跨國公司與跨國經(jīng)營-第3章

跨國公司與跨國經(jīng)營第3章跨國公司投資動因及理論學(xué)習(xí)目標了解跨國公司投資的宏觀和微觀動因；熟悉跨國公司投資的幾種典型微觀動機，以及跨國投資理論的最新發(fā)展趨勢；掌握壟斷優(yōu)勢理論、產(chǎn)品生命周期理論、內(nèi)部化理論、國際生產(chǎn)折衷理論和比較優(yōu)勢理論。一、跨國公司投資動因1、跨國公司投資宏觀動因世界科技的大發(fā)展；國際市場競爭的加??；資本運動全球化；國家干預(yù)戰(zhàn)略的運用2、跨國公司投資微觀動因

（1）追求高額利潤型投資動機（2）資源導(dǎo)向型投資動機獲得穩(wěn)定的資源降低成本（3）市場導(dǎo)向型投資動機開辟新市場保護和擴大原有市場克服貿(mào)易限制和障礙跟隨競爭者（4）效率導(dǎo)向型投資動機降低生產(chǎn)成本獲得規(guī)模經(jīng)濟效益（5）分散風(fēng)險型投資動機

（6）技術(shù)導(dǎo)向型投資動機（7）追求優(yōu)惠政策型投資動機（8）環(huán)境污染轉(zhuǎn)移型投資動機（9）全球戰(zhàn)略型投資動機二、跨國公司投資理論壟斷優(yōu)勢理論產(chǎn)品生命周期理論內(nèi)部化理論國際生產(chǎn)折衷理論比較優(yōu)勢理論1、壟斷優(yōu)勢理論20世紀60年代初，美國學(xué)者斯蒂芬?海默博士論文“國內(nèi)企業(yè)的國際經(jīng)營：關(guān)于對外直接投資的研究”用壟斷優(yōu)勢解釋美國FDI的理論：美國企業(yè)FDI主要因為擁有技術(shù)和規(guī)模等壟斷優(yōu)勢。導(dǎo)師查爾斯?金德爾伯格（CharlesKindleberger）教授認同和支持，但當(dāng)時并未受到應(yīng)有的重視。1974年，海默英年早逝。此后，金德爾伯格進行了補充、發(fā)展、系統(tǒng)表述和廣泛宣傳，使其受到廣泛重視。該理論稱為“海默-金德爾伯格學(xué)說”。(1)對傳統(tǒng)國際投資理論的批判①傳統(tǒng)國際投資理論：以要素稟賦差異為基礎(chǔ)；各國的產(chǎn)品和生產(chǎn)要素是完全競爭的；資本從資本供給豐裕國流向資本稀缺國；國際投資發(fā)生的根本原因：各國間利率的差異；對外投資的主要動機：追求較高的利率。②實證分析了美國1914-1956年對外投資，發(fā)現(xiàn)對外直接投資與對外證券投資不同運行規(guī)律:1914年以前，美國有較大規(guī)模的對外直接投資，而對外證券投資則幾乎沒有；二戰(zhàn)后，美國的對外直接投資增長迅速，對外證券投資卻增長緩慢。傳統(tǒng)的國際投資理論難以對此作出科學(xué)的解釋。（2）壟斷優(yōu)勢論的基本觀點立論基礎(chǔ):市場不完全性和壟斷優(yōu)勢。

市場的不完全性：市場受到具有壟斷優(yōu)勢的企業(yè)影響而呈現(xiàn)出不完全競爭或寡占型局面的性質(zhì)。壟斷優(yōu)勢：企業(yè)對某些經(jīng)營要素大量占有或者獨占所形成的優(yōu)勢。市場的不完全性四種類型：①由規(guī)模經(jīng)濟引起的市場不完全②產(chǎn)品市場的不完全；③資本和技術(shù)等生產(chǎn)要素市場的不完全；④由政府課稅、關(guān)稅等貿(mào)易限制措施引起的市場不完全?？鐕镜膲艛鄡?yōu)勢：來自產(chǎn)品市場不完全的優(yōu)勢，如產(chǎn)品差別、營銷技能、操縱價格等；來自生產(chǎn)要素市場不完全的優(yōu)勢企業(yè)擁有的內(nèi)部和外部的規(guī)模經(jīng)濟優(yōu)勢（3）評價—優(yōu)點摒棄了完全競爭的假設(shè)，創(chuàng)立了境外直接投資研究的新體系，開創(chuàng)了FDI理論研究先河，奠定了西方FDI研究基礎(chǔ)。用不完全競爭取代完全競爭；較好地解釋知識密集型產(chǎn)業(yè)境外直接投資和發(fā)達國家之間雙向投資問題；（4）評價-缺點僅以美國制造業(yè)少數(shù)部門境外投資為研究對象，缺乏普遍的指導(dǎo)意義；沒有解釋壟斷優(yōu)勢應(yīng)用的區(qū)位選擇問題和服務(wù)業(yè)的跨國經(jīng)營行為。（5）壟斷優(yōu)勢論的發(fā)展①核心資產(chǎn)論(CoreAssetTheory)

約翰遜，知識資產(chǎn)是跨國公司的核心資產(chǎn)。專利、專有技術(shù)。代表先進技術(shù)，使其產(chǎn)品與其他公司產(chǎn)品在質(zhì)量、包裝及外觀等方面的差異。信息。擁有先進的通訊設(shè)備，能夠收集全面且靈通的信息，并進行及時的處理。管理與組織技能。能有效配置生產(chǎn)和經(jīng)營資源,高效運營。銷售技能。具有把產(chǎn)品或服務(wù)有效地送達消費者的能力，能夠通過各級批發(fā)和零售渠道降低其分銷成本。②寡占反應(yīng)論寡占是由少數(shù)大企業(yè)組成，或者幾家大企業(yè)占統(tǒng)治地位的行業(yè)或市場結(jié)構(gòu)。美國學(xué)者尼克博克從寡占反應(yīng)論的角度對壟斷優(yōu)勢論作了重要補充。寡占反應(yīng)行為是導(dǎo)致戰(zhàn)后美FDI主要原因。將FDI分為兩大類：進攻性投資（率先在國外建立第一家子公司的寡頭公司所進行的投資）和防御性投資（同行業(yè)的其他寡頭公司追隨進攻性投資，在同一地點進行投資）。在寡占行業(yè)和市場結(jié)構(gòu)中，每一家寡頭大公司都占有舉足輕重的地位，其重大活動都會影響到其他幾家大公司。一旦某寡頭到國外建子公司，其他寡頭將追隨而至，以抵消領(lǐng)先者可能得到的任何優(yōu)勢，從而保證市場的均勢。2、產(chǎn)品生命周期理論美國哈佛大學(xué)教授雷蒙德?弗農(nóng)（RaymondVernon）創(chuàng)立。主要試圖解釋戰(zhàn)后初期美國制造業(yè)在歐洲的FDI活動。1966年發(fā)表的《產(chǎn)品周期中的國際投資與國際貿(mào)易》一文中提出，美國企業(yè)對外直接投資是與產(chǎn)品生命周期密切相關(guān)的。既是國際貿(mào)易理論，也是國際投資理論。（1）主要內(nèi)容產(chǎn)品的創(chuàng)新階段產(chǎn)品成熟階段產(chǎn)品標準化階段產(chǎn)品生命周期的三個階段特點階段生產(chǎn)技術(shù)需求價格生產(chǎn)地（出口國）創(chuàng)新產(chǎn)品階段不穩(wěn)定國內(nèi)彈性小創(chuàng)新國成熟產(chǎn)品階段趨于穩(wěn)定國內(nèi)收入水平與創(chuàng)新國相近的外國彈性大創(chuàng)新國有需求的外國標準化產(chǎn)品階段完全成熟很多國家彈性大成本更低國（2）產(chǎn)品生命周期理論的修正和發(fā)展以創(chuàng)新為基礎(chǔ)的寡占階段：經(jīng)過市場促銷，進入國內(nèi)外市場，為了降低成本，跨國公司會將技術(shù)難度低和生產(chǎn)規(guī)模小的產(chǎn)品生產(chǎn)線移到國外。成熟的寡占階段：喪失已有創(chuàng)新領(lǐng)先地位，但仍可發(fā)揮優(yōu)勢。為保持寡占優(yōu)勢，跨國公司采用牽制戰(zhàn)略和盯住戰(zhàn)略。衰老的寡占階段：已有優(yōu)勢消失，可采用產(chǎn)品改良、形象重構(gòu)，實現(xiàn)產(chǎn)品差異化維持市場。（3）優(yōu)點闡明了在產(chǎn)品不同階段選擇不同方式和生產(chǎn)區(qū)位的動因；較好地解釋了二戰(zhàn)后美國企業(yè)向西歐各國進行直接投資的動因。（4）缺點是美國特定時期直接投資的產(chǎn)物，局限于高度創(chuàng)新的制造業(yè)等行業(yè)，不適合解釋其他類型的境外直接投資；不能全面而科學(xué)地闡釋很多跨國企業(yè)的投資行為，如在國外研發(fā)、生產(chǎn)和銷售新產(chǎn)品，或在國外生產(chǎn)標準化產(chǎn)品或為了適應(yīng)東道國而改進產(chǎn)品。3、內(nèi)部化理論也稱為內(nèi)部化優(yōu)勢理論；英國里丁大學(xué)教授：巴克萊（P.J.Buckley）和卡森（M.Casson）1976年在《多國企業(yè)的未來》一書中提出。加拿大學(xué)者拉格曼（A.M.Rugman）進一步發(fā)展當(dāng)代解釋FDI動機及決定因素的一種廣為流行的理論。

（1）理論觀點認為世界市場是不完全競爭市場，跨國公司為了自身利益，為了克服外部市場失效，通過國際直接投資，將應(yīng)在外部市場交易的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變?yōu)樵诠舅鶎倨髽I(yè)之間進行，形成內(nèi)部市場，降低成本和交易風(fēng)險。（2）主要內(nèi)容①市場不完全是市場內(nèi)部化的前提或動力市場不完全：市場機制本身的缺陷導(dǎo)致市場失效、企業(yè)交易成本增加所致，是自然性市場不完全。市場失效：市場各種交易障礙和機制妨礙了交易及貿(mào)易利益的取得，如信息不對稱、偽劣產(chǎn)品、壟斷定價及不履行合同等。買賣雙方都要投入大量的人力、物力或財力來確定交易條件，監(jiān)督履行合同。交易成本較高。②中間產(chǎn)品市場內(nèi)部化的動力最強中間產(chǎn)品泛指為滿足企業(yè)生產(chǎn)需要而交換的產(chǎn)品，這里不是指原材料和零部件，而是指專利、專有技術(shù)、商標、商譽和管理技能等知識產(chǎn)品。知識產(chǎn)品具有如下特點：“生產(chǎn)”耗時長、費用高、風(fēng)險大；可以給擁有者提供壟斷優(yōu)勢；具有“共享性”；價格很難通過市場來確定。③內(nèi)部交易成本低于外部交易成本是市場內(nèi)部化的實現(xiàn)條件資源成本：內(nèi)部化使企業(yè)的市場規(guī)模受到限制；國家風(fēng)險成本：也稱為政治風(fēng)險成本，被東道國征收或國有化的風(fēng)險成本。管理成本：建立內(nèi)部市場，監(jiān)督管理方面增加人力、物力和財力的投入。只有當(dāng)企業(yè)的內(nèi)部交易成本低于外部交易成本時，外部市場的內(nèi)部化才是有利的。（3）優(yōu)點具有較大的適應(yīng)性較好地闡釋了跨國公司的性質(zhì)、起源和對外直接投資的形式；有利于解釋戰(zhàn)后跨國公司增長速度、發(fā)展階段和贏利變動的事實。（4）缺點淡化了對資本主義跨國公司本質(zhì)和特征的認識，忽視了國際經(jīng)濟環(huán)境的變化；不能解釋對外直接投資的時機、地理方向及跨國經(jīng)營戰(zhàn)略的聯(lián)系，缺乏對世界經(jīng)濟環(huán)境或宏觀經(jīng)濟影響的分析；對西方大型跨國公司的壟斷行為的某些特征不能做出具體約束分析4、國際生產(chǎn)折衷理論英國里丁大學(xué)教授、經(jīng)濟學(xué)家鄧寧1976年提出；1981年，鄧寧在《國際生產(chǎn)與跨國企業(yè)》中系統(tǒng)闡述；將海默的壟斷優(yōu)勢論、巴克萊和卡森等人的內(nèi)部化理論結(jié)合起來，并引入?yún)^(qū)位理論，采用折衷的方法加以綜合。（1）特征：吸收過去對外直接投資理論精華，繼承和發(fā)揚了內(nèi)部化理論；與直接投資的所有形式都有關(guān)系能夠解釋企業(yè)進行國際經(jīng)濟活動的三種形式，即對外直接投資，出口貿(mào)易和許可證交易。（2）主要內(nèi)容所有權(quán)優(yōu)勢內(nèi)部化優(yōu)勢區(qū)位優(yōu)勢①所有權(quán)優(yōu)勢技術(shù)優(yōu)勢組織管理優(yōu)勢企業(yè)規(guī)模優(yōu)勢金融和貨幣優(yōu)勢②內(nèi)部化優(yōu)勢技術(shù)內(nèi)部優(yōu)勢化外部市場不完全性（結(jié)構(gòu)性市場不完全和知識性市場不完全）③區(qū)位優(yōu)勢勞動力要素成本市場的潛在購買力東道國外資政策、生產(chǎn)要素成本的質(zhì)量、運輸費用、通信費用、基礎(chǔ)設(shè)施、文化差異等。國際生產(chǎn)折衷理論不僅可以解釋FDI的動因，而且還可以說明企業(yè)如何在參與國際經(jīng)濟活動方式之間做出選擇。三優(yōu)勢范式表解所有權(quán)優(yōu)勢（O）內(nèi)部化優(yōu)勢（I）區(qū)位優(yōu)勢（L）對外直接投資出口技術(shù)轉(zhuǎn)讓有有有有有無有無無（3）優(yōu)點全面地分析了企業(yè)發(fā)展境外直接投資的動因和決定因素；彌補了以往理論學(xué)說的片面性和不完整性，被譽為對外直接投資的“通論”；（4）缺點立足于發(fā)達國家的跨國公司，很難解釋不具備獨占性技術(shù)優(yōu)勢的發(fā)展中國家企業(yè)的境外直接投資行為；將所有權(quán)、內(nèi)部化和區(qū)位優(yōu)勢等量齊觀，缺乏主次之分且無動態(tài)地分析形式多樣的跨國公司投資實踐；忽視了不同生產(chǎn)關(guān)系下境外直接投資性質(zhì)與特征的差異。5、比較優(yōu)勢理論（1）理論闡述又叫邊際產(chǎn)業(yè)擴張論或“小島清”模式；1978年，小島清在《對外直接投資論》提出；該理論從企業(yè)比較優(yōu)勢的動態(tài)變遷角度很好地解釋日本企業(yè)的對外直接投資。(2)主要內(nèi)容境外直接投資應(yīng)該從本國已經(jīng)處于比較劣勢的產(chǎn)業(yè)依次進行，這些比較劣勢是對方國家具有比較優(yōu)勢或潛在比較優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)。從邊際產(chǎn)業(yè)開始投資，可以使東道國因缺少資本、技術(shù)、經(jīng)營管理技能等未能顯現(xiàn)的比較優(yōu)勢顯現(xiàn)出來，從而擴大兩國間的比較成本差距，為實現(xiàn)數(shù)量更多、效益更大的貿(mào)易創(chuàng)造條件。（3）優(yōu)點否定了壟斷優(yōu)勢因素在境外直接投資中的決定作用；強調(diào)運用于東道國生產(chǎn)力水平相適應(yīng)的標準化技術(shù)。（4）缺點不能解釋日本80年代以來的境外直接投資實踐；該理論以日本境外直接投資為研究對象，不能用于指導(dǎo)發(fā)展中國家境外直接投資實踐。6、投資理論最新發(fā)展趨勢（1）發(fā)展中國家國際直接投資理論①小規(guī)模技術(shù)理論：威爾斯提出小規(guī)模技術(shù)優(yōu)勢當(dāng)?shù)夭少徍吞厥猱a(chǎn)品優(yōu)勢物美價廉優(yōu)勢②