金融學(xué)知識點

金融學(xué)M0現(xiàn)鈔M1M0現(xiàn)鈔M1狹義貨幣M2廣義貨幣貨幣層次劃分的依據(jù)：流淌性我國的貨幣層次：M0M1=M0+活期存款M2=M0+M1+準(zhǔn)貨幣〔定期存款+國民儲蓄存款+其他存款〕：銀本位制、復(fù)本位制、金本位制、信用本位制〔不兌現(xiàn)的貨幣信用制度〕格雷欣法則“劣幣驅(qū)除良幣”規(guī)律，在雙本位制中，當(dāng)兩種金屬鑄幣的法定比價與其市場價格不全都時，市場價格高于法定比價的金屬貨幣〔即“良幣〕在流通中的數(shù)量會漸漸削減，而市場價格低于法定比價的金屬貨幣〔〕意味著法律評價過高的“劣幣”將法律評價過低的“良幣貨幣的起源：貨幣起源于商品，是商品交換的必定產(chǎn)物。貨幣的本質(zhì)：價值貨幣說、明目貨幣說、信用貨幣說三種國際貨幣體系及其主要特征：國際金本位制、布雷頓森林體系、牙買加貨幣體系P26其次章利息與利率1、信用：以還本付息為條件的價值的單方面轉(zhuǎn)移或讓渡。2、信用的主要類型：商業(yè)信用、銀行信用、國家信用、消費信用、國際信用3、利率類別：市場平均利率與基準(zhǔn)利率〔在多種利率并存的條件下起打算性作用的利率，當(dāng)基準(zhǔn)利率變動時，其他利率也相應(yīng)發(fā)生變化〕市場利率〔由市場上貨幣資金的供求關(guān)系打算的利率，貨幣資金供大于求，家實現(xiàn)宏觀調(diào)控的一個重要手段〕名義利率〔以貨幣為標(biāo)準(zhǔn)計算出來的利率，它是投資者依據(jù)借貸契約應(yīng)當(dāng)收與〔是對名義利率按貨幣購置力的變動修正后的利率〕1+實際利率=〔1+名義利率〕/〔1+預(yù)期通貨膨脹率〕單利〔是指不管期限長短，僅以本金為基數(shù)計息，本金所產(chǎn)生的利息不再加〕與復(fù)利〔是將每一期的利息參與本金一并計算下一期的計息〕I=P〔1+〕-］S=〔1+〕?4使得債務(wù)工具在將來收入的現(xiàn)值與其今日的價值相等時的利率。四種常見債務(wù)工具計算方法：具體計算見P48/49簡易貸款息票債券貼現(xiàn)債券利率水平打算五大理論〔核心思想、比照〕馬克思的利率打算理論值，剩余價值表現(xiàn)為利潤，因此利息的最高界限取決于利潤總額，利息率取決于平均利0古典利率理論〔實際利率理論：強(qiáng)調(diào)資本供求關(guān)系對利率的打算作用，資本的持在充分就業(yè)的水平。預(yù)防動機(jī)、投機(jī)動機(jī)。打算的利率為自然利率。10、利率風(fēng)險構(gòu)造：指期限一樣的金融資產(chǎn)因風(fēng)險差異而產(chǎn)生的不同的利率?！病沉魈市燥L(fēng)險〔因資產(chǎn)變現(xiàn)速度慢或變現(xiàn)時發(fā)生損失而引起的風(fēng)險〕稅收風(fēng)險11、利率期限構(gòu)造：爭論在風(fēng)險一樣狀況下，期限不同的債券之間的利率差異由哪些因素打算。預(yù)期理論、市場分割理論、期限選擇理論第三章外匯p61定義：本質(zhì)是對外國勞務(wù)和商品的要求權(quán)。靜態(tài)外匯指以外幣表示的能用來清算國際收清償國家間的債權(quán)債務(wù)以及進(jìn)展資金轉(zhuǎn)移活動。2外匯分類：自由兌換程度：自由兌換外匯、有限自由兌換外匯〔/區(qū)域性，人民幣、記賬外匯我國外匯業(yè)務(wù)：外幣現(xiàn)鈔、外幣現(xiàn)匯標(biāo)價方法：直接標(biāo)價法〔應(yīng)付標(biāo)價法=*單位本國貨幣人民幣等大多數(shù)間接標(biāo)價法〔應(yīng)收標(biāo)價法〕、美元標(biāo)價法國際金融中心，世界各大銀行外匯匯率分類：按匯率制度：固定匯率、浮動匯率按制定方法：根本匯率、套算匯率交易方式通知方式電〔根底信匯票匯 〔匯率由前之后依次變小由于本錢低〕1、金融資產(chǎn)的功能：資源配置、風(fēng)險轉(zhuǎn)移2、金融資產(chǎn)的特征：期限性、流淌性、風(fēng)險性、收益性3、：P109名義收益率4、原生金融資產(chǎn)：貨幣資產(chǎn)、信用資產(chǎn)〔商業(yè)票據(jù)、銀行票據(jù)、貸款、債券、權(quán)益資產(chǎn)、外匯資產(chǎn)5、期限上具有永久性、公司利潤安排上具有剩余性、清償上具有附屬性、權(quán)利與責(zé)任上具有有限性6、衍生金融資產(chǎn)：主要功能在于治理與原生資產(chǎn)相關(guān)的風(fēng)險暴露金融遠(yuǎn)期合約：交易雙方商定在將來的某個時間，依據(jù)預(yù)先簽訂的價格買賣確定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)的合約。金融期貨合約：協(xié)議雙方同意在商定的將來某個日期按商定的條件〔包括協(xié)議。交易機(jī)制：開倉與平倉：保證金制度功能：價格覺察〔反映市場供求，推想指導(dǎo)價格變動趨勢、套期保值〔已面臨價格風(fēng)險的主體利用一種或幾種套期保值工具，試圖抵消其所冒風(fēng)險的行為、投資類型：外匯期貨、利率期貨、股票指數(shù)期貨金融期權(quán)：在將來某時間內(nèi)依據(jù)商定的價格買或不買、賣或不賣某種金融合約來進(jìn)展的。〔按買者權(quán)利劃分〕賜予期權(quán)買方在將來商定的時期內(nèi)按敲定價格買或不買某種金融資產(chǎn)的權(quán)利。賜予期權(quán)買方在將來商定時期內(nèi)以敲定價格賣出或不賣某種金融資產(chǎn)的權(quán)利。根本功能：避險功能、投資功能類型：貨幣互換、利率互換、混合互換14、金融資產(chǎn)價值評估方法：確定定價法〔現(xiàn)金流貼現(xiàn)〕相對定價法〔參照另一種資產(chǎn)價格〕、債券價值評估的相關(guān)計算：P130/131/16股票價格=可比公司的平均市盈率×每股收益1、金融風(fēng)險：投資收益不確定性，金融變量的各種可能值偏離期望值的可能性和幅度2、分類：信用風(fēng)險、市場風(fēng)險、操作風(fēng)險 可否分散：系統(tǒng)、非系統(tǒng)34、內(nèi)源融資：特點自主性本錢低不會稀釋收益把握權(quán)為籌集外資供給保障規(guī)模小影響股利安排外源融資：指資金短缺者通過確定方式向其他的資金盈余者籌措資金。5、債務(wù)融資：就是資金的需求者承諾在將來依據(jù)確定的方式和條件向資金供給者歸還債務(wù)、支付利息的融資方式。期資金投入的融資方式。特點比較：債券融資本錢高、規(guī)模大。對公司的影響：具有財務(wù)杠桿作用，支，不會稀釋全部者權(quán)益。權(quán)益融資相反，股息在稅后列支，存在內(nèi)部人員把握問題。6、資本構(gòu)造：公司各種資本的構(gòu)成及比例關(guān)系。廣義資本構(gòu)造是指全部負(fù)債與7、論述資本構(gòu)造理論核心觀點、演進(jìn)關(guān)系MM理論：在抱負(fù)的、無摩擦的市場環(huán)境下，企業(yè)的市場價值與其資本構(gòu)造無關(guān)，取決于企業(yè)的盈利力氣和實際資產(chǎn)的風(fēng)險水平。無摩擦環(huán)境的假設(shè)過于嚴(yán)格，現(xiàn)實中不存在，轉(zhuǎn)變假設(shè)條件，提出修正?？紤]公司所得稅后的MM理論：在公司所得稅的影響下，負(fù)債會由于利息修正的MM理論高估公司負(fù)債好處，實際上，個人所得稅確定程度上抵消了前述的抵稅效應(yīng)。權(quán)衡模型：同時考慮負(fù)債的減稅收益和預(yù)期本錢或損失，并將收益與本錢進(jìn)展適當(dāng)衡量來確定公司資本構(gòu)造。不同公司目標(biāo)負(fù)債率不同。無法解釋一些很成功的公司幾乎沒有多少債務(wù)，從而放棄了極有價值的利息抵稅效應(yīng)。非對稱信息理論：信息不對稱影響公司在內(nèi)部融資和外部融資的選擇，也影響發(fā)行債和股間的選擇。主要包括債務(wù)信息傳遞理論和優(yōu)序融資理論。第七章金融機(jī)構(gòu)體系1、金融體系的功能：時間與空間的轉(zhuǎn)換；分散、轉(zhuǎn)移和治理風(fēng)險；供給便捷的2、直接融資進(jìn)展融資。優(yōu)點金酬勞。②提高資金的使用效率。缺點資；③投資者需要花費大量的收集信息、分析信息的時間和本錢；④數(shù)量、期限難以匹配；⑤金融類的門檻比較高。間接融資：資金供求雙方通過商業(yè)銀行等金融中介機(jī)構(gòu)而間接地融通貨幣資金。優(yōu)點：①實現(xiàn)資金供求期限和數(shù)量匹配；②有利于降低信息本錢和節(jié)約合約本錢；③有利于通過分散化來降低金融風(fēng)險；④流淌性強(qiáng)，變現(xiàn)本錢低，時間短。缺點：①對個人來說，收益率較低；②資金使用限制較多，資金規(guī)模、局限等方面。比較：〔1〕產(chǎn)權(quán)關(guān)系不同托付代理/債權(quán)債務(wù)〔2〕約束主體不同居民個人/銀行〔3〕〔4〕3、金融機(jī)構(gòu)：商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)、政策性金融機(jī)構(gòu)、監(jiān)視治理性金融機(jī)構(gòu)、國際金融機(jī)構(gòu)〔國際貨幣基金組織IMF、世界銀行集團(tuán)、國際清算銀行、區(qū)域性金融組織〕商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)的主要類型：存款性金融機(jī)構(gòu)〔商業(yè)銀行、信用社〕契約型儲蓄機(jī)構(gòu)〔保險公司、養(yǎng)老基金〕投資性金融機(jī)構(gòu)〔共同基金、財務(wù)公司〕其他商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)〔投資銀行、證券公司、交易所〕性、中小型企業(yè)政策性金融機(jī)構(gòu)。監(jiān)視治理性4、中心銀行的職能與業(yè)務(wù) 論述中心銀行的性質(zhì)：金融業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)地位。首先,中心銀行處于特別地位。中心銀行既是金融市場的參與者,又是金融市場的治理者,在金融市場上處于支配地位。其次,中心銀行不以營利為目的,到達(dá)把握社會信用規(guī)模、調(diào)整信用構(gòu)造的目的。最終，中心銀行不經(jīng)營一般銀行的業(yè)務(wù)國貨幣信用、對商業(yè)銀行實施監(jiān)管的職責(zé)。5、中心銀行的職能：〔1〕發(fā)行的銀行并把握整個經(jīng)濟(jì)中的貨幣供給量。以維護(hù)本國貨幣的正常流通與幣值穩(wěn)定為宗旨。銀行的銀行:中心銀行為金融機(jī)構(gòu)供給金融效勞：集中保管各商業(yè)銀行及其它存款機(jī)構(gòu)的預(yù)備金；最終貸款人；集中清算。國家的銀行:制定和實施金融政策；進(jìn)展金融監(jiān)管銀監(jiān)會；參與國際金融活動；代理國庫；保管外匯和黃金貯存。6、中心銀行的主要業(yè)務(wù)：負(fù)債：貨幣發(fā)行、存款業(yè)務(wù)、其他負(fù)債業(yè)務(wù)資產(chǎn)：貸款、再貼現(xiàn)、證券買賣、保管黃金外匯貯存〔3〕中間：資金清算1、商業(yè)銀行的組織形式：單一銀行制度〔美國、總分行制〔中國、銀行持股公司制度2、單一銀行制度的優(yōu)缺點優(yōu)點：(1)防止銀行壟斷，有利于自由競爭，也緩和了競爭的猛烈程度；(2)有利于銀行與地方政府的協(xié)調(diào)，更能適應(yīng)本地區(qū)的需要，集中全力為本地區(qū)效勞；(3)各銀行具有獨立性和自主性，沒有總行牽制，因而業(yè)務(wù)經(jīng)營的靈敏性較大；(4)銀行治理層次少,有利于中心銀行治理和把握。高，不利于銀行實行先進(jìn)的治理手段和進(jìn)展的業(yè)務(wù)領(lǐng)域；(3)銀行規(guī)模較小，經(jīng)營本錢難免孤立無援,給經(jīng)營者帶來較大風(fēng)險；資本過剩時，又缺乏調(diào)劑資金余缺的渠道，不利于提高資本收益。3、商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)負(fù)債業(yè)務(wù)：存款、借入款項、其他負(fù)債資產(chǎn)業(yè)務(wù)：現(xiàn)金資產(chǎn)〔庫存現(xiàn)金、在中心銀行的存款、存放同業(yè)存款、在、貸款、投資〔獵取收益、分散風(fēng)險、保持流淌性、合理避稅、其它資產(chǎn)業(yè)務(wù)中間業(yè)務(wù)：商業(yè)銀行以中介人的身份代客戶辦理各種托付事項，并從中收手續(xù)費的業(yè)務(wù)。主要包括結(jié)算業(yè)務(wù)、租賃業(yè)務(wù)、信托業(yè)務(wù)、信用卡業(yè)務(wù)。表外業(yè)務(wù)：定義：銀行的資產(chǎn)負(fù)債表沒有直接影響，但卻能夠為銀行帶來額外收益同時也使銀行承受額外風(fēng)險的經(jīng)營活動業(yè)務(wù)。主要內(nèi)容〔、衍生工具交易。4、商業(yè)銀行面對風(fēng)險：信用風(fēng)險、利率風(fēng)險、市場風(fēng)險、流淌性風(fēng)險、操作風(fēng)險5、6、商業(yè)銀行治理的“三性”原則 ：安全性、流淌性、盈利性。關(guān)系：安全性、流淌性和盈利性三個方面既有統(tǒng)一的一面，又有沖突的一面。一般來說，安全性與流淌性呈正相關(guān)關(guān)系，流淌性較強(qiáng)的資產(chǎn)，安全性也好，而這兩者常常和盈利性發(fā)沖突。一般來說，流淌性強(qiáng)，安全性好，則盈利性低;而商業(yè)銀行的安全性、流淌。也就是說，商業(yè)銀行性是實現(xiàn)安全性的必要手段，安全性是實現(xiàn)盈利性的根底，追求盈利是安全與流淌性的最終目標(biāo)。1、構(gòu)成要素：市場主體、市場客體、市場交易中介、市場價格、市場的組織方式2、金融市場功能：微觀：風(fēng)險治理、價格覺察、供給流淌性宏觀：降低交易的搜尋本錢和信息本錢、將儲蓄轉(zhuǎn)化為投資、優(yōu)化資源配置、宏觀調(diào)控功能3、金融市場構(gòu)造融資期限：貨幣市場與資本市場的物的短期資金融通市場。特點：交易工具期限較短、安全性較高、流淌性較高、收益性較低；是一個批發(fā)市場；無形性。主要參與者融機(jī)構(gòu)、大型工商企業(yè)及政府機(jī)構(gòu)。主要子市場：同業(yè)拆借市場〔銀行等金融機(jī)構(gòu)之間進(jìn)展的短期資金借貸轉(zhuǎn)移活動、國庫券市場、票據(jù)市場、證券回購協(xié)議市場、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場。資本市場：中長期金融市場，歸還期在一年以上的金融工具交易的市場。特點：歸還期限長、流淌性低、風(fēng)險大、安全性較差、收益率較高主要子市場：股票市場和債券市場。主要職能充分流淌性的二級市場。交易工具是否初次發(fā)行：一級市場和二級市場又稱初級市場或發(fā)行市場二級市場一級市場與二級市場及相互關(guān)系，又相互影響，又有顯著區(qū)分。區(qū)分：一級市場的根本功能是融資，馬上資金從盈余者手中轉(zhuǎn)移到短缺者手中，促進(jìn)物質(zhì)資本的形成；二級市場上的功能是現(xiàn)有金融工具全部權(quán)的轉(zhuǎn)移，社會資本存量未增加，但二級市場的存在使金融工具具有流淌性相互影響：一級市場是二級市場存在的前提，假設(shè)沒有一級市場發(fā)行的金融工具，二級市場也就沒有交易的對象。同時，二級市場是一級市場進(jìn)展的保證，無論是從流淌性還是價格確實定上，一級市場都要受到二級市場的影響：〔1〕二級市場提高金融工具的流淌性，增加了人們持有有價證券的意愿?！?〕二級市場金融工具的交易價格是企業(yè)選擇發(fā)行時機(jī)證券價格較為充分的反映工資經(jīng)營的收益、風(fēng)險等相關(guān)信息，從而提高證券價格的合理性。交易場所：交易所市場和場外市場交易所市場特點：固定場所內(nèi)集中交易；交易證券經(jīng)批準(zhǔn)且數(shù)量達(dá)規(guī)定；經(jīng)紀(jì)制〔托付代理制；競價方式或做市商機(jī)制報價場外市場特點：無固定場所，網(wǎng)絡(luò)交易；無上市標(biāo)準(zhǔn)，非公開發(fā)行；交易商報價4、有效市場假說核心思想：在一個有效的資本市場上，在某一時點上的證券價格已經(jīng)充分反映了該證券的全部信息，當(dāng)有的信息消滅時，證券價格對該信息的反映是快速而準(zhǔn)確的，市場其價格得到表達(dá)。弱式有效市場〔、半強(qiáng)式有效市場〔公開資料無幫助、強(qiáng)式市場假說5、影響金融市場效率的因素：市場發(fā)育程度、交易本錢、市場信息。第十一章貨幣需求〔重點看〕1、影響貨幣需求的因素：2、規(guī)模變量〔收入：貨幣需求量與收入水平、取得收入時間間隔長短成正比3、時機(jī)本錢變量：市場利率與貨幣需求負(fù)相關(guān)。利率高，持有貨幣時機(jī)本錢變高4、社會心理及其他變量：信用制度及信用的興盛程度、社會的消費傾向、經(jīng)濟(jì)主體預(yù)期和個體偏好5、貨幣需求理論主要思想及比照關(guān)系〔1〕現(xiàn)金交易貨幣數(shù)量學(xué)說與現(xiàn)金余額貨幣數(shù)量學(xué)說現(xiàn)金交易說因此確定時期內(nèi)社會的貨幣支出量與商品、勞務(wù)交易量的貨幣總值確定相等。費雪的交易方程式：MV=PT〔TQ〕MV流通速度，PTPTMMMVPT缺陷：1.把貨幣交易職能看做唯一職能，無視貨幣的貯藏手段職能2.分析局限于宏觀的、社會的角度，無視經(jīng)濟(jì)主體會經(jīng)濟(jì)運行過程中貨幣使用的簡潔性生疏不夠，不僅用于交易需要。理論意義大于實踐意義現(xiàn)金余額說一種資產(chǎn)保存現(xiàn)金余額的緣由不僅在收入與支出存在時間差，還在于其他資產(chǎn)的變現(xiàn)要付出代價。著眼點在個人對貨幣持有的需求。劍橋方程式：M=KPY 有的比例，P均價格水平，Y總收入即實際產(chǎn)量。或穩(wěn)定的關(guān)系?，F(xiàn)金交易貨幣數(shù)量學(xué)說與現(xiàn)金余額貨幣數(shù)量學(xué)說異同比較一樣點：進(jìn)展了貨幣需求古典理論，認(rèn)為貨幣需求與名義收入成比例根本結(jié)論一樣：貨幣數(shù)量變動與一般物價水平同方程等比例變動。方程式本質(zhì)根本一樣，影響物價的貨幣量本質(zhì)上全都。不同點：產(chǎn)的功能。爭論角度不同：前者是宏觀角度，后者是微觀角度形式保有資產(chǎn)存量的角度考慮貨幣需求，重視比例K。到了了時機(jī)本錢問題。5〕前者沒有明確區(qū)分名義貨幣需求和實際貨幣需求，后者為實際貨幣需求。流淌性偏好理論與現(xiàn)代貨幣數(shù)量論不同點1〕對利率作用生疏不同對貨幣需求穩(wěn)定性生疏不同貨幣需求范疇不同資產(chǎn)選擇范圍不同第十二章貨幣供給1、前提是銀行組織的轉(zhuǎn)賬結(jié)算，根本條件是局部預(yù)備金制度和局部現(xiàn)金提取2、存款貨幣的制造是現(xiàn)代商業(yè)銀行所特有的職能。3、銀行系統(tǒng)的支票存款增加額：ΔD=ΔR·1/R4、存款乘數(shù)d=1/(r+e+c) e超額預(yù)備金率c漏消滅金與支票存款的比率d=1/(r+e+c+r

·t)

非交易存款的法定預(yù)備金率 t非交易存款同支票存t t款的比率D〔存款增加額〕=R*d5、根底貨幣B：中心銀行把握的流通中的現(xiàn)金C和銀行預(yù)備金R之和。M=m·B6、影響根底貨幣的因素：7、貨幣乘數(shù)m：也稱貨幣擴(kuò)張系數(shù),是指銀行系統(tǒng)通過對確定量的根底貨幣運用m=M/B8p3061〕存款預(yù)備金反向活期存款和定期存款法定預(yù)備金超額存款預(yù)備金2〕反向3〕定期存款正向影響貨幣乘數(shù)因素的打算：中心銀行與法定預(yù)備金率商業(yè)銀行與超額預(yù)備金率9.貨幣供給的內(nèi)生性與外生性外生性：貨幣供給變動由中心銀行貨幣政策打算第十三章貨幣均衡與失衡通貨膨脹1、通貨膨脹的定義2、度量：消費物價指數(shù)、批發(fā)價格指數(shù)、國民生產(chǎn)總值平減指數(shù)3、通貨膨脹的類型：據(jù)表現(xiàn)形態(tài)：公開型、隱蔽型據(jù)嚴(yán)峻程度：爬行式、奔馳式、惡意性據(jù)發(fā)生