串講《證券市場基礎(chǔ)知識》復(fù)習(xí)講義

89/89《證券市場基礎(chǔ)知識》資格考試說明和復(fù)習(xí)要求一,資格考試說明考題內(nèi)容覆蓋面：第一章～第八章（出題章章有題，分值前重后輕）三種考試題型：單項(xiàng)選擇題（60題，每小題0.5分，共計(jì)30分）不定項(xiàng)選擇題（60題，其中：40題每題0.5分，20題每題1分，共計(jì)40分）推斷題（60題，每小題0.5分，共計(jì)30分）考試時(shí)間：120分鐘，相當(dāng)須要平均40秒鐘完成一道題二,復(fù)習(xí)要求明確復(fù)習(xí)范圍：第一章～第八章留意復(fù)習(xí)方法：全面復(fù)習(xí)（精讀教材一遍）把握重點(diǎn)（依據(jù)大綱要求把握復(fù)習(xí)重點(diǎn)，駕馭第一，熟識第二，了解第三）多做練習(xí)（完成指定練習(xí)題，做三套模擬試題）強(qiáng)化記憶（重要概念,性質(zhì),特征,功能,分類等，典型習(xí)題必需搶記）有效梳理知識點(diǎn)：目錄第一章證券市場概述第二章股票第三章債券HYPERLINK第五章金融衍生工具HYPERLINK第六章證券市場運(yùn)行HYPERLINK第七章證券中介機(jī)構(gòu)第八章證券市場法律制度與監(jiān)管第一章證券市場概述第一節(jié)證券與證券市場一,證券的概念,分類及特征【大綱要求駕馭】（一）什么是有價(jià)證券,廣義的有價(jià)證券,狹義的有價(jià)證券？有價(jià)證券——是指標(biāo)有票面金額，用于證明持券人或該證券指定的特定主體對特定財(cái)產(chǎn)擁有全部權(quán)或債權(quán)的憑證?！袃r(jià)證券是虛擬資本的一種形式。廣義的有價(jià)證券——包括商品證券,貨幣證券和資本證券。狹義的有價(jià)證券——即資本證券?！締芜x題】證券是各類記載并代表確定權(quán)益的()。A．書面憑證B．法律憑證C．收入憑證D．資本憑證【多選題】廣義的有價(jià)證券包括()。A．金融證券B．商品證券C．貨幣證券D．資本證券【推斷題】虛擬資本是實(shí)際資本的反映，雖然兩者之間有本質(zhì)區(qū)分，但兩者在量上是相等的。()【推斷題】資本證券是指由金融投資或與金融投資有直接聯(lián)系的活動(dòng)而產(chǎn)生的證券。()（二）有價(jià)證券的分類【大綱要求駕馭】1,按證券發(fā)行主體的不同，證券可分為政府證券,政府機(jī)構(gòu)證券,公司證券2,按證券是否在證券交易所掛牌上市交易，證券可分為上市證券和非上市證券3,按證券募集方式分類，證券可分為公募證券和私募證券。公募證券是指向不特定的社會公眾投資者公開發(fā)行的證券，其審批較嚴(yán)格并實(shí)行公示制度。私募證券，是指向事先確定的少數(shù)投資者發(fā)行以募集資金的證券，其審查條件相對較松，投資者也較少，不實(shí)行公示制度。4,按證券所代表的權(quán)力性質(zhì)可分為股票,債券和其他證券三大類?！締芜x題】按證券是否在證券交易所掛牌上市交易，有價(jià)證券可以分為()。A．公募證券和私募證券B．政府證券,金融證券,公司證券C．上市證券與非上市證券D．股票,債券和其他證券（三）有價(jià)證券的特征：【大綱要求駕馭】收益性,流淌性,風(fēng)險(xiǎn)性,期限性二,證券市場的概念,結(jié)構(gòu)及功能（一）證券市場的定義【大綱要求駕馭】證券市場——是股票,債券,投資基金券等各種有價(jià)證券發(fā)行和交易的場所。（二）證券市場的結(jié)構(gòu)1,層次結(jié)構(gòu)。按證券進(jìn)入市場的依次而形成的結(jié)構(gòu)關(guān)系，證券市場分為證券發(fā)行市場和證券流通市場【大綱要求駕馭】2,品種結(jié)構(gòu)。依有價(jià)證券的品種而形成的結(jié)構(gòu)關(guān)系，證券市場分為股票市場,債券市場,基金市場及衍生品市場【大綱要求駕馭】3,交易場所結(jié)構(gòu)。按交易活動(dòng)是否在固定場所進(jìn)行，證券市場分為有形市場（場內(nèi)市場）和無形市場（場外市場）【大綱要求駕馭】【單選題】二級市場的組織形態(tài)有兩種，一種是交易所，證券的買主和賣主或是其代理人在交易所的一個(gè)中心地點(diǎn)見面并進(jìn)行交易，另一種交易形式是______。a場外交易市場b有形市場c第三市場d第四市場（三）證券市場的功能：【大綱要求駕馭】籌資—投資功能，定價(jià)功能，資本配置功能【多選題】證券市場的基本功能有______。a籌資功能b資本定價(jià)c資本配置d流通功能第二節(jié)證券市場參與者一,證券發(fā)行人（是指為籌措資金而發(fā)行證券的發(fā)行主體）【大綱要求駕馭】（一）公司企業(yè)（二）政府及其政府機(jī)構(gòu)（三）金融機(jī)構(gòu)二,證券投資者（是指進(jìn)入證券市場進(jìn)行證券交易的機(jī)構(gòu)和個(gè)人）【大綱要求駕馭】（一）機(jī)構(gòu)投資者【大綱要求駕馭】1,政府機(jī)構(gòu)2,金融機(jī)構(gòu)⑴證券公司⑵銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)⑶保險(xiǎn)公司⑷其他金融機(jī)構(gòu)3,企業(yè)和事業(yè)法人4,各類基金⑴證券投資基金⑵社保基金⑶企業(yè)年金⑷社會公益基金※證券公司是證券市場上最活躍的投資者。※保險(xiǎn)公司是全球最大的機(jī)構(gòu)投資者。（二）個(gè)人投資者【單選題】中央銀行在證券市場上買賣有價(jià)證券是在開展它的_______業(yè)務(wù)。a政策性b投融資c保值d公開市場操作【多選題】證券市場上的主體，是指進(jìn)入證券市場進(jìn)行證券買賣的各類投資者，其中______屬于機(jī)構(gòu)投資者。a家庭b政府c金融機(jī)構(gòu)d企業(yè)三,證券市場中介機(jī)構(gòu)（為證券的發(fā)行與交易供應(yīng)服務(wù)的各類機(jī)構(gòu)）【大綱要求駕馭】（一）證券公司（二）證券登記結(jié)算公司（三）證券服務(wù)機(jī)構(gòu)（是指依法設(shè)立的從事證券服務(wù)業(yè)務(wù)的法人機(jī)構(gòu)）證券投資詢問公司資信評估機(jī)構(gòu)會計(jì)師事務(wù)所資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)律師事務(wù)所等四,自律性組織【大綱要求駕馭】（一）證券交易所（二）證券行業(yè)協(xié)會五,證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)【大綱要求駕馭】【多選題】證券市場上的中介機(jī)構(gòu)是指為證券的發(fā)行和交易供應(yīng)服務(wù)的各類機(jī)構(gòu)。下面______是證券中介機(jī)構(gòu)。a證券公司b會計(jì)師事務(wù)所c證券交易所d資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)【單選題】證券業(yè)協(xié)會性質(zhì)上是一種_________。a證券監(jiān)督機(jī)構(gòu)b證券服務(wù)機(jī)構(gòu)c自律性組織d證券投資人第三節(jié)證券市場的產(chǎn)生與發(fā)展一,世界證券市場發(fā)展歷史四大事務(wù)【課程考試要求駕馭】1602年在荷蘭的阿姆斯特丹成立了世界上第一個(gè)股票交易所。1773年在倫敦喬納森咖啡館正式成立了英國第一家證券交易所即倫敦證券交易所的前身。1790年，美國成立第一個(gè)證券交易所——費(fèi)城證券交易所。1792年，紐約證券交易所成立二,中國證券市場發(fā)展歷史五大事務(wù)（一）舊中國的證券市場1872年，我國最早的股份公司——輪船招商局成立。1918年6月，我國自己創(chuàng)辦的第一家證券交易所——北平證券交易所成立。（二）新中國的證券市場上海證券交易所成立于1990年12月19日。深圳證券交易所成立于1991年7月3日。1998年12月，《證券法》頒布，并于1999年7月1日正式實(shí)施，標(biāo)記著我國證券市場進(jìn)入了規(guī)范發(fā)展的新時(shí)期。三,中國證券市場的對外開放三個(gè)層次九大事務(wù)（一）在國際資本市場募集資金（1982-）國際債券市場融資1982年1月中國國際信托投資公司在日本債券市場發(fā)行了100億日元的私募債券B股,H股,N股等股權(quán)融資1992年，B股在上海,深圳證券交易所發(fā)行上市1993年，第一只H股青島啤酒H股在香港上市1993年，“輪胎橡膠”,“氯堿化工”,“二紡機(jī)”等在美國發(fā)行ADR（美國存托憑證）（二）開放國內(nèi)資本市場（1995-）1995年5月，第一家中外合資證券公司——中國國際金融公司成立1995年，中國證監(jiān)會加入了證監(jiān)會國際組織（iosco）2001年12月11日開始，我國正式加入WTO，2006年底證券業(yè)對外開放過渡期結(jié)束2002年11月上交所接納日本野村證券上海代表處為首席特殊會員，批準(zhǔn)日本內(nèi)藤證券直接申請B股席位。2003年5月27日，瑞士銀行成為首家獲批的合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）（三）有條件的放開境內(nèi)企業(yè)投資境外資本市場（2005-）2007年09月，南方基金公司發(fā)行的國內(nèi)首只股票QDII【單選題】_______，《中華人民共和國證券法》正式實(shí)施。a1998年7月1日b1999年7月1日c1999年10月1日d2000年1月1日【單選題】美國的證券市場是從買賣______開始的。a商業(yè)票據(jù)b企業(yè)債券c政府債券d股票【推斷題】1773年，英國第一家證券交易所在倫敦柴思胡同的喬納森咖啡館成立。（）第二章股票第一節(jié)股票的特征與類型※一,股票的概念,性質(zhì)和特征【大綱要求駕馭】（一）什么是股票？【大綱要求駕馭】股票是指股份簽發(fā)的證明股東所持股份的憑證?！豆痉ā分幸?guī)定的股票應(yīng)當(dāng)載明主要事項(xiàng)公司名稱公司成立日期股票種類,票面金額及代表的股份數(shù)股票的編號股票由法定代表人（董事長）簽名，公司蓋章【單選題】股票事實(shí)上代表了股東對股份公司的_______。a產(chǎn)權(quán)b債權(quán)c物權(quán)d全部權(quán)※（二）股票的性質(zhì)【大綱要求駕馭】（有價(jià)證券，※要式證券，※證權(quán)證券，資本證券，※綜合權(quán)利證券）【單選題】股票從性質(zhì)上看，是一種______證券。a物權(quán)證券b債權(quán)證券c綜合權(quán)利證券d既是物權(quán)證券又是債權(quán)證券【推斷題】股票代表了股東對股份公司的全部權(quán)，所以股票是物權(quán)證券?！ㄈ┕善钡奶卣鳌敬缶V要求駕馭】（收益性，風(fēng)險(xiǎn)性，流淌性，※永久性，※參與性）【多選題】股票具有以下______幾個(gè)特征。a收益性b風(fēng)險(xiǎn)性c流淌性d波動(dòng)性二,股票的類型【大綱要求熟識】（一）按股東享有的權(quán)利不同，可分為一般股票和優(yōu)先股票?！敬缶V要求熟識】一般股票——是指代表著股東享有的同等權(quán)利，不加以特殊限制，并隨著股份利潤的大小而分取相應(yīng)股息的股票。與優(yōu)先股相比，一般股票是標(biāo)準(zhǔn)的股票，也是風(fēng)險(xiǎn)較大的股票。優(yōu)先股票——是一種特殊股票，在其股東權(quán)利,義務(wù)中附加了某些特殊條件。優(yōu)先股票的股息率是固定的，其持有者的股東權(quán)利受到確定限制，但在公司盈利和剩余財(cái)產(chǎn)的安排上比一般股股東享有優(yōu)先權(quán)。（二）按是否記載股東姓名可以分為記名股票和不記名股票。【大綱要求熟識】記名股票——是指在股票票面和股份公司的股東名冊上記載股東姓名的股票。特點(diǎn)：股東權(quán)利歸屬于記名股東※可以一次或分次繳納出資轉(zhuǎn)讓相對困難或受限制※可掛失,相對平安發(fā)行成本低不記名股票——是指在股票票面和股份公司股東名冊上均不記載股東姓名的股票。特點(diǎn)：股東權(quán)利歸屬于股票持有人認(rèn)購股票時(shí)要求一次繳納出資轉(zhuǎn)讓相對簡便不可掛失,平安性較低發(fā)行成本高※留意書本中強(qiáng)調(diào)的《公司法》相關(guān)規(guī)定（三）按是否用票面金額加以表示可以分為有面額股票和無面額股票?！敬缶V要求熟識】有面額股票——是指在股票票面上記載確定金額的股票。我國《公司法》規(guī)定，股票發(fā)行價(jià)格可以按票面金額，也可以超過票面金額，但不得低于票面金額。無面額股票——是指在股票票面上不記載金額的股票。無面額股票也稱為比例股票或份額股票。這種股票并非沒有價(jià)值，而是不在票面上標(biāo)明固定的金額，只記載其為幾股或股本總額的若干分之幾。留意書本中強(qiáng)調(diào)的《公司法》相關(guān)規(guī)定【推斷題】一般股票在權(quán)利義務(wù)上不附加任何條件。（）【單選題】記名股票和不記名股票的差別在于________。a股東權(quán)利b股東義務(wù)c出資方式d記載方式二,與股票相關(guān)的部分概念【大綱要求駕馭】（一）股利政策1,現(xiàn)金股利2,股票股利（送股）3,分紅派息重要日期股利宣布日（分紅派息公告）股權(quán)登記日（T日）除權(quán)除息日（T+1日）（股利）派發(fā)日（二）股票分割與合并（三）增發(fā),配股,轉(zhuǎn)增股本與股份回購1.增發(fā)是指公司因?yàn)闃I(yè)務(wù)發(fā)展須要增加資本額而發(fā)行新股。2.配股是面對原有股東，按持股比例增發(fā)新股，原股東可以放棄配股權(quán)。3.轉(zhuǎn)增股本是將原本屬于股東權(quán)益的資本公積轉(zhuǎn)為實(shí)收資本，股東的權(quán)益總量和占股比例沒有發(fā)生變化，唯一的變動(dòng)發(fā)行在外的總股數(shù)增多了。4.股份回購是指公司利用自有資金，從公開市場買回發(fā)行在外的股票，成為股票回購。第二節(jié)股票的價(jià)值與價(jià)格一,股票的四種不同價(jià)值【大綱要求熟識】股票的票面價(jià)值﹙即在股票票面上標(biāo)明的金額﹚股票的賬面價(jià)值（指每股股票所代表的實(shí)際資產(chǎn)的價(jià)值）股票的清算價(jià)值﹙即公司清算時(shí)每一股所代表的實(shí)際價(jià)值﹚股票的內(nèi)在價(jià)值又稱為理論價(jià)值（即股票將來收益的現(xiàn)值）二,股票的理論價(jià)格和市場價(jià)格【大綱要求駕馭】股票的理論價(jià)格由其內(nèi)在價(jià)值確定，可以用股票將來收益的現(xiàn)值計(jì)算。股票的市場價(jià)格，一般是指股票在二級市場上買賣的價(jià)格。股票的價(jià)值確定股票的市場價(jià)格。供求關(guān)系是股票的市場價(jià)格最直接的影響因素，其他因素都是通過作用于供求關(guān)系而影響股票價(jià)格的。三,影響股價(jià)變化的基本因素【大綱要求駕馭】（一）公司經(jīng)營狀況（公司治理水平與管理層質(zhì)量,公司競爭力,公司財(cái)務(wù)狀況,公司改組或合并等）（二）行業(yè)與部門因素（行業(yè)或產(chǎn)業(yè)競爭結(jié)構(gòu),行業(yè)可持續(xù)性,抗外部沖擊的實(shí)力,勞資關(guān)系,財(cái)務(wù)與融資問題,行業(yè)估值水平,行業(yè)生命周期）（三）※宏觀經(jīng)濟(jì)因素（經(jīng)濟(jì)增長,※經(jīng)濟(jì)周期循環(huán),※貨幣政策,※財(cái)政政策,※市場利率,通貨膨脹,匯率變化,國際收支狀況等）四,影響股價(jià)變化的基本因素【大綱要求駕馭】（一）政治因素（戰(zhàn)爭,政治事務(wù),重大經(jīng)濟(jì)政策,不可抗力的自然災(zāi)難或事務(wù)）（二）心理因素影響（三）穩(wěn)定市場的政策與制度支配（四）人為操縱因素【推斷題】股票的現(xiàn)值就是股票當(dāng)前收益的將來價(jià)值。（）【單選題】公司清算時(shí)每一股份所代表的實(shí)際價(jià)值是()。A．票面價(jià)值B．賬面價(jià)值C．清算價(jià)值D．內(nèi)在價(jià)值【多選題】下面哪那些屬于貨幣政策的手段()。A．調(diào)整稅率B．存款打算金制度C．再貼現(xiàn)政策D．公開市場業(yè)務(wù)第三節(jié)一般股票與優(yōu)先股票一,一般股票的概念,權(quán)力與義務(wù)（一）一般股票的概念一般股票——是指代表著股東享有的同等權(quán)利，不加以特殊限制，并隨著股份利潤的大小而分取相應(yīng)股息的股票。（一）一般股票股東的權(quán)利【大綱要求駕馭】1,公司重大決策參與權(quán)2,公司盈余和剩余資產(chǎn)安排權(quán)3,其他權(quán)利（信息知情權(quán)，股份轉(zhuǎn)讓權(quán)，優(yōu)先認(rèn)股權(quán)或配股權(quán)）我國有關(guān)法律規(guī)定，股利安排原則：只能留成收益支付；股利支付不能削減注冊資本；公司無力償債時(shí)不能支付。我國有關(guān)法律規(guī)定，公司稅后利潤安排依次：①彌補(bǔ)虧損→②提取法定公積金和提取隨意公積金→③支付一般股票的紅利我國有關(guān)法律規(guī)定，剩余資產(chǎn)一般支付依次：①支付清算費(fèi)用→②支付公司員工工資和勞動(dòng)保險(xiǎn)費(fèi)用→③繳付所欠稅款→④清償公司債務(wù)→⑤剩余資產(chǎn)再依據(jù)股東持股比例安排給各股東。（二）一般股票股東的義務(wù)【大綱要求駕馭】1,遵守公司章程；2,依其所認(rèn)購的股份和入股方式繳納股金；3,除法律,法規(guī)規(guī)定的情形外，不得退股；4,法律,行政法規(guī)及公司章程規(guī)定應(yīng)當(dāng)擔(dān)當(dāng)?shù)钠渌x務(wù)。【單選題】股東大會作出修改公司章程,增加或削減注冊資本的決議，以及公司合并,分立,解散或者變更公司形式的決議，必需經(jīng)出席會議的股東所持表決權(quán)的（）以上通過。A．2/3B．半數(shù)C．3/4D．1/3二,優(yōu)先股票（一）優(yōu)先股票的概念【大綱要求熟識】優(yōu)先股票與一般股票相對應(yīng)，是指股東享有某些優(yōu)先權(quán)利（如優(yōu)先安排公司盈利和剩余財(cái)產(chǎn)權(quán)）的股票。（二）優(yōu)先股票的特征【大綱要求熟識】（股息率固定，股息分派優(yōu)先，剩余資產(chǎn)安排優(yōu)先，一般無表決權(quán)）【大綱要求駕馭】（三）優(yōu)先股票的種類1,累積優(yōu)先股票和非累積優(yōu)先股票累積優(yōu)先股票——是指歷年股息累積發(fā)放的優(yōu)先股票，即公司在任何營業(yè)年度內(nèi)未支付的優(yōu)先股股息可以累積起來，由以后營業(yè)年度的盈利一起付清。非累積優(yōu)先股票——是指股息當(dāng)年結(jié)清不能累積發(fā)放的優(yōu)先股票。它的特點(diǎn)是股息分派以每個(gè)營業(yè)年度為界，當(dāng)年結(jié)清。假如本年度公司的盈利不足以支付全部優(yōu)先股股息，對其所欠部分，公司將不予累積計(jì)算，優(yōu)先股股東也不得要求公司在以后的營業(yè)年度中予以補(bǔ)發(fā)。2,參與優(yōu)先股票和非參與優(yōu)先股票參與優(yōu)先股票——是指除了按規(guī)定分得本期固定股息外，還有權(quán)與一般股股東一起參與本期剩余盈利安排的優(yōu)先股票。非參與優(yōu)先股票——是指除了按規(guī)定分得本期固定股息外，無權(quán)再參與對本期剩余盈利安排的優(yōu)先股票。3,可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股票和不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股票可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股票——是指發(fā)行后在確定條件下允許持有者將它轉(zhuǎn)換成其它種類股票的優(yōu)先股票。不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股票——是指發(fā)行后不允許其持有者將它轉(zhuǎn)換成其它種類股票的優(yōu)先股票。4,可贖回優(yōu)先股票和不可贖回優(yōu)先股票可贖回優(yōu)先股票——是指在發(fā)行后確定時(shí)期可按特定的贖買價(jià)格由發(fā)行公司收回的優(yōu)先股票。不可贖回優(yōu)先股票——是指發(fā)行后依據(jù)規(guī)定不能贖回的優(yōu)先股票。5,股息率可調(diào)整優(yōu)先股票和股息率固定優(yōu)先股票股息率可調(diào)整優(yōu)先股票——是指股票發(fā)行后股息率可以依據(jù)狀況按規(guī)定進(jìn)行調(diào)整的優(yōu)先股票。股息率固定優(yōu)先股票——是指發(fā)行后股息率不再變動(dòng)的優(yōu)先股票。一般的優(yōu)先股票就是指這種股票?！径噙x題】一般股股東的義務(wù)有______。a遵守公司章程b依其所認(rèn)購的股份和入股方式繳納股金c除法律,法規(guī)規(guī)定的情形外不得退股d必需參與每次的股東大會【多選題】優(yōu)先股的特征有______。a一般無表決權(quán)b股息分派優(yōu)先c股息率固定d剩余資產(chǎn)安排優(yōu)先第四節(jié)我國的股票類型※一,按投資主體性質(zhì)分【大綱要求駕馭】1.國家股（是指有權(quán)代表國家投資的部門或機(jī)構(gòu)以國有資產(chǎn)向股份公司投資形成的股份。）國家股國有法人股2.法人股（是指企業(yè)法人或具有法人資格的事業(yè)單位和社會團(tuán)體以其依法可支配的資產(chǎn)投入股份公司形成的股份。）3.社會公眾股（是指社會公眾依法以其擁有的財(cái)產(chǎn)投入公司時(shí)形成的可上市流通的股份。）4.外資股（是指股份公司向外國和我國香港,澳門,臺灣地區(qū)投資者發(fā)行的股票。）境內(nèi)上市外資股（如B股?！匀嗣駧艠?biāo)明股票面值，以外幣買賣。）境外上市外資股（如H股,N股等。※以人民幣標(biāo)明面值，以外幣認(rèn)購。）紅籌股是指在中國境外注冊,在香港上市但主要業(yè)務(wù)在中國內(nèi)地或大部分股東權(quán)益來自中國內(nèi)地的股票。紅籌股不是外資股?！?按流通限制與否分※【大綱要求駕馭】1.已完成股權(quán)分置改革的公司，可以分為有限售條件股份無限售條件股份2.未完成股權(quán)分置改革的公司,可以分為已上市流通股（流通股）未上市流通股（非流通股）三,股權(quán)分置改革【大綱要求熟識】股權(quán)分置是指Ａ股市場上市公司的一部分股份上市流通，一部分股份暫不上市流通。股權(quán)分置改革即通過非流通股股東和流通股股東之間的利益平衡協(xié)商機(jī)制，消退Ａ股市場股份轉(zhuǎn)讓的制度性差異。2005年改革對價(jià)方案需經(jīng)過兩個(gè)“2/3”的股東表決通過已股改的股份稱“G股”，未股改的股份稱“S股【多選題】我國現(xiàn)在的股票按投資主體來分，可以分為______不同的類型。a國家股b法人股c社會公眾股d外資股【多選題】境外上市外資股是指股份公司向境外投資者募集并在境外上市的股份。下面______是屬于境外上市外資股。A,a股B,n股C,h股D,b股第三章債券第一節(jié)債券的特征與類型一,債券的概念,票面要素和特征（一）什么是債券？【大綱要求駕馭】1,定義※債券——是社會各類經(jīng)濟(jì)主體為籌集資金而向債券投資者出具的,承諾按確定的利率定期支付利息并到期償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。2,債券的基本性質(zhì)【大綱要求熟識】債券屬于有價(jià)證券債券是一種虛擬資本※債券是債權(quán)憑證※（二）債券的票面要素【大綱要求駕馭】1,基本票面要素票面價(jià)值（也稱票面面值，票面金額）償還期限影響債券償還期限的主要因素有：資金運(yùn)用方向；市場利率變化；債券變現(xiàn)實(shí)力【大綱要求熟識】票面利率影響債券利率的主要因素有：借貸資金市場利率水平；籌資者的資信；債券期限長短?！敬缶V要求熟識】債券發(fā)行者名稱2,其他要素（抵押,擔(dān)保條款，贖回,回售條款，選擇權(quán)條款等）含有贖回,回售條款的債券選擇權(quán)類型擁權(quán)者有利情景附有贖回條款的債券發(fā)行人利率下降附有回售條款的債券投資人利率上升可轉(zhuǎn)換債券含有可轉(zhuǎn)換,認(rèn)股權(quán)證的債券選擇權(quán)類型擁權(quán)者行權(quán)情景可轉(zhuǎn)換債券投資人股市上升，債券“轉(zhuǎn)換”股票附有認(rèn)股權(quán)證的債券投資人股市上升，債券“認(rèn)購”股票※（三）債券的特征【大綱要求駕馭】償還性流淌性平安性收益性【推斷題】債券是債務(wù)人為籌集資金而向債權(quán)人承諾按期交付利息和償還本金的有價(jià)證券。（）一般而言，債券的流淌性越高，則債券的平安性也較高。（）期限較長的債券利率確定比期限較短的債券利率高。（）二,債券的分類【大綱要求熟識】（一）按發(fā)行主體的不同，債券可分政府債券,金融債券,公司債券三類。（二）按付息方式的不同，債券可分為零息債券,附息債券和票息積累債券零息債券——指在票面上不規(guī)定利率，發(fā)行時(shí)按某一折扣率，以低于票面金額的價(jià)格發(fā)行，到期時(shí)仍按面額償還本金的債券。附息債券——是指在它的券面上附有各期息票的中長期債券，息票的持有者可按其標(biāo)明的時(shí)間期限到指定的地點(diǎn)按標(biāo)明的利息額領(lǐng)取利息。票息積累債券——是指在它的券面上附有各期息票，但必需到期一次還本付息的債券。（三）按債券形態(tài)的不同，債券可分為實(shí)物債券,憑證式債券和記賬式債券三類。實(shí)物債券——是一種以標(biāo)準(zhǔn)格式實(shí)物券面形式記錄債權(quán)的債券。特點(diǎn)：不記名,不掛失，可上市流通，發(fā)行成本高。憑證式債券——是以收款憑證的形式表明債權(quán)人所認(rèn)購的債券，它不是債券發(fā)行人制定標(biāo)準(zhǔn)格式的債券，是一種儲蓄債券。特點(diǎn)：記名，可掛失，不可上市流通，發(fā)行成本低。記賬式債券——是以記賬方式表明債權(quán)人所認(rèn)購的債券，是沒有實(shí)物形態(tài)的債券，而是在電腦賬戶中作記錄。特點(diǎn)：記名，可掛失，可上市流通，發(fā)行成本低。三,債券與股票的比較【大綱要求熟識】債券與股票的比較比照表比較項(xiàng)目企業(yè)債券股票相同點(diǎn)都屬于有價(jià)證券籌集資金的手段※兩者的收益率相互影響區(qū)分權(quán)利不同不可以參與企業(yè)管理可參與企業(yè)管理目的不同籌集多種用途的資金籌集資本期限不同償還期永久期收益不同投資人收益相對穩(wěn)定股東收益與企業(yè)效益親密聯(lián)系風(fēng)險(xiǎn)不同較小較大【單選題】貼現(xiàn)債券通常在票面上（），是一種折價(jià)發(fā)行的債券。a.不規(guī)定利率b.規(guī)定利率c.標(biāo)明折價(jià)d.不標(biāo)明折價(jià)【單選題】債券按計(jì)息方式有多種分法，其中按確定期限將所生利息加入本金再計(jì)算利息，這種債券叫（）。a.單利債券b.復(fù)利債券c.貼現(xiàn)債券d.累進(jìn)利率債券【單選題】債券依據(jù)券面形式，其中（）是具有標(biāo)準(zhǔn)格式的債券。a.實(shí)物債券b.憑證式債券c.記帳式債券d.電子債券第二節(jié)政府債券一,政府債券概念,性質(zhì)和特征（一）政府債券※政府債券——是國家為了籌措資金而向投資者出具的,承諾在確定時(shí)期支付利息和到期還本的債務(wù)憑證，又稱為公債?！敬缶V要求駕馭】政府債券(公債)分為：中央政府債券和地方政府債券（二）政府債券的性質(zhì)【大綱要求駕馭】功能性質(zhì)：是彌補(bǔ)赤字的手段，是籌集建設(shè)資金的手段，也是國家實(shí)施宏觀經(jīng)濟(jì)政策,進(jìn)行宏觀調(diào)控的工具。（三）政府債券的特征【大綱要求駕馭】※平安性高（常被稱為“金邊債券”）流通性強(qiáng)收益穩(wěn)定※免稅待遇※二,國家債券（一）國債的類【大綱要求駕馭】1,按償還期限分類，國債可分為短期國債,中期國債和長期國債。短期國債：（1年或1年以內(nèi)）中期國債：（1年以上-10年以下）長期國債：（10年或10年以上）2,按資金用途分類，國債可以分為赤字國債,建設(shè)國債,戰(zhàn)爭國債和特種國債。3,按流通與否分類，國債可以分為流通國債和非流通國債?？闪魍▏鴤侵缚梢栽趥魍ㄊ袌錾献杂山灰椎膰鴤?。不可流通國債——是指不能在債券流通市場上自由交易的國債券。4,按發(fā)行本位分類，國債可以分為實(shí)物國債和貨幣國債。※實(shí)物國債≠實(shí)物債券（二）我國的國債【大綱要求熟識】1,新中國，我國國債發(fā)行基本上分為兩個(gè)階段：20世紀(jì)50年代是第一階段1949-1980年共發(fā)行兩種六期國債20世紀(jì)80年代以來是第二階段1981年復(fù)原國債發(fā)行（實(shí)物券）1988年開始分批在全國60個(gè)城市進(jìn)行國庫券轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)2,我國的國債分類（1）一般國債【大綱要求熟識】憑證式國債（1994年至今）記帳式國債（1994年至今）儲蓄國債（電子式）（2006年至今）特點(diǎn)1：記名，可掛失，不可上市流通，發(fā)行成本低。特點(diǎn)2：只對個(gè)人發(fā)行，需開立個(gè)人國債托管帳戶認(rèn)購，付息方式多樣（2）其他國債【大綱要求熟識】國家重點(diǎn)建設(shè)債券國家建設(shè)債券基本建設(shè)債券長期建設(shè)國債財(cái)政債券特種債券（又稱特種定向債券）保值債券特殊國債三,地方政府債券【大綱要求熟識】（一）地方政府債券（簡稱地方債券，也可以稱為地方公債或地方債。）（二）地方政府債券的分類地方政府債券按資金用途和償還資金來源分類，通?？梢苑譃橐话銈?一般債券)和專項(xiàng)債券(收益?zhèn)??！締芜x題】可以提前兌現(xiàn)的債券是﹝﹞。a.實(shí)物債券b.憑證式債券c.記帳式債券d.以上都不能【單選題】以個(gè)人為目標(biāo)的﹝﹞一般是汲取個(gè)人小額儲蓄資金，故有時(shí)稱之為儲蓄債券。a.流通國債b.非流通國債c.短期國債d.中長期國債【多選題】依照不同的發(fā)行本位，國債可以分為﹝﹞。a.實(shí)物國債b.貨幣國債c.記帳式國債d.憑證式國債【推斷題】實(shí)物國債就是以國家為主體發(fā)行的實(shí)物債券。﹝﹞第三節(jié)金融債券與公司債券一,金融債券概念和分類（一）什么是金融債券？※金融債券——是指銀行及非銀行金融機(jī)構(gòu)依照法定程序發(fā)行并約定在確定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券?！敬缶V要求駕馭】從廣義上講，金融債券還應(yīng)當(dāng)包括中央銀行債券，只不過它是一種特殊的金融債券，其特殊性表現(xiàn)在：一是期限較短；二是為實(shí)現(xiàn)金融宏觀調(diào)控而發(fā)行?！ǘ┪覈慕鹑趥贩N【大綱要求駕馭】央行票據(jù)（2002年至今）政策性銀行金融債券（1999年至今）商業(yè)銀行次級債券金融債券次級債券（2004年至今）混合資本債券（2006年至今）證券公司債券類（2003年至今）保險(xiǎn)公司次級債券（2004年至今）二,公司債券概念,性質(zhì)和分類（一）什么是公司債券？※公司債券（又稱企業(yè)債券）——是指公司依照法定程序發(fā)行的，約定在確定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券?！敬缶V要求駕馭】公司債券的特征（風(fēng)險(xiǎn)性較大，收益率較高，債券品種較多，利息收入要納稅）※（二）公司債券的類型【大綱要求駕馭】1,信用公司債券信用公司債——是一種不以公司任何資產(chǎn)作擔(dān)保而發(fā)行的債券，屬于無擔(dān)保證券范疇。2,不動(dòng)產(chǎn)抵押公司債券不動(dòng)產(chǎn)抵押公司債——是以公司的不動(dòng)產(chǎn)（如房屋,土地等）作抵押而發(fā)行的債券，是抵押證券的一種。3,保證公司債券保證公司債——是公司發(fā)行的由第三者作為還本付息擔(dān)保人的債券，是擔(dān)保證券的一種。4,收益公司債券收益公司債——也是一種具有特殊性質(zhì)的債券，它與一般債券相像，有固定到期日，清償時(shí)債權(quán)排列依次先于股票；但另一方面它又與一般債券不同，其利息只是在公司有盈利時(shí)才支付。5,可轉(zhuǎn)換公司債券可轉(zhuǎn)換公司債——是指發(fā)行人依照法定程序發(fā)行,在確定期限內(nèi)依據(jù)約定的條件可以轉(zhuǎn)換成股份的公司債券?？赊D(zhuǎn)換公司債兼有債權(quán)和股權(quán)的雙重性質(zhì)。6,附新股認(rèn)股權(quán)公司債附新股認(rèn)股權(quán)公司債——是公司發(fā)行的一種附有認(rèn)購該公司股票權(quán)利的債券。附新股認(rèn)股權(quán)公司債分類：按債券與權(quán)證分別否：可分別型和非分別型按行權(quán)交現(xiàn)金否：現(xiàn)金匯入型和抵繳型7,可交換債券可交換債券（“可交換他公司股票的債券”），是指上市公司的股東依法發(fā)行,在確定期限內(nèi)依據(jù)約定的條件可以交換成該股東所持有的上市公司股份的公司債券?！締芜x題】發(fā)行債券的主體一般須要擔(dān)保，該主體發(fā)行的債券是_______。a.政府證券b.金融證券c.信譽(yù)卓著的大公司發(fā)行的公司債券d.一般公司發(fā)行的公司債券【單選題】公司債券作為公司為籌措資金而公開負(fù)擔(dān)的一種債務(wù)契約，其特征為______。a契約性b優(yōu)先性c風(fēng)險(xiǎn)性d股權(quán)性三,我國的公司債券和企業(yè)債券【大綱要求駕馭】（一）企業(yè)債券我國的企業(yè)債券是指中華人民共和國境內(nèi)具有法人資格的企業(yè)在進(jìn)內(nèi)依照法定程序發(fā)行,約定在確定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券。依《企業(yè)債券管理?xiàng)l例》規(guī)范發(fā)行。（二）公司債券我國的公司債券是指依照法定程序發(fā)行,約定在一年期以上還本付息的有價(jià)證券。依《證券法》《公司法》《公司債券發(fā)行試點(diǎn)方法》的規(guī)范條件，經(jīng)證監(jiān)會核準(zhǔn)發(fā)行。第四節(jié)國際債券一,國際債券概念和特征※（一）什么是國際債券？國際債券——是指一國借款人在國際證券市場上，以外國貨幣為面值，向外國投資者發(fā)行的債券?！敬缶V要求駕馭】※（二）國際債券的特征（資金來源廣,發(fā)行規(guī)模大；存在匯率風(fēng)險(xiǎn)；有國家主權(quán)保障；以自由兌換貨幣作為計(jì)量貨幣）【大綱要求駕馭】※二,國際債券的分類（一）外國債券【大綱要求駕馭】外國債券指某一國借款人在本國以外的某一國家發(fā)行以該國貨幣為面值的債券?！攸c(diǎn)是債券發(fā)行人屬于一個(gè)國家，債券的面值貨幣和發(fā)行市場則屬于另一個(gè)國家?！敬缶V要求熟識】揚(yáng)基債券——是外國發(fā)行人在美國國內(nèi)市場上發(fā)行的，以美元計(jì)價(jià)的債券。武士債券——是外國發(fā)行人在日本債券市場上發(fā)行的，以日元計(jì)價(jià)的債券。熊貓債券——是外國發(fā)行人在中國債券市場上發(fā)行的，以人民幣計(jì)價(jià)的債券。（二）歐洲債券（也稱無國籍債券）【大綱要求駕馭】歐洲債券——指某一國借款人在本國境外市場發(fā)行的，不以發(fā)行市場所在國的貨幣為面值的國際債券?！攸c(diǎn)是債券發(fā)行者,債券發(fā)行地點(diǎn)和債券面值所運(yùn)用的貨幣可以分別屬于不同的國家。【大綱要求熟識】龍債券是在除日本以外的亞洲國家發(fā)行的，以非亞洲國家貨幣標(biāo)定面額的債券。三,亞洲債券市場【大綱要求熟識】亞洲債券——是指用亞洲國家貨幣定值，并在亞洲地區(qū)發(fā)行和交易的債券，亞洲債券的供應(yīng)方大都來自亞洲經(jīng)濟(jì)體，而其需求方則來自包括亞洲各經(jīng)濟(jì)體在內(nèi)的全球投資者。亞洲債券市場就是亞洲債券發(fā)行,交易和流通的市場。四,我國的國際債券【大綱要求熟識】（一）政府債券（二）金融債券（三）可轉(zhuǎn)換公司債券【單選題】國際債券的記價(jià)貨幣通常是______，以便在國際資本市場籌集資金。a.外國貨幣b.國際通用貨幣c.本國貨幣d.本國貨幣或外國貨幣【多選題】2001年8月，巴西中央銀行昨天在日本金融市場發(fā)行了2000億日元（約合16億美元）的日元債券，債券期限為２年，年利率為3.75％，該債券是_____。a.外國債券b.歐洲債券c.揚(yáng)基債券d.武士債券第四章證券投資基金第一節(jié)證券投資基金概述一,證券投資基金的概念,特點(diǎn)和作用※（一）什么是證券投資基金？【大綱要求駕馭】證券投資基金是指通過發(fā)行基金份額募集資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運(yùn)用資金，以投資組合的方法進(jìn)行證券投資的一種利益共享,風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式?；鸬乃追Q（如美國稱“共同基金”，英國和我國香港地區(qū)稱“單位信托基金”，日本和我國臺灣地區(qū)則稱“證券投資信托基金”等。）一般認(rèn)為，基金起源于英國，是在18世紀(jì)末,19世紀(jì)初產(chǎn)業(yè)革命的推動(dòng)下出現(xiàn)的。1868年成立的海外及殖民地政府信托基金1998年3月我國發(fā)行第一批規(guī)范的封閉式基金:基金金泰,基金開元2001年9月發(fā)行第一只開放式基金:華安創(chuàng)新2004年6月1日※（二）證券投資基金的特點(diǎn)【大綱要求駕馭】集合投資分散風(fēng)險(xiǎn)專業(yè)管理※（三）證券投資基金與股票,債券的區(qū)分【大綱要求駕馭】基金與股票,債券的差異比較表對比項(xiàng)目股票債券基金1,經(jīng)濟(jì)關(guān)系不同全部權(quán)關(guān)系債權(quán)債務(wù)關(guān)系信托關(guān)系（公司型基金除外）2,資金投向不同主要投向?qū)崢I(yè)主要投向?qū)崢I(yè)有價(jià)證券3,風(fēng)險(xiǎn)水平不同風(fēng)險(xiǎn)較大風(fēng)險(xiǎn)較小風(fēng)險(xiǎn)居中二,投資基金的分類※（一）依據(jù)組織形式的不同，可分為契約型基金和公司型基金【大綱要求駕馭】契約型基金（又稱為單位信托基金）——是指把受益人（投資者）,管理人,托管人三者作為基金的當(dāng)事人，通過簽訂基金契約的形式發(fā)行受益憑證而設(shè)立的一種基金。公司型基金——公司型基金是依據(jù)基金公司章程設(shè)立，在法律上具有獨(dú)立法人地位的股份投資公司。契約型基金與公司型基金的不同點(diǎn)：【大綱要求駕馭】對比項(xiàng)目契約型基金公司型基金1,資金性質(zhì)不同信托財(cái)產(chǎn)資本金2,投資者的地位不同托付人（受益人）無管理權(quán)公司股東具有管理權(quán)3,基金運(yùn)用依據(jù)不同基金契約公司章程※（二）按基金運(yùn)作方式的不同，可分為封閉式基金和開放式基金【大綱要求駕馭】封閉式基金——是指經(jīng)核準(zhǔn)的基金份額總額在基金合同期限內(nèi)固定不變，基金份額可以在依法設(shè)立的證券交易場所交易，但基金份額持有人不得申請贖回的基金。開放式基金——開放是基金試制基金份額總額不固定，基金份額可以在基金合同約定的時(shí)間和場所申購或者贖回的基金。封閉式基金與開放式基金的區(qū)分【大綱要求駕馭】對比項(xiàng)目封閉式基金開放式基金1,期限不同有固定封閉期期限5年以上沒有固定期限2,發(fā)行規(guī)模限制不同規(guī)模固定在封閉期內(nèi)一般不增發(fā)沒有發(fā)行規(guī)模限制3,基金份額交易方式不同在投資者之間完成在投資者與基金管理人之間4,交易價(jià)格計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)不同市場交易價(jià)格單位基金凈資產(chǎn)值5,資產(chǎn)凈值公布時(shí)間不同每個(gè)交易日估值每周或更長時(shí)間披露一次每個(gè)交易日估值并公告6,交易費(fèi)用不同認(rèn)購：份額面值+認(rèn)購費(fèi)用認(rèn)購：份額面值+認(rèn)購費(fèi)用交易：交易價(jià)格+交易費(fèi)用申購：基金份額凈值+申購費(fèi)贖回：基金份額凈值-贖回費(fèi)7,投資策略不同易于長期投資隨時(shí)面臨贖回，保持部分流淌性（三）依據(jù)投資標(biāo)的劃分，可分為國債基金,※股票基金,※貨幣市場基金,※指數(shù)基金,※黃金基金,衍生證券基金等【大綱要求熟識】※貨幣市場基金※指數(shù)基金——投資組合復(fù)制某一股價(jià)指數(shù)或債券指數(shù)的基金。產(chǎn)生于20世紀(jì)70年代。指數(shù)基金的優(yōu)勢是：第一，費(fèi)用低廉；第二，風(fēng)險(xiǎn)較小；第三，在以機(jī)構(gòu)投資者為主的市場中，指數(shù)基金可獲得市場平均收益率，可以為股票投資者供應(yīng)比較穩(wěn)定的投資回報(bào)；第四，指數(shù)基金可以作為避險(xiǎn)套利的工具?！S金基金——是指以黃金或其他貴金屬及其相關(guān)產(chǎn)業(yè)的證券為主要投資對象的基金。（四）依據(jù)投資目標(biāo)分類，可分為成長型基金,收入型基金與平衡型基金【大綱要求熟識】1．成長型基金。主要投資于信譽(yù)度高,有長期成長前景或長期盈余的公司股票，它是以基金資產(chǎn)的長期增值為目的。成長型基金可分為：穩(wěn)健成長型基金主動(dòng)成長型基金。2．收入型基金。主要投資于可帶來現(xiàn)金收入的有價(jià)證券為主，以獲得當(dāng)期的最大收入為目的。收入型基金可分為：固定收入型基金股票收入型基金。3．平衡型基金。通常投資于股票和債券，其投資目標(biāo)是既要獲得當(dāng)期收入，又要追求長期增值。（五）交易所交易的開放式基金1．ETF（譯文：交易所交易基金。上交所稱其為：交易型開放式指數(shù)基金）【大綱要求駕馭】ETF產(chǎn)生于20世紀(jì)90年代。1991年多倫多證券交易所推出的指數(shù)參與份額(TIPs)是嚴(yán)格意義上出現(xiàn)的交易所基金，終止于2000年。ETF是一種在交易所上市交易的,基金份額可變的一種基金運(yùn)作方式。ETF結(jié)合了封閉式基金與開放式基金的運(yùn)作特點(diǎn)，投資者一方面可以向封閉式基金一樣在交易所二級市場進(jìn)行ETF的買賣，另一方面又可以向開放式基金一樣申購,贖回。不同的事，它申購是用一攬子股票換取ETF份額，贖回時(shí)也是換回一攬子股票而不是現(xiàn)金。2．LOF（譯文：上市開放式基金）上市開放式基金是一種可以同時(shí)在場外市場進(jìn)行基金份額申購贖回,在交易所進(jìn)行基金份額交易,并通過份額轉(zhuǎn)托管機(jī)制將場外市場與場內(nèi)市場有機(jī)地聯(lián)系在一起的一種新的基金運(yùn)作方式。【推斷題】證券投資基金是一種利益共享,風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合證券投資方式。﹝A﹞【推斷題】黃金基金是指以黃金為投資對象的基金。﹝B﹞【單選題】世界上公認(rèn)的最早的證券投資基金是(B)。A．英國信托基金B(yǎng)．海外和殖民地政府信托組織C．英國國際信托組織D．英國皇家信托組織【單選題】下列不是證券投資基金的別稱的是(A)。A．交易所交易基金B(yǎng)．證券投資信托基金C．單位信托基金D．共同基金【單選題】基金按(D)，可分為封閉式基金和開放式基金。A．投資標(biāo)的劃分B．基金的組織形式小同C．投資目標(biāo)劃分D．是否可自由贖回和基金規(guī)模是否固定【多選題】下列對證券投資基金相識正確的是()。A．通過公開發(fā)售基金份額募集資金B(yǎng)．由基金托管人托管，由基金管理人管理和運(yùn)用資金C．在美國稱為“證券投資信托基金”D．以資產(chǎn)組合方式進(jìn)行證券投資活動(dòng)正確答案:ABD【多選題】證券投資基金與股票,債券的區(qū)分是()。A．反映的經(jīng)濟(jì)關(guān)系不同B．所籌資金的投向不同C．風(fēng)險(xiǎn)水平不同D．持有人不同正確答案:ABC【多選題】國債基金的收益與市場利率的關(guān)系是﹝﹞。a,市場利率上升，國債基金的收益上升b,市場利率上升，國債基金的收益下降c,市場利率下降，國債基金的收益上升d,市場利率下降，國債基金的收益下降第二節(jié)證券投資基金的當(dāng)事人一,證券投資基金份額持有人的概念,權(quán)利和義務(wù)（一）基金分額持有人的概念基金分額持有人——是指持有基金分額或基金股份的自然人和法人，是基金的出資人,基金資產(chǎn)的全部者和基金投資收益的受益人。（二）基金持有人的權(quán)利（見教材上《基金法》的規(guī)定的權(quán)利）【大綱要求熟識】基金份額持有人的基本權(quán)利概括為：基金信息的知情權(quán)，基金收益的享有權(quán)，對基金份額的轉(zhuǎn)讓權(quán)，在確定程度上對※基金經(jīng)營決策的參與權(quán)。（三）基金持有人的義務(wù)（見教材上《基金法》的規(guī)定的義務(wù)）二,證券投資基金管理人概念,資格,職責(zé)和更換條件（一）基金管理人※基金管理人——是指負(fù)責(zé)基金發(fā)起設(shè)立與經(jīng)營管理的專業(yè)性機(jī)構(gòu)?！敬缶V要求駕馭】（二）基金管理人的資格（見教材上《基金法》的規(guī)定的資格）【大綱要求駕馭】※（三）基金管理人的職責(zé)（見教材上《基金法》的規(guī)定的職責(zé)）【大綱要求駕馭】※（四）基金管理人的更換條件【大綱要求駕馭】1,被依法取消管理人資格2,被基金份額持有人大會解聘3,依法解散,或依法撤銷或依法宣告破產(chǎn)4,基金合同約定的其他情形三,證券投資基金托管人概念,資格,職責(zé)和更換條件（一）基金托管人【大綱要求駕馭】※基金托管人——是指依據(jù)基金運(yùn)行中“管理與保管分開”的原則對基金管理人進(jìn)行監(jiān)督和保管基金資產(chǎn)的機(jī)構(gòu)，是基金持有人權(quán)益的代表，通常又有實(shí)力的商業(yè)銀行或信托投資公司擔(dān)當(dāng)。（二）基金托管人的資格（見教材上《基金法》的規(guī)定的資格）【大綱要求駕馭】※（三）基金托管人的職責(zé)（見教材上《基金法》的規(guī)定的職責(zé)）【大綱要求駕馭】※（四）基金托管人的更換條件（見教材上《基金法》的規(guī)定的更換條件）【大綱要求駕馭】※四,證券投資基金當(dāng)事人之間的關(guān)系【大綱要求熟識】（一）持有人與管理人之間的關(guān)系：托付人（受益人）與受托人，全部者與經(jīng)營者（二）管理人與托管人之間的關(guān)系：相互監(jiān)督和相互制衡（三）持有人與托管人之間的關(guān)系：托付人與受托人【推斷題】設(shè)立基金管理公司，注冊資本不低于3億元人民幣，且必需為實(shí)繳貨幣資本。（）正確答案:B【推斷題】公司型基金反映的是信托關(guān)系。（）正確答案:B【單項(xiàng)選擇題】依法持有并保管基金資產(chǎn)的是()。A．基金持有人B．基金管理人C．基金托管人D．證券交易所正確答案:C【多選題】有下列情形之一的，基金管理人職責(zé)終止：（ACD）A．被依法取消基金托管資格；B．被基金托管人解任；C．依法解散,被依法撤銷或者被依法宣告破產(chǎn)；D．被基金份額持有人大會解任。第三節(jié)證券投資基金的費(fèi)用與資產(chǎn)估值一,證券投資基金的費(fèi)用【大綱要求熟識】（一）基金管理費(fèi)基金管理費(fèi)——是指從基金資產(chǎn)中提取的,支付給為基金供應(yīng)專業(yè)化服務(wù)的基金管理人的費(fèi)用，也就是管理人為管理和操作基金而收取的費(fèi)用。1,基金管理費(fèi)計(jì)提方法和支付方式：逐日計(jì)提，按月支付日基金管理費(fèi)=基金管理費(fèi)率×基金凈資產(chǎn)÷3652,基金管理費(fèi)率凹凸的影響因素：與基金規(guī)模成反比，與基金風(fēng)險(xiǎn)成正比例如：股票基金管理費(fèi)﹥債券基金管理費(fèi)﹥貨幣市場基金管理費(fèi)（二）基金托管費(fèi)基金托管費(fèi)——是指基金托管人為保管和處置基金資產(chǎn)而向基金收取的費(fèi)用。1,費(fèi)用計(jì)提方法和支付方式：逐日計(jì)提，按月支付2,基金托管費(fèi)率凹凸的影響因素：與基金類型有確定關(guān)系（三）其他費(fèi)用封閉式基金上市費(fèi)用；證券交易費(fèi)用；基金信息披露費(fèi)用；基金持有人大會費(fèi)用；與基金相關(guān)的會計(jì)師,律師等中介機(jī)構(gòu)費(fèi)用；基金分紅手續(xù)費(fèi)；清算費(fèi)用；法律,法規(guī)及基金契約規(guī)定可以列入的其他費(fèi)用。二,證券投資基金資產(chǎn)估值（一）基金資產(chǎn)凈值基金資產(chǎn)總值——是指基金所擁有的各類證券的價(jià)值,銀行存款本息,基金應(yīng)收的申購基金款以及其他投資所形成的價(jià)值總和。【大綱要求駕馭】基金份額資產(chǎn)凈值——基金資產(chǎn)凈值是指基金資產(chǎn)總值減去負(fù)債后的價(jià)值。基金資產(chǎn)凈值=基金資產(chǎn)總值—基金負(fù)債基金份額凈值=基金資產(chǎn)凈值÷基金份額總數(shù)※基金資產(chǎn)凈值是衡量一個(gè)基金經(jīng)營好壞的主要指標(biāo)，也是基金份額交易價(jià)格的內(nèi)在價(jià)值和計(jì)算依據(jù)?！居?jì)算題】2008年8月1日某基金擁有的證券資產(chǎn)510000萬元，現(xiàn)金資產(chǎn)40萬元，短期借款1000萬元，8月1日，基金份額有40億份，問：該基金的基金份額資產(chǎn)凈值是多少？基金份額資產(chǎn)凈值=（510000+40-1000）/400000=1.2726元（二）基金資產(chǎn)的估值概念基金資產(chǎn)的估值——是指計(jì)算,評估基金資產(chǎn)和負(fù)債的價(jià)值，以確定基金資產(chǎn)凈值和基金份額凈值的過程。如股票估值方法有：上市流通股票估值未上市股票的估值依據(jù)新會計(jì)準(zhǔn)則和相關(guān)規(guī)定，股票按以下原則進(jìn)行估值：(1)初始取得的股票投資，應(yīng)以市場交易價(jià)格作為確定其公允價(jià)值的基礎(chǔ)；(2)存在活躍市場的狀況下，應(yīng)采納市價(jià)或現(xiàn)行出價(jià)確定般票投資的公允價(jià)值；(3)不存在活躍市場的狀況下，應(yīng)采納估值技術(shù)確定股票投資的公允價(jià)值；(4)有確鑿證據(jù)表明按上述方法進(jìn)行估值仍不能客觀反映股票投資公允價(jià)值的，基金管理入應(yīng)依據(jù)詳細(xì)狀況與基金托管入商定后，按最能恰當(dāng)反映殷票投資公允價(jià)值的價(jià)值。第四節(jié)證券投資基金的收益,風(fēng)險(xiǎn)與信息披露一,證券投資基金的收益構(gòu)成和安排形式【大綱要求熟識】證券投資基金的收益是基金資產(chǎn)在運(yùn)作過程中所產(chǎn)生的超過本金部分的價(jià)值。（一）證券投資基金的收益構(gòu)成1.基金投資所得紅利,股息,債券利息；2.買賣證券差價(jià)（資本利得）；3.存款利息；4.法律,法規(guī)及基金契約規(guī)定的其他收入。※（二）證券投資基金的收益安排【大綱要求熟識】1,基金安排有兩種方式：安排現(xiàn)金，安排基金份額封閉式基金：安排現(xiàn)金開放式基金：安排現(xiàn)金或安排基金份額2,基金安排原則是：封閉式基金，每年至少安排一次，收益安排比例不得低于基金凈收益的百分之九十；開放式基金按基金合同約定的條款進(jìn)行收益安排；※基金當(dāng)年收益應(yīng)先彌補(bǔ)上一年度虧損后，才可進(jìn)行當(dāng)年收益安排；※基金投資虧損，或者基金當(dāng)年雖有收益但基金份額凈值低于面值，則不進(jìn)行收益安排；※基金收益安排后基金份額凈值不能低于面值；※每份基金份額享有同等安排權(quán)。二,證券投資基金的投資風(fēng)險(xiǎn)【大綱要求駕馭】※證券投資基金投資存在的風(fēng)險(xiǎn)主要有：※市場風(fēng)險(xiǎn),管理風(fēng)險(xiǎn),技術(shù)風(fēng)險(xiǎn),※巨額贖回風(fēng)險(xiǎn)。三,基金的信息披露1,信息披露要求：真實(shí)性,精確性和完整性2,信息披露內(nèi)容3,公開披露基金信息，不得有下列行為：虛假記載,誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏；對證券投資業(yè)績進(jìn)行預(yù)料；違規(guī)承諾收益或者擔(dān)當(dāng)損失；詆毀其他基金管理人,基金托管人或者基金份額發(fā)售機(jī)構(gòu)；依照法律,行政法規(guī)有關(guān)規(guī)定，由國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定禁止的其他行為。第五節(jié)證券投資基金的投資※一,證券投資基金的投資范圍（《證券投資基金法》基金投資的范圍規(guī)定）【大綱要求駕馭】1.上市交易的股票,債券；2.國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他證券品種。二,證券投資基金的投資限制（《證券投資基金法》對基金投資的限制規(guī)定）（一）對基金投資進(jìn)行限制的主要目的：【大綱要求駕馭】引導(dǎo)基金分散投資，降低風(fēng)險(xiǎn)；避開基金操縱市場；發(fā)揮基金引導(dǎo)市場的主動(dòng)作用※（二）《基金法》對基金投資的限制規(guī)定【大綱要求駕馭】《基金法》第五十九條基金財(cái)產(chǎn)不得用于下列投資或者活動(dòng)：承銷證券；向他人貸款或者供應(yīng)擔(dān)保；從事?lián)?dāng)無限責(zé)任的投資；買賣其他基金份額，但是國務(wù)院另有規(guī)定的除外；向其基金管理人,基金托管人出資或者買賣其基金管理人,基金托管人發(fā)行的股票或者債券；買賣與其基金管理人,基金托管人有控股關(guān)系的股東或者與其基金管理人,基金托管人有其他重大利害關(guān)系的公司發(fā)行的證券或者承銷期內(nèi)承銷的證券；從事內(nèi)幕交易,操縱證券交易價(jià)格及其他不正值的證券交易活動(dòng)；依照法律,行政法規(guī)有關(guān)規(guī)定，由國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定禁止的其他活動(dòng)。第三十條基金名稱顯示投資方向的，應(yīng)當(dāng)有百分之八十以上的非現(xiàn)金基金資產(chǎn)屬于投資方向確定的內(nèi)容。第三十一條基金管理人運(yùn)用基金財(cái)產(chǎn)進(jìn)行證券投資，不得有下列情形：※(一)一只基金持有一家上市公司的股票，其市值超過基金資產(chǎn)凈值的百分之十；※(二)同一基金管理人管理的全部基金持有一家公司發(fā)行的證券，超過該證券的百分之十；(三)基金財(cái)產(chǎn)參與股票發(fā)行申購，單只基金所申報(bào)的金額超過該基金的總資產(chǎn)，單只基金所申報(bào)的股票數(shù)量超過擬發(fā)行股票公司本次發(fā)行股票的總量；(四)違反基金合同關(guān)于投資范圍,投資策略和投資比例等約定；(五)中國證監(jiān)會規(guī)定禁止的其他情形?！就茢囝}】各類基金都可以采納現(xiàn)金安排和基金份額安排兩種安排方式。(B)_【多選題】在下列幾種基金中，按年管理費(fèi)率由高到低排列的基金是(dcab)。a債券基金b貨幣基金c股票基金d認(rèn)股權(quán)證基金【單選題】基金管理費(fèi)通常依據(jù)每個(gè)估值日基金凈資產(chǎn)的確定比率（年率）()。A．逐月計(jì)提，按年支付B．逐周計(jì)提，按月支付C．逐日計(jì)提，逐周支付D．逐日計(jì)提，按月支付正確答案:D【單選題】在計(jì)算基金資產(chǎn)總值時(shí)，基金擁有的上市股票,認(rèn)股權(quán)證是以計(jì)算日集中交易市場的______為準(zhǔn)。a開盤價(jià)b收盤價(jià)c最高價(jià)d最低價(jià)【多選題】封閉式基金投資存在的風(fēng)險(xiǎn)包括：_____A,市場風(fēng)險(xiǎn)b,管理風(fēng)險(xiǎn)c,技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)d,巨額贖回風(fēng)險(xiǎn)第五章金融衍生工具第一節(jié)金融衍生工具概述一,金融衍生工具的概念和特征※（一）金融衍生工具的概念【大綱要求駕馭】金融衍生工具(又稱“金融衍生產(chǎn)品”)——指建立在基礎(chǔ)產(chǎn)品或基礎(chǔ)變量之上，其價(jià)格取決于后者價(jià)格（或數(shù)值）變動(dòng)的派生金融產(chǎn)品。※基礎(chǔ)產(chǎn)品與衍生工具是相對的概念！衍生工具（金融衍生工具）金融衍生工具包括金融遠(yuǎn)期合同,金融期貨合同,金融互換和期權(quán)，以及具有金融遠(yuǎn)期合同,金融期貨合同,金融互換和期權(quán)中一種或多種特征的混合工具。嵌入衍生工具（嵌入金融衍生工具）嵌入衍生工具——是指嵌入到非衍生工具（即主合同）中，使混合工具的全部或部分現(xiàn)金流量隨特定利率,金融工具價(jià)格,商品價(jià)格,匯率,價(jià)格指數(shù),費(fèi)率指數(shù),信用等級,信用指數(shù)或其他類似變量的變動(dòng)而變動(dòng)的衍生工具?！ǘ┙鹑谘苌ぞ叩幕咎卣鳌敬缶V要求駕馭】1.跨期性2.杠桿性3.聯(lián)動(dòng)性4.不確定性/高風(fēng)險(xiǎn)性二,金融衍生工具的分類（一）按產(chǎn)品形態(tài)分類【大綱要求駕馭】1．獨(dú)立式衍生工具2．嵌入式衍生工具（二）按交易場所分類【大綱要求駕馭】1．交易所交易﹙場內(nèi)交易﹚的衍生工具2.OTC交易﹙柜臺交易﹚的衍生工具※（三）依據(jù)基礎(chǔ)工具種類分類【大綱要求駕馭】1．股權(quán)類產(chǎn)品的衍生工具股權(quán)類產(chǎn)品的衍生工具——是指以股票或股票指數(shù)為基礎(chǔ)工具的金融衍生工具。2．貨幣衍生工具貨幣衍生工具——是指以各種貨幣作為基礎(chǔ)工具的金融衍生工具。3．利率衍生工具利率衍生工具——是指以利率或利率的載體為基礎(chǔ)工具的金融衍生工具。4．信用衍生工具5．其他衍生工具※（四）依據(jù)金融衍生工具自身交易的方法及特點(diǎn)分類【大綱要求駕馭】1．金融遠(yuǎn)期合約2．金融期貨3．金融期權(quán)4．金融互換5．結(jié)構(gòu)化金融衍生工具三,金融衍生工具的產(chǎn)生和發(fā)展緣由

1972年5月，芝加哥商業(yè)交易所（CME）第一個(gè)推出外匯期貨合約。

1975年10月，芝加哥期貨交易所（CBOT）第一個(gè)推出了利率期貨合約。

1982年2月，美國堪薩斯期貨交易所（KCBT）第一個(gè)推出價(jià)值線綜合指數(shù)期貨合約。金融衍生工具的緣由1,價(jià)格避險(xiǎn)（最基本的緣由）2,金融自由化3,利潤驅(qū)動(dòng)4,新技術(shù)革命【推斷題】金融衍生工具交易一般只須要支付少量的保證金或權(quán)利金就可簽訂遠(yuǎn)期大額合約或互換不同的金融工具。（A）【推斷題】金融衍生工具產(chǎn)生的最根本緣由是為了獲得高額收益。（B）【單選題】衍生工具按產(chǎn)品形態(tài)和交易場所可以分為內(nèi)置型衍生工具,交易所交易的衍生工具和（）三類。A．OTC交易的衍生工具B．金融遠(yuǎn)期合約C．金融期貨D．金融期權(quán)【多選題】與金融衍生產(chǎn)品相對應(yīng)的基礎(chǔ)金融產(chǎn)品可以是（）。A．債券B．股票C．外匯D．期貨【多選題】金融衍生工具的基本特征是（）。A．跨期交易B．杠桿效應(yīng)C．不確定性和高風(fēng)險(xiǎn)性D．套期保值和投機(jī)套利共存第二節(jié)金融遠(yuǎn)期,期貨與互換一,金融遠(yuǎn)期的概念和種類※（一）金融遠(yuǎn)期合約的概念【大綱要求駕馭】金融遠(yuǎn)期合約——是交易雙方在場外市場上通過協(xié)商，按約定價(jià)格（稱為“遠(yuǎn)期價(jià)格”）在約定的將來日期（交割日）買賣某種標(biāo)的金融資產(chǎn)（或金融變量）的合約?！v二﹚依據(jù)基礎(chǔ)資產(chǎn)劃分的常見的金融遠(yuǎn)期合約【大綱要求駕馭】1,股權(quán)類資產(chǎn)的遠(yuǎn)期合約2,債權(quán)類資產(chǎn)的遠(yuǎn)期合約3,遠(yuǎn)期利率協(xié)議4,遠(yuǎn)期匯率協(xié)議※二,金融期貨的概念,制度,種類和基本功能（重點(diǎn)）※（一）什么是金融期貨合約？【大綱要求駕馭】金融期貨合約——?jiǎng)t是由交易雙方訂立的,約定在將來某日期按成交時(shí)約定的價(jià)格交割確定數(shù)量的金融工具（或金融變量）的標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)議?！ǘ┙鹑谄谪浀闹饕灰字贫取敬缶V要求駕馭】1．集中交易制度2．標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約和對沖機(jī)制3．保證金及其杠桿作用保證金4．結(jié)算所和無負(fù)債結(jié)算制度結(jié)算所每日無負(fù)債結(jié)算制度﹙逐日盯市制度﹚5．限倉制度6．大戶報(bào)告制度7．每日價(jià)格波動(dòng)限制及斷路器規(guī)則（三）金融期貨與金融現(xiàn)貨,遠(yuǎn)期交易之間存在的區(qū)分金融期貨交易與金融現(xiàn)貨交易相比的區(qū)分比較內(nèi)容金融現(xiàn)貨交易金融期貨交易交易對象不同基礎(chǔ)金融工具金融期貨合約交易目的不同目的是籌資或投資套期保值或投資交易價(jià)格的含義不同成交價(jià)將來價(jià)格交易方式不同全額交易保證金交易結(jié)算方式不同“錢貨兩訖”交割多數(shù)期貨合約對沖平倉金融期貨交易與遠(yuǎn)期交易相比的區(qū)分比較內(nèi)容遠(yuǎn)期期貨交易場所主要在場外必需在交易所交易的監(jiān)管程度不同較少受到監(jiān)管嚴(yán)格監(jiān)管合約形式非標(biāo)準(zhǔn)化標(biāo)準(zhǔn)化違約風(fēng)險(xiǎn)不同有確定違約風(fēng)險(xiǎn)基本無違約風(fēng)險(xiǎn)結(jié)算方式到期結(jié)算逐日盯市結(jié)算（四）金融期貨的種類※（按基礎(chǔ)工具不同劃分，外匯期貨,利率期貨和股權(quán)類期貨三大種類）【大綱要求駕馭】1,外匯期貨——是以外匯為基礎(chǔ)工具的期貨。歷史事務(wù)：1972年5月，芝加哥商業(yè)交易所（CME）第一個(gè)推出外匯期貨合約。用途：規(guī)避外匯（匯率）風(fēng)險(xiǎn)。匯率風(fēng)險(xiǎn)分類：商業(yè)性匯率風(fēng)險(xiǎn)金融性匯率風(fēng)險(xiǎn)（債權(quán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和儲備風(fēng)險(xiǎn)）2,利率期貨——是以利率及利率產(chǎn)品為基礎(chǔ)工具的期貨。歷史事務(wù)：1975年10月，芝加哥期貨交易所（CBOT）第一個(gè)推出了利率期貨合約。用途：規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)。品種：長期國債期貨。如：CBOT的30年期國債期貨（合約面值10萬美元，采納價(jià)格報(bào)價(jià)法）短期國庫券期貨。如：國際貨幣市場中的13周國庫券期貨（合約面值100萬美元，國際貨幣市場指數(shù)報(bào)價(jià)）3,股權(quán)類期貨——是以股票,股票組合,股指為基礎(chǔ)工具的期貨。歷史事務(wù)：1982年2月，美國堪薩斯期貨交易所（KCBT）第一個(gè)推出價(jià)值線綜合指數(shù)期貨合約。股指期貨規(guī)避股票市場系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，股指期貨采納現(xiàn)金交割?！顪?00股價(jià)指數(shù)期貨（合約乘數(shù)=每點(diǎn)300元，合約價(jià)值=合約乘數(shù)×指數(shù)點(diǎn)位）※（五）金融期貨的基本功能【大綱要求駕馭】套期保值功能．價(jià)格發(fā)覺功能．投機(jī)功能．套利功能※金融期貨套期保值基本知識（1）套期保值原理：一樣性：同種金融工具的期貨價(jià)格走勢與現(xiàn)貨價(jià)格走勢一樣。趨同性：同種金融工具的期貨市場價(jià)格與期貨市場價(jià)格隨期貨合約到期日的接近，兩者趨向一樣。（2）套期保值的基本做法在現(xiàn)貨市場買進(jìn)或賣出某種金融工具的同時(shí)，做一筆與現(xiàn)貨交易品種,數(shù)量,期限相當(dāng)?shù)较蛳喾吹钠谪浗灰?，以期在將來某一時(shí)間通過期貨合約的對沖，以一個(gè)市場的盈利來彌補(bǔ)另一個(gè)市場的虧損，從而規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)保值的目的。（3）套期保值的基本類型有兩種：多頭套期保值空頭套期保值【單選題】金融期貨中產(chǎn)生最晚，但卻是20世紀(jì)80年代金融創(chuàng)新中出現(xiàn)的最重要,最勝利的金融工具是（A）。A．股票指數(shù)期貨B．外匯期貨C．利率期貨D．股票期貨【單選題】金融期貨通過在現(xiàn)貨市場與期貨市場建立相反的頭寸，從而鎖定將來現(xiàn)金流的功能稱為(A)。A．套期保值功能B．價(jià)格發(fā)覺功能C．投機(jī)功能D．套利功能【單選題】關(guān)于股票價(jià)格指數(shù)期貨論述不正確的是(C)。A．股票價(jià)格指數(shù)期貨是以股票價(jià)格指數(shù)為基礎(chǔ)變量的期貨交易B．股價(jià)指數(shù)期貨的交易單位等于基礎(chǔ)指數(shù)的數(shù)值與交易所規(guī)定的每點(diǎn)價(jià)值之乘積C．股價(jià)指數(shù)是以實(shí)物結(jié)算方式來結(jié)束交易的D．股票價(jià)格指數(shù)期貨是為適應(yīng)人們限制股市風(fēng)險(xiǎn)，尤其是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的須要而產(chǎn)生的【單選題】某日一位投資者進(jìn)行恒生指數(shù)期貨多頭交易，在23000點(diǎn)開倉買入合約一口，收市前在22825點(diǎn)平倉，則該投資者盈虧﹝D﹞港元？（恒生指數(shù)期貨合約乘數(shù)為50港元/點(diǎn)）A．盈175港元B．虧175港元C．盈8750港元D．虧8750港元三,金融互換交易互換——是指兩個(gè)或兩個(gè)以上的當(dāng)事人按共同商定的條件，在約定的時(shí)間內(nèi)定期交換現(xiàn)金流的金融交易，可分為貨幣互換,利率互換,股權(quán)互換,信用互換等類別?！締芜x題】2005年12月1日，A公司收盤價(jià)為HK$6.20,某機(jī)構(gòu)投資者預(yù)期A公司股價(jià)將上漲。當(dāng)天，A公司3月份期貨報(bào)價(jià)為HK$6.50，該投資者按此價(jià)格買人I手(合約乘數(shù)為1000)，繳納保證金800港元。3月1日現(xiàn)貨報(bào)價(jià)為HK$8.50，3月份期貨結(jié)算價(jià)為m($10.50。當(dāng)即平倉，則該項(xiàng)投資的投資回報(bào)率為()。A．200％B．250％C．287.5％D．500％【單選題】若A股票報(bào)價(jià)為40元，該股票在2年內(nèi)不發(fā)放任何股利；2年期期貨報(bào)價(jià)為50元。某投資者按10％年利率借入4000元資金(復(fù)利記息)，并購買該100股股票；同時(shí)賣出100股2年期期貨。2年后，期貨合約交割，投資者可以盈利()元。A．120B．140C．160D．180第三節(jié)金融期權(quán)與期權(quán)類金融衍生產(chǎn)品一,金融期權(quán)的概念※（一）金融期權(quán)的概念【大綱要求駕馭】期權(quán)——是一種選擇權(quán)，期權(quán)的買方向賣方支付確定數(shù)額的權(quán)利金后，就獲得這種權(quán)利，其期權(quán)的買方擁有在規(guī)定的期限內(nèi)按交易雙方商定的價(jià)格購買或出售確定數(shù)量的某種金融工具的權(quán)利?！鹑谄跈?quán)的特征：【大綱要求駕馭】期權(quán)交易事實(shí)上僅僅就是選擇權(quán)的買賣。期權(quán)的買方只有權(quán)利，沒有義務(wù)；期權(quán)的賣方只有義務(wù)，沒有權(quán)利?！ǘ┙鹑谄谪浥c金融期權(quán)的區(qū)分【大綱要求駕馭】對比項(xiàng)目金融期貨金融期權(quán)基礎(chǔ)資產(chǎn)不同數(shù)量較少，沒有金融期權(quán)期貨數(shù)量較多，有金融期貨期權(quán)權(quán)利與義務(wù)的對稱性不同交易者權(quán)利與義務(wù)對稱交易者權(quán)利與義務(wù)不對稱履約保證不同交易雙方繳納履約保證金期權(quán)出售者繳納保證金現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不同實(shí)行逐日結(jié)算制度到期履約盈虧特點(diǎn)不同潛在的盈虧是無限的期權(quán)購買者潛在虧損有限期權(quán)出售者潛在損失無限套期保值的作用與效果不同避開損失，放棄利益既可避開價(jià)格損失，又有可能獲得的利益二,金融期權(quán)的分類【大綱要求熟識】※（一）依據(jù)選擇權(quán)的性質(zhì)劃分，金融期權(quán)可以分為看漲期權(quán)和看跌期權(quán)（看漲期權(quán),認(rèn)購權(quán),認(rèn)購期權(quán)）——指期權(quán)的買方具有在約定期限內(nèi)按協(xié)定價(jià)格買入確定數(shù)量金融工具的權(quán)利。（又稱看跌期權(quán),認(rèn)沽權(quán),認(rèn)沽期權(quán)）——指期權(quán)的買方具有在約定期限內(nèi)按協(xié)定價(jià)格賣出確定數(shù)量金融工具的權(quán)利?！ǘ┮罁?jù)合約所規(guī)定的履約時(shí)間的不同，金融期權(quán)可以分為歐式期權(quán),美式期權(quán)和修正的美式期權(quán)歐式期權(quán)只能在期權(quán)到期日執(zhí)行。美式期權(quán)則可在期權(quán)到期日或到期日之前的任何一個(gè)營業(yè)日執(zhí)行。修正的美式期權(quán)（也稱為百慕大期權(quán)或大西洋期權(quán)），可以在期權(quán)到期日之前的一系列規(guī)定日期執(zhí)行。（三）依據(jù)金融期權(quán)基礎(chǔ)資產(chǎn)性質(zhì)的不同，金融期權(quán)可以分為股權(quán)類期權(quán),利率期權(quán),貨幣期權(quán),金融期貨合約期權(quán),互換期權(quán)等。三,金融期權(quán)的基本功能：套期保值的功能，發(fā)覺價(jià)格的功能【推斷題】．金融期權(quán)是指以金融期貨為標(biāo)的物的買賣選擇權(quán)交易。正確答案:A【推斷題】金融期權(quán)交易雙方的權(quán)利與義務(wù)存在著明顯的不對稱性，期權(quán)的買方只有義務(wù)而沒有權(quán)利，而期權(quán)的賣方只有權(quán)利而沒有義務(wù)。正確答案:B【推斷題】從理論上說，期權(quán)出售者在交易中所取得的盈利是有限的，僅限于他所收取的期權(quán)費(fèi)，而他可能遭遇的損失卻是無限的。正確答案:A【單選題】期權(quán)交易事實(shí)上是一種權(quán)利的單方面有償讓渡，期權(quán)的買方以支付確定數(shù)量的（B）為代價(jià)而擁有了這種權(quán)利。A．保證金B(yǎng)．期權(quán)費(fèi)C．手續(xù)費(fèi)D．傭金【單選題】美式期權(quán)可以在（A和C）執(zhí)行。A．期權(quán)到期日B．期權(quán)到期日前某些營業(yè)日C．期權(quán)到期日前的任何一個(gè)營業(yè)日D．A和C【多選題】金融期權(quán)與金融期貨存在的區(qū)分有（）。A．基礎(chǔ)資產(chǎn)不同B．交易者權(quán)利與義務(wù)的對稱性不同C．履約保證不同D．現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不同E．盈虧特點(diǎn)不同F(xiàn)．套期保值的作用與效果不同【單選題】期權(quán)費(fèi)等于（）。A．內(nèi)在價(jià)值B．時(shí)間價(jià)值C．內(nèi)在價(jià)值減時(shí)間價(jià)值D．內(nèi)在價(jià)值加時(shí)間價(jià)值※五,權(quán)證的概念,要素和分類（一）權(quán)證的概念【大綱要求駕馭】權(quán)證——是基礎(chǔ)證券發(fā)行人或其以外的第三人（以下簡稱“發(fā)行人”）發(fā)行的，約定持有人在規(guī)定期間內(nèi)或特定到期日，有權(quán)按約定價(jià)格向發(fā)行人購買或出售標(biāo)的證券，或以現(xiàn)金結(jié)算方式收取結(jié)算差價(jià)的有價(jià)證券?！鶛?quán)證是一種期權(quán)，但不同于交易所交易期權(quán)。【南航JTP1權(quán)證概況】標(biāo)的證券代碼600029標(biāo)的類型股票權(quán)證代碼580989交易簡稱南航JTP1權(quán)證類別認(rèn)沽權(quán)證行權(quán)方式歐式初始行權(quán)價(jià)(元)7.43初始行權(quán)比例1份權(quán)證:0.5份正股最新行權(quán)價(jià)(元)7.43最新行權(quán)比例1份權(quán)證:0.5份正股行權(quán)價(jià)變動(dòng)日2007-6-21存續(xù)期(天)365存續(xù)起始2007-6-21存續(xù)終止2008-6-20行權(quán)日2008-6-20-權(quán)證性質(zhì)備兌權(quán)證（標(biāo)的證券發(fā)行人之外的第三方發(fā)行）結(jié)算方式現(xiàn)金結(jié)算※（二）權(quán)證要素【大綱要求駕馭】1．權(quán)證類別。即標(biāo)明該權(quán)證屬認(rèn)購權(quán)證或認(rèn)沽權(quán)證。2．標(biāo)的。權(quán)證的標(biāo)的物種類涵蓋股票,債券,外幣,指數(shù),商品或其他金融工具，其中股票權(quán)證的標(biāo)的可以是單一股票或是一攬子股票組合。3．行權(quán)價(jià)格。發(fā)行人發(fā)行權(quán)證時(shí)所約定的，權(quán)證持有人向發(fā)行人購買或出售標(biāo)的證券的價(jià)格。若標(biāo)的證券在發(fā)行后有除息,除權(quán)等事項(xiàng)，通常要對認(rèn)股權(quán)證的認(rèn)股價(jià)格進(jìn)行調(diào)整。4．存續(xù)時(shí)間。權(quán)證的存續(xù)時(shí)間即權(quán)證的有效期，超過有效期，認(rèn)股權(quán)自動(dòng)失效。5．行權(quán)日期。權(quán)證持有人有權(quán)行使權(quán)力的日期。6．行權(quán)結(jié)算方式。分為兩種：證券給付結(jié)算方式現(xiàn)金結(jié)算方式7．行權(quán)比例。指單位權(quán)證可以購買或出售的標(biāo)的證券數(shù)量?！ㄈ?quán)證分類【大綱要求駕馭】1．按基礎(chǔ)資產(chǎn)不同，權(quán)證分為：股權(quán)類權(quán)證,債權(quán)類權(quán)證以及其他權(quán)證?！?．按基礎(chǔ)資產(chǎn)的來源不同分類。如股權(quán)權(quán)證分為：認(rèn)股權(quán)證﹙股本權(quán)證﹚備兌權(quán)證3．按持有人權(quán)利不同，權(quán)證分為：認(rèn)購權(quán)證和認(rèn)沽權(quán)證。4．按行權(quán)的時(shí)間不同，權(quán)證分為：美式權(quán)證,歐式權(quán)證,百慕大式權(quán)證等類別。5．按權(quán)證的內(nèi)在價(jià)不同，權(quán)證分為：平價(jià)權(quán)證,價(jià)內(nèi)權(quán)證和價(jià)外權(quán)證。六,可轉(zhuǎn)換債券※（一）可轉(zhuǎn)換債券的概念和特征【大綱要求駕馭】1,定義※可轉(zhuǎn)換債券——是指其持有者可以在確定時(shí)期內(nèi)按確定比例或價(jià)格將之轉(zhuǎn)換成確定數(shù)量的另一種證券的證券。

可轉(zhuǎn)換債券實(shí)質(zhì)上嵌入了一般股票的看漲期權(quán)。唐鋼轉(zhuǎn)債概況1.發(fā)行日期:2007-12-142.發(fā)行數(shù)量(元):30000000003.發(fā)行面值(元):1004.發(fā)行價(jià)格(元):1005.5年票面利率(％)分別為:0.8%，1.1%，1.4%，1.7%，2.0%6.付息方式:每年付息一次7.期限(年):58.轉(zhuǎn)換期間:2008-06-14至2012-12-139.初始轉(zhuǎn)股價(jià)格(元):20.8010.回售條件:11.提前贖回條件:2,特征【大綱要求駕馭】①可轉(zhuǎn)換債券是一種附有轉(zhuǎn)股權(quán)的特殊債券②可轉(zhuǎn)換債券具有雙重選擇權(quán)（投資者擁有是否轉(zhuǎn)股選擇權(quán)，轉(zhuǎn)債發(fā)行人擁有是否實(shí)施贖回條款的選擇權(quán)）※（二）可轉(zhuǎn)換債券的要素1．期限①有效期限——指債券從發(fā)行之日起至償清本息之日止的存續(xù)時(shí)間。②轉(zhuǎn)換期限——是指可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為一般股票的起始日至結(jié)束日的期間。

我國《可轉(zhuǎn)換公司債券管理方法》規(guī)定，可轉(zhuǎn)換公司債券的期限最短為3年，最長為5年，自發(fā)行之日起6個(gè)月后可轉(zhuǎn)換為公司股票。2．票面利率或股息率3．

轉(zhuǎn)換比例或轉(zhuǎn)換價(jià)格※轉(zhuǎn)換比例是指確定面額可轉(zhuǎn)換債券可轉(zhuǎn)換成一般股的股數(shù)。關(guān)系式為：轉(zhuǎn)換比例=可轉(zhuǎn)換債券面額÷轉(zhuǎn)換價(jià)格例：假如某可轉(zhuǎn)換債券面額為1000元，規(guī)定其轉(zhuǎn)換價(jià)格為25元，問：當(dāng)股票的市價(jià)為26元時(shí)，則該債券當(dāng)前的轉(zhuǎn)換價(jià)值為：轉(zhuǎn)換比例=可轉(zhuǎn)換債券面額÷轉(zhuǎn)換價(jià)格=1000÷25=40轉(zhuǎn)換價(jià)值=股票市價(jià)×轉(zhuǎn)換比率=26×40=1040（元）4．

贖回條款與回售條款5.

轉(zhuǎn)換價(jià)格修正條款（四）附權(quán)證的可分別公司債券附認(rèn)股權(quán)證的可分別交易公司債券與可轉(zhuǎn)換債券之間A.權(quán)利載體不同B.行權(quán)方式不同C.權(quán)利內(nèi)容不同【推斷題】權(quán)證與交易所交易期權(quán)的主要區(qū)分在于，交易所掛牌交易的期權(quán)是交易所制定的標(biāo)準(zhǔn)化合約。正確答案:A【推斷題】認(rèn)股權(quán)證的剩余有效期間越長，認(rèn)股權(quán)證的價(jià)值越大。正確答案:A【單選題】依據(jù)權(quán)證行權(quán)時(shí)所買賣的標(biāo)的股票來源不同，分為()。A．平價(jià)權(quán)證,價(jià)內(nèi)權(quán)證和價(jià)外權(quán)證B．人購權(quán)證和認(rèn)沽權(quán)證C．認(rèn)股權(quán)證和備兌權(quán)證D．美式權(quán)證,歐式權(quán)證,百慕大式權(quán)證正確答案:C【單選題】可轉(zhuǎn)換債券實(shí)質(zhì)上嵌入了一般股票的()。A．遠(yuǎn)期合約B．期貨合約C．看跌期權(quán)D．看漲期權(quán).正確答案:D轉(zhuǎn)債發(fā)行人擁有是否實(shí)施贖回條款的選擇權(quán)，并為此要支付比沒有贖回條款的轉(zhuǎn)債（B）的利率。A．更低B．更高C．更低或更高D．相同【推斷題】認(rèn)股權(quán)證是公司在增發(fā)新股時(shí)為愛護(hù)老股東的利益而給予老股東的一種特權(quán)。（）【多選題】下列狀況須要進(jìn)行調(diào)整認(rèn)股權(quán)證的認(rèn)股價(jià)格的是（）。A．公司回購股票B．送股C．配股D．公司股票折細(xì)【多選題】權(quán)證的行權(quán)結(jié)算方式分為（）。A．證券給付結(jié)算B．美式結(jié)算C．現(xiàn)金結(jié)算D．歐式結(jié)算【單選題】某可轉(zhuǎn)換債券的債券面額為1000元，規(guī)定其轉(zhuǎn)換比例為80，其股票現(xiàn)在的市價(jià)為13元，則該可轉(zhuǎn)換證券的轉(zhuǎn)換價(jià)值為（）。A．1000元B．1040元C．1013元D．960元【多選題】下列狀況須要修正可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)股價(jià)的是（）。A．公司股票價(jià)格下跌B．送股C．配股D．增發(fā)股票第四節(jié)其他衍生工具簡介一,存托憑證※（一）存托憑證的定義【大綱要求駕馭】存托憑證也稱預(yù)托憑證（簡稱“DR”）——是指在一國（個(gè)）證券市場上流通的代表另一國（個(gè)）證券市場上流通的證券的證券。存托憑證首先由J．P．摩根在1927年首創(chuàng)。全球存托憑證（GDR）,國際存托憑證（IDR）,美國存托憑證（ADR）。（二）美國存托憑證的有關(guān)業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)（中介機(jī)構(gòu)）1．存券銀行——作為ADR的發(fā)行人和ADR的市場中介，為ADR的投資者供應(yīng)所需的一切服務(wù)。2．托管銀行——是由存券銀行在基礎(chǔ)證券發(fā)行國支配的銀行，它通常是存券銀行在當(dāng)?shù)氐姆中?附屬行或代理行。3．中央存托公司——是指美國的證券中央保管和清算機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)ADR的保管和清算。（三）美國存托憑證的發(fā)行與交易美國美國投資者美國經(jīng)紀(jì)人存券銀行托管銀行經(jīng)紀(jì)人①托付②③購買證券外國證券市場④證券存放⑤⑥發(fā)出ADR⑦美國存托憑證的發(fā)行運(yùn)作圖美國證券市場（四）美國存托憑證的種類依據(jù)基礎(chǔ)證券發(fā)行人是否參與存托憑證的發(fā)行，美國存托憑證可分為無擔(dān)保的存托憑證和有擔(dān)保的存托憑證。1．無擔(dān)保的ADR2．有擔(dān)保的ADR有擔(dān)保的ADR分為一,二,三級公開募集ADR和美國144A規(guī)則下的私募ADR。公開募集ADR比較級別交易方式（場所）可否集資一級公開募集ADR柜臺交易不可二級公開募集ADR交易所交易三級公開募集ADR可以144A規(guī)則下的私募ADR機(jī)構(gòu)投資者之間【單選題】作為美國存托憑(ADR)的發(fā)行人和ADR的市場中介，為ADR的投資者供應(yīng)所需的一切服務(wù)的是（C）。A．托管銀行B