企業(yè)發(fā)展生命周期

企業(yè)發(fā)展生命周期理論1

企業(yè)成長過程的融資方式2天使投資上市后股權(quán)融資可轉(zhuǎn)換證券融資并購重組行業(yè)整合融資方式種子期發(fā)展期擴張期成熟期風險投資（VC）

A輪、B輪、C輪Pre-IPOIPO私募股權(quán)投資（PE）D輪、E輪成長過程對收益的預(yù)期投資階段預(yù)期年收益率種子期80%初創(chuàng)期60%早期50%擴張期40%成熟期30%IPO之前25%投資階段投資金額投資收益承擔風險天使種子期或早期小(通常200萬以內(nèi)）高（至少10倍）大VC早期、發(fā)展期、擴張期中（100萬-1億）中（5-10倍）中PE發(fā)展期、擴張期、成熟期大（500萬-5億）低（2-5倍）低

天使、VC、PE比較

幾個問題我們想扮演什么角色？天使、VC還是PE？我們想投資創(chuàng)業(yè)企業(yè)的哪一個階段？我們的可用投資額是多少？我們對單個項目投資資金有什么要求？我們的投資標準是什么？對投資標的有什么具體要求？1、投資階段范圍廣（種子期到成熟期均可以）2、最為規(guī)范：有私募基金管理人資格、有標準的組織體系及投融資管理團隊、可以參與到一些準上市公司的投資、可以以母基金形式投資一些頂級的基金3、基金資金安全，有專門的銀行托管4、可以以私募的形式募集別人的資金來投資項目，同時參與收益分成PE（私募股權(quán)投資）的優(yōu)勢7PE投資的組織結(jié)構(gòu)

普通合伙人－尋找投資項目－談判交易－篩選投資機會－監(jiān)控和顧問－收獲投資結(jié)果私募股權(quán)投資基金70-80％的利潤99％資本有限合伙人－養(yǎng)老金計劃－大公司－捐贈基金－個人－人壽保險公司

年度管理費2-3％20％-30％的利潤盡力管理和1%的資本投資回報權(quán)資本投資和盡力輔助投資組合公司－價值創(chuàng)造PE投資全過程PE投資四環(huán)節(jié)募集資金項目退出投資項目增值服務(wù)2023/2/39資金募集企業(yè)自有資金商會企業(yè)資金高凈值個人找渠道代銷基金產(chǎn)品2023/2/310

投資項目項目選擇流程項目選擇步驟PE投資資本項目選擇流程12

選項的四個步驟工作步驟行業(yè)分析和掃描項目鎖定及成篩盡職調(diào)查及談判投資與決策工作內(nèi)容研究報告分析請教專家建立人脈關(guān)系/企業(yè)訪談審閱BP/考察公司外圍調(diào)研/關(guān)鍵投資條款簽訂/創(chuàng)業(yè)團隊與合伙人的全體見面企業(yè)內(nèi)外部調(diào)查/合伙人表決意見形成決策/可能的再次談判/法律文件簽訂13行業(yè)分析和掃描進行行業(yè)分析和掃描主要是回答三個問題是否存在技術(shù)斷層的機會是否面臨市場需求的臨爆點產(chǎn)業(yè)鏈是否已經(jīng)構(gòu)成或?qū)⑷绾螛?gòu)成14項目鎖定及篩選項目鎖定及篩選是非常重要的環(huán)節(jié)、需要做出重要判斷該階段關(guān)注的要點包括：客觀市場存在客戶是否存在真實需求，客戶是那些類型市場規(guī)模預(yù)估有多大市場成長性有多大市場存在周期有多長產(chǎn)品和技術(shù)產(chǎn)品和服務(wù)優(yōu)勢和特點研發(fā)和商用的進度和競爭對手的對比團隊CEO背景和股權(quán)情況團隊經(jīng)驗和激勵公司戰(zhàn)略15

處于不同發(fā)展時期關(guān)注的重點企業(yè)發(fā)展階段種子期創(chuàng)業(yè)期成長早期成長晚期成熟期標志初步的商業(yè)計劃進入市場獲得收入規(guī)模收入并高速成長規(guī)模利潤建立競爭優(yōu)勢成為行業(yè)的主導(dǎo)者之一PE關(guān)注點-創(chuàng)意-創(chuàng)始人的商業(yè)經(jīng)驗-產(chǎn)品或服務(wù)的市場需求確認市場需求切入市場-產(chǎn)品研發(fā)和制造-制定和執(zhí)行業(yè)務(wù)計劃-組建創(chuàng)業(yè)團隊-營銷渠道-管理體系建立-戰(zhàn)略性資源和合作-制定中其戰(zhàn)略-提升管理團隊-戰(zhàn)略的有效性（規(guī)模擴張和取得競爭優(yōu)勢）-體系驅(qū)動-創(chuàng)始人授權(quán)-借用資本的手段擴張-戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移-……16判斷有價值項目的宏觀方法項目亮點和創(chuàng)新性問自己一個問題：這個項目與其他公司最大的不同是什么？原創(chuàng)技術(shù)的獨特性往往容易理解，但商業(yè)模式的創(chuàng)新更能產(chǎn)生巨大的市場效應(yīng)項目商用模式核心是競爭壁壘和可規(guī)?；某潭?，在形成這種競爭壁壘和規(guī)模擴張的過程中企業(yè)將面臨哪些風險。項目團隊和CEO關(guān)鍵品質(zhì)（分享、自省、執(zhí)著）關(guān)鍵能力（vision、資源整合、用人）

重點關(guān)注領(lǐng)域2023/2/318風險投資傳統(tǒng)重點TMT行業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和移動互聯(lián)網(wǎng)（行業(yè)應(yīng)用、新媒體）移動支付/商務(wù)/企業(yè)應(yīng)用/廣告平臺/行業(yè)B2B物聯(lián)網(wǎng)（新技術(shù)、新應(yīng)用和運營）傳感器技術(shù)、WSN相關(guān)技術(shù)、基礎(chǔ)軟件和物聯(lián)網(wǎng)運營服務(wù)IT和電信（融合通訊技術(shù)、云計算）光傳輸/4G/網(wǎng)絡(luò)融合/分布計算/接入技術(shù)云計算/虛擬化/數(shù)據(jù)庫/IT基礎(chǔ)設(shè)施/云業(yè)務(wù)運營融合個人/家庭信息人機互動技術(shù)/信息融合共享和處理/新信息內(nèi)容運營光電產(chǎn)業(yè)新型半導(dǎo)體材料器件/納米處理和應(yīng)用/工藝設(shè)備新型顯示材料和器件2023/2/319持續(xù)關(guān)注重點的新能源和清潔技術(shù)核/風/光/生物質(zhì)發(fā)電技術(shù)智能電網(wǎng)技術(shù)（采、測、傳、并、調(diào)度）儲能技術(shù)（材料、成組、充電）工業(yè)和民用節(jié)能技術(shù)環(huán)境凈化、資源循環(huán)利用技術(shù)2023/2/320投資傳統(tǒng)熱點新材料技術(shù)和高端制造新材料技術(shù)新型功能材料產(chǎn)業(yè)和技術(shù)高性能復(fù)合材料技術(shù)新材料加工利用技術(shù)高端制造技術(shù)和產(chǎn)業(yè)高精密機電加工產(chǎn)業(yè)和技術(shù)航空關(guān)鍵部件技術(shù)/新型航空服務(wù)運營衛(wèi)星技術(shù)和應(yīng)用2023/2/321專業(yè)性投資機構(gòu)關(guān)注健康醫(yī)療產(chǎn)業(yè)生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)生物中間體/生物技術(shù)藥物/疫苗/現(xiàn)代中藥/新藥醫(yī)療信息和設(shè)備產(chǎn)業(yè)醫(yī)療信息化/醫(yī)療器械和設(shè)備健康產(chǎn)業(yè)健康服務(wù)/健康管理22增值服務(wù)的主要工