第12章-開放經(jīng)濟(jì)條件下的其他政策

第十一章開放經(jīng)濟(jì)下的其他政策

通過本章的學(xué)習(xí)，使學(xué)生掌握國(guó)際儲(chǔ)備的含義、來源、作用；正確認(rèn)識(shí)國(guó)際儲(chǔ)備的結(jié)構(gòu)及演進(jìn)；全面了解國(guó)際儲(chǔ)備的總量管理及結(jié)構(gòu)管理，并能熟練運(yùn)用國(guó)際儲(chǔ)備管理原理分析我國(guó)的國(guó)際儲(chǔ)備問題。了解供給政策的理論依據(jù)。

學(xué)習(xí)要求主要內(nèi)容第一節(jié)國(guó)際儲(chǔ)備政策第二節(jié)供給政策第一節(jié)國(guó)際儲(chǔ)備政策一、國(guó)際儲(chǔ)備概述二、國(guó)際儲(chǔ)備的管理三、我國(guó)的國(guó)際儲(chǔ)備問題一、國(guó)際儲(chǔ)備概述（一）國(guó)際儲(chǔ)備的含義（二）國(guó)際儲(chǔ)備的構(gòu)成（三）國(guó)際儲(chǔ)備的作用（四）國(guó)際儲(chǔ)備的來源（一）國(guó)際儲(chǔ)備的含義概念：國(guó)際儲(chǔ)備（internationalreserve），是指一國(guó)貨幣當(dāng)局能隨時(shí)用來干預(yù)外匯市場(chǎng)、支付國(guó)際收支差額的資產(chǎn)。特征：貨幣當(dāng)局持有可得性流動(dòng)性普遍接受性（二）國(guó)際儲(chǔ)備的構(gòu)成廣義自有儲(chǔ)備+借入儲(chǔ)備=國(guó)際清償力國(guó)際清償力(InternationalLiquidity)亦稱“國(guó)際流動(dòng)性”，指一國(guó)政府為本國(guó)國(guó)際收支赤字融通資金的能力。既包括一國(guó)為本國(guó)國(guó)際收支赤字融資的現(xiàn)實(shí)能力即國(guó)際儲(chǔ)備，又包括融資的潛在能力即一國(guó)向外借款的最大可能能力。狹義自有儲(chǔ)備（通常用的概念）國(guó)際清償力與國(guó)際儲(chǔ)備的關(guān)系國(guó)際清償力國(guó)際儲(chǔ)備借入儲(chǔ)備黃金儲(chǔ)備外匯儲(chǔ)備儲(chǔ)備頭寸特別提款權(quán)備用信貸互惠信貸安排借款總安排黃金儲(chǔ)備亦稱“貨幣性黃金”（MonetaryGold），指一國(guó)貨幣當(dāng)局作為金融資產(chǎn)持有的黃金。世界官方黃金儲(chǔ)備情況國(guó)家黃金儲(chǔ)備（噸）占世界黃金儲(chǔ)備的比例（%）發(fā)達(dá)國(guó)家

22173.77867.81歐元區(qū)11359.403

34.74北美自由貿(mào)易區(qū)

8139.81724.89發(fā)展中國(guó)家4797.65314.67世界32700

100世界各國(guó)黃金儲(chǔ)備情況序號(hào)國(guó)家黃金（噸）與外匯儲(chǔ)備的比例（%）序號(hào)國(guó)家黃金（噸）與外匯儲(chǔ)備的比例（%）1美國(guó)8135.575.98歐洲央行641.724.42德國(guó)3422.562.99荷蘭640.955.33IMF3217.310中國(guó)6001.24法國(guó)2709.657.411中國(guó)臺(tái)灣423.33.25意大利2451.865.812西班牙416.845.26瑞士1290.141.713俄羅斯402.82.87日本765.21.814葡萄牙382.67915印度357.74.1黃金儲(chǔ)備數(shù)量與分布單位：百萬盎司、美元（年底數(shù)）

IMF所有成員國(guó)工業(yè)國(guó)家發(fā)展中國(guó)家中國(guó)黃金價(jià)格1990939.01795.81143.2012.70385.001991938.01793.68144.3312.70353.61992928.81785.24143.3812.70333.251993923.10770.83152.2712.70390.651994919.04768.05150.9912.70383.251995909.76754.97154.9712.70386.751996907.55748.16159.4012.70369.251997890.57732.47158.1012.70290.201998966.00808.98157.2812.70287.801999941.00786.4154.1112.70290.25外匯儲(chǔ)備外匯儲(chǔ)備是一國(guó)貨幣當(dāng)局持有的對(duì)外流動(dòng)性資產(chǎn)，它是一國(guó)最主要和最重要的儲(chǔ)備資產(chǎn)，目前占國(guó)際儲(chǔ)備的絕大部分比例。外匯儲(chǔ)備的主要形式為國(guó)外銀行活期存款與外國(guó)政府債券一國(guó)貨幣欲成為儲(chǔ)備貨幣，必須具備以下條件：(1)能自由兌換，即必須是可兌換貨幣；(2)在國(guó)際貿(mào)易與國(guó)際支付中占較大比重；(3)幣值穩(wěn)定。實(shí)踐表明，儲(chǔ)備貨幣本身存在著難以協(xié)調(diào)的矛盾，儲(chǔ)備貨幣一身難以肩二任。這種“清償力”與信心之間的矛盾就是國(guó)際金融歷史上著名的“特里芬難題”(TriffinDilemma)。特里芬難題儲(chǔ)備貨幣集國(guó)家貨幣與國(guó)際貨幣于一體，不同的職能對(duì)儲(chǔ)備貨幣的要求不同甚至矛盾。作為國(guó)家貨幣，要求它適應(yīng)本國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)的需要，以促進(jìn)本國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；作為國(guó)際貨幣，要求它適應(yīng)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和貿(mào)易增長(zhǎng)的需要，促進(jìn)國(guó)際金融體系的穩(wěn)定。矛盾：非儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)的外匯資產(chǎn)需要由儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)逆差才能取得，以具備對(duì)外清償力，并且要求這種貨幣要幣值穩(wěn)定，以具備較好的信心。外匯儲(chǔ)備是當(dāng)今國(guó)際儲(chǔ)備的主體外匯儲(chǔ)備的變化：20世紀(jì)30年代前，英鎊是最主要的儲(chǔ)備貨幣；布雷頓森林體系下，美元幾乎成為唯一的儲(chǔ)備貨幣.20世紀(jì)70年代后，出現(xiàn)了儲(chǔ)備貨幣多元化的趨勢(shì)，但至今美元仍然是最主要的儲(chǔ)備貨幣。中國(guó)近年來的外匯儲(chǔ)備（億美元）年份外匯儲(chǔ)備年份外匯儲(chǔ)備1993211.9920012121.651994516.2020022864.071995735.9720034032.5119961050.4920046099.3219971398.9020058188.7219981449.59200610663.44

19991546.752007

15282.4920001655.74200819460.302009.319537.41在IMF的儲(chǔ)備頭寸亦稱“在IMF的儲(chǔ)備部位”、普通提款權(quán)，指成員國(guó)在IMF的普通賬戶中可自由提用的資產(chǎn)。具體包括：（1）成員國(guó)向IMF繳納份額(Quota)中的外匯部分。（2）IMF用去的本幣持有量部分。（3）基金組織從成員國(guó)的借款，借款凈額構(gòu)成成員國(guó)對(duì)IMF的債權(quán)。十國(guó)集團(tuán)：

比利時(shí)

荷蘭

加拿大

瑞典

法國(guó)

瑞士

德國(guó)英國(guó)

意大利美國(guó)

日本在IMF的儲(chǔ)備份額，加入IMF時(shí)繳納的份額（入股基金）：25％為黃金、可兌換貨幣或SDRs，75％為本國(guó)貨幣國(guó)際收支困難時(shí)，可以提款儲(chǔ)備部分（原黃金部分）無條件提取；信貸部分（分四檔，每檔為其認(rèn)繳份額的25％），條件也隨提款增多而嚴(yán)格特別提款權(quán)特別提款權(quán)的含義指IMF分配給成員國(guó)的在原有的普通提款權(quán)之外的一種使用資金的權(quán)利。（相對(duì)于普通提款權(quán)而言）特別提款權(quán)的性質(zhì)不具有內(nèi)在價(jià)值，是IMF人為創(chuàng)造的、純粹賬面資產(chǎn)。是由IMF按份額的一定比例無償分配給各成員國(guó)。具有嚴(yán)格限定的用途，只能在IMF及各國(guó)政府之間發(fā)揮作用，任何私人企業(yè)不得持有和運(yùn)用，不能直接用于貿(mào)易或非貿(mào)易的支付。特別提款權(quán)分配情況（單位：億SDR）備用信貸備用信貸是一成員國(guó)在國(guó)際收支發(fā)生困難或預(yù)計(jì)要發(fā)生困難時(shí)，同IMF簽訂的一種備用借款協(xié)議?；セ菪刨J協(xié)定互惠信貸協(xié)定也成為貨幣互換安排，是兩國(guó)中央銀行之間進(jìn)行的一種雙邊貨幣合作。借款總安排借款總安排GAB，英文GeneralArrangementstoBorrow的縮寫，指十國(guó)集團(tuán)(G10)與國(guó)際貨幣基金組織(IMF)達(dá)成的一項(xiàng)金融協(xié)定，由G10向IMF提供特別信貸，協(xié)助IMF成員國(guó)在緊急狀況下解決臨時(shí)性的國(guó)際收支失衡問題。GAB下的貸款須獲IMF及G10共同同意方可動(dòng)用。（三）國(guó)際儲(chǔ)備的作用清算國(guó)際收支差額，維持國(guó)際支付能力。干預(yù)外匯市場(chǎng)，調(diào)節(jié)本國(guó)貨幣的匯率。充當(dāng)對(duì)外舉債的信用保證2004年，IMF發(fā)布了最新的《外匯儲(chǔ)備管理指南》，其中關(guān)于外匯儲(chǔ)備功能的表述中，增強(qiáng)對(duì)本幣的信心被放在核心地位，這表明國(guó)際儲(chǔ)備“彌補(bǔ)國(guó)際收支赤字”作用的弱化。（四）國(guó)際儲(chǔ)備的來源一個(gè)國(guó)家的國(guó)際儲(chǔ)備來源（1）國(guó)際收支順差（2）中央銀行用本幣購買外匯（3）中央銀行在國(guó)內(nèi)購買的黃金（4）政府向外借款凈額（5）在IMF的儲(chǔ)備頭寸（6）分配的特別提款權(quán)全球的國(guó)際儲(chǔ)備來源（1）黃金存量減非貨幣性黃金用量（2）儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)的貨幣輸出（3）儲(chǔ)備貨幣的信用創(chuàng)造（4）IMF創(chuàng)設(shè)的特別提款權(quán)以上國(guó)際儲(chǔ)備的來源渠道中，從根本上講，只有國(guó)際收支盈余才是一國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備的最主要來源。從全球視角下的國(guó)際儲(chǔ)備來源看，儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)的貨幣輸出是全球國(guó)際儲(chǔ)備的最主要來源。二、國(guó)際儲(chǔ)備的管理國(guó)際儲(chǔ)備的管理是指一國(guó)貨幣當(dāng)局根據(jù)一定時(shí)期內(nèi)本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求和國(guó)際收支狀況，對(duì)國(guó)際儲(chǔ)備的規(guī)模、結(jié)構(gòu)等進(jìn)行確定和調(diào)整，以實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)備資產(chǎn)規(guī)模適度化、結(jié)構(gòu)最優(yōu)化的整個(gè)過程，是一國(guó)宏觀金融管理的重要組成部分。兩個(gè)層次：總量管理和結(jié)構(gòu)管理國(guó)際儲(chǔ)備的管理（一）國(guó)際儲(chǔ)備的需求（二）國(guó)際儲(chǔ)備的總量管理（三）國(guó)際儲(chǔ)備的結(jié)構(gòu)管理（一）國(guó)際儲(chǔ)備的需求國(guó)際儲(chǔ)備需求是指為了獲取所需的國(guó)際儲(chǔ)備而付出一定代價(jià)的愿意程度，具體而言，它是指持有儲(chǔ)備和不持有儲(chǔ)備的邊際成本二者之間的平衡。影響國(guó)際儲(chǔ)備需求的因素影響國(guó)際儲(chǔ)備需求的因素國(guó)際收支沖擊和調(diào)整速度進(jìn)出口規(guī)模持有儲(chǔ)備的成本對(duì)外籌集應(yīng)急資金的能力貨幣實(shí)現(xiàn)自由兌換與否政策協(xié)調(diào)貨幣地位（二）國(guó)際儲(chǔ)備的總量管理原則——適度規(guī)模國(guó)際儲(chǔ)備既不能過多，也不能過少，應(yīng)擁有一個(gè)最適度的國(guó)際儲(chǔ)備量。測(cè)定：比例分析法因素分析法成本-收益分析法關(guān)于適度規(guī)模的定義弗萊明：庫存量和增長(zhǎng)量使儲(chǔ)備緩解程度最大化。緩解指運(yùn)用國(guó)際儲(chǔ)備彌補(bǔ)赤字而無須采取其他調(diào)整和融資政策。海勒：能使為解決國(guó)際收支逆差所采取的支出轉(zhuǎn)換、支出變更及對(duì)外融資成本最小的國(guó)際儲(chǔ)備量巴洛：發(fā)展中國(guó)家，在現(xiàn)有資源存量和儲(chǔ)備水平既定的條件下，儲(chǔ)備的增長(zhǎng)使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率最大化阿格沃爾：儲(chǔ)備持有額能使發(fā)展中國(guó)家在既定的固定匯率下融通在其計(jì)劃期內(nèi)發(fā)生的預(yù)料之外的國(guó)際收支逆差，并使持有儲(chǔ)備的成本和收益相等。比例分析法根據(jù)經(jīng)驗(yàn)確定國(guó)際儲(chǔ)備適度規(guī)模的相應(yīng)比例。外匯儲(chǔ)備/進(jìn)口比例

20%-40%,一般25%外匯儲(chǔ)備/外債余額30%-50%外匯儲(chǔ)備／短期外債比例〉或=100%外匯儲(chǔ)備/貨幣供應(yīng)量圭多惕－格林斯潘規(guī)則可用外匯儲(chǔ)備〉一年內(nèi)到期的外債本息一國(guó)外債的平均到期日應(yīng)超過某一基準(zhǔn)，如3年因素分析法在確定國(guó)際儲(chǔ)備需求量時(shí)，把多種因素綜合考慮并引入到儲(chǔ)備需求模型中。一般根據(jù)影響外匯需求的多種因素進(jìn)行回歸及相關(guān)分析，構(gòu)成儲(chǔ)備需求模型，然后再確定規(guī)模。成本收益分析法成本收益法指出，持有儲(chǔ)備存在機(jī)會(huì)成本，它表現(xiàn)為因?yàn)槌钟袃?chǔ)備而犧牲的投資收益，當(dāng)持有儲(chǔ)備的邊際成本等于邊際收益時(shí)，國(guó)際儲(chǔ)備達(dá)到適度規(guī)模。（三）國(guó)際儲(chǔ)備的結(jié)構(gòu)管理國(guó)際儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)管理的含義國(guó)際儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)管理的原則國(guó)際儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)管理的內(nèi)容國(guó)際儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)管理的含義國(guó)際儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)管理是指一國(guó)如何最佳地配置國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)，從而使黃金儲(chǔ)備、外匯儲(chǔ)備、在IMF的儲(chǔ)備頭寸和SDR四個(gè)部分的國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)持有量之間，以及各部分的構(gòu)成要素之間保持合適的數(shù)量構(gòu)成比例。黃金、外匯儲(chǔ)備的結(jié)構(gòu)外匯儲(chǔ)備的結(jié)構(gòu)外匯的幣種結(jié)構(gòu)外匯的資產(chǎn)形式結(jié)構(gòu)國(guó)際儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)管理的原則安全性、流動(dòng)性、盈利性在國(guó)際儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)管理的“三性”原則中，儲(chǔ)備資產(chǎn)的安全性與流動(dòng)性成正相關(guān)，安全性、流動(dòng)性與營(yíng)利性成負(fù)相關(guān)關(guān)系。一國(guó)貨幣當(dāng)局的國(guó)際儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)管理，必須在確保安全性與流動(dòng)性的前提下，爭(zhēng)取最大限度的營(yíng)利。國(guó)際儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)管理的內(nèi)容外匯與黃金的結(jié)構(gòu)管理外匯的結(jié)構(gòu)管理外匯幣種管理外匯的資產(chǎn)形式管理外匯幣種管理儲(chǔ)備貨幣應(yīng)與貿(mào)易支付和金融支付所需貨幣保持一致。儲(chǔ)備貨幣應(yīng)與干預(yù)市場(chǎng)所需要的貨幣保持一致。應(yīng)選擇多種儲(chǔ)備貨幣，“不把所有雞蛋放進(jìn)同一只籃子里”。外匯儲(chǔ)備的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)管理按流動(dòng)性的高低，外匯資產(chǎn)可分為三個(gè)部分：一級(jí)儲(chǔ)備：流動(dòng)性最高、盈利性最低在國(guó)外的外匯活期存款、外幣商業(yè)票據(jù)、短期政府債券二級(jí)儲(chǔ)備：盈利性高于一級(jí)儲(chǔ)備，流動(dòng)性低于一級(jí)儲(chǔ)備2-5年期中期外國(guó)政府債券三級(jí)儲(chǔ)備：盈利性最高，流動(dòng)性最低外國(guó)政府長(zhǎng)期債券在外匯儲(chǔ)備的流動(dòng)性管理上，儲(chǔ)備資產(chǎn)的高流動(dòng)性被置于優(yōu)先地位，盈利性則被擺到比較次要的位置。國(guó)際外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)結(jié)構(gòu)管理的新趨勢(shì)國(guó)際外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)結(jié)構(gòu)管理的新趨勢(shì)

已經(jīng)有20多個(gè)國(guó)家把自己的外匯儲(chǔ)備交給美林、高盛等實(shí)力雄厚、信譽(yù)卓著的大公司來操作運(yùn)營(yíng)。2000年10月31日，巴西宣布從即日起將12億美元的外匯儲(chǔ)備委托給摩根投資管理基金、薩洛蒙兄弟和巴克萊全球投資基金等6家國(guó)際投資基金和國(guó)際清算銀行經(jīng)營(yíng)，以提高外匯儲(chǔ)備的投資收益。三、我國(guó)的國(guó)際儲(chǔ)備問題

（一）我國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備的構(gòu)成與特點(diǎn)

作為IMF的創(chuàng)始成員國(guó)，我國(guó)的國(guó)際儲(chǔ)備同樣由黃金儲(chǔ)備、外匯儲(chǔ)備、在IMF的儲(chǔ)備頭寸及特別提款權(quán)四部分組成。其中，在IMF的儲(chǔ)備頭寸及SDR的數(shù)值均取決于我國(guó)在IMF的份額。從數(shù)量上說，以上兩部分合計(jì)約為10億美元。1.黃金儲(chǔ)備我國(guó)的黃金儲(chǔ)備政策可劃分為兩個(gè)階段。第一個(gè)階段是1978－2000年。在這段時(shí)間內(nèi)我國(guó)奉行的是穩(wěn)定黃金儲(chǔ)備的政策。第二個(gè)階段是2001年至今。這個(gè)階段我國(guó)實(shí)行的是增加黃金儲(chǔ)備的政策。2000年394噸2001年500噸2003年600噸2009年1054噸

2.外匯儲(chǔ)備第一階段：1978－1993年（1）我國(guó)外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)較快。（2）我國(guó)外匯儲(chǔ)備的年際波動(dòng)較大。（3）從外匯儲(chǔ)備的結(jié)構(gòu)來看，我國(guó)外匯儲(chǔ)備的規(guī)模偏低、年際波動(dòng)更大。1993年以前，我國(guó)外匯儲(chǔ)備由國(guó)家外匯庫存和中國(guó)銀行外匯結(jié)存兩部分組成，其中：中國(guó)銀行外匯結(jié)存=中國(guó)銀行自有外匯資金+中國(guó)銀行在國(guó)內(nèi)外吸收的外幣存款+中國(guó)銀行以發(fā)行債券或其他方式在國(guó)際金融市場(chǎng)籌集的外匯資金-中國(guó)銀行在國(guó)內(nèi)外發(fā)放的外匯貸款和投資。第二個(gè)階段：1994－2005年本階段外匯儲(chǔ)備保持了持續(xù)的高增長(zhǎng)。1994年開始，我國(guó)建立起全國(guó)統(tǒng)一的銀行間外匯交易市場(chǎng)以后，中國(guó)人民銀行通過向外匯市場(chǎng)吞吐外匯，來保持人民幣匯率的基本穩(wěn)定。這標(biāo)志著我國(guó)的國(guó)際儲(chǔ)備也具備了充當(dāng)干預(yù)資產(chǎn)的作用。（二）我國(guó)外匯儲(chǔ)備的總量管理1.我國(guó)外匯儲(chǔ)備總量管理的背景亞洲國(guó)家外匯儲(chǔ)備高增長(zhǎng)已經(jīng)成為世界經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的一個(gè)突出現(xiàn)象。1994年外匯體制改革以來，除個(gè)別年份外，我國(guó)國(guó)際收支出現(xiàn)持續(xù)的雙順差。加之我國(guó)現(xiàn)行的外匯管理體制限制企業(yè)和銀行自由持有外匯、我國(guó)實(shí)行事實(shí)上釘住美元的人民幣匯率制度，以上幾方面因素共同導(dǎo)致我國(guó)外匯儲(chǔ)備的高速增長(zhǎng)。

2.我國(guó)外匯儲(chǔ)備總量管理應(yīng)考慮的因素（1）國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全（2）國(guó)際收支的穩(wěn)定性目前，我國(guó)國(guó)際收支呈現(xiàn)雙順差格局。經(jīng)常賬戶。我國(guó)貿(mào)易項(xiàng)目將來出現(xiàn)逆差的可能性相當(dāng)大；今后若干年我國(guó)將面臨外商投資收益匯出的高峰，這對(duì)我國(guó)經(jīng)常賬戶的平衡造成了一定壓力。資本與金融賬戶。一部分由外資流入而增加的國(guó)際儲(chǔ)備具有借入儲(chǔ)備的性質(zhì)；最近幾年，有一定規(guī)模的游資流入我國(guó)，借入儲(chǔ)備的不穩(wěn)定性特點(diǎn)更為突出。（3）貨幣供應(yīng)自1994年外匯體制改革以來，我國(guó)中央銀行基礎(chǔ)貨幣投放的結(jié)構(gòu)已經(jīng)發(fā)生了根本性變化，外匯占款成為基礎(chǔ)貨幣投放的主渠道。（4）香港國(guó)際金融中心的繁榮與穩(wěn)定保持良好的國(guó)際收支狀況，維護(hù)匯率穩(wěn)定對(duì)港幣匯率穩(wěn)定直觀重要，關(guān)鍵時(shí)刻，中央政府可能應(yīng)香港特區(qū)政府的要求，進(jìn)行外匯干預(yù)。（三）我國(guó)外匯儲(chǔ)備的結(jié)構(gòu)管理1.我國(guó)外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)管理的特殊性我國(guó)長(zhǎng)期執(zhí)行較為嚴(yán)格的結(jié)售匯制，在這種結(jié)匯制度下，我國(guó)外匯儲(chǔ)備數(shù)量的增減直接體現(xiàn)我國(guó)的國(guó)際收支狀況。2.我國(guó)外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)管理的內(nèi)容（1）我國(guó)外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)管理的主體1994年外匯體制改革后，國(guó)家外匯管理局代表中國(guó)人民銀行正式擔(dān)負(fù)起經(jīng)營(yíng)全部外匯儲(chǔ)備的職責(zé)。國(guó)家外匯管理局專門成立了中央外匯業(yè)務(wù)中心（儲(chǔ)備管理司），對(duì)我國(guó)外匯儲(chǔ)備進(jìn)行全面專業(yè)化的管理。儲(chǔ)備管理司在海