企業(yè)發(fā)展生命周期

企業(yè)發(fā)展生命周期理論1

企業(yè)成長過程的融資方式2天使投資上市后股權(quán)融資可轉(zhuǎn)換證券融資并購重組行業(yè)整合融資方式種子期發(fā)展期擴(kuò)張期成熟期風(fēng)險(xiǎn)投資（VC）

A輪、B輪、C輪Pre-IPOIPO私募股權(quán)投資（PE）D輪、E輪成長過程對(duì)收益的預(yù)期投資階段預(yù)期年收益率種子期80%初創(chuàng)期60%早期50%擴(kuò)張期40%成熟期30%IPO之前25%投資階段投資金額投資收益承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)天使種子期或早期小(通常200萬以內(nèi)）高（至少10倍）大VC早期、發(fā)展期、擴(kuò)張期中（100萬-1億）中（5-10倍）中PE發(fā)展期、擴(kuò)張期、成熟期大（500萬-5億）低（2-5倍）低

天使、VC、PE比較

幾個(gè)問題我們想扮演什么角色？天使、VC還是PE？我們想投資創(chuàng)業(yè)企業(yè)的哪一個(gè)階段？我們的可用投資額是多少？我們對(duì)單個(gè)項(xiàng)目投資資金有什么要求？我們的投資標(biāo)準(zhǔn)是什么？對(duì)投資標(biāo)的有什么具體要求？1、投資階段范圍廣（種子期到成熟期均可以）2、最為規(guī)范：有私募基金管理人資格、有標(biāo)準(zhǔn)的組織體系及投融資管理團(tuán)隊(duì)、可以參與到一些準(zhǔn)上市公司的投資、可以以母基金形式投資一些頂級(jí)的基金3、基金資金安全，有專門的銀行托管4、可以以私募的形式募集別人的資金來投資項(xiàng)目，同時(shí)參與收益分成PE（私募股權(quán)投資）的優(yōu)勢(shì)7PE投資的組織結(jié)構(gòu)

普通合伙人－尋找投資項(xiàng)目－談判交易－篩選投資機(jī)會(huì)－監(jiān)控和顧問－收獲投資結(jié)果私募股權(quán)投資基金70-80％的利潤99％資本有限合伙人－養(yǎng)老金計(jì)劃－大公司－捐贈(zèng)基金－個(gè)人－人壽保險(xiǎn)公司

年度管理費(fèi)2-3％20％-30％的利潤盡力管理和1%的資本投資回報(bào)權(quán)資本投資和盡力輔助投資組合公司－價(jià)值創(chuàng)造PE投資全過程PE投資四環(huán)節(jié)募集資金項(xiàng)目退出投資項(xiàng)目增值服務(wù)2023/2/39資金募集企業(yè)自有資金商會(huì)企業(yè)資金高凈值個(gè)人找渠道代銷基金產(chǎn)品2023/2/310

投資項(xiàng)目項(xiàng)目選擇流程項(xiàng)目選擇步驟PE投資資本項(xiàng)目選擇流程12

選項(xiàng)的四個(gè)步驟工作步驟行業(yè)分析和掃描項(xiàng)目鎖定及成篩盡職調(diào)查及談判投資與決策工作內(nèi)容研究報(bào)告分析請(qǐng)教專家建立人脈關(guān)系/企業(yè)訪談審閱BP/考察公司外圍調(diào)研/關(guān)鍵投資條款簽訂/創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)與合伙人的全體見面企業(yè)內(nèi)外部調(diào)查/合伙人表決意見形成決策/可能的再次談判/法律文件簽訂13行業(yè)分析和掃描進(jìn)行行業(yè)分析和掃描主要是回答三個(gè)問題是否存在技術(shù)斷層的機(jī)會(huì)是否面臨市場(chǎng)需求的臨爆點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)欠褚呀?jīng)構(gòu)成或?qū)⑷绾螛?gòu)成14項(xiàng)目鎖定及篩選項(xiàng)目鎖定及篩選是非常重要的環(huán)節(jié)、需要做出重要判斷該階段關(guān)注的要點(diǎn)包括：客觀市場(chǎng)存在客戶是否存在真實(shí)需求，客戶是那些類型市場(chǎng)規(guī)模預(yù)估有多大市場(chǎng)成長性有多大市場(chǎng)存在周期有多長產(chǎn)品和技術(shù)產(chǎn)品和服務(wù)優(yōu)勢(shì)和特點(diǎn)研發(fā)和商用的進(jìn)度和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的對(duì)比團(tuán)隊(duì)CEO背景和股權(quán)情況團(tuán)隊(duì)經(jīng)驗(yàn)和激勵(lì)公司戰(zhàn)略15

處于不同發(fā)展時(shí)期關(guān)注的重點(diǎn)企業(yè)發(fā)展階段種子期創(chuàng)業(yè)期成長早期成長晚期成熟期標(biāo)志初步的商業(yè)計(jì)劃進(jìn)入市場(chǎng)獲得收入規(guī)模收入并高速成長規(guī)模利潤建立競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)成為行業(yè)的主導(dǎo)者之一PE關(guān)注點(diǎn)-創(chuàng)意-創(chuàng)始人的商業(yè)經(jīng)驗(yàn)-產(chǎn)品或服務(wù)的市場(chǎng)需求確認(rèn)市場(chǎng)需求切入市場(chǎng)-產(chǎn)品研發(fā)和制造-制定和執(zhí)行業(yè)務(wù)計(jì)劃-組建創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)-營銷渠道-管理體系建立-戰(zhàn)略性資源和合作-制定中其戰(zhàn)略-提升管理團(tuán)隊(duì)-戰(zhàn)略的有效性（規(guī)模擴(kuò)張和取得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)）-體系驅(qū)動(dòng)-創(chuàng)始人授權(quán)-借用資本的手段擴(kuò)張-戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移-……16判斷有價(jià)值項(xiàng)目的宏觀方法項(xiàng)目亮點(diǎn)和創(chuàng)新性問自己一個(gè)問題：這個(gè)項(xiàng)目與其他公司最大的不同是什么？原創(chuàng)技術(shù)的獨(dú)特性往往容易理解，但商業(yè)模式的創(chuàng)新更能產(chǎn)生巨大的市場(chǎng)效應(yīng)項(xiàng)目商用模式核心是競(jìng)爭(zhēng)壁壘和可規(guī)?；某潭?，在形成這種競(jìng)爭(zhēng)壁壘和規(guī)模擴(kuò)張的過程中企業(yè)將面臨哪些風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)和CEO關(guān)鍵品質(zhì)（分享、自省、執(zhí)著）關(guān)鍵能力（vision、資源整合、用人）

重點(diǎn)關(guān)注領(lǐng)域2023/2/318風(fēng)險(xiǎn)投資傳統(tǒng)重點(diǎn)TMT行業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)（行業(yè)應(yīng)用、新媒體）移動(dòng)支付/商務(wù)/企業(yè)應(yīng)用/廣告平臺(tái)/行業(yè)B2B物聯(lián)網(wǎng)（新技術(shù)、新應(yīng)用和運(yùn)營）傳感器技術(shù)、WSN相關(guān)技術(shù)、基礎(chǔ)軟件和物聯(lián)網(wǎng)運(yùn)營服務(wù)IT和電信（融合通訊技術(shù)、云計(jì)算）光傳輸/4G/網(wǎng)絡(luò)融合/分布計(jì)算/接入技術(shù)云計(jì)算/虛擬化/數(shù)據(jù)庫/IT基礎(chǔ)設(shè)施/云業(yè)務(wù)運(yùn)營融合個(gè)人/家庭信息人機(jī)互動(dòng)技術(shù)/信息融合共享和處理/新信息內(nèi)容運(yùn)營光電產(chǎn)業(yè)新型半導(dǎo)體材料器件/納米處理和應(yīng)用/工藝設(shè)備新型顯示材料和器件2023/2/319持續(xù)關(guān)注重點(diǎn)的新能源和清潔技術(shù)核/風(fēng)/光/生物質(zhì)發(fā)電技術(shù)智能電網(wǎng)技術(shù)（采、測(cè)、傳、并、調(diào)度）儲(chǔ)能技術(shù)（材料、成組、充電）工業(yè)和民用節(jié)能技術(shù)環(huán)境凈化、資源循環(huán)利用技術(shù)2023/2/320投資傳統(tǒng)熱點(diǎn)新材料技術(shù)和高端制造新材料技術(shù)新型功能材料產(chǎn)業(yè)和技術(shù)高性能復(fù)合材料技術(shù)新材料加工利用技術(shù)高端制造技術(shù)和產(chǎn)業(yè)高精密機(jī)電加工產(chǎn)業(yè)和技術(shù)航空關(guān)鍵部件技術(shù)/新型航空服務(wù)運(yùn)營衛(wèi)星技術(shù)和應(yīng)用2023/2/321專業(yè)性投資機(jī)構(gòu)關(guān)注健康醫(yī)療產(chǎn)業(yè)生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)生物中間體/生物技術(shù)藥物/疫苗/現(xiàn)代中藥/新藥醫(yī)療信息和設(shè)備產(chǎn)業(yè)醫(yī)療信息化/醫(yī)療器械和設(shè)備健康產(chǎn)業(yè)健康服務(wù)/健康管理22增值服務(wù)的主要工