中國蛋氨酸行業(yè)市場現(xiàn)狀及原材料價格趨勢分析

中國蛋氨酸行業(yè)市場現(xiàn)狀及原材料價格趨勢分析

蛋氨酸，又稱甲硫氨酸，化學(xué)名稱甲硫基丁氨酸，是構(gòu)成蛋白質(zhì)的基本單位之一，是必需氨基酸中惟一含有硫的氨基酸，由于動物本身并不合成蛋氨酸，而必須從飼料中攝取。對于禽類、高產(chǎn)奶牛和魚類，蛋氨酸一般是第一限制氨基酸，對于豬，蛋氨酸一般是第二限制性氨基酸。

工業(yè)生產(chǎn)蛋氨酸主要用途為禽類和豬飼料的添加劑，將其加入飼料中，可以促進(jìn)禽畜生長、增加瘦肉量和達(dá)到縮短飼養(yǎng)周期的效果。蛋氨酸行業(yè)上游是丙烯、甲醇、天然氣等能源化工行業(yè)，下游主要是飼料業(yè)和畜禽養(yǎng)殖等產(chǎn)業(yè)。

蛋氨酸用于飼料添加，具有經(jīng)濟(jì)性和易得性兩大優(yōu)點(diǎn)。目前國內(nèi)主流配方禽類飼料中額外添加蛋氨酸的量在0.1%左右，按照目前價格測算，蛋氨酸在飼料成本中占比僅0.6%左右。飼料總成本隨蛋氨酸價格變動不大，下游行業(yè)對于蛋氨酸的價格變化敏感度較低。蛋氨酸作為飼料添加劑，其主要替代品為魚粉，相比魚粉需要從自然界獲取，近年來過量捕撈造成漁業(yè)資源枯竭，魚粉產(chǎn)量有下降趨勢，合成蛋氨酸通過工業(yè)化大生產(chǎn)得到，可以便捷而迅速的擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模。

目前市售的蛋氨酸有四個品種，分別為固體蛋氨酸、液體蛋氨酸、羥基蛋氨酸鈉鹽和羥基蛋氨酸鈣鹽。飼料市場主要消費(fèi)的是固體蛋氨酸和液體蛋氨酸，液體蛋氨酸通過使用專業(yè)噴撒系統(tǒng)給料，能夠?qū)崿F(xiàn)自動化控制，降低人工給料誤差和風(fēng)險，達(dá)到精準(zhǔn)定量和均勻混合。因而，規(guī)模較大、自動化程度較高的客戶更傾向于使用液體蛋氨酸。

一、蛋氨酸行業(yè)市場現(xiàn)狀

蛋氨酸因其較高的生產(chǎn)壁壘，全球供給格局比較穩(wěn)定。對比2016年和2019年全球主要蛋氨酸廠家的變化情況，全球新進(jìn)入者為新和成，期間贏創(chuàng)、安迪蘇、住友等廠家均有擴(kuò)產(chǎn)，總體看，市場份額依然控制在全球幾大巨頭手中。

從具體廠家的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃看，2019年贏創(chuàng)、安迪蘇、住友均有實(shí)際新增產(chǎn)能投放，展望2020年之后，新和成新增產(chǎn)能分一期及二期有序投產(chǎn)，安迪蘇南京工廠新增產(chǎn)能計(jì)劃2020年初投產(chǎn)，這兩家是目前比較確定的產(chǎn)能增量。預(yù)計(jì)行業(yè)未來行業(yè)產(chǎn)能仍將逐步有序增長。

全球蛋氨酸需求平穩(wěn)增長，年增速在6%左右，預(yù)計(jì)2020年全球蛋氨酸需求量接近150萬噸。主要是基于以下幾個方面的增長：1）奶制品業(yè)的增長；2）禽類和生豬養(yǎng)殖業(yè)的增長；3）蛋氨酸在水產(chǎn)養(yǎng)殖的應(yīng)用。

我國蛋氨酸長期依賴進(jìn)口，國內(nèi)生產(chǎn)在2010年以前一直為零，從2016年開始我國出口蛋氨酸開始增加，不過占比不高，2017年我國蛋氨酸進(jìn)口依存度仍然有73%，一方面是因?yàn)楫a(chǎn)能不足，另一方面是由于技術(shù)不足的問題，飼料級蛋氨酸嚴(yán)重依賴進(jìn)口，出口的蛋氨酸主要為醫(yī)藥級和食品級。2018年我國蛋氨酸進(jìn)口量22噸，出口量2.9萬噸，凈進(jìn)口19.1萬噸。

另一方面，我國液體蛋氨酸滲透率很低，目前全球液體蛋氨酸使用量占蛋氨酸全部使用量比例約為40%，而美國、墨西哥等國家液體蛋氨酸的使用量占比超過60%。但中國和印度分別作為全球蛋氨酸規(guī)模最大的市場和增長最快的市場，液體蛋氨酸滲透率卻分別只有22%和10%，提升空間較大。

飼用蛋氨酸下游需要消費(fèi)為肉禽、豬、蛋禽等。2019年國內(nèi)飼料產(chǎn)量26184萬噸，同比增長8.14%，經(jīng)歷2017-2018年連續(xù)下滑之后重回增長，國內(nèi)蛋氨酸需求回暖。

2019年以來，生豬養(yǎng)殖利潤持續(xù)走高。養(yǎng)殖利潤上升后，對蛋氨酸等高端飼料添加劑的需求形成有力支撐。

作為飼料添加劑，蛋氨酸可以和其他飼料添加劑組合在部分領(lǐng)域?qū)Χ蛊?、魚粉等進(jìn)行替代，因此蛋氨酸與豆粕、魚粉的比價關(guān)系長期看會在一定區(qū)間波動。當(dāng)前時點(diǎn)，從比較關(guān)系上看，蛋氨酸相對其他飼料添加劑價格明顯偏低。

二、蛋氨酸行業(yè)原材料價格趨勢

《2020-2026年中國蛋氨酸行業(yè)產(chǎn)銷情況分析及發(fā)展前景展望報告》數(shù)據(jù)顯示：2016-2019年國內(nèi)蛋氨酸年均價為28677元/噸、22686元/噸、19905元/噸、18457元/噸，2018年以來蛋氨酸價格持續(xù)在底部徘徊。2020年以來，價格低位上漲，截至3月20日，國內(nèi)蛋氨酸價格為23500元/噸，較2020年初上漲3630元/噸。下游需求逐步回暖、反傾銷調(diào)查持續(xù)深入、部分裝置供應(yīng)的不確定性促使蛋氨酸價格低位上漲。

蛋氨酸主要生產(chǎn)原材料包括丙烯、甲醇、硫磺等。受國際油價大幅下跌的影響，相關(guān)化工品價格跟隨下跌且下跌時點(diǎn)及幅度均有一定的滯后性。丙烯、甲醇等原材料價格中樞有所下行。

丙烯、甲醇、硫磺價格于原油價格走勢較為一致；蛋氨酸價格與原油價格走勢關(guān)聯(lián)度較低，一定程度反映了蛋氨酸作為反應(yīng)流程長、技術(shù)壁壘高的精細(xì)化工品，其價格走勢更多由自身供需關(guān)系決定。因此，在當(dāng)前油價大幅下跌的背景下，蛋氨酸生產(chǎn)原材料丙烯、甲醇、硫磺的價格大概率隨之下跌，而蛋氨酸價格跟隨油價下跌的概率較低。

蛋氨酸價格目前處于歷史低位，未來行業(yè)新增產(chǎn)能有序釋放，全球供給格局依然穩(wěn)定，預(yù)計(jì)未來全球需求仍能保持穩(wěn)定增。我國