金融信托與租賃第1講

金融信托與租賃

--------陳文府------電子郵箱：chenwf105@163.com安徽大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院2023/2/112023/2/12

《論教育》

人不同于蜜蜂或螞蟻，“大學(xué)的目標(biāo)應(yīng)當(dāng)是培養(yǎng)有獨(dú)立行動(dòng)思想的個(gè)人，不過(guò)他們要把社會(huì)服務(wù)看做是自己人生的最高目的”?！皩?duì)于學(xué)校來(lái)說(shuō)，最壞的事是，主要靠恐嚇、暴力和人為的權(quán)威這些辦法來(lái)進(jìn)行工作。這種做法摧殘學(xué)生的健康的感情、誠(chéng)實(shí)和自信；它制造出來(lái)的是順從?！薄鞍l(fā)展獨(dú)立思考和獨(dú)立判斷的一般能力，就當(dāng)始終放在首位，而不應(yīng)當(dāng)把獲得專業(yè)知識(shí)放在首位。如果一個(gè)人掌握了他的學(xué)科基礎(chǔ)理論，并且學(xué)會(huì)了獨(dú)立地思考和工作，他定會(huì)找到他自己的道路”。

-----愛(ài)因斯坦在美國(guó)高等教育三百周年紀(jì)念會(huì)上的講話

學(xué)習(xí)目的與方法１、金融信托與租賃的核心內(nèi)容、思想；２、在經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)的大框架下學(xué)習(xí)金融信托與租賃；３、聯(lián)系中國(guó)的現(xiàn)實(shí)；(人類社會(huì)的發(fā)展)４、我的思考。2023/2/132023/2/14考試與成績(jī)平時(shí)成績(jī)：30%；要求：每2位同學(xué)提供一份3000字左右，選部分同學(xué)課堂演講；與金融信托與租賃相關(guān)，可以圍繞金融現(xiàn)象展開(kāi)。期終考試：70%。2023/2/15主要參考書(shū)

《信托與融資租賃》馬麗娟，首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)出版社2008年版?！督鹑趯W(xué)》，ZviBodie

andRobertC.Merton，中國(guó)人民大學(xué)出版社。弗朗西斯·福山《信任——社會(huì)美德與創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)繁榮》海南出版社2001?？罪w力《叫魂——1768年中國(guó)妖術(shù)大恐慌》上海三聯(lián)書(shū)店。2023/2/16網(wǎng)絡(luò)資源推薦學(xué)術(shù)網(wǎng)站：中國(guó)期刊網(wǎng)，重慶維普等；管理監(jiān)督機(jī)構(gòu)：中國(guó)證監(jiān)會(huì)，中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)，中國(guó)人民銀行等；信托公司和租賃公司:銀監(jiān)會(huì)券商、證券投資基金:證監(jiān)會(huì)產(chǎn)業(yè)投資基金:國(guó)家發(fā)改委管理數(shù)量巨大的私募存在監(jiān)管的空白。信托與租賃公司網(wǎng)站；英文網(wǎng)絡(luò)資源：WallStreetJournal、TheEconomist等。2023/2/17序言：金融學(xué)中的信托與租賃Finance一詞在國(guó)內(nèi)有很多種不同譯法，如金融、財(cái)務(wù)、理財(cái)、融資、財(cái)政等，以及相應(yīng)的學(xué)科。如Finance譯為金融學(xué)，Corporatefinance常常被譯為公司財(cái)務(wù)學(xué)或公司理財(cái)學(xué)，Publicfinance被譯為公共財(cái)政學(xué)或直接譯為財(cái)政學(xué)。2023/2/18英美等國(guó)家Finance三種經(jīng)濟(jì)學(xué)含義（1）通過(guò)出售股票、債券、票據(jù)或其他方式，為企業(yè)的新建、重組或擴(kuò)張籌集必要的資金；（2）關(guān)于貨幣信用、銀行等活動(dòng)的理論和實(shí)踐，包括貨幣、信用、銀行、證券、投資、投機(jī)、外匯交易、承銷、交易、信托等內(nèi)容。（3）最初的含義，政府通過(guò)稅收和發(fā)行國(guó)債籌集資金并管理使用的行為，現(xiàn)在一般用Publicfinance。2023/2/19金融學(xué)（第二種含義）金融學(xué)是研究如何在不確定的條件下對(duì)資源進(jìn)行跨時(shí)期配置的理論和學(xué)科。2023/2/110金融的功能1、金融是資源在時(shí)間和空間上的配置2、管理風(fēng)險(xiǎn)如保險(xiǎn)，擔(dān)保，期貨，互換和期權(quán)等3、儲(chǔ)備資源和分割股份4、提供信息5、解決激勵(lì)問(wèn)題6、清算和支付結(jié)算2023/2/111金融學(xué)主要包括三個(gè)領(lǐng)域第一，公司財(cái)務(wù)學(xué)（Corporatefinance）。這是從企業(yè)的角度來(lái)考察金融學(xué)，主要研究企業(yè)如何通過(guò)投資、融資和營(yíng)運(yùn)資金的管理，實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值最大化的目標(biāo)。第二，投資學(xué)（Investment）。這是從投資者的角度來(lái)考察金融學(xué)，主要研究證券及其組合的投資分析、決策和評(píng)價(jià)。一般來(lái)說(shuō)，投資可以分為實(shí)體投資（直接投資）和證券投資（間接投資），但實(shí)體投資一般歸于公司財(cái)務(wù)學(xué)的研究，投資學(xué)更多的是研究證券投資。第三，金融市場(chǎng)和中介學(xué)（Moneyandcapitalmarkets）。這是從第三者--市場(chǎng)和中介--的角度來(lái)考察的金融學(xué)，主要研究金融市場(chǎng)上的交易，以及各個(gè)中介的業(yè)務(wù)、管理、監(jiān)督等。2023/2/112金融學(xué)的組成結(jié)構(gòu)公司財(cái)務(wù)學(xué)金融中介與市場(chǎng)學(xué)投資學(xué)金融學(xué)三個(gè)領(lǐng)域各有相對(duì)獨(dú)立的范疇，但互相聯(lián)系、互相交叉的內(nèi)容更多，事實(shí)上，他們是從不同的角度來(lái)考察金融學(xué)。2023/2/113企業(yè)投融資決策金融市場(chǎng)金融中介投資者信托與租賃學(xué)在金融學(xué)中的位置從金融組織來(lái)看，信托與租賃學(xué)屬于金融中介和市場(chǎng)學(xué)范圍，是從信托與租賃的角度來(lái)考察整個(gè)金融學(xué)。當(dāng)然，從不同的角度來(lái)論述同一內(nèi)容，其闡述問(wèn)題的邏輯體系和側(cè)重點(diǎn)就會(huì)有所不同。還有更為重要的是，信托可以說(shuō)是整個(gè)金融體系的基礎(chǔ)，信托的基本思想滲透在整個(gè)金融學(xué)各個(gè)領(lǐng)域。2023/2/114第一章金融信托概述

本章重點(diǎn)：信托的概念與本質(zhì)、信托財(cái)產(chǎn)的獨(dú)立性、信托獨(dú)特的職能。2023/2/115資本主義的靈魂？信托責(zé)任2023/2/116第一節(jié)信托的概念與本質(zhì)

一、信托的概念所謂信托（英文“Trust”），“信”即信任、忠實(shí)可靠,“托”即委托和囑托?！靶拧薄ⅰ巴小眱勺趾掀饋?lái)就有“相信而托付”和“信任而委托”之義。“信”是“托”的前提。只有在了解對(duì)方的情況，認(rèn)為其誠(chéng)實(shí)可靠，又有條件可以托付，才有信托行為產(chǎn)生的可能，這是信托的—般含義。2023/2/117信托含義：國(guó)際公約信托制度起源于英國(guó)，從誕生至今已有幾個(gè)世紀(jì)的歷史，在其漫長(zhǎng)的發(fā)展歷程中，隨著信托概念的不斷發(fā)展和大陸法系國(guó)家對(duì)信托制度的引進(jìn)，出現(xiàn)了多種信托的定義。1985年在荷蘭召開(kāi)的國(guó)際私法會(huì)議上通過(guò)的《關(guān)于信托的承認(rèn)及其法律適用的國(guó)際公約》中，提出了一種能夠被不同法系國(guó)家理解和適用的概念，信托被定義為：一個(gè)人即委托人在生前或死亡時(shí)創(chuàng)設(shè)的一種法律關(guān)系，委托人為受益人的利益或者為某個(gè)特定目的，將其財(cái)產(chǎn)置于受托人的控制之下。

2023/2/118中國(guó)2001年頒布《信托法》規(guī)定信托是指委托人基于對(duì)受托人的信任，將其財(cái)產(chǎn)委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或者特定目的，進(jìn)行管理或者處分的行為。簡(jiǎn)言之，信托是一種為了他人利益或特定目的管理財(cái)產(chǎn)的一項(xiàng)制度安排，也即“受人之托，代人理財(cái)”。2023/2/119從英美法上講，“Fiduciaryduty”、“TrustDuty”、“TrustResponsibility”都可以翻譯為“信托責(zé)任”。

國(guó)內(nèi)目前流行的“信托責(zé)任”一說(shuō)，主要是指“Trust”。在1533年，250個(gè)倫敦商人，買(mǎi)了3艘船，雇了200個(gè)海員，向北去找中國(guó)。但是這需要很大的Trust。他們?cè)谂餐龅斤L(fēng)暴，船沉了兩艘，后來(lái)就到了北極，200個(gè)海員滑雪橇2000公里，遇到了歐洲傳說(shuō)中的恐怖大王埃文。他們用鋼筆，墨水換恐怖大王的貂皮等，回來(lái)了以后，這個(gè)有“信托責(zé)任”的船長(zhǎng)，下次出海時(shí)就拿到最高的獎(jiǎng)金。（最高的市盈率）。從此，在英國(guó)人的血液中，信托責(zé)任就從此留下了。2023/2/120信托的優(yōu)勢(shì)第一，信托制度有利于長(zhǎng)期規(guī)劃第二，信托制度運(yùn)用較為靈活第三，受益人的利益能夠得到有效的保障2023/2/121二、信托的成立

１、信托行為2、信托關(guān)系人3、信托目的4、信托標(biāo)的物（信托財(cái)產(chǎn)）2023/2/122如何理解信托財(cái)產(chǎn)的獨(dú)立性第一，信托財(cái)產(chǎn)與委托人未設(shè)立信托的其他財(cái)產(chǎn)相區(qū)別。第二，信托財(cái)產(chǎn)與屬于受托人所有的財(cái)產(chǎn)相區(qū)別。第三，信托財(cái)產(chǎn)強(qiáng)制執(zhí)行的限制。第四，信托財(cái)產(chǎn)抵消的限制。2023/2/123第一，信托財(cái)產(chǎn)與委托人未設(shè)立信托的其他財(cái)產(chǎn)相區(qū)別設(shè)立信托后，委托人死亡或者依法解散、被依法撤銷、被宣告破產(chǎn)時(shí)，委托人是唯一受益人的，信托終止，信托財(cái)產(chǎn)作為其遺產(chǎn)或者清算財(cái)產(chǎn)；委托人不是唯一受益人的，委托人死亡或者依法解散、被依法撤銷、被宣告破產(chǎn)時(shí)，其他受益人仍然存在，信托財(cái)產(chǎn)從整體上不能作為委托人的遺產(chǎn)或清算財(cái)產(chǎn)，只有委托人享有的信托受益權(quán)才作為其遺產(chǎn)或者清算財(cái)產(chǎn)。2023/2/124第二，信托財(cái)產(chǎn)與屬于受托人所有的財(cái)產(chǎn)相區(qū)別信托財(cái)產(chǎn)與屬于受托人的固有財(cái)產(chǎn)相

區(qū)別，不得歸入受托人的固有財(cái)產(chǎn)或者成為固有財(cái)產(chǎn)的一部分。受托人死亡或者依法解散、被依法撤銷、被宣告破產(chǎn)而終止，信托財(cái)產(chǎn)不屬于其遺產(chǎn)或者清算財(cái)產(chǎn)。換言之，信托財(cái)產(chǎn)對(duì)受托人來(lái)說(shuō)具有非繼承性，在其死亡時(shí)不列為其遺產(chǎn)；在受托人破產(chǎn)時(shí)不得列為其清算財(cái)產(chǎn)。2023/2/125第三，信托財(cái)產(chǎn)強(qiáng)制執(zhí)行的限制

《信托法》規(guī)定，除因下列情形之一外，對(duì)信托財(cái)產(chǎn)不得強(qiáng)制執(zhí)行：（1）設(shè)立信托前債權(quán)人已對(duì)該信托財(cái)產(chǎn)享有優(yōu)先受償?shù)臋?quán)利，并依法行使該權(quán)利的；（2）受托人處理信托事務(wù)所產(chǎn)生債務(wù)，債權(quán)人要求清償該債務(wù)的；（3）信托財(cái)產(chǎn)本身應(yīng)擔(dān)負(fù)的稅款；（4）法律規(guī)定的其他情形。也就是說(shuō)，一般情況下，因信托財(cái)產(chǎn)與受托人固有財(cái)產(chǎn)相分離，所以某一信托一經(jīng)產(chǎn)生，該信托所設(shè)定的財(cái)產(chǎn)即“自我封閉”，不論是受托人固有財(cái)產(chǎn)的債權(quán)人，還是受托人所管理的其他信托財(cái)產(chǎn)的債權(quán)人，均不能對(duì)該信托財(cái)產(chǎn)申請(qǐng)強(qiáng)制執(zhí)行。2023/2/126第四，信托財(cái)產(chǎn)抵消的限制受托人管理運(yùn)用、處分信托財(cái)產(chǎn)所產(chǎn)生的債權(quán),不得與其固有財(cái)產(chǎn)產(chǎn)生的債務(wù)相抵消。受托人管理運(yùn)用、處分不同委托人的信托財(cái)產(chǎn)所產(chǎn)生的債權(quán)債務(wù),不得相互抵消。這一法律規(guī)定旨在保護(hù)信托財(cái)產(chǎn)免受受托人的侵害。2023/2/127思考題如何實(shí)現(xiàn)信托財(cái)產(chǎn)的獨(dú)立性?2023/2/128三、信托終止

信托不因委托人或者受托人的死亡、喪失民事行為能力、依法解散、被依法撤消或者被宣告破產(chǎn)而終止，也不因受托人的辭任而終止。但信托文件等另有規(guī)定的除外。2023/2/129有下列情形之一的，信托終止

１、信托文件規(guī)定的終止事由發(fā)生；2、信托的存續(xù)違反信托目的；3、信托目的已經(jīng)實(shí)現(xiàn)或者不能實(shí)現(xiàn)；4、信托當(dāng)事人協(xié)商同意；5、信托被撤消；6、信托被解除。信托終止，信托財(cái)產(chǎn)歸屬于信托文件規(guī)定的人；信托文件未規(guī)定的，按下列順序確定歸屬：（1）受益人或者其繼承人；（2）委托人或者其繼承人。2023/2/130四、信托的本質(zhì)

信托是一種多邊信用關(guān)系。財(cái)產(chǎn)權(quán)是信托行為成立的前提。信任是信托的基礎(chǔ)?！靶拧辈粏问浅鲇谌藗兊牡懒x，更需要許多制度來(lái)保證。2023/2/131思考你怎么看莫泊桑的著名小說(shuō)《項(xiàng)鏈》？2023/2/132《項(xiàng)鏈》簡(jiǎn)要回顧失項(xiàng)鏈：瑪?shù)贍柕聛G失價(jià)值四萬(wàn)法郎的項(xiàng)鏈（十年后才知是假的），這個(gè)清貧的人家，無(wú)疑遭到了傾家蕩產(chǎn)的厄運(yùn)。作者多次寫(xiě)到瑪?shù)贍柕聛G失項(xiàng)鏈后的神態(tài)：“她穿著那件參加舞會(huì)的衣服，連上床睡覺(jué)的力氣也沒(méi)有，只是倒在一把椅子里發(fā)呆，精神一點(diǎn)也提不起來(lái)，什么也不想。”“她面對(duì)著不幸的災(zāi)禍，整天等待著，整天在驚恐的狀態(tài)里?！边@些描寫(xiě)客觀地表現(xiàn)瑪?shù)贍柕聛G失項(xiàng)鏈的心態(tài)。2023/2/133賠項(xiàng)鏈：瑪?shù)贍柕聛G失了借來(lái)的項(xiàng)鏈，并未賴帳，而是決心賠償。瑪?shù)贍柕路驄D為了買(mǎi)到一只與原來(lái)一樣的項(xiàng)鏈，幾乎跑遍了全城的珠寶店，終于在皇后街一家鋪?zhàn)永锇l(fā)現(xiàn)一掛與原先一樣的項(xiàng)鏈?！皟蓚€(gè)人都愁苦不堪，快病倒了。”為了買(mǎi)回這掛價(jià)值三萬(wàn)六千法郎的項(xiàng)鏈，他們“簽了好些債務(wù)，訂了好些使他破產(chǎn)的契約”，“他顧不得后半世的生活了，冒險(xiǎn)到處簽著名”。2023/2/134還債務(wù)：瑪?shù)贍柕聻橘r償項(xiàng)鏈，欠下了一萬(wàn)八千法郎的債務(wù)，為了償還這筆可怕的債務(wù)，瑪?shù)贍柕略谏畹牡讓涌嗫鄴暝骸八┑孟褚粋€(gè)窮苦的女人，胳膊上挎著籃子，到水果店里，雜貨店里，肉鋪里，爭(zhēng)價(jià)錢(qián)，受嘲罵，一個(gè)銅子一個(gè)銅子地節(jié)省她那艱難的錢(qián)。”“她丈夫一到晚上就給一個(gè)商人謄寫(xiě)帳目，常常到了深夜還在抄寫(xiě)五個(gè)銅子一頁(yè)的書(shū)稿。”2023/2/135假項(xiàng)鏈：十年后瑪?shù)贍柕掠龅椒饋?lái)思節(jié)夫人，從交談中才得知所借的是一掛假項(xiàng)鏈。十年的青春、十年的辛勞、十年的苦苦掙扎竟為的是一掛不值錢(qián)的假項(xiàng)鏈，這樣的付出也實(shí)在夠慘重的了！2023/2/136主要觀點(diǎn)1、傳統(tǒng)的觀點(diǎn)是諷刺了小資產(chǎn)階級(jí)的虛榮心和追求享樂(lè)的思想。2、小說(shuō)反映了小資產(chǎn)階級(jí)生活的不穩(wěn)定及其尷尬處境，表現(xiàn)了作者對(duì)他們的深切同情。瑪?shù)贍柕碌谋瘎〔⒎切愿癖瘎?，而是社?huì)悲劇。3、說(shuō)明了資本主義發(fā)展的動(dòng)力之一：信任，誠(chéng)信。2023/2/1372023/2/138第二節(jié)

信托的職能與作用

一、信托的職能

二、信托的作用

2023/2/139一、信托的職能

（一）財(cái)務(wù)管理職能

（二）資金融通的職能

（三）溝通和協(xié)調(diào)經(jīng)濟(jì)關(guān)系，提供信息與咨詢的職能

（四）社會(huì)投資職能：有價(jià)證券投資和信托投資

2023/2/140（一）財(cái)務(wù)管理職能

特點(diǎn)：1、受托人受托經(jīng)營(yíng)信托財(cái)產(chǎn)，只是為受益人的利益進(jìn)行管理和處分，不能借此為自己謀利。2、受托人雖然獲得了委托人的信托財(cái)產(chǎn)，但受托人對(duì)它的管理和處分只