相似

資產證券化程序：

1、確定證券化資產并組建資產池

2、設立特別目的機構

3、資產真實銷售

4、信用增級

外部信用增級

內部信用增級

5、信用評級

6、證券發(fā)行與出售

7、用證券發(fā)行款支付資產購買款

8、管理資產池

9、清償證券中集集團應收賬款證券化項目

1、項目背景

中集集團分別于1996年、1997年和1998年分別發(fā)行了5000萬美元、7000萬美元和5700萬美元的商業(yè)票據（CP），采用方式是以銀行信用證擔保發(fā)行，再由銀行組織銀團對信用證銀行進行擔保，以中集集團的名字直接在市場上進行融資。

在1998年的發(fā)行中，原有銀團中的部分銀行由于受亞洲金融危機的影響，收縮了在亞洲的業(yè)務并退出了7000萬美元商業(yè)票據的銀團，經多方努力，才使1998年的規(guī)模達到5700萬美元。

為了避免上述問題的再次發(fā)生，中集集團開始探索資產證券化。2、主要內容：中集集團與荷蘭銀行達成了發(fā)行以中集集團優(yōu)質應收帳款為支持的三年期商業(yè)票據（ABCP）的方案，項目總金額為8000萬美元。

3、操作流程

組建資產池：從各子公司受讓應收賬款債權，挑選優(yōu)良的應收賬款組合成一個資金池。為防止風險過度集中，單個債務人的債務和單筆債務都不應過大，債務人不應過度集中于某一地區(qū)。

組建海外SPV，并由托管公司對SPV的收款和賬戶進行監(jiān)管。

將優(yōu)質應收賬款資產出售給SPV。

信用評級（標準普爾，穆迪）。

SPV再將全部應收賬款出售給TAPCO，TAPCO是由荷蘭銀行管理的一家資產購買公司，專門收購全球各種優(yōu)良資產。

由TAPCO在商業(yè)票據市場上向投資者發(fā)行商業(yè)票據，用以購買SPV的應收賬款資產。

TAPCO付款給SPV，SPV再付款給中集集團。

債務人付款給SPV，SPV通過TAPCO向投資者支付本息。

（二）不動產信托1、房地產投資信托：房產買賣、融資（信托貸款）、租賃、物業(yè)等。2、土地經營權信托：17屆三中全會通過的土地經營權可流轉為土地經營信托創(chuàng)造了機會。第五節(jié)創(chuàng)新型信托業(yè)務股票收益權集合資金信托第五節(jié)創(chuàng)新型信托業(yè)務新湖中寶（600208），綜合類上市公司。2007年凈收益41457萬元，每股凈資產為2.13元，每股凈收益0.24元，總股本為17.6366億股，限售股14.9125億股；2008年中期凈收益20506萬元，每股凈資產1.4元，總股本為28.2185億股，限售股21.9632億股。第一大股東浙江新湖集團公司持有2167210117股股票，占公司總股本的76.8%。現在，新湖集團公司預用34500萬股股票（股價約為3.5元）做質押，向某機構投資者融資4億元（以信托方式進行）。標的股票限售期截止日為2009年11月29日。作為機構投資者，你將面臨哪些風險，如何設計信托計劃條款來規(guī)避這些風險。關于限售股的相關法規(guī)限售股：取得流通權后的非流通股，由于受到流通期限和流通比例的限制，被稱之為限售股。主要有：公開發(fā)行股票時向詢價對象配售的股票，限售期是3個月；股改前的國有股及國有法人股通過股權分置改革后獲得流通權的股票以及新老劃斷后在滬深主板上市的公司于首次公開發(fā)行前已發(fā)行的股份，限售期一般為一年。相關的法規(guī)主要有：1、《上市公司股權分置改革管理辦法》2、《上海證券交易所股票上市規(guī)則》3、《上市公司解除限售存量股份轉讓指導意見》4、《上海證券交易所大宗交易系統解除限售存量股份轉讓業(yè)務操作指引》《上市公司股權分置改革管理辦法》第四章改革后公司原非流通股股份的出售

第二十七條改革后公司原非流通股股份的出售，應當遵守下列規(guī)定：

（一）自改革方案實施之日起，在十二個月內不得上市交易或者轉讓；

（二）持有上市公司股份總數百分之五以上的原非流通股股東，在前項規(guī)定期滿后，通過證券交易所掛牌交易出售原非流通股股份，出售數量占該公司股份總數的比例在十二個月內不得超過百分之五，在二十四個月內不得超過百分之十。

第二十八條原非流通股股東出售所持股份數額較大的，可以采用向特定投資者配售的方式。

《上海證券交易所股票上市規(guī)則》08年版

5.1.4發(fā)行人首次公開發(fā)行股票前已發(fā)行的股份,自發(fā)行人股票上市之日起一年內不得轉讓。

5.1.5發(fā)行人向本所申請其首次公開發(fā)行股票上市時,控股股東和實際控制人應當承諾：自發(fā)行人股票上市之日起三十六個月內,不轉讓或者委托他人管理其直接和間接持有的發(fā)行人首次公開發(fā)行股票前已發(fā)行股份,也不由發(fā)行人回購該部分股份。

但轉讓雙方存在控制關系,或者均受同一實際控制人控制的,自發(fā)行人股票上市之日起一年后,經控股股東和實際控制人申請并經本所同意,可豁免遵守前款承諾?！渡虾ＷC券交易所股票上市規(guī)則》06年版5.1.4發(fā)行人向本所申請其股票上市時，控股股東和實際控制人應當承諾：自發(fā)行人股票上市之日起三十六個月內，不轉讓或者委托他人管理其已直接和間接持有的發(fā)行人股份，也不由發(fā)行人收購該部分股份；發(fā)行人在刊登招股說明書之前十二個月內進行增資擴股的，新增股份的持有人應當承諾：自發(fā)行人完成增資擴股工商變更登記手續(xù)之日起三十六個月內，不轉讓其持有的該部分新增股份。

《上市公司解除限售存量股份轉讓指導意見》

為規(guī)范和指導上市公司解除限售存量股份的轉讓行為，現對上市公司存量股份的轉讓提出以下意見：

一、本意見中的存量股份，是指已經完成股權分置改革、在滬深主板上市的公司有限售期規(guī)定的股份，以及新老劃斷后在滬深主板上市的公司于首次公開發(fā)行前已發(fā)行的股份。

二、轉讓存量股份應當滿足證券法、公司法等法律法規(guī)以及中國證監(jiān)會對特定股東持股期限的規(guī)定和信息披露的要求，遵守出讓方自身關于持股期限的承諾，轉讓需要獲得相關部門或者內部權力機構批準的，應當履行相應的批準程序。

三、持有解除限售存量股份的股東預計未來一個月內公開出售解除限售存量股份的數量超過該公司股份總數1%的，應當通過證券交易所大宗交易系統轉讓所持股份。

為規(guī)范和指導上市公司解除限售存量股份的轉讓行為，現對上市公司存量股份的轉讓提出以下意見：

一、本意見中的存量股份，是指已經完成股權分置改革、在滬深主板上市的公司有限售期規(guī)定的股份，以及新老劃斷后在滬深主板上市的公司于首次公開發(fā)行前已發(fā)行的股份。

二、轉讓存量股份應當滿足證券法、公司法等法律法規(guī)以及中國證監(jiān)會對特定股東持股期限的規(guī)定和信息披露的要求，遵守出讓方自身關于持股期限的承諾，轉讓需要獲得相關部門或者內部權力機構批準的，應當履行相應的批準程序。

三、持有解除限售存量股份的股東預計未來一個月內公開出售解除限售存量股份的數量超過該公司股份總數1%的，應當通過證券交易所大宗交易系統轉讓所持股份。

四、解除限售存量股份通過證券交易所大宗交易系統轉讓的，應當遵守證券交易所和證券登記結算公司的相關規(guī)則。

五、上市公司的控股股東在該公司的年報、半年報公告前30日內不得轉讓解除限售存量股份。

六、本次解除限售存量股份轉讓后導致股份出讓方不再是上市公司控股股東的，股份出讓方和受讓方應當遵守上市公司收購的相關規(guī)定。

七、證券交易所和證券登記結算公司應當制定相應的操作規(guī)則，監(jiān)控持有解除限售存量股份的股東通過證券交易所集中競價交易系統出售股份的行為，規(guī)范大宗交易系統的轉讓規(guī)定。

八、持有或控制上市公司5%以上股份的股東及其一致行動人減持股份的，應當按照證券交易所的規(guī)則及時、準確地履行信息披露義務。

九、本指導意見自發(fā)布之日起施行《上海證券交易所大宗交易系統解除限售存量股份轉讓業(yè)務操作指引》第一條

為服務解除限售存量股份轉讓，規(guī)范和發(fā)展上海證券交易所（以下簡稱“本所”）大宗交易系統業(yè)務，根據有關證券法律、法規(guī)、規(guī)章、中國證監(jiān)會《上市公司解除限售存量股份轉讓指導意見》（以下簡稱“《指導意見》”）、本所《關于實施<上市公司解除限售存量股份轉讓指導意見>有關問題的通知》（以下簡稱“《實施通知》”）以及交易規(guī)則等規(guī)定，制定本業(yè)務操作指引。第二條

本所大宗交易系統提供以下業(yè)務服務：（一）持有解除限售存量股份的股東預計未來一個月內公開出售的股份數量超過該公司股份總數1%的；（二）持有解除限售存量股份的股東預計未來一個月內公開出售的股份數量雖未達到該公司股份總數1%，但達到或超過150萬股的；（三）證券發(fā)行人向合格投資者發(fā)行與配售股份的；

（四）經中國證監(jiān)會批準或本所認定的其他業(yè)務。

第三條

本所會員和合格投資者可以直接參與大宗交易系統業(yè)務。其他投資者應當委托本所會員參與交易。最近一年內被相關監(jiān)管機構處罰或本所處分的會員不得接受大宗交易業(yè)務委托。

第四條

本所會員及具有本所交易權的相關機構，可直接取得本所大宗交易系統業(yè)務合格投資者資格。

第五條

不具有本所交易權的下列投資者經本所會員推薦，可申請成為大宗交易系統業(yè)務的合格投資者：

（一）保險公司或保險資產管理公司；

（二）信托投資公司；

（三）社?；稹⑵髽I(yè)年金、養(yǎng)老基金的管理機構；

（四）合格境外機構投資者；

（五）財務公司；

（六）國有資產經營機構或授權機構